Квантовый Дип

Окремо напишу про лід інвестора — фонд Sapphire Ventures. Це дуже солідний фонд з США. Починався як інвестиційне крило SaaS-гіганта SAP, з часом відділився. Інвестує в Enterprise SaaS на growth stage. З 140+ інвестицій має 30+ IPO та 40+ M&A. Серед інвестицій — такі успішні компанії як auth0, Box, DataRobot, DocuSign, LinkedIn, Monday, Square, Wise. Досвід роботи з багатомільярдними компаніями та їх масштабування у них величезний. А ще вони пишуть гарні блоги з інсайтами ринку. Нещодавно публікував тут їх потужний Deep Dive Into the Generative AI App Infrastructure Stack. Сьогодні читав How Sales AI is Reinventing GTM — багато українських фаундерів зараз роблять sales AI copilots, треба орієнтуватись в темі. Писали і про climate tech, і про defense tech. Цікавий блог, рекомендую. А ще Sapphire інвестують як LPs в венчурні фонди, і про це у них теж дуже змістовний блог, якщо вам цікава індустрія саме фондів. Його мені рекомендували американські інвестори, щоб краще розібратись в темі VC. Рекомендую і вам — OpenLP.

🦄 Дуже круті новини: Creatio, портфельна компанія Horizon Capital, стала єдинорогом, залучивши $200 млн за оцінкою $1.2 млрд. Раунд очолив топовий фонд Sapphire Ventures, який керує активами на $10 млрд, також долучились StepStone Group та поточні інвестори Volition Capital та Horizon Capital. Якщо ви стежите за ринком tech інвестицій, то маєте розуміти, що це дуже потужна угода. Мало хто з великих SaaS-провайдерів може похвалитись такими показниками і залучати такі суми з такою оцінкою. Creatio розробляє no-code платформу для автоматизації CRM and enterprise workflows, стабільно показує дивовижні темпи зростання — 50% рік до року, і має вражаючий retention. Дійсно виняткова компанія. Впевнений, що приклад її засновниці Катерини Костеревої надихне багатьох tech підприємців з України! Почитати про угоду можна на TechСrunch, а трохи більше про історію компанії — на Forbes.

🌚

🛢🌉

⚖ Консолідація відбувається і на ринку AI-продуктів: багато хто пробує будувати стартапи, але мало у кого виходить стійкий бізнес. Продаж компанії - кращий вихід для фаундерів і інвесторів, ніж банкрутство.

A growing number of AI startup founders are looking to sell their companies, according to the chief executive officer of Hugging Face, in a possible sign of consolidation coming to the artificial intelligence market. Hugging Face, a leading AI startup, announced Thursday that it has agreed to pay $10 million for a small company called Argilla, its fourth acquisition to date. While Hugging Face approached the company about a tie-up, it’s also getting inbound requests from many more. Clément Delangue, co-founder and CEO of Hugging Face, told Bloomberg News he’s hearing from about 10 AI startups each week that are interested in being acquired. “This year, in particular, it has increased quite a lot,” he said.

⚡️🍔 Стартап українських фаундерів поглинула американська публічна компанія Стартап українських фаундерів Allset купила американська компанія Soundhound, повідомив CEO та засновник стартапу Стас Матвієнко. • Allset розробляє платформу для оформлення замовлень з ресторанів — подібну до Uber Eats, але з фокусом на доставку власноруч (pick up). • Фаундери Стас Матвієнко і Анна Поліщук з 2015 року розвивали стартап в США. Команда розробки знаходилась в Києві. • Стартап залучив $26 млн інвестицій, в тому числі від американських фондів a16z, Greycroft, європейських EBRD, Inovo, Flashpoint, та українських SMRK і Flyer One Ventures. Востаннє раунд робили в липні 2021. • Влітку 2022 року компанія звільнила 30% працівників. Тоді Allset працювала з 8000 ресторанів і мала 100 співробітників, зараз пишуть про 7000 ресторанів. Судячи з динаміки, це не був великий екзит. Проте угода сталась і значить обидві сторони побачили в ній win-win. • Хто покупець? Компанія Soundhound розробляє AI-платформу голосових сервісів для різних індустрій: restaurants, automotive, smart devices, hospitality, contact centers. Soundhound займається speech recognition з 2005. Ще в середині 2010-х я користувався їхнім додатком для розпізнавання музики як альтернативою Shazam. • Зараз компанія фокусується на створенні “voice commerce ecosystem”, яка зокрема дозволить ресторанам приймати замовлення від клієнтів голосом. Для цього і купили Allset: сервіс українців дає Soundhound доступ до 7000 ресторанів-партнерів. • Soundhound має невелику як для публічної компанії капіталізацію в $1.3 млрд. На кінець 2023 компанія мала 260 працівників і річну виручку в $46 млн. Від часу виходу на біржу в квітні 2022 вартість акцій Soundhound знизилась на 40%, протягом останнього року — стабільна. • Найцікавіше — оцінка! За моїми грубими підрахунками, порядок суми угоди не перевищує $35-40 млн. • В лютому 2020 у Allset було 3000 ресторанів-партнерів і $2.5 млн місячного обороту, тобто $30 млн annualized revenue. Якщо зробити грубе припущення, що середній чек з ресторана-партнера лишився на рівні і виручка зросла пропорційно кількості партнерів (3000 -> 7000), станом на зараз аналогічна компанія мала б оборот порядка $70 млн. Застосувавши до цього мультиплікатор публічного DoorDash — 0.6x обороту (EV/ 2024F GMV), отримаємо оцінку компанії в $40 млн. • Публічна компанія Olo — провайдер SaaS-рішень для ресторанів в США, в тому числі для доставки. Торгується з мультиплікатором 0.4-0.6x GMV. Має 81 000 ресторанів-партнерів і оцінку в $364 млн. Аналогічна компанія з 8000 партнерів і такою ж юніт-економікою і темпами зростання мала б оцінку $36 млн. • Враховуючи негативну динаміку зростання Allset та інші оптимістичні припущення в калькуляціях, можна припустити, що реальна сума була нижчою. • Ринок сервісів доставки пройшов через значну консолідацію за останні роки, добряче схуднувши після ковідного буму. Багато компаній були поглинуті конкурентами і в США, і в Європі (Grubhub, Postmates, Glovo) а деякі і закрились. • В будь-якому випадку, це цікаве продовження історії Allset. Віддамо належне фаундерам — це один з перших українських стартапів, який вийшов на конкурентний ринок США і доволі непогано там рухався. Команда з 20 співробітників Allset включно з фаундерами приєднується до американської публічної компанії і буде працювати над vertical AI SaaS — а що може бути більш exciting зараз? Побажаємо їм успіхів у цьому.

💰 Цікава статистика про зарплати європейських фаундерів від фонду Creandum. З розбивкою по раундам фінансування, обсягу залучених інвестицій, географії, індустрії, позиції, розміру компанії і так далі. Дані в євро, до податків.

Molfar — якщо треба перевірити компанію, бекграунд людини, бізнес-партнера на зв'язки з росією, чи репутаційні ризики. Це OSINTери, що пробивають дані будь-кого, аналізують ринки й загалом зробили 2500+ розслідувань за два останні роки. Molfar — найбільша агенція в ніші, мають потужний навчальний напрямок і відповідальну волонтерську позицію. Тут безкоштовний базовий чекліст з алгоритмом пошуку даних: https://molf.ar/3Xx02DZ Тут бот для питань і допомоги: Канал Molfar: #промо (текст наданий)

✍ What a good seed pitch deck looks like

🤤 Які фактори роблять стартап привабливим (або ні) для інвестора Цікавий погляд. Читати так: зелена шкала показує, наскільки наявність певного фактору збільшує fundability стартапа, червона - наскільки відсутність цього фактора її зменшує. Стартап без технічного кофаундера - точно "ні". Стартап повторного успішного VC-backed фаундера - shut up and take my money. Текст за лінком теж варто почитати.

⚡️ Багато пишу тут про Enterprise AI, і нарешті радий поділитись гарною новиною про локальний ринок — зробили з u.ventures інвестицію в чудовий AI-стартап українського фаундера! Той випадок, коли і ринок супер хот, і фаундер крутий, з релевантним досвідом і потужним баченням — раніше разом з ключовими людьми з команди розробляв ML-інфраструктуру в Careem (арабський mobility unicorn, став частиною Uber). Поділюсь текстом зі свого анонсу в LinkedIn (рекомендую там зафоловити фаундера і стартап), є і новина українською. Just as every other tech platform shift, Generative AI is creating huge opportunities for founders and investors. As you may have noticed from my posts, I am particularly excited about opportunities in the enterprise AI space. This is where I believe GenAI will create the most economic value. It is happening already. Putting aside all the hype, you can't argue with the fact that GenAI is radically changing the tech landscape of modern enterprise. That's why I am happy to announce that u.ventures invested in Dynamiq, an enterprise platform for Generative AI, in a pre-seed round led by TA Ventures with participation from Geek Ventures and Diaspora Ventures. Many tech leaders are facing a classic "buy vs build" dilemma today, now with GenAI flavor. I believe that for most of them, buying would be a better choice. Engineering teams should not waste thousands of man-hours when platforms like Dynamiq enable them to deploy GenAI solutions in a fast and efficient way. We were impressed by Vitalii Duk's bold vision and excellent technical expertise. Happy to join you along this exciting journey to revolutionizing enterprise AI!

⚙ Якраз сьогодні вийшов AI infrastructure roadmap від Bessemer Venture Partners, ще одного потужного фонду. Рекомендую.

An emerging infrastructure stack purpose-built for AI 1. Innovations in scaling, novel model architectures, and specialized purpose foundation models 2. Innovations in model deployment and inference 3. Cutting-edge model training and development techniques 4. DataOps 2.0 in the age of AI 5. Next-gen observability 6. Orchestration

🤔 Побачив на УП великий текст про DeepL - успішну компанію з Німеччини, яка створила один з найкращих сервісів для перекладу. Текст непоганий, але написаний повністю по зовнішнім джерелам. При тому що серед ранніх інвесторів DeepL є TA Ventures, один з найстаріших та найактивніших венчурних фондів з України. Впевнений, там би з радістю дали змістовний коментар про одну з найкрутіших компаній в своєму портфоліо. Та і Google краще індексує оригінальний контент, ніж переклади з інших сайтів. Шановні журналісти та редактори ділових видань, не соромтесь звертатись за коментарями до українських гравців ринку. Навіть коли пишете про глобальні теми. Українські фахівці набагато глибше інтегровані в світовий контекст, ніж ви могли подумати.

🔧 Ось для прикладу GenAI App Infrastructure Stack від фонду Sapphire Ventures. Картинка непроста (ніхто і не казав, що буде просто), але з нею іде в комплекті гарний текстовий deep dive. Уявіть себе на місці аналітика, якому треба проаналізувати потенційну інвестицію в стартап, що розробляє платформу для GenAI infrastructure. Як розібратись? Тут не те що ChatGPT, інколи навіть Google не допоможе. А ось такий детальний deep dive буде дуже корисним. Нещодавно аналізував один український GenAI infra стартап і матеріали про AI tech stack від Menlo дуже допомогли. Цей розбір навіть більш детальний. Sapphire інвестують в Enterprise, мають потужну експертизу.

🗺 Розповім про такий інструмент інвестора та фаундера як market map. Це візуалізація певного сектору, де компанії згруповані за певною MECE-логікою. Наприклад, за сегментами ринку, або за тим, на якому рівні технологічного стеку вони оперують. Такий собі структурований, але спрощений погляд на ринок з висоти. Навіщо це інвестору? - Зрозуміти, з чого складається індустрія, особливо якщо це новий ринок - Знайти перспективні компанії для інвестування - Показати фаундерам та ко-інвесторам свою експертизу (якщо інвестор сам будує market map) Навіщо це фаундеру? - Зрозуміти конкурентне середовище - Знайти конкурентів, партнерів або потенційних покупців компанії Далі покажу приклади market map.

👨🏻‍💼 Більш свіже і масштабне дослідження enterprise AI від McKinsey. Для чого компанії використовують GenAI, яку цінність отримують, які ризики вбачають. З гарними графіками, як завжди у McKinsey ☺️

🏢 А от гарне дослідження від a16z — їх Enterprise команда дослідила, як великі компанії будують або купують AI-рішення. Нижче дам ключові тези.

Resourcing: budgets are growing dramatically and here to stay 1. Budgets for generative AI are skyrocketing. 2. Leaders are starting to reallocate AI investments to recurring software budget lines. 3. Measuring ROI is still an art and a science. 4. Implementing and scaling generative AI requires the right technical talent, which currently isn’t in-house for many enterprises. Models: enterprises are trending toward a multi-model, open source world 5. A multi-model future. 6. Open source is booming. 7. While cost factored into open source appeal, it ranked below control and customization as key selection criteria. 8. Desire for control stems from sensitive use cases and enterprise data security concerns. 9. Leaders generally customize models through fine-tuning instead of building models from scratch. 10. Cloud is still highly influential in model purchasing decisions. 11. Customers still care about early-to-market features. 12. That said, most enterprises think model performance is converging. 13. Optimizing for optionality. Use cases: more migrating to production 14. Enterprises are building, not buying, apps—for now. 15. Enterprises are excited about internal use cases but remain more cautious about external ones. Size of total opportunity: massive and growing quickly 16. We believe total spend on model APIs and fine-tuning will grow to over $5B run-rate by the end of 2024, and enterprise spend will make up a significant part of that opportunity.

Гарно доповнюють це матеріали від Menlo Ventures, які публікував раніше.

🚀 Ось наприклад класний тематичний івент від Sequoia, одного з найстаріших та найбільших венчурних фондів — AI Ascent. Для початку — короткий keynote про те, як в Sequoia бачать цей зсув платформ і які можливості він відкриває. Подивіться, топ контент. Ну і далі виступи топових спікерів, в тому числі: - What's next for AI agentic workflows ft. Andrew Ng of AI Fund - Open sourcing the AI ecosystem ft. Arthur Mensch of Mistral AI and Matt Miller - Making AI accessible with Andrej Karpathy and Stephanie Zhan