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| 2 | 오늘 코스피는 -10.84%·8번째 서킷으로 IMF·닷컴 이후급 낙폭을 기록했으나, 한화시스템·하이브·한미약품 등 실적은 오히려 서프라이즈여서 이번 급락은 펀더 훼손보다 반도체 쏠림·AI capex ROI 의구심·중국 메모리 경쟁(CXMT MSCI 편입·DUV)이 겹친 멀티플·수급 조정 성격이 강하다. 다만 외인 -4.88조 이탈과 뚜렷한 매수 주체 부재, 레버리지 청산 연쇄로 저점 확정은 이르며 강세·경계 시각이 팽팽하다. 미장은 프리마켓 반도체 약세·ADP 고용 둔화 속 다우(비기술) 상대 강세로 순환매가 진행 중이라, SK하이닉스 어닝(D-2)·MSFT/META(D-2)·FOMC(D-3) 결과가 방향타가 될 전망이다. 신규 진입은 이벤트 확인 후 분할, 보유분은 추격 손절 자제·리스크 관리 관점이 유효하다.
현재가는 22:24 KST 기준.
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| 3 | ▷ 엔비디아, Hut 8 텍사스 데이터센터 최대 $50B 임차 계약 — GPU 넘어 전력·DC 수직통합 Reuters
▷ 메타·블랙록, 텍사스 엘패소 1GW AI DC 140억달러 합작(블랙록 80%·메타 20% 임차·28년 가동) Meta
▷ 美 ADP 주간 고용 5주 연속 둔화(주 1.5만명) — 노동시장 냉각 WalterBloomberg
▷ OPEC+, 9월 이후 2026년 산유량 동결 전망 WalterBloomberg
▷ 애플, Klarna 통한 기기 리스 'Apple Upgrade' 美 출시·iPhone Upgrade 프로그램 중단 원문
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갑론을박
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▷ 오늘 폭락의 성격 — 건강한 조정 vs 구조적 디레이팅 (시황)
강세 측: 삼성증권 긴급시황 — 코스피 기술적 과매도·역사적 저평가 진입, 배경은 중국 DUV 자립 우려·AI CDS 상승발 심리 위축이며 펀더 훼손 아님, 단기 포지션 변경 지양·선별 접근 삼성 긴급시황. 미래에셋 — 주가 급락에도 원화·외환 안정 = 시스템 위기 아닌 포지션 과잉 청산, 반등 후 저점 방어·외인 정상화·반도체 EPS 상향 확인 시 추세 전환 미래에셋. 모건스탠리 — 최근 조정은 기술적 차익실현, AI 컴퓨팅 수요 수년간 공급 초과, 매수 기회 Morgan Stanley.
경계 측: 유진투자 — 닷컴버블 이후 수준 급락(-34%·2개월)·전 산업 동반 하락, 빅테크 자본조달 부담(엔비디아 CDS +74bp)·AI 설비투자 제동이 구조적 위험 신호 유진(free 요약). 하나증권 — 중국 CXMT 상장·DUV 양산·AI 거품 삼중고, 미 국채 10Y 4.7%·잉여현금 소진 우려로 반도체 자금 유출 전환 하나 긴급코멘트.
→ 판단: 멀티플 조정이냐 이익추정 훼손이냐 — AI capex ROIC·중국 메모리 침투 속도 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 비관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 실적은 서프라이즈로 펀더 훼손 근거 약하나 매수 주체 부재·이벤트 대기로 저점 확정 이르다, SK하이닉스 어닝·FOMC 확인 전 관망
▷ STM (종목)
강세 측: Susquehanna TP $75·Outperform $80 (7/21·아날로그 사이클 회복 기대)
경계 측: 골드만삭스 HOLD $61 (7/28 최신·밸류·마진 부담)
→ 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
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컨센서스 변경
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■ TP 상향 (방향: ▲)
국장:
▷ LG이노텍 — 삼성 65만 → 80만 ▲23% / IBK 70만 → 85만 ▲21% (기판·광학 성장) 삼성
▷ 한화오션 — DS 13.2만 → 14.5만 ▲10% (상선 마진) DS
■ TP 하향 (방향: ▼)
국장:
▷ 한화시스템 (현재가 6.12만, 등락 -2.9%) — KB 12만 → 8.5만 ▼29% (P/B→P/E 방식 변경·하반기 개발비 급증으로 OPM 7.2→3.4% 전망·서프라이즈에도 하향) KB
▷ LG이노텍 (현재가 51.4만, 등락 -16.3%) — 미래 140만 → 95만 ▼32% / 신한 150만 → 110만 ▼27% — 상·하향 극단 이견(TP 80~200만·같은 실적 다른 눈높이)
미장:
▷ AMD (현재가 $474.22, 등락 -4.2%) 웨드부시 $450 → $600 ▲33% (Outperform) kwusa
▷ MSFT (현재가 $394.51, 등락 +1.4%) UBS $510 → $480 ▼6% (BUY 유지·Azure 가이던스 약화) kwusa
■ 방향성 통계 (최근 7일 컨센 변화): TP 상향 70·하향 110·rating 변경 159·신규매수 285
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연계 아이디어
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▷ [소재] CXMT MSCI 편입·중국 반도체 국산화 가속 → [수혜] 中 장비 북방화창·AMEC / [주의] 국내 소부장(커머디티 경쟁 노출) · 삼성/하이닉스는 커머디티 압박이나 HBM은 무관 / 근거: 국산화율 21→60% / 신뢰도: 중간
▷ [소재] 엔비디아 Hut8 $50B·메타-블랙록 1GW DC 투자 → [수혜] 전력 HD현대일렉트릭·LS ELECTRIC·두산에너빌리티 / 미국 VRT / 근거: HD현대일렉 빅테크 A사 1.1조 장기계약·DC 수주 비중 27년 16% 확대 KB 속보 / 신뢰도: 높음
▷ [소재] ADP 고용 둔화·근원 PCE(D-3) → [영향] 금리 하락 시 성장주 우호 vs FOMC 인상 소수의견 리스크 병존 / 신뢰도: 중간
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종합 의견
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| 4 | ▷ 반도체 대형주 투매 집중 — SK하이닉스 (12.9조·-14.65%)·삼성전자 (9.4조·-13.39%)·삼성전기 (1.34조·-15.92%)·삼성전자우 (0.93조·-12.01%) — 어닝(D-2·D-2) 앞 CXMT·중국 DUV 경쟁 우려로 자금 집중 이탈
▷ SK스퀘어 (1.25조·-15.6%) — 하이닉스 지분 NAV 연동 급락
▷ NAVER (0.50조·-6.67%) — 낙폭 상대 제한, AI팩토리발 에셋라이트 재평가 진행(하나·DB·KB) butler
▷ SK이터닉스 (0.37조·-14.71%)·현대차 (0.33조·-9.68%)
▷ 씨피시스템 (0.26조·+3.32%) — 52주 최대 거래량·투자경고 지정예고(과열주)
▷ 교집합: 거래대금(반도체 투매)과 컨센 주도(자동차·조선·건설)는 상반 — 자금은 반도체 청산·컨센은 실적주로 분화
■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준
▷ 자동차 — 기아 (20개사·-6.6%)·현대자동차 (18개사·-9.68%)·현대모비스 (17개사) — 2Q 후 다수 매수, TP 폭 이견(기아 19~28만)
▷ 조선·플랜트 — 한화오션 (12개사·상선 OPM 22.7% 서프라이즈)·삼성E&A (17개사)
▷ 반도체·바이오·전력 — SK하이닉스 (12개사·TP 310~420만 이견)·삼성바이오로직스 (16개사)·두산에너빌리티 (12개사)
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글로벌 마켓 요약
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■ 환율 (yfinance·7/28)
USD/KRW: 1,459.40 ▼0.44%
JPY/KRW: 8.88 ▼0.53%
EUR/KRW: 1,657.90 ▼0.47%
CNY/KRW: 215.49 ▼0.57%
▷ 반도체 폭락·외인 -4.88조 이탈에도 원화가 오히려 강세(1,459원) — 미래에셋은 이를 시스템 위기가 아닌 포지션 과잉 청산의 근거로 해석 미래에셋.
■ 미장 시황 — 개장 전
▷ 선물·프리마켓: S&P500 E-mini ▼0.25%·나스닥100 ▼1%·다우 ▲0.1% ★ WalterBloomberg — 반도체 약세 지속·다우(비기술) 상대 강세로 순환매. 프리마켓 MU -6%·SNDK -6.8%·INTC -4.8%·NVDA -0.4%·코닝 -16%.
▷ 오늘 실적: 코카콜라 EPS $0.97(컨센 $0.93 상회)·가이던스 상향 원문, 페이팔 EPS $1.38(컨센 $1.28)·FY 상향 원문, 보잉 EPS -$0.76(하회)·매출 상회·FCF +$631M 흑자전환 원문.
▷ 매크로: ADP 주간 고용 5주 연속 둔화(주 1.5만명)·내구재 예상 하회 → 노동시장 냉각. FOMC(D-3) 앞 10-2 동결 우세이나 3인 이상 인상 반대 시 9월 인상 신호 경계 WalterBloomberg.
▷ 한국 영향: 미장 반도체 약세 지속 시 코스피 반도체 낙폭 회복 지연 — SK하이닉스 어닝(D-1) 결과가 방향타.
■ 주요 원자재
WTI: $81.0 ▼1.9% (호르무즈 협상·리비아 멜리타 가동중단·이란 공급 혼재)
금: $4,033 ▼1.0% · 구리: $6.33 ▼0.2%
■ 중국 동향
▷ CXMT, MSCI China All Share 편입 확정 — 8/10 발효, 중국 메모리 국산화 상징·수급 이벤트 MSCI EMchina. 과창판 STAR50 조기 편입(9월 예상)도 병행 하나 ETF
▷ 중국 반도체 장비 국산화 수혜 — 신규 팹 국산화율 21%→60%, 북방화창·AMEC 2026~28 순익 연 40%·64% 고성장 하나 중국반도체
▷ 삼성전자, 中 보급형폰에 중국산 DRAM 조달 검토 키움 반도체 — 원가 절감·CXMT 침투 신호
▷ HBM4 원가 $17~18→$31~32/GB(HBM3E 대비) 상승 전망 X jukan — 메모리 3사 ASP 상방 요인(커머디티 경쟁과 별개)
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주도 테마 + 주도주 (미국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준
▷ 반도체 — MU (8개사)·INTC (14개사·TP $85~160 극단 이견)·AMD (11개사·웨드부시 $600) — 메모리·파운드리 컨센 집중, 어닝 대기
▷ 빅테크 — GOOGL (18개사)·MSFT (9개사)·META (7개사) — 어닝(D-2) 앞 capex 가이던스 관건
▷ 한국 수혜: 반도체 컨센 → 삼성전자·SK하이닉스 HBM (주요주 NVDA·AMZN·TSLA 참조)
■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 프리마켓 거래대금
▷ MU — CXMT·중국 DUV 메모리 경쟁 우려 프리마켓 약세 하나 Weekly
▷ SNDK·GLW 코닝
▷ NVDA·AMD·INTC — "구글 TPU 목표 TSMC만으론 부족·2028 인텔 공급 필수" X zephyr
▷ TSLA — KKR 애리조나 태양광·배터리 전력 구매 WalterBloomberg
▷ 교집합: 컨센(GOOGL·INTC)과 거래대금(MU·SNDK·NVDA)은 반도체에서 겹치나, 거래대금은 메모리 투매·컨센은 빅테크/파운드리 중심
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중요 뉴스
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▷ CXMT, MSCI China All Share 편입 확정 — 8/10 발효, 중국 메모리 수급 이벤트 MSCI
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주식 요약 · 저녁 · 2026-07-28 화요일
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오늘 헤드라인: 코스피 -10.84%(6,023.66) 마감·외인 -4.88조 8번째 서킷(종가 확정), CXMT MSCI China 지수 편입 확정(8/10 발효)·중국 메모리 수급 변수, 美 ADP 5주 연속 고용 둔화·프리마켓 반도체 약세 지속(코닝 -16%)
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브리핑 카드
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오늘의 판단: 실적은 서프라이즈(한화시스템·하이브·한미약품)로 펀더 훼손 아닌 멀티플·수급 조정 성격이 강하나, 외인 -4.88조 이탈·매수 주체 부재·레버리지 청산 연쇄로 저점 확정은 이르다. 미장 진입은 비중 유지·리스크 관리, 신규는 SK하이닉스 어닝(D-1)·FOMC(D-3) 확인 후 분할 톤. 추격 손절 자제.
📌 핵심 3
1. 코스피 6,023.66(-10.84%)·코스닥 705.85(-7.72%) 마감·올해 8번째 서킷, 외인 -4.88조 투매·개인 +4.39조 방어
2. 반도체 -13%대 급락에도 실적 서프라이즈 — 한화시스템 영업익 컨센 +76%·하이브 +10.2%·한미약품 +18.4% 상회 → 멀티플 조정
3. CXMT MSCI China All Share 편입 확정(8/10 발효)·중국 DUV 양산·엔비디아 순환금융이 반도체 디레이팅 촉발
⚠️ 리스크 2
1. 뚜렷한 매수 주체 부재 + 단일종목 레버리지 ETF 반대매매·빚투 청산 연쇄(금융위 7/31 기본예탁금 강화·20% 한도 검토)
2. FOMC(D-3)·SK하이닉스 어닝(D-2)·삼성전자(D-2)·MSFT/META(D-2) 확인 전 + 美 10Y 4.63%·ADP 5주 연속 둔화
✅ 미장 진입 체크 3
1. 프리마켓 반도체 약세(MU -6%·SNDK -6.8%·코닝 -16%) 정규장 지속 여부 + SK하이닉스 ADR -4.1%
2. MSFT·META 어닝(D-2·KST 7/30 05:30) 앞 빅테크 capex 가이던스·순환금융 경계
3. FOMC(D-3) 앞 ADP 고용 둔화·근원 PCE(D-3) 흐름 + 이란·유가
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마켓 레짐 (아침 이후 변화분)
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▷ VIX 18.6 — 중립(아침과 유사) · 美 10Y 4.63%·30Y 5.12% · DXY 101.5 · WTI $81.0 ▼1.9%
▷ 코스피200 선물 956.75 ▼10.96%·베이시스 +11.06p — 현물 폭락 반영. 선물 수급 외국인 +5,019계약 순매수·기관종합 -5,902 → 외인 장중 선물 단기 바닥 베팅 성격(참고 신호)
▷ 금리 전망·유동성 패널은 *아침 참조* — 7월 FOMC 동결 63.5%(아침 62.4% 유사)·순유동성 변화 없음
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주요 일정 (임박분·전체는 아침 참조)
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■ 매크로·정책 이벤트
▷ 美 CB 소비자신뢰 D-1 (7/29 23:00 KST) ★★ — 컨센 92.4 (직전 91.2)
▷ FOMC 금리결정 D-3 (7/31 03:00 KST·기자회견 03:30) ★★★ — 동결 컨센 3.75%
▷ 美 근원 PCE·2Q GDP D-3 (7/31 21:30 KST) ★★★ — GDP 컨센 2.3%
※ 오늘 발표: 美 내구재주문 +0.3%(예상 하회)·근원 +0.6% · ADP 주간 고용 1.5만명(5주 연속 둔화·5월 3.6만명에서)
■ 실적 일정 체크
▷ NXPI — KST 7/29 05:30 (D-1)
▷ VRT — KST 7/29 20:00 (D-1)
▷ SK하이닉스 ★·삼성바이오로직스·크래프톤·LG생활건강·한화솔루션·두산밥캣 — KST 7/29 (D-1)
▷ MSFT ★·META ★·ARM·LRCX·QCOM — KST 7/30 05:30 (D-2)
▷ 삼성전자 ★·LG에너지솔루션·삼성SDI·삼성전기·LG전자 — KST 7/30 (D-2)
▷ AAPL·AMZN — KST 7/31 05:30 (D-3)
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국장 시황 — 마감
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■ 지수 (KIS 7/28 마감 확정)
코스피: 6,023.66 (-10.84%)
코스닥: 705.85 (-7.72%)
▷ 반도체 대형주(KRX 반도체 -13%대) 투매로 코스피·코스닥 동반 서킷브레이커 발동, 올해 8번째. 외국인 대규모 이탈과 CXMT 상장 흥행·중국 DUV 양산·엔비디아 순환금융 우려가 겹치며 심리 위축. KB는 SK하이닉스(29일)·삼성전자(30일) 실적·FOMC를 심리 반전 트리거로 지목 KB 장마감. 삼성은 기술적 과매도·역사적 저평가 진입으로 평가 삼성 긴급시황.
■ 수급 (KIS 7/28 마감 확정)
▷ 외국인 -4.88조 (KOSPI -4.97조 / KOSDAQ +860억) — 반도체 집중, KB는 KOSPI 5조원대 대규모 순매도로 평가
▷ 기관 +4,954억 (KOSPI +6,300억 / KOSDAQ -1,345억)
▷ 개인 +4.39조 (KOSPI +4.33조 / KOSDAQ +515억)
▷ 기관 세부(7/28 마감 확정·KIS): 기관계 +0.50조 中 금융투자 +1.16조·투신 -1.19조·연기금 +0.09조·사모 +0.45조·기타 -0.01조 — 금융투자(프로그램·자기매매) 방어 매수, 투신은 매도, 연기금은 소폭 순매수 유지
■ 수급 리스크·규제
▷ 금융위 7/31 기본예탁금 강화 조기 시행·단일종목 레버리지 ETF 20% 투자한도 검토 연합 — 반대매매·미수채권 관리 강화 국면, 대형주 회전율·변동성 증폭 요인. 빚투(주담대·전세금·결혼자금)발 강제청산 매물 경계.
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관심종목 일일 등락
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관심종목 평균 -2.49% (n=19) vs KOSPI -10.84%·KOSDAQ -7.72% — 우위 (미국 관심주 낙폭 제한이 한국 반도체 폭락 상쇄)
▷ NVDA — 프리마켓 상대 방어·어닝 D-29(8/26)
▷ AAPL — 시총 1위 유지·AI capex 제한이 방어·Klarna 리스 출시·어닝 D-3
▷ MSFT — 어닝 D-2·UBS TP $510 → $480 하향(Azure 가이던스 약화)
▷ GOOGL·META — 둘 다 어닝 D-2, 메타 블랙록 1GW DC 합작
▷ AMZN — 어닝 D-3·Nova 재편(프론티어 집중)
▷ TSLA — KKR 애리조나 태양광·배터리 전력 구매
▷ AMD — 웨드부시 Outperform TP $600 상향
▷ GFS·MP·USAR
▷ MSTR·STRC·IREN
▷ APLD·CORZ — DC 관련주 상대 강세
▷ 삼성전자 — 어닝 D-2·거래대금 2위
▷ SK하이닉스 — 어닝 D-1·거래대금 12.9조 1위·ADR -4.13%
▷ 삼성전자우
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주도 테마 + 주도주 (한국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(마감)
— (1/4) | 25 |
| 6 | 신기돈증권 리서치 · 점심 · 2026-07-28 | 79 |
| 7 | ▷ 두산에너빌리티 유진 15만 → 11만 ▼27% 유진
▷ 두산 대신 222만 → 184만 ▼17% 대신
▷ 두산 교보 220만 → 180만 ▼18% 교보
▷ ISC (현재가 12.13만, 등락 -11.5%) 삼성 30만 → 20만 ▼33% (컨센 5곳 중 매도 1·TP하향 2)
▷ 한국전력 (현재가 3.355만, 등락 -7.3%) 한화 6.4만 → 4.7만 ▼27% (컨센 8곳 중 매도 1) 한화투자
▷ 한솔아이원스 한화 2.63만 → 1.5만 ▼43% 한화투자
▷ 삼성카드 하나 7.2만 → 6.6만 ▼8%
▷ 이마트 (현재가 7.88만, 등락 -4.7%) 교보 13만 → 11만 ▼15% (컨센 7곳 중 TP하향 2)
■ TP 유지·신규 / Rating
국장:
▷ NAVER 하나 신규 40만 (3대 주주 엔비디아·AI팩토리) 하나
▷ 덕산하이메탈 (현재가 0.791만, 등락 -11.0%) IBK 신규매수 1.8만 (솔더볼 과점·LTA) IBK
▷ SK하이닉스 (현재가 157.7만, 등락 -13.2%) 유진 STRONG BUY 미확인 유지
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연계 아이디어
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▷ [소재] 美 PJM 데이터센터 전력난·9월 긴급경매(2028년 7GW 부족) → [수혜] 두산에너빌리티·BE·CEG / 근거: DC 자급전력 강제화로 SOFC·가스터빈·원전 수요 확대 EMchina / 신뢰도: 중간
▷ [소재] 엔비디아 순환금융·CDS 급등(수요=금융조건에 종속) → [주의] SK하이닉스·삼성전자 HBM / 근거: 빅테크 capex가 외부자금 의존 심화 시 AI 인프라 조달 고갈이 메모리 수요 방아쇠 Bloomberg(rafiki) / 신뢰도: 추정
▷ [소재] CXMT 상장·中 장비 국산화 → [수혜] 中 장비주 NAURA·AMEC / [주의] 국내 소부장(한솔아이원스·ISC) / 근거: 커머디티 DRAM 경쟁·심리 훼손, 단 HBM은 3~4년 격차로 빅3 방어 유진 / 신뢰도: 중간
▷ ■ 과거 유사 thesis
▷ SK하이닉스 여전히 추정치 상향 사이클 (2026-06-17) — HBM 주도 26~27 실적 성장·공급부족 심화 STRONG BUY 원문
▷ SK하이닉스 조정은 비중 확대 기회 (2026-06-24) — 공급부족·가격상승 지속, 조정을 비중확대로 원문
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종합 의견
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금일 국내 증시는 코스피 -10%대·코스닥 -7%대의 사이드카·서킷 다발 폭락으로, CXMT 상장(+466%)·중국 DUV 양산·엔비디아 순환금융 우려가 반도체·소부장·기판 전방위 투매를 촉발했다. 다만 낙폭의 성격은 매크로 악화가 아닌 *경쟁 우려발 심리·수급 쏠림*이며, LG이노텍(+35% 상회)·한화오션(OPM 22.7%)·셀트리온(+86%) 등 실적 자체는 서프라이즈로 하우스들도 rating은 BUY를 유지한 채 멀티플만 조정했다. 강세 측(이격도 극단·PER 9배·이벤트 통과 시 반등)과 경계 측(6,000pt 붕괴·인버스 정배열)이 팽팽해 저점 확정은 이르다. 관심종목은 미국 빅테크 방어로 평균 -2%에 그쳐 지수 대비 우위였으나, 국내 반도체 대형주는 어닝(SK하이닉스 D-1·삼성전자 D-2)과 FOMC(D-3)라는 슈퍼위크 3대 관문을 앞두고 있어, 추격 대응보다 이벤트 확인 후 스탠스 결정이 합리적이다. 오후 체크는 외인 순매도 완화·6,000pt 지지·추가 서킷 여부다.
현재가는 14:24 KST 기준.
— (4/4) | 73 |
| 8 | ▷ 삼성전자 ▼12.6% — 반도체 투매 동반, 어닝(D-2)
▷ 삼성전자우 ▼11.4%
▷ NVDA ▼5.0% — 오픈AI 2,500억달러 순환금융 우려 재점화
▷ AMD ▼5.2% — 반도체 동반 약세
▷ MSTR ▲7.6%·USAR ▲5.5%·MP ▲4.4% — 크립토·희토류 상대 강세
▷ GOOGL ▲2.1%·MSFT ▲1.9%·AAPL ▲1.2% — AI 비용 방어 빅테크 반등
▷ 나머지(META·AMZN·TSLA·GFS·IREN·APLD·CORZ·STRC) 큰 변화 없음
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갑론을박
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▷ 폭락은 저점 매수 기회인가 vs 6,000피 붕괴 시작인가 (시황)
강세 측: 60일 이격도 79.96으로 IMF·금융위기·코로나 외 비교 불가한 극단 투매 — 이번 주 SK하이닉스 실적·하이퍼스케일러·FOMC 통과 시 불확실성 해소·반등 기회, 추세(3개월 +2.13%) 유지 중 gatubang. 순환주기 쇠사비중 95%+·PER 9배로 7월 저점·8월 반등 가능성 Kyaooo.
경계 측: 6,500pt 지지를 못 지켜 이제 6,000pt를 걱정할 국면, 인버스 정배열 강화로 하락 추세 지속·강한 손절 연쇄 변동성 위험 — 추세추종 관점에선 하락장 손실 회피도 수익 X blazingbees.
→ 판단: 이벤트(어닝·FOMC) 통과가 불확실성 해소로 이어지느냐 vs 추세 이탈이 자기강화적 투매로 확산되느냐. — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 낙관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 낙폭 과대·밸류 매력은 실재하나 6,000pt 지지 확인 전엔 어느 쪽도 확정 X, SK하이닉스 어닝·FOMC가 방향 결정.
▷ 메모리 피크아웃 논쟁 — 속도조절인가 공급경쟁 붕괴인가 (테마)
강세 측: DRAM 가격 상승률 둔화는 공급 부족 완화가 아닌 높은 마진에서의 자연스러운 속도 조절, 수익성 개선은 4Q27까지 지속·가격 하락 전환까지 10개 분기 소요 전망. 빅테크 자금 기반·삼성-SK 5년 9,500억달러 협력으로 장기 수요 가시성 강화 유진 반도체.
경계 측: CXMT 상장 흥행·중국 DUV 국산화로 '차이나 반도체의 역습' 우려 부각 — 월가는 메모리 숏·美 소프트웨어 롱으로 대응, 코스피 고점 대비 34% 하락·중기 조정 가능성 미래에셋 마켓뷰.
→ 판단: 중국 위협이 커머디티에 국한(HBM 3~4년 격차)되느냐 vs HBM/선단까지 조기 침식하느냐. — 낙관 우위 (Claude·Codex 합치) — 중국 HBM 진입은 EUV-Less 한계로 3~4년 격차·단기 위협은 커머디티 한정, 다만 심리 훼손은 실재해 변동성 확대 국면.
▷ LG이노텍 (종목·-16.1%)
강세 측: 유안타 BUY 140만·IBK 70만 → 85만 ▲21% — 2Q 영업익 2,458억 컨센 +35% 상회·FC-BGA 가속·후발주자 디스카운트 해소
경계 측: 미래에셋 140만 → 95만 ▼32%·신한 150만 → 110만 ▼27% — 메모리값 상승발 부품 원가 우려·Peer 멀티플 축소로 눈높이 하향(단 rating 전원 BUY)
→ 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
▷ 한화오션 (종목·-7.9%)
강세 측: 유안타 BUY 17.9만·DS 13.2만 → 14.5만 ▲10% — 상선 OPM 22.7% 국내 1위·고선가 물량 2027까지·환차익 하방경직성
경계 측: 신한·삼성 13만·현대차 12.4만 — FPSO 일회성·하반기 조업일수/성과급 계절성·환율 의존·캐나다 잠수함 실주 반영 하향
→ 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
▷ 현대건설 (종목)
강세 측: 하나 BUY 24만 대폭 상향 — 수주·모멘텀 낙관
경계 측: KB 미확인 하향 — 마진·밸류 눈높이 조정(둘 다 BUY)
→ 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
▷ INTC (종목)
강세 측: BofA BUY $160·KeyBanc BUY $155 — 메모리/파운드리 쇼티지 수혜
경계 측: JP모건 SELL $85 — 파운드리 흑자전환·수율 미검증
→ 판단: 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
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컨센서스 변경
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최근 7일 컨센 변화: TP 상향 62·하향 105·rating 변경 153·신규매수 271 (window_days=7 기준). 금일은 실적 시즌 서프라이즈에도 폭락장 멀티플 조정으로 하향 우세.
■ TP 상향 (방향: ▲)
국장:
▷ LG이노텍 IBK 70만 → 85만 ▲21% IBK
▷ LG이노텍 삼성 65만 → 80만 ▲23% 삼성증권
▷ 셀트리온 유안타 25.7355만 → 28만 ▲9% 유안타
▷ 셀트리온 신한 27.6418만 → 29만 ▲5%
▷ 한화오션 DS 13.2만 → 14.5만 ▲10% DS투자
■ TP 하향 (방향: ▼)
국장:
▷ LG이노텍 미래에셋 140만 → 95만 ▼32% 미래에셋
▷ LG이노텍 신한 150만 → 110만 ▼27%
▷ 두산에너빌리티 삼성 16만 → 11.2만 ▼30% 삼성증권
— (3/4) | 37 |
| 9 | ▷ 반도체 급락발 외인 이탈에도 원화는 소폭 강세 — 수출업체 네고·SK하이닉스 ADR 환전 수요가 상단(1,473원) 제한. 하나은행 FX는 금일 1,460~1,473원 레인지, FOMC 매파 경계로 강달러 지지 하나 FX. 키움 매크로는 기업 달러예금 855.8억달러(사상 최고)가 환율 하락의 숨은 공급원이라 지적 키움.
■ 미장 시황 — 선물·아시아
▷ 코스피200 선물 1,008.25 ▼6.17%·베이시스 +4.80p — 선물 수급 외국인 -98·개인 -23·기관종합 +101(계약·당일). K200 야간선물은 오전 6시 기준 -4.98%로 이미 급락을 예고 Kyaooo.
▷ *전일 미국 마감*은 유가 -7.5%(이란 협상)에도 필라델피아 반도체 -2.23% 사흘째 약세·나스닥 -0.18%. 애플이 AI 자본지출 자제로 시총 1위 재탈환, AI 노출 낮은 애플·인도·일본이 상대 강세 — 반도체 편중 한국이 직격.
■ 중국 동향
▷ CXMT 미래에셋 신규 매수·목표가 80위안 — 中 내수 범용 DRAM 공백 독점 흡수·26년 매출 YoY +401% 전망하나 EUV-Less 한계로 HBM4 진입은 빅3 대비 3~4년 격차 미래에셋. 유진투자증권은 CXMT 상장 수혜로 中 장비주(NAURA·AMEC·Hwatsing) 주목 유진.
▷ 메리츠 테크는 中 DUV 성공이 2년 전부터 선반영·주가 이미 반영, 생산규모 수십 대·부품 국산화 미완·테스트 단계로 단기 실적 가시성 부족이 中 장비주 동반 하락 원인이라 진단 merITz_tech.
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주도 테마 + 주도주 (미국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준
▷ 미국 컨센 주도주는 *아침 대비 큰 변화 없음* — 미장 개장 전이라 신규 콜 부재. AI 인프라·메모리(MU 8개 증권사 커버·NVDA·AMD) 축은 유지되나, 하나증권은 금일 유망종목으로 GOOGL(AI 검색 성장)·MU(DRAM 타이트·eSSD 개선)·BE(DC용 SOFC)를 제시, ETF는 SMH·DRAM·AIRR·SPHQ 추천 하나. 한국 연계: 中 반도체 경쟁 우려가 국내 메모리·소부장에 역풍이나, 미국 AI capex 지속은 HBM 수요 하방 방어.
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국장 영역 · 주도 테마 + 주도주 (한국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준
▷ 자동차·부품 — 기아 (20개 증권사 커버·-6.5%)·현대모비스 (-6.5%)·현대자동차 (-10.2%). 실적 시즌 컨센 밀집이나 폭락장 동반 하락. 현대모비스는 2Q AS OPM 개선·로봇(피지컬 AI) 모멘텀으로 BUY 다수 DB증권.
▷ 조선 — 한화오션 (12개 증권사·-7.9%)·HD현대마린솔루션 (-6.0%). 한화오션 2Q 상선 OPM 22.7%로 컨센 38% 상회 어닝 서프라이즈, 다수 하우스 매수 유지 NH.
▷ 바이오 — 셀트리온 (-0.5%·낙폭 방어)·삼성바이오로직스. 셀트리온 2Q 영업익 +86%·신제품 5종 +369%, 기관(연기금·투신) 순매수 상위로 폭락장 방어 awake.
■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(장중)
▷ SK하이닉스 (거래대금 8.2조·1위·-13.0%) — 유진 STRONG BUY·TP 미확인 유지("LTA·주주환원으로 우려 완화") but CXMT·중국 DUV 경쟁 우려로 투매 직격 유진. 컨센 12곳 중 TP 310만~420만 분산(강세 우위)·rating 갈림.
▷ 삼성전자 (거래대금 6.7조·2위·-12.6%) — 유진 STRONG BUY·TP 50만(삼성증권 기준)…주주환원·브로드컴 턴키 서사 유효하나 동반 급락.
▷ 삼성전기 (거래대금 0.78조·3위·-15.8%)·SK스퀘어 (0.75조·-15.0%) — SK하이닉스 밸류 연동 지주·반도체 부품이 낙폭 확대.
▷ SK이터닉스 (0.33조·-13.7%)·NAVER (0.43조·-6.6%) — NAVER는 엔비디아 1.48조 유증·AI팩토리 서사로 상대적 방어, 하나 TP 40만 신규 상향 하나.
▷ 컨센 vs 거래대금 교집합: SK하이닉스·삼성전자·NAVER가 양쪽 겹침 — 자금·의견 동시 집중이나 금일은 매도 쏠림.
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중요 뉴스
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▷ 금융위, 단일종목 레버리지 ETF '20% 투자한도' 추가 규제 거론 — 회전율 하락·대형주 쏠림 완화 vs 시장 과도 개입 논란 X blazingbees
▷ 우버, 배달의민족 모회사 딜리버리히어로 148억달러(22조원) 인수 — 2027 하반기 완료 목표, 쿠팡이츠와 양강 격화 KB
▷ 美 PJM, AI 데이터센터 전력난 경고 — 2027 중기부터 자급전력 미확보 DC 강제차단·9월 긴급 경매(2028년 7GW 부족분) EMchina
▷ 中 딥시크 CEO "엔비디아 GPU 부족이 최대 병목"…Ascend 950은 GB300 대비 4배 칩 필요 인정 — 中 AI 하드웨어 격차 재확인 g-enews
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관심종목
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관심종목 평균 -2.06% (n=19) vs KOSPI -10.34%·KOSDAQ -7.98% — 우위(미국 보유주 방어·국내 반도체 급락 상쇄)
*변화 큰 종목만*:
▷ SK하이닉스 ▼13.2% — CXMT·중국 DUV·순환금융 3중 악재 직격, 어닝(D-1) 대기
— (2/4) | 21 |
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주식 요약 · 점심 · 2026-07-28 화요일
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오늘 헤드라인: 코스피 -10.5%·코스닥 -7.9% 폭락 — 사이드카·서킷브레이커 다발, 외인 -3.5조 투매(CXMT +466%·중국 DUV·엔비디아 순환금융), LG이노텍 어닝 서프라이즈에도 -16%
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브리핑 카드
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오늘의 판단: 반도체 대형주발 투매로 코스피 장중 -10%대·코스닥 -7%대 폭락, 오전에만 사이드카·서킷브레이커가 연달아 발동한 패닉 국면. 낙폭이 IMF·코로나급 이격도(60일 79.96)로 벌어져 밸류는 급락했으나 FOMC(D-3)·SK하이닉스 어닝(D-1)·삼성전자(D-2) 결과 확인 전이라 저점 확정은 이름. 신규는 이벤트 확인 후 분할·기존 보유분은 추격 손절 자제·현금 비중 관리 톤. 실적 자체(한화오션·셀트리온·두산 서프라이즈)는 훼손 아닌 멀티플 조정이 핵심.
📌 핵심 3
1. 코스피 6,048.76 (-10.47%)·코스닥 704.76 (-7.86%) 장중 폭락 — 코스피·코스닥 서킷브레이커 발동, 사이드카 다발
2. 외국인 -3.51조 투매(KOSPI -3.45조)·개인만 +3.34조 매수 — 반도체·소부장·기판 동반 급락(SK하이닉스 -13%·삼성전자 -13%·LG이노텍 -16%·삼성전기 -16%)
3. 실적은 견조하나 멀티플만 조정 — LG이노텍 컨센 +35% 상회, 한화오션 상선 OPM 22.7%, 셀트리온 +86% 서프라이즈에도 동반 급락
⚠️ 리스크 2
1. 코스피 6,000pt 지지선 위협·인버스 정배열 강화 — 투매 연쇄·반대매매 변동성 확대 가능
2. CXMT 상장(본토 거래대금 7% 흡수)·중국 DUV 양산 + 엔비디아 순환금융(CDS +14bp) 우려가 외인 수급 이탈 촉발
✅ 오후장 체크 3
1. 마감까지 외인 순매도 완화·기관/개인 매수 방어 지속 여부 + 추가 서킷 발동 가능성
2. SK하이닉스 어닝(D-1)·FOMC(D-3) 앞둔 반도체 낙폭 과대 되돌림 여부
3. 코스피 6,000pt 지지 확인 + 코스닥 로봇·바이오 개인 순환매 지속 여부
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금리·유동성 패널
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▷ 금리·유동성·마켓 레짐은 *아침 다이제스트 참조* — 아침 이후 매크로 변화 없음(VIX 18.7 중립·10Y 4.64%). 금일 국내 폭락은 매크로 악재가 아니라 *수급·반도체 경쟁 우려발 국지적 투매*로, 미국 순유동성 -$50B/주·FOMC 대기 구도는 아침과 동일.
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주요 일정
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▷ 매크로·정책 + 실적 전체 일정은 *아침 참조* — 아침 이후 변경 없음.
▷ 임박: 美 내구재주문 D-0 (7/28 21:30 KST·발표 0.3%·핵심 0.6%)·SK하이닉스 어닝 D-1 (7/29)·삼성전자·LG에너지솔루션 D-2 (7/30)·MSFT·META D-2 (7/30 05:30 KST)·FOMC D-3 (7/31 03:00 KST·동결 컨센 3.75%).
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국장 시황 — 장중
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■ 지수 (KIS 장중 잠정·13:32 시점)
코스피: 6,048.76 (-10.47%)
코스닥: 704.76 (-7.86%)
▷ 오전 반도체 대형주 급락으로 코스피 사이드카에 이어 서킷브레이커(10:13:44부터 20분 중단), 코스닥도 서킷 발동. 상승 종목 130여 개 제외 사실상 전 종목 하락. 코스피는 6,500pt 지지 이탈 후 6,000pt를 위협하는 국면 X blazingbees.
■ 수급 (KIS 장중 잠정·13:32 시점·마감 시 변동)
▷ 외국인 -3.51조 (KOSPI -3.45조 / KOSDAQ -660억)
▷ 기관 +1,741억 (KOSPI +2,288억 / KOSDAQ -547억)
▷ 개인 +3.34조 (KOSPI +3.22조 / KOSDAQ +1,232억)
▷ 기관 세부 (7/27 마감 확정·KIS): 기관계 +1.13조 中 금융투자 +0.68조·투신 +0.44조·연기금 -0.06조·기타 +0.13조 — 어제 마감 기준 연기금은 소폭 매도, 매수 주체는 금융투자·투신
▷ 외인 종목별 장중 잠정(13:32): 순매수 상위 금호타이어·금호건설·파두·대덕전자 — 다만 이들도 -13~-16% 급락 중(순매수는 낙폭 종목 저가 매수 성격) / 순매도 상위는 반도체·소부장 중심 awake
■ 수급 배경 — 반도체 경쟁 우려 + 순환금융
▷ CXMT 과창판 상장 첫날 공모가 대비 +465.8%로 본토 시총 1위 등극, 상장 첫날 본토 거래대금의 약 7%(1,412억위안) 흡수 EMchina. 여기에 중국 상하이 국영기업 침지식 DUV 양산 개시(2026년 5대·2027년 약 20대 SMIC·CXMT 공급) 보도가 겹치며 ASML 8%대 급락·국내 소부장 투자심리 훼손 Ten_level.
▷ 엔비디아가 오픈AI에 최대 2,500억달러 금융보증 + AI칩 구매자금 3,500억달러 지원을 협의(총 7,500억달러 규모)하며 '순환금융' 우려로 CDS +14bp·NVDA -5% — AI 노출 높은 한국 반도체 증시가 회피 어려운 구조 Bloomberg(rafiki 요약) X blazingbees.
■ 규제 변수
▷ 이억원 금융위원장 "레버리지 진정 안 되면 추가조치"…단일종목 레버리지 ETF '20% 투자한도' 거론 — 7/31 기본예탁금 강화 조기 시행에 이은 추가 규제로 대형주 회전율 구조적 하락 우려 X blazingbees.
■ 핵심 블로그 체크
▷ doctordk(의교창) — "조롱받았던 읍참마속, 그리고 살아남은 사람의 용기" (오늘 게시)
핵심: 공포의 정점에서 원칙을 지키고 결단력 있게 3차 매수에 진입한다는 생존 경험 기반 관점.
함의: 투매 국면 저가 분할 관점 참고 — 단 본인은 코스피 추가 하락 가능성도 병기(맹신 X). doctordk
▷ quantum_edge — "예측 중독" / "자본 보존이 최우선 명제" (오늘 게시)
핵심: 예측 소비를 끊고 자본 보존·손실 관리를 최상위 원칙으로.
함의: 폭락장에서 방향 예측보다 리스크 통제 우선 — 능력범위 내 판단 강조. quantum_edge
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글로벌 마켓 요약
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■ 환율 (yfinance·7/28)
USD/KRW: 1,464.02 ▼0.12%
JPY/KRW: 8.916 ▼0.15%
EUR/KRW: 1,662.40 ▼0.20%
CNY/KRW: 216.34 ▼0.17%
— (1/4) | 30 |
| 11 | 신기돈증권 리서치 · 모닝 · 2026-07-28 | 75 |
| 12 | ▷ [소재] 엔비디아 NAVER 1.48조 직접 투자·SK 2GW 베라루빈 팩토리 → [수혜] NAVER·SK하이닉스·두산(광모듈 CCL)·HD현대마린솔루션(부유식 AI DC 개조) / 근거: 엔비디아 국내 AIDC 전진기지화 하나 / 신뢰도: 높음
▷ [소재] MLCC 타이요유덴 9/1 가격 재인상 → [수혜] 삼성전기 (단, 반도체 조정 동조로 프리마켓 -7.3%·양면) / 근거: jukan05 / 신뢰도: 중간
▷ [소재] 유가 -8%(이란 협상)·인플레 완화 → [수혜] 리츠·운송·소비재 / [주의] 정유·방산(전쟁 헤지 차익) — 현대로템 7/27 -16.4% / 근거: 미래 마감 / 신뢰도: 중간
▷ [소재] AMD 한국 AI 연구소·개방형 생태계 → [수혜] 국내 NPU·메모리·서버 밸류체인 / 근거: 텔레 / 신뢰도: 추정
■ 과거 유사 thesis (RAG)
▷ KOSPI ADR 100.6% 중립선 돌파·과매도 회복 (2026-07-27) — 반도체 급락은 펀더 아닌 포지션 정리, 외인 순매수 여부가 진짜 신호 (score 0.97) 원문
▷ 반도체 시총 비중 62.3%·VKOSPI 금융위기 초과 (BNK·2026-06-29) — 극심한 쏠림·비반도체 저평가 속출 (score 0.86)
▷ 마이크론 서프라이즈·KOSPI +5.42% (KB·2026-06-25) — 메모리 수요 둔화 우려 일단락 (score 0.85)
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종합 의견
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전일 국장은 CXMT 상장·유가 급락 속 개인·기관 방어로 +1% 마감했으나, 밤사이 미장 반도체 3일 연속 약세와 중국 DUV 양산 보도가 겹치며 NXT 프리마켓에서 SK하이닉스 -8%·삼성전자 -5.7%로 재조정 중이다. 오늘 가장 큰 신호는 *어닝 서프라이즈 러시*(한화오션·두산에너빌리티·셀트리온·LG이노텍이 컨센을 크게 상회했으나 목표가는 peer 멀티플 하향으로 오히려 내려간 실적-밸류 엇박자)와 *NAVER 엔비디아 3대 주주 확정*이다. 메모리는 KB·삼성이 '공급부족 매수 적기'(2027 P/E 3~4배)를 고수하나 시장은 중국 경쟁·capex ROIC 우려를 계속 소환하는 국면 — 층위(HBM·LTA vs 커머디티)를 구분해 볼 것. 코스피가 3번 구간(20일선 -10%)인 데다 SK하이닉스 어닝(D-1)·삼성전자(D-2)·FOMC(D-3)가 한 주에 몰려 있어, 신규 진입은 어닝·설비투자 가이던스 확인 후 분할, 보유분은 외인 수급 전환을 지표 삼아 관망·리스크 관리가 무난하다. 다음 체크: SK하이닉스 어닝(29일)·빅테크 capex·FOMC 스탠스.
현재가는 08:38 KST 기준.
— (5/5) | 75 |
| 13 | ▷ 반도체 피크아웃 vs 공급부족 지속 (시황)
강세 측: NAND 재고가 공급사 2.6주·하이퍼스케일러 3.0주로 정상(5~7주) 크게 하회, AI 에이전트 KV캐시·QLC SSD 수요로 공급충족률이 70→50%로 오히려 하락. DRAM 수출단가 7월 1~20일 MoM +21.8%, 2027E P/E 삼성 3.7배·SK하이닉스 3.9배로 현 시점 매수 적기 Citi KB 반도체 삼성 매크로.
경계 측: CXMT 상장·중국 DUV 양산·삼성 중국산 D램 검토가 경쟁 심화 신호. 시장은 반도체 사이클 피크아웃·capex ROIC·중국 자급을 이유로 차익실현 명분을 계속 소환하는 자기강화적 악순환 jukan05.
→ 판단: 중국 커머디티 위협 시점 + AI capex ROIC 지속성 — 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) — 커머디티 압박(CXMT)과 고부가(HBM·LTA) 이익은 층위가 다름, SK하이닉스 어닝(D-1)·빅테크 capex 확인 전엔 어느 쪽도 확정 X.
▷ AI capex 지속가능성 (테마)
강세 측: 알파벳 실적으로 수익성 부담에도 capex 지속 재확인, AI 밸류체인 가격 매력↑로 저가매수 검토 시점. 하반기 AI+소외업종 바벨 전략 유효 iM.
경계 측: 알파벳 분기 FCF -59억달러 전환·빅테크 capex 급증이 잉여현금 훼손, 하이퍼스케일러 크레딧 스프레드 확대(주식-크레딧 디커플링)로 스마트머니는 경계. 평가 기준이 성장에서 자본비용 효율성으로 이동 Kyaooo 교보.
→ 판단: 빅테크 FCF 훼손이 capex 컷으로 이어지는지 + 크레딧 스프레드 방향 — 양측 합리적·변수 모니터 (Codex 판단 불가 — Claude 단독) — capex 자체는 유지되나 자금 조건(회사채 응찰·순환금융)이 관건, 이번 주 MSFT/META/AMZN 설비투자 가이던스가 판정.
▷ 한화오션 (종목)
강세 측: DS투자 BUY, TP 13.2만 → 14.5만 ▲10% — 상선 OPM 22.7% 일회성 없이 국내 1위·고선가 빈티지 반영
경계 측: 신한·iM·삼성 TP 하향(신한 16만 → 13만 ▼19%) — 캐나다 CPSP 실주·특수선 3공장 고정비·미 함정법안 지연으로 특수선 프리미엄 디레이팅. 다만 전원 BUY 유지 (컨센 7곳 중 TP하향 2곳·TP는 후행지표)
→ 판단: 낙관 우위 (Codex 판단 불가 — Claude 단독)
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컨센서스 변경
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■ TP 상향 (방향: ▲)
국장:
▷ 셀트리온 신한 27.6418만 → 29만 ▲5% 원문
▷ 한화오션 DS투자 13.2만 → 14.5만 ▲10% 원문
미장:
▷ AMD (현재가 $491.42, 등락 -5.8%) 웨드부시 $450 → $600 ▲33% 원문
▷ GM (현재가 $87.00, 등락 +5.3%) 제프리스 $90 → $99 ▲10% · F (현재가 $14.67, 등락 +2.1%) 제프리스 $14.5 → $17.5 ▲21% 원문
■ TP 하향 (방향: ▼)
국장:
▷ 두산에너빌리티 (현재가 7.09만, 등락 +0.0%) 삼성증권 16만 → 11.2만 ▼30% · 신한 15.7만 → 13.5만 ▼14% (peer 멀티플·WACC 상승 반영·BUY 유지) 원문
▷ LG이노텍 (현재가 61.4만, 등락 +0.0%) 신한 150만 → 110만 ▼27% · iM 110만 → 91만 ▼17% (글로벌 기판 peer P/E 하향·업황은 오히려 견조) 원문
▷ 두산 (현재가 119.7만, 등락 +0.0%) 신한 250만 → 210만 ▼16% (대만 CCL 밸류 하향)
▷ ISC 신한 31만 → 22만 ▼29% · RFHIC 신한 12.3만 → 8.1만 ▼34% (실적은 견조·멀티플만 조정)
▷ HD현대마린솔루션 삼성 34.7만 → 30만 ▼14% · NHN KB 7.6만 → 6.8만 ▼11%
미장:
▷ TSLA (현재가 $308.17, 등락 -1.6%) 도이체방크 $465 → $420 ▼10% (BUY 유지·로보택시 지연) · STM (현재가 $53.20, 등락 +3.2%) 골드만 $68 → $61 ▼10%
■ TP 유지·신규
국장:
▷ NAVER 하나 신규 40만 (엔비디아 3대 주주 확정·인터넷 Top Pick) · 두산에너빌리티 하나 16.5만 유지
▷ 삼성E&A (현재가 4.765만, 등락 +0.0%) NH 상향 7.2만 → 8.0만 ▲11% (7/24·AIDC 수혜)
■ 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 60건·하향 97건·rating 변경 141건·신규매수 250건. 하향이 상향의 1.6배로 2Q 리뷰 후 밸류에이션 디레이팅(peer 멀티플 하락) 반영이 우세하나, 대부분 투자의견 BUY는 유지 — 실적보다 멀티플 조정 성격. 컨센 상위 하우스: iM증권·신한투자증권·삼성증권·대신증권·JP모건.
관심종목 중 이번 슬롯 변동: 000660·005930·AAPL·AMD·AMZN·GOOGL·META·MSFT·NVDA·TSLA (10종)
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연계 아이디어
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— (4/5) | 35 |
| 14 | ▷ 미래에셋 코빗 97% 지분 편입·한투/OKX 코인원 3대 주주 — 금융-가상자산 플랫폼 결합 가속 삼성 디지털
▷ 이재명 대통령 실리콘밸리 6대 VC 밋업·국민연금 6개 VC MOU — 벤처 자금 유치 확대 KB 이슈
▷ 7/31 단일종목 레버리지 ETF 예탁금 규제 시행 — 대형주 쏠림 완화·코스닥 수급 유입 기대 유안타
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국장 시황 — 직전
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■ 코스피 (7/27 마감)
6,755.75 ▲0.97% / 코스닥 764.86 ▲2.22%
CXMT 상장 급등 반도체 공급 우려 vs 샌프란 AI 서밋 한미 빅테크 협력·유가 하락으로 변동성 끝에 상승 마감 KB 장마감
■ 수급 (KIS 7/27 마감 확정)
외국인 -3.01조 (KOSPI -2.88조·SK하이닉스 -1.09조·삼성전자 -8,402억 집중)
기관 +1.13조 / 개인 +1.83조
▷ 기관 세부(7/27 마감 확정): 금융투자 +0.68조·투신 +0.44조·연기금 -0.06조·기타 +0.11조 — 연기금은 소폭 순매도
▷ 외국인 코스피 연간 누적 191조 순매도 지속 — 개인·기관 방어 미래 마감
■ 지수 기술적 구간 (정배열 20·60·120일선 룰)
▷ 코스피 6,690.62 (7/24 기준) — 3번 구간 (20일선 아래·관망) — SMA20 7,433 (-9.99%)·SMA60 7,774 (-13.94%)·SMA120 6,706 (-0.23%)
▷ 코스닥 748.22 (7/24 기준) — 3번 구간 — SMA20 822 (-9.00%)·SMA60 995 (-24.82%)·SMA120 1,062 (-29.53%)
■ 주요 우선주 괴리율 (7/27 마감)
▷ 삼성전자 (현재가 25.4만 / TP 50만, 여력 +97%) / 삼성전자우 (현재가 17.98만, 전일 +1.5%) — 괴리 29.2% (1y 26.9% ▲z+0.4 · 3y 21.4% ▲z+1.3 · 5y 19.8% ▲z+1.36) — 1y 회귀 시 +3.2%
▷ 현대차 (현재가 40.3만 / TP 77만, 여력 +91%) / 현대차2우B — 괴리 51.4% (1y 39.6% ▲z+0.81 · 3y 34.6% ▲z+1.24) — 1y 회귀 +24.3%
▷ LG전자 (현재가 17.23만 / TP 24만, 여력 +39%) / LG전자우 — 괴리 64.0% (1y 53.6% ▲z+1.55 · 3y 52.8% ★z+2.44 · 5y 52.8% ★z+2.58) — 우선주 역사적 저평가 심화
▷ 삼성화재 (현재가 64.5만 / TP 69만, 여력 +7%) / 삼성화재우 — 괴리 38.8% ★ (1y 26.1% z+2.12 이상치 · 3y z+2.71 · 5y z+2.91) — 1y 회귀 +20.8%
▷ LG화학 (현재가 26만 / TP 48만, 여력 +85%) / LG화학우 — 괴리 53.7% (1y 51.1% ▲z+1.5) — 1y 회귀 +5.5%
■ 신고가·강세 종목
▷ SK이터닉스 52주 신고가 87,700원 (4일 전 갱신) [연속 3일] — 신재생·PPA 수혜
▷ 지엔씨에너지 52주 신고가 51,900원 (4일 전 갱신) — AI DC 비상발전기 수요, NH 리레이팅 기대 NH
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주도 테마 + 주도주 (한국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 증권사 컨센 기준
▷ 자동차 — 기아 (20개 증권사·TP 19만~28만)·현대자동차 (18개·64만~90만)·현대모비스 (17개·58만~92만) — 2Q 리뷰 후 전 하우스 BUY 유지, 관세·전동화 경쟁이 눈높이 차이 축
▷ 데이터센터·건설 — 삼성E&A (17개·6만~8만)·GS건설 — AIDC 투자 가시화로 하나증권 GS건설 TOP PICK 하나 건설
▷ 조선 — 한화오션·삼성중공업 (13개·3.2만~4.2만) — 2Q 상선 마진 서프라이즈
▷ 바이오 — 삼성바이오로직스 (16개·180만~230만)·셀트리온 — 어닝 서프라이즈
■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(NXT 프리마켓)
▷ SK하이닉스 (거래대금 1.22조·1위·-7.98%) — CXMT 상장·중국 DUV 양산에 프리마켓 급락, 단 KB는 공급부족 매수 적기 유지 KB 반도체
▷ 삼성전자 (0.77조·2위·-5.71%) — 중국산 D램 채택 검토·CXMT 여파로 동반 약세
▷ NAVER (0.12조·3위·-2.22%) — 엔비디아 유증 확정에도 프리마켓 차익, 하나 목표가 상향
▷ 삼성전기 (0.94억주·4위·-7.32%)·SK스퀘어 (-8.12%) — 반도체·기판 동반 조정
▷ 케이엔알시스템 (+25.65%) — 로봇 테마 급등·투자경고 지정예고 텔레
※ 프리마켓은 NXT 08:00~ 데이터로 KRX 정규장 전 참고 수준
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관심종목
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관심종목 평균 +0.23% (n=19·미국 종목 혼조·한국은 개장 전)
▷ NVDA ▼5.04% — SK·오픈AI 협력에도 -5%, 애플에 시총 1위 반납·다음 어닝 8/26
▷ AAPL ▲1.16% — 시총 1위 탈환, LG이노텍 아이폰 교체 수요 수혜 언급·어닝 D-3
▷ MSFT ▲2.04% — 하이퍼스케일러 선방, 어닝 D-2(설비투자 계획 관건)
▷ GOOGL ▲2.12% — 클라우드 +82%·백로그 5,140억달러, 단 FCF -59억달러 전환
▷ META ▲0.06% — 어닝 D-2, capex ROI 시장 촉각
▷ AMZN ▼0.31% / TSLA ▼1.55% (테슬라 컨센 9곳 중 HOLD 5·TP하향 2곳)
▷ AMD ▼5.85% — 웨드부시 TP $600 상향에도 섹터 약세, 어닝 8/4
▷ 삼성전자 — 7/27 종가 +1.8%, 어닝 D-2·중국산 D램 검토 변수. NXT 프리마켓 -5.7%
▷ SK하이닉스 — 7/27 종가 +3.24%, 어닝 D-1·미국 ADR 자금조달 기대 vs CXMT 프리마켓 -8%
▷ MP ▲4.31% / USAR ▲5.72% — 희토류 강세
▷ MSTR ▲5.09% / STRC ▲1.56% / CORZ ▼8.97% / IREN ▼2.42% / APLD ▲0.88% / GFS ▼0.99% / 삼성전자우 — 그 외 큰 이슈 없음
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갑론을박
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— (3/5) | 18 |
| 15 | *전일 미국 마감*: 유가 급락(WTI -7.5%·이란 협상 재개)에도 필라델피아 반도체 -2.23%로 사흘 연속 약세, S&P500 +0.02%·나스닥 -0.18% 혼조. NVDA -5.0%(SK그룹·오픈AI 대규모 협력 발표에도 하락)로 애플에 시총 1위 반납, CXMT 상장 급등이 경쟁 심화 우려로 반도체주 전반을 눌렀다. ASML -5.8%(중국 DUV 대체 소식)·SNDK -13.3%·MU -4.05%로 메모리·장비 직격. 소프트웨어(팔란티어·서비스나우)·하이퍼스케일러(알파벳·MS)는 상대적 선방 삼성 마감 KB 모닝. ▷ *한국 영향*: 미장 반도체 약세 + CXMT/DUV 여파로 국장 09:00 반도체 갭다운 이어질 소지, 단 이번 주 몰린 어닝·FOMC 대기 관망세.
▷ 나스닥 기술적 구간 — 24,878.74 (7/27) 3번 구간 (20일선 아래) — SMA20 25,794 (-3.55%)·SMA60 25,991 (-4.28%)·SMA120 24,417 (+1.89%)
■ 주요 원자재
WTI: $81.9 ▼8.3% (이란-미국 협상 재개 기대)
금: $4,079 ▲0.3% / 구리: $6.40 ▲1.2%
■ 중국 동향
▷ CXMT(창신메모리) 과창판 상장 첫날 +472~535% 폭등·중국 본토 시총 1위 등극($487.7B) — 노무라는 공급부족·AI 에이전트 수요로 강세(TP RMB 116), 모닝스타는 EUV 미보유 기술격차로 낮은 적정가(RMB 14.90) 제시 zephyr. 한나 반도체(대만 Nanya +8.7%)도 CXMT 시총 대비 저평가 부각 하나 대만
▷ 중국 DUV 노광장비 양산 개시 보도(올해 5대·내년 20대) — ASML -5.8% 급락 트리거, 시장 반응은 과도(Overreaction)라는 시각도 jukan05. 삼성전자·SK하이닉스 선단 HBM 격차는 3~4년으로 단기 위협 제한적
▷ 삼성 갤럭시A에 중국산 D램 채택 검토 보도 — 칩플레이션 원가 대응·중국 점유율 회복 목적이나 MX 2분기 적자 추정 jukan05
■ 미국 주요주 (메가캡)
▷ AAPL $336.88 ▲1.16% — NVDA 제치고 시총 1위 탈환
▷ MSFT $389.50 ▲2.04% / GOOGL $326.51 ▲2.12% — 하이퍼스케일러 선방
▷ NVDA $196.42 ▼5.04% — SK·오픈AI 협력에도 급락
▷ AMZN $231.40 ▼0.31% / META $595.56 ▲0.06% / TSLA $308.17 ▼1.55%
■ 핵심 블로그 체크
▷ ★ 메르(ranto28) — "오늘 상장하는 중국 CXMT는 어떤 기업인가?"
핵심: CXMT는 허페이시 27억달러 정부 투자로 설립된 사실상 국영 메모리 기업. 파산한 독일 키몬다 특허 7천건·핵심 인력 확보로 DRAM 기술 습득, 중국 빅테크 프리미엄 구매로 지탱하나 HBM은 2세대 뒤지고 미국 제재 리스크 상존.
함의: CXMT 상장 급등은 밸류에이션 이벤트일 뿐 커머디티 DRAM/LPDDR ASP 압박이 먼저, HBM 단기 위협 아님 → 삼성·SK하이닉스 고부가는 방어.
원문
▷ doctordk(의교창) — "예측보다 확인"
핵심: 지난주 반도체 급락은 펀더멘털 훼손이 아닌 포지션 정리. 실물경제에 수요 붕괴 증거 없으며 진짜 신호는 FOMC·실적이 아니라 외국인의 연속 순매수 여부.
함의: 뉴스가 아닌 자금 방향(외인 순매수 전환) 확인 후 올라타는 것이 생존 전략 — 오늘도 프리마켓 급락에 추격 매도보다 수급 확인 우선.
원문
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주도 테마 + 주도주 (미국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준
▷ AI 인프라·반도체 — GOOGL(18개 증권사·TP $400~515)·AMD(12개·$385~730)·MU(9개·$1,375~1,750) — 클라우드 성장 서사 유지되나 capex ROIC 논쟁 KB 미국추천
▷ 파운드리·턴어라운드 — INTC(14개·$85~160) — 18A 수율·DCAI +59%로 컨센 재편이나 파운드리 대형 수주 부재 aether
▷ 빅테크 SW — MSFT·META — capex 부담 vs AI 수익화 관건. META는 컨센 8곳 중 TP 편차 $725~1,200으로 극단·MSFT는 매도 1·TP하향 3곳(TP는 후행지표)
▷ 한국 수혜: 메모리 삼성전자·SK하이닉스·기판 LG이노텍·소켓 ISC
■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 거래대금(전일 정규장)
▷ MU — 반도체 투심 약화 지속, KB·신한·하나 미국추천 보유 KB
▷ NVDA — SK·오픈AI 협력 발표에도 -5%, 애플에 시총 1위 반납·CDS 장중 14bp 급등 kwusa
▷ SNDK — CXMT 경쟁 심화·NAND 직격으로 낙폭 최대
▷ AMD — 웨드부시 Outperform TP $600 상향(MS·앤트로픽 제휴)에도 섹터 약세 웨드부시
▷ 컨센 vs 거래대금 교집합 = MU·NVDA·AMD·MSFT·GOOGL·AMZN — 자금·의견 쏠림 동시 확인, 다만 전일 자금은 매도 방향
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중요 뉴스
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▷ NAVER 엔비디아 1.48조 제3자배정 유증 확정 — 지분 4.55%·3대 주주 등극, AI 팩토리 55MW→200MW 확대·브룩필드 최대 90억달러 추가 하나
▷ NVIDIA, OpenAI 데이터센터 $5,000억 조달에 $2,500억 보증 검토 — 순환금융 구조 지속가능성 우려 확대 free_life59
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주식 요약 · 모닝 · 2026-07-28 화요일
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오늘 헤드라인: 실적 서프라이즈 러시(한화오션·두산에너빌리티·셀트리온·LG이노텍 컨센 대폭 상회), CXMT 상장 첫날 +472% 중국 시총 1위·중국 DUV 양산에 반도체 재조정(NXT 프리마켓 SK하이닉스 -7.98%), SK하이닉스 어닝 D-1
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브리핑 카드
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오늘의 판단: 메모리 강세 서사(공급부족·LTA·2027 P/E 3~4배)는 유효하나 CXMT 상장·중국 DUV 양산이 경쟁 우려를 재점화 → NXT 프리마켓 반도체 급락(SK하이닉스 -8%·삼성전자 -5.7%). FOMC(D-3)·SK하이닉스 어닝(D-1)·삼성전자(D-2)·빅테크 어닝이 한 주에 몰린 슈퍼위크 + 코스피 3번 구간(20일선 -9.99%)·美 10Y 4.64%. 신규는 어닝·FOMC 확인 후 분할, 보유분은 관망·리스크 관리 톤.
📌 핵심 3
1. 어닝 서프라이즈 러시 — 한화오션 영업익 +98%·컨센 +38% 상회, 두산에너빌리티 +17.7% 상회, 셀트리온 +86%·LG이노텍 컨센 +35% 상회
2. CXMT 과창판 상장 첫날 +472~535% 폭등·중국 본토 시총 1위, 중국 DUV 양산 보도로 소부장 경쟁 우려 재점화
3. NAVER 엔비디아 1.48조 제3자배정 확정(3대 주주)·하나 목표가 상향으로 네오클라우드 자본 구체화
⚠️ 리스크 2
1. 슈퍼위크 이벤트 밀집 — FOMC(D-3)·SK하이닉스 어닝(D-2)·삼성전자(D-2)·MSFT/META(D-2)
2. NXT 프리마켓 반도체 급락(SK하이닉스 -8%)·美 10Y 4.64% + NVDA-OpenAI $2,500억 순환금융 우려 지속
✅ 장전 체크 3
1. NXT 프리마켓 반도체 급락이 KRX 정규장(09:00)까지 이어지는지·외인 수급 방향
2. 오늘 실적주(KB금융 등) 반응 + 어닝 발표 러시 종목 시장 소화
3. CXMT·중국 DUV 여파 vs KB·삼성 '공급부족 매수 적기' 논리 우열
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금리·유동성 패널
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■ 금리 전망 (investing.com Fed Rate Monitor 기준)
▷ 현재 3.50~3.75%
▷ 7월(7/29): 동결 62.4% · +25bp 37.6%
▷ 9월(9/16): 동결 19% · +25bp 54.8% · +50bp 26.2%
▷ 10월(10/28): 동결 12.4% · +25bp 42.5% · +50bp 36.1% · +75bp 9%
▷ 12월(12/9): 동결 8.1% · +25bp 31.9% · +50bp 38.3% · +75bp 18.6% · +100bp 3.2%
▶ 종합: 시장 연말 인상 우세(12월 동결 확률 8.1%·+50bp 최빈) → 유가·재정발 금리 상방이 위험자산 역풍. 7월 회의 자체는 동결 우위(62.4%).
■ 마켓 레짐 (변동성·금리·달러·원자재)
▷ VIX 18.7 — 중립
▷ 美 국채금리: 3개월 3.80% · 2년 3.96% · 5년 4.40% · 10년 4.64% · 30년 5.12% → 2s10s +68bp (정상·우상향)
▷ 달러·원자재: DXY 101.5 ▲0.0% · WTI $81.9 ▼8.3% · 구리 $6.40 ▲1.2% · 금 $4,079 ▲0.3%
▷ 코스피200 선물 1,074.50 →0.00% · 베이시스 +5.28p(+0.49%)
▶ 종합: 변동성 중립이나 10Y 4.64%·30Y 5.12%가 성장주 밸류를 지속 압박. 이란 협상 기대에 WTI가 $81대로 후퇴한 것이 완충. 선물 베이시스 +0.49%는 개장 소폭 우호.
■ 유동성 패널
• RRP(역레포): <$1B →1주 +<$1B →1M -<$1B — 2026-07-24
• TGA(美재무부 일반계좌): $877B ▲1주 +$55B — 2026-07-23
• 지급준비금: $3.06T ▼1주 -$81B ▲1M +$111B — 2026-07-22
• Fed 총자산: $6.75T ▲1주 +$4B ▲1M +$12B — 2026-07-22
• 순유동성(Fed자산 − TGA − RRP): $5.87T ▼1주 -$50B
▶ 종합: 유동성 ▼ (TGA +$55B 흡수·순유동성 -$50B/주) → 단기 자금 압박. 월간 지급준비금 +$111B가 하방 쿠션.
▶ 한국: 고객예탁금 105.64조 (▲1.34조)·신용잔고 32.67조 (▼0.08조) — 기준일 7/24 예탁금. 예탁금 증가·신용 축소 = 현금 대기 확대·디레버리징 병행.
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주요 일정
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■ 매크로·정책 이벤트
▷ 美 내구재주문 D-0 (7/28 21:30 KST) ★★ — 컨센 1.6%·근원 0.9%
▷ 美 ADP 주간·CB 소비자신뢰 D-1 (7/29 21:15·23:00 KST) ★★ — 소비자신뢰 컨센 92.1 (직전 91.2)
▷ FOMC 금리결정 D-3 (7/31 03:00 KST·기자회견 03:30) ★★★ — 동결 컨센 3.75%
▷ 美 근원 PCE·2Q GDP D-3 (7/31 21:30 KST) ★★★ — 2Q GDP 컨센 2.3%·근원 PCE 직전 3.4%
■ 실적 일정 체크
▷ KB금융 — KST 7/28 (D-0)
▷ ★SK하이닉스·삼성바이오로직스 — KST 7/29 (D-1)
▷ VRT — KST 7/29 20:00 (D-1)
▷ ★MSFT·★META·QCOM — KST 7/30 05:30 (D-2)
▷ ★삼성전자·LG에너지솔루션·삼성SDI·LG전자 — KST 7/30 (D-2)
▷ AAPL·AMZN — KST 7/31 05:30 (D-3)
▷ LG화학 — KST 7/31 (D-3)
※ MU·TSM·GOOGL·TSLA·INTC·ASML·NFLX 다음 분기 어닝 TBA (Nasdaq 미공시)
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글로벌 마켓 요약
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■ 환율 (yfinance·7/28)
USD/KRW: 1,465.76 ▼0.00%
JPY/KRW: 8.93 ▼0.03%
EUR/KRW: 1,665.30 ▼0.02%
CNY/KRW: 216.50 ▼0.10%
▷ 원화 최근 독자 강세 후 1,465원대로 소폭 되돌림. iM증권 크레딧 리포트는 원화가 달러 강세·유가 급등에도 반도체 공급계약·경상흑자 기대에 아웃퍼폼 중이나 이란 사태·유가 흐름이 8월 환율 변수라고 지적 iM 크레딧.
■ 미장 시황 — 직전 마감
— (1/5) | 40 |
| 17 | 신기돈증권 리서치 · 저녁 · 2026-07-27 | 61 |
| 18 | ▷ 현대위아 — 하나 10만 → 8.3만 ▼17% (러시아 엔진 감소·믹스 악화)·DS투자 11만 → 9만 ▼18% 하나
▷ ISC (현재가 13.7만, 등락 +1.8%) — 메리츠 미확인 하향 (비메모리 성장 지속·투자의견 Buy 유지·상반기 급등 조정, 컨센 3곳 중 매도 1) 메리츠
■ Rating 변경 + 신규 매수 의견
미장:
▷ RIVN Piper Sandler *Overweight* 상향 (TP $18→$20) WalterBloomberg
▷ Ford Jefferies *Buy* 상향 (TP $14.50→$17.50)·GM Jefferies *Buy* (TP $90→$99) WalterBloomberg
> 최근 7일 컨센 변화: TP 상향 64·하향 100·rating 변경 161·신규매수 232 (기간 = 최근 7일·이번 슬롯 수집과 별개)
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연계 아이디어
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▷ [소재] Taiyo Yuden MLCC 9/1 가격 재인상·Qualcomm 칩 9월 두 자릿수 인상 → [수혜] 삼성전기·LG이노텍 (MLCC·FC-BGA 가격 전가 수혜) / 근거: AI 가속기 고TDP 전환·메모리 부족 원가 상승 / 신뢰도: 중간 메리츠
▷ [소재] 알파벳 클라우드 +82%·capex 1,950~2,050억달러 상향 → [수혜] SK하이닉스 (현재가 181.6만 / TP 380만, 여력 +109%)·삼성전자 (현재가 25.4만 / TP 50만, 여력 +97%) (HBM 수요 지속) / [주의] 빅테크 FCF 훼손·크레딧 스프레드 확대 시 capex 컷이 반대 소재 / 신뢰도: 높음 KB
▷ [소재] 엔비디아 NAVER 유증·SK그룹 2GW Vera Rubin·브로드컴-삼성 협력 → [수혜] 한국 AIDC 밸류체인 NAVER·삼성E&A·HD현대일렉트릭 / 근거: AI DC 국내 유치 구체화 Kyaooo
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종합 의견
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국장은 개인·기관의 대형주 방어로 반등 마감했으나 외인 -3.01조 사상 최대 순매도가 지속돼 수급 균열은 여전하며, 미장은 이란 협상 기대·프리마켓 반도체 급등(SNDK·MU·SKHY ADR)으로 우호적 출발이 예상된다. 오늘 가장 큰 신호는 CXMT 상장 첫날 +472% 확정(중국 메모리 국산화 수급 변수)과 알파벳 capex 상향(HBM 수요 지속 vs FCF 훼손 양면)이다. 관심종목은 SK하이닉스·삼성전자가 어닝(D-2·D-3) 앞 반등을 주도했고 미장 반도체 프리마켓이 이를 받쳤으나, FOMC(D-4)·MSFT/META 어닝(D-3)이 한 주에 몰려 있어 확인 전 관망이 유효하다. 다음 슬롯 체크 포인트는 프리마켓 반도체 강세의 정규장 지속 여부·이란 유가 뉴스·외인 순매수 전환 시그널이다.
현재가는 22:21 KST 기준.
— (4/4) | 58 |
| 19 | ▷ 최태원 SK회장 재산분할 ~1조원, SK㈜ 주식담보대출 유력·SK하이닉스 추가배당 카드 주목 FN타임스
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예고 이벤트 결과 — 실적
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■ 국내 (2Q26 서프라이즈 다수)
▷ 우리금융지주 — 순익 1.0조 역대최대·컨센 상회, 하반기 자사주 1,500억·총주주환원율 50%. 주가 +7.29% 마감 대신
▷ 두산에너빌리티 — 영업익 3,143억 컨센 +19% 상회(두산밥캣 관세 환급 효과), 신규수주 4.3조(+113%)·수주잔고 26.4조 KB 속보
▷ 한화오션 (현재가 8.88만 / TP 14.4만, 여력 +62%) — 매출 5.44조(+65%)·영업익 7,361억(+98%) 컨센 38% 상회, 상선 OPM 22.7%·해양 P-79 일시반영. 단 12개월 시장대비 -53% (컨센 10곳 중 TP하향 3곳·TP는 후행지표) KB
▷ 셀트리온 — 매출 1.39조(+45%)·영업익 4,518억(+86%) 컨센 +13% 서프라이즈, 신규 5종 +369%·연 5.3조 가이던스 유지 KB
▷ LG이노텍 (현재가 61.4만, 등락 -1.8%) — 영업익 2,458억 컨센 35% 상회(FC-BGA·차량 성장), 대신 TP 130만 유지 X blazingbees
▷ HD현대마린솔루션 — 매출 5,804억(+24%)·영업익 976억 컨센 부합, AM 6분기 연속 최대 KB
▷ 삼성바이오로직스 (현재가 154.5만 / TP 200만, 여력 +29%) — 2Q 컨센 부합·연 매출 +20% 가이던스 상단 달성 가능, 폴리펩타이드 인수로 GLP-1 CDMO 진출·투자의견 Buy 유지 (컨센 16곳 중 TP하향 3곳·TP는 후행지표) KB
■ 해외
▷ 알파벳(GOOGL) 2Q — 클라우드 +82%·백로그 5,140억달러 vs capex 1,950~2,050억달러 상향·FCF -59억달러. 성장 강화 but 투자부담 (본문 미장 시황 참조)
▷ 모건스탠리(MS) 2Q — EPS $3.46 컨센 +18%·Equities +69% 사상 최대. 경영진 "AI 투자 사이클 10~15%만 진행·향후 10년 최대 10조달러" 하나
▷ RTX 2Q — 매출 +14.5%·EPS 컨센 +14% 상회, FY26 가이던스 전면 상향·수주잔고 사상최대. 단 선행 P/E 28.7배 부담 삼성
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갑론을박
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▷ 반도체 조정의 성격 (시황)
강세(회복) 측: 지난주 반도체 급락은 초집중 포지션의 기계적 청산이지 펀더멘털 훼손이 아니며, 실물 수요 붕괴 증거가 없다. NAND 재고 2.6주(정상 5~7주 하회)·충족률 70%→50% 하락으로 공급부족은 오히려 심화. 6월부터의 중국 메모리 TRS 매수 금지가 풀리고 크레딧 스프레드가 완화되면 강한 반등 모멘텀 gatubang·doctordk
경계 측: 하이퍼스케일러 바스켓에서 주가-크레딧 디커플링이 발생했고, 역사적으로 이런 괴리에선 스마트머니인 크레딧이 맞는 경우가 압도적. 주가가 크레딧 방향으로 수렴 중이라 추가 하락 가능 Kyaooo
→ 판단: 반도체 급락=수급 청산인가 vs 크레딧 시장이 옳은 초기 경고인가 — 양측 합리적·변수 모니터 (이견 — 한쪽은 낙관 우위로 봄·확정 방향은 아님) — 외인 순매수 전환·크레딧 스프레드 방향이 확인되기 전까진 어느 쪽도 확정 불가.
▷ CXMT 밸류에이션 논쟁 (테마)
강세 측: 노무라는 글로벌 메모리 공급부족·AI 에이전트 수요 확대를 근거로 TP RMB 116(마이크론 forward P/E 2배 수준) 제시. 상장 첫날 +472% 급등·중국 본토 시총 1위 EMchina
경계 측: 모닝스타는 EUV 노광장비 미보유에 따른 기술격차(HBM 3~4년+)·가격 경쟁력 약화를 지적하며 적정가치 RMB 14.9(강세 대비 1/8). 하나증권도 CXMT CAPA 300k/월·점유율 8%로 마이크론(365k·22.4%) 대비 효율 열위 지적 gatubang
→ 판단: 국산화 캐파 확장 속도 vs EUV 부재 기술격차·커머디티 국한 — 비관 우위 (Claude·Codex 합치) — 단기 커머디티·LPDDR ASP 압박은 실재하나 HBM·선단 진입은 격차 커 한국 Big2 이익 훼손은 제한적. CXMT 밸류는 국가 보조금 프리미엄 성격.
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컨센서스 변경
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■ TP 상향 (방향: ▲)
국장:
▷ NAVER — 하나 신규 40만 (엔비디아 3대주주 진입) 하나
▷ 삼성에스디에스 — 하나 신규 24만 (ACIE·AIDC 수혜) 하나
■ TP 하향 (방향: ▼)
국장:
— (3/4) | 23 |
| 20 | ━━━━━━━━━━━━━━━
■ 주도 테마 + 주도주 (한국) — 거래대금(마감·KRX)
▷ SK하이닉스 (7.15조·+3.24%) — ADR 자금조달·메모리 공급부족·어닝 D-2 기대. 외인 -1.09조 매도에도 기관·개인 매수로 상승
▷ 삼성전자 (5.86조·+1.80%) — 어닝 D-3·중국산 DRAM 도입 검토 보도로 원가절감 기대 vs MX 적자 우려 X jukan05
▷ NAVER (0.61조·+8.43%) — 엔비디아 5% 제3자배정 유증·AIDC 200MW 확장. 하나증권 3대주주 진입 확정 평가·TP 40만 하나
▷ SK이터닉스 (0.66조·-29.42%) — 급등 후 차익매물·KRX 투자경고 지정 KRX
▷ 코오롱티슈진 (0.25조·+6.07%)·SK스퀘어 (0.96조·-1.17%)
■ 컨센 기준 — 아침 대비 큰 변화 없음
▷ 기아·현대차·삼성E&A·현대모비스·SK하이닉스 등 실적시즌 컨센 밀집은 아침 참조. 저녁 신규: NAVER(엔비디아 유증)·ISC(TP 하향)·현대위아(TP 하향).
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글로벌 마켓 요약
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■ 환율 (yfinance·7/27)
USD/KRW: 1,470.28 ▲10.86 (+0.74%)
JPY/KRW: 8.96 ▲0.08 (+0.87%)
EUR/KRW: 1,673.20 ▲14.90 (+0.90%)
CNY/KRW: 217.31 ▲1.73 (+0.80%)
▷ 우리은행 매크로 — 중동 완화·ADR 환전 수요로 달러 공급 우위이나 미 국채금리 상승·연준 매파 우려가 하단 지지, 밴드 1,450~1,465원 KB은행 FX
■ 미장 시황 — 개장 전
프리마켓에서 반도체가 일제히 급등. WalterBloomberg 속보 기준 SNDK +4.1%·WDC +4.0%·MU +3.3%·INTC +2.8%·AMD +2.7%·AVGO +2.1%·NVDA +1.2%·SOXX +2.8% ★ WalterBloomberg. 알파벳 어닝(클라우드 +82%·백로그 5,140억달러·capex 가이던스 1,950~2,050억달러 상향·분기 FCF -59억달러)이 성장 서사를 강화했으나 capex 부담이 주가를 눌렀고, Phillip Securities는 Accumulate 상향·TP $425 제시 WalterBloomberg. FOMC(D-4)·MSFT/META 어닝(D-3) 앞 방향 탐색.
▷ *한국 영향*: 프리마켓 반도체 강세 지속 시 국장 SK하이닉스·삼성전자 갭업 우호. 알파벳 capex 상향은 한국 HBM(SK하이닉스 (현재가 181.6만 / TP 380만, 여력 +109%)·삼성전자 (현재가 25.4만 / TP 50만, 여력 +97%)) 수요 지속 신호이나, FCF 훼손·크레딧 경계는 양면.
■ 주요 원자재
WTI: $84.0 ▼6.0% / 브렌트: $89.58 ▼7% / 금: $4,084 ▲0.4% / 구리: $6.39 ▲1.2%
■ 핵심 블로그 체크
▷ doctordk(의교창) — "예측보다 확인" (오늘 게시)
핵심: 지난주 반도체 급락은 펀더멘털 훼손이 아닌 포지션 정리이며, 실물 수요 붕괴 증거는 없다. 진짜 신호는 FOMC·실적보다 외국인 연속 순매수 여부.
함의: 뉴스가 아닌 자금 방향(외인 순매수 전환) 확인 후 대응 — 오늘도 외인 -3.01조 매도 지속으로 아직 미확인.
원문
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주도 테마 + 주도주 (미국)
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■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 증권사 컨센 기준 (압축)
▷ 인터넷/AI — GOOGL (18개 증권사·어닝 후 조정, 모건 $400·바클레이즈 $425·KB Factset TP $430.76)
▷ 반도체 — INTC (14개사·어닝 서프 후 의견 분산 $85~160)·AMD (11개사·$385~730)·NVDA (10개사)·MU (9개사·메모리 공급부족 수혜)
※ MSFT은 컨센 강세이나 카운터신호: 컨센 9곳 중 매도 1·TP하향 3곳 (TP는 후행지표) — 어닝 D-3 확인 필요
■ 주도 테마 + 주도주 (미국) — 프리마켓 거래대금
▷ MU — CXMT 상장 후 메모리 밸류 재평가·프리마켓 반도체 반등 주도, KB·신한 미국 포트폴리오 편입 KB 미국추천
▷ SNDK — NAND 프리마켓 급등(+4.1%)·모건스탠리 TP $1,750
▷ SKHY — SK하이닉스 ADR, 어닝 D-2 앞 강세
▷ TSLA — 도이체방크 TP $465→$420 하향·매수 유지 WalterBloomberg
▷ NVDA·INTC·AMD
▷ 컨센 vs 거래대금 교집합: 반도체(MU·NVDA·AMD·INTC)가 양쪽 모두 상위 — 자금·의견 동시 쏠림. 프리마켓 자금은 메모리(MU·SNDK·SKHY)에 더 집중.
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중요 뉴스
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▷ 이란, 호르무즈 폐쇄 지속·美 전쟁 시점 결정권 거부 재확인 — 오만과의 협상은 별개 ★ WalterBloomberg
▷ 中, 美 관세 상한 20% 합의 주장(현행 12.5%·추가 여지)·무역협상 지속 촉구 WalterBloomberg
▷ Taiyo Yuden, 9월 1일 출하분부터 MLCC 가격 재인상 — AI 가속기 고TDP 전환 수요 X jukan05·메리츠
▷ Qualcomm, 9월부터 칩 가격 두 자릿수 인상 — 메모리 부족·생산캐파 경쟁 원가 전가 Digitimes
▷ NVDA 주도 Open Secure AI Alliance 출범 — Palantir·IBM·CrowdStrike·SpaceX·HuggingFace·NAVER·SK텔레콤 참여 WalterBloomberg
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