나쁜양파 실적알리미

#Retail - 전사 컴프세일즈 +4%(계획 상회), 상반기 컴프 +5% - Marmaxx 컴프 계획 하회, HomeGoods·TJX Canada·TJX International 컴프 +6~7%로 견조 - 매출 $15.2B(+5% YoY), 상반기 매출 $29.5B(+7% YoY) #ROIC (회계연도 기준) - 31.2% → 31.4% → 32.5% (증분 ROIC 43.8%) - 투하자본 $14.2B → $15.8B → $17.4B (+10.1% YoY), NOPAT +14.9% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.2% YoY, EPS +4.9% YoY #Comments 🟢 GAAP EPS $1.36(+24%), 조정 EPS $1.22(+11%, 관세환급 $0.14 제외) — Q2 주주환원 $1.3B 집행, 연간 가이던스 상향 🔴 최대 사업부 Marmaxx 컴프 계획 하회 — HomeGoods·해외법인 대비 상대적 약세 - 핵심: 관세환급 효과 소멸 후 조정 EPS +11%대 성장 지속 여부, Marmaxx 3분기 회복 속도(CEO는 개선 조짐 언급) ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TJX컴퍼니즈 · $TJX · FY27 Q2 실적 (장중) 미국 1위 오프프라이스 의류·홈패션 리테일러(마샬스·TJ맥스·홈굿즈 운영) · 시총 $163.8B 장중 $148.18 🔴 -1.77% #Financial_Results ⚪ Rev $15.2B (Est. 15.17B, +0.2%) 🟢 OPM(Adj.) 11.9% (Est. 11.43%, +0.5%p) 🟢 EPS(Adj.) $1.22 (Est. 1.19, +2.8%)

#PersonalLines - 보유계약 4,030만건 (+7% YoY), Personal Lines 3,907만건(+7%) · Commercial 123.6만건(+4%) - Direct 자동차 1,680만건(+9%), Agency 자동차 1,128만건(+7%), 특약보험 735만건(+6%) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.5% YoY, EPS -11.6% YoY #Comments 🟢 보유계약·보험료 성장세 지속, 합산비율 86.8로 90 미만 유지 🔴 투자손실 $47M 반영에 순이익·EPS 두 자릿수 감소, 합산비율 전년比 악화 - 핵심: 10/14 예정 3분기 정식 실적에서 손해율 개선 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

프로그레시브(The Progressive) · $PGR · 2026년 7월 실적 (장중) 자동차·주택보험 전문 손해보험사, 시총 $123.5B 장중 $212.41 🟢 +2.50% #Financial_Results 🟢 NPW $7.44B (+5% YoY) 🔴 순이익 $961M (-12% YoY) 🔴 EPS $1.65 (-11% YoY) 🔴 합산비율 86.8 (85.3→86.8, +1.5pt)

#Segment - 산업(Industrial) $1.97B, 49%, +53% YoY — 최대 비중 부문, 성장 가속 - 통신(Communications) $655M, 16%, +84% YoY — 데이터센터 수요가 견인 - 자동차(Automotive) $998M, 25%, +16% YoY - 소비자(Consumer) $397M, 10%, +6% YoY #FCF_CapEx - OCF $1.60B · CapEx $146M · FCF $1.46B (분기), CapEx/OCF 9% - TTM 기준 OCF $5.55B · FCF $4.94B (매출 대비 40%/36%) #ROIC (회계연도 기준) - 8.8% → 4.6% → 6.3% (증분 ROIC -35.3%) - 투하자본 $41.6B → $40.5B → $38.8B (-4.2% YoY), NOPAT +31.6% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +32.7% YoY, EPS +56.9% YoY #Comments 🟢 전 부문 매출 성장, 통신(데이터센터향) +84% 급증이 마진 확대까지 견인 🔴 분기 FCF는 컨센 소폭 하회 — capex 확대 초입 가능성 - 핵심: 4Q 가이던스(매출 $4.3B·조정EPS $3.86) 상단 달성 여부와 통신 부문 성장 지속성 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

아날로그디바이스 · $ADI · FY26 3Q 실적 (장전) 산업·자동차·통신용 아날로그/믹스드시그널 반도체(데이터컨버터·앰프·전력관리) 공급사 (시총 $187B) 종가 $376.63 🔴 -3.50% 장전 $382.50 🟢 +1.56% #Financial_Results 🟢 Rev $4.02B (Est. 3.93B, +2.5%) 🟢 OPM 50.0% (Est. 49.1%, +0.9%p) 🟢 EPS $3.45 (Est. 3.33, +3.5%) 🔴 FCF $1.46B (Est. 1.54B, -5.2%)

#Cruise - Net Yield $645(+6.2%), 가동률 94.4%, Capacity PCD +10.9% YoY - 26시즌 캐파 96% · 27시즌 53% 예약완료(8/9 기준) — 27시즌 예약액 $4,711M(+21% YoY) - 리버 Adj.GM $855.5M(+11.3%) · 오션 Adj.GM $1,067.6M(+20.3%) (H1누적) #FCF_CapEx - OCF $1,131.3M · CapEx $1,266.8M · FCF -$135.5M (H1누적) - CapEx/OCF 112% — 신조선 인도(Mira호+리버선 4척)로 캡엑스 전년比 +55.6% #ROIC (회계연도 기준) - -420.5% → 101.0% → 47.7% (증분 ROIC 250.0%) - 투하자본 $-1.1B → $3.0B → $3.2B (+6.7% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +13.5% YoY, EPS +16.2% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익·EPS 전지표 컨센 상회, 27시즌 예약도 두자릿수 성장세로 수요 견조 🔴 신조선 인도 러시로 캡엑스 급증하며 FCF 적자전환 - 핵심: 27시즌 캐파 +15% 확장분 흡수 속도와 순부채비율(1.2x) 관리 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

바이킹 홀딩스 · $VIK · 26년 2분기 실적 (장전) 유럽 리버크루즈로 유명한 프리미엄 크루즈 여행사(리버·오션·익스페디션), 시총 $43.9B 종가 $98.29 🔴 -1.57% 장전 $98.50 🟢 +0.21% #Financial_Results 🟢 Rev $2.19B (Est. 2.14B, +2.4%) 🟢 OP $643.9M (Est. 626.1M, +2.8%) 🟢 EPS $1.31 (Est. 1.26, +4.4%) 🔴 FCF -$135.5M (H1누적, 전년동기 +244.2M)

#Volume_Rate - 물동량 92.2만TEU (+3% YoY), 운임 상승이 매출 성장 견인 - Adj EBITDA 마진 28%, 전년比 개선 #ROIC (회계연도 기준) - -37.6% → 35.8% → 9.1% (증분 ROIC -1700.0%) - 투하자본 $5.7B → $7.9B → $8.0B (+1.3% YoY), NOPAT -70.8% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +18.6% YoY, EPS +291.6% YoY #Comments 🟢 순이익 $64M(+170% YoY, EPS $0.53)·조정순이익 $77M(+226% YoY)로 트랜스퍼시픽 강세 지속 🔴 상반기 순손실 $22M 전환(전년 순이익 $320M), 조정EBITDA마진 34%→25%로 축소 - 핵심: Hapag-Lloyd $35/주 현금인수(4Q26 마감목표) 규제승인 진행 상황 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

ZIM(짐 통합해운) · $ZIM · 2026 Q2 실적 (장전) 이스라엘 컨테이너 해운사, Hapag-Lloyd가 주당 $35 현금인수 추진 중(4Q26 마감목표) · 시총 $3.4B 종가 $28.49 🔴 -1.11% 장전 $28.51 🟢 +0.07% #Financial_Results 🟢 Rev $1.78B (Est. 1.66B, +7.4%) 🟢 Adj EBITDA $491M (+4% YoY) 🔴 EPS $0.53 (Est. 0.70, -23.7%) 🔴 FCF $386M (Est. 456M, -15.4%)

#Retail - 컴프 세일즈(SSS) +3.8%, 트래픽 +3.6% 견인 (매장컴프 +2.7%, 디지털컴프 +8.7%, 당일배송 +25%↑) - 비상품 매출(광고·멤버십·마켓플레이스) +20.1% #FCF_CapEx - CapEx $1.4B (+27% YoY), 배당 $518M 지급, 자사주매입 전무 ($8.3B 잔여승인) #ROIC (회계연도 기준) - 15.5% → 14.7% → 13.1% (증분 ROIC -25.0%) - 투하자본 $29.3B → $29.8B → $31.0B (+4.0% YoY), NOPAT -7.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.4% YoY, EPS +8.4% YoY #Comments 🟢 컴프·디지털 성장 견조, FY26 가이던스 상향 (매출 +5%대, EPS $9.90~10.90) 🔴 EPS·마진 서프라이즈 대부분 $9.94억 일회성 관세환급 효과 (EPS +$1.65, 마진 +3.7pt) — 환급 제외 EPS 증가율은 +20%대. SG&A비율도 21.3%→21.6%로 확대 - 핵심: 관세환급 소멸 후 컴프·마진 개선세 지속 가능한지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

타겟 · $TGT · 2Q26 실적 (장전) 미국 최대 종합 디스카운트 리테일러, 시총 $69.3B 종가 $152.48 🟢 +0.97% 장전 $145.96 🔴 -4.28% #Financial_Results 🟢 Rev $26.50B (Est. 26.14B, +1.4%) 🟢 OPM 9.6% (Est. 5.65%, +395bp) 🟢 EPS $4.11 (Est. 2.34, +76%)

킹소프트 클라우드(Kingsoft Cloud) · $KCLHF · 2026 상반기(1H) 실적 (장전) 샤오미·킹소프트 생태계 기반 중국 퍼블릭·엔터프라이즈 클라우드/AI 인프라 기업(나스닥 KC·홍콩 3896 동시상장) · 시총 $4.76B 종가 $1.06 🟢 +0.00% #Financial_Results 🟢 Rev $851.2M (+33.7% YoY) 🟢 Adj.OP +$9.5M (전년 RMB-222.2M → RMB+64.1M, 흑자전환) 🔴 EPS -$0.01 (전년 RMB-0.20 → RMB-0.10, 적자 50%↓) 🔴 FCF -$421.1M (OCF $498.9M - CapEx $920.0M) #Cloud - 퍼블릭클라우드 매출 $641.7M(RMB4,353.9M), +46.2% YoY — AI 클라우드 수요가 견인 - 엔터프라이즈클라우드 매출 $209.5M(RMB1,421.8M), +6.1% YoY - Adj.EBITDA마진 32.0%(전년 16.8%, +15.2%p) — 수익성 개선 뚜렷 #FCF_CapEx - OCF $498.9M(RMB3,384.8M), 전년 RMB1,041.7M 대비 +225% YoY 급증 - CapEx(설비투자+리스자산) $920.0M(RMB6,242.1M), 전년 RMB4,945.6M 대비 +26.2% YoY - FCF -$421.1M(RMB-2,857.3M), 전년 RMB-3,903.9M 대비 적자 27%↓, CapEx/OCF 184% #ROIC (회계연도 기준) - -22.9% → -11.8% → -5.0% (증분 ROIC 5.0%) - 투하자본 $6.4B → $7.6B → $13.6B (+78.9% YoY), NOPAT -37.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +31.9% YoY #Comments 🟢 Adj.영업이익 흑자전환(RMB-222.2M→+64.1M), Adj.EBITDA마진도 32.0%로 대폭 개선 🔴 GAAP 총마진은 15.2%→14.1%로 하락(감가상각 급증), FCF는 여전히 큰 폭 적자 - 핵심: AI 인프라 투자발 감가상각 부담 속 흑자전환 흐름을 다음 분기도 이어갈지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Retail - 동일점매출(Comp) +0.2%, 5분기 연속 플러스 — Pro·홈서비스 수요 견조, DIY는 부진 지속 - 온라인 매출 +15.7% YoY - 매장 1,761개(7/31 기준), 매출면적 1.96억 sqft #FCF_CapEx - 상반기(6개월) 영업현금흐름 $7.01B (전년 $7.6B에서 감소) - 재무활동 현금유출 $4.06B(부채상환 $2.40B, 배당 $1.35B 포함, 상반기 기준) - 이번 분기 배당 지급 $673M, 연간 자본지출 계획 최대 $2.5B #ROIC (회계연도 기준) - 37.7% → 33.2% → 26.9% (증분 ROIC -3.0%) - 투하자본 $24.2B → $23.7B → $33.8B (+42.6% YoY), NOPAT -3.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +9.0% YoY, EPS +2.3% YoY #Comments 🟢 Pro·온라인·홈서비스 주도로 5분기 연속 comp 플러스, 조정 EPS $4.40으로 컨센 상회 🔴 FY26 가이던스 하향 — 매출 상단 삭제(92~94B→92B 고정), comp 가이던스 flat으로 하향, EPS 가이던스도 기존 밴드 하단 - 핵심: DIY 수요 부진 지속 및 매출총이익률 하락(33.81%→33.04%) 추세 반전 여부, 하반기 관세 환급 추가분 없이도 마진 방어 가능한지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

로우스(Lowe's) · $LOW · 2Q26 실적 (장전) 미국 2위 홈임프루브먼트 리테일러 — 시총 $120.9B 종가 $215.64 🔴 -0.08% 장전 $213.00 🔴 -1.22% #Financial_Results ⚪ Rev $26.0B (Est. 26.12B, -0.5%) 🟢 OPM 13.67% (Est. 13.56%, +0.11%p) 🟢 EPS $4.40 (Est. 4.23, +4.1%)

#Beauty - Fragrance +10%, Skin Care +7% 유기적 성장 주도, Makeup +2%·Hair Care -1%로 부진 - Asia/Pacific +9%(Mainland China +7%) 회복세, Americas +5%·EUKEM +1%로 전지역 플러스 성장 전환 - 4분기 연속 조직성장 가속(3%→5%), 조정영업이익률 4.0%→7.3%로 큰 폭 개선 #FCF_CapEx (FY26 연간 기준) - OCF $1.77B(+39% YoY) · CapEx $457M(-24% YoY) · FCF $1.32B(+97% YoY) - FY27 CapEx 가이던스 매출 대비 ~4%로 상향(FY26 실적 3.0% 대비 확대) #ROIC (회계연도 기준) - 12.2% → 7.1% → 10.3% (증분 ROIC -23.1%) - 투하자본 $11.7B → $11.7B → $10.4B (-11.1% YoY), NOPAT +37.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.3% YoY, EPS +47.6% YoY #Comments 🟢 4분기 연속 유기적 매출 성장 가속 + 조정영업이익률 반등, 향수·스킨케어·아시아 회복이 견인 🔴 GAAP 기준 여전히 영업손실(-$39M), 구조조정비용 $306M 지속 부담 - 핵심: FY27 조정영업이익률 12.7~13.5% 가이던스 달성엔 북미·메이크업 회복 지속 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

에스티로더 · $EL · FY26 4분기 실적 (장전) 글로벌 프리스티지 뷰티(스킨케어·메이크업·향수) 기업, 시총 $30.5B 종가 $84.27 🔴 -0.08% 장전 $91.57 🟢 +8.66% #Financial_Results 🟢 Rev $3.63B (Est. 3.55B, +2.3%) 🟢 OPM 7.3% (Est. 6.5%, +0.8%p) (Adj.) 🟢 EPS $0.39 (Est. 0.32, +23.0%)

#Freight_Platform - 이행주문 6,850만건(+12.7% YoY), 화주 MAU 357만명(+12.8% YoY) — 매칭 효율 개선 - 거래서비스 매출 RMB17.66억(+33.1% YoY, 매출의 52.2%)이 성장 견인, 화물중개 매출 RMB9.95억(-15.5% YoY)은 감소 - 3Q26 매출 가이던스 RMB33.2~34.2억, 전년동기 RMB33.6억 대비 정체 수준 #FCF_CapEx - OCF RMB21.50억(전년 RMB13.13억) · CapEx RMB1.10억 · FCF RMB20.40억(+57.0% YoY) - CapEx/OCF 5.1% — 경자산 구조 유지 #Comments 🟢 매출·이익 컨센 동반 상회, 거래서비스 고성장이 수익성 개선 견인 🔴 부실대출비율 3.8%로 상승(2025년말 2.9%) — 신용솔루션 자산건전성 관건 - 핵심: 3Q26 가이던스가 전년 수준에 그쳐, 거래서비스 고성장이 브로커리지·부가서비스 감소를 계속 상쇄할 수 있는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

풀트럭얼라이언스 · $YMM · 2Q26 실적 (장전) 화주-차주 매칭하는 중국 최대 디지털 화물 플랫폼 · 시총 $9.2B 종가 $8.80 🔴 -0.45% 장전 $8.85 🟢 +0.57% #Financial_Results 🟢 Rev RMB3.38B (Est. 3.15B, +7.5%) 🟢 OPM 44.0% (Est. 42.2%, +1.8%p) 🟢 EPS RMB1.36 (Est. 1.26, +7.7%) 🟢 FCF RMB2.04B (+57.0% YoY)

#Lithium - 리튬 판매량 2Q 사상 최대 84천MT LCE 이상, 가격 상승 랠리 지속(수요 강세 반영) - 아이오딘 판매가·분기 매출 모두 사상 최고치 경신 - 특수식물영양(SPN) 판매량 견조, 판가 안정적 #ROIC (회계연도 기준) - 24.3% → 9.9% → 9.4% (증분 ROIC -50.0%) - 투하자본 $7.7B → $7.5B → $7.7B (+2.7% YoY), NOPAT -12.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +102.7% YoY, EPS +252.2% YoY #Comments 🟢 2Q 순이익 $660.0M(+646.4% YoY)·EPS $2.31, 리튬 가격 랠리 본격 반영 🔴 상반기 칠레 정부·코델코향 발생 지급의무 $1.6B+, ROIC 증분 -50.0%로 자본효율 둔화 신호 - 핵심: 3Q 리튬가 상승세 지속 여부 및 2026년 리튬수요 210만톤 전망 달성 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions