Восточный вопрос

Можно ли ожидать пересмотра внешнеполитического курса Европейского союза и Украины в ближайшее время? Часть 3 (первая и вторая части здесь и здесь). Позиция Евросоюза. ЕС из-за войны на Ближнем Востоке несёт серьёзные убытки. Ранее я уже говорил, что дорожает буквально всё: газ, нефть, удобрения, логистика, продовольствие, и проч. А Брюссель и другие европейские столицы с 2022 года сами сильно ухудшили своё положение, отказавшись от сравнительно дешёвых российских энергоносителей и ряда других жизненно важных товаров. На первый взгляд текущая ситуация может заставить Брюссель признать, что не только отказ от атомной энергетики был стратегической ошибкой, но и разрыв связей с Россией. После чего можно было бы перейти к урегулированию конфликта на Украине и восстановить торгово-экономическое сотрудничество с РФ. Какие факторы могли бы подтолкнуть Брюссель к такому решению: ✅ Ухудшение социально-экономической ситуации в Европе. Европейская экономика переживала трудные времена и до начала конфликта в Персидском Заливе. Теперь станет ещё тяжелее. Восстановление связей с РФ позволило бы получить доступ к более дешёвой энергии, что облегчило бы экономическое положение в странах ЕС и повысило бы конкурентоспособность европейской продукции на мировых рынках. ✅ Усталость общества от урезания льгот и социальных пособий, украинской темы и беженцев из Украины. ✅ Усталость целых секторов экономики от антироссийских санкций, которые ограничивают как доступ европейским предприятиям на российский рынок, так и закупки важных товаров из России. ✅ Снижение уровня милитаризации и восстановление доверия позволило бы перенаправить миллиарды евро с военно-промышленного комплекса на развитие социальной сферы и гражданского сектора. ✅ Восстановление отношений с РФ позволило бы Брюсселю снизить зависимость от США и начать балансировать между разными центрами силы, что сделало бы положение Евросоюза на мировой арене более устойчивым. Это особенно актуально на фоне непредсказуемой политики Трампа, который делает всё для ослабления ЕС. Ещё и на территории стран-членов союза покушается. Но есть много серьёзных факторов, которые будут препятствовать такому сценарию развития событий: ❌ЕС за последние десятилетия накопил большое количество проблем, которые европейские элиты уже не в состоянии решить. Это создаёт стратегические угрозы европейской интеграции как таковой. В этой ситуации нужно найти сплачивающий фактор, который бы показывал почему ЕС для всех необходим. Как показывает исторический опыт, в таких случаях нужен общий враг, на роль которого идеально подходит Россия. ❌ Наличие большого количества влиятельных "ястребов" как в Брюсселе, так и на уровне национальных правительств. ❌ Под лозунгом "Отечество в опасности" нынешние власти могут устранять политических конкурентов, усиливать репрессии, укрепляя своё собственное положение. ❌ Война на Украине позволяет нынешним европейским и ряду национальных элит осваивать колоссальные бюджеты, за счёт чего происходит их личное обогащение. Закончить войну означает перекрыть самому себе "краник с деньгами". ❌ Завершение конфликта на Украине будет означать не только прекращение поступления денег, но и политическую смерть для большинства представителей нынешних европейских и национальных властей. С учётом всех вышеперечисленных факторов я склонен считать, что европейские политики очень вряд ли пойдут на завершение войны на Украине в обозримой перспективе даже на фоне ухудшения экономической ситуации и роста издержек. Какими бы ни казались выгодными и привлекательными факторы "за" завершение войны, никто не захочет жертвовать личными амбициями и материальным благополучием во имя гипотетического общественного блага.

Вчера на белорусском республиканском телеканале "Беларусь-1" вышел репортаж о влиянии конфликта на Ближнем Востоке на мировую экономику и цепочки поставок с моим небольшим комментарием. Рассказал почему подорожание нефти влечёт за собой рост цен практически на всё. Кому интересно, приятного просмотра!

Можно ли ожидать пересмотра внешнеполитического курса Европейского союза и Украины в ближайшее время? (первая часть здесь). Начнём с Украины. В процессе подготовки данного цикла постов я решил провести мониторинг украинской прессы, чтобы понять, как тамошние журналисты и эксперты видят текущую ситуацию и перспективы её развития. И там озвучивается интересный выбор, который, по мнению украинских специалистов, встанет перед руководством страны в случае затягивания конфликта на Ближнем Востоке и дальнейшего ухудшения финансово-экономической ситуации в Европе и на Украине. 🔹Первый вариант - на фоне накопившихся проблем срочно идти на заключение мирного соглашения с Россией на условиях Москвы, то есть с уходом с территории ДНР. 🔹Второй вариант - продолжать воевать и в новых условиях, проведя тотальную милитаризацию всех сфер жизни в государстве. Лично я не согласен с таким набором вариантов. Первый пока что невозможен. Украинское политическое руководство, несмотря на его продолжающуюся фрагментацию и внутриполитическую борьбу, не пойдёт на такой шаг, по нескольким причинам: 🔸Это большой политический риск. Для нынешней правящей верхушки в Киеве завершение войны практически гарантированно означает утрату власти. 🔸Всё ещё сохраняется серьёзное влияние "ястребов" на все сферы во внутриполитической жизни страны. Плюс вряд ли военные и радикалы единодушно примут и поддержат такие мирные соглашения. 🔸Окончание конфликта будет означать сокращение нынешних внешних финансовых вливаний, чего в Киеве не хотят. Это приведёт к уменьшению "кормовой базы" и возможностей осваивать колоссальные бюджеты. Вместе с тем украинскому руководству придётся решать значительное количество накопившихся социально-экономических и других проблем, чего оно также делать не хочет. Второй вариант у меня вызывает ещё больше вопросов. Мне не совсем понятно куда ещё там можно усиливать милитаризацию, когда всеобщая мобилизация идёт непрерывно уже несколько лет, вся экономика поставлена на военные рельсы, по сути, вся доходная часть бюджета идёт на финансирование боевых действий, промышленность работает на войну, и т. д. С учётом всего вышесказанного, как мне видится, у украинского руководства особого выбора нет. Оно будет надеяться на то, что конфликт на Ближнем Востоке всё же быстро закончится и всё вернётся "на круги своя": против России вернут все ограничения, нефть резко упадёт в цене, поставки вооружений будут осуществляться как до войны в Персидском Заливе. Все остальные варианты для нынешних правящих украинских элит плохие, и они будут избегать их любой ценой. Единственное, что может их заставить пересмотреть свою позицию - это давление со стороны Брюсселя, вплоть до прекращения финансовой помощи. Но насколько это вероятно в ближайшее время мы обсудим в третьей части.

Помимо влияния на мировую экономику, конфликт на Ближнем Востоке, очевидно, вносит свои коррективы и в ход войны на Украине. Затягивание ближневосточной кампании США будет вынуждать Киев и Брюссель пересматривать свою стратегию, которой они придерживаются с 2023 года. В 2022 году ВСУ одержали несколько важных военных побед на поле боя. Они смогли выбить российскую армию из практически всей территории Харьковской области, захватили северную часть ДНР (прежде всего, Лиман, Святогорск и окрестности) и часть ЛНР (почти вышли к Сватово, Кременной и Лисичанску). Немного позднее ими была захвачена правобережная часть Херсонской области, на которой расположена столица региона - город Херсон. В 2023 году ВСУ, при активнейшей разведывательной, организационной, военно-технической и материальной поддержке стран Запада, готовили масштабное контрнаступление на юге, которое должно было привести к перерезанию сухопутного коридора в Крым, взятию полуострова как минимум в артиллерийскую блокаду, что, по их задумке должно было вынудить Россию пойти на значительные уступки и заключению мира на условиях Киева и Запада. Но в силу разных причин контрнаступление провалилось. ВСУ смогли захватить лишь пару десятков сёл вдоль линии фронта в Запорожской области, в ДНР в районе Великой Новосёлки, а также вернуть под свой контроль небольшую площадь в районе Бахмута/Артёмовска. Очевидно, что операция не оправдала возложенных на неё надежд и не привела ни к каким стратегическим сдвигам на поле боя. После этого Западом и Украиной была выбрана новая стратегия - война в долгую на истощение. Расчёт был прост: Украина за счёт масштабной военно-технической, материальной и финансовой поддержки США и ЕС будет держаться ровно столько, сколько потребуется. Россия, по задумке, под давлением санкций, из-за дороговизны войны и постоянных утомительных и затратных наступательных операций, всё больше должна была истощаться в экономическом, финансовом и военном планах. Первый серьёзный сбой в этой стратегии произошёл в конце 2024 - начале 2025 года, когда к власти в США вернулся Трамп. Он значительно сократил помощь Украине, прежде всего, в финансово-экономическом плане. После этого почти вся тяжесть финансирования украинского конфликта легла на Евросоюз, который уже тогда испытывал экономические проблемы, но ещё мог (и всё ещё может) нести эту ношу на себе. В следствие этого объёмы внешней помощи Украине были сокращены. Россия же в последний год начала испытывать экономические проблемы вследствие, прежде всего, действия санкций, падения цен на нефть и крепкого рубля. Результатом этого стало серьёзное увеличение госдолга и повышение налогов. Кроме того, планировалось сокращение бюджетных расходов на 10%, кроме социальной и оборонной сфер. Но конфликт на Ближнем Востоке значительно меняет расписанные выше расклады. Россия получила неожиданный приток денег, ещё и частичное (пусть и временное) снятие санкций. В результате её экономика может вздохнуть свободнее. Поэтому теперь выполнение задачи истощить Россию, которая и без того была очень сложной несмотря на появлявшиеся проблемы, становится проблематичнее. Евросоюз и Украина, в свою очередь, получили экономический удар вследствие резкого подорожания нефти, газа (и некоторых других товаров), которое потянет за собой рост цен и расходов по всем основным направлениям, и поддерживать Украину европейцам станет ещё дороже. Плюс теперь под вопросом способность Запада обеспечить в полном объёме нужды ВСУ в некоторых видах боеприпасов, особенно в плане ракет для систем ПРО (американцы при Трампе на деле уменьшили, но не свернули военную поддержку Украине). Поэтому мы уже видим заявления всё большего числа европейских политиков о том, что пора начинать разговаривать с Россией. Значит ли это, что мы стоим на пороге резкого разворота в политическом курсе Брюсселя и Киева и что вот-вот мы наконец-то дождёмся завершения войны поговорим во второй части.

Если резюмировать последствия от начала войны на Ближнем Востоке, то на первый взгляд на данный момент уже целая группа российских предприятий может быть названа бенефициарами от возникшего кризиса: 🟢Нефтяные компании - Роснефть, Лукойл, Татнефть, и др; 🟢Производитель СПГ - НОВАТЭК. Теоретически в перспективе сюда может добавиться Газпром (проект ООО "Сахалинская энергия"); 🟢Производитель удобрений - Фосагро; 🟢Производитель алюминия - "Русал" (некоторые компании из Японии и Южной Кореи ведут переговоры с «Русалом» о поставках алюминия из-за сбоев в цепочках поставок на фоне конфликта на БВ). 🟢В случае затягивания конфликта, в перспективе к ним могут добавиться отечественные агрохолдинги, имеющие доступ к более дешёвой энергии и удобрениям. Их продукция на мировом рынке будет более конкурентоспособна и уж точно востребована. Важно❗️ Это не значит, что в разжигании конфликта хоть как-то участвовала Россия. Просто в кои-то веки обстоятельства сложились в нашу пользу без нашего участия. Должно же и нам хоть когда-нибудь повезти. Есть люди, которым не нравятся рассуждения на тему того, как Россия, её компании и экономика выигрывают от чужой войны и разгорающегося глобального кризиса. Их эмоции понятны. Но хочу таким людям напомнить, что уже как четыре года только ленивый не зарабатывает деньги на санкциях против России, пользуясь её уязвимостью. Все наши союзники и партнёры, которые согласились организовать серые схемы для обхода санкций, берут себе процент от каждой сделки, что в итоге сказывается на конечной стоимости товаров на российском рынке (в сторону удорожания, разумеется). А некоторые союзники, продавая свои товары в России напрямую, просто взвинчивают на них цены, понимая,что альтернативы им всё равно нет. В то же время, широкая номенклатура российских товаров на международных рынках продавалась с большим дисконтом, потому что в условиях санкций наши союзники и партнёры получили возможность диктовать российским экспортёрам свои условия и цены. Как все понимают, стоимость товаров была существенно ниже рыночной. И я тут никого не осуждаю. Это бизнес и политика. Так всегда было, есть и будет. Политика и бизнес - штуки циничные, прагматичные и не любящие эмоции. Нравится это кому-то или нет. Просто кто-то умеет пользоваться складывающимися обстоятельствами, а кто-то нет. Если их не используешь ты, ими обязательно воспользуется кто-нибудь другой.

Сегодня ночью, в ответ на израильские бомбардировки иранских объектов нефтяной и газовой промышленности, Иран нанёс удар по нефтегазовым предприятиям монархий Персидского Залива. Один из самых болезненных для мировой экономики ударов пришёлся на Катар. Здесь был атакован промышленный центр Рас-Лаффан, который, согласно данным Международного энергетического агентства, является крупнейшим в мире производителем сжиженного природного газа. На его мощности приходится около 20% мировых поставок СПГ. 2 марта предприятие уже прекратило работу из-за блокировки Ормузского пролива, но оно было работоспособно и могло оперативно возобновить производство. Теперь же, по данным катарского минобороны, объект получил значительные повреждения. То есть его восстановление потребует времени и даже если завтра разблокировать Ормузский пролив, катарский СПГ не сможет оперативно поступить на рынок в прежних объёмах и обеспечить спрос на этот товар. Хотя масштабы разрушений пока ещё непонятны. Кто от этого пострадает больше всего? 1️⃣ Китай. Поднебесная была крупнейшим покупателем катарского СПГ. За 2025 год КНР закупила 19,7 млн тонн газа в Катаре. Мне не удалось найти цифры сколько всего миллионов тонн СПГ Китай потребил за прошлый год, но в 2024 году этот показатель составил 78,7 млн тонн. По данным СМИ, в 2025 году объёмы потребления газа в Китае упали. Таким образом, можно предположить, что на поставки из Катара приходилось более четверти от суммарного потребления СПГ в КНР. 2️⃣ Индия. Эта страна является вторым в мире импортёром катарского СПГ, с объёмом в 11,4 млн тонн в год. По данным министерства торговли и промышленности Индии, в отдельные месяцы 2024 года доля Катара в поставках сжиженного газа составляла 41%. 3️⃣ Далее идёт целая группа стран, которая включает в себя государства Юго-Восточной и Южной Азии, а также Италию. Что это значит для России? ✅Для НОВАТЭКа появляется возможность нарастить свои экспортные доходы благодаря освободившимся рынкам. Здесь, прежде всего речь идёт о продаже сжиженного газа с проекта Арктик СПГ-2 в Китай и, вероятно, в Индию. Очевидно, что это приведёт к росту доходов НОВАТЭКа, а также к увеличению поступлений денег в казну государства. ✅ Несмотря на то, что на Ближний Восток приходится менее 10% от суммарного импорта СПГ Евросоюзом, Европа, вероятнее всего, столкнётся с новым ростом цен на газ на своём рынке. Связано это будет с возникающим дефицитом СПГ на мировом рынке, который будет толкать цену вверх и по цепочке будет влиять на стоимость "голубого топлива" в Европе. ✅ В случае затягивания конфликта это ухудшит финансово-экономическую ситуацию в ЕС, которому стратегически всё тяжелее будет выделять новые объёмы помощи Украине. Разумеется, для этого нужно, чтобы такая ситуация продлилась не неделю-две, а хотя бы полгода. Но и краткосрочно Брюссель и Киев будут чувствовать определённые неудобства. Что, впрочем, в ближайшие несколько месяцев пока что стратегически никак не скажется на ситуации на Украине. Будет хуже, но до коллапса ещё очень далеко.

Сегодня мы наблюдаем необычную макроэкономическую и финансовую тенденцию в России. Во все времена в период роста цен на нефть рубль укреплялся. Объясняется это легко: нефтяные компании продают нефть на внешних рынках, зарабатывают больше иностранной валюты, затем на бОльшую сумму в инвалюте покупают рубли. Спрос на рубль растёт, соответственно, отечественная валюта укрепляется. Сейчас мы наблюдаем обратную ситуацию. В то время как сегодня нефть марки Brent достигла отметки в 110 долларов за баррель, Центральный банк на завтра установил курс доллара на уровне 83,12 рубля. Напомню, что 3 марта курс доллара был 77,17 рублей. То есть в то время как нефть дорожает, рубль дешевеет. Почему так происходит и что сломалось в механизме, который ранее стабильно работал в течение многих десятилетий? Причин здесь несколько и все они сошлись воедино практически одновременно: 🔹Изменение Минфином бюджетного правила. В рамках данного механизма до начала марта ведомство ежедневно продавало валюту из Фонда национального благосостояния на сумму примерно 11,9 миллиарда рублей. Однако с 6 марта Минфин объявил паузу в операциях из-за предстоящего изменения цены отсечения. Снизил проведение валютных операций и Центральный банк. Суммарно Минфин и ЦБ ежедневно выбрасывали на рынок валюты на 16,52 млрд рублей. Теперь объём упал до 4,6 млрд рублей в день, то есть произошло падение в 3,6 раза. В результате нового курса Минфина и ЦБ упал спрос на рубль, что привело к его ослаблению. 🔹Низкие объёмы продаж иностранной валюты со стороны экспортёров из-за слабых нефтегазовых доходов в последние месяцы. 🔹Рост спроса на иностранную валюту со стороны импортёров. Он связан с восстановлением активности потребителей и бизнеса после просадки, которая всегда наблюдается в начале года. Рост спроса на иностранную валюту толкает её курс вверх. 🔹Ожидание снижения ключевой ставки. Уже послезавтра пройдёт следующее заседание руководства Центрального банка по ключевой ставке. Согласно прогнозам, регулятор в очередной раз снизит "ключ" на 0,5% до 15%. Снижение ставки всегда ведёт к ослаблению рубля. 🔹Конфликт на Ближнем Востоке и глобальная неопределённость. Любой кризис увеличивает спрос на доллар, который рассматривается финансистами как защитный актив. 🔹Неопределённость с урегулированием украинского конфликта и затянувшаяся пауза в переговорах также оказывают давление на курс рубля. В совокупности все эти факторы приводят к тому курсу национальной валюты, который мы сегодня видим. Как я уже ранее говорил, для отечественной экономики, как ни странно, это благо. Экспортёры и госбюджет получат больше денег в рублёвом эквиваленте. Крепкий рубль был большой проблемой для казны и нефтяников в прошлом году. Есть в этой истории и минус. Отечественные предприятия, бизнес и рынок, несмотря на санкции, в определённой степени зависимы от импорта. Дешевеющий рубль делает завозную продукцию более дорогой. Здесь хорошая новость в том, что у нас нет критической зависимости от импорта. Поэтому пока что эти тенденции для национальной экономики можно рассматривать как позитивные. А что будет дальше покажет время.

На Украине продолжаются проблемы с функционированием парламента. Народные избранники всё чаще саботируют работу Рады. На открытие 13-й сессии парламента 4 февраля пришло рекордно низкое количество депутатов - всего 226 человек из 399. Весь месяц депутаты массово пропускали заседания, что украинские власти решили объяснить неким массовым отравлением. Но в дальнейшем ситуация лишь ухудшилась. 13 марта появилась информация, что 40 нардепов намерены отказаться от своих мандатов. В тот же день СМИ сообщили, что до 60 депутатов парламента уже написали заявления о сложении мандатов. Часть из тех, кто сохраняет статус народного избранника, просто перестали ходить на работу. Недостаточное количество депутатов на рабочем месте уже привело к тому, что в марте парламент не смог принять несколько важных законопроектов, от которых зависит продолжение финансирования со стороны МВФ и ЕС (правда, вероятность прекращения поддержки Киева из-за провала в голосованиях оцениваю как крайне низкую). Украинская пресса называет происходящее в Раде "итальянской забастовкой". С чем она может быть связана? 🔸Страх. Сегодня над депутатами парламента висит "дамоклов меч" в виде САП и НАБУ (так называемые "антикоррупционные структуры"), и каждый из них может попасть под подозрение и преследование, ведь силовикам есть что предъявить многим депутатам. Поэтому последние предпочитают сложить полномочия, чтобы перестать быть интересными "антикоррупционным структурам". 🔸Падение реального авторитета и влияния Рады и депутатов в частности. Если раньше Офис президента вёл переговоры с руководством парламента, фракций, комитетов, был вынужден договариваться с ними по принятию тех или иных законов, то сегодня Рада должна всё выполнять молча в директивном порядке (как бы забавно это ни звучало, Украина по конституции всё ещё остаётся парламентско-президентской республикой). 🔸Это работает и на уровне отдельно взятых депутатов. Если раньше Офис президента "мотивировал" нардепов принимать нужные решения материально и покупал лояльность "за содержимое конвертов", то уже довольно длительное время этой практики нет. А работать за одну "скромную" зарплату в 50 тысяч гривен (примерно 90 тысяч рублей) депутаты не хотят. 🔸Нежелание нардепов быть "козлами отпущения" при принятии непопулярных законов, как произошло в прошлом году при голосовании за введение ограничений против НАБУ и САП. Депутаты, под давлением Банковой, приняли законопроект, а позднее, после появления критики со стороны Запада, Зеленский и Офис президента сказали, что они ни при чём, "это всё депутаты". На фоне этой "итальянской забастовки", Владимир Зеленский начал публично выражать недовольство, в том числе угрожая депутатам отправкой на фронт. В российских СМИ и блогосфере некоторые это трактуют как то, что Банковая теряет контроль над парламентом и система пошла вразнос. Но мне кажется, что всё совсем иначе. Дело в том, что Зеленского такая ситуация в Раде вполне устраивает. Неработающий парламент не может принимать законы, лоббируемые ЕС и МВФ. Тут речь идёт прежде всего о двух документах: законопроект о повышении налогов, и о фактическом расширении полномочий САП и НАБУ. 🔹Принятие первого закона приведёт к ещё большему падению рейтингов Зеленского, к росту недовольства среди населения и к углублению социально-экономического кризиса в государстве. 🔹Следствием принятия второго документа будет усиление влияния полностью подконтрольных Западу САП и НАБУ, что также не нужно украинской правящей верхушке. Поэтому это очень удобная позиция для Зеленского - я за принятие, да парламент не собирается. Почему тогда он делает такие заявления? Зеленский публично не может поддержать фактический саботаж работы Рады, поэтому он будет продолжать делать громкие, красивые, но пустые заявления в адрес депутатов. Касательно слов ЕС и МВФ о том, что в случае непринятия Радой нужных законов они не выделят финансирование, уверен, в Киеве полагают, что не пойдёт Запад на такое. Ведь "российская угроза" будет сочтена бОльшим злом, и нельзя же лишать Украину столь нужных ресурсов в такое сложное время.

Считаю важным уточнить один момент. Публичное недовольство действиями Трампа со стороны отдельных представителей элит Саудовской Аравии я больше использовал как инфоповод. Разумеется, недовольство Вашингтоном в ситуации, в которой оказалось королевство, абсолютно понятно и объяснимо. Его не могло не быть. При этом, ущерб от всей этой иранской истории и последствия для экономики, торговли, инвестиционной привлекательности КСА, и проч., лишь предстоит подсчитать в будущем, после завершения конфликта, которое будет... неизвестно когда. Но даже несмотря на это всё речи о сворачивании стратегических отношений между Эр-Риядом и Вашингтоном, нет. Слишком велика пока ещё зависимость королевства от США в сфере безопасности. Слишком близки исторически отношения между сторонами. Всё ещё довольно сильны лоббисты американских интересов в саудовских коридорах власти. Плюс к этому я уже когда-то писал, что у Эр-Рияда во внешней политике нет задачи сменить одного большого партнёра на другого. Элиты королевства намерены "раскладывать яйца в разные корзины", налаживать энергетические, торговые, финансовые, политические отношения с разными акторами. Благо, географическое положение им в этом способствует. И в рамках этой политики Соединённые Штаты будут иметь большое значение. Да, их доля будет уменьшаться и в торговле, и в финансах королевства. Вероятнее всего, будет падать и влияние Вашингтона на принимаемые саудовскими властями решения (хотя, в целом, они давно уже вполне умеют принимать решения без оглядки на заокеанских партнёров). Но, повторюсь, ни о каком разрыве отношений речи быть не может. Надо просто принять это как факт и не надеяться на то, что кто-то перестанет взаимодействовать с нашими противниками ради налаживания сотрудничества с нами. Как бы этого кому ни хотелось.

22 января этого года, до начала войны на Ближнем Востоке, я опубликовал пост, в котором рассказывал о том, что внешнеторговая деятельность Саудовской Аравии сильно кренится от США в сторону Китая. После начала американо/израильско - иранской войны, некоторые представители саудовских элит публично критиковали Вашингтон за то, что американское руководство подставило королевство под удар и решило не оказывать ему военную помощь. На этом фоне будет любопытно посмотреть динамику международной финансовой деятельности Саудовской Аравии. Тут тоже были сделаны интересные шаги ещё до начала нынешнего конфликта. История вопроса Многие слышали понятие "нефтедоллар". Но очень немногие могут объяснить когда и почему оно появилось. 8 июня 1974 года США и Саудовская Аравия подписали соглашение о безопасности, которое некоторые также прозвали "нефтедолларовое соглашение". Согласно документу, КСА, главный экспортёр нефти в мире, соглашалось устанавливать цену на продаваемую нефть в долларах США. Получаемые долларовые сверхдоходы власти королевства инвестировали в американские казначейские облигации, занимая деньги правительству Соединённых Штатов и финансируя его расходы. В результате, странам-импортёрам саудовской нефти приходилось держать значительные резервы в долларах США, что обеспечивало постоянный и высокий спрос на американскую валюту. Взамен Вашингтон обязался оказывать Саудовской Аравии военную поддержку и защиту. В королевство в больших объёмах хлынули американское вооружение и военная техника. Взаимовыгодное соглашение работало без сбоев много десятилетий. Но, как говорится, "ничто не вечно под Луной". Что сейчас? Очевидно, что за 52 года мир радикально изменился. Ключевым торговым партнёром Саудовской Аравии стал Китай, один из главных противников Соединённых Штатов. При этом, доля США во внешней торговле королевства падает. Изменился и мир, геополитическая картина. США, безусловно, остаются одной из ключевых стран на мировой арене, но уже не являются единственной сверхдержавой. Не вселяет оптимизм и экономическая ситуация в Соединённых Штатах. И за 50+ лет американские власти набрали колоссальный государственный долг. На ситуацию в регионе теперь серьёзно влияет Китай, который, в частности, стал посредником в восстановлении отношений между Эр-Риядом и Тегераном в 2023 году. Логично предположить, что в таких условиях будет меняться и "финансовый" курс саудовских элит. В 2022 году в прессе начала появляться информация о том, что Эр-Рияд и Пекин ведут переговоры о переходе в расчётах в торговле нефтью на юани. 21 ноября 2023 года Народный банк Китая и Центральный банк Саудовской Аравии подписали соглашение о валютном свопе стоимостью 50 млрд юаней (почти 7 млрд долларов США). Согласно заявлению китайского Народного банка, "документ поможет укрепить финансовое сотрудничество между КНР и КСА, расширит использование национальных валют двух стран и будет способствовать упрощению торговли и инвестиций". Но, пожалуй, самое интересное событие произошло в ноябре прошлого года. Китай выпустил суверенные облигации, номинированные в долларах США, в Саудовской Аравии. И тут есть несколько интересных и важных моментов: 🔸Во-первых, спрос на бумаги превысил их физический объём в 20 раз. Для сравнения, спрос на облигации США обычно превышает предложение в 2-3 раза. То есть интерес к китайским долговым бумагам кратно выше. 🔸Процентная ставка по китайским облигациям выше, чем по американским, лишь на 1-3 базисных пункта. Это означает, что Пекин может занимать деньги в долларах по аналогичной США ставке. 🔸Саудовская Аравия получает возможность диверсифицировать вложения части своих долларовых сверхдоходов с американских бумаг на китайские. Таким образом, Эр-Рияд будет занимать деньги не только Вашингтону, но и Пекину. Можно сделать осторожный вывод, что вслед за внешнеторговой деятельностью, Эр-Рияд диверсифицирует и финансовую. Но не стоит это списывать на некие эмоциональные решения, на разочарования в США, и проч. Это лишь прагматичный холодный расчёт, обусловленный изменением финансово-экономической ситуации в мире.

Воистину тяжёлые дни переживают западные экономические обозреватели. Им сейчас приходится просчитывать не только убытки, которые теперь страны ЕС, США, и другие дополнительно несут из-за конфликта на Ближнем Востоке, но и выросшие доходы российского бюджета. По данным The Financial Times, которые были опубликованы вчера вечером, Москва получает дополнительный доход до 150 миллионов долларов в день. По курсу 78 рублей за доллар это 11,7 млрд рублей в день. По оценкам издания, отечественная казна уже получила от 1,3 до 1,9 миллиардов долларов дополнительных налоговых доходов от экспорта нефти после блокирования Ормузского пролива. По курсу 78 рублей за доллар это порядка 148,2 млрд рублей, что вполне неплохо для неполных двух недель. Журналисты издания прогнозируют, что по итогам марта Россия может получить в общей сложности от 3,3 до 4,9 миллиардов долларов дополнительных доходов, что по верхней границе по курсу 78 равно примерно 382,2 миллиардам рублей. При этом отечественному бюджету в последние дни становится легче не только из-за роста нефтегазовых доходов, но и из-за ослабления рубля. Если 3 марта официальный курс доллара был 77,17 рублей, то сегодня на валютном рынке доллар торгуется уже дороже 80 рублей. А это дополнительные почти три рубля за каждый доллар в казну. В общем, у России появился хороший, пусть и временный, шанс немного сократить кассовый разрыв и улучшить финансовое положение. Тем временем Владимир Путин, выступая 10 марта, призвал нефтяные компании использовать внезапно появившиеся сверхдоходы не на инфраструктурные проекты, не на инвестиции, не на повышение зарплат, не на реализацию своих "хотелок", а на погашение долгов перед банками. Почему так? За последние несколько лет вследствие санкций, изолированности от внешних денежных рынков, падения уровня экспортных доходов, а также очень высокой ключевой ставки, финансовая ситуация в стране, в частности, на долговом рынке, ухудшилась. Компании активно кредитовались под высокие проценты, и теперь сталкиваются с проблемами при погашении задолженностей. Говоря про нефтяников, тут всё, как говорится, не так однозначно. С одной стороны есть Татнефть и Лукойл, у которых размер задолженности находится на сравнительно низком уровне (31,99 млрд рублей у Татнефти, 143,6 млрд рублей у Лукойла). С другой стороны есть Роснефть, которая, по данным Forbes, по состоянию на 31 декабря 2024 года, занимает второе место среди всех российских компаний по размеру долга, с показателем в 3,6 трлн рублей. (Первое место занимает наше национальное достояние - Газпром, с показателем в 6 трлн рублей). Поэтому нефтяникам, в целом, есть что выплачивать. Если они выполнят президентское поручение, то решат две задачи: ✅ Немного улучшить ситуацию на финансовых рынках; ✅ Дать банкам дополнительную ликвидность, за которую они потом смогут выкупать ОФЗ (гособлигации), кредитуя государство, увеличивая в будущем приток денег в казну, когда этот короткий "нефтяной праздник" закончится.

Почему Саудовская Аравия не присоединилась к войне США против Ирана? В первые дни войны в Иране некоторые СМИ и телеграм-каналы опубликовали "новость", что КСА присоединилось к войне против ИРИ. В итоге информация оказалась недостоверной, но простой обыватель вполне мог бы ей поверить. На первый взгляд, а почему бы и нет? Вот уже много десятилетий Эр-Рияд и Тегеран - смертельные враги, которые ведут борьбу в разных географических точках и на разных направлениях. Да, в марте 2023 года при посредничестве Китая Саудовская Аравия и Иран восстановили дипломатические отношения и договорились уважать суверенитет друг друга и не вмешиваться во внутренние дела. Казалось, что эпоха ожесточённого противостояния ушла в прошлое. Но ведь коренные противоречия между сторонами не были устранены, а просто были "заметены под ковёр". И тут США начинают масштабную войну против Ирана, которая, по задумке Вашингтона, должна обезглавить Тегеран и значительно ослабить республику во всех отношениях. Казалось бы, вот он шанс для Эр-Рияда! Но всё намного сложнее и рискованнее для королевства. Есть ряд причин, которые вынуждают Эр-Рияд воздерживаться от участия в данной авантюре: 🔹 Шиитский фактор. Саудовская Аравия не является монолитной в плане конфессионального состава населения. По разным оценкам, до 15% жителей королевства - шииты, которые, скажем так, ментально ближе к Ирану. "Шиитская проблема" тянется уже очень много десятилетий, не решена до сих пор и может стать фактором дестабилизации внутриполитической обстановки в КСА, т.к. совершенно неизвестно, как данная конфессиональная группа отнесётся к прямой войне с Ираном. Сложность ситуации ещё и в том, что подавляющее большинство шиитов проживает в самой нефтеносной провинции королевства - Эш-Шаркия, где они составляют более 50% населения. К примеру, почти половина жителей таких крупных городов Восточной провинции, как Даммам, Аль-Захран, Эль-Хуфуф, Эль-Катиф - шииты.

Напомню, в Даммаме расположены важнейший торговый порт, крупнейший НПЗ и нефтеналивной порт Рас-Танура, обеспечивающий до 75% нефтяного экспорта королевства.

Сами понимаете какие катастрофические последствия может иметь любая дестабилизация ситуации в данном регионе. 🔹Под угрозой полного уничтожения окажется подавляющее большинство ключевых нефтяных скважин и объектов королевства. Все крупнейшие нефтяные месторождения КСА (Гавар, Зульфу, Шайба, Сафания-Хафджи) расположены либо в провинции Эш-Шаркийя, либо в акватории Персидского Залива, то есть в сравнительной близости к территории Ирана. По нефтяным объектам и сейчас-то прилетает, а в случае прямой войны, полагаю, по ним летело бы больше, чаще и беспощаднее. Это нанесло бы очень болезненный удар по экономике королевства. 🔹Около 70% потребностей в питьевой воде в Саудовской Аравии обеспечивается за счёт заводов по опреснению морской воды. Большинство таких предприятий в КСА расположено на берегу Персидского Залива, то есть в непосредственной близости от Ирана. Эти объекты также подлежали бы уничтожению, поставив королевство на грань гуманитарной катастрофы. 🔹Фактор "соседей". Саудовская Аравия в определённой степени окружена союзными Ирану силами. "Сюрпризы" могли бы начать приходить или прилетать как минимум с территории Ирака или Йемена. Хуситы вообще могли бы создавать как проблемы в тыловых районах королевства, так и окончательно добить его нефтяной экспорт, заблокировав Баб-эль-Мандебский пролив, а также порт Янбу, расположенный на берегу Красного моря, через который сегодня КСА экспортирует до 3,5 млн баррелей нефти в сутки. 🔹 На инвестиционной привлекательности КСА, как и на программе Vision-2030, можно было бы ставить жирный крест (им и сейчас не очень хорошо). 🔹Военные риски. Я не эксперт в военной сфере, но лично мне кажется, что даже несмотря на колоссальные расходы на оборону, которые несло королевство в последние годы (КСА регулярно входит в ТОП-10 стран по тратам на вооружение), у армии Саудовской Аравии нет существенного превосходства над иранскими вооружёнными силами. А по численности живой силы у Ирана даже значительное преимущество.

Ситуация с предоставлением Украине кредита Евросоюза в размере 90 млрд евро пока что становится сложнее. Напомню, ранее выделение денег блокировал Будапешт из-за того, что Киев не даёт разрешение на запуск транзита российской нефти через нефтепровод "Дружба" по политическим причинам, играя против Виктора Орбана, которому ровно через месяц (12 апреля) предстоят парламентские выборы. В конце прошлой недели к Венгрии присоединилась Словакия. В воскресенье словацкий премьер Роберт Фицо обвинил Зеленского в том, что он всё время вредит интересам Братиславы и препятствует мирному урегулированию конфликта на Украине. На этом фоне в прессе появилась информация о том, что если Брюсселю не удастся переубедить Орбана и Фицо, то ряд европейских государств, а именно страны Балтии и Северной Европы, смогут предоставить Киеву кредит в размере 30 млрд евро на двусторонней основе. Отмечу, что эта сумма не входит в оговоренные ранее 90 млрд евро и может рассматриваться как отдельный пакет финансовой поддержки. Этих средств должно хватить украинскому руководству, чтобы продержаться примерно до конца июня этого года. При этом, не уточняется, на покрытие каких расходов должны пойти эти деньги - военных или гражданских. Напомню, что ЕС планировал предоставить Киеву заём в размере 90 млрд евро, которых должно было хватить на покрытие двух-третей расходов украинского госбюджета до конца 2027 года. То есть в любом случае Киеву и Брюсселю в ближайшие полтора года придётся искать ещё дополнительные 45 млрд евро. Если сработает вариант с упомянутыми выше 30 млрд евро, то должно остаться всего лишь 15, при условии, что запросы и аппетиты Киева за указанный срок не вырастут (что очень маловероятно). Полагаю, в ближайший месяц руководства ЕС и Украины будут очень надеяться на то, что ФИДЕС проиграет парламентские выборы и в Венгрии появится новое правительство партии "Тиса", которое окажется сговорчивее и лояльнее. И теоретически, оно не должно будет препятствовать выделению нужных пакетов поддержки Украине. Фицо же, если вдруг не изменит свою позицию до апреля, вряд ли в одиночку сможет противостоять давлению со стороны и Брюсселя и Киева.

В то время как для России решение Трампа и Нетаньяху о начале войны против Ирана стало невольным подарком, для Украины оно стало источником многочисленных проблем. Многие уже рассказали о том, что из-за конфликта на Ближнем Востоке Киев столкнётся с перебоями в поставках военной помощи и с подорожанием цен на топливо. На последнем аспекте я сейчас хотел бы сделать акцент, и отметить, что Трамп и Нетаньяху решили побомбить Иран в совершенно неподходящее для Украины время. Почему? Дело в том, что март-апрель - традиционно период посевной у украинских аграриев. Именно в эти месяцы сажается львиная доля зерновых, овощей и фруктов. Один из ключевых элементов для посевной кампании в любой стране - топливо. А цены на него на Украине уже сильно выросли. Так, стоимость литра дизеля сейчас превышает 70 грн за литр, при том, что год назад фермеры закупали его чуть больше, чем за 50 грн за литр. Разница ощутимая, и это не предел. Некоторые фермеры уже просчитывают экономическую целесообразность организации посевной в таких условиях. Очевидно, что такой радикальный рост стоимости топлива неизбежно повлечёт за собой повышение себестоимости производства продукции и рост его конечной стоимости на украинском и мировом рынках. И, разумеется, сейчас никто не может предположить, что будет с ценами на топливо в течение года и во время уборочной кампании. Но проблема сегодня не только с топливом, но и с удобрениями. Помимо нефтегазовой продукции через Ормузский пролив проходит около 26% мировой торговли азотными удобрениями, в том числе аммиака, необходимого для их производства. Также через него транспортируется много серы, которая является основным сырьём для производства фосфорных удобрений. Перекрытие канала приводит к росту цен на удобрения. Однако и это не главная проблема. Даже по повышенным ценам удобрения на мировом рынке сегодня очень сложно купить, так как многие производители сократили отгрузки на мировой рынок в ожидании ещё большего роста цен на них. При этом, на Украине традиционно всегда было развито производство отдельных видов удобрений, однако пока ещё функционирующие "Ровноазот" и "Черкассыазот" работают лишь на 30 - 40% мощности. Поэтому очевидно, что украинские фермеры в этом году столкнутся с дефицитом удобрений и с ростом их стоимости.

По предварительным оценкам украинских аграриев и экономистов, в совокупности проблемы с топливом и удобрениями могут привести к подорожанию себестоимости производства сельхозпродукции минимум на 30%.

А это будет иметь несколько негативных последствий как для простых граждан, так и для экономики страны: 🔹 Первое - рост цен на конечную продукцию на внутреннем рынке. Платежеспособность украинских граждан уже сейчас на невысоком уровне, а что будет с их семейными бюджетами во второй половине этого года пока что трудно себе представить. Здесь есть другой "подвариант". На фоне очень дорогой отечественной продукции, на Украину могут начать завозить иностранные продукты питания, которые вполне могут оказаться дешевле в производстве, чем украинские. Но и тут есть свой минус - в таком случае многим отечественным фермерам придётся банкротиться и прекращать свою деятельность. 🔹Второе последствие - выросшая себестоимость производства украинской сельхозпродукции автоматически снизит её привлекательность на мировых рынках. А это тоже очень больно. Для понимания важности этой статьи доходов для украинского бюджета поделюсь вот такими цифрами: по итогам 2025 года Украиной было экспортировано сельхозпродукции на 22,53 млрд долл. США. Для сравнения напомню, что МВФ, в рамках своей новой программы поддержки, выделит Киеву 8,1 млрд долл. США в течение нескольких лет. Всего же доля аграрного сектора в экспорте украинских товаров по итогам прошлого года составила 56,1%, то есть более половины от общего объёма. В общем, у украинского руководства появляется ещё одна очень большая проблема, которую надо бы как-то срочно решать. Но оно занято более важными вещами: отправкой специалистов-дроноводов в Иорданию и "избранием" Петера Мадьяра на пост премьер-министра Венгрии.

Поздравляю дорогих подписчиц с Международным женским днём! 🥂🌹 Желаю вам настоящего женского счастья, домашнего тепла и уюта, надёжного мужского плеча рядом, крепкого здоровья, исполнения всех желаний, побольше позитивных эмоций и впечатлений! Спасибо вам, что вы у нас есть!

Поговорим немного об украинских финансах. Как известно, сейчас у Киева возникли определённые сложности с получением кредита от Евросоюза в размере 90 млрд евро в связи с вето Будапешта. Но небольшая радость пришла с другой стороны. 26 февраля Международный валютный фонд утвердил новую кредитную программу для Украины в размере 8,1 млрд долл. США. Из них в течение этого года Киев должен получить 3,8 млрд долл. США, а первый транш составит 1,5 млрд долл. США. Всё это произойдёт в соответствии с текстом обновлённого Меморандума между Украиной и МВФ. Кстати, в данном документе прописаны довольно интересные цифры и факты: 🔹Во-первых, согласно прогнозам МВФ, война продлится минимум до 2027 года. То есть, эксперты Фонда не верят в завершение конфликта в течение текущего года. 🔹Во-вторых, согласно тексту документа, у Украины должна вырасти доля расходов на оборонную сферу. Если в июне 2025 года показатель составлял 48% ВВП, то теперь он вырос до 62% ВВП. 🔹Любопытно, что Киев и МВФ не сошлись в оценке размера украинского госдолга. Если в конце прошлого года Минфин Украины заявил о том, что задолженность казны составляет 108% ВВП, то сейчас МВФ заявляет о 122% ВВП (очень сомневаюсь, что за неполных два месяца госдолг вырос настолько радикально). На этом фоне одной из главных проблем экономики Украины МВФ, ожидаемо, назвал дефицит бюджета, который нужно любыми способами сокращать. И в документе прописаны механизмы, как Киеву это нужно делать: ▫️Украинское руководство обязано пойти на повышение налогов (да-да, в истощённой войной экономике). Киев должен ввести налогообложение доходов, полученных через цифровые платформы, отменить налоговые льготы на импорт почтовых отправлений до 150 евро, закрепить текущую ставку военного сбора в 5% (ранее повышенная с 1,5%) НАВСЕГДА, отменить освобождение от НДС, грубо говоря, среднего бизнеса (не буду здесь перечислять все критерии такого бизнеса). ▫️Украина должна запустить мониторинг действующих цен на коммунальные услуги и подсчитать, сколько должна стоить та или иная услуга по рыночным ценам, а также фактически отменить мораторий на повышение коммунальных тарифов. Последствия этого шага очевидны - платёжки украинцев за ЖКХ вырастут кратно, особенно с учётом износа и повреждений инфраструктуры, восстановление которых переложат на кошельки потребителей. ▫️Киев более не должен капитализировать за государственный счёт любые несистемные банки. Грубо говоря, речь идёт о том, что МВФ против увеличения числа государственных банков и против спасения банкротящихся финучреждений. ▫️До конца декабря 2026 года украинское руководство должно назначить всех членов совета Счетной палаты из пула проверенных кандидатов. Всего в Меморандуме указаны 12 "маяков", тут я привёл лишь самые интересные. Помимо этого в документ не попала мера, которую лоббирует МВФ и которая пока не была согласована - повышение НДС с 20% до 22-23%. Вероятно, к ней вернутся немного позднее. Интереснее всего то, что все эти неприятные и непопулярные меры Киев должен внедрять ради получения суммы, которая совершенно никак глобально не улучшит экономическое положение и пойдёт не на хоть какое-то развитие экономики, а на рефинансирование. То есть на выплату ранее взятых кредитов.

Сегодня итальянское издание Corriere della Sera опубликовала интервью с Владимиром Зеленским, в котором последний сделал два важных и интересных заявления. Во-первых, он отверг возможность проведения президентских выборов до завершения войны. Напомню, одним из главных "успехов" недавних переговоров в Абу-Даби считалось то, что Киев начал говорить о возможности проведения выборов и референдума до завершения конфликта, ради которых теоретически могло бы быть организовано временное перемирие. Во-вторых, он заявил о том, что выступает против обмена территориями с Россией и что ВСУ не выйдут с территории ДНР. Это ещё один гвоздь в крышку гроба "духа Анкориджа". На первый взгляд на фоне конфликта на Ближнем Востоке Украина должна была бы пересмотреть свою политику в пользу большей умеренности. Ведь затяжная война в Иране приведёт к падению и без того невысокого уровня поддержки нынешней американской администрации, к усилению дефицита средств ПВО и некоторых других видов вооружений у ВСУ, ударит (уже бьёт) по экономике главного финансового донора Киева - Евросоюза, а также, напротив, окажет хорошую финансово-экономическую поддержку экономике России. Но Зеленский начал гнуть прежнюю линию с новыми силами. И это, как ни странно, логично. Я уже несколько раз говорил о том, что, по моему мнению, Киев в последние год-полтора никогда всерьёз не относился к переговорному процессу. После прихода Трампа в Белый дом целью Банковой было не завершение войны, а ведение переговоров ради ведения переговоров, чтобы не допустить полного прекращения поддержки Вашингтона, а, в идеале, добиться расположения Трампа и заставить пересмотреть курс его администрации, показав своё желание завершить войну и недоговороспособность России. Судя по тому, что происходит в последние несколько дней, Трамп наживает всё больше проблем как на международной арене, так и в американской внутренней политике. Это ведёт к ослаблению его позиций, что очень плохо для него на фоне и без того низких рейтингов, а также перед осенними промежуточными выборами. Предположу (лишь предположу, так как я не являюсь американистом), что уже совсем скоро новый этап борьбы против Трампа начнёт Демпартия, возврата к власти которой очень ждут в Киеве. Поэтому, вполне возможно, на Банковой могли предположить, что позиции Трампа сильно слабеют, а потому "театральное представление" можно понемногу сворачивать. Но это лишь моё предположение. Ну а медицинский факт в том, что такими заявлениями Зеленский показывает, что умер не только "дух Анкориджа", но при смерти даже и без того слабенький "дух Абу-Даби".

На фоне происходящего на Ближнем Востоке некоторые отечественные брокеры вчера обновили свои рейтинги "ТОП акций" на российском фондовом рынке, куда, разумеется, начали срочно добавлять бумаги наших нефтяников. На фоне конфликта в Иране и проблем с проходом судов через Ормузский пролив их акции ожидаемо начали резко дорожать и, как это часто бывает, неопытные инвесторы (коих на отечественном финансовом рынке большинство) побежали скупать эти бумаги. А брокеры начали подогревать этот возникший спрос. Зачем? Дело в том, что главный источник дохода любого брокера на фондовом рынке - это процент от КАЖДОЙ заключаемой сделки. И вот если инвестор послушает рекомендацию своего брокера и захочет приобрести акции какой-нибудь российской нефтяной компании (или нескольких), то, скорее всего, ему придётся распродать часть уже имеющихся в портфеле бумаг других эмитентов. И с этой продажи брокер возьмёт свою комиссию в первый раз. Затем этот инвестор начнёт покупать акции какой-нибудь нефтяной компании (или нескольких) на чём брокер заработает во второй раз. Особенность ситуации в том, что нет никаких гарантий того, что иранский конфликт продлится долго. А ведь рост цен на бумаги отечественных нефтяников связан исключительно с ситуацией на Ближнем Востоке.

Все остальные факторы, которые в последние годы тянули вниз стоимость акций российских нефтяных компаний, такие как продолжение СВО, санкции, связанные с этим, логистические сложности с поставками российской нефти, политический аспект, и другие, никуда не делись.

И как только война в Иране закончится, вероятнее всего цены на акции российских нефтяников вернутся на уровень до начала конфликта на Ближнем Востоке. То есть резко упадут. И в этот момент суетливые инвесторы срочно начнут распродавать эти бумаги (с дисконтом, разумеется), на чём брокер заработает в третий раз. После распродажи, большая часть инвесторов будет покупать акции или облигации других компаний (реинвестирование), на чём брокер заработает в четвёртый раз. В общем, как известно, паника и суета - очень плохие советчики. Особенно на фондовом рынке и в финансах в целом. И всегда есть кто-то, кто попытается заработать на ваших непродуманных эмоциональных и импульсивных решениях. А вы останетесь с убытками.

В целом же в экономическом плане от текущей ситуации выигрывает лишь небольшой круг государств. К счастью, так уж сложилось, что Россия среди них (это совершенно не значит, что РФ как-то причастна к происходящему). Рост цен на нефть ведёт к увеличению нефтегазовых доходов России благодаря трём факторам: ✅Собственно, рост цен; ✅ Увеличение физического объёма проданной нефти из-за временного выпадения значительного объёма предложения на рынке; ✅Из-за сильного изменения баланса спроса и предложения снижается и дисконт на российскую нефть. По некоторым данным, за сегодня скидки на отечественный сорт Urals упали в 10 раз - с 30 до 3 долларов США; Для российской экономики и финансов это всё просто как манна небесная. Но другим ключевым игрокам такая ситуация создаёт большие сложности: ❌Монархии Персидского Залива не могут воспользоваться ростом цен на нефть из-за конфликта и проблем с логистикой (Ормузский пролив). Мало того, не в последнюю очередь рост цен на нефть связан именно с уходом с рынка их нефти и нефтепродуктов; ❌ КНР - один из главных мировых импортёров нефти и рост цен на неё бьёт по китайской экономике, предприятиям и конкурентоспособности их товаров; ❌ Индия заработает меньше денег на перепродаже нефти и нефтепродуктов; ❌Нынешнему руководству США рост цен на нефть и нефтепродукты, особенно накануне грядущих промежуточных выборов в Конгресс, создаёт внутриполитические риски, поэтому это также очень не выгодно; ❌По Ирану всё очевидно. Поэтому пока что я сомневаюсь, что вся эта ситуация продлится долго. Слишком много в мире заинтересованных в завершении конфликта акторов, которые будут побуждать стороны договориться как можно скорее. Другое дело, что для обеих сторон конфликта ставки очень высоки и пока что договариваться они не очень хотят. Что будет дальше - покажет время. Причём не исключено, что уже ближайшее.

"Эпическая ярость" Трампа (умеет же он в пафосные названия) теоретически может обернуться эпическими потерями и издержками для его союзников в разных точках земного шара. ▫️Сегодня СМИ сообщили, что иранский БПЛА атаковал нефтеперерабатывающий комплекс Рас Танура, расположенный в Саудовской Аравии на берегу Персидского Залива, который включает в себя нефтеперерабатывающий завод и портовую инфраструктуру. НПЗ начал работу в далёком 1941 году и является старейшим в королевстве. Его мощность - 550 тыс. баррелей в сутки. Через порт Рас Танура проходит около 75% всего нефтяного экспорта Саудовской Аравии. Напомню, КСА - крупнейший в мире экспортёр нефти. В совокупности это означает не только рост цен на "чёрное золото" на мировых рынках. Для Эр-Рияда затягивание "эпической ярости" ведёт к резкому сокращению экспортных доходов как из-за приостановки работы комплекса Рас Танура, так и в связи с большими проблемами с прохождением судов через Ормузский пролив (он как бы не заблокирован, но несколько танкеров уже пошли ко дну). Напомню, государственный бюджет королевства и без того дефицитный (по итогам 2025 года кассовый разрыв составил 73 млрд долларов США или примерно 5,5% ВВП). Поэтому всё происходящее для экономики КСА, мягко говоря, неприятно. ▫️Параллельно с этим сегодня иранские беспилотники прилетели по двум объектам катарской компании QatarEnergy, после чего её руководство приостановило работу предприятия. Между тем, это крупнейший в мире экспортёр СПГ, на долю которого приходится около 20% мировых поставок. Разумеется, продажи сжижженого природного газа - важная статья доходов для казны эмирата. Напомню, СПГ - газ, который перевозится на морских судах, и единственный "выход" у него из Катара пролегает через тот же Ормузский пролив. Поэтому рынок недополучит солидный объём СПГ. ▫️Это уже чувствует на себе Евросоюз. Только за неполный сегодняшний день "голубое топливо" в Европе подорожало в полтора раза, и пока что это не предел. ▫️ Вся эта история в стратегическом плане может негативно сказаться на туристическом секторе и на сфере недвижимости в ОАЭ, что будет больно для этого государства. Но тут всё зависит от масштабов боевых действий и их продолжительности. И это всё я взял "по верхам". Последствия могут быть и куда более серьёзные. Эпическое решение...