나쁜양파 실적알리미

#Growth_Buyback - 유기적(고정환율) 매출 +3.4% YoY (총 매출 +4.5%, 환율 효과 포함) - 총 인력 62,850명 (딜리버리 인력 56,650명, +0.3% QoQ) - 자사주매입 2분기 $85M, 상반기 누적 $409M #FCF_CapEx - 상반기 영업활동현금흐름 -$38.8M (전년 동기 +$77.4M) — 적자 전환 - 현금성자산 $794.3M (-39.0% YoY, 자사주매입 영향) #ROIC (회계연도 기준) - 27.4% → 20.9% → 15.4% - 투하자본 $1.5B → $2.5B → $2.5B (+0.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +3.6% YoY, EPS +11.7% YoY #Comments 🟢 매출·영업이익률·EPS 전 항목 컨센서스 상회, 자사주매입 지속(상반기 $409M) 🔴 상반기 영업현금흐름 적자 전환(-$38.8M) + 3분기 매출 가이던스 YoY +1.7%(중간값)로 성장 둔화, 프리마켓 -12.7% - 핵심: 영업현금흐름 반등 여부와 3분기 이후 매출 성장률 궤적 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

EPAM시스템즈 · $EPAM · 2Q26 실적 (장전) 글로벌 디지털 트랜스포메이션·AI 엔지니어링 아웃소싱 기업, 시총 $5.6B 종가 $109.87 🔴 -1.95% 장전 $95.01 🔴 -13.53% #Financial_Results 🟢 Rev $1.415B (Est. $1.407B, +0.5%) 🟢 OP margin 16.4% (Est. 15.4%, +1.0%p) 🟢 EPS $3.38 (Est. $3.14, +7.6%)

#Segment - Electronic Systems 매출 $131.4M (+19.8% YoY), OPM 19.4% (+0.8%p) - Structural Systems 매출 $93.1M (+2.2% YoY), OPM 13.7% (+3.5%p) - RPO(수주잔고) 사상 최고 $1.2B, 분기 신규수주 $309.7M · Book-to-bill 1.4x #ROIC (회계연도 기준) - 5.1% → 4.3% → 6.2% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $0.9B → $0.9B → $1.0B (+11.1% YoY) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.8% YoY, EPS +17.1% YoY #Comments 🟢 총마진 28.0%·EBITDA마진 17.1% 동반 사상최고, RPO $1.2B·Book-to-bill 1.4x로 수주 모멘텀 견조 🔴 CEO 언급대로 잔여 분기 디스토킹 역풍 지속 전망, 이자비용도 YoY 증가 - 핵심: VISION 2027 목표(Adjusted EBITDA 18%) 도달 속도 및 디스토킹 완화 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Ducommun(듀커몬) · $DCO · 2Q26 실적 (장전) 항공우주·방위 전자/구조 부품 제조사 · 시총 $2.56B 종가 $191.72 🔴 -0.07% #Financial_Results 🟢 Rev $224.5M (Est. 214.32M, +4.7%) 🟢 OPM 12.6% (Est. 10.4%, +2.2%p) 🟢 EPS $1.31 (Est. 0.95, +37.9%)

#Guidance_Raise - FY26 매출 $1.67B~$1.71B (기존 $1.625B~$1.70B) - FY26 Adj EBITDA $472M~$486M (기존 $460M~$485M), Adj EPS $1.23~$1.29 (기존 $1.15~$1.25) #FCF_CapEx - OCF $73.6M - 부채 조기상환 $25M(5/6)+$45M(8/4, 분기후) 완료, 자사주 $18.7M 매입($100M 프로그램 중 누적 $38.2M) #ROIC (회계연도 기준) - 4.9% → -2.6% → 3.8% (증분 ROIC -200.0%) - 투하자본 $1.3B → $3.3B → $3.2B (-3.0% YoY), NOPAT -200.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.3% YoY, EPS +12.7% YoY #Comments 🟢 2Q 사상 최대 매출·EPS, 20건 신규 엔터프라이즈 계약 힘입어 FY26 가이던스 전 지표 상향 🔴 Adj EBITDA 마진 28.6%, 전년동기 29.2% 대비 60bp 하락 - 핵심: 대형 신규계약 물량 흡수하며 마진 반등 속도 확인이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

First Advantage(퍼스트어드밴티지) · $FA · 2Q26 실적 (장전) 채용 배경조회·신원확인 소프트웨어 기업 · 시총 $3.69B 종가 $20.56 🔴 -0.39% 장전 $20.58 🟢 +0.10% #Financial_Results 🟢 Rev $448.8M (Est. $415.6M, +8.0%) 🟢 Adj EBITDA $128.5M (+12.8% YoY, 마진 28.6%) 🟢 EPS(Adj) $0.35 (Est. $0.29, +22.8%)

#Fundraising - 분기 펀드레이징 $77B(역대 최대), YTD $98B — Fee-bearing capital $672B (+19% YoY) - 배치(Deployment) $21B, 자산매각(Monetization) $11B - 부문별: 크레딧 $51B(오크트리+저스트그룹 $40B 포함) · 인프라 $10B · PE $8.6B · 부동산 $4.3B · 에너지 $2.5B #ROIC (회계연도 기준) - 93.1% → 33.8% → 25.3% (증분 ROIC 71.4%) - 투하자본 $2.3B → $9.5B → $10.2B (+7.4% YoY), NOPAT +25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +23.7% YoY, EPS +14.3% YoY #Comments 🟢 오크트리 완전통합·크레딧 펀드레이징 $51B 급증으로 신용플랫폼 강화, Fee Rev 컨센 대비 +1.3% 상회 🔴 FRE마진 54.1%(Est. 55.7%) 소폭 하회 — 비용 확대 부담 - 핵심: AI인프라 파트너십(오픈AI·블룸에너지·DOE $17.5B) 확장의 실배치 전환 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

브룩필드자산운용 · $BAM · 26Q2 실적 (장전) 글로벌 대체투자 자산운용사, AUM 1조달러+(인프라·에너지·PE·부동산·크레딧) · 시총 $77.6B 종가 $52.63 🟢 +1.33% #Financial_Results 🟢 Rev(Fee) $1.49B (Est. 1.47B, +1.3%) 🔴 OPM(FRE) 54.1% (Est. 55.7%, -1.6%p) 🟢 EPS(DE) $0.44 (Est. 0.437, +0.7%)

#Segment - CAI(색소·첨가제·잉크) 매출 $574.2M(+6.6% YoY), OP $101.8M(+12.7% YoY) - SEM(특수엔지니어링소재) 매출 $343.9M(+4.3% YoY), OP $52.7M(+31.1% YoY) #FCF_CapEx (상반기 누적) - OCF $59.3M · CapEx $41.3M · FCF $18.0M (CapEx/OCF 69.6%) - 2분기 부채 $50M 상환, 연간 $100~150M 상환 목표 유지 #ROIC (회계연도 기준) - 4.4% → 6.4% → 3.9% - 투하자본 $3.9B → $3.9B → $3.9B (+0.0% YoY), NOPAT -33.3% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +5.2% YoY, EPS +5.6% YoY #Comments 🟢 조정 EPS $0.96, 컨센 $0.89 상회 — 유기 매출성장 4.3%·가격효과로 조정 EBITDA마진 18.3% 사상최고 🔴 GAAP EPS $0.70은 특별항목·무형자산상각 반영해 조정치 대비 낮음 - 핵심: FY26 조정 EPS 가이던스 $3.10~3.25 상향(기존 $2.93~3.17) 3분기 이후에도 유지 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

에이비언트(Avient) · $AVNT · 2026년 2분기 실적 (장전) 색소·첨가제 및 특수엔지니어링소재 전문 글로벌 화학기업, 시총 $3.3B 종가 $37.92 🔴 -0.65% 장전 $37.36 🔴 -1.48% #Financial_Results 🟢 Rev $917.0M (Est. 897.5M, +2.2%) 🟢 OP $121.7M (Est. 114.8M, +6.0%) 🟢 EPS $0.96 (Est. 0.89, +7.7%)

#Brand - 브랜드별 매출: Alani Nu $364.4M · Rockstar $66.5M(신규 통합) · CELSIUS -11.7%YoY(프로모션 확대+SKU 최적화 영향) - 리테일 트래킹 매출 포트폴리오 합산 +31.0%(카테고리 점유율 20.1%), CELSIUS 단독 -2%(점유율 9.5%), Alani Nu +55.7% #ROIC (회계연도 기준) - 70.6% → 33.6% → 22.7% (증분 ROIC 10.7%) - 투하자본 $0.3B → $0.4B → $3.2B (+700.0% YoY), NOPAT +300.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +17.0% YoY, EPS +0.7% YoY #Comments 🟢 매출 $817.9M(+10.6% YoY, 상반기 누적 +50%) — Alani Nu·Rockstar 신규 브랜드 통합으로 외형 성장 지속 🔴 조정EBITDA $184.2M(-12.4% YoY), EPS $0.36(-23.4% YoY) — 컨센 전지표 하회+총이익률 340bp 압박(48.1%) - 핵심: CELSIUS 브랜드 단독매출 -11.7%·소매판매 -2%, SKU 최적화·오빗모델 마진개선 효과가 하반기 반등으로 이어질지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

셀시우스 홀딩스 · $CELH · 2026년 2분기 실적 (장전) CELSIUS·Alani Nu·Rockstar 3개 브랜드로 미국 무설탕 에너지드링크 시장 이끄는 멀티브랜드사 · 시총 $7.4B 종가 $29.15 🔴 -1.32% 장전 $24.98 🔴 -14.30% #Financial_Results 🔴 Rev $817.9M (Est. 870.1M, -6.0%) 🔴 GPM 48.1% (Est. 48.6%, -0.5%p) 🔴 EPS $0.36 (Est. 0.42, -13.9%)

#Energy - Energy 매출 $999.9M (-19.2% YoY), 영업손실 -$56.4M (전년 $92.6M→적자전환) - 재생에너지 6개 프로젝트 원가초과(재설계·공정변경·인력생산성·지반·기상) — 2건 완료, 3건 3Q·1건 4Q 완료 예정 - Utilities 매출 $712.6M (+2.8% YoY), 영업이익 $54.5M (-16.8% YoY), GPM 11.9%(전년 14.1%) #FCF_CapEx - 상반기 OCF -$131.3M (전년 +$144.6M), CapEx $50.3M → FCF 약 -$181.6M (전년 +$70.9M) - 하반기 CapEx 가이던스 $70-90M(장비 $60-80M 포함) #ROIC (회계연도 기준) - 8.1% → 10.1% → 14.0% - 투하자본 $2.3B → $2.1B → $2.1B (+0.0% YoY), NOPAT +50.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -4.0% YoY, EPS -60.0% YoY #Comments 🟢 총 백로그 $13.9B 사상 최대(MSA $8.2B), Utilities 견조 성장 🔴 GAAP EPS -$0.45(순손실 $24.2M), Energy 원가초과로 영업손실 전환 - 핵심: 3~4Q 문제 프로젝트 완료 후 마진 회복 여부, 연간 가이던스(Adj EPS $2.05-2.60·Adj EBITDA $275-325M) 유지 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

프리모리스 서비스 · $PRIM · 2Q26 실적 (장전) 美 전력망·에너지 인프라 시공(EPC) 기업, 시총 $4.1B 종가 $83.40 🔴 -8.20% #Financial_Results 🔴 Rev $1.69B (-10.7% YoY) 🔴 OP -$26.8M (전년 $126.6M→적자전환) 🔴 Adj EPS -$0.27 (전년 +$1.68)

#Floaters_Jackups - Floaters(드릴십) 매출 $279M, 1Q $193M 대비 급증 — DS-12·DS-10 신규계약 가동 본격화 - Jackups 매출 $183M, 1Q $196M 대비 감소 — VALARIS 117 정비 돌입으로 가동일수 축소 - ARO Drilling(사우디 합작) 매출 $127M 1Q 수준 유지, 지분법이익 $10.6M #FCF_CapEx - OCF(2Q) $13.1M, 1Q $75.0M 대비 급감 · CapEx $106M(1Q $101M) · FCF -$92.9M - CapEx/OCF 비율 809% — 투자 부담이 현금창출력 크게 상회 #ROIC (회계연도 기준) - 2.2% → 13.1% → 14.7% (증분 ROIC 14.3%) - 투하자본 $2.5B → $3.0B → $3.7B (+23.3% YoY), NOPAT +25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -1.9% YoY, EPS -48.4% YoY #Comments 🟢 Adjusted EBITDA $97M, 1Q $67M 대비 45% 증가 — 드릴십 3척 신규 가동 효과 본격 반영 🔴 OCF 2Q $13.1M 로 급감, FCF -$92.9M(컨센 -$67M) 대비 유출 확대 - 핵심: GAAP EPS 서프라이즈($0.72 vs 컨센 $0.19)는 자산매각차익 $38M 포함 수치, Transocean 합병(4Q26 클로징 목표) 완료 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Valaris · $VAL · 2Q26 실적 (장후) 버뮤다 소재 초심해 오프쇼어 시추업체, 드릴십·잭업 리그 운영 — Transocean 과 합병 절차 진행중(4Q26 클로징 목표) · 시총 $5.1B 종가 $76.97 🔴 -1.50% 시간외 $78.55 🟢 +2.05% #Financial_Results 🟢 Rev $539.2M (Est. 488.6M, +10.4%) 🟢 OPM 9.5% (Est. 7.1%, +2.4%p) 🟢 EPS $0.72 (Est. $0.19, +271%) 🔴 FCF -$92.9M (Est. -67.0M, -25.9M)

#Water_Infra - 프로듀스워터 처리물량 일 2.6MMbbl, 전분기 대비 +6% — Kraken 프로젝트 램프업·상업수요 확대 견인 - 배럴당 매출총이익 $0.22(전분기 $0.20), 배럴당 Adj.운영마진 $0.46(전분기 $0.45)로 수익성 개선세 - Ranger Water Midstream 인수 완료($80M 현금, 처리능력 +7만bpd), NDB 랜드필 인수합의·Stateline 신규 그린필드 투자로 환경폐기물사업 확장 중 #FCF_CapEx - CapEx $123.3M(2Q) — Speedway 1단계 파이프라인·Stateline 인프라 투자 집중 - FY26 가이던스 상향: CapEx $530M~590M, Adj.EBITDA $435M~475M, 처리물량 2.55~2.75MMbbl/d #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +10.6% YoY, EPS +169.5% YoY #Comments 🟢 M&A·그린필드 투자로 FY26 물량·Adj.EBITDA·CapEx 가이던스 전방위 상향 — 확장 모멘텀 유효 🔴 CapEx 가이던스 대폭 확대로 FCF 정상화 시점 지연 우려, 레버리지 부담 지속 - 핵심: Speedway·Kraken 램프업 속도와 신규 랜드필 통합이 계획대로 진행되는지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

워터브릿지 인프라 · $WBI · 26년 2분기 실적 (장후) 델라웨어 분지 프로듀스워터 처리·환경폐기물 인프라 기업 · 시총 $4.0B 종가 $33.55 🟢 +0.27% 시간외 $34.25 🟢 +2.09% #Financial_Results 🟢 Rev $217.8M (Est. $212.6M, +2.4%) 🟢 Adj.EBITDA $115.8M (전분기 $102.9M, +12.5%) 🟢 순이익 $14.6M (전분기 $9.5M, +53.7%)

#Segment - For Sale $549M(+14% YoY): Residential $465M(+7%), Mortgage $84M(+75%, 구매대출 $2.2B +95%) - Rentals $209M(+31% YoY, 멀티패밀리 +42%) - 월평균 순방문자 239M(-2% YoY), 방문 25억건(-2% YoY) — 업계 평균 대비 아웃퍼폼(Comscore) #FCF_CapEx - OCF $11M (전년 $87M, -87% YoY) · Adjusted FCF $96M (전년 $100M, -4% YoY) - OCF 급감에도 Adjusted FCF는 견조 — capex 별도 미공개 #ROIC (회계연도 기준) - -7.6% → -5.3% → -0.8% (증분 ROIC 50.0%) - 투하자본 $3.5B → $3.6B → $4.0B (+11.1% YoY), NOPAT -100.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +14.5% YoY, EPS +54.8% YoY #Comments 🟢 매출 가이던스 상단 상회, 모기지·렌탈 고성장(모기지 +75%, 렌탈 +31%)으로 통합 플랫폼 전략 정착 🔴 트래픽 2분기 연속 감소(-2% YoY), OCF 급감(-87% YoY)로 현금창출력 둔화 신호 - 핵심: 자사주매입($200M) 지속에도 트래픽 정체가 3분기 이후 매출 모멘텀에 미칠 영향 확인 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions