한화 철강 권지우

세아제강, '신안우이 해상풍력' 프로젝트에 강관 6.2만 톤 납품] 💡 Comment: 단일 프로젝트 기준 국내 최대 물량(6.2만 톤)을 전량 수주했습니다. 순천 OF공장 등 선제적 설비 투자가 실질적 수주로 연결됐습니다. 향후 해상풍력 시장에서 동사의 성장도 지켜볼 포인트 중 하나입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197574

[한화투자증권 권지우] 현대제철: 바닥 확인, 그 이상이 필요 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 4Q25 Preview: 컨센서스 하회 전망 - 4Q25 연결 매출액은 5조 5,813억 원(YoY +2.0%), 영업이익은 990억 원으로 컨센서스(1,329억 원)를 크게 하회한 것으로 추정 - 판재류 판매량은 전분기 대비 감소했으나, 저수익 열연 제품 판매를 축소하고 조선향 후판 가격 협상 타결분 및 고부가 자동차 강판 비중 확대를 통해 수익성은 유지 - 봉형강 부문은 전분기 기저효과로 판매량이 증가했으며, 판가 인상폭이 원가 상승폭을 상회하며 적자 폭이 지속적으로 축소되는 추세 ▶️ 2026년 전망: 바닥을 지나는 이유 - 판재류 반덤핑 관세 효과가 2026년부터 점진적으로 실적에 반영될 전망으로, 중국산 유입 차단에 따른 가격 인상 저항 완화 기대 - 이르면 상반기 중 유의미한 판재 가격 인상이 가능하나, 가격 상승 강도는 중국 철강 시장 회복 여부에 따라 좌우될 전망 - 철근 가격은 6월 이후 최장 기간인 4주 연속 상승하며 1월 초 70만 원 선 회복을 시도 중 - 기존 할인율 조정 방식에서 공시가 자체를 인상하는 방식으로 가격 전가 구조가 변화하며 봉형강 바닥 다지기는 완료된 것으로 판단 - 향후 관건은 전방 산업인 건설 경기의 회복 강도 ▶️ 바닥 확인, 그 이상이 필요 - 철강 시황의 바닥은 확인되고 있으나, 시장이 기대하는 본격적인 반등을 확신하기에는 시간이 필요 - 중장기적으로는 ① 3세대 자동차 강판 비중 확대와 ② 고수익 시장인 미국 전기로 투자 가시화를 통해 밸류에이션 리레이팅 가능 - 단기적으로는 열연 및 후판 유통가격 반등 여부가 철강 업황이 단순 바닥 다지기를 넘어 실질적 턴어라운드로 이어질 수 있는지의 핵심 판단 기준 보고서 원문: https://tinyurl.com/4kdtj59r

[1-1 강관] 연초 수요 회복 기대 무산, 관망세 지속 💡 Comment: 건설 프로젝트 발주 지연과 계절적 비수기가 맞물리며 연초 수요 절벽이 심화되고 있으며, 원가 상승 압박에도 불구하고 수요 부재에 따른 시장 저항 탓에 가격 인상 동력을 찾지 못하고 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197533

12월 중국·일본산 후판 수입 ‘피크’…선급 비중 80% 상회 💡 Comment: 반덤핑 규제로 중국산 유통 물량은 자취를 감췄으나, 관세 영향권 밖인 보세구역(조선·강관)으로 수입이 쏠리며 물량이 연중 최고치를 기록하는 등 규제 회피 성격의 유입이 뚜렷해 보입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197522

[1-1 STS] 니켈 급등에 가격 인상 확산…‘매입 문의’ 증가 💡 Comment: 니켈값 급등이 촉발한 비용 인상 요인을 유통업계가 선제적으로 판가에 반영하면서, 포스코의 동결 기조와는 별개로 시중 가격이 강세를 보이는 현상이 나타나고 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197532

[1월 전망-철근] 공급이 만든 긴장···‘미세하지만 분명한 변화’ 💡 Comment: 연초 철근 시장은 수요 부진 속에서도, 수출 확대와 내수 제한 출하로 바닥을 다지고 완만한 반등을 탐색 중입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197523

[1월 전망-열연·후판] 반등의 문턱?...바닥 신호는 감지 💡 Comment: 1월은 바닥 신호가 감지되며 가격 하락 가능성은 낮아졌으나, 실수요가 부족한 호가 인상이 얼마나 유지될지가 관건입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197528

[1-1 철 스크랩] 한국 미국 강세 · 국제시장 횡보 💡 Comment: 절기 공급 감소와 제강사 구매가 인상으로 국내외 철 스크랩 가격이 강세를 보이고 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197543

Mysteel：镍价涨停背后的政策悬念 💡 Comment: 인도네시아의 2026년 채굴 쿼터 대폭 축소 가능성이 공급 과잉 시나리오를 공급 부족으로 반전시키며 니켈 가격의 급등을 촉발했습니다. 실제 정책 확정 전까지는 높은 변동성이 불가피하나, 인도네시아의 자원 민족주의 강화 흐름을 고려할 때 하방 경직성은 당분간 견고할 것으로 판단됩니다.

黑色持仓日报：双焦涨停，东证期货增持1万手焦煤多单 1월 7일 중국 철강 선물 시장에서 원료탄과 코크스가 상한가를 기록하며 시장 상승을 견인했습니다. 철광석이 4% 이상 급등하고 철근과 열연코일 역시 2.5% 이상의 높은 상승률로 장을 마감했습니다. 특히 동증선물이 원료탄 부문에서 1만 계약 이상의 다량 매수 포지션을 추가하며 공격적인 매수세를 보였습니다.

中钢协：12月下旬重点钢企钢材库存量1414万吨 💡 Comment: 연말 비축 수요와 제강사들의 재고 관리 노력으로 중국 철강 시장을 ㅣ재고량이 전월 대비 소폭 감소하며 하향 안정화되는 모습입니다. 다만 전년 동기 대비로는 여전히 14% 이상 높은 수준을 유지하고 있어, 향후 수요 회복 속도에 따른 재고 소진 추이를 주시할 필요가 있습니다.

每日钢市：钢坯大涨50元，期钢涨超2%，钢价止跌反弹 💡 Comment: 1월 7일 중국 철강 시장은 원료탄 선물의 상한가 기록과 통화 완화 기대감이 맞물려 강한 반등세가 나타난 것으로 보입니다. 다만 계절적 비수기에 따른 실물 수요 한계를 고려할 때, 추세적 상승 전환의 가능성은 낮다고 생각됩니다.

현대제철, 계열사 현대IFC 3,393억원에 처분 결정 💡 Comment: 비핵심 자산인 주조·단조 사업을 매각해 본업인 철강 제조 경쟁력을 높이려는 선택과 집중 전략으로 판단됩니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197501

포스코·현대제철, 지난해 외판용 열연 7%↑…내수·수출 동반 확대 💡 Comment: 수입재 반덤핑 규제에 따른 내수 방어와 신흥국 중심 수출 확대가 맞물리며 외형 성장은 달성했으나, 고단가 지역(미·유럽) 수출 비중 하락으로 실질적인 수익성 지표는 판매량 증가 대비 개선되지 못했을 가능성이 있습니다 . https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197508

철근 가동률 50% 붕괴···‘정상 가동’이 사라졌다 💡 Comment: 국내 8대 철근 제강사의 1월 내수용 가동률이 49.6%를 기록하며 5년 만에 최저치를 경신하고 50% 선이 붕괴됐습니다. 수요 부진 속에서도 특정 품목의 수급이 타이트한 상황입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197499

H형강, 가격인상 냄새 ‘솔솔’ 💡 Comment: 원재료비 비중이 높은 전기로 제강사들이 동절기 수급 불균형에 따른 원가 압박을 견디지 못하고 가격 올리기에 나섰습니다. 다만 11월 인상이 시장에 온전히 안착하지 못했던 만큼, 실제 유통 단가 상승 여부는 건설 경기 등 전방 수요의 수요 여부가 관건입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197500

잠정관세 이후 ‘열연’ 수입은 줄었지만, 가격 반등은 왜 없나 💡 Comment: AD 관세 발효 이후 수입 방어에는 성공했으나 전방 산업 침체로 가격 반등으로 이어지지 못하고 있습니다. 건설 등 실물 수요의 유의미한 반등이 필요한 상황입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197503

[한화투자증권 권지우] POSCO홀딩스: 이익 정상화 준비 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 4Q25 Preview: 예고된 성장통 - 4분기 연결 매출액 17조 6,329억 원(YoY -1.0%), 영업이익 3,576억 원(YoY +274.9%, QoQ -44.0%)으로 시장 컨센서스(약 4,767억 원) 대비 큰 폭 하회 전망 - 포스코이앤씨 약 2,000억 원 이상의 일회성 적자와 철강 부문 대수리 영향에 따른 판매량 감소(800만 톤 하회, QoQ -3.8%)로 고정비 부담 확대 - 인프라 부문은 신안산선 사고 관련 비용 및 공사 중단 손실 반영으로 약 2,300억 원 영업적자 추정, 조사 결과에 따라 추가 비용 발생 리스크 잔존 - 이차전지 소재는 포스코퓨처엠 판매량·가동률 하락으로 적자 전환 예상, 리튬 부문 역시 가동률 상승 지연으로 적자 지속 ▶️ 2026년 전망: 구조적 정상화 구간 진입 - 포스코이앤씨는 2025년 대규모 적자(약 -5,000억 원) 이후 정상화 국면 진입하며 YoY 약 +6,000억 원 이익 개선 기대 - 포스코인터내셔널은 호주 세넥스(Senex) 확장 공사 마무리로 연결 이익 기여 확대 - 철강 부문은 만성 적자 법인 장가항 매각(2026년 1분기 예상)만으로도 1,000억 원 상회하는 이익 개선 효과 가능 - 거창한 시황 반등 없이도 전사 이익 체력은 전년 대비 한 단계 레벨업될 전망 ▶️ 목표주가 490,000원·투자의견 Buy 유지: 단, 신중한 접근 유효 - 주가는 PBR 0.4배 수준으로 밸류에이션 하단에 위치해 추가 하락 리스크는 제한적 - 다만 철강 시황은 V자 반등보다는 점진적 가격 정상화 경로가 유력하며, 리튬 부문 실적 회복도 기존 예상 대비 지연 가능성 존재 - 포스코이앤씨 잠재 부실 해소, 국내·중국 철강 가격의 정상 궤도 진입 여부를 확인하며 접근하는 전략이 합리적 보고서 원문: https://tinyurl.com/5n9y7ata

Mysteel：4轮降价后，焦炭价格走势情绪调研 💡 Comment: 4차 가격 인하로 코크스 업계의 적자가 심화되고 있음에도 불구하고, 원료탄 가격 하락과 철수 생산량 감소라는 압력이 거세 5차 추가 인하가 기정사실화되는 분위기입니다. 단기적으로 중국 철강가격 지지력이 약화될 수 있는 요인입니다. https://news.mysteel.com/a/26010614/96BA7E3E5AE642B4.html