Виталий Кошин. Портфельные инвестиции

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с инвестиционного радара – за чем сейчас действительно важно следить инвестору. 1️⃣ Валюта. На валюту у нас влияет ситуация в Ормузе, так как она задает курс нефти. На наш взгляд здесь ситуация остается сложной и неопределенность вокруг войны в персидском заливе усиливается. Одновременное состояние войны и переговоров сложно закладывать в рыночные прогнозы, поэтому мы смотрим на tankermap.com – там за последние 3 дня количество кораблей, проходящих пролив уменьшилось. А значит снова на повестке дня рост нефти, курс доллара / юаня к рублю спекулятивно может быть под давлением на этой неделе. К тому же на следующей неделе есть крупные гашения валютных бондов и налоговый период. Курс доллара / юаня на этой неделе под давлением или в боковике, рост ждем позже – в августе. 2️⃣ Облигации. Длинные облигации остаются также под давлением, так как инфляция разгоняется из-за бензина. А еще наверняка в прошлую статистику не попали вторичные эффекты (отражение роста топлива на себестоимости товаров). А осенью нас еще ждет повышение тарифов ЖКХ и потенциальный рост курса доллара. Я все больше склоняюсь к тому, что ставку будут повышать. Повышение при этом может быть временным (как было в 2022-м или в 2018 году, когда ставку повышали ненадолго) и потом цикл снижения был продолжен. 3️⃣ Акции также остаются под давлением, хотя и собираются с силами для отскока. Отскоки возможны - так работает рынок, но фундаментально не вижу пока причин для разворота рынка. Но и падение в целом может замедлиться, так как новых негативных вводных пока нет. В итоге по всем рынкам видим сценарий либо боковик, либо продолжение сползания вниз. На чем фокус и где можно делать деньги: флоатеры, короткие облигации с фиксированным купоном. ➡️ Канал Макс ‼️‼️‼️ Полезные ссылки Мое интервью на ютуб | Моя книга | Отзывы о Fin-plan | Забрать подарки | Полезные статьи на сайте Fin-plan.org | Моя колонка на РБК | ПИФ По всем вопросам – @FinplanMarathonBot (с 9 до 23-00 мск)

Я полностью пересобрал курс по облигациям под рынок 2026 года Раньше блок по облигациям был частью нашего большого курса «Разумный инвестор». Но за последние годы рынок изменился настолько, что просто обновить несколько уроков было бы бессмысленно. С одной стороны рынок облигаций стал разнообразнее: стало больше первичных размещений, растет разнообразие и формы облигаций – рынок стал сложнее, но в тоже самое время дает больше возможностей для дохода. С другой стороны я тоже изменился: сегодня я управляю облигационным ПИФом на 290 млн. руб., использую стратегии, которые ранее мне были недоступны, общаюсь с эмитентами и вижу многие вещи изнутри индустрии. С третьей стороны наша инфраструктура стала мощнее: мы усилили наш веб-сервис радар, теперь это не просто скринер облигаций. Это без преувеличения мощнейший инструментарий отбора облигаций, который мы используем для работы в рамках ПИФа и для масштабных исследований и поиска настоящих облигационных бриллиантов. Поэтому я с командой фактически собрал обучение заново. Получился отдельный экспресс-курс: «Высокий доход на облигациях: новые стратегии 2026» По объёму он стал примерно в 2,5 раза больше прежнего блока. Но главное – в нём стало гораздо больше практики и разнообразных облигационных стратегий. Это обучение для тех, кто хочет превратить облигации не просто в «защитную часть портфеля», а в источник регулярного денежного потока. При этом этот поток может быть в любой ситуации: – когда ставки снижаются учим зарабатывать на ОФЗ и облигациях с фиксированным доходом – когда ставки разворачиваются учим переходить в облигации с плавающим купоном (флоатеры) – когда валюта начинает расти учим работать с замещающими валютными облигациями или с юаневами облигациями. – показываем фишки и нюансы каждого сегмента рынка, а также даем механизм перехода из одной группы облигаций в другую. Курс состоит из двух блоков: БАЗА И ПРОДВИНУТЫЙ УРОВЕНЬ. На уровне БАЗЫ мы разбираемся с видами облигаций, изучаем теорию, учимся оценивать эмитентов, на практике осваиваем несколько базовых стратегий: – облигации, как замена депозиту, – активные стратегии, – работа с ОФЗ, – получение ежемесячных купонов. На ПРОДВИНУТОМ УРОВНЕ мы разбираемся со стратегиями, которыми пользуются профессиональные управляющие: субординированные облигации, G-спреды, сложные оферты и другие инструменты, где доходность формируется не только купоном, но и изменением цены. Доходности в таких стратегиях могут быть под 25-30% даже в надежных эмитентах. Так как высокую доходность здесь платят за сложность и элементарно за то, что большинство участников рынка просто не понимает как это все работает. У курса есть еще одна особенность. В основу обновленной системы отбора облигаций легло наше глубокое исследование российского рынка облигаций: 7 630 выпусков, 962 эмитента, 310 дефолтных событий за 10 лет и 2,6 млн строк данных. На занятиях покажу, какие показатели действительно предупреждают о проблемах и почему высокая доходность иногда является не возможностью, а красным флагом. Будем открывать реальную отчётность компаний, считать долговую нагрузку, сравнивать выпуски, разбирать ошибки и собирать портфели прямо во время обучения. Вместе с курсом вы получите готовые материалы: — чек-лист оценки облигации; — памятку «Красные флаги в облигациях»; — инструкцию по работе с офертами; — инструкции по покупке облигаций в приложениях брокеров; — шпаргалку по прохождению тестирования для доступа к финансовым инструментам. Я не обещаю «волшебную доходность без риска». Задача курса другая: научить вас понимать, где повышенный процент оправдан, а где лучше сохранить деньги и пройти мимо. Если вы устали от постоянных качелей в акциях и хотите, чтобы часть капитала приносила более понятный и регулярный доход, сейчас хороший момент глубоко разобраться в облигациях. 👉 Оставить заявку на курс и узнать детали Успейти запрыгнуть в летний поток. Осенний поток будет дороже. Уроки курса останутся с вами навсегда. Курс идет 3 недели, будет постоянный чат с кураторами и онлайн встречи.

Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?» Мы уже в эфире🚀 Подключайтесь к эфиру прямо сейчас

Жду вас на вебинаре в пятницу в 12-00 и на повторах в пятницу вечером или в выходные: 👉 ссылка на регистрацию

Обещал также рассказать про золото и криптовалюту: 4️⃣ Золото. Почему оно больше не растет? Здесь важно разделить краткосрочный и долгосрочный горизонт. Долгосрочно по золоту экспозиция не поменялось. В период геополитической напряженности во всем мире золото все больше и больше приобретает роль главного резервного актива на уровне ЦБ и правительств и этот фактор никуда не ушел – спрос на золото со стороны ЦБ развивающихся стран остается. Однако локально по золоту действуют более краткосрочные факторы: 1) В США растет инфляция из-за цен на нефть и это толкает вверх доходности облигаций. В представлении американских фондов и частных инвесторов доходность американских облигаций хороший конкурент золоту, как защитный актив и чем выше доходность облигаций, тем меньше желающих покупать золото, так как оно не платит купоны и дивиденды. Подтверждение этому факту мы видим в том, что продолжается отток инвесторов из "золотых" ETF (см. скрин). 2) Стремительный взлет золота привел к тому, что часть игроков рынка просто фиксировали свои позиции – это нормальное явление и подобные коррекции ожидаемы на сильных трендах. 3) Из-за кризиса в Ормузском проливе часть государств залива продавали золото из казны, чтобы решить свои временные финансовые трудности. Это создало избыточное предложение по золоту в моменте. Мой вывод: долгосрочный тренд по золоту не сломан. Ситуация может развернуться, когда мы увидим вновь рост закупок со стороны мировых ЦБ, снижение ожиданий по ставкам ФРС или новый спрос на защитные активы. Наша позиция по золоту пока нулевая, но на возобновлении тренда возможно откроем позицию. 5️⃣ Криптовалюта – падение на этом рынке это следствие сразу нескольких причин. Стоит помнить, что крипта – это рисковая ставка на новую финансовую инфраструктуру и это самый настоящий венчур со всеми вытекающими рисками. Инвестиции в венчур усиливаются на дешевых деньгах и резко сокращаются, когда деньги становятся дорогими. Про ставки ФРС и риск ее роста я уже написал выше и отсюда сильное давление на крипту. Вторая причина – это затягивание с принятием важнейшего крипто-закона clarity act. Мое личное мнение – банкирам США просто это невыгодно и их лобби официально стопорит закон пока они сами не подготовятся к конкуренции с крипто-компаниями. Крупные инвесторы в свою очередь ждут этот закон и не спешат залетать в индустрию по-крупному пока государство не зафиксирует правила игры. Мы думаем, что рано или поздно закон все равно примут и это может стать разворотной точкой для рынка. Наша позиция в крипте сокращена сейчас до 2,5% от портфеля, но может быть увеличена, как только увидем тригеры. Если вы пропустили, то выше я разобрал – Акции, а также ОФЗ и облигации. Ставьте 🔥, если этот и другие разборы был вам полезны.

Также сегодня в четверг в 19-00 мск планирую провести открытый эфир на тему «Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?»: - разберем более детально каждый актив, посмотрим где конкретно ждать точку разворота и стоит ли ее ждать - какие активы сейчас растут против рынка (такие есть) - что делать, если не успели продать длинные ОФЗ - что делать с криптой и акциями - как пересобрать свой портфель, чтобы спасти капитал 👉 Записаться на вебинар

Как и обещал разбираем дальше ОФЗ и облигации: 2️⃣ ОФЗ упали, так как их цена зависит от ожиданий по процентной ставке, причем даже не текущей, а будущей. То есть формально ставку то в июне снизили, но ОФЗ обвалились, тк ЦБ вырази свою озабоченность дифицитом бюджета, ростом цен на топливо и дали понять, что готовы даже на повышение ставки ЦБ. Естественно в этом случае ОФЗ поползли постепенно к доходности, которая была при ставке в 20%. На графике отметил интересный паттерн: когда ОФЗ сильно уходили вниз за этим следовал либо разворот в ставке ЦБ, либо небольшое временное повышение. То есть иногда ОФЗ реагирует на ставку не постфактум, а является наоборот предиктором. Потому что ОФЗ – это рынок умных денег и часто цена ОФЗ сама по себе выступает индикатором проблем. Будет ли на этот раз также? Покажет время, но мы позицию в ОФЗ продали в клубе полностью еще в день заседания с минимальными потерями. В тоже самое время сейчас цена ОФЗ уже выглядит привлекательной. Вопрос в масштабе проблем, которые нас ждут. Как я писал выше – если топливный кризис удастся урегулировать быстро, а дефицит бюджета будет сбалансирован, например, валютой или ростом нефти, то в целом мы можем отделаться легким стрессом в виде просто заморозки ставки, либо небольшого временного повышения, как в 18 году, либо резкой жесткой ставки как в 22 - главное чтобы это было быстро, а не цикл роста ставок снова на 1,5 года. Стоит ли покупать ОФЗ? Прямо сейчас нет - я бы дождался как минимум стабилизации с инфляцией. 3️⃣ Почему падают обычные облигации? А вот это уже просто рыночная механика. Крупные игроки ребалансируют портфели – покупают флоатеры и валютные облигации, продавая фиксированные облигации, тем самым давят рынок и приводят к распродажам в обычных хороших облигациях. Физики видят падения и кто-то тоже не выдерживает и выходит, кто-то выходит из облигационных пифов и это тоже провоцирует продажу со стороны крупных игроков и тд. Эта цепочка остановится, когда цены станут привлекательными, чтобы начался виток в обратную сторону – виток роста или на позитивном новостном фоне. Но стоит сказать, что здесь нет никаких радикальных падений: сильнее всего корректируются долгосрочные облигации (до 5-7%), тк у них логика такая же как и у длинных ОФЗ, но бумаги с коротким сроком либо не корректируются либо коррекция не более 1-2%. Что делаем с обычными облигациями? Там где нет избыточной длины – просто держим. Да в моменте может быть просадка цены пару %, но купоны продолжат приходить. За 1-2 месяца купонами эта просадка будет выкуплена, а на дистанции и цена вернется на место рано или поздно. Даже в самом негативном сценарии бумаги погасят нам по 100%. Но в идеале также действовать по обстоятельствам: у нас в портфеле клуба доля облигаций с фиксированным доходом сейчас в районе 12%. Ставьте 🔥, если полезно! Далее разберем крипту и золото – даже если доли здесь небольшие или долей вовсе нет, это не значит, что они не важны. Сейчас потенциально нужно за всеми ключевыми инструментами следить – тк именно там может быть альфа.

Также в этот четверг в 19-00 мск планирую провести открытый эфир на тему «Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?»: - разберем детально каждый актив, посмотрим где конкретно ждать точку разворота и стоит ли ее ждать - какие активы сейчас растут против рынка (такие есть) - что делать, если не успели продать длинные ОФЗ - что делать с криптой и акциями - как пересобрать свой портфель, чтобы спасти капитал 👉 Записаться на вебинар

Итак, друзья согласно нашему опросу, самые "больные" моменты в портфеле – это акции, ОФЗ и облигации, золоту и крипту отмечали меньше скорее всего из-за того, что доли небольшие. Кстати, обратите внимание, как влияет доля на степень "боли". Стоит учитывать этот момент на будущее в своей стратегии. На мой взгляд 70% успешного инвестирования - это даже не выбор конкретных активов, а правильное распределение долей внутри и своевременные ребалансировки. Теперь рассмотрим причины "тряски" на разных рынках. 1️⃣ Акции падают сразу по нескольким причинам: – эскалация, ракетные удары по НПЗ в РФ – потенциальный рост инфляции и как следствие замедление снижения или даже рост ставки ЦБ, чтобы стабилизировать инфляцию. – потенциальный рост дефицита бюджета также усилит инфляционные тенденции, а также потенциально налоговое давление на компании. Высокие ставки – это плохо для компаний, особенно для тех, у которых высокая налоговая нагрузка. Акции – это ставка на будущее и падение акций означает, что для инвесторов будущее либо туманно, либо они смотрят в будущее с пессимизмом. Когда будет разворот? На наш взгляд перспективы разворота все же есть – не все так печально, но эти перспективы привязаны к следующим сценариям: 1) Старт нового раунда мирных переговоров - возможно после раунда эскалации все стороны станут чуть сговорчивее. 2) Быстрое решение топливного кризиса в пределах 1-2 мес. или ранее – тогда давление на инфляцию уйдет и ЦБ перестанет "кошмарить" рынок повышением ставки. 3) Серия успехов ВС РФ на поле боя. 4) Очередной виток кризиса в Ормузе и рост нефти вновь на 100+, что создает доп. доход для бюджета и временно решает проблему дефицита. Как я уже писал, у нас сейчас в акциях комфортная сокращенная позиция в районе 17%. Мы планируем внимательно следить за всеми этими тенденциями и принимать решения о наращивании позиций в акциях, опираясь на факты выше. Ставьте 🔥Далее разберем ОФЗ, облигации и остальные активы.

Также в этот четверг в 19-00 мск планирую провести открытый эфир на тему «Портфель в красной зоне: как спасти капитал, когда падает всё?»: - разберем детально каждый актив, посмотрим где конкретно ждать точку разворота и стоит ли ее ждать - какие активы сейчас растут против рынка (такие есть) - что делать, если не успели продать длинные ОФЗ - что делать с криптой и акциями - как пересобрать свой портфель, чтобы спасти капитал 👉 Записаться на вебинар

Сегоденя выступал на РБК. Отвечал на вопрос – что делать частному инвестору на рынке акций в сложившейся ситуации?

Если коротко, то мое мнение, что сейчас не время для геройства. Я бы пока не спешил усредняться и наращивать позиции. Дешевизна может быть опасной. Пока те риски из-за которых падает рынок никуда не ушли. Мое мнение, что лучше быть "в засаде" на большую часть капитала и наблюдать за рынком со стороны и быть готовым поучаствовать в росте, когда он начнется. Сами мы следуем именно такой стратегии.

Я уже писал выше, что мы в клубе сильно сократили долю акций (сейчас она уже менее 17% - вполне комфортная) и это было отличным решением. Все кто с нами последовал этому решению сохранили средства в LQDT, которые позже можно будет направить в рынок, но тогда когда будет ясно, что происходят фундаментальные сдвиги, а не просто локальные отскоки.

Почему может падать все сразу? Давайте посмотрим на график выше: 🛑 Золото за последние 3 месяца -10,57% 🛑 Акции РФ -22,4% 🛑 ОФЗ -6,72% 🛑 Криптовалюта -9,83% Сюда можно добавить падение индекса корпоративных облигаций – RUCBTRNS, который снизился в июне на -0,22%. Ладно акции и крипта, но почему падают активы, которые традиционно воспринимаются инвесторами как защитные – ОФЗ, облигации, золото? Какие-то причины общие, но также у каждого актива есть собственные. Чтобы работать на таком кризисном рынке надо их понимать и различать, где падение временное, а где активу уже "сломали хребет". На этой неделе планирую сделать это главной темой и начнем разбираться! Ниже сделал голосовалку, что сильнее "болит" в портфеле с того и начнем.

Друзья, добрый день! 🗓 Традиционно начинаем неделю с инвестиционного радара – за чем сейчас действительно важно следить инвестору. На мой взгляд, эта неделя будет не про отдельные корпоративные события, а про три больших фактора, которые могут повлиять почти на весь рынок: инфляция, топливо и геополитика. 1️⃣ Главное событие недели – инфляция в среду В среду ждем свежие данные по недельной инфляции. Почему это важно? Потому что сейчас инфляция – это фактически один из главных предикторов решения ЦБ по ставке. Если инфляция окажется высокой, рынок может снова начать закладывать более жесткий сценарий по ключевой ставке. А это значит, что под давлением могут остаться: 🛑 ОФЗ; 🛑 облигации с фиксированным купоном; 🛑 акции, особенно чувствительные к ставке; 🛑 компании с высокой долговой нагрузкой. То есть среда может стать важной точкой для понимания: рынок готовится к смягчению денежно-кредитной политики или, наоборот, получает повод снова напрячься. Пока мое ощущение: риск высокой инфляции недооценивать нельзя. 2️⃣ Второй фактор – бензин Отдельно следим за тем, как решается ситуация с бензином. У нас в Пензенской области бензин есть, но очереди на заправках большие. Смотрим, что происходит в других регионах. Зачем это инвестору? Потому что топливо – это не локальная бытовая история, а фактор, который может давить на инфляцию. Если проблема с бензином затянется, это может поддерживать инфляционные ожидания и мешать быстрому снижению ставки. А вот если ситуация начнет нормализоваться, это может стать одним из сигналов, что инфляционное давление постепенно уходит. И тогда уже можно будет внимательнее смотреть на идеи по ОФЗ и отдельным акциям. Пока это только гипотеза. Не рабочий сценарий, а именно то, за чем надо наблюдать. 3️⃣ Третий фактор – саммит НАТО и геополитика На этой неделе проходит саммит НАТО. Здесь рынок будет смотреть не только на заявления, но и на риск эскалации. Провокации, удары, ответные действия – все это ухудшает инвестиционный климат и повышает нервозность на рынке. По акциям сейчас в фокусе не столько корпоративные отчеты, сколько геополитика и очередной виток так называемых “переговоров”. Любые признаки деэскалации могут быстро улучшить настроение на рынке. Любые признаки обострения – наоборот, снова усилить давление. 4️⃣ Дивидендный сезон стартует У акционеров есть надежда, что дивиденды начнут возвращаться в рынок и поддержат акции. Логика понятная: инвесторы получают выплаты и часть денег могут реинвестировать обратно в бумаги. Но я бы не переоценивал этот фактор. На сильном рынке дивиденды действительно могут стать топливом для роста. На слабом рынке деньги могут уйти во флоатеры, депозиты, фонды денежного рынка или просто остаться в кэше. Поэтому дивиденды – это потенциальная поддержка, но не гарантия разворота. 👉 Что делаем в портфелях? Пока лучшей временной ставкой считаем флоатеры. В клубе и ПИФе уже нарастили доли. Почему? Потому что в условиях неопределенности по ставке они выглядят более устойчиво, чем длинные ОФЗ и облигации с фиксированным купоном. По ОФЗ и акциям сейчас не торопимся. Ближе к заседанию ЦБ будем смотреть, как изменится обстановка: инфляция, топливо, геополитика, риторика регулятора и поведение рынка. 👉 Мой вывод на неделю Сейчас задача инвестора – не угадать дно любой ценой. Задача – не перепутать временный отскок с настоящим разворотом. Следим за тремя сигналами: 1. Инфляция в среду. 2. Ситуация с бензином в регионах. 3. Геополитика и переговорный фон. Если инфляционное давление начнет уходить, а геополитический фон хотя бы не ухудшится – тогда можно будет аккуратнее искать точки входа в ОФЗ и акции. Пока базовый режим – осторожность, флоатеры и наблюдение. 🔥 Ставьте реакцию, если нужен отдельный разбор: где может быть дно в ОФЗ и какие бумаги первыми выиграют от снижения инфляции. ➡️ Канал Макс ‼️‼️‼️ Полезные ссылки Мое интервью на ютуб | Моя книга | Отзывы о Fin-plan | Забрать подарки | Полезные статьи на сайте Fin-plan.org | Моя колонка на РБК | ПИФ По всем вопросам – @FinplanMarathonBot (с 9 до 23-00 мск)

Рубрика "Кофе с инвестором" 🎉🌟🥳 Пишите ваши вопросы по финансам и инвестициям в специальную форму. Форма для сбора вопросов - https://forms.yandex.ru/u/689b316fd0468857d33c9252 А я на них отвечу в ближайшее время. Ссылка на прошлый выпуск - https://t.me/finplanorg/4695 Чтобы выпуск получился максимально огненным у нас есть правила для вопросов: если хотите спросить про компанию, то выберете только одну. Я выберу 20-25 самых интересных вопросов и подробно их разберу. Погнали 🚀

Итак, покажу как работает валюта на примере прошлого месяца, а потом перейдем к июлю. – Например, в прошлом месяце в июне было большое гашение кредита в юанях на 4,5 млрд. юаней (около 50 млрд. руб.). – Также в прошлом месяце были чистые закупки мин. фина и ЦБ в размере +5,28 млрд. руб./день. – Крупных гашений в рублях не было со стороны импортеров, что не создавало поток предложения. – Также стартовал сезон отпусков и был спрос со стороны физ. лиц. Как итог, рост валюты +10,37% CNY, +11,08% $. Теперь разберем мини-модель июля: – Есть крупное гашение облигаций ВЭБа на 550 млн. $ (около 42,5 млрд. руб). – Планируется импорт 400 тыс. тонн бензина (около 20 млрд. руб.) + наверняка импорт каких-то комплектующих для ремонтов НПЗ. – Сезон отпусков продолжается – Закупки мин.фина (чистые за вычетом продаж ЦБ) = 4,82 млрд. руб / день. (чуть меньше июня) – крупных гашений в рублях со стороны импортеров не предвидится, что могло бы создать спрос на рубль. – из минусов для валюты – есть фактор налогов в июле – то есть будет спрос на рубль под конец месяца. Статистически июль был месяцем в основном роста валюты (значит отпускной спрос обычно немного побеждал налоги). С одной стороны фундаментальные факторы чуть слабее июня, с другой стороны все равно чуть больше на стороне спроса – из этого можно сделать вывод, что нас ждет скорее всего ограниченный рост валюты или боковик + какие-то разовые всплески туда-сюда. Потенциал роста валюты я бы оценил на 1-4%, с риском просадки во второй половине месяца под налоговый период. Стоит понимать, что любая модель – это не гарантированный прогноз, но модель дает понимание, сколько вы можете поставить на рост курса. В июне было очевидно, что можно сделать относительно крупную ставку. В июле мы планируем зафиксировать позиции в валюте, но не урезаем до нуля, немного оставим. В тоже самое время если будет коррекция во время налогового периода – можно будет снова нарастить. Дальше будем также строить модель на август. Плюс там могут быть свои дополнительные новые вводные. Ставьте 🔥, если было полезно. Также напомню, что я вас жду сегодня на вебинаре в 19-00 мск – поговорим не только про модель курса доллара на июль, но и про прогноз до конца года, а также обсудим какие сейчас есть валютные инструменты доступные российскому инвестору и как можно защититься от девальвации рубля и в тоже самое время заработать на курсе. 👉 Записаться на вебинар

Что влияет на курс валюты - доллара или юяня к рублю? Начнем с простого – это спрос и предложение. Если спрос на валюту превышает предложение – она растет, если наоборот – она падает. Что формирует спрос: – Импортеры – это компании, которые привозят в РФ всякие китайские товары – от автомобилей, до ширпотреба. Всем им нужны юани. Это самый крупный поток – зависит от ставки ЦБ, пока ставка высокая, экономическая активность в стране низкая, импорт всего снижается, при росте экономической активности – импорт всего растет. – Компании, которые взяли кредиты в валюте и им нужно их отдавать, скупают валюту, чтобы накопить на гашение кредита. – Граждане - путешественники, отдыхающие – им нужна валюта, чтобы платить за границей (летом сезон). – Граждане - паникеры. Им нужна валюта, чтобы чувствовать себя спокойно (любят скупать "на хаях" – когда бакс растет к 100-ке и продавать на низах – по 70). – Спекулянты – как граждане, так и целые банки. Просто встают по тренду и усиливают его, иногда кратно. – Олигархи вывозящие валюту заграницу (но таких часть пересажали у нас, у других "западные партнеры" отобрали дома и яхты, поэтому поток сильно уменьшился в сравнении с периодом до СВО). – Операции Мин.Фина и ЦБ на рынке. – Прочие потоки (ценные бумаги, международные кредиты / займы, инвестиции и тд). Сейчас такие потоки минимальны, но непредсказуемые сюрпризы могут быть. Что формирует предложение: – Экспортеры – это наш любимый нефтегаз и по мелочи весь остальной "цвет.мет и удобрения". Они получают валюту за свои товары и продают валюту, создавая предложение. Зачем продают? Так как зарплату и налоги они платят здесь в РФ в рублях и им нужны рубли. А еще иногда они гасят кредиты в рублях и в эти моменты тоже могут продавать много валюты, создавая давление на валюту. От чего зависит объем? От курса нефти в первую очередь, во-вторую от обязательных продаж по требованию правительства (обычно такую меру вводили, когда курс доллара был очень высокий, чтобы сбить его за счет предложения). – Высокая ставка ЦБ формирует так называемый "кэри-трейд", когда те или иные иностранцы покапают рублевый долг с 15%-ой ставкой и зарабатывают в рублях. Спрос на рубль = предложение валюты. – Граждане – паникеры. – Операции Мин.Фина и ЦБ на рынке. – Спекулянты – Прочие потоки (ценные бумаги, международные кредиты / займы, инвестиции и тд). Сейчас такие потоки минимальны, но непредсказуемые сюрпризы могут быть. Оценить это все идеально очень сложно, даже нереально. Крупных участников рынка тысячи, а с гражданами миллионы. Но некоторые успешные попытки все же можно делать. Итак ключевой фактор спроса №1 – ставка ЦБ. Если она будет уменьшаться – будет расти импорт и он будет ослаблять рубль, повышать курс доллара / юаня. В тоже самое время ключевой фактор предложения №1 – цена нефти. Если нефть дорогая, то предложения валюты много – рубль укрепляется, доллар / юань падают. Причем речь о нашей нефти URALS. Что мы видели в последнее время? Высокие ставки ЦБ (низкий импорт) + высокая цена на нефть из-за Ормузского кризиса (хороший экспорт). Как итог, укрепление рубля до 70 р/$. Что мы видим сейчас? Ставка ЦБ хоть и медленно ползет вниз. Да она еще остается высокой, но ниже, чем весной, например. В тоже самое время нефть упала в цене уже ниже 70$, наша нефть URALS еще ниже. Это значит, что предложение валюты сильно уменьшится. Валюта уже отреагировала ростом в июне. Нам удалось на этом заработать, как в клубе, так и в ПИФе. Это простая модель из 2х параметров. Что мы оцениваем еще? На самом деле в той или иной степени стараемся оценить все остальные факторы, которые можно посчитать. В продолжении разберем факт июня 2026 (почему доллар и юань в июне выросли), а также дам более детализированную модель на июль 2026.

В максе уже 100 огней давно набрали )) То есть они узнали, что делать с валютой раньше. Граждане-телеграмщики – поднажмите 👆 У кого еще нет макс – подписаться можно тут

Добрый день, друзья! Готовлю к вебинару детальную аналитику по валюте. Поделиться с вами здесь? Накидайте 100 🔥 - и я выложу сюда.