Gromit 공부방

#MP 군침이 싸악 도는

AI chips are getting hotter. A microfluidics breakthrough goes straight to the silicon to cool up to three times better. ‒ AI 칩의 전력 밀도가 급격히 높아지면서 기존 공랭·콜드플레이트 냉각 방식이 한계에 직면했으며, 마이크로소프트는 실리콘 내부에 직접 미세 유체 채널을 새겨 냉각 효율을 최대 3배 개선하는 마이크로플루이딕(in-chip microfluidics) 기술을 실험적으로 입증 ‒ 이 방식은 냉각수를 칩 뒷면의 미세 채널로 직접 흐르게 해 발열 지점에서 즉시 열을 제거하고, AI 기반 제어로 칩별 고유 발열 패턴을 감지해 필요한 곳에 냉각을 집중시킴으로써 기존 대비 GPU 내부 온도 상승을 최대 65% 낮춤 ‒ 단순한 냉각 성능 개선을 넘어 데이터센터 전력효율(PUE) 향상, 운영비 절감, 폐열 재활용 가능성 증대 등 지속가능성 측면에서도 효과 기대 ‒ 구현 과정에서 채널 깊이·형상 설계, 실리콘 강도 유지, 누수 방지 패키징, 냉각수 조성, 에칭 공정 개발 등 복잡한 엔지니어링 과제를 해결해야 했으며, 스위스 스타트업 Corintis와 협업해 잎맥·날개처럼 자연에서 영감을 얻은 디자인으로 최적화 ‒ 마이크로소프트는 이 기술을 Teams 같은 실제 워크로드 시뮬레이션에 적용해 서버 과부하 시 오버클럭도 안정적으로 가능함을 입증, 향후 더 많은 연산을 같은 공간에서 처리할 수 있는 데이터센터 밀도 향상을 목표로 함 ‒ 마이크로플루이딕은 단순 냉각 기술을 넘어 3D 칩 적층 구조 같은 차세대 반도체 아키텍처 구현을 가능케 하는 기반으로, 열 병목을 제거해 칩당 코어 수 확대와 데이터센터 집적 효율을 크게 높일 잠재력이 있음 ‒ MS는 이 기술을 자사 Cobalt·Maia 칩 등 차세대 AI 반도체에 적용하고, 파운드리 및 실리콘 파트너와 협력해 업계 전반으로 확산시키려 하며, “냉각 효율 혁신이 AI 인프라 발전의 핵심 전제조건”이라는 점을 강조 https://news.microsoft.com/source/features/innovation/microfluidics-liquid-cooling-ai-chips/ https://www.youtube.com/watch?v=MZBwLi3ajYE

마소가 뭔가 신박한 냉각시스템 발표 https://news.microsoft.com/source/features/innovation/microfluidics-liquid-cooling-ai-chips/

‒ 골드만 매크로 트레이더 Paolo Schiavone은 글로벌 매크로 환경이 위험자산에 매우 우호적이라고 평가, 글로벌 중앙은행의 80%가 지난 6개월간 금리를 인하했고 OECD의 76%가 확장 국면에 있음 ‒ 미국은 소비자·기업 부문 모두 역사적으로 가장 낮은 레버리지와 높은 유동성을 보유해 글로벌 성장 엔진 역할을 지속하고 있으며, 이는 견조한 소비와 기업 마진 확대로 이어지고 있음 ‒ 금융여건 완화와 낮은 실질금리가 위험자산 랠리를 뒷받침하고 있으며, 미 10년물 금리가 5%에 도달해도 속도가 완만하다면 주식시장에 큰 부담이 되지 않음 ‒ 시장 포지셔닝은 여전히 중립적이고, 기관 레버리지가 낮은 가운데 리테일 및 시스템 매수세가 유입되며 단기적으로 주가 상승이 ‘pain trade’가 될 것. 2~3% 조정 시 매수 기회로 접근 ‒ 현 시장의 가장 큰 미스 프라이싱은 경기침체 확률(35%)과 HY 스프레드(0% 침체 가격 반영) 간 괴리로, 채권 대비 실물자산·신용시장에 기회가 큼 ‒ 글로벌 통화정책 완화와 함께 재정·신용·통화 인프라가 모두 동조화된 초기 신용 창출 사이클 구간에 있으며, 이는 자본집약적 투자와 위험자산 선호를 장기간 뒷받침할 것 ‒ AI 투자는 생산성 잠재력과 투기적 열기가 혼재된 버블 양상을 보이지만, 이번에는 재정·통화·신용 환경이 결합돼 지속성을 확보했고, 전략적으로는 주식 롱·채권 숏, 위험자산 매수, 장기 듀레이션 선택적 매수 전략을 제시

Needham, TTM Technologies ($TTMI) TP $56 → $65 상향, 투자의견 Buy 유지 ‒ 2025년 하반기와 2026년까지 AI 데이터센터 인프라 및 방산 시장 중심의 성장 모멘텀을 높게 평가하며, TTM의 견조한 매출 성장률과 재무 건전성을 근거로 긍정적 전망을 제시 ‒ 특히 2026년 데이터센터 컴퓨팅 부문 컨센서스 전망치는 지나치게 보수적이라고 지적하며, 중국 내 주요 생산 시설들이 이미 AI 고객 수요 증가를 충족할 수 있는 공급 능력을 갖췄다고 강조 ‒ 말레이시아 페낭 신규 공장의 램프업이 더디다는 우려에도 불구하고, 중국 공장 가동 확대만으로도 단기 수요 대응과 실적 상향 여력을 충분히 확보할 수 있다는 분석 ‒ 또한 2026년 항공우주·방위 사업부문의 추가 성장 가능성이 부각되며, 이러한 요인들을 종합적으로 반영해 목표주가를 9달러 상향 조정 #TTMI

Needham, TTM Technologies ($TTMI) TP $56 → $65 상향, 투자의견 Buy 유지 ‒ 2025년 하반기와 2026년까지 AI 데이터센터 인프라 및 방산 시장 중심의 성장 모멘텀을 높게 평가하며, TTM의 견조한 매출 성장률과 재무 건전성을 근거로 긍정적 전망을 제시 ‒ 특히 2026년 데이터센터 컴퓨팅 부문 컨센서스 전망치는 지나치게 보수적이라고 지적하며, 중국 내 주요 생산 시설들이 이미 AI 고객 수요 증가를 충족할 수 있는 공급 능력을 갖췄다고 강조 ‒ 말레이시아 페낭 신규 공장의 램프업이 더디다는 우려에도 불구하고, 중국 공장 가동 확대만으로도 단기 수요 대응과 실적 상향 여력을 충분히 확보할 수 있다는 분석 ‒ 또한 2026년 항공우주·방위 사업부문의 추가 성장 가능성이 부각되며, 이러한 요인들을 종합적으로 반영해 목표주가를 9달러 상향 조정 #TTMI

잉곳 가격도 그렇지만 피어 #PPTA 대비로도 희한하게 강하다 싶더니..

US Antimony Corp wins $245 million Pentagon contract to build defense stockpile ‒ United States Antimony(UAMY)는 미 국방물자조달청(DLA)으로부터 최대 2억4,500만 달러 규모의 5년 단독 계약을 수주, 미국 전략비축물자용 안티모니 금속 잉곳을 공급 ‒ 계약 이행은 이번 주 첫 납품 주문부터 시작되며, UAMY가 보유한 북미 내 유일한 두 개 제련소는 이미 정부 규격에 맞는 안티모니 잉곳 생산 능력을 갖추고 있음 ‒ 이번 계약은 수개월 협상 끝에 성사된 것으로, 지난해 말 이후 UAMY와 미 국방부 간 협력이 가속화되며 체결된 파트너십 확대의 일환 ‒ UAMY는 최근 알래스카 광구에서 채굴 작업을 시작했으며, 고품위·고농도 안티모니 매장 결과가 확인되어 향후 효율적인 제련과 안정적 공급망 기여 기대 ‒ 이에 따라 UAMY는 단기적으로 미국 내 안티모니 공급망 안정화에 핵심적 역할을 수행할 것으로 전망 source: Reuters #UAMY

Discretionary vs Systematic Equity Positioning 업뎃 Discretionary 39% → 44% = pain trade

2017-2018년 데이터센터 사이클과 2025-2026년 AI 사이클 비교 *삼성 이종욱 위원님 자료 발췌(9/23)

지금 장이 어떠한 장인가를 잘 보여주는

1) 대충 차트를 봤는데 오랬동안 유기되어 있다가 불반등 중이다, 2) 시총이 $2~3B 언저리다, 3) 숏플롯이 20% 내외다 싶으면 해당 기업이 속한 산업이 어떻고 기업의 투자포인트가 어떻고 따지는 것의 가성비가 극도로 낮다는 생각 이런 애들은 그냥 이런 애들이라 가는 것(이라고 생각)

결국 이때랑 똑같다

1) $FLNC 플루언스에너지 시총 $1.9B, 숏플롯 21.9% 2) $PLUG 플러그파워 시총 $3.1B, 숏플롯 32.4% 어디서 많이 보던 숫자들

NATO Pledges ‘Robust’ Response to Russian Airspace Incursions ‒ NATO는 러시아 전투기의 반복적인 영공 침범에 대해 “국제법에 따른 모든 군사·비군사 수단을 동원해 방어하겠다”며 강력 대응 방침을 천명 ‒ 에스토니아는 지난 금요일 러시아 전투기가 자국 영공을 12분간 침범했다고 주장하며 긴급 회의를 요청했으며, 이는 올해 들어 4번째, 9월 들어 NATO 회원국 3번째 침범 사례임 ‒ 러시아 국방부는 이를 부인하며 전투기가 카렐리아에서 칼리닌그라드로 이동하는 계획된 항로를 따랐다고 주장했지만, NATO는 이를 명백한 도발로 규정 ‒ NATO는 “Eastern Sentry” 작전을 통해 동부 전선 억제력 강화를 준비 중이며, 지속적인 공중 초계·통합 방공망 확충 등 군사적 존재감을 확대할 계획 ‒ 발트 3국과 폴란드는 국경 방어 강화를 지속 요구하며, 일부 국경 공역을 임시 폐쇄하기도 했고, 폴란드 총리는 “무단 진입 외국 항공기를 격추할 준비가 돼 있다”고 경고 source: Bloomberg

#SPOT 스포티파이 신기능 믹스 트랙 전환 커스터마이즈 가능, 맨날 듣던 플리가 신선해지는 마법 5년째 스포티파이 유저이지만 스포티파이를 끊을 수 없는 이유 +1

Aggregate of HSBC's systematic sentiment & positioning indicators

‒ 골드만 플로우 전략가들에 따르면 9월 증시는 이미 3% 이상 상승했고, 계절적 약세·연금 매도·기업 자사주 블랙아웃 등 단기적 부담 요인이 있음에도 불구하고, 밸런스된 기관 포지션과 견조한 리테일 수요로 인해 당분간 “페인 트레이드(pain trade)”는 지속될 전망 ‒ 과거 연준이 금리 동결 후 6개월 이상 만에 인하를 시작했으나 경기침체로 이어지지 않았던 국면에서는 주식펀드 자금유입이 평균 6% 증가했고, S&P는 6개월간 +8%, 12개월간 +15%의 수익률을 기록 ‒ 투자심리는 5월 이후 강하게 반등하며 AAII Bull-Bear 스코어가 0.35에서 0.98로 상승했고, 주가가 사상 최고치 부근에 있음에도 GS 센티먼트 인디케이터는 -0.3으로 낮아 과매수 신호가 아니어서 기관들의 추가 롱 포지션 확장 가능 ‒ 헤지펀드 포지션은 그로스 레버리지가 8개월 만에 최대폭 증가했으나 넷 레버리지는 여전히 높지 않아 추가 매수 여력이 있으며, 글로벌 플로우는 미국·DM 아시아 매수, 유럽·EM 아시아 매도 패턴 속에서 중국 본토에 집중 유입이 나타나는 중 ‒ 뮤추얼펀드와 글로벌 자금흐름은 최근 미국 주식에 680억 달러가 순유입되는 등 강력했고, 외국인 매수세도 다소 둔화됐지만 여전히 순매수 기조 유지 중으로, 이는 미국 자산 비중 68%로 높은 레벨을 유지하게 하는 요인 ‒ 리테일 투자자 매수세는 YTD 내내 S&P 수익률과 동조하며 강력한 버팀목 역할을 했고, 딜러들의 롱 감마 포지션과 유동성 개선(호가창 상단 유동성 2년 평균 대비 60% 상회)도 단기적 완충 장치로 작용 중 ‒ 다만 기술적 부담으로는 미국 연금이 월말에 220억 달러 규모의 주식 순매도를 집행할 예정이며, 이는 최근 3년 기준 89% 퍼센타일에 해당하는 높은 매도 압력으로 단기 조정 리스크는 존재하지만, 구조적으로는 상방 가능성이 여전히 우위

바이오는 진짜 모르겠다,, (real)

#알테오젠 전과 3범