Trading Ideas from Private investor

Nikkei изучила реальные отчётные документы и численно оценила то, что BIS ещё в марте обозначал как «теневые заимствования». Эти компании должны больше вне балансов, чем на них, а правила учёта позволяют им сохранять такую структуру до тех пор, пока дата‑центры не начнут работать. Это легально, но означает, что инвесторы, смотрящие на квартальную отчётность на этой неделе, видят менее половины картины. Расследование Nikkei показало, что у Alphabet, Microsoft, Amazon, Meta и Oracle есть 1.65 триллиона долларов долга, который не отражён в их балансах — больше, чем 1.35 триллиона долларов, которые они официально показывают. Это контракты на GPU, аренда дата‑центров и совместные предприятия, которые по правилам бухучёта не считаются долгом до тех пор, пока объекты не вводятся в эксплуатацию. Скрытый долг Meta составляет 420 миллиардов долларов — в три раза больше её отражённого долга. Долг Oracle вырос в 30 раз за четыре года. Все пять компаний отказались от комментариев. Четыре из этих пяти компаний публикуют отчётность в ближайшие две недели. Отражённый долг будет выглядеть управляемым. 1.65 триллиона долларов, спрятанных в примечаниях к отчётности, не попадут в заголовки. Но когда эти дата‑центры начнут работать, арендные обязательства одномоментно попадут в отчёты. Если спрос на ИИ окажется ниже прогнозов, эти объекты будут переоценены вниз, а убытки лягут на инвесторов и держателей страховых полисов, которые профинансировали строительство через private credit и проектные облигации, не осознавая, какой суммарный риск они на себя взяли. #AI

Дата‑центры всегда использовали дизель‑генераторные установки на площадке как аварийный резерв: они включались, когда пропадало питание от сети, и работали всего несколько часов в год. Эта роль меняется: дизель‑генераторные установки всё чаще начинают использоваться как основной источник энергии, круглосуточно питая дата‑центры. По оценкам, OEM‑производители дизель‑генераторных установок (например, Caterpillar, INNIO, Cummins) получили контракты на поставку примерно 1 ГВт мощности BTM (behind‑the‑meter, «за счёт клиента») в этом году и более 4 ГВт в каждом из 2027 и 2028 годов. Текущий запас свободной мощности будет исчерпан к 2027/28 годам, а запланированная генерация на уровне крупных промышленных объектов до 2030 года будет недостаточна, чтобы покрыть рост нагрузки. Совокупную потребность можно оценить порядка 140 ГВт идентифицируемых проектов, которые ещё не законтрактовали мощность и будут реализованы “за счёт клиента” (BTM). Среди второстепенных BTM‑технологий (например, газовые турбины, авиационные двигатели турбины, топливные элементы) ожидается, что именно дизель‑генераторные установки обеспечат львиную долю энергоснабжения. Они дают наилучший компромисс между стоимостью и скоростью ввода в работу, обладают модульностью, подходящей для поэтапного наращивания мощности. #energy #datacenter #AI

Отчеты на следующей неделе и акции имеющие наибольшую волатильность по факту выхода отчетости #earnings

Прошел практически месяц и вот мы здесь… Наверное надо подумать над следующим прогнозом… #факт

Для понимания масштаба ситуации и экспоненциального роста южнокорейского рынка. 1,2 миллиона розничных трейдеров получили маржин-коллы на этой неделе, что составляет 3,4% всего взрослого населения Южной Кореи Так вот и формируется "доверие" к финансовым рынкам #наблюдение.

Почему не надо ловить ножи после сильных падений. Посмотрите на то что было 22.06, казалось все сильно упало и должно отскочить. Но прошел всего лишь месяц, индекс снизился на 15% и опять такое же сильное падение. Да, возможно скоро начнется отскок, ибо индекс пришел к нижней границе канала, но для полноценного роста должны все жу быть не технические факторы. https://www.tradingview.com/x/0b4YTNPJ/ А для полноценного роста, все же должна сформироваться база для роста, и чем она будет больше тем более здоровым будет этот рост #РФ #мнение

Международное энергетическое агентство опубликовало ежегодный доклад «Global Critical Minerals Outlook 2026» — флагманский обзор рынков критических минералов, вышедший на фоне резкого обострения геополитических рисков вокруг сырьевых цепочек поставок. Поводом для акцентов этого выпуска стали новые экспортные ограничения Китая на редкоземельные металлы и материалы для аккумуляторов, введённые в апреле и октябре 2025 года, а также вооружённый конфликт на Ближнем Востоке, начавшийся 28 февраля 2026 года и ударивший по поставкам алюминия, серы и гелия. Один из ключевых выводов доклада — концентрация переработки и рафинирования критических минералов продолжает нарастать почти по всем позициям, кроме редкоземельных металлов: доля ведущей страны без их учёта выросла примерно до 72% в 2025 году. При этом число тарифных позиций под экспортным контролем Китая утроилось с 2023 года, а полная реализация ограничений на редкоземельные металлы поставила бы под угрозу производство на сумму около 6,5 трлн долларов в год за пределами Китая — от автопрома до дата-центров. Отдельно агентство фиксирует парадокс медного рынка: плата за переработку меди обвалилась до нуля в 2026 году — исторический минимум, — хотя сама медь торгуется на рекордных максимумах выше 14 000 долларов за тонну, что ставит под угрозу существование плавильных заводов вне Китая. Ещё один заметный тезис — введение агентством понятия «премии за минеральную безопасность»: идея о том, что дополнительные издержки диверсификации поставок стоит рассматривать не как рыночный сбой, а как осознанную страховку от рисков концентрации, поскольку критические минералы обычно составляют небольшую долю конечной цены продукции. Например, утроение цен редкоземельных металлов повысило бы цену обычного автомобиля лишь на 0,1%. В докладе прослеживаются стратегические направления, которые стоит держать в поле зрения: диверсификация переработки меди и лития вне Китая, где сохраняется структурный дефицит; развитие стратегических минорных минералов — галлия и германия, где относительно небольшие инвестиции способны заметно изменить картину предложения; рост рынка переработки аккумуляторов и редкоземельных металлов; расширение мощностей в урановой цепочке на фоне рекордного строительства новых АЭС; и локализация переработки минералов в Латинской Америке, чья экономическая ценность может вырасти почти на 50%, до около 220 млрд долларов к 2035 году. В целом доклад МЭА актуален как срез текущей геополитической напряжённости вокруг критических минералов и как индикатор направлений, куда движется государственная политика — от стратегических резервов в США и Австралии до декларации G7 по цепочкам поставок. Для тех, кто следит за темой редкоземельных металлов, меди, лития и урана, это один из верных и содержательных ориентиров на вторую половину 2026 года. #commodity

На рынке акций сохраняется чёткое разделение между сегментами ИИ и «не-ИИ», что делает выбор почти бинарным: либо оставаться на вечеринке, либо уходить домой. Одним из немногих исключений остаются банки Еврозоны, которые показали выдающуюся доходность, сопоставимую с сегментом ИИ, при этом оставаясь в значительной степени некоррелированными с индексом S&P 500 и торгуясь с P/E всего 11x. #наблюдение

Китай импортирует первую партию американского СПГ за более чем год. Китай перестал закупать американский СПГ в феврале 2025 года из-за торговой войны — Пекин ввёл тарифы на американский СПГ. Возобновление импорта происходит на фоне того, что нарушение судоходства в Ормузском проливе прекратило 30% поставок СПГ в Китай. На этом фоне раговоры о приостановке строительства Силы Сибири-2 выглядят вообще феерически. И напоминают анекдот про то что назло маме уши отморожу. #energy

Самые богатые американцы никогда не контролировали столько богатства: Богатство топ-0.00001% американцев достигло рекордных ~12% национального дохода США. Национальный доход измеряет весь доход, заработанный в экономике, включая зарплаты, прибыль бизнеса и инвестиционный доход. Этот показатель более чем в четыре раза превысил уровень, зафиксированный после финансового кризиса 2008 года. Для сравнения: этот показатель никогда не превышал 1% в период с 1950-х по 1990-е годы. Рост был вызван рекордными доходами на фондовом рынке и повышением цен на недвижимость. Владельцы активов — единственные победители. Так и хочется сказать - Голодные игры начинаются! #факты

По данным The Wall Street Journal, компания Trump Media планирует запустить новый сервис под названием Truth API, который предоставит трейдерам и инвесторам платный доступ к записям президента в режиме реального времени. Сервис должен стать доступным клиентам начиная с 1 августа. Учитывая, что Трамп нередко публикует важные политические заявления и рыночно значимые новости именно в Truth Social, этот шаг фактически превращает его посты в платный источник информации для рынков. Издание отмечает, что это ещё один пример того, как бизнес семьи Трампа переплетается с делами, связанными с Белым домом. А что так можно было ? #наблюдение

Рынок РФ показывает отличну динамику. А мы в платном канале еще с 27 апреля говорили о том что кэш в текущей ситуации явлется отличной позицией. И как показывает развитие ситуации - это было правильное решение. #факты #РФ

Прогноз потребности датацентров в электричестве по годам. Видно то спрос растет достаточно резко. Хотелось бы найти подобный график, в котором будет приведен график ввода мощностей. #ai #energy

Вчера Джим Крамер сказал, что $IBM «дешёвая» и что Арвинд Кришна «проделывает фантастическую работу». Проклятие Крамера продолжает действовать ) #факты

Энергетика для дата-центров • США должны вернуться в лидеры атомной энергетики (включая SMR); АЭС — почти без углеродного следа и с одной из самых низких смертностей. • Критика солнца/ветра: панели часто производятся в западном Китае на угле (окупаемость по энергии ~7 лет), лопасти турбин из углеволокна не разлагаются и заполняют свалки. • «Святой Грааль» — термоядерный синтез; до него ставка на природный газ (США сократили выбросы за счёт газа, запасы на десятилетия по низкой цене). • Дата-центры «всё равно построят» — лучше в США. Требование: кто строит дата-центр, тот строит и электростанцию, не перекладывая расходы на потребителей. Управление рисками и доходность (Citadel) • Хеджирование = стресс-тесты через «наихудший сценарий»: определить, приемлемы ли потери. Нельзя защититься от всего, но потери должны быть «определяемо приемлемыми» — чтобы остаться в бизнесе и восстановиться. • Стоимость капитала в индустрии ≈ безрисковая ставка + 4% (точка равновесия): хуже — капитал уходит, лучше — приходит. • Больше капитала под управлением → меньше альфа, поэтому Citadel вернул инвесторам $25–30 млрд, чтобы сохранить высокую рентабельность капитала и избежать избыточной капитализации. • Крупнейшие инвесторы фондов — сам Гриффин и партнёры; важна согласованность целей управляющего и инвесторов (результативность, а не просто рост активов под управлением). #опыт #аналитика

На выходных вышло видео интервью Кена Гриффена с представителем Goldman Sachs Кен Гриффин, основатель и CEO Citadel, в разговоре с Раджем Махаджаном (Goldman Sachs) обсудил свои достижения как лидера, влияние ИИ на экономику и индустрию хедж-фондов, макрокартину рынков на фоне войн, соперничество США и Китая, энергетику для дата-центров, а также подход Citadel к рискам и доходности. Беседа охватывает как философию управления, так и конкретные рыночные суждения. Ключевые выводы Лидерство и человеческий капитал • Гриффин гордится ранним возвратом команды в офис на 5 дней в неделю — считает удалёнку более разрушительной для занятости молодёжи (до 30 лет), чем ИИ, ссылаясь на доклад ФРС. • Citadel в пандемию помогла ускорить одобрение FDA экспериментальных лекарств от COVID (за 72 часа) и участвовала в идеях, связанных с Operation Warp Speed, которая, по его оценке, спасла ~500 тыс. жизней и сэкономила триллионы ВВП за счёт правильной работы со стимулами (государство взяло на себя риск производства вакцин до подтверждения эффективности). Макрорынки: почему рекорды при войнах • Индекс на максимумах, несмотря на конфликты, потому что США защищены энергетически, а нефть удержалась около $100 (вместо прогнозных ~$200). • Две неожиданности: резкое и неожиданно эластичное сокращение спроса Китая на нефть, и продолжающиеся (эпизодически) поставки нефти и СПГ из региона. • Рост прибыли корпораций США рекордный, поэтому мультипликаторы фактически снижаются даже при рекордном индексе. ИИ: технологическая революция, а не только «ИИ» • Руководители крупных компаний часто не различают «ИИ» и «технологии/машинное обучение» — Citadel использует ML уже ~10 лет (с TensorFlow). • Показательный кейс: система на базе ИИ воспроизводит финансовые научные статьи за 2–3 часа вместо 6–8 недель работы магистров/докторов наук. • Двойственность («домой шёл подавленным»): ИИ угрожает даже высококвалифицированному труду (напр. перевод), требует переобучения через высшее образование — но одновременно открывает «золотой век предпринимательства», позволяя запускать бизнесы малыми командами. • ИИ не сокращает штат Citadel, а повышает продуктивность; конкурентные преимущества теперь «заполняются» очень быстро. Будущее портфельных управляющих • Ценнее станет умение видеть компании, создающие «продукты, меняющие мир», а не угадывание квартальной прибыли. • Альтернативные данные (напр. транзакции по картам миллионов американцев для прогноза выручки Starbucks/McDonald's) делают рынок прозрачнее — преимущество у сочетания «умные люди + хороший ИИ». Вычислительные мощности • Спрос на compute огромен; крупные маркет-мейкеры тратят сотни миллионов долларов в год. Цена выросла сильнее любых прогнозов 2–3-летней давности. • Побеждает тот, кто готов платить больше; бизнесы с низкой рентабельностью не выдержат роста затрат, с высокой — смогут. Китай и Тайвань • Китай лидирует примерно в 67–68 из ~74 ключевых технологий (солнечная энергетика, батареи для EV, квантовые технологии) благодаря масштабу населения, культу образования и большому числу STEM-выпускников. • Правильный ответ США — не тарифы, а конкурентоспособность и инновационность собственной молодёжи. • Захват Тайваня = потеря доступа к чипам TSMC → падение ВВП США на ~8% за полгода, фактически «великая депрессия» (остановка Boeing, автопрома, электроники). Проигрывают все, включая Китай (США — огромный экспортный рынок). • Реакция мира не будет единой: она зависит от региона (Иран/Китай завязаны на нефть, Ближний Восток играет «роль Швейцарии», позиция Европы менее очевидна, чем 2 года назад).