ЕБИТДА

Социологи из ВШЭ отмечают улучшение отношения россиян к предпринимателям за счет признания их положительной роли в развитии экономики. С тем, что предприниматели создают рабочие места так или иначе признают 88% респондентов. Рост незначительный - четыре года назад было 85%. Зато существенно увеличилась доля тех, кто полностью разделяет это мнение - с 32% в 2016 до 49% в 2020. С 25 до 35% выросло число согласных с тем, что предприниматели создают новые продукты и услуги, отчего выигрывает все общество. Кроме того, появилось более спокойное отношение к неудачам в бизнесе, а также уменьшилось количество тех, кто не верит, что предпринимательству можно научиться. Сейчас таких 49% против 60% в 2016. В то же время растет доля граждан, считающих, что предприниматель пользуется трудом других (с 22 до 30%) и думает только о своей выгоде (с 24 до 34%). Плохого в этом ничего нет - бизнесом действительно движет желание прибыли и он использует наемный труд. Плохо, если это считается чем-то предосудительным.

Одна из главных новостей начала недели – предложение ввести продуктовые карточки. Тему прокомментировала даже Собчак – раз такое предлагают, значит страна на краю. На самом деле тема давно витает в воздухе – в 2017 году глава Минпромторга Мантуров говорил о скором введении программы продовольственной помощи малоимущим – предполагалось, что с помощью карт можно будет покупать только отечественную продукцию, причем скоропортящуюся. Но тогда проект так и остался проектом. В России при словосочетании "продуктовые карточки" сразу вспоминают военные годы – и тем удивительнее будет узнать, что эта карточная система сегодня действует в США и некоторых других западных странах. Америке программа выдачи продуктовых карточек малоимущим слоям населения действует с 1964 года. Сейчас их получают все семьи с годовым доходом меньше 24000 долларов. Общее количество получателей “талонов” на еду превышает 30 млн человек, расходы на эту программу под названием SNAP составляют под 70 млрд долларов ежегодно. Данные талоны можно использовать для погашения покупок в крупных гипермаркетах вроде Walmart, которые являются участниками этой госпрограммы. Средняя стоимость талонов на одного человека на месяц составляет около 200 долларов. От количества членов семьи зависит, как много талонов они получат. Больше всего получателей продуктовых талонов в США проживает в самых бедных штатах - там “фудстемпы” выдаются 10-20% населения, а в штатах побогаче ими пользуются 5-10% граждан. В Канаде уже 30 лет действует “продуктовая почта” – отправка продовольствия бедным семьям в условиях кризиса. Она осуществляется за счёт отдельных муниципалитетов и не является государственной. В европейских странах нет прямого аналога американских “фудстемпов” - там существует обычная социальная система поддержки населения с выдачей нормальных деньги, а не продуктовых талонов. Тем не менее во Франции, Бельгии и Швейцарии периодически вводятся специальные ваучеры для малоимущих, которые обеспечивают им скидки в супермаркетах или ресторанах фастфуда.

Как мы и предполагали, из-за роста цен на арматуру следующим объектом ценового регулирования со стороны государства стали металлурги. С середины ноября используемая в жилищном строительстве арматура подорожала более чем на 50%, и вице-премьер Марат Хуснуллин поручил Минстрою и Минпромторгу разобраться в причинах. В принципе, уже понятно, почему так происходит. То же самое было в ситуации с подсолнечным маслом и сахаром - цены на мировых рынках резко подскочили, выгоднее стало продавать за рубежом. А к глобальным котировкам потянулись и внутренние. Пока неизвестно, чем всё закончится и будут ли повышать вывозные пошлины и вводить квоты. Но повод для беспокойства есть. Скорее всего, ценовая динамика сохранится в начале следующего года. Помимо удорожания жилья, это может привести к дефициту некоторых видов продукции (перебои с поставками уже наблюдаются). В аппарате вице-премьера говорят, что рисков для национального проекта "Жилье и городская среда" нет, но лучше не рисковать.

Свежие исследования о влиянии пандемии на бизнес в России: • Мерами господдержки не воспользовались более половины (52,7%) компаний малого и среднего бизнеса. Самыми популярными инструментами стали: отсрочка налоговых и страховых выплат и безвозмездная помощь в размере 12,1 тыс. рублей на сотрудника (16%), отсрочка по аренде (8%), кредитные каникулы (7,7%). • 32% специалистов заявили о снижении доходов. У 38% доходы остались на прежнем уровне, у 30% - выросли (год назад - у 58%). У 15% доходы упали более чем на 21%. Треть работодателей сообщили, что повысили зарплату персоналу. Год назад таких компаний было 74%, а о сокращении своих доходов сообщали только 7% респондентов.

3/4 предприятий МСБ зависят от динамики курса рубля. Остальные - это те, кто ориентирован на внутренний рынок и никак не связан с импортом. Тем, кто связан, особенно тяжело. Если экспортеры при укреплении рубля могут перенаправить продажи на российский рынок, то импортеры (при ослаблении рубля) не всегда могут найти альтернативу внутри страны. Большинству из них (67%) приходится перекладывать рост цен из-за валютных котировок на покупателя (каждая четвертая компания перекладывает эти расходы полностью). Наиболее сильно валютные котировки влияют на сферу производства и торговли, в меньшей степени - на сферу услуг.

В этом году ожидается рост розничного онлайн-экспорта из России на 42%, до $1,16 млрд. Это 27,4 млн отправлений (+75%). Причины: слабый рубль и нулевая ставка НДС, заработавшая для онлайн-экспортеров в апреле. Из-за этих двух факторов российский товар подешевел на 40%. Большую часть продаж дают международные маркетплейсы: $723 млн (62%), средний чек - $125. На российские площадки придется $437 млн, средний чек - $20. 38% продаж идут через аккаунты в Instagram. За лидерство среди маркетплейсов соревнуются eBay ($235 млн, 21% российских продаж на экспортных маркетплейсах) и Wildberries (обещает увеличить экспорт почти вдвое, до $325 млн). География экспортной выручки: • Белоруссия - 22,3% • Казахстан - 17,7% • США - 17% • Западная Европа - 10,8% Основные продаваемые товары: • одежда и обувь - 40% • коллекционные товары - 10% • предметы для дома и интерьера - 9% Сейчас в правительстве готовят меры поддержки экспорта через российские маркетплейсы. На субсидирование их затрат на логистику хотят направить 1,5 млрд руб.

В ноябре ситуация с промышленным производством в РФ наконец-то начала улучшаться. Если сентябрь 2020-го отставал от аналогичного периода 2019-го на 3,6%, а октябрь на 5,5%, то ноябрь - всего лишь на 2,6% г/г. Основной рост пришелся на обрабатывающую отрасль - 1,1%, в частности, на химический комплекс (13,3%) и строительные материалы (1,7%). Небольшое падение в 0,5% пункта пришлось на пищевое производство. Однако промышленное производство серьезно тянет на дно статистика по добыче полезных ископаемых, где сдерживающим фактором остается ОПЕК+. Вместе с тем в добывающей промышленности в ноябре наблюдалось улучшение динамики (-7,6% г/г после -9,0% г/г в октябре) на фоне улучшения ситуации в добыче угля, металлических руд и прочих полезных ископаемых. Позитивная динамика обеспечена за счет восстановления экономики, несмотря на вторую волну коронавируса, рост нефтепереработки из-за окончания ремонта на заводах и сезонные факторы роста спроса на энергоресурсы.

В России работает примерно 3 тыс. торговых центров. Большая часть арендаторов (около 60%) - это сетевой ритейл федерального уровня, остальные - средний и малый бизнес, в т.ч. ИП. Сегодня объем свободных площадей в моллах высокого уровня - 10-15%, среднего - 15-30%. Год назад было 1-3% и 10-15% соответственно. Закрылся примерно каждый 5 магазин, и в основном страдают именно малые и средние предприниматели. Им сложнее поддерживать бизнес на плаву в условиях закредитованности и падающей выручки. Сильно повлияла вторая волна пандемии. После весеннего карантина потребительский спрос и ритейл стали оживать, но с сентября, когда пошли повторные ограничения, продажи опять упали. Лучше всего себя чувствуют те арендаторы, которые смогли договориться об уступках с арендодателями. Именно неспособность платить аренду - основная причина закрытий магазинов. Но в кризисе и владельцы ТЦ. Арендные доходы сократились вдвое. В среднем по Москве накопленная масса прямых убытков на один крупный молл - 200-250 млн рублей. "Черная пятница", на которую возлагали надежды, отрасль не поддержала. Если плохие результаты покажут и распродажи на новогодние праздники, уже с начала следующего года можно ждать массовых закрытий и магазинов, и ТЦ. Вполне вероятно, пандемия приведет к серьезному переделу рынка в ближайшие 1-2 года.

После оперативной реакции властей на рост продовольственных цен встает вопрос, кто следующий. Прилетит ли еще одна пилюля от президента и если да, то какому сегменту экономики. Пока кандидат № 1 - жилищное строительство. Средняя стоимость квадратного метра за год выросла на 18%. Проблема обостряется тем, что это может свести на нет все усилия государства по предоставлению льготной ипотеки (она становится дешевле, а жилье дорожает). Решили разобраться с причинами и проверили цены на стройматериалы по данным Росстата. За год подорожали только цемент (+6%) и арматура (+26%). Всё остальное подешевело: песок - на 8%, щебень - на 1%, стекло - на 20%, теплоизоляция - на 4%, гидроизоляция - на 8% Общая доля всех материалов в квадрантом метре жилья - всего 16,5%, а большая часть - это строительно-монтажные работы и прибыль девелопера. С арматурой проблема в дефиците и подорожании лома. Минпромторг в течение года не раз предлагал запретить и ограничить его экспорт, пока безрезультатно. Если рост цен на арматуру продолжится и дальше, то металлургическим олигархам надо будет приготовиться - прилететь может сильнее, чем агрохолдингам. Решения властей по ситуации с ценами на продовольствие показали ещё раз, что неприкасаемых нет. Поговаривают, кстати, что Минпром уже намекнул своим подчиненным о последствиях. А вот справится ли со своей «поляной» Минстрой, пока непонятно. Ведь влияние стоимости стройматериалов на конечную цену жилья не сравнится с аппетитами девелоперов и застройщиков, которые, воспользовавшись ажиотажем на рынке жилья (в т.ч. из-за ипотечной госпрограммы), решили задрать цены на квартиры. Это прямой вызов государству. Если оно решит ответить, мы узнаем много интересного об их норме (сверх)прибыли.

Три года назад ст. 54.1 Налогового кодекса установила критерии необоснованной налоговой выгоды. За это время бизнес смог выиграть лишь 22% судебных споров по ней (по данным ФНС - 26%). Сейчас налоговики крайне редко идут на "налоговую реконструкцию", т.е. рассчитывают сумму налоговой недоимки и доначисляют налог в размере, ее не превышающим. Вместо этого налоги взимают не с прибыли, а с выручки, отказывая в праве на вычеты и учет расходов. Бизнес рассчитывает, что эту политику и судебную практику изменит письмо, которое готовит ФНС - о порядке применения правила налоговой реконструкции. Публикация ожидается до конца года. Согласно проекту письма, предприниматели смогут рассчитывать на реконструкцию, если не причастны к схемам и фирмам-однодневкам или не знали о таком характере деятельности контрагентов. Для виновных же санкции сохранятся - без вычета по НДС и без учета расходов при определении налога на прибыль. Также анонсировалось смягчение налоговых последствий в случаях, когда бизнес не проявил "должную осмотрительность" при выборе контрагентов.

Решая проблему роста цен на социально значимые продукты, хотелось бы предостеречь чиновников от попыток свалить всю вину на торговые сети. Как правило, реализуется именно такой сценарий. Во-первых, сети - то звено в товаропроводящей цепи, с которым покупатель непосредственно сталкивается и кому предъявляет свои претензии. Весь народный гнев концентрируется именно на них. Во-вторых, с сетями проще - это организованный бизнес, число игроков в котором невелико и они все на виду. Осуществлять здесь функции госконтроля, в т.ч. назначая "виноватых", легко и просто. Однако все забывают, что главные выгодоприобретатели в сфере продовольствия - вовсе не ритейл, а сельхозпроизводители, от фермеров до агрохолдингов. Они же получали максимальную маржу и от нынешнего роста цен. Но в глазах правительства сельское хозяйство традиционно (и вполне обоснованно) рассматривается как один из наиболее незащищенных видов бизнеса. Его господдержка растет год от года: льготы, субсидии, гранты. Сюда же санкции, отгородившие внутренний рынок от конкуренции с европейскими производителями. Если с этой точки зрения сравнить положение аграриев с ритейлом, разница колоссальная. Но косятся все в сторону именно продавцов: "спекулянты!" Хотя они еще до выступления президента предпринимали меры, ограничивающие рост цен в своих сетях.

Государство и бизнес по разному оценивают последствия пандемии для сегмента малого и среднего предпринимательства. Минэкономразвития, ссылаясь на данные касс, говорит о росте во всех отраслях по сравнению с апрелем. У бизнес-омбудсмена Бориса Титова приводят другие цифры. Например, годовое падение выручки в общепите и фитнес-индустрии оценивается в 60%. Аналогично по количеству субъектов МСП. В правительстве критического уменьшения их числа не видят. По данным ФНС, с начала года снижение составило всего 4% - с 5,92 до 5,7 млн (ИП было 3,38 млн стало 3,34 млн). В то же время отмечается заметное снижение предпринимательской активности, если говорить о запусках новых бизнесов. С начала года зарегистрировалось 860 тыс. новых предпринимателей, год назад это число превысило 1 млн. Борис Титов утверждает, что официальная статистика не отражает реального положения дел. В Росстате признают, что примерно 30% из включенных в реестр субъектов МСП уже "не живые". Оперативный мониторинг ведомством не ведется. Раз в 5 лет проводится сплошное обследование всех респондентов малого бизнеса для корректировки данных ФНС. Этого явно недостаточно для получения актуальных и адекватных оценок состояния такого важного сегмента экономики.

Ожидается, что соглашения об ограничении цен на социально значимые продукты подпишут все крупнейшие сети, а всего, включая региональные, около 60. В числе мер, направленных на сдерживание цен - ограничение экспорта: • С 15 февраля до 30 июня вводится квота (17,5 млн тонн) на вывоз пшеницы, ржи, ячменя и кукурузы. • С 9 января по 30 июня повысят экспортную пошлину на подсолнечник и рапс (с 6,5 до 30%). Кроме того, производителям муки предоставят субсидии на возмещение части расходов на приобретение пшеницы. Цена других продуктов вырасти не должна, предпосылок нет. Это может произойти, только если сети захотят таким образом компенсировать фиксацию цен на сахар и растительное масло. На этот случай - обещают жестко мониторить ситуацию. Поэтому задача правительства в ближайшее время - ценовой мониторинг по востребованным товарам и оперативное реагирование. Соответствующую рабочую группу возглавил вице-премьер Андрей Белоусов.

Потребительский спрос демонстрирует признаки оживления перед праздниками. В первую половину декабря Shopping Index (отражающий плотность заполнения торговых центров) вырос в Москве на 4% относительно конца ноября. В Санкт-Петербурге индекс увеличился на прошлой неделе (+6,4%). Положительной динамике не помешал даже вынужденный отказ большинства ТЦ от рождественских ярмарок и аналогичных мероприятий - маркетинговые расходы, направленные на привлечение покупателей, сократились на 70%. Общая картина всё еще остается негативной - в первые недели декабря Shopping Index на 25% ниже прошлогодних показателей. Но участники рынка ждут роста под конец года (трафик на уровне 85% от прошлогоднего). Некоторые ритейлеры даже вышли в плюс. Например, в сети "Стокманн" говорят об увеличении предновогодних продаж на 7% и среднего чека на 13%. Помимо ограничительных мер, к низкой посещаемости ТЦ сегодня приводят снижение покупательской активности у старших поколений (от 50 лет) и рост онлайн-сегмента у крупных сетей.

До 20 декабря должны быть заключены соглашения между ритейлерами и производителями об ограничении цен на сахар и подсолнечное масло. Срок их действия - весь первый квартал следующего года. В Минэкономразвития предлагают дать правительству право лимитировать рост цен на социально значимые товары за месяц. В Минсельхозе определили розничную стоимость сахара (46 рублей за кг) и подсолнечного масла (110 рублей). В Ассоциации компаний розничной торговли говорят, что "гарантированно обеспечат гражданам возможность купить продукты по доступным для них ценам". Месяц назад "Коммерсантъ" сообщал, что отдельные розничные сети самостоятельно приняли меры по сдерживанию ценников на прилавках. Например, сеть "Верный" до конца года установила мораторий на повышение закупочных цен. Но всё это не отменяет необходимости крайне осторожного применения нерыночных инструментов при регулировании рыночных отношений. Есть риски побочных эффектов (товарный дефицит). Кроме того, сами ритейлеры справедливо указывают, что причинами роста цен, кроме желания отдельных игроков нажиться, являются внешние факторы, среди которых ключевой - рост тарифов естественных монополий. Расходы производителей на электроэнергию, топливо, удобрения и т.д. растут и закладываются в конечную стоимость товара.

Неотмеченные плюсы удаленной работы: • меньше разговоров коллег и других отвлекающих от работы факторов (27%), • больше свободного времени (23%) • возможности уделять семье больше внимания (18%) • отсутствие обязательного дресс-кода - 14% • уменьшившийся контроль со стороны начальства - 9% Из неотмеченных минусов - 14% респондентов стали уделять меньше внимания внешнему виду и физической форме. Удаленка - не панацея, а один из форматов работы. Кому-то он вполне подходит, кому-то, напротив, не рекомендуется. Поэтому нас вряд ли ждет массовый и постоянный переход на удалённый режим. Без значимой потери в производительности здесь не обойтись.

По данным РАНХиГС, за январь-сентябрь профицит внешней торговли снизился на 36,5% (Центробанк за январь-ноябрь дает 46%). В то же время вырос несырьевой неэнергетический экспорт (ННЭ) - на 1,8%. Это получилось несмотря на спад поставок химпродукции, металлов и оборудования - в 3 раза вырос экспорт драгметаллов (золота - в 6 раз) и прибавило продовольствие. Экспорт высокотехнологичных товаров сократился на 17%. Здесь главный фактор - уменьшение физических объемов вывоза. Прогноз по экспорту на 2020-й - 77% от уровня прошлого года (по стоимости сырья и топлива - 63%). Прогноз по ННЭ - 100%. В деньгах это $155 млрд. План к 2024 году - $250 млрд. Где изыскать такие возможности для роста, непонятно. Золото тут не поможет.

В преддверии Нового года особое внимание приковано к потребительскому поведению россиян. Оказалось, что большинство (56%) покупает подарки буквально за неделю до праздника, а само отмечание в среднем обходится в 25 тыс. рублей на человека. 30% потребителей покупает самые важные подарки за 1-2 недели до праздника. 20% купят меньше 3-х подарков, 30% опрошенных запланировали больше 5 подарков, в половина купят 3-5 презентов. В среднем "подарочный бюджет" в уходящем году не только не стал меньше, но и увеличился. Он составит 2000-8000 рублей - столько потратят 54% опрошенных. Также вырастут расходы россиян на празднование новогоднего торжества. В 2020 году россияне хотели потратить на новогодние каникулы 19 тыс. рублей на человека, а в итоге их расходы достигли 24,6 тыс. рублей. В канун 2021 года потребители только планируют потратить 25 тыс. рублей. Фактическая цифра может оказаться еще выше. Большая часть расходов (44%) связаны с покупкой еды и напитков, 15% с развлечениями, а 40% с приобретением подарков. При этом наблюдается забавное несоответствие. Большая часть респондентов (58%) хочет получить в подарок на Новый год деньги, но дарить их собираются только 27% опрошенных россиян. Смартфоны хотели бы получить 25% респондентов, ноутбуки — 20%, прочие умные аксессуары — 31%, бытовую технику — 22%, книги — 17% и путешествие — 22% от общего числа опрошенных.

Пандемия выводит рынок труда из тени. По оценкам ФНС, несмотря на снижение доходов населения и рецессию в экономике, сборы НДФЛ в этом году вырастут на 5-6%. Причины: обеление рынка труда и меры господдержки. Оказывая помощь бизнесу и сохраняя занятость, государство одним выстрелом убивало двух зайцев. Во-первых, получилось удержать сегмент белых зарплат от падения (за 9 месяцев номинальные заработки выросли на 5,7%). Во-вторых, сам факт такой политики показал, что зарабатывать "в белую" выгодно и для работников, и для бизнеса, у которого от этого зависел объем господдержки. По данным РАНХиГС, в тени с различной интенсивностью в течение года трудится 28% занятого населения. Постоянно так работает 20,5%, а почти каждый десятый занятый работает только в теневом секторе. Отдельный пункт - самозанятые. К ноябрю 2020 года их численность достигла 1,3 млн человек. Немало, но два года назад число работающих "в серую", по данным Росстата, превышало 14 млн человек. Росту популярности этого налогового режима сильно мешает низкий лимит дохода - всего 2,4 млн рублей. Кроме того, Счетная палата предлагает сделать его более привлекательным, уравняв самозанятых с другими субъектами в вопросах получения кредита, доступа к господдержке и т.д.

Утильсбор на автомобили ввели в 2012 году. Он платится с каждой ввезенной или выпущенной в России машины, но от него освобождены концерны, подписавшие специнвестконтракт (СПИК) - льготы в обмен на высокий уровень локализации. Соответственно, российские производители автомобилей компенсируют утильсбор через т.н. промсубсидии, 50% которых привязаны именно к локализации (многие иностранные концерны под этот критерий не подпадают). Схему придумали в правительстве после вступления в ВТО - чтобы нивелировать снижение ввозных пошлин и защитить собственного производителя. Сейчас, в качестве дополнительной меры поддержки производства, Минпромторг предлагает отложить уплату утильсбора за IV квартал до 1 апреля следующего года. Естественно, только для концернов, заключивших СПИК. Подобная отсрочка (до 20 декабря) уже вводилась в марте - по платежам за I и II кварталы. В условиях острого дефицита оборотных средств данная мера должна помочь автоконцернам избежать просрочек по выплате заработной платы сотрудникам и другим необходимым статьям расходов. В то же время не стоит забывать, что свои расходы производители перекладывают на потребителей, закладывая их в стоимость. В 2020 году с машин, произведенных в России, планировалось собрать 338,4 млрд рублей утильсбора, с ввезенных из-за границы - 77,3 млрд.