Sajah의 투자 노트

가즈아~!

마진이 시험대에 오르던 과거 몇 분기와 달리, Sales Volume/Growth가 NVDA 실적의 핵심으로 오랜만에 대두

UBS Preview 기준 GPM est. 75% +/- 50bp 눈여겨볼만한 점은 BBG cons. Sales YoY +98% vs UBS Street Pre Call +135% Rubin 출하 레버리지를 헷지펀드들은 강하게 기대 중(옵션베팅과 다름) 24년 2분기 이후 처음으로 다시 세자릿수 성장률을 NVDA가 다시 보여준다면, 금융/메크로/밸류체인 노이즈에도 불구하고 확실한 호재로 보임

NVDA OPX 현재가 근처에 상방으로 두꺼운 콜 + 하방으로 얇고 긴 풋 당연히 서프는 낼 것이지만, 빅서프는 생각 안하니, 주가 기대감 X AIHW 산업 차원에서 대장임은 여전하기에, 변동성 이벤트를 헷지하는 정도 모습만 존재 Max Pain이 현재가와 붙어있다는 것 자체가 그 증거

NVDA Fwd PER Band 1FY 18.8x AI 사이클 최하단 사실상 서버랙이라는 장비를 돌리는 업체 수준으로 시장은 Pricing

Nvidia $NVDA - 최근 4번의 실적발표에서 모두 호실적에도 불구하고 주가 하락 - 이 때문에 단기적으로 공매도 늘어나 있는 상태 (거래량 대비 공매도 비중 20% 돌파) - 그러나 이번에는 스트릿 컨센이 과하지 않음 - 2Q매출 기존 가이던스: $91.0B ±2% - vs 스트릿컨센: $91.7~92.2B - 2Q GPM 기존 가이던스: 75.0% ±50bp - vs 스트릿컨센: ~75% - 3Q매출 가이던스 스트릿컨센: $103.8~104B - GB300 램프업에도 불구 가격인상으로 GPM이 기대치 상회하면 특히 긍정적일 것

이 시간 엔비디아 실적발표를 앞둔 제 마음

AI의 Dark Side 미래는 챗봇이고 그게 로봇에 탑재되면 혼자서도 외롭지 않게 살게 되겠죠. 그러면 곧 어떤 분들이 "외로움은 더이상 개인의 문제가 아니라 국가가 책임져야 하는 부분"이라면서 각 지방자치단체 혹은 보건 복지부에서 공공 컴패니언 AI봇 이런거 무상으로 뿌려 달라고 민원을 넣을 겁니다. ㅎㅎ

예전에 이루다 만든 곳이 스캐터랩이고 거기서 사업을 캐릭터챗으로 빨리 전환해서 돈 잘 벌고 있습니다. 뤼튼보다 더 잘하는 것 같습니다.

뤼튼 4월 감사보고서 기준 영업비용 1059억(광고선전비 294억, 지급수수료 611억 - LLM API 비용). 영업손실 588억원. 경쟁사 스캐터랩의 제타. 자체 소형 모델로 API 비용을 없애고 오픈베타 7개월 만에 흑자. 3분기 연속 흑자, 2025년 2분기 매출 52억에 영업이익 9억. 국내 MAU 제타 140만 대 크랙 55만.

캐릭터 챗은 게임인가? 게임의 탈을 쓴 프롬프트 덩어리인가? 사용자의 지시에 따라 결과가 달라지는 온라인 콘텐츠는 게임인가? 게임의 정의는 무엇인가? https://stock.mk.co.kr/news/view/1146521

뤼튼은 크랙이라는 서비스로 돈 벌고 있습니다. 크랙이 뭐냐면 사용자가 직접 캐릭터를 만들거나, 다른 사용자의 캐릭터와 자유롭게 대화할 수 있는 서비스입니다.

앤파트너스에서 투자한 뤼튼이 결국 유니콘이 되었습니다 🦄 AI 캐릭터챗은 B2C 차원에서 가장 빠르게 성장하는 AI 섹터이고, 뤼튼이 이 시장을 글로벌리 리드하고 있습니다. "2021년 설립된 뤼튼은 AI 포털 ‘뤼튼’과 AI 캐릭터 챗 플랫폼 ‘크랙(Crack)’을 운영하고 있다. 크랙은 이용자가 직접 만든 캐릭터와 대화하는 서비스로, 일본(서비스명 ‘캬라푸’)과 북미(‘OOC’)에도 진출했다. 뤼튼에 따르면 지난 5월 북미에서 출시한 OOC는 3개월 만에 월 매출 100억원을 넘어서며 해외 매출이 국내 매출을 추월했다. 회사 측은 올해 총매출이 2000억원을 넘어설 것으로 예상했다. 지난해 매출은 471억원이었다." https://n.news.naver.com/article/023/0003994953?sid=105

섹크크 ㅋㅋㅋㅋㅋ

2026.08.25.(화) 📈미미의 신고가 https://t.me/mimi_ATH (섹크크) 탑코미디어, 키다리스튜디오 (호실적) 마이크로컨텍솔, 한국콜마, 빙그레, 코스맥스 (동전주/시총500억이하) 티엔엔터테인먼트, 헝셩그룹 (ai dc) GS (기타) KPX홀딩스-김민석 관련주?

탑코미디어 최근 8월 한달 주가 추이 (+너무 단기 급등해서 거래정지됨) 지난주에 커뮤니티에 관련 내용이 짤과 함께 돌았는데 수위가 높아서 공유를 안 했는데 할껄 그랬나 하고 살짝 후회중.. **참고) 주요 이용자 연령대가 모여있는 에펨코리아 가서 탑툰챗 검색어 넣어보면 이용후기를 보실 수 있음 디씨갤러리도 생김

"탑코미디어의 2026년 2분기 연결 기준 매출액은 전분기 대비 30.4% 증가한 약 155억원, 영업이익은 약 37억원으로 흑자전환에 성공했다"며 "영업이익률 23.7%를 달성하며 탑툰 합병 이후 분기 최대 수익성을 경신했다" 실적 개선의 핵심 동력으로는 지난 3월 출시된 AI 캐릭터 챗봇 '탑툰챗'을 꼽았다… "웹툰 결제 이용자의 약 60%가 월 1만~5만원 구간에 머무는 반면, 탑툰챗 결제 이용자의 약 70%는 월 5만원 이상을 소비한다"며 "지난 5월 22일 탑툰과 탑툰챗의 코인을 통합하면서 신규 고객 획득 비용(CAC) 없이도 기존 충전 코인을 통해 캐릭터 대화와 일러스트 해금으로 이어지는 지갑 점유율 확대 구조를 완성했다"고 평가했다. 어둠의 버블 + 버튜버 + AI + 19금 영업이익률 23.7% 끔찍한 혼종 탄생 https://www.mt.co.kr/stock/2026/08/20/2026082009073436829

IBK투자증권 코스닥리서치 조은애 연구위원 [티엘비] 엔비디아 CPU 바로 옆 자리 https://zrr.kr/7oekES • 에이전틱 AI 시대에 쏘캠(SOCAMM2)이 주목 받는 이유 AI 투자의 무게중심이 GPU에서 CPU로 넓어지고 있다. 에이전틱 AI로 CPU 수요가 급증하면서 AMD와 엔비디아가 나란히 CPU 시장규모 전망치를 상향했고, 엔비디아 신규 CPU 베라를 지원하는 메모리 모듈 쏘캠이 그 수혜를 받는다. 티엘비는 쏘캠 기판을 국내외 메모리 제조사에 공급한다. 베라가 8월 이후 마이크로소프트, 스페이스XAI 등 데이터센터에 채택되기 시작하면서 쏘캠 매출이 실적에 본격 반영된다. 쏘캠 판가는 동사가 제조하는 일반 서버용 기판 대비 3배 수준으로 추정되며, 전사 매출에서 차지하는 비중이 2026년 16%에서 2027년 30%로 상승하면서 Blended ASP 상승과 마진 개선으로 이어질 전망이다. • 매출과 마진에 대한 기대치를 높여도 될 시점 쏘캠 매출 본격화는 수주잔고에서 이미 확인되고 있다. 2Q26 수주잔고는 전분기 362억원에서 1,318억원으로 쏘캠을 중심으로 급증했다. 회사의 2026년 쏘캠 매출 가이던스는 연초 200억원 → 1Q26 실적 이후 500억원 → 2Q26 실적 이후 700억원으로 세 차례 상향 조정됐으며, 2027년 가이던스는 약 1,500억원이다. 2026년 영업이익은 575억원(+121% yoy)을 예상한다. 실적 개선의 핵심인 쏘캠 매출은 상반기 130억원(비중 8%) → 하반기 480억원(23%)으로 고성장세가 이어질 전망이다. 판가와 마진이 높은 쏘캠 비중 상승으로 매출총이익률은 21%(+6%p yoy), 영업이익률은 15%(+5%p yoy)로 개선될 것으로 예상한다. • 이익 성장을 반영해 멀티플 재평가 기대 티엘비에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 53,000원으로 커버리지를 개시한다. 베라 CPU 양산이 확대되는 가운데 쏘캠 기판을 공급할 수 있는 업체는 국내외 5개에 국한되며, 동사 점유율은 약 20%로 추정된다. 쏘캠 매출 증가에 따른 이익 민감도가 높은 만큼 티엘비의 EPS 성장과 밸류에이션 리레이팅이 동시에 나타날 시점이라고 판단한다. - 동 자료는 컴플라이언스 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용할 수 없습니다. - 본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

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중국 광네트워크 대표주 YOFC 어제부터 강하게 상승하네요.