[삼성 이창희] Japan Equity & Sector Strategy

전년 대비 14% 증가하며 시장 예상인 1,382억엔을 크게 상회 ㆍ매출액은 2조800억엔, 영업이익은 1,600억엔으로 각각 기존 전망보다 1,400억엔, 300억엔 상향 ㆍAI 반도체 생산장비 내부에서 고온과 화학물질을 견디는 세라믹 정밀부품의 판매가 크게 증가 ㆍ데이터센터에서 대량의 정보를 빠르게 전송하는 데 필요한 광통신 부품과 전자제품 내부의 전류를 안정적으로 유지해 주는 초소형 부품도 호조 ㆍ엔화 약세도 실적에 긍정적. 회사는 올해 환율 전망을 달러당 150엔에서 155엔으로 변경 ㆍ교세라는 2031년 3월기까지 AI 반도체 관련 부품 생산에 약 6,500억엔을 투자할 계획. 수요가 예상보다 빠르게 증가하면 투자 시기도 앞당길 방침 ㆍ4월부터 6월까지 매출액은 5,253억엔으로 10%, 순이익은 605억엔으로 63% 증가하며 모두 해당 분기 사상 최고 기록 ■ 후지쓰, 기업용 IT 서비스 성장으로 본업의 이익 개선 ㆍ4월부터 6월까지 매출액은 7,793억엔으로 4%, 영업이익은 525억엔으로 57% 증가 ㆍ일본 기업들이 낡은 전산 시스템을 교체하고 클라우드와 AI를 도입하면서 시스템 구축·운영 서비스 수요가 확대 ㆍ회사 전체 매출의 약 70%를 차지하는 IT 서비스 부문 매출은 7% 증가했으며, 반복해서 판매할 수 있는 표준형 소프트웨어와 서비스 확대도 비용절감에 기여 ㆍ순이익은 401억엔으로 77% 감소했지만, 지난해 보유주식 매각으로 일시적인 이익이 컸던 데 따른 영향. 본업의 실적은 오히려 개선 ㆍ컴퓨터와 네트워크 장비 사업은 메모리 반도체 가격 상승을 고객 판매가격에 바로 반영하지 못하면서 37억엔의 영업적자 기록 ㆍ2027년 3월기 매출액 3조5,100억엔, 순이익 3,100억엔의 연간 전망은 유지 ■ 르네사스 등 구마모토 반도체 공장, 생산 순차 재개 ㆍ르네사스는 구마모토현 니시키 공장의 생산을 29일 밤 재개했으며, 가와시리 공장은 8월 5일 생산 재개를 목표 ㆍ도쿄일렉트론은 구마모토현 내 공장 가동을 30일부터 순차적으로 재개했고, 8월 3일부터 본격적인 생산에 들어갈 예정 ㆍ미쓰비시전기도 자동차와 산업장비의 전력 흐름을 제어하는 반도체를 생산하는 구마모토 공장의 설비를 순차적으로 재가동 ㆍ과거 지진을 계기로 건물의 내진 성능과 비상시 복구계획을 강화한 것이 빠른 생산 재개에 기여 ㆍ반면 TSMC와 소니그룹은 생산장비의 정밀점검과 조정에 시간이 필요해 아직 재가동 시점을 확정하지 못한 상황 ㆍ특히 소니 구마모토 공장은 스마트폰 카메라의 핵심 부품인 이미지센서를 생산. 생산 중단이 길어질 경우 소니뿐만 아니라 주요 스마트폰 업체의 공급망에도 영향을 줄 가능성 3. 오늘 주목할 종목 ㆍ키옥시아홀딩스(285A JP): AI 서버용 저장 반도체 가격 상승으로 큰 폭의 실적 개선 가능. 다음 분기 회사 전망과 여러 해에 걸친 장기공급계약의 구체적인 내용이 주가 반등의 핵심 ㆍ도쿄일렉트론(8035 JP): 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 주요 반도체 업체의 설비투자 확대에 따른 직접적인 수혜 가능. 하반기 장비 출하 증가 여부에 주목 ㆍ파나소닉홀딩스(6752 JP): 데이터센터용 비상전원 장치 등 AI 인프라 사업이 빠르게 성장하고 있으나, 물류 소프트웨어 자회사 블루욘더의 적자 해소 여부는 중장기 과제 ㆍ미즈호FG(8411 JP): 일본 금리 상승으로 대출 수익성이 개선되는 가운데 실적 전망 상향과 자사주 매입 확대가 긍정적 ㆍ후지전기(6504 JP): 반도체 생산장비와 공장자동화에 사용되는 전력제어 부품의 수요 증가로 실적 개선 지속 가능 ㆍ교세라(6971 JP): AI 반도체 생산장비용 정밀부품과 데이터센터용 광통신 부품의 성장이 본격화. 대규모 증설투자가 중장기 성장으로 이어질지 주목 ㆍ후지쓰(6702 JP): 일본 기업의 클라우드·AI 도입과 전산 시스템 교체 수요 증가로 본업인 IT 서비스의 수익성 개선 가능 ㆍ소니그룹(6758 JP): 구마모토 이미지센서 공장의 피해 규모와 생산 재개 시점이 단기 주가의 핵심 변수 ㆍ르네사스일렉트로닉스(6723 JP): 구마모토 공장의 조기 재가동으로 지진에 따른 자동차·산업용 반도체 공급 차질 우려가 완화될 가능성 (자료: 일본경제신문, QUICK 컨센서스 등 언론 보도)