现已上线！2025 年 Telegram 研究 — 年度关键洞察 
Собачье сердце
前往频道在 Telegram
@MarketHeart канал о реальном положении дел в глобальной экономике: Ключевые макро-тренды, механика мировых рынков, инфраструктура, технологии, недвижимость и вся подноготная спекулянтов. Чат: https://t.me/MarketHeartChatMain Связь: @Heart_Of_A_Dog
显示更多5 488
订阅者
+424 小时
+87 天
+1630 天
数据加载中...
吸引订阅者
七月 '26
七月 '26
+14
在6个频道中
六月 '26
+147
在12个频道中
Get PRO
五月 '26
+150
在6个频道中
Get PRO
四月 '26
+123
在14个频道中
Get PRO
三月 '26
+125
在20个频道中
Get PRO
二月 '26
+107
在9个频道中
Get PRO
一月 '26
+248
在34个频道中
Get PRO
十二月 '25
+310
在16个频道中
Get PRO
十一月 '25
+192
在16个频道中
Get PRO
十月 '25
+181
在19个频道中
Get PRO
九月 '25
+95
在33个频道中
Get PRO
八月 '25
+141
在13个频道中
Get PRO
七月 '25
+162
在12个频道中
Get PRO
六月 '25
+111
在15个频道中
Get PRO
五月 '25
+157
在21个频道中
Get PRO
四月 '25
+260
在37个频道中
Get PRO
三月 '25
+110
在8个频道中
Get PRO
二月 '25
+136
在17个频道中
Get PRO
一月 '25
+918
在290个频道中
Get PRO
十二月 '24
+153
在15个频道中
Get PRO
十一月 '24
+167
在13个频道中
Get PRO
十月 '24
+278
在21个频道中
Get PRO
九月 '24
+617
在16个频道中
Get PRO
八月 '24
+504
在13个频道中
Get PRO
七月 '24
+284
在16个频道中
Get PRO
六月 '24
+62
在3个频道中
Get PRO
五月 '24
+24
在3个频道中
Get PRO
四月 '24
+24
在4个频道中
Get PRO
三月 '24
+70
在5个频道中
Get PRO
二月 '24
+67
在5个频道中
Get PRO
一月 '24
+123
在7个频道中
Get PRO
十二月 '23
+59
在7个频道中
Get PRO
十一月 '23
+47
在1个频道中
Get PRO
十月 '23
+27
在2个频道中
Get PRO
九月 '23
+60
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+73
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+33
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+22
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+60
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+186
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+128
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+616
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+73
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+94
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+174
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+457
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+257
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+51
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+86
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+211
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+150
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+97
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+699
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+309
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+462
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+918
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+527
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+13
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+2
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+15
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+2
在0个频道中
Get PRO
六月 '21
+2
在0个频道中
Get PRO
五月 '210
在0个频道中
Get PRO
四月 '21
+58
在0个频道中
Get PRO
三月 '21
+740
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 03 七月 | +4 | |||
| 02 七月 | +4 | |||
| 01 七月 | +6 |
频道帖子
Repost from angry bonds
#валютная_правда
#золото
Ну и немного про дедолларизацию на ночь глядя
поумничали на пару с коллегой Беловым.
Пришлось сознаться что финансовый кризис жду в ближайшее время, правда не понятно зачем.
По привычке наверное))
| 2 | Новый рекорд американской демократии: $2.2 млрд за год президентства
Финансовый отчёт Трампа за 2025 показал более $2.2 млрд дохода, из которых свыше $1.4 пришлось на криптовалютные проекты семьи. Для сравнения: в 2024, ещё до возвращения в Белый дом, его компании заработали в три с половиной раза меньше.
Основная часть денег пришла через крипту — World Liberty Financial и мемкоин TRUMP. При этом именно в 2025-ом администрация Трампа существенно смягчила регулирование крипторынка. Параллельно с этим иностранные инвесторы, включая структуры, связанные с ОАЭ, активно вкладывались в семейные проекты Трампа.
Беспрецедентный случай личного обогащения в качестве президента США. Новая реальность, в которой президентский пост становится одним из самых высокодоходных активов в мире. Разговоры о «разделении бизнеса и власти» окончательно теряют смысл
The New York Times (30 июня 2026): Trump Pulled In About $1.4 Billion From Crypto Ventures — $1,4 млрд от крипты, всего $2,2 млрд NYT
Reuters (30 июня 2026): Trump reports over $1.4 billion in income from crypto ventures — $1,4 млрд от крипты, $2,3 млрд всего с 2025 года Reuters
BBC (2 июля 2026): From Truman's pension to Trump's billions — $2,2 млрд дохода в 2025 году BBC
CNN (1 июля 2026): ‘Everybody’s profiting’: Trump shrugs off concerns about profiting during presidency — более $1 млрд от криптовалютных проектов CNN
The Guardian (июнь–июль 2026): Обвинения в «наглой коррупции в сфере криптовалют» The Guardian
The New Yorker (август 2025): The Number — около $3,4 млрд прибыли семьи Трампа с момента возвращения во власть New Yorker
Washington Post (апрель 2026): Trump family deal spree could open door for future presidents to profit from office — активный рост количества зарубежных сделок семейного бизнеса Washington Post
Forbes (2026): Оценка состояния Трампа — $6,5 млрд (рост на $1,4 млрд за год) Forbes
House Oversight Democrats (2026): Trump Family Digital Grift Wealth Tracker — около $2,25 млрд прибыли семьи от криптовалютных схем Oversight Democrats
@MarketHeart | 1 269 |
| 3 | Новая недорогая китайская модель GLM-5.2 от пекинского стартапа Z.ai догоняет Anthropic и OpenAI на их родной территории
GLM-5.2 вызывает ажиотаж в Кремниевой долине благодаря своим возможностям в области программирования и работы с агентами, то есть способности выполнять сложные задачи с минимальными запросами, которые почти не уступают ведущим американским аналогам, но при этом стоят значительно дешевле. Некоторые эксперты называют это «мини-моментом DeepSeek»
Она быстро поднялась в рейтингах использования на сторонних платформах для разработчиков ИИ, таких как OpenRouter, где теперь занимает более высокое место, чем модели Anthropic, а руководители, от генерального директора облачной платформы данных Snowflake Шридхара Рамасвами до венчурного капиталиста Марка Андрессена, высоко оценили ее возможности
«Теперь у нас есть китайская модель с открытыми весами, которая ничем не уступает существующим моделям от OpenAI и Anthropic», — заявил на прошлой неделе Дэвид Сакс, бывший советник президента США по вопросам ИИ Дональда Трампа, перед тем как Вашингтон во вторник снял ограничения на модели Fable и Mythos компании Anthropic
В ответ на вопрос Илона Маска в программе X в прошлом месяце основатель Z.ai Тан Цзе заявил, что китайский стартап сможет создать модель, сопоставимую с Fable от Anthropic, до первого квартала следующего года.
«Изменение, которое вносит GLM-5.2, заключается в том, что модель с открытым исходным кодом стала готовым к использованию продуктом, который можно просто подключить и использовать. Вы просто развертываете модель, и без каких-либо сложных настроек она находится в полностью работоспособном, готовом к использованию состоянии. Это значительно снижает барьер для внедрения», — сказал Тьечжэнь Ван, бывший руководитель подразделения в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Hugging Face, стартапе, который служит центром для разработчиков, экспериментирующих с моделями с открытым исходным кодом.
https://www.reuters.com/world/china/a-new-inexpensive-chinese-ai-model-is-catching-up-with-anthropic-openai-their-2026-07-02/
@MarketHeart | 1 666 |
| 4 | ЧТД
Тех-олигархи, по сути, УЖЕ обратились за спасением [bailout] к правительству
@MarketHeart | 1 378 |
| 5 | Верной дорогой идут товарищи
https://www.cnbc.com/2026/07/02/openai-proposes-us-government-own-5percent-stake-to-address-political-blowback.html | 1 257 |
| 6 |  +2Несколько графиков из материала
Значительную роль в достижении текущего состояния максимального самоуспокоения сыграла политика последних лет:
Особенно ярко это проявляется в K-образной экономике. Пока фондовый рынок США демонстрирует высокие значения капитализации, индекс потребительских настроений Мичиганского университета находится на исторически низких уровнях. Выигрывает только небольшая прослойка богатых, чьи активы растут. Для большинства населения реальные доходы стагнируют или снижаются, издержки растут, а уверенность в будущем падает. Это классическое разделение, при котором верхняя часть буквы «K» (финансы и технологии) продолжает расти, а нижняя (реальная экономика и потребление) — стагнирует или падает
Ещё одно проявление K-образной экономики — рост корпоративных прибылей на фоне стагнации реальных располагаемых доходов населения
Кроме самого пузыря в сфере искусственного интеллекта, накопились и другие угрозы:
Особо стоит выделить сектор теневого банкинга. Объем кредитов, выданных небанковскими финансовыми институтами в США, уже превышает $2 трлн. Отдельные фонды частного кредита уже неоднократно ограничивали возможность вывода средств для инвесторов. Эта часть системы остается слабо регулируемой и при этом сильно связанной с традиционными рынками.
@MarketHeart | 1 356 |
| 7 | ⏹️От доткомов до SpaceX: почему этот цикл будет хуже предыдущих
Аналитик и автор канала «Собачье сердце» Александр Белов разбирается в трех крупнейших финансовых пузырях: доткомы 2000-го, ипотечный кризис 2008-го и текущая ситуация 2026 года.
Почему дешевые деньги центробанков и самоуспокоение инвесторов ведут к новому обвалу рынков.
1️⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться | 1 380 |
| 8 |  BIS на выходных порадовал [на нейрослопе слева бывший глава Агустин Карстенс, легендарный чувак, справа новый — Пабло Эрнандес де Кос, ex-глава Банка Испании и председатель Базельского комитета по банковскому надзору]
Так получилось, что на выходных тоже допилил статью на эту тему, надеюсь скоро покажу
__
Банк международных расчётов (BIS) предупреждает, что разочарование в отдаче от инвестиций в Ии может спровоцировать серьёзный экономический и финансовый стресс
Текущий бум капитальных затрат на ИИ рискует превратиться в затяжной инвестиционный спад («protracted investment bust»)
Ключевые риски, которые выделяет BIS:
Внезапный отток финансирования. Если отдача от ИИ окажется ниже ожиданий, инвесторы могут резко сократить вложения. Это приведёт к обвалу капитальных расходов и негативному эффекту на финансовые условия в целом
Крупная коррекция на фондовом рынке. По мнению BIS, обвал акций в случае разочарования в ИИ может иметь более серьёзные макроэкономические последствия, чем в предыдущие периоды, из-за значительно большей взаимосвязанности экономики и финансовой системы
Риски на кредитном рынке. Переоценка рисков (будь то из-за роста ставок или из-за краха ИИ-нарратива) способна оказать на кредитные рынки влияние, сопоставимое по разрушительности с кризисом 2008 года.
«Disappointment in returns could trigger a sudden pullback in financing and turn the
Repricing of risk from an AI bust «has the potential to be similarly disruptive» [в кредитной сфере, как в 2008 году]
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-28/ai-bust-risks-ripple-effects-from-growth-to-credit-bis-says
Небольшой спойлер:
В 2000-м на пике доткомов убыточные компании массово размещали акции и привлекали капитал, а у мега-корпораций балансы оставались относительно крепкими
Сегодня всё наоборот. Крупнейшие техи тратят свои денежные резервы (кеш), размещают акции и наращивают долг, чтобы финансировать ИИ-гонку
Это означает, что потенциальные потери капитализации будут на порядок больше, чем двадцать пять лет назад
Проблема ещё и в том, что ИИ-порно-пузырь сам себя обесценивает. Каждое новое поколение железа делает предыдущее устаревшим. При этом китайские компании уже демонстрируют алгоритмические решения, которые требуют в разы меньше вычислительных мощностей, чем американские модели
Цифровые капиталисты будут вынуждены просить помощи у государства. Однако на этот раз спасение этих мегаломанов на пике Идиократии и коррупции будет означать конец цивилизации [не всех]
По сути, BIS говорит об разочаровании в ИИ, которое способно оказать на кредитные рынки влияние, сопоставимое по разрушительности с кризисом 2008 — только в условиях ещё большей взаимосвязанности системы
Это будет не просто очередной рарыв пузыря. Это будет одновременно и 2000-й, и 2008-й в одном флаконе
@MarketHeart | 1 735 |
| 9 | Коллега намекает на шорт-сквиз во фьючах на нефть. Очень правильно намекает, с учетом происходящего в последное дни между США и Ираном - меморандум уже нарушается, Иранцы грозятся отказаться от переговоров и меморандума досрочно.
Времена нынче такие сейчас. Переговоры используются для передышки и перевооружения. Правда работает это в обе стороны. Так что ждем очередной блокировки пролива (или «проливов»?), выноса шортистов, обстрелов нефтегазовой инфраструктуры и возвращения восходящего тренда на нефть.
P.S. Необязывающие геополитические соглашения нужны не только ради деклараций. Это маркер реальной субъектности лидеров. Они доказывают, что у них есть власть, они способны продавить это решение внутри страны и выполнить меморандум даже без жестких юридических рамок. У современных демократий с этим колоссальная проблема. Система сдержек и противовесов превращает их в лебедя, рака и щуку, где никто не может гарантировать исполнение даже простейших договоренностей. Демократии не для кризисных времен.
@moi_misli_vslukh | 1 183 |
| 10 | Погнали
Главный стратег по товарным рынкам Оле Хансен анализирует падение цен на нефть ниже $80 и подтверждает, что совокупный шорт по Brent достиг уровней времен пандемии. Рынок перешел от «кризисного ценообразования» к распродажам, но аналитики предупреждают об опасности однобокого позиционирования. [1]
https://www.home.saxo/content/articles/commodities/oil-prices-reset-as-stranded-gulf-barrels-head-for-market-24062026
@MarketHaert | 2 670 |
| 11 |  Крах во второй половине года предрешен
@MarketHeart | 2 164 |
| 12 | Нейросети по карточкам. Наконец-то
За один день:
Антропик разослал копии Мифоса по получившим справку в первом отделе доверенным госорганизациям США
ОпенАИ разослала копии GPT-5.6 по получившим справку в первом отделе доверенным госорганизациям США
Прекрасный техсуверенитет будущего уже здесь | 1 911 |
| 13 |  Если вы удивились новости о внезапном решении OpenAI отложить IPO
Поезд уехал ребятки
@MarketHeart | 62 568 |
| 14 |  Отличный отчет Micron, говорите?
Жаль, что работяги в Ж
@MarketHeart | 2 381 |
| 15 |  Core PCE в мае оказался на нижней границе ожиданий по месяцу, но при этом 12-месячный показатель вырос до 3.4% — максимума с октября 2023 года
Шестимесячный темп уже превысил 4%, что говорит о возобновлении инфляционного давления, а не о его затухании
Это происходит как раз в момент смены руководства в ФРС на ястребиного Уорша
На фоне затянувшейся войны с Ираном и уже заметного роста издержек в реальном секторе новый регулятор рискует совершить классическую ошибку цикла: либо слишком рано смягчить политику, игнорируя устойчивую инфляцию, либо затянуть с реакцией, пока экономика уже начинает проседать
Данные сужают пространство для манёвра
@MarketHeart | 2 161 |
| 16 | ⏹️Премьер Великобритании ушел: да здравствует бизнес-дружелюбный социализм
В Великобритании после отставки Стармера вероятным новым премьер-министром станет Энди Бернхэм. Он обещает «вывести Британию из-под крючка» гособлигаций, но сам рынок даже не заметил смены власти.
Разбираемся, как госдолг в £2,9 трлн ограничивает амбиции нового премьера и почему рынок не заметил смену власти.
1⃣2⃣3⃣4⃣ Подписаться | 1 723 |
| 17 | Очень скоро может быть даже на этой неделе
Сегодня ответ Micron [триггер для ИИ-порно-пузыря], а в пятницу инфляция PCE [триггер для ошибки цикла ФРС]
@MarketHeart | 1 880 |
| 18 | #вестисполейАрмагеддонщины
Похоже это всё на кризис ликвидности долларовый. DXY выше 100, товарные рынки уронили. Крипту тоже. Вопрос - где все таки порвалось и у кого.
ИИ или сразу госдолг.
Ну узнаем скоро. | 1 543 |
| 19 |  Свидетели серебра по +200 in shambles
Минус 50% от спекулятивного пика
@MarketHeart | 2 324 |
| 20 | #ShadowBanking
Нужно понять одну простую вещь — глобальное долларовая система УЖЕ вошла в цикл ужесточения ДКП
Никто не готов к последствиям Золотого Века Идиократии и Коррупции
Apollo Global Management в очередной раз ограничивает запросы на вывод средств из своего крупнейшего неторгуемого частного кредитного фонда для розничных инвесторов на фоне сохраняющихся опасений по поводу этого класса активов:
«Мы считаем, что этот отчет негативно сказывается как на Apollo, так и на конкурентах, где показатели использования бонусных баллов во втором квартале демонстрируют неравномерность, даже несмотря на то, что отчетные периоды в дальнейшем и интенсивность освещения в СМИ, похоже, снижаются», — написали сегодня аналитики TD Cowen во главе с Биллом Кацем в записке для клиентов
Компания Cliffwater столкнулась с требованиями изъять 17% акций из своего флагманского фонда, в то время как BlackRock — около 13% в начале этого месяца. Оба фонда установили ограничение в 5%
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-06-22/apollo-caps-private-credit-fund-again-after-17-request-to-exit
@MarketHeart | 5 970 |
