나쁜양파 실적알리미

Under Armour(언더아머) · $UAA · FY27 Q1 실적 (장중) 글로벌 스포츠 퍼포먼스 의류·신발 브랜드(볼티모어 본사) · 시총 $2.88B 장중 $6.22 🔴 -2.73% #Financial_Results 🔴 Rev $1.10B (Est. 1.11B, -1.0%) 🟢 OP $46.7M (Est. 35.6M, +31.3%) 🟢 EPS $0.05 (Est. 0.02, +194%) 🟢 FCF $94.5M

제논 파마슈티컬스(Xenon Pharmaceuticals) · $XENE · 26년 2분기 실적 (장중) 신경계 질환(뇌전증·우울증) 치료제 개발 임상단계 바이오제약, 시총 $6.2B 장중 $63.37 🔴 -1.83% #Financial_Results 🔴 순손실 -$110.7M (전년 -$84.7M, -30.7%) ⚪ R&D비용 $99.2M (전년 $75.0M, +32.3%) 🟢 현금성자산 $1,245.1M (전년말 $586.0M, +112.5%)

#Leasing - 리징+서비스 매출 $585.5M(+6.2% YoY), 순수 리징매출 $449.7M(+1.5%) — 유닛 액티베이션 3분기 연속 증가 - 배송·설치 매출 $135.8M(+25.3% YoY), 대형 프로젝트·이벤트 설치 견인 - 모듈러 공간 리징 $256.8M(+2.2%) 견조, 포터블 스토리지 리징 $74.9M(-5.8%) 부진 #FCF_CapEx - OCF $162.3M(-21.0% YoY) · Net CAPEX $114M · Adj FCF $55.1M(-57.7% YoY), CapEx/OCF 70.3% - 2026 Net CAPEX 가이던스 $375M로 상향 — 고수요 플릿 카테고리 신규투자·리퍼브 확대 #ROIC (회계연도 기준) - 10.0% → 9.0% → 9.5% (증분 ROIC -0.0%) - 투하자본 $5.1B → $5.0B → $4.7B (-6.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -0.6% YoY, EPS +25.8% YoY #Comments 🟢 매출 컨센 상회에 2026 전사 가이던스 상향(매출 $23억·조정EBITDA $9.2억) — 대형 프로젝트 수주 모멘텀 지속 🔴 조정FCF 57.7% 급감, 유닛 액티베이션 확대에 따른 변동비 부담으로 마진 압박 지속 - 핵심: 하반기 활성화 비용 완화되며 마진 회복 나올지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Segment - Essential Dental Solutions(소모품) $376M, -2.7% YoY, 매출 비중 최대 부문 - Orthodontic and Implant Solutions $197M, -13.2% YoY, 4개 부문 중 최대 낙폭 - Wellspect Healthcare $86M, +7.1% YoY, 유일한 플러스 성장 부문 #FCF_CapEx - OCF $99M(전년 $48M) · CapEx $44M(OCF-FCF 산출) · FCF $55M(전년 $16M) - CapEx/OCF 44.4%, 관세 환급 약 $44M 유입이 OCF 개선 주요 요인 #ROIC (회계연도 기준) - 4.0% → 4.0% → 6.8% (증분 ROIC -25.0%) - 투하자본 $5.3B → $3.9B → $3.5B (-10.3% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -2.5% YoY, EPS +63.9% YoY #Comments 🟢 GAAP 흑자전환($37M, 전년 $45M 손실) + 컨센 상회한 매출·EPS·FCF, 관세환급 덕 현금흐름 개선 🔴 매출 4.1% 역성장 지속, 특히 Orthodontic/Implant -13.2%로 최대 부진 — 컨센 상회에도 주가 -7.8% 급락 - 핵심: Return-to-Growth 플랜의 하반기 매출 반등 여부, 가이던스 유지(매출 $3.5~3.6B/조정EPS $1.40~1.50) 달성 가능성 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Pipeline - zoci(DLL3 ADC): FDA·EMA 희귀약 지정 연속 획득(7월 FDA ODD, 6월 EMA ODD), Phase3 DLLEVATE 등록 순항 — 27년 상반기 등록완료·미국 가속승인 신청 목표 - TIVDAK 중국 NMPA 승인(6월, 자궁경부암 적응증 중국 최초 ADC), VYVGART Hytrulo 미국 gMG 전체 혈청형 라벨 확대(5월) - KarXT 중국 조현병 치료제로 상업 런칭(6월), NRDL 등재 추진 중 #ROIC (회계연도 기준) - -1200.4% → -249.6% → -94.6% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $0.0B → $0.2B → $0.3B (+50.0% YoY), NOPAT -33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -11.9% YoY, EPS -18.1% YoY #Comments 🟢 매출 컨센 상회 + 전분기 대비 +11% 반등, ZEJULA 안정화·VYVGART 물량 증가가 견인 🔴 R&D 비용 전년比 +22%(라이선스 비용 증가), 영업손실 확대 지속 - 핵심: zoci Phase3 등록 속도와 KarXT NRDL 등재 여부가 27년 반등 시나리오의 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Pipeline - MYQORZO(아피캄텐) 매출 $25.3M(미국 $23.0M+유럽 $2.3M, 독일 6월 론칭) — 처방의사 700명↑, 처방환자 1,500명↑, 유급처방비중 80%↑ - ACACIA-HCM(비폐쇄성 HCM 3상) 양대 1차 지표(KCCQ·최대운동능력) 모두 위약대비 통계적 유의 충족 — Q4 2026 sNDA 제출 목표, 8월 ESC 핫라인세션 발표 - 영국 MHRA 승인+NICE 급여권고, 네덜란드 8/1부 급여 개시, 홍콩·대만 NDA 제출(대만 우선심사) — 캐나다·스위스 심사 중, 유럽 10개국 HTA 서류 제출 #ROIC (회계연도 기준) - 203.3% → 126.8% → 142.2% (증분 ROIC -100.0%) - 투하자본 $-0.2B → $-0.4B → $-0.3B (-25.0% YoY), NOPAT +25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +126.8% YoY, EPS -0.9% YoY #Comments 🟢 MYQORZO 매출 컨센 상회 + 독일 신규 론칭·영국 승인으로 국제 확장 속도 붙음 🔴 2026 GAAP R&D+SG&A 가이던스 $860-890M로 상향(기존 $830-870M) — 상업조직 투자로 손실 확대 지속 - 핵심: 8월 ESC ACACIA-HCM 풀데이터 공개 + Q4 sNDA 제출 여부, nHCM 적응증 확대 시 매출 가속 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

덴츠플라이 시로나 · $XRAY · 26년 2Q 실적 (장중) 덴탈 장비·소모품 세계 최대 공급업체, CAD/CAM·임플란트·교정 등 4개 사업부 운영 — 시총 $2.76B 장중 $12.14 🔴 -7.82% #Financial_Results 🟢 Rev $898M (Est. 889.8M, +0.9%) 🟢 GPM 54.9% (Est. 52.6%, +2.3%p) 🟢 EPS $0.52 (Est. 0.35, +49.9%) 🟢 FCF $55M (Est. 36.5M, +50.7%)

자이랩 · $ZLAB · 26년 2Q 실적 (장중) 자이랩(Zai Lab) — 중국·글로벌 항암·면역질환 신약 개발 바이오파마, 시총 $2.6B 장중 $23.90 🟢 +14.44% #Financial_Results 🟢 Rev $106.3M (Est. 103.80M, +2.4%) 🟢 OPM -72.0% (Est. -75.65%, +3.7%p) 🟢 EPS -$0.05 (Est. -0.059, +0.009)

사이토키네틱스 · $CYTK · 2026년 2분기 실적 (장전) 심장근육 표적 치료제 바이오텍 · 첫 상업화 신약 MYQORZO(아피캄텐, HCM 치료제)로 미국·유럽 매출 확대 중 · 시총 $9.8B 종가 $81.37 🟢 +3.20% 장전 $80.04 🔴 -1.63% #Financial_Results 🟢 Rev $28.62M (Est. 17.46M, +63.9%) 🟢 OP -$179.17M (Est. -193.79M, +7.5%) 🟢 EPS -$1.50 (Est. -1.64, +8.5%)

윌스콧(WillScot) · $WSC · 26년 2분기 실적 (장중) 모듈러 공간·이동식 보관공간 임대 전문기업 — 시총 $4.4B 장중 $25.26 🔴 -2.19% #Financial_Results 🟢 Rev $612.2M (Est. 585.4M, +4.6%) 🔴 GPM 50.0% (Est. 50.6%, -0.6%p) 🟢 EPS $0.28 (Est. 0.249, +12.4%) 🔴 FCF $55.1M (YoY -57.7%)

#Bookings - 상시과금(RCS) 매출 비중 84%, GAAP 매출 $1.53B(+2% YoY) vs Net Bookings $1.39B(-3% YoY, 자체 가이던스 상단 근접) - 플랫폼 믹스: 모바일 매출비중 50%(북킹스 53%), 콘솔 42%(북킹스 38%) — 모바일 둔화·콘솔 강세 - GTA6 11/19 출시 예정, FY27 Net Bookings 가이던스 $80~82억 유지 #FCF_CapEx - OCF -$168.8M(전년 -$44.7M) · CapEx $25.0M · FCF -$193.8M - FY27 가이던스: OCF $10억+ · CapEx 약 $290M #ROIC (회계연도 기준) - -11.5% → -11.2% → -2.3% (증분 ROIC -200.0%) - 투하자본 $8.4B → $4.8B → $4.5B (-6.2% YoY), NOPAT -85.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +89.9% YoY, EPS +477.4% YoY #Comments 🟢 Net Bookings 자체 가이던스 상회, GTA6 기대감에 주가 장중 +3.5% 🔴 GAAP 영업손실 $35.5M 전환(전년 +$21.6M 이익), $43.4M 손상차손 반영 - 핵심: GTA6 11/19 출시 흥행 여부와 FY27 하반기 실적 가속 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

테이크투 인터랙티브 · $TTWO · FY27 1분기 실적 (장중) GTA·NBA2K 등을 보유한 게임 퍼블리셔(락스타·2K·징가) · 시총 $43.6B 장중 $242.28 🟢 +4.22% #Financial_Results 🟢 Net Bookings $1.39B (Est. 1.36B, +1.9%) 🔴 OPM -2.3% (Est. 6.5%) 🟢 EPS -$0.18 (Est. -0.21, +0.03) 🔴 FCF -$193.8M (Est. +88.9M, -282.7M)

#Ads - 고객 유지율 10년 연속 95%+ 유지 - CTV 확장: Netflix Sellers and Publishers 500+ 합류, Samsung Ads 프리미엄 홈스크린 프로그래매틱 개방 - 신규 파트너십: Dentsu 리테일데이터 DSP 독점, Databricks CustomerLake 런칭파트너, Adobe RT-CDP 연동 #ROIC (회계연도 기준) - 13.7% → 28.1% → 26.8% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $1.0B → $1.3B → $1.6B (+23.1% YoY), NOPAT +33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -20.6% YoY, EPS +13.6% YoY #Comments 🟢 고객 유지율 95%+ 10년 연속 유지, Netflix·Samsung·Databricks·Adobe 신규 파트너십으로 CTV·커머스 확장 지속 🔴 3분기 가이던스 매출 최소 $650M로 2분기 $715M 대비 둔화, Adj EBITDA 마진도 39%→34%로 압축, 컨센 대비 매출·EPS 모두 하회 - 핵심: CEO "이번 분기 기준 미달" 인정, 신임 CFO 올름스테드 등 경영진 재정비 이후 실행력 개선 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Segment - GPC(펫케어) Rev $263.7M +3.3%(오가닉 +2.9%), 조정EBITDA $84.4M — 관세환급 제외 시 $51.9M(+18.0%) - H&G(홈가든) Rev $225.2M +19.0%(사상 최대 분기), 조정EBITDA $50.4M — 관세환급 제외 시 $48.4M(+25.4%) - HPC(생활가전·퍼스널케어) Rev $264.4M +3.6%(오가닉 +1.1%), 조정EBITDA $40.6M — 관세환급 제외 시 $14.4M(+105.7%). Oaktree 투자 관련 $104.0M 비현금 손상차손 반영, GAAP 영업이익 급감 주요인 #FCF_CapEx - 9개월 누적 OCF $161.2M(전년 $33.1M) · CapEx $27.2M · FCF $134.0M(전년 $8.0M), 조정FCF $136.1M(전년 $12.6M) - 순차입금 $374.1M, 순차입금/조정EBITDA 1.02x — 레버리지 개선. 유동성 $753.7M #ROIC (회계연도 기준) - 0.9% → 4.0% → 6.1% (증분 ROIC -0.0%) - 투하자본 $2.3B → $2.5B → $2.4B (-4.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +0.9% YoY, EPS -46.4% YoY #Comments 🟢 조정EBITDA $158.3M(+106.7%), 관세환급 제외해도 $97.7M(+27.5%)로 기초체력 개선 — 3개 사업부 전부 매출 성장, FY26 조정EBITDA 가이던스 mid-single-digit 성장으로 상향 🔴 조정EPS $2.79 서프라이즈 대부분은 일회성 IEEPA 관세환급 $1.90/주 효과 — 관세환급 제외 조정EPS는 $0.89로 컨센(Est. $1.46) 실질 미달 - 핵심: HPC 부문 $104M 손상차손 배경인 Oaktree 프리퍼드 투자 이후 HPC/Global Appliances 분리 진행 여부가 다음 분기 관전포인트 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Mobile_Home - Mobile 매출 $1.23B (+61.5%, Coltel·에콰도르·우루과이 편입), 가입자 5,580만명 (+33.6%), ARPU $7.1 (+18.9%) - Home(케이블) 매출 $782M (+59.5%), 가입가구 606만 (+33.8%), ARPU $26.9 (+11.9%) - Adj. EBITDA $1.01B (+58.0%, 마진 46.3%, -0.4%p) — 분기 기준 사상 최초 $10억 돌파 #FCF_CapEx - OCF $775M (+60.2%) · CapEx $234M (+51.2%) · FCF $304M (+56.5%) · Equity FCF $327M (+50.1%, 분기 최대) - CapEx/OCF 30.2% - 2026년 Equity FCF 가이던스 상향: ≥$900M → 약 $1.1B, 레버리지 목표도 하향(~2.5x → 2.5x 미만) #ROIC (회계연도 기준) - 3.7% → 6.3% → 11.6% (증분 ROIC 31.6%) - 투하자본 $10.5B → $9.7B → $11.6B (+19.6% YoY), NOPAT +100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +35.8% YoY, EPS -37.7% YoY #Comments 🟢 Rev·OP·EBITDA·EPS 전부 컨센 상회, Equity FCF 사상 최대치 기록하며 가이던스도 상향 🔴 순이익 $109M(-83.9%)은 전년 Lati 인프라 매각 일회성 이익($604M) 역기저 영향, 실질 영업 둔화 아님 - 핵심: 콜롬비아(Coltel)·에콰도르·우루과이 인수 통합 마진 개선 지속 여부, 순부채 레버리지 2.73x 추이 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

더트레이드데스크 · $TTD · 2Q26 실적 (장중) 광고주 대상 프로그래매틱 광고 플랫폼(DSP) 운영사 — CTV·오픈인터넷 광고 선두주자, 시총 $8.97B 장중 $14.02 🔴 -20.66% #Financial_Results 🔴 Rev $715M (Est. 751.55M, -4.9%) 🔴 Adj EBITDA $241M (마진 34%, YoY -11.1%) 🔴 EPS $0.34 (Est. 0.40, -15.0%)

스펙트럼 브랜즈 홀딩스 · $SPB · FY26 3Q 실적 (장중) 반려동물·홈가든·생활가전 브랜드 포트폴리오 보유 소비재기업, 시총 $2.08B 장중 $90.02 🟢 +1.99% #Financial_Results 🟢 Rev $753.3M (Est. 731.6M, +3.0%) 🔴 OPM 2.1% (Est. 7.3%, -517bps) 🟢 EPS $2.79 (Est. 1.46, +91.6%)

밀리콤(Tigo) · $TIGO · 26년 2분기 실적 (장중) 중남미 10개국 이동통신·케이블 사업자 · 시총 $16.9B 장중 $100.78 🔴 -3.38% #Financial_Results 🟢 Rev $2.18B (Est. 2.13B, +2.1%) 🟢 OP $462M (Est. 427M, +8.2%) 🟢 EPS $0.65 (Est. 0.59, +10.4%) 🟢 FCF $327M (+50.1% YoY, 분기 최대)

#Key_Metrics - Dollar-Based Net Expansion Rate 116% (전년 108%→116%, 기존고객 확장 가속) - Organic Rev +17% YoY (Reported +22%와 5%p 갭) - 임직원 5,492명 #FCF_CapEx - OCF $372M · CapEx 약 $20M(OCF-FCF 추정) · FCF $353M (CapEx/OCF 약 5%) - FY26 FCF 가이던스 $1.135~1.155B로 상향 (기존 $1.08~1.10B) #ROIC (회계연도 기준) - -5.4% → -0.6% → 1.6% (증분 ROIC -33.3%) - 투하자본 $6.9B → $6.7B → $6.4B (-4.5% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +15.7% YoY, EPS +12.6% YoY #Comments 🟢 Non-GAAP 영업이익률 19%(+29% YoY)·DBNER 116%로 개선되며 FY26 매출성장 가이던스 18~18.5%(기존 14~15%)·FCF $1.135~1.155B로 대폭 상향 🔴 GAAP EPS $6.68은 이연법인세 평가충당금 환입 $5.91/주 일회성 효과 포함 — 이를 빼면 GAAP 영업이익률은 6%에 불과, organic 성장(17%)도 reported(22%)보다 낮음 - 핵심: Q3 가이던스 organic 성장 11~12%로 둔화 예고 — 가속 서사가 다음 분기도 이어지는지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

트윌로 · $TWLO · 26년 2분기 실적 (장중) CPaaS(클라우드 커뮤니케이션 API) 기업 — SMS·음성·메시징으로 기업 고객 인게이지먼트 인프라 제공, 시총 약 $38B 장중 $252.35 🟢 +30.62% #Financial_Results 🟢 Rev $1.50B (Est. 1.43B, +4.8%) 🟢 OP $285M (+29% YoY) 🟢 EPS $1.47 (Est. 1.32, +11.1%) 🟢 FCF $353M (+34% YoY)