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[Fundeasy 인사이트] 검색은 트래픽이 아니라 생존 인프라였습니다, 이제 퍼블리셔가 구글을 끊으려 합니다: AI 검색이 바꾸는 콘텐츠 유통의 경제학
WSJ는 레딧, USA Today, 폴리티코, 이코노미스트, People Inc.와 로이터 등 주요 퍼블리셔가 AI 검색 확산에 맞춰 구글과의 관계를 재검토하고 있다고 보도했습니다.
1. AI Overviews와 AI Mode는 검색 결과를 링크 목록에서 직접 답변하는 구조로 바꾸고 있습니다. Pew 분석에서는 AI 요약이 표시된 검색의 전통적 링크 클릭률이 8%로, 요약이 없을 때의 15%보다 낮았습니다.
2. 레딧은 구글과 연간 6,000만달러 규모의 콘텐츠 계약을 맺었지만, AI 답변이 원문 클릭을 줄이는 상황에서 계약의 실익을 다시 계산하고 있습니다. 퍼블리셔의 선택지는 검색 트래픽, AI 콘텐츠 라이선스, 직접 독자 관계와 접근권 통제로 나뉘고 있습니다.
3. Google Search Central은 robots.txt, nosnippet, Google-Extended 등 통제 수단을 제공하지만, AI 학습·grounding·검색 표시·원문 유입을 세밀하게 분리할 수 있는지는 여전히 핵심 쟁점입니다.
투자자는 AI 답변 노출량보다 인용이 원문 방문·구독·라이선스 매출로 이어지는지, 퍼블리셔가 플랫폼 의존도를 낮추고 독자와 권리를 직접 통제하는지를 봐야 합니다.
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| 2 | 요즘 사우디가 잠잠했던 이유이려나요..
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[트럼프, 사우디아라비아와 30년 민간 원자력 협정 승인]
*미국·사우디 원자력 협정
-도널드 트럼프 미국 대통령의 사우디아라비아 민간 원자력 프로그램 지원을 위한 협정 최종 승인
-협정 기간 30년, 사업 규모 수백억 달러 추정
-미국 원자력 기업의 사우디 원전 및 핵연료 인프라 개발 참여 허용
-웨스팅하우스 등 미국 기업에 사업의 중심적 역할을 부여하고 중국·러시아 등 경쟁국의 참여를 제한하려는 목적
*사우디 내 우라늄 농축 가능성
-미국과 사우디아라비아의 공동 검토를 거쳐 필요성이 인정될 경우 사우디 내 우라늄 농축시설 건설 허용 가능성
-미국 기업이 농축시설을 건설하고 접근을 제한하는 방식 검토
-원전 연료 생산에 사용되는 저농축 우라늄 기술이지만 추가 농축 시 핵무기 개발에도 활용 가능한 이중용도 기술
-농축과 재처리를 포기한 아랍에미리트의 기존 미국 원자력 협정과 차별화
*핵 비확산 안전장치 논란
-이번 협정에 우라늄 농축·사용후핵연료 재처리를 금지하는 이른바 ‘골드 스탠더드’ 미포함
-국제원자력기구가 신고되지 않은 핵시설까지 폭넓게 사찰할 수 있도록 하는 추가의정서도 미포함 전망
-사우디의 핵무기 개발 가능성과 중동 내 핵확산 위험을 우려하는 미국 의회 및 비확산 전문가들의 반대 예상
-트럼프 행정부는 미국이 직접 참여하고 시설을 감시하는 방식이 사우디의 핵무기 개발을 방지하는 데 도움이 된다는 입장
*의회 심사 절차
-미국 원자력법 제123조에 따른 원자력 협력협정으로 의회 제출 예정
-의회의 90일 검토 절차를 거친 뒤 발효 가능
-의회가 협정을 저지하려면 대통령의 거부권을 무력화할 수 있는 3분의 2 이상의 찬성 필요
-현재 대통령 승인 단계로, 공식 발표와 의회 심사가 남아 있는 상태
*핵심
-미국이 사우디의 민간 원전 건설을 지원하는 일반적인 협력뿐만 아니라 사우디 국내 우라늄 농축 가능성까지 열어준 협정
-미국 원전 기업에는 대규모 수주 기회인 반면, 핵확산 측면에서는 기존 미국 원자력 협정보다 완화된 조건이라는 논란
링크: https://www.aa.com.tr/en/americas/trump-approves-landmark-nuclear-deal-with-saudi-arabia-report/4005285 | 13 |
| 3 |  캐나다 잠수함 사업을 응원해 주신 모든분들께 감사드립니다.(fea.한화오션) | 34 |
| 4 |  #반등 | 54 |
| 5 |  오늘 증시 요약 | 54 |
| 6 | "호르무즈 빠져나와도 살 사람이 없다?"… 석유 시장 미스터리
https://biz.chosun.com/international/international_general/2026/07/22/LGVXEUCK2FF4HOP2ZUO6LMA3NM/
# 21일(현지 시각) CNN은 "호르무즈 해협이 대부분 다시 개방된 짧은 3주 동안 예상치 못한 일이 벌어졌다"며 "페르시아만에 갇혀 있던 2억 배럴 이상의 원유가 한꺼번에 시장에 쏟아져 나왔지만, 구매자들은 별다른 관심을 보이지 않았다"고 보도했다.
# 원유 수요가 저조한 이유 중 하나로는 원유를 처리할 정제 시설의 부족이 꼽힌다. 전쟁 기간 이란이 중동 지역 정유시설 30곳을 공격하면서 정유시설은 이미 최대 가동 상태에 이르렀다고 월스트리트저널(WSJ)은 전했다.
# 특히 세계 최대 원유 수입국인 중국이 수입량을 줄인 것이 영향을 미쳤다. 해상 데이터 업체 시그널 오션 리서치에 따르면 중국의 원유 수입은 전쟁 기간 하루 1200만 배럴 이상에서 800만 배럴 이하로 급감했다. 전쟁이 시작되기 전 중국이 대규모로 원유를 비축한 영향이다. 이 때문에 전쟁 기간 중국의 실제 원유 수요 감소는 하루 약 120만 배럴 수준이며, 수입 감소 규모인 약 500만 배럴 전체가 실제 수요 감소를 의미하는 것은 아니라고 시그널 오션 리서치는 분석했다.
# 대체 공급원이 늘어난 점도 중동산 원유 수요를 낮춘 요인으로 분석된다. 국제에너지기구(IEA)에 따르면 전쟁 발발 이후 미국과 캐나다, 브라질 등 미주 산유국들이 생산과 수출을 늘리면서 대서양권에서 아시아로 향하는 원유 수출은 하루 약 350만 배럴 증가했다. 러시아 역시 전쟁 이후 미국의 제재 해제로 원유 수출길이 열리면서 구매자들이 중동산 원유를 서둘러 확보할 필요성이 낮아졌다. | 66 |
| 7 | 윤쎈 "리스크가 제한적인 구간에 들어섰다"
https://youtu.be/ehGcvqD7iKI?si=sa5f6qTISQgnBnJT
#머니코믹스
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1️⃣ "훌륭한 투자는 리스크가 제한적일 때 이루어진다"
- 하워드 막스의 문장을 인용하며, 좋은 투자는 단지 좋은 자산을 사는 것이 아니라 거래 조건이 좋을 때, 가격이 낮을 때, 잠재 수익률이 높을 때, 리스크가 제한적일 때 이루어진다고 강조.
- 지난주부터 삼성전자·SK하이닉스에 그러한 구간이 온 것 아닌가 판단.
- 세 가지 결론: 연간 고점(9,390pt)은 이미 확인됐고, 6,500~8,500pt의 비추세 박스권이 시작됐으며, 바이앤홀드가 아닌 트레이딩 바이 구간이라는 것.
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2️⃣ "시장은 언제나 바이어스되어 있다" (소로스 재귀이론)
- 소로스의 재귀이론은 펀더멘털과 가격이 서로 영향을 주고받으며 자기강화된다는 것으로, 시장은 항상 과하게 오르고 과하게 빠짐.
- 지난 두 달간 주가가 오르니 펀더멘털이 더 좋아 보이는 자기강화 과정이 있었고, 지금은 반대 방향의 왜곡 구간.
- 왜곡된 구간에서는 평상시 가치가 아니라 "정말 무언가 망가진 것인가"를 반문해야 하며, 판단 결과 그 정도는 아니므로 하단이 잡힐 것으로 봄.
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3️⃣ "7천에서 9천까지의 상승이 과했던 것, 지금은 정상 범위로 돌아온 것"
- 5,000에서 7,000까지의 상승은 펀더멘털로 설명 가능했지만, 이후 9,000까지는 레버리지와 쏠림에 의한 오버슈팅.
- 최근 30~40% 급락은 고통스럽지만 시장이 정상 범위에 재진입한 과정으로 해석하며, "건강한 조정이 어디 있나, 조정은 다 아픈 것"이라고 표현.
- 6,500pt 전후에서는 추가 10% 하락을 가정해도 하방이 제한적인 반면, 펀더멘털이 유지되면 박스권 반등 수익은 남아 있음.
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4️⃣ "하이닉스 컨센서스 하향은 실적 붕괴가 아니라 눈높이 조정"
- 이익 전망 하향의 원인은 두 가지: 성과급 등 비용을 애널리스트들이 충분히 반영하지 못했던 부분, 그리고 장기공급계약 확대에 따른 마진 하락.
- 과거 IT 사이클 붕괴 시의 특징(주문 취소, 재고 급증, 단가 급락, 적자 전환)과는 전혀 다른 상황.
- 오늘 주가 기준으로는 원래 기대 이익이 63% 감소해도 적절한 밸류에이션 수준까지 내려온 상태.
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5️⃣ "과거 LTA는 6개월~1년이었지만 지금은 5년, 하이닉스는 100%를 하겠다는 것"
- 장기계약 확대는 판매가를 일부 낮춰 단기 마진을 희생하는 대신, 물량과 가격 하단(약 20~30% 수준 유지)을 확보하는 전략.
- 사이클이 완전히 무너질 때의 특징인 재고 급증과 단가 급락 가능성이 구조적으로 크게 줄어듦.
- 이익률은 낮아질 수 있어도 과거처럼 사이클이 한 번에 격하게 무너질 확률은 매우 희박해졌다고 판단.
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6️⃣ "KIMI 쇼크로 시장이 무너진다는 건 오버, 소음 정도"
- 기술이 정착될 때는 비용이 낮아지면서 수요가 생기는 것이며, 중국 AI의 비용 하락은 오히려 사용량과 연산량을 늘리는 제번스 효과의 전형적 사례.
- 중국 AI 기업들도 결국 수천억 달러의 CAPEX와 데이터센터가 필요.
- 파괴적 혁신으로 사이클을 붕괴시킬 이슈가 아니라 시장 소음에 가깝다고 평가.
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7️⃣ "수급은 그림자일 뿐, 군중 심리가 시장을 지배할 수 없다"
- 수급만으로 주식을 보는 것은 매우 위험하며, 수급은 펀더멘털을 따라가는 후행적 결과에 불과.
- 장기 투자자가 외국인·기관 매매만 보고 판단하는 것은 부적절하며, 그런 방식은 단타의 영역.
- 피터 린치의 칵테일 파티 이론을 인용, 비전문가가 주식을 추천하던 얼마 전이 오히려 위험한 시기였고, 지금처럼 컨빅션 있던 전문가들마저 자신 없어 할 때가 조건이 좋아지는 시기.
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8️⃣ "엔비디아가 주도주에서 탈락한 이유는 GP마진 정체"
- 엔비디아는 EPS가 계속 올라 밸류에이션이 싸 보였지만, 매출총이익률(GP마진) 증가폭이 정체·하락하자 주가도 꺾임.
- 반면 삼성전자와 SK하이닉스의 GP마진은 여전히 수직 상승 중이며, 이는 순수한 원가 경쟁력을 의미.
- 시클리컬 PER의 함정(이익 정점에서 PER이 낮아 보이는 현상)이 있는 만큼, 길어지는 사이클임을 구조적으로 증명해야 재상승이 가능.
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9️⃣ "지금이 아니라 9~10월이 더 위험할 수 있다"
- 당장 발표될 빅테크 CAPEX 가이던스는 나쁘지 않을 것으로 예상.
- 그러나 9~10월에는 미국 중간선거를 앞두고 전력비·용수·데이터센터 건설 반대 등 규제 이슈가 최대 쟁점화될 가능성. 공화당·민주당 안 모두 규제 강화 방향.
- 아마존은 네거티브 워킹캐피탈로 유명했던 기업이지만 AI 투자로 FCF가 마이너스가 될 상황이며, 최근 채권 발행 경쟁률이 1.6대 1에 그쳐 조건이 맞지 않아 취소. 가을 이후 자금조달 부담으로 일부 발주 취소·연기가 나올 수 있음.
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🔟 "이런 신호가 나오면 팔아야 하지만, 그런 뉴스가 없는데 여기서 팔 수는 없다"
- 감시해야 할 지표: 하이퍼스케일러 CAPEX 취소·연기, 메모리 재고 증가, HBM·D램 가격 하락 전환, 빅테크 CDS 프리미엄 급등, 하이퍼스케일러 자금조달 실패.
- 현재 재고는 3주도 안 될 정도로 부족하고 대규모 발주 취소도 없어, 완전 매도 신호는 부재.
- 오라클뿐 아니라 마이크로소프트의 CDS 프리미엄도 상승했지만 아직 위험 레벨은 아니며, 돈이 돌고 있는 상황.
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1️⃣1️⃣ "주변으로 가기엔 에너지가 약하다, 가장 싼 탑2에 집중"
- 시장 에너지가 약해 주변주까지 광범위하게 매수하기보다 가장 싸고 펀더멘털이 확실한 삼성전자·SK하이닉스 중심 대응이 적절.
- 트레이딩 바이란 사서 계속 들고 가는 것이 아니라, 하락 시 분할 매수하고 박스권 상단 접근 시 비중을 줄이는 방식.
- 다만 연간 고점이 확인된 만큼 "고점 오면 그때 줄이겠다"는 전략은 성공 확률이 낮다고 경고.
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1️⃣2️⃣ "각자 선택에는 각자 책임을 져야 하는 것"
- 8,000~9,000pt에서 매수한 것은 하이리스크 하이리턴을 취한 선택이며, 재무론의 핵심은 하이리스크 로리턴은 없다는 것. 리스크를 통제할 수 있었어야 함.
- 사후적 이해(하인드사이트)일 뿐, 그때로 돌아가도 고점에서 팔 수 있었을 것이라는 생각은 착각.
- 주식시장은 본질적으로 승자가 소수인 마이너스 게임이며, 이를 인정하는 순간 다수와 다른 독립적 사고를 하게 됨.
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1️⃣3️⃣ "잠시도 불안해서 계좌를 계속 봐야 한다면 이미 통제할 수 없는 포지션"
- 변동성 구간에서 수익을 내려면 현금 비중이 전제되어야 하며, 본인은 평소 약 50% 주식·50% 현금 스타일로 이런 구간에서 현금을 투입.
- 자신의 계좌를 통제할 자신이 없다면 하지 말아야 하며, 통제 불능의 가장 큰 특징은 불안해서 계좌를 계속 확인해야 하는 상태.
- 정확한 저점을 맞히려 하지 말고, 내려갈 때 서서히 사고 올라갈 때 서서히 줄이며 감당 가능한 비중으로 계속 조절하는 것이 핵심. | 50 |
| 8 | 쿠팡 인천 석남동 물류센터 화재, 피해보상 전쟁이 시작되나?
https://blog.naver.com/ranto28/224353910148
#메르
# 쿠팡은 4,280억원에 달하는 재고와 설비 보험에 가입했고, 메리츠 80%, DB 20%로 가입을 함. 이지스는 건물(3,800억원)과 임대료 손실(600억원)보험을 DB 40%,메리츠 20%, 하나 15%, 삼성 10%, 기타 15%로 가입함.
# 한줄 코멘트.
팡은 과거 덕평물류센터 화재에서 3400억원의 손해를 재무제표에 반영하고, 보험금 3600억원을 받아냄. 비슷하게 흘러 가면 보험사들이 가장 큰 손해를 볼 것 같음. 이번 인천물류센터 화재는 건물이 쿠팡소유가 아니라 펀드 소유인 차이가 있음. 발화원인을 둘러싸고, 보험사, 쿠팡, 펀드간 신경전이 대단할 것 같음. 주변 주민들 며칠간 고생 많이 함 | 44 |
| 9 |  Semafor 기자
사안에 정통한 관계자에 따르면, 인텔과 SK하이닉스는 인텔의 오하이오 팹과 관련한 거래 논의를 진행하고 있지 않습니다.
인텔 공식 성명: “당사 방침상 향후 사업 협약에 관한 언론의 추측성 보도에 대해서는 코멘트하지 않습니다. 다만 인텔은 오하이오주 투자에 변함없이 전념하고 있으며, 부지 준비 작업을 가속화하기 위한 투자를 계속 이어가고 있습니다.” | 36 |
| 10 |  DRAM supply shortage expected to get worse over the years.
Demand/Supply (%):
2026: 110%
2027: 121%
2028: 129%
2029: 118%
2030: 111% | 23 |
| 11 |  "Memory P의 공포는 아직 끝나지 않았다"
- X의 Mooni Insight님의 아티클 공유
"LTA가 공급의 상당 부분을 선점하면 잔여 시장의 공급곡선은 수직에 가까워진다"
"공포는 수요 데이터보다 빠르다."
"투자 판단 : 향후 12개월 실적의 지배 변수는 Q가 아니라 P다."
https://x.com/i/status/2079588462135833006
** 본인의 뷰와 일맥상통한 지점이라 공유함(위 캡쳐 텍스트 사진은 5월자 본인 블로그 중 발췌)
https://m.blog.naver.com/cahier/224281852154 | 37 |
| 12 |  JP모건은 오늘 한국 주식시장에 대한 최신 연구 보고서에서 핵심 결론을 내렸습니다: 한국 주식시장의 이번 폭락은 주로 과도한 레버리지 포지션(특히 레버리지 ETF)의 강제 청산에서 비롯되었습니다. 현재 디레버리징이 실질적인 진전을 이루었으며, 가장 격렬한 매도 단계는 이미 지나갔을 가능성이 있고, 시장은 점차 정상으로 돌아가고 있습니다.
연구 보고서의 핵심 내용 요점을 정리합니다.
1. 레버리지 축소 진행 상황: 레버리지 축소는 이미 실질적인 진전을 이루었습니다.
1) 레버리지 ETF 약 75% 소진:
한국의 레버리지 ETF 규모는 6월 말의 500억 달러 고점에서 약 260억 달러로 크게 축소되었으며, 디레버리징 진행이 약 75% 완료된 것으로 예상됩니다. 규제가 강화됨에 따라(예: 보증금 기준 상향, 신제품 출시 제한) 레버리지 규모가 더욱 축소될 것으로 예상됩니다.
2) 헤지펀드 디레버리징 50% 초과:
헤지펀드의 공매도 레버리지 비율이 최고점(5.5배 이상)에서 4배 이내로 하락했으며, 디레버리징 진행 속도는 50% 이상 완료되었고, 혼잡한 포지션은 상당히 정리되었습니다.
해외 투자자들은 증권사 스와프 도구를 통해 6월 이전에 한때 긴축되었으나, 디레버리징 이후 JPM의 주요 중개인 계좌의 공매도 레버리지 비율이 최고치인 5.5배 이상에서 4배 이내로 하락했습니다.
3) 개인 투자자의 융자판 위험은 제한적입니다.
개인 투자자의 증거금 잔액이 고점에서 약 210억 달러로 감소했으며, 레버리지 수준은 이미 높지 않습니다. 개인 투자자는 충분한 여유 수익, 현금 및 해외 자산에 대한 추가 증거금을 보유하고 있으며, 개인 투자자의 자금 조달은 시스템적 위험을 초래할 수 있는 기반을 갖추고 있지 않습니다.
레버리지 지수 펀드가 하락하면 수동적으로 포지션을 청산하는 것과 달리, 융자융권 업무는 완충 메커니즘을 갖추고 있어 투자자가 자율적으로 운영할 수 있는 공간이 있습니다. 한국 개인 투자자는 대량의 주식 변동 수익, 현금 예금, 안정적인 수입 및 해외 자산을 보유하고 있으며, 보유 자산을 보유하려면 추가 증거금 통지에 대응할 자금을 충분히 갖추고 있습니다. 샤오모는 개인 투자자의 자금 조달 경로가 체계적인 디레버리징 위험을 초래하지 않을 것이라고 생각합니다.
2. 시장 하락과 자금 유출: 압력이 일부 해소되었습니다.
1) 하락의 주원인
이번 코스피 폭락(6월 고점 대비 약 29% 하락)은 펀더멘털 붕괴가 아니라, 레버리지 ETF의 자동 재조정과 헤지펀드 청산 덕분에 하락세가 확대되었고, 높은 변동 환경에서의 리스크 관리 조정이 더해진 것입니다.
2) 외자유출 둔화
올해 들어 외국 자본이 1100억 달러 이상 순유출되었지만, 그 중 약 90%의 매도가 삼성전자와 SK하이닉스 두 저장주에 집중되어 있습니다(펀드 보유 한도 도달으로 인한 수동적 매도). 주가가 하락함에 따라 이 두 주식의 매도 압력이 단계적으로 완화되었고, 외국 자본의 유출 추세가 다소 둔화되었습니다.
어제 트윗과 같이 외국 자본은 순매수를 재개하려고 시도하기 시작했습니다.
3. 시장 전망과 투자 건의
1) 리스크 해소 막바지
비록 디레버리징이 완전히 끝나지 않았지만, 이전에 시장을 강제로 억제했던 기계적 매도가 상당 부분 소화되었고, 한계 매도가 고갈되고 있으며, 꼬리 부분의 위험이 뚜렷하게 감소하고 있습니다.
2) 배치시기 임박
JP모건은 이번 하락이 회사의 수익성 붕괴로 인한 전형적인 약세장이 아니라고 보고 있습니다. AI와 한국 회사의 수익성 구조적 우위가 유지되는 한, 시장은 점차 실적과 평가에 따라 단계적으로 배치할 수 있는 단계에 가까워지고 있습니다. | 40 |
| 13 | 스페이스X 역대급 보호예수 물량 해제: 8/6 1160억달러 규모 주식 유통
• 8/6 약 9.115억주의 내부 인사 보호예수 물량 해제. 시가총액 약 1160억달러. 시점은 첫 분기 실적발표 이후 2거래일
• 유통주식수는 현재 6.39억주에서 연말까지 53.3억주로 급증
• 스페이스x 주가는 고점에서 37% 하락. 오늘 +3.07% 오르며 8거래일만에 상승 전환
SpaceX迎史诗级股票解禁：1160亿美元股票8月6日进入流通
SpaceX约9.115亿股内部人士持股将于8月6日解除限售，对应市值约1160亿美元。
时间节点恰在该公司首次发布季度业绩后两天。
SpaceX采用分批次解禁，到年底前，可流通股份总量将从目前约6.39亿股骤增至53.3亿股。
SpaceX股价自收盘高点已下跌37%，今日盘中上涨3.8%，或终结七连跌。
https://wallstreetcn.com/articles/3777598#from=android | 39 |
| 14 |  “미국이 AI Compute 80%를
가져가야 한다.”
라는 말은
필요하면
세금 지원
규제 완화
금융지원
정부 프로젝트
국부펀드
정책금융
까지 동원할 수 있다는 의미로 읽힙니다.
* 어쩌면 지금 이 순간을 미래에는
Kimi K3 때문에 AI가
다음 스테이지로 넘어갔었지..라고
기억될 수도 있겠네요! | 39 |
| 15 | 엔비디아, 차세대 칩 예정대로 진행 중 확인
엔비디아는 AI 데이터센터 활용을 위한 자사의 차세대 칩이 차질 없이 예정대로 진행 중이라고 밝혔습니다.
또한, 자사의 새로운 베라(Vera) 프로세서가 AMD의 튜린(Turin)보다 더 빠르다고 발표했습니다.
엔비디아는 주요 고객사들이 이미 베라 루빈(Vera Rubin) 하드웨어를 테스트하고 있다고 덧붙였습니다. | 32 |
| 16 | 제목 : 인텔, 인력감축 확대 발표하면서 주가 상승 *연합인포맥스*
인텔(NAS: INTC)은 오는 7월 23일에 ‘26년 2분기 실적을 발표할 예정이다. CNBC는 인텔이 인력감축을 확대하고 있다고 보도했다. “인텔이 인력감축 계획을 확대하고 있는 것으로 알려졌다. 인텔은 현재 캘리포니아와 오리건주를 중심으로 5,000명 이상의 인력감축을 진행하고 있으며, 앞으로 애리조나와 텍사스주에서도 인력감축을 이어갈 예정이다”고 언급했다. “인텔은 이러한 구조조정을 통해 보다 유연하고 효율적인 기업 구조를 확보하겠다는 계획이다. 이는 전반적인 실행력을 향상시키고, 인공지능 반도체 기술력과 첨단 반도체 제조 경쟁력을 강화하기 위한 전략이다”고 정리했다. “이전에 인텔 경영진은 인력을 약 15% 감축하는 안을 언급한 바 있다”고 전했다. 한편 인텔 주가는 프리마켓에서 5.6% 상승하고 있다. | 47 |
| 17 |  AI 공급 계약, 안전판은 아닐 수도
AI 투자 열풍과 함께 반도체·클라우드 업계에서는 수년짜리 장기 공급 계약이 잇따르고 있음. 메모리 반도체부터 AI 서버, 데이터센터까지 공급망 전반이 대규모 계약으로 묶이면서 기업들은 안정적인 매출과 공급 확보를 기대하는 분위기임. 그러나 월가에서는 이러한 계약이 경기 침체나 AI 투자 둔화 국면에서 예상만큼 강력한 보호막이 되지 않을 수 있다고 지적함.
대표적인 사례가 메모리 시장임. 삼성전자와 SK하이닉스, 마이크론은 AI용 고대역폭메모리(HBM) 수요 급증으로 사상 최대 수준의 실적을 기록하고 있으며, 공급 부족이 2028년까지 이어질 것으로 전망하고 있음. 특히 마이크론은 5년짜리 'Take-or-Pay' 계약을 적극 확대하고 있으며, 향후 매출의 절반 이상이 이러한 장기 계약에서 발생할 것으로 예상함.
하지만 계약이 존재한다고 해서 매출이 반드시 보장되는 것은 아니라는 점이 핵심임. AI 투자 열기가 식거나 고객사의 수요가 감소하면 계약 조건은 재협상되거나 계약 기간이 연장될 가능성이 큼. 공급업체 입장에서도 사용하지 않는 반도체를 고객에게 강제로 공급하면 재고 부담이 커지고 장기 고객 관계가 훼손될 수 있기 때문임.
실제로 코로나19 당시 반도체 공급난 이후에도 비슷한 일이 발생함. 당시 장기 공급 계약이 대거 체결됐지만 공급 과잉으로 시장이 전환되자 계약은 유연하게 수정됐고, 고객들은 기존 물량 인수 의무에서 상당 부분 면제받음. 마이크로칩 테크놀로지는 고객이 필요하지 않은 제품을 강매하지 않겠다는 방침까지 밝히며 계약 조건을 완화한 바 있음.
이 같은 위험은 메모리 업체에만 국한되지 않음. 오라클, 코어위브 등 AI 클라우드 기업과 AI 모델 개발사, AI 서버 제조업체까지 서로 대규모 장기 계약으로 연결돼 있어 AI 투자 사이클이 둔화될 경우 공급망 전체가 연쇄적인 영향을 받을 가능성이 있음. 현재의 계약 구조는 호황기에는 안정성을 높여주지만, 불황에서는 결국 시장 상황에 맞춰 다시 조정될 가능성이 크다는 것이 월가의 분석임.
출처: Wall Street Journal (2026년 7월 21일) | 32 |
| 18 | >>미 재무장관 베센트 “미국, 조만간 전 세계 AI 연산능력의 80%를 통제할 것”
•미국 재무장관 스콧 베센트는 미국의 AI 컴퓨팅 파워 점유율이 현재 50~60%에서 80%까지 높아질 것이라고 밝히며, AI 연산능력 주도권 확보를 “절대 패배해서는 안 되는 국가 전략”이라고 강조
•시장에서는 이번 발언이 미국 정부 최고위층이 엔비디아를 비롯한 AI 반도체 기업과 클라우드 기업들의 대규모 CapEx를 국가 차원에서 뒷받침하는 신호로 해석하고 있음.
•다만 현재 ‘글로벌 AI 연산능력 점유율’을 측정하는 공인된 통계 기준은 존재하지 않으며, 베센트가 제시한 80% 목표의 실현 가능성은 향후 실제 데이터센터 및 AI 인프라 구축 규모와 생산능력으로 검증될 것이라는 분석도 나오고 있음
>美财长贝森特宣称：美国很快将控制全球80%的算力 https://wallstreetcn.com/articles/3777542#from=ios | 28 |
| 19 |  현실 반영된 테슬라에 탑재된 그록 | 47 |
| 20 |  블룸버그) 한국의 7월 초순 수출, AI 호조에 힘입어 7월 역대 최고치 기록
인공지능(AI) 기반의 반도체 수요가 한국 경제를 견인함에 따라, 한국의 7월 초순 수출이 견조한 성장세를 이어갔습니다.
화요일 관세청이 발표한 자료에 따르면, 7월 첫 20일 동안 조업일수를 반영한 수출액은 전년 동기 대비 62.9% 증가했습니다. 이러한 급증에 힘입어 해당 기간 수출액은 역대 7월 기준 최고 수치를 기록했습니다. 이는 지난달 같은 기간(6월 1일~20일) 기록했던 49.7%의 증가율을 크게 웃도는 수치입니다.
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-21/south-korea-s-early-exports-jump-to-july-record-on-ai-led-gains | 24 |
