ЕБИТДА

Внутриполитические события в Белоруссии вынудили страну приступить к более тесной экономической интеграции с Россией. Началось с прибалтийской логистики, продолжается промышленностью - Виктор Евтухов, замглавы Минпромторга, заявил о возможной локализации производства самосвалов "БелАЗ" в России. С предложением вышла сама белорусская сторона. Кроме того, она предлагает усилить локализацию производства дорожно-строительной техники в Брянске. Сейчас там работает завод Ирмаш, выпускающий продукцию с использованием белорусских комплектующих. Оба предложения прорабатываются министерством. "БелАЗ" - один из крупнейших в мире производителей карьерных самосвалов. Занимает около 30% рынка, выручка в прошлом году - $782 млн, чистая прибыль - $122 млн. Поскольку российских конкурентов у него нет, в отличие от того же МАЗа, от проекта вряд ли откажутся. На российском рынке локализованный "БелАЗ" будет конкурировать, как и ранее, с американским Caterpillar.

Правительственный план восстановления экономики стоит 6,4 трлн рублей (большая часть уже профинансирована) и разбит на три этапа: • I (реализован) - остановка спада ВВП во втором квартале 2020 года, восстановление к докризисным оборотам розницы, услуг и обрабатывающих отраслей. • II (октябрь 2020 - июнь 2021) - стабилизация и снижение безработицы, динамика ненефтегазового ВВП и реальных доходов населения не ниже 2019 года. • III (до конца 2021 года) - рост ВВП не менее 3%, безработица ниже 5%, устойчивый рост доходов домохозяйств. Основные инструменты достижения целей: цифровизация госуправления экономикой, массовое дерегулирование (настолько серьезное, что говорят о новых подходах в работе исполнительной власти), дорожные инвестиции и точечные субсидии. Что касается последнего, в основном речь о кредитных ставках. Поддержку эффективных, работающих бизнесов государство предпочитает "работе по площадям", когда проблемные сферы экономики заливаются деньгами. Значительное финансирование - только в строительстве автодорог. Согласно данным "Работу.ру", российский бизнес приходит в норму - с июля существенно выросла активность работодателей и соискателей. Четверти бизнесов на полное восстановление понадобится от 3 до 6 месяцев, трети - больше года, столько же придет в себя до конца 2020-го.

Внешняя торговля Германии со странами Восточной Европы, январь-июль (Einfuhr - импорт, Ausfuhr - экспорт). Россия - четвертая. В прошлом году третья. Впереди традиционно Польша и Чехия, в этом году также нас обошла Венгрия. Торговый баланс в нашем обороте с Германией сместился в пользу немцев (их поставки в Россию стали больше импорта из РФ).

Ожидаемый рост ОПК в 2020 году - 3-5%. С апреля на предприятиях были выстроены графики выхода основных рабочих на производство с соблюдением всех мер безопасности. Это обеспечило присутствие до 40-50% персонала на рабочих местах и помогло избежать спада производства. С учетом гарантированного рынка в виде госзаказа и международных контрактов у отрасли нет причин для отрицательных показателей.

Последствия пандемии вынуждают правительство корректировать всю программу нацпроектов, включая целевые показатели, критерии эффективности и ответственных за выполнение. Именно об этом новый план восстановления экономики до 2024 года, представленный первым вице-премьером Андреем Белоусовым. Ожидаемый рост: • ВВП - на 3,5% в год. • Располагаемые доходы населения - на 2,5%. • Инвестиции в основной капитал - на 5% и более. • Ненефтегазовый экспорт - на 3-4%. Ключевые направления: • поддержка частных инвестиций • импортозамещение • диверсификация ОПК • развитие АПК • развитие транспортной инфраструктуры • реализация 9 дорожных карт трансформации делового климата Согласно плану, восстановление экономики займет весь 2021 год. По словам Белоусова, заявленные цели "финансово обеспечены", но именно финансирование может стать главной проблемой с учетом ухудшения общей финансовой ситуации и дефицитного бюджета. Эксперты говорят о возможном сокращении расходов на нацпроекты на 8-12%.

На фоне коронокризиса, казалось бы, цены на потребительскую продукцию за прошедшие полгода должны были вырасти в большинстве стран. Но почему-то так получается, что в РФ потребительские цены подскочили на 3% с начала года, а в ЕС, напротив, снизились на 0,1%. И даже в августе в России цены остались без изменений, а в Европе упали на 0,3%. Ситуация показательная. Во-первых, в ЕС сфера услуг вносит весомый вклад в ВВП, в отличие от РФ. А именно услуги в наибольшей степени пострадали от короновирусных ограничений. Во-вторых, Европа в числе первых приняла на себя удар пандемии, и ограничения во многих странах были одними из самых жестких и долгих. В-третьих, в упадок пришла внутриевропейская торговля - основа единой экономики ЕС. И несмотря на все это, потребительские цены в среднем по странам союза не только не выросли, но и упали. В случае с Россией, рынок давно привык реагировать ростом цен на любой кризис. Прибавьте к этому обесценивание рубля, а в противовес укрепление евро, и дешевую нефть в сырьевой экономике, и получится та картина, которую мы видим сегодня. Однако, не все так плохо. Например, в Турции и на Мальте цены за полгода вообще выросли на 7,3% и на 6,7% соответственно. При этом сильнее всего цены упали в Греции (на 3,4%) и, сюрприз, в Италии (на 1,9%) и Испании (на 1,6%), хотя их экономики в наибольшей степени пострадали от пандемии. Россия может похвастаться падением потребительских цен на продукты питания в августе на 1,1% по сравнению с июлем. Но в целом за год они подскочили на 3,9%. Больше всего подорожали фрукты (на 19,5% с начала года), сладкое (6,2%), хлеб и крупы (5,8%). Но, например, в Венгрии цены на фрукты вообще выросли на 41%, на крупы и на хлеб в целом по ЕС рост составил 1,1%. Овощи в России подешевели на 1,2%, в Европе на 3,5%. И почти во всех странах Евросоюза и в РФ увеличилась средняя цена на мясо, рыбу и молочные продукты.

В августе объем просроченных потребительских кредитов наличными, по которым не вносились платежи свыше 90 дней, вырос до 570 млрд рублей (бюро кредитных историй "Эквифакс"). Это максимум с 2018 года. За месяц проблемными стали 79,6 тыс. ссуд на 27,3 млрд (в июле плохие долги выросли всего на 10 млрд). Аналогичные цифры дает Центробанк: объем просроченной задолженности в потребительской рознице вырос на 3% или 26 млрд рублей. Доля таких ссуд в общем портфеле оценивается от 12 до 16%. Рост просрочки вызван несколькими факторами: • В статистику стали попадать кредиты, по которым платежи не поступают с апреля-мая (пик пандемии и режима самоизоляции). • Заканчиваются сроки предоставленных банками кредитных каникул (3-6 месяцев), не все заемщики смогли восстановить источники дохода. • Аннулирование кредитных каникул для заемщиков, не успевших (в течение 90 дней) или не сумевших предоставить в банк, документы, подтверждающие основания для каникул (справки по доходам). В основном каникулы предоставлялись на полгода, следовательно, у большинства заемщиков льготный период завершится в сентябре-октябре.

По данным "СберИндекс", в мае фонд оплаты труда снизился на 7,6% по сравнению с докризисным уровнем, в августе - на 1,1%. Рынок труда восстанавливается, но за счет снижения зарплат - медианная зарплата в августе упала на 4,5%. Аналогичные данные у "Работа.ру" - 58% респондентов заявили о снижении заработка во время пандемии. Из них 81% продолжают работать по сниженным ставкам. Бизнес снижает зарплаты, чтобы сокращать издержки и решать вызванные кризисом финансовые проблемы. Работникам приходится соглашаться: из-за увольнений конкуренция за рабочее место усилилась, количество резюме на сайтах растет быстрее, чем количество вакансий. Нынешний кризис характерен отсутствием стимулов переходить на зарплаты в конвертах. Для работников это означает проблемы с социальным и пенсионным страхованием. А для работодателей сейчас снижены выплаты в социальные фонды и другие отчисления с заработной платы.

Бедность не позволяет многим молодым россиянам пользоваться интернетом. Исследование на тему распространения интернета провели в Mediascope. Там выяснили, что более 20% населения России за последние 2 месяца не использовали интернет вообще. Конечно, основной процент приходится на тех, чей возраст переваливает за 55 лет - таких 20,9 млн человек(43% мужчин и 52% женщин). А вот по другим возрастным группам кол-во мужчин, не пользующихся интернетом, превышает количество женщин. При этом многим молодым россиянам пользоваться интернетом не позволяет отсутствие средств на покупку даже самого простого смартфона или компьютера, что говорит о росте уровня бедности. Для рынка онлайн-торговли эти выпадающие 20% населения мало что значат. За последние полгода доля e-commerce в общем объеме розничного оборота выросла с 6 до 10%, приблизившись к уровню США. Причём большую часть покупок совершали люди младше 45 лет, как правило женщины. Привлечь пожилых клиентов к покупкам в интернете будет не просто, хотя это помогло бы существенно нарастить объемы продаж в некоторых сферах (например, в индустрии красоты, одежды, товаров для дома, литературы). Но больше тревог вызывает рост числа молодых людей, не пользующихся интернетом. Ведь на них направлен почти весь рекламный трафик.

Об угрозе второй волны пандемии для малого бизнеса Частично ограничительные меры из-за пандемии уже повторяли в Испании, Сербии, США, Австралии и других странах. На прошлой неделе Израиль первым из развитых государств повторно ввел полноценный карантин. Для Россия вопрос становится всё более актуальным с учетом роста числа заболевших. Вчера в Москве зафиксирован трехмесячный максимум. Если ранее считалось, что при второй волне обойдется без нового карантина, то сейчас исключать такую вероятность нельзя. Катастрофы не будет - слишком велика доля государственного участия, но в зону особого риска попадает малый и средний бизнес (услуги, торговля, общепит, туризм, перевозки и т.д.), который еще в процессе восстановления и не добрал до прошлогодних показателей 20-30%. Резервы израсходованы, долги перед поставщиками и арендодателями, а в ближайшее время предстоит возвращать кредиты, полученные в рамках господдержки весной и летом. В случае повторного локдауна отдельные, наиболее пострадавшие сегменты столкнутся с массовым закрытием компаний (оценки по салонам красоты - до 30-40%) и сокращением штатов. Часть бизнеса уйдет в тень. Чтобы избежать этого сценария, правительству придется распечатывать "кубышку" ФНБ и по крупному. Тем не менее, бизнес пытается подготовиться к второй волне: экономит, откладывает на "черный день", подключает механизмы взаимовыручки. Отдельная надежда - на вакцинацию. А также на то, что государство не пойдет на закрытие в декабре, когда ритейл может обеспечить 20-25% годового оборота.

Внешнеторговый оборот в январе-июле - $310,2 млрд (-17,8%): • экспорт - $180,9 млрд (-23,8%) • импорт - $129,3 (-7,7%) Сальдо торгового баланса - $51,6 млрд (год назад - $97,4 млрд). Экспорт. Падение: • нефть - 37,7% • газ - 51,4% • металлы (черные, цветные) - 15,5% • машины, оборудование, транспортные средства - 17,1% • химия - 12,6% • древесина и бумага - 7,5% Экспорт. Рост: • продовольствие и с/х сырье - 15,9% Импорт. Падение: • машины, оборудование, транспортные средства - 6,5% • продовольствие и с/х сырье - 1,5% • химия - 8,7% Из стран ЕС спад со всеми, кроме Великобритании (рост 56,9%). С Китаем снижение на 6,3%. Из СНГ в плюсе с Узбекистаном (20%) и Туркменией (в 2,4 раза).

Пандемия коронавируса меняет потребительское поведение. В августе выручка ритейлеров, продающих одежду и обувь в московских торговых центрах, выросла на 3-12% относительно прошлого года. При том, что трафик был на 23% ниже, чем год назад (в среднем по России - на 21%). Наибольший рост выручки демонстрируют фешен-ритейлеры с большими магазинами: у H&M - почти на 30%, у Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear - более чем на 20%. Рост товарооборота и среднего чека при падении трафика объясняется тем, что из торговых центров временно исчезли люди, приезжающие "погулять". Сохраняющиеся ограничения и опасения из-за второй волны коронавируса снижают интерес потенциальных посетителей. ТЦ перестали быть местом проведения досуга, сюда приезжают именно за покупками. Спонтанное потребление уступает место осознанному. Поэтому в обозримой перспективе продажи смогут расти даже при сократившемся трафике.

Рост легкой промышленности за первые восемь месяцев 2020-го превысил 4%. В Минпромторге надеются обеспечить положительные результаты по итогам всего года. Одним из инструментов сохранения такой динамики могут стать технопарки. В самом начале лета Татьяна Бакальчук (Wildberries) озвучила планы создания в регионах сети технопарков площадью от 50 до 150 тыс. кв. м - с цехами, офисами, складами, шоурумами, коворкингами и т.д. Цель - создать малому и среднему бизнесу условия, чтобы он не думал ни о чем, кроме производства. Кроме того, зарубежные фирмы смогут заняться здесь локализацией своей продукции. Размер инвестиций - от 2,5 до 7,5 млрд рублей. Регион получит сотни и тысячи новых рабочих мест и 0,5-1,5 млрд в год дополнительных налогов. Пилотный технопарк (текстильное и швейное производство) появится в Ивановской области. Земельный участок уже выделен, начало работ - в IV квартале, срок - 14 месяцев, количество новых рабочих мест - 600. В текущем году бюджет программы "Развитие легкой и текстильной промышленности" составляет 1,35 млрд рублей. В 2023 году вырастет до 1,59 млрд рублей.

За I полугодие потребительский спрос вырос только в восьми регионах: Чукотка - 3,1% Ленинградская область - 2,0% Тверская - 1,8% Рязанская - 1,1% Челябинская - 1,0% Амурская - 0,7% Саратовская - 0,5% Томская - 0,2% Еще в двух субъектах (Калмыкия, Алтайский край) спрос остался без изменений. В оставшихся 75 - спад от 0,1 до 16,4%. В самый тяжелый период пандемии (апрель-июль) россияне сократили свои расходы в среднем на 4 тысячи рублей в месяц.

Центробанк впервые с марта не стал понижать ставку, оставив ее на уровне 4,25%. По мнению регулятора, восстановление экономики происходит быстрее, чем прогнозировалось. Главным образом за счет собственного рынка - растут направления, ориентированные на внутренний потребительский спрос. Внешняя конъюнктура, напротив, плохая. В последние месяцы инфляция выше ожиданий ЦБ. Причины - восстановление спроса и девальвация рубля. Базовый прогноз по году - 3,7-4,2%. Ограничивать инфляцию может повышенная в периоды кризисов склонность к сбережениям, но это плохо для потребительской активности. Центробанк назвал три главных фактора, которые будут влиять на экономический рост: уровень бюджетных расходов (объем сокращений), развитие ситуации с пандемией и внутренний спрос.

Минэкономразвития хочет снизить ставку программы льготного кредитования бизнеса "8,5%", которая явно устарела с 2017 года, когда ставка ЦБ составляла 10%. Параметры снижения в министерстве не озвучивают. Изначально программа рассчитывалась по формуле "ключевая ставка ЦБ плюс 2%". Сегодня это 6,25%. Бизнес хочет 5-5,5%. За текущий год средняя ставка по кредитам для малого и среднего бизнеса на срок до года снизилась с 10,23 до 9,52%, на срок больше года - с 9,55 до 7,04%. Возможно, целесообразно подумать о дифференцированных ставках. Одно дело - ИП, микропредприятия и самозанятые, где высокие риски невозврата. Другое - небольшие производственные компании, где долгая окупаемость. Впрочем, для бизнеса главная проблема при заимствованиях, мешающая расти рынку - это высокие залоговые требования. Несмотря на господдержку льготного кредитования, в I полугодии выдано на 6,8% меньше кредитов. Из-за масштабных пролонгаций кредитов задолженность МСП перед банками выросла на 9,2%, доля просроченных долгов сократилась на 0,73%.

На начало сентября рынок кинопроката потерял около 21,8 млрд рублей. Общие кассовые сборы за это время - 16,7 млрд. Из-за пандемии в 2020 году онлайн-кинотеатры впервые могут заработать больше, чем обычные. Со временем ситуация стабилизируется, но окажет влияние на отрасль. Среднебюджетные картины станут чаще сниматься с расчетом на интернет-аудиторию, так им проще окупать затраты.

Вопреки ожиданиям, пандемия кардинальным образом не повлияла на крупные покупки россиян - это подтверждает статистика, опубликованная ВЦИОМ. В 2019 году 25% россиян планировали потратить крупные суммы на ремонт и мебель, 21% на путешествия, 12% на покупку бытовой техники, 11% на обучение. И по итогам уже прошедших месяцев 2020 года оказалось, что ремонт сделали 15%, 8% купили турпутёвку, 15% приобрели технику и 11% оплатили обучение себе или детям. Самой частой дорогой покупкой стал смартфон - 21% респондентов приобрели его в 2020 году. Такое смещение связано с ограничением путешествий и дороговизной ремонта, поэтому часть населения перенаправила средства на более доступные товары. Абсолютное большинство россиян (62%), чтобы позволить себе дорогие покупки, накапливают деньги. При этом совершать они их предпочитают рядом с местом жительства (73%). Все эти данные свидетельствуют о том, что в ближайшее время рынок строительства и ремонта продолжит испытывать кризис. Под давлением окажутся крупные торговые центры, расположенные в пригороде или в отдалении от жилых кварталов. А вот старая привычка россиян хранить деньги в электронике будет поддерживать рынок бытовой и компьютерной техники.

Росстат выпустил всероссийскую статистику долгов по заработной плате, и оказалось, что за последний месяц долги сократились аж на 15% - с 2,1 до 1,8 млрд рублей. Вообще на протяжении всего года задолженность была существенно ниже, чем в 2019 году. Она достигла пика в июне, после чего опять начала снижаться. В целом, долги по зп имеет меньше 1% работников. Такие данные выглядят странно, учитывая рост увольнений и задержек заработных плат из-за коронокризиса. Объяснение этому находим в методологии подсчета. Оказывается, в статистику не включены субъекты малого предпринимательства, которые в наибольшей степени пострадали от упадка экономики. Но даже в тех данных, что приведены, есть на что обратить внимание. Во-первых, больше всего долгов приходится на обрабатывающие производства, на втором месте добыча полезных ископаемых, на третьем - строительство. Именно эти отрасли, как правило, наиболее чувствительны ко всякого рода кризисам. Во-вторых, наибольшие долги по зп накопили предприятия Кемеровской области - 446 млн рублей. Для сравнения, по всему ЦФО этот показатель равен 270,8 млн рублей. Т.к. основу экономики Кемеровской области составляет как раз добыча полезных ископаемых и металлургическая промышленность, в том числе обрабатывающая, такие цифры неудивительны. Но общая тенденция, даже без учета МСП, говорит о том, что последствия коронавируса для рынка труда оказались не столь ужасными, как можно было предполагать.