나쁜양파 실적알리미

#Banking - 고객 1.39억명(+13% YoY, +3% QoQ), 월간활성률 83.5% - 신용포트폴리오 $39.4B(+37% YoY), 예금 $45.3B(+18% YoY) - 효율성비율 19.5%(2Q25 21.3%→개선, 1Q26 17.6%→소폭악화), ROE 33%(2Q25 28%) - NPL90+ 6.9%(+0.4%p QoQ), NPL15-90 4.8%(-0.2%p QoQ) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +32.6% YoY, EPS +29.9% YoY #Comments 🟢 분기 순이익 첫 $10억 돌파(+49% YoY), 멕시코 최대 디지털은행 등극·브라질 완전은행업 라이선스 확장 등 성장모멘텀 견조 🔴 NPL90+ 6.5%→6.9%로 상승 지속, 고위험·고수익 세그먼트 확장에 따른 자산건전성 부담 여전 - 핵심: 리스크조정 NIM 확장(9.5%→12.4%) 지속가능성 및 멕시코 수익화 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

누 홀딩스(Nubank) · $NU · 2Q26 실적 (장후) 브라질·멕시코·콜롬비아 최대 디지털은행, 고객 1.39억명 · 시총 약 $660억 종가 $13.93 🟢 +2.73% 시간외 $14.97 🟢 +7.47% #Financial_Results 🟢 Rev $5.88B (Est. 5.48B, +7.2%) 🟢 Risk-adj NIM 12.4% (1Q26 9.5%, 2Q25 9.9%) 🟢 순이익 $1.06B (+49% YoY, 분기 최초 $10억 돌파) 🟢 EPS $0.216 (Est. 0.191, +13.2%)

#Rollup - 코디악(4/1 인수) 매출기여 $595M — 2Q 매출 $3.25B 중 18% - 탑빌드 인수 7/1 완료 → 북미 2위 건자재 유통사로 도약 - 조정 EBITDA $272M(전년 $204M, +33.3%), 조정순이익 $130M(전년 $109M, +19.3%) #ROIC (회계연도 기준) - -26.0% → 708.1% → -3.6% (증분 ROIC -1.8%) - 투하자본 $0.0B → $-0.0B → $11.3B #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +82.8% YoY, EPS +33.2% YoY #Comments 🟢 조정EBITDA +33% 증가, 탑빌드 인수로 북미 2위 건자재 유통사 도약 — 2030년 EBITDA 2배·매출 $500억 목표 재확인 🔴 상반기 GAAP 순손실 $-282M(전년 $-50M), 조정EPS도 전년 $0.11→$0.08 하락 - 핵심: 대형 M&A 통합비용 관리·시너지 실현 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

QXO · $QXO · 2Q26 실적 (장후) 북미 지붕재·건자재 유통사(브래드 제이콥스 M&A 롤업) · 시총 $16.1B 종가 $14.89 🔴 -0.93% 시간외 $15.25 🟢 +2.42% #Financial_Results 🟢 Rev $3.25B (Est. 3.18B, +2.1%) 🟢 Adj EBITDA $272M (전년 $204M, +33.3%) 🟢 Adj EPS $0.08 (Est. 0.079, +1.3%)

#Pipeline - 레즈펙알데스루킨 아토피피부염 3상 ZENITH AD 개시, 관련 R&D $39.1M로 증가(전년 $29.9M) - 중증 원형탈모증 REZOLVE-AA 2b상 52주 탑라인 결과 긍정적 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -13.0% YoY, EPS +72.4% YoY #Comments 🟢 4월 유상증자로 $373.8M 조달, 현금성자산 $1.02B로 급증하며 현금소진 시계 2028년 3분기까지 연장 🔴 매출은 사실상 비현금성 로열티뿐, 본업 매출 전무한 채 순손실 지속(2Q 순손실 $40.6M) - 핵심: ZENITH AD 3상 진행 속도·데이터 발표 시점, 추가 파트너십 체결 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

넥타 테라퓨틱스 · $NKTR · 2Q26 실적 (장후) IL-2 기반 면역질환 신약 개발 바이오텍 · 시총 $2.57B 종가 $75.92 🔴 -0.14% 시간외 $76.30 🟢 +0.50% #Financial_Results 🔴 Rev $10.1M (Est. 10.47M, -3.5%) 🟢 OP -$42.4M (Est. -54.9M, +12.5M) 🟢 EPS -$1.23 (Est. -1.93, +0.70)

#Pipeline - 순손실 $65.6M (전년 $54.3M), R&D $56.1M (전년 $42.8M, PEAK/PINNACLE·ALTO 임상 확대 영향), G&A $10.8M (전년 $12.8M) - 현금 $125.9M (25년말 $209.9M, 반년새 $84M 소진) · 2027년까지 자금소요 커버 전망 - DAYBREAK(Zenkuda·KSI-501, 습성AMD) 1년 주요지표 톱라인 9월 발표 예정 / PEAK Pivotal Analysis 1(KSI-101) 12월 발표 예정 / ALTO(KSI-501, DME) 환자등록 개시 #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +0.0% YoY, EPS +20.5% YoY #Comments 🟢 후기임상 3개 프로그램 모두 온트랙, 9월 DAYBREAK·12월 PEAK 톱라인 리드아웃 임박 🔴 현금 125.9M로 반년새 84M 소진, 승인 전까지 추가 자금조달(다일루션) 리스크 상존 - 핵심: 9월 DAYBREAK 톱라인 결과가 Zenkuda BLA 신청 경로의 최대 변곡점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

코디악 사이언시스 · $KOD · 2026 Q2 실적 (장후) 습성황반변성·당뇨병성 망막질환 치료제를 개발하는 임상단계(프리커머셜) 바이오텍 · 시총 $2.73B 종가 $39.98 🔴 -7.90% #Financial_Results 🔴 EPS -$1.05 (Est. -0.96, -0.09)

#Orders_Backlog - 오더 $275M(+16% YoY), 백로그 사상최대 $446M - 매출 증가는 인수효과(Frigomeccanica·Oka, +$23.9M) 주도, 오가닉 성장은 +1.2%(스낵 장비 출하 지연이 상쇄) - Estimated Standalone Adjusted EBITDA $41.8M(+10.6% YoY)로 기존 가이던스 상단($41M) 상회 #FCF_CapEx - CapEx $3.2M(전년 $6.4M 대비 -50%) — 이번 자료엔 별도 현금흐름표 미포함 #Comments 🟢 스핀오프 첫 분기 매출 컨센서스 8% 상회 + 오더 +16% YoY·백로그 사상 최대로 수요 견조, FY26 매출·EBITDA 가이던스 동반 상향 🔴 GAAP 영업이익률 9.7%로 컨센(15.95%) 큰 폭 하회, 순이익 $10.8M도 전년 $29.1M 대비 -63%(분리비용 $10.4M·비영업손익 역기저 영향) - 핵심: 독립법인 전환비용 소멸 속도와 오가닉 성장(현재 +1.2%) 재가속 여부가 밸류에이션 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

미데라 푸드 프로세싱 · $MFP · 2Q26 실적 (장후) 미들비(Middleby)에서 2026년 7월 스핀오프 분사한 단백질·베이커리·스낵용 식품가공 장비·자동화 솔루션 기업, 독립 상장 후 첫 실적 · 시총 $2.1B 종가 $43.08 🔴 -1.51% #Financial_Results 🟢 Rev $245.4M (Est. 226.63M, +8.3%) 🔴 OPM 9.7% (Est. 15.95%, -6.3%p)

#TPV - TPV $17.7B (+92% YoY), 분기 최대 - Take rate(매출총이익/TPV) 0.72%p (전년 1.07%p → 하락), 저마진 대형고객 믹스 확대 영향 - 매출총이익 $127.2M (+29% YoY, 사상 최대), 매출총이익률은 32%(전년 39% → -7%p)로 하락 #ROIC (회계연도 기준) - 102.3% → 64.8% → 117.8% (증분 ROIC -100.0%) - 투하자본 $0.1B → $0.2B → $0.1B (-50.0% YoY), NOPAT +100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +37.4% YoY, EPS -1.0% YoY #Comments 🟢 TPV +92%·매출 +56% 고성장 지속, 2026 가이던스 상향(TPV 60-70%, 매출총이익 25-30%) 🔴 스케일 확대에도 매출총이익률 -7%p·take rate 0.72%p 하락, 마진 희석 지속 - 핵심: 대형 저마진 고객 믹스 확대가 마진 하락을 어디까지 끌고 갈지, 하반기 마진 방어 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

디로컬(dLocal) · $DLO · 26년 2분기 실적 (장후) 중남미·아프리카 등 신흥시장 크로스보더 결제 인프라 기업, 시총 $4.29B 종가 $14.76 🟢 +3.36% 시간외 $14.35 🔴 -2.78% #Financial_Results 🟢 Rev $399.70M (Est. 366.84M, +9.0%) 🟢 OP $64.20M (Est. 63.50M, +1.1%) 🔴 EPS $0.18 (Est. 0.188, -4.3%) 🟢 FCF $68.50M (Est. 64.60M, +6.0%)

#Pipeline - TYK2 억제제 envudeucitinib ONWARD3 장기연장 건선 데이터: PASI90 75%, PASI100 54% (48주, n=773), ONWARD1/2와 일관된 안전성 - 건선 적응증 NDA 제출 2026년 4분기 목표 - SLE(전신홍반루푸스) Phase 2b LUMUS 톱라인 데이터 2026년 3분기 발표 예정 (피벗 가능) - CNS 침투 TYK2 A-005 파킨슨병 2상 바이오마커 시험 2027년 상반기 개시 계획 - 로니구타맙(IGF-1R, 갑상선안병증) 프로그램은 전략적 대안 모색 중 #ROIC (회계연도 기준) - 38.9% → 170.4% → -2716.7% - 투하자본 $-0.4B → $0.0B → $0.0B, NOPAT +33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -40.8% YoY, EPS +31.7% YoY #Comments 🟢 ONWARD3 장기데이터 견조(PASI100 54%) + NDA 4Q26 제출 온트랙, 현금 $502.3M로 27년 4분기까지 러너웨이 확보 🔴 순손실 $142.2M 전환(전년동기 순이익 $59.3M), 로니구타맙 IPR&D 손상차손 $41.8M 반영, 매출 컨센 대비 -51% 미스 - 핵심: 3Q26 LUMUS(SLE) 피벗 가능 톱라인 데이터가 다음 촉매 — 결과에 따라 건선 이후 2번째 적응증 확장 여부 갈림 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

알루미스 · $ALMS · 2026 Q2 실적 (장후) 자가면역질환 치료제 개발 임상단계 바이오텍(TYK2 억제제 envudeucitinib) · 시총 $3.1B 종가 $24.41 🔴 -4.46% #Financial_Results 🔴 Rev $1.7M (Est. 3.47M, -51.0%) 🔴 OP -$148.9M (Est. -93.4M, -55.5M)

#Backlog - 백로그 $292.2M, 3월 말 $285.0M 대비 +2.5% - 해외매출 $21.0M, 전년비 +134%로 총매출 비중 42%까지 확대 - 인도 해군 등 다년 RF데이터 계약 신규 수주, Cluster 14 위성 상업운용 개시 #FCF_CapEx - OCF $11.6M, 전년 $4.6M 대비 +152% - FCF $5.4M, 전년 $-1.3M에서 흑자전환 #Comments 🟢 매출 87% 급증·해외비중 42%, IPO로 $437.5M 조달해 재무여력도 강화 🔴 순손실 $15.3M로 전년 순이익 $1.6M에서 적자전환, Adj EBITDA도 -10.3% - 핵심: FY26 가이던스 매출 $215-220M·Adj EBITDA $30-36M 달성 및 GAAP 흑자전환 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

호크아이360 · $HAWK · 2026 Q2 실적 (장후) 위성으로 RF 신호정보(SIGINT)를 수집·분석해 미국 정부·동맹국에 제공하는 우주방산 기업 · 시총 $2.38B 종가 $24.30 🔴 -1.74% 시간외 $25.50 🟢 +4.94% #Financial_Results 🟢 Rev $49.8M (Est. 45.46M, +9.6%) 🔴 Net Loss $15.3M (전년 순이익 1.6M → 적자전환) 🔴 Adj EBITDA $7.0M (전년 7.8M, -10.3%) 🟢 FCF $5.4M (Est. -0.1M, +5.5M)

#Semi_Systems - 매출 $7.04B (+26% YoY), OPM 37.7% (전년 33.0%) - 믹스 변화: DRAM 26%(전년 22%), Foundry·Logic 67%(전년 69%), Flash 7%(전년 9%) - AGS(서비스) 매출 $1.78B (+22% YoY), OPM 30.1%(전년 27.3%) #FCF_CapEx - OCF $3.04B(레코드), CapEx $707M, FCF(Non-GAAP) $2.33B (+14% YoY) - CapEx/OCF 23.3% #ROIC (회계연도 기준) - 44.0% → 43.8% → 36.5% (증분 ROIC -17.9%) - 투하자본 $15.5B → $16.1B → $18.9B (+17.4% YoY), NOPAT -7.2% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +40.2% YoY, EPS +69.5% YoY #Comments 🟢 DRAM향 매출비중 22%→26%로 확대, 매출총이익률 13분기 연속 YoY 확장(50.4%) 🔴 China 매출비중 35%→28%로 급감(달러 기준도 소폭 감소), 수출규제 여진 지속 - 핵심: Q4 가이던스(매출 $10.25B, EPS $4.02) 대비 DRAM·HBM 수요가 얼마나 추가 상회할지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

어플라이드 머티리얼즈 · $AMAT · FY26 3Q 실적 (장후) 웨이퍼 제조용 증착·식각·검사 장비를 만드는 세계 1위 반도체 소재공학 기업, 시총 $424B 종가 $534.54 🔴 -2.48% 시간외 $523.25 🔴 -2.11% #Financial_Results 🟢 Rev $9.12B (Est. 9.01B, +1.2%) 🟢 OPM 34.0% (Est. 33.6%, +0.4pt) 🟢 EPS $3.50 (Est. 3.39, +3.3%) 🟢 FCF $2.33B (Est. 1.42B, +0.91B)

#Revenue_Drivers - 미국 매출 $59.6M (+51% YoY), 해외 매출 $4.5M (+12% YoY) — FFR CT 케이스볼륨 확대 + Plaque가 2번째 성장동력으로 부상 - 매출총이익 $53.2M (전년 $32.8M) — 케이스볼륨 증가·생산 효율화로 마진 확장 #Guidance - FY2026 매출 가이던스 $246M~250M(YoY +40~42%)로 상향, 기존 $228M~232M(YoY +29~32%)에서 상향 - Non-GAAP 매출총이익률 가이던스 ~82%로 상향(기존 ~81%) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +28.2% YoY, EPS +59.6% YoY #Comments 🟢 매출 +48% YoY 급증에 FY가이던스까지 상향 — Plaque 신사업 궤도 안착 신호 🔴 GAAP 영업손실 $17.9M로 전년 $13.7M 대비 확대, 영업비용이 매출의 111% - 핵심: Non-GAAP 영업손익분기 도달 시점과 매출 대비 영업비용 레버리지 개선 속도 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

하트플로우 · $HTFL · 2Q26 실적 (장후) 관상동맥질환(CAD) 진단용 AI 플랫폼 · 시총 $2.34B 종가 $31.01 🟢 +3.89% 시간외 $36.34 🟢 +17.19% #Financial_Results 🟢 Rev $64.1M (Est. 56.64M, +13.2%) 🟢 GPM 83.0% (Est. 80.4%, +2.6%p) 🟢 EPS -$0.18 (Est. -0.20, +9.1%)