![[키움리서치_건설] 신대현](https://cdn.tlmtr.io/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimg.telemetr.io%2Fc%2F2TeLOD%2F6260087839953896358%3Fty%3Dl&w=256&q=75)
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频道帖子
LH 주택공급위해 자금 조달
- LH 주택 공급자 역할 강화 위해 올해 총 20조원 자금 조달
- 상반기 9.5조원의 자금을 확보한 만큼 하반기에 10.5조원 추가 조달
- 국내 원화 일반 채권 외에도 해외 채권, 구조화 채권, 중장기 기업어음(CP) 등을 활용한 조달원 다변화 전략
https://n.news.naver.com/mnews/article/366/0001181470
| 2 | 대미투자 1호는 에너지?
- 한미 양국 간 대미 투자 1호 사업으로 전력, 원전 등 에너지 분야가 유력하다는 관측
- 미국 워싱턴 DC에 도착한 김정관 산업통상부 장관은 '유리한 프로젝트가 에너지 분야라 생각하고 있고, 그런 프로젝트 중심으로 미국 측과 논의 중'이라 언급
- 에너지 분야로 트럼프 행정부가 추진 중인 원전, LNG 발전 사업, 소형모듈원자로(SMR) 건설 등이 유력 후보군
- 대미투자 1호는 8~9월경 투자 개시 예상
https://www.ekn.kr/web/view.php?key=20260723029525394 | 55 |
| 3 | 3기 신도시 공급 기간 단축 예정
- 이재명 대통령 주택 공급 속도를 높이기 위해 3기 신도시 사업 기간을 대폭 단축하는 방안을 추진
- 3기 신도시 사업 기간 절반 이하로 줄이기 위해 내부 검토 중
- 수도권 내 신규 택지 발굴 의지도 드러냄
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004644673 | 41 |
| 4 | ♣️ 삼성E&A 2Q26 Review
[키움 건설 신대현]
♣️ 삼성E&A(028050): 여전히 Top Pick, 슈퍼사이클에 올라타다
1) 2분기 영업이익 컨센서스 상회
- 2Q OP 2,731억원(YoY +51%)으로 시장 컨센서스(2,188억원), 당사 추정치 (2,108억원) 상회
- 예상치를 상회한 첨단산업의 매출 성장과 수익성 때문
- 화공: 중동 전쟁으로 일시적으로 외형 축소와 수익성 하락이 나타났으나, 하반기 파딜리 현장의 정상화를 통해 가파른 매출 성장이 기대
- 첨단산업: 그룹사 공사 증가에 힘입어 매출 성장, 헝가리 사업장의 계약 통화인 유로의 약세에 따른 효과로 1회성 이익이 발생하면서 GPM 17.2% 기록
- 뉴에너지: 주요 현장들의 매출 기여가 상승하면서 매출 성장과 수익성 개선이 나타난 것으로 파악
2) 그룹사 슈퍼사이클과 중장기 성장 가능성
- 삼성전자와 삼성전기 등 그룹사 Capex 증가에 따른 직접적인 수혜가 전망
- 하반기 삼성전자의 P5, P6 동시 건설이 예상되는 가운데, 삼성전기의 세종 신공장 증설까지 예정된 상황이기 때문
- 그룹사 수주 가이던스를 3조원에서 7조원으로 상향
- 첨단산업은 보통 공사기간이 2년 안으로 알려진 만큼 매출 전환이 빠르게 나타날 것으로 전망
- 그룹사 사이클 외에도 중동 가스시장에서의 수혜 전망
- 중장기적으로는 중남미, CIS, 동남아 등에서 LNG 상품에 대한 수주 확대가 전망
3) 투자의견 Buy 유지, 목표주가 73,000원 상향
- 상향된 BPS에 ‘21~’22년 반도체 투자 사이클 PBR 상단 2.5배를 적용
- 하반기 사우디 SAN6 그레이 암모니아 수주 받을 시 수주 가이던스를 16조원 이상으로 수정할 것으로 전망
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12218
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction | 762 |
| 5 |  상장주식의 약 2.3% 수준입니다. | 60 |
| 6 | (유가)IPARK현대산업개발 - 주요사항보고서(자기주식취득결정)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260723000604
2026-07-23 | 60 |
| 7 |  IPARK현대산업개발 2Q26 실적발표
컨센 VS 실제
매출: 9,902억 VS 9,146억 (하회)
영업이익: 1,275억 VS 1,227억 (부합)
지배주주순익: 837억 VS 894억 (하회) | 60 |
| 8 | (유가)IPARK현대산업개발 - 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260723800878
2026-07-23 | 57 |
| 9 |  삼성E&A 2Q26 실적발표
컨센 VS 실제
매출: 2.52조 VS 2.61조 (상회)
영업이익: 2,188억 VS 2,731억 (상회)
지배주주순익: 1,780억 VS 1,813억 (상회) | 65 |
| 10 | (유가)삼성E&A - 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20260723800275
2026-07-23 | 63 |
| 11 | 후티 반군 사우디 유조선 2척 공격
- 후티는 7월 20일 사우디 항구를 이용하는 선박을 공격할 수 있다고 경고, 사우디 선박의 바브엘만데브 해협 통과 막겠다고 선언
https://www.newsis.com/view/NISX20260723_0003719540 | 72 |
| 12 | 페르미 가스터빈 인도
- 독일 지멘스 에너지의 가스 터빈 3기가 휴스턴항에 도착
- 총 780MW 규모
https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=104717 | 63 |
| 13 |  미국-사우디 원자력 협력 협정 체결
- 크리스 라이트 에너지부 장관과 사우디아라비아 에너지부 장관 압둘아지즈 빈 살만 왕자는 평화적 원자력 협력 협정(123 협정)과 이에 수반되는 양자 안전보장조치 협정에 서명
- 123 협정에는 미국 원자력 기술 수출 확대 등이 포함
사진은 블룸버그 기사 내용으로 AP1000에 대한 수혜가 예상된다고 합니다
https://www.yna.co.kr/view/AKR20260723012400071?input=1195m | 66 |
| 14 | 안성 교량 붕괴 사고 현엔 영업정지 3개월 처분
- 서울시 '26년 8/5일~11/4일까지 3개월간 영업 정지하는 내용의 행정처분을 공고
- 이는 지난해 2/25일 안성시 서운면 서울세종고속도로 천안∼안성 구간 9공구 청룡천교 건설 현장 사고에 따른 결정
https://n.news.naver.com/mnews/article/009/0005710483 | 63 |
| 15 | 국토연구원 '특별연구단' 출범
- 5극3특 균형성장 특별연구단, 주택시장정책지원 특별연구단, 주거기본권 특별연구단 등 3개 특별연구단 출범
https://n.news.naver.com/article/215/0001259417 | 62 |
| 16 | 부동산 셀러 파이낸싱
- 부동산 시장 내 제도권 금융 이용이 사실상 막히면서 매도인이 매수자에게 직접 돈을 빌려주는 형태가 대안으로 떠오름
- 최근 일부 아파트에서 '집주인 대출 6억', '매도인 대출 가능' 등 홍보 문구 발견
- 공인중개업소들은 이미 강남권 고가주택 매매에서는 이런 계약 형태가 드물지 않다고 함
https://n.news.naver.com/article/008/0005388794 | 62 |
| 17 | 부동산토론회 국민 제안
- 정책제안 중 분야별로 주택금융 1014건, 주택공급(규제) 637건, 부동산세제 536건 등 기록
- 주택금융 분야: 실수요자 지원을 위한 대출 규제를 완화해 달라는 제안이 많음
- 주택공급 분야: 다세대·연립주택과 도시형생활주택, 오피스텔 등 비아파트 규제 완화 요구(주택수 산정에서 제외)
- 부동산 세제 분야: ‘1가구 1주택에 대한 세금을 높이지 말라’는 의견이 다수 제기
https://n.news.naver.com/article/119/0003112915 | 61 |
| 18 | ♣️ IPARK현대산업개발 2Q26 Preview
[키움 건설 신대현]
♣️ IPARK현대산업개발(294870): 시장의 큰 변동성 속 확실한 실적주
1) 2분기 영업이익 시장 컨센서스 상회
- 2Q 연결 OP 1,354억원(YoY+69%)으로 시장 컨센서스(1,215억원) 상회 전망
- 서울원 아이파크의 매출 비중이 증가함에 따라 자체주택 부문의 높은 수익성이 전망되기 때문
- 자체주택: 서울원 아이파크의 매출 비중이 증가하면서 추가적인 수익성 개선이 전망
- 외주주택: 운정 아이파크 포레스트와 천안 아이파크 등 주요 현장들의 매출 비중이 증가하면서 높은 수익성이 유지될 것으로 전망
- 2Q 누적 수주는 1조원 수준으로 파악되며, 올해 대부분의 수주는 하반기 도시정비 사업에 집중될 것으로 전망
2) 하반기 높은 수익성에 더해질 외형 성장
- IPARK현대산업개발은 하반기부터는 다시 외형 성장 전망
- 외주주택: 운정 아이파크 포레스트, 천안 IPC 5·6단지 등의 매출 기여가 증가하는 가운데, 하반기 씨티오시엘 9단지 등 주요 현장들의 착공 전망
- 특히, 운정 아이파크 포레스트, 천안 IPC 수익성은 기존 외주주택 수익성을 상회하는 수준이 전망
- 일반건축: 4Q 복정역세권개발 착공 후 점차 매출액이 증가할 것으로 전망
- 자체주택: 서울원 아이파크를 통한 외형 성장이 지속되는 가운데, 하반기 청주 가경 아이파크 7·8단지 분양 예정
3) 투자의견 BUY 유지, 목표주가 34,000원 유지
- 현재 주가는 ‘26년, ‘27년 PER 기준 약 3.3배, 2.3배 수준으로 저평가 되어있으며, 배당수익률은 ‘26년 6% 이상 기대
▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12206
감사합니다.
▶️ [키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction | 1 203 |
| 19 | 국내건설사 상반기 해외수주 부진
- 해외건설협회의 '2026년 상반기 해외건설 수주실적 분석'에 따르면 상반기 국내 건설사는 총 112억8106만달러를 수주하며 수주액은 63.6% 급감
- 중동에서 이란 전쟁에 따라 상반기 수주가 기대됐던 대형 프로젝트가 하반기로 밀린 영향
- 향후 미국과 이란의 종전 후속 협상 진행을 계속 살필 필요가 있으며, 전쟁 이후 철도·가스 파이프라인 등 육상 운송 및 대체 에너지 수송 인프라 투자가 확대될 전망
https://news.bizwatch.co.kr/article/real_estate/2026/07/16/0030 | 70 |
| 20 | 국내 전력설비 재생에너지 중심 확대 계획
- 정부 12차 전기본에 2040년 재생에너지 보급 잠정 목표치를 220GW로 잡음
- 이중 태양광발전 설비 2030년까지 87GW, 2040년까지 159.5GW, 육상풍력·해상풍력 동일 기간 9.2GW, 60.5GW까지 확대 계획
- 산업계에선 재생에너지의 간헐성을 보완할 원전 확대와 LNG 열병합발전을 반드시 추진할 필요가 있다고 언급
- 정부도 재생에너지만으로는 폭발적으로 늘어나는 전력 수요를 감당하기 어렵다는 점을 인정하고 신규 원전 설립을 검토중
https://www.hankyung.com/article/2026071928991 | 127 |
