Don't get caught by a cheater! Telemetrio finds and tags such channels 👉 If you want to see the tag, subscribe

한화투자증권 전략 하장권

Open in Telegram

The country is not specifiedThe category is not specified

1 004

Subscribers

+124 hours

+127 days

+1230 days

4 652

Post views

~ 32624 hours

~ 4 08848 hours

463.81%

Engagement rate

~ 1

Posts per day

Ads index

Loading data

Similar Channels

No data

Any problems? Please refresh the page or contact our support manager.

Tags Cloud

No data

Any problems? Please refresh the page or contact our support manager.

Incoming and Outgoing Mentions

---

Attracting Subscribers

November '26Nov '26

November '26

+1 010

in 4 channels

Date	Subscriber Growth	Mentions	Channels
09 November	+1
08 November	+1
07 November	+2
06 November	+11
05 November	+2
04 November	0
03 November	+2

Channel Posts

이란이 호르무즈 해협 통제권 및 선박 통행료 징수 요구를 철회한 것으로 알려지면서 중동 지정학적 리스크 완화 기대가 확대 → WTI 유가 선물은 배럴당 87달러대, 약 3.9% 하락 중 https://x.com/FirstSquawk/status/2119750957030613422?s=20

2	+1 [AI vs 닷컴] S&P 500 밸류에이션(이익, 밸류 분해) 비교 [그림31] AI 랠리 47개월 차, 지수 상승분 중 이익 기여도는 83%로 같은 시점 닷컴버블(54%)을 크게 상회 [그림32] 반면 멀티플 기여도는 10% 남짓으로 닷컴버블(약 99%)의 10분의 1 수준에 불과 이익이 끌고 멀티플은 쉬어가는, 담백한 이익 기반 랠리. 최근 AI 조정도 이익이 아닌 멀티플에서 나온 만큼 버블 붕괴와는 결이 다름 주: 닷컴버블은 넷스케이프 IPO(1995.8), AI 랠리는 ChatGPT 출시(2022.11)를 기점(D)으로 비교	512
3	No text...	437
4	마이크론 Pre +8%대	489
5	+9 [그림13·14] 마이크론 ERR은 0 부근까지 식었지만, 메모리 2사 ERR은 11월 들어 재반등. 이익 눈높이는 오히려 상향 중 [그림29] 하반기 외국인 매도는 코어위브 CDS의 거울상. 시장 초점은 Capex 지속 가능성 [그림25·26] Capex 급증은 사실이나, Capex/FCF는 과거 고점의 3분의 1 수준. 부담은 생각보다 가벼움 [그림23·24] 하이퍼스케일러 P/E는 S&P 500 밑으로, 2022년 저점 부근까지 하락. 반면 이익률은 2016년 이후 최고. 할인은 과도 [그림30] 상반기는 하드웨어·고베타, 하반기는 소프트웨어·보안·Quality 우위. 하드웨어 주도장으로의 회귀에 무게 [그림34·35] 반도체 멀티플은 이익 둔화를 이미 반영. S&P 500 대비 P/E 프리미엄은 2018년 저점을 하회 [그림75·76] 반도체·IT하드웨어·보험, 이익 증가율은 오르는데 밸류는 내려온 세 업종. 지수 반등의 1순위 [그림64] Sweep 실현 후 승리 테마는 셀온 없이 지수를 앞섰고, 패배 테마는 열위 지속 [그림78] SK이노베이션 착시를 걷어내도 2차전지·ESS의 27년 이익은 26년을 크게 상회 [그림79] 12개월 선행 이익, 민주당 테마는 4개월 새 +28% 상향. 공화당 테마는 제자리 [그림80] 이익이 오르며 민주당 테마의 P/E 부담은 +2.1SD에서 +0.6SD로 완화. 선거 전 과열은 상당 부분 해소	440
6	[한화 전략 하장권] [주황전략] 정치발 조정은 비중 확대 기회. 매수 대응 입장 고수 ▶ 예상된 Sweep, 시장 색깔이 바뀔 일은 아냐 ▶ 텍사스 규제, 병목의 심화 아닌 해소 플랜의 구체화 ▶ 지수는 반도체·IT하드웨어·보험, 테마는 민주당 민주당 Sweep은 선거 전부터 베이스 시나리오. 하이퍼스케일러까지 반도체와 함께 밀린 것은 포지션 청산에 가까운 투매. 텍사스 데이터센터 동결은 애벗 때부터 진행된 사안. 이노호사 공약도 가계 비용 전가를 막는 법이 마련될 때까지의 한시적 중단으로, 되레 진행되던 병목에 대한 해소 플랜이 구체화되는 사안이라는 판단. 27년 완공 예정 용량의 75%는 이미 착공 단계. KOSPI 하단은 5,000pt. 현 주가가 반영하는 12MF ROE는 10.3%로, 확정치인 TTM ROE 15.7%에도 못 미치는 수준. 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 지수 반등의 베타는 반도체·IT하드웨어·보험, 반도체는 SK하이닉스 중심. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기), 공화당 테마 반등은 차익 실현 기회	415
7	[한화 전략 하장권] [주황전략] 정치발 조정은 비중 확대 기회. 매수 대응 입장 고수 ▶ 예상된 Sweep, 시장 색깔이 바뀔 일은 아냐 ▶ 텍사스 규제, 병목의 심화 아닌 해소 플랜의 구체화 ▶ 지수는 반도체·IT하드웨어·보험, 테마는 민주당 민주당 Sweep은 선거 전부터 베이스 시나리오. 하이퍼스케일러까지 반도체와 함께 밀린 것은 포지션 청산에 가까운 투매. 텍사스 데이터센터 동결은 애벗 때부터 진행된 사안. 이노호사 공약도 가계 비용 전가를 막는 법이 마련될 때까지의 한시적 중단으로, 되레 진행되던 병목에 대한 해소 플랜이 구체화되는 사안이라는 판단. 27년 완공 예정 용량의 75%는 이미 착공 단계. KOSPI 하단은 5,000pt. 현 주가가 반영하는 12MF ROE는 10.3%로, 확정치인 TTM ROE 15.7%에도 못 미치는 수준. 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 지수 반등의 베타는 반도체·IT하드웨어·보험, 반도체는 SK하이닉스 중심. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기), 공화당 테마 반등은 차익 실현 기회	1
8	[한화 전략 하장권] [11월 주식전략] 다 준비됐다, 남은 건 수급 ▶ 가격은 바닥, 문제는 수급 ▶ 정치도 금리도, 모래주머니는 가벼워질 것 ▶ 지수는 베타로, 테마는 이익으로 AI를 걷어낸 코스피 TTM P/B는 0.8배. 시장 인정 ROE는 확정치인 TTM ROE마저 하회, 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 문제는 수급. 사상 최대 무역흑자에도 외국인은 사상 최대 순매도. 그마저도 2010년 이후 누적 순매도의 90% 이상이 메모리 2사에 집중, 한국 이탈이 아닌 메모리 이익 지속성에 대한 의심. 정치·금리발 조정은 비중 확대 기회. 전략은 반도체 중심, 순서는 SK하이닉스에서 삼성전자로. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기)로 압축	4 302
9	261106 전략월보_11(F) (1).pdf	1
10	[한화 전략 하장권] [11월 주식전략] 다 준비됐다, 남은 건 수급 ▶ 가격은 바닥, 문제는 수급 ▶ 정치도 금리도, 모래주머니는 가벼워질 것 ▶ 지수는 베타로, 테마는 이익으로 AI를 걷어낸 코스피 TTM P/B는 0.8배. 시장 인정 ROE는 확정치인 TTM ROE마저 하회, 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 문제는 수급. 사상 최대 무역흑자에도 외국인은 사상 최대 순매도. 그마저도 2010년 이후 누적 순매도의 90% 이상이 메모리 2사에 집중, 한국 이탈이 아닌 메모리 이익 지속성에 대한 의심. 정치·금리발 조정은 비중 확대 기회. 전략은 반도체 중심, 순서는 SK하이닉스에서 삼성전자로. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기)로 압축	1
11	[한화 전략 하장권] [11월 주식전략] 다 준비됐다, 남은 건 수급 ▶ 가격은 바닥, 문제는 수급 ▶ 정치도 금리도, 모래주머니는 가벼워질 것 ▶ 지수는 베타로, 테마는 이익으로 AI를 걷어낸 코스피 TTM P/B는 0.8배. 시장 인정 ROE는 확정치인 TTM ROE마저 하회, 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 문제는 수급. 사상 최대 무역흑자에도 외국인은 사상 최대 순매도. 그마저도 2010년 이후 누적 순매도의 90% 이상이 메모리 2사에 집중, 한국 이탈이 아닌 메모리 이익 지속성에 대한 의심. 정치·금리발 조정은 비중 확대 기회. 전략은 반도체 중심, 순서는 SK하이닉스에서 삼성전자로. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기)로 압축	17
12	[한화 전략 하장권] [11월 주식전략] 다 준비됐다, 남은 건 수급 ▶ 가격은 바닥, 문제는 수급 ▶ 정치도 금리도, 모래주머니는 가벼워질 것 ▶ 지수는 베타로, 테마는 이익으로 AI를 걷어낸 코스피 TTM P/B는 0.8배. 시장 인정 ROE는 확정치인 TTM ROE마저 하회, 이미 번 이익조차 부정하는 가격. 문제는 수급. 사상 최대 무역흑자에도 외국인은 사상 최대 순매도. 그마저도 2010년 이후 누적 순매도의 90% 이상이 메모리 2사에 집중, 한국 이탈이 아닌 메모리 이익 지속성에 대한 의심. 정치·금리발 조정은 비중 확대 기회. 전략은 반도체 중심, 순서는 SK하이닉스에서 삼성전자로. 선거 테마는 이익이 뚜렷한 민주당 테마(2차전지·ESS·전력기기)로 압축	30
13	https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4441727	865
14	[FOMC 리뷰] 무난한 인상 예고 ▶ 기준금리 동결 ▶ 성명서 및 기자회견: 경제 판단 강화, 추가 인상 시사 ▶ 멈춤이 아닌 확인, 12월 추가 인상 전망 유지 10월 FOMC, 기준금리 4.00%로 동결(Cook 이사, Hammack 클리블랜드 연은 총재는 25bp 인상 소수의견). 금번 기준금리 동결은 어디까지나 인상 효과를 확인하는 것이 목적. 12월 25bp 추가 인상(4.25%) 뒤 2027년 동결 전망 유지. 12월 인상은 시장에 상당 부분 반영되어 있는 재료. 이번 회의에서는 AI 고점 인식 등 경기 우려가 나오는 상황에서 긍정적인 경제 판단이 강화되었다는 점에 주목할 필요. 9월에는 설비투자를 중심으로 성장을 낙관적으로 보았지만 이번 회의에서는 소비를 포함, 전반적인 경기 모멘텀이 강력하다고 평가. 이는 단기보다 장기금리의 상승 재료	600
15	[SK하이닉스 3Q26 컨콜] [주주환원] ■ 26년 환원 약 100조: 배당 30조+, 자사주 매입·소각 60조+(8월 40조 포함) ■ 3Q 배당 주당 2만원(14.1조) = 실적 1만원 + 키옥시아 특배 1만원(기준일 11/30), 결산배당에도 특배 예정 ■ 자사주 20조 추가 매입: 10조 소각, 약 10조 임직원 보상용(환원 제외) ■ 환원 원칙: 배당 실적 연동, 큰 투자 수익은 특배, 자사주 매 분기 매입 [수요 가시성] ■ CSP 포함 14곳과 LTA(가격 범위 내 시장 연동), 27~28년 캐파 50%+ 확보 ■ D램·HBM 29년까지 사실상 솔드아웃(협의 중 물량 포함), 30년까지 메모리 수요>공급 전망 [HBM] ■ 주요 고객과 27년 물량·가격 협의 완료, HBM4 가치 반영 → 범용 D램과 수익성 격차 축소 전망 ■ 고객 요청 물량 공급 가능량 2배+, 적층 단수 하향에도 출하 계획 유지 ■ HBM4 수율 계획 상회, 4Q 출하·매출 HBM3E 추월 전망 [실적] ■ 매출 104.6조(분기 첫 100조), 영업이익 83.3조(OPM 80%) ■ 순이익 39.8조, 영업외손익 −32.6조(투자자산·외환 손실) ■ 순현금 98.7조 [캐파·전망] ■ 27년 투자 크게 증가(용인 1기 가동), 수요 따라 조절 ■ 연말 M15X 풀캐파로 HBM4 증산 ■ 4Q 출하: D램 QoQ 20% 중반, 낸드 한 자릿수 중반 증가 ■ 27년 실현 가능 수요 증가율: D램 20% 중반, 낸드 10% 후반	829
16	-2026년 연간 주주환원 약 100조원 공시: 8월 발표한 40조원 자사주 매입·소각을 포함한 규모라, 이번에 새로 나온 건 약 60조원. 현금배당 30조원 이상, 자사주 취득·소각 60조원 이상 -3분기 현금배당 14조원, 주당 2만원: 실적 개선분 1만원 + 키옥시아 지분 매각 차익을 나누는 특별배당 1만원 -> 시장 기대치(추가 50~60조) 상단 달성 https://n.news.naver.com/article/001/0016405006?sid=101	737
17	+4 키차트 공유드립니다. [그림2] 바닥 콜의 가장 큰 근거 [그림4] AI 제외 코스피 TTM P/B 0.8배 근접 [그림8] 원화 강세 수준과 외국인 수급 간 갭 확대. 센티먼트 돌면 생각보다 수급 강할 수 있음 [그림16] 메모리 2사 장부가는 25~27년 계단식 상승. 장부가 상승을 무시해서는 안 됨	6 222
18	[한화 전략 하장권] [주황 전략] 방아쇠만 남았다. 바닥 친 가격, 정점 지난 매도 -시장 인정 ROE 11%대로 TTM ROE 하회. 이미 번 이익조차 부정하는 가격 -외국인 매도는 펀더멘털과 무관, 강도는 이미 정점 통과 -방아쇠는 메모리 2사 주주환원. 금일 SK하이닉스 추가 환원안 공개 코스피는 이미 번 이익조차 부정하는 가격까지 밀린 상황. 외국인 매도는 펀더멘털과 동떨어진 채 이어지고 있으나 강도는 이미 정점을 통과. 수급을 돌릴 방아쇠는 메모리 2사 주주환원. 금일 SK하이닉스 추가 환원안을 시작으로 삼성전자 배당 확정, 1월 잔여 환원이 대기. 팔 가격이 아니라 살 가격	6 027
19	[한화 전략 하장권] [2027년 주식전망] KOSPI Target 8,500pt. ROE 역학 ▶ 꺼지지 않는 음악, 무한동력 매크로 ▶ 가격은 무너져도 ROE는 남았다 ▶ 지수는 장부가로, 업종은 확산으로 2027년 KOSPI Target은 8,500pt(12MF P/B 1.32배), 밴드는 6,000~9,300pt 제시. 근거는 생각보다 쉬운 리레이팅 공식. MSCI 기준 한국 12MF ROE는 12년 만에 대만을 역전. 높아진 ROE 레벨만큼의 P/B 인정이면 충분. 열쇠는 ROE 고점이 아닌 저점. 컨센서스에 내재된 27년 말 KOSPI 12MF ROE는 3월 이후 18.2%→22.7%로 상향, 다음 저점 눈높이를 높여가는(Higher low) 중. 정책은 거들 뿐	12 073

View all posts