Wave Research

■ 전일 미장 강세테마 우주항공, 광학, 원전, 수소, 드론, 태양광, 반도체

MASH 치료제 레즈디프라 누적 매출 11억달러 돌파·한미약품과 디앤디파마텍 임상 2상 주요 지표 충족 https://biz.chosun.com/science-chosun/bio/2026/11/09/AOGOJCQGHBEB3BH6YUYVCYF66Y/ - 마드리갈의 MASH 치료제 레즈디프라는 3분기 「매출 4억3,130만달러」로 전년 대비 50% 증가. 올해 1~3분기 누적 매출은 11억685만달러로 블록버스터 기준을 넘어섬. - 레즈디프라는 2024년 첫 MASH 치료제로 승인됐고 「위고비도 2025년 8월 가속승인」을 획득. 두 약물 모두 간경변 진행과 간부전 감소 등 장기 임상 효과를 검증해야 함. - 한미약품이 MSD에 기술수출한 에피노페그듀타이드는 「임상 2b상 381명·52주 평가」에서 7mg군 MASH 해소 63%, 섬유화 개선 52%로 위약군 13%·21%를 상회. - 에피노페그듀타이드 「10mg군 섬유화 개선율 34%」는 위약군 21%보다 높았지만 통계적 유의성 미달(p=0.072). 7mg군의 유의한 결과와 달리 고용량 효과는 확인 필요. - 디앤디파마텍 DD01은 「MASH 해소율 62.5%·섬유화 개선율 50%」를 기록했지만 임상계획 준수 환자 35명만 분석. MSD의 수정 ITT 방식과 달라 직접 비교는 어려움. http://t.me/Wave_Research

SGC에너지, 새만금 훈풍에 AI 데이터센터 가치 '급등'…"1차 사업 차익 1조원, 2차는 4배" https://www.newsprime.co.kr/news/article/?no=754075

시장 충격은 없는듯?

<오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_11/9 Bloomberg> ① 미국 고용 서프라이즈와 연준 경로 - 미국 10월 비농업 고용이 16만5000명 증가하고 실업률이 4.1%로 하락 - 시간당 평균임금은 전월 대비 0.4% 올랐고 전년 대비 3.1%로 2021년 이후 최저 수준과 같았으며 앞선 두 달 수치는 상향 - TD증권은 고용이 전반적으로 강하다고 평가했고 메리 데일리 총재는 추가 인상 가능성을 거론 ② 앤트로픽 IPO 밸류에이션 하향 - 앤트로픽 IPO 기업가치가 1.2조에서 1.3조달러로 논의되고 일부는 1.1조달러까지 거론 - 10월 초 최대 2조달러가 거론됐으나 민주당 의회 장악에 따른 규제 우려와 오픈AI의 1.25조달러 목표도 부담 - HSBC는 약 1조달러 수준이 상장 후 변동성을 줄일 수 있다고 봤고 모닝스타는 지연 비용이 더 클 수 있어 시장이 현 수준이면 다소 낮춰서도 상장을 추진할 수 있다고 평가 ③ 미 이란 협상 진전과 유가 하락 - 미국과 이란이 종전 협상에서 핵 문제를 재논의하며 브렌트유가 9월 이후 처음으로 100달러 아래로 하락 - 이란은 카타르 중재안을 검토 중이며 트럼프 대통령은 당장 이란을 다시 공격할 계획은 없다고 밝힘 - 후티가 리야드의 킹압둘라금융지구를 공격해 경미한 피해가 발생하는 등 역내 불안이 이어져 외국인 투자와 기업 활동의 제약 우려가 남는다는 평가 ④ 트럼프의 백악관 개편과 정책 시그널 - 트럼프 대통령이 수지 와일스 비서실장을 교체하고 강경 이민정책 설계자 스티븐 밀러를 후임으로 기용 - 와일스는 트럼프의 정치 조직으로 이동하며 민주당 의회는 행정부와 트럼프 일가에 대한 감독 강화를 예고했고 로버트 가르시아 의원은 밀러의 정책 관여를 조사할 계획 - 시장에선 민주당 의회와의 타협보다 기존 강경 노선을 유지하겠다는 신호로 해석하며 남은 임기 동안 대립 구도가 심화될 가능성을 주시 ⑤ ECB 차기 총재 2파전과 정책 시사점 - ECB 총재 후임 경쟁이 클라스 크노트와 파블로 에르난데스 데코스로 좁혀졌고 유로존 재무장관들이 9일 검토 예정 - 이번 인선은 슈나벨 집행이사와 레인 수석 이코노미스트의 후임까지 포함하는 대규모 개편으로 독일과 프랑스 정상 간 합의가 핵심 변수이며 막판 변수 가능성도 남아 있음 - 데코스는 인플레이션 위험을 계속 경계해야 한다면서 이란 전쟁발 에너지 가격 급등의 2차 효과는 아직 나타나지 않았고 일부 국가의 높은 부채가 금리 추가 상승 국면에서 우려라고 언급 (자료: Bloomberg News)

젠슨 황, 불륜 사실 공식 인정·엔비디아 이사회 외국 정보기관 접근 의혹 독립 조사 착수 https://nvidianews.nvidia.com/news/a-message-to-our-company - 젠슨 황 엔비디아 CEO는 11월 8일 사과문에서 「아내에 대한 부정행위」를 인정하고 가족과 직원·주주에게 사과. 자신의 행동에 변명의 여지가 없다며 모든 책임을 지겠다고 밝힘. - 엔비디아 이사회는 황 CEO를 겨냥한 「외국 정보기관의 접근 의혹」에 독립 조사 착수를 발표. 외부 독립 변호사가 지원하는 사외이사 위원회를 구성해 관련 정보를 검토할 예정. - 이사회는 현재 「국가안보나 회사 기밀이 유출됐다고 믿을 근거가 없다」고 명시. 다만 조사는 모든 입수 가능한 정보를 다룰 예정이며 황 CEO도 전면 협조를 약속했다고 설명. - 뉴욕타임스는 메가스피드 임원 「앨리스 황의 중국 정보기관 연계 의혹」을 보도. 미국 정보당국의 판단에 근거했으며 실제 정보 유출이나 간첩 행위가 법적으로 확정된 것은 아님. - 미국 하원 공화당 소속 위원장 3명은 황 CEO에게 「대중국 기술·정보 보호 체계」를 비공개 설명하라고 요청. 엔비디아는 조사 기간에도 황 CEO가 직무를 계속 수행한다고 밝힘. http://t.me/Wave_Research

예멘 후티, 리야드 국제공항·아람코 석유시설 공격 주장·금융지구 아람코 건물 피해 확인 https://www.reuters.com/world/middle-east/loud-booms-heard-saudi-capital-riyadh-after-early-warning-alert-issued-2026-11-08/ - 후티 대변인 야히야 사리는 11월 7일 「탄도·순항미사일과 드론을 동원한 6차례 공격」을 주장. 목표로 리야드 킹칼리드 국제공항과 아람코 석유 저장시설을 지목했으나 피해는 미확인. - 공격 대상에는 아람코의 「쿠라이스 유전 시설과 다와드미 8번 펌프장」도 포함됐다고 주장. 나즈란 주방위군 기지와 예멘 내 사우디 지원군 공격·인명 피해도 독립 검증되지 않음. - 11월 8일 「킹압둘라 금융지구 아람코 업무용 빌딩」에 피해가 발생. 사우디 에너지부는 요격 잔해로 인한 경미한 손상과 인명 피해 없음, 로이터는 여러 층의 창문 파손을 확인. - 사우디 주도 연합군은 「탄도미사일 2발과 순항미사일 2발」을 요격했다고 발표. 리야드와 동부 산유 지역에 경보가 발령됐다가 해제됐으며 금융지구 피해 원인은 요격 잔해로 설명. - 금융지구의 건물 피해와 별개로 「국제공항·석유 저장탱크 직접 피격」은 확인되지 않음. 원유 생산·수출 차질도 발표되지 않았으며, 후티의 작전 성공 주장과 확정 피해는 구분해야 함. http://t.me/Wave_Research

이번 주 주요 일정: 1. 10월 소비자물가지수(CPI) 데이터 - 화요일 2. OPEC 월간 보고서 - 수요일 3. 실업수당 신청 건수 데이터 - 목요일 4. 10월 기존 주택 판매 데이터 - 목요일 5. 10월 생산자물가지수(PPI) 데이터 - 금요일 6. 이번 주 연방준비제도(Fed) 관계자들의 발언 일정 총 17건 이번 주에도 변동성이 큰 시장 상황이 예상됩니다.

골드만삭스, 2026년 미국 EPS 36%·신흥국 65% 성장 전망·2027년 둔화에도 AI 투자와 실적 성장 유지 https://am.gs.com/cms-assets/gsam-app/documents/insights/en/2026/us-market-pulse_nov2026.pdf?view=true - 2026년 S&P500과 신흥국의 EPS 증가율은 각각 「36%·65%」로 추정. 2027년에는 11%·20%로 둔화하지만 2005~2025년 연평균 7%·3%를 웃돌 전망. - 유럽 STOXX600과 일본 TOPIX의 EPS 증가율은 「2026년 15%·19%」에서 2027년 5%·10%로 둔화 예상. AI 투자와 에너지 가격의 이익 기여도 약화될 전망. - 미 연준은 「12월 금리 인상」을 단행할 것으로 예상되며 내년 3월 추가 인상 여부는 물가에 달렸음. ECB도 12월 한 차례 올려 정책금리가 2.75%에 도달할 것으로 전망. - AI 설비투자 자금조달 부담이 커지며 「투자등급 기술회사채」에 신중한 입장. 최근 급락한 고수익채권은 단기 반등 여지가 있고, 주식은 수익 창출력과 재무건전성이 중요해질 전망. - 주식 위험프리미엄의 역사적 백분위는 「미국 91·유럽 93·신흥국 23」으로 차별화. 이 수치는 2006년 이후 분포상 상대 순위로, 주가 상승률이나 절대 PER을 뜻하지 않음. http://t.me/Wave_Research

나스닥 주봉 60일선 마감에는 실패, 중립유지

앤트로픽, 34억달러 규모 1.7GW 가스발전기 주문 인수 보도·AI 데이터센터 전력 확보 확대 https://www.ft.com/content/41bf5c6a-9735-4f1a-a8e3-2bcccad58ba0 - 텍사스 발전설비 업체 OnePWR는 약 2년 전 케터필러 발전기를 발주했으며, 앤트로픽은 당초 전력 구매를 검토하다 기존 발전기 주문을 직접 넘겨받는 방식으로 전환한 것으로 보도. - 거래는 2026년 9월 말 이뤄진 것으로 보도됐으며, 「가스발전 설비 1.7GW」의 조달 약정을 포함. 발전기는 단기 및 향후 2년 내 공급분으로 나뉘어 실제 가동 시점은 별개. - 계약에는 발전설비 설치에 필요한 「엔지니어링·건설 역량」이 포함됐지만 OnePWR 회사 자체나 직원 인수는 아님. 구체적인 발전소 부지와 준공 일정은 아직 확인되지 않은 상태. - AI 기업이 전력망 연결 지연과 발전기 납기 부담을 줄이기 위해 「전력 생산설비 직접 확보」에 나선 사례. 발전기 조달과 데이터센터 전력 공급 개시는 다른 단계이며 인허가도 변수. - 케터필러는 발전기 제조사로 거론되지만 「새로운 추가 발주」인지 기존 계약의 인수인지 구분해야 함. 매출 인식 시점과 이익 기여, 앤트로픽의 계약 자금조달 조건은 공개되지 않음. http://t.me/Wave_Research

텍사스·오하이오·네바다·조지아·미시간이 착공 및 고확률 발표 용량의 약 42%를 차지함 텍사스 단독 비중이 26%이며, 착공분 기준 2027년 순증의 20%, 2028년의 27%를 차지함 텍사스 주지사 당선인이 즉각적 모라토리엄을 촉구하여 최대 변수로 부각됨

미국, 엔비디아 H200 취급 승인한 중국 기업들서 유령 사무실·제재 기업 연계 정황 발견 https://www.businesstimes.com.sg/international/global/empty-offices-ties-blacklisted-firms-inside-chinese-companies-us-cleared-nvidia-chips - 미 상무부는 뉴매트릭스에 「엔비디아 H200 서버 조립 승인」을 내줬지만, 등록 주소에는 빈 사무실만 확인됨. 건물 안내 명부와 관리사무소에도 해당 기업의 입주 기록이 없었음. - 뉴매트릭스 주요 소유주는 「2024년 미국 제재 명단에 오른 와이즈로드」와 연결된 기업 이력이 확인됨. 다만 실질적인 우회 거래나 차명회사 운영 여부는 확정되지 않았음. - 승인업체 매그인프라는 「중국군 관련 제재업체 인스퍼」와 인력·특허를 공유하는 것으로 조사됨. 인둔클라우드와 상하이 자탕도 중국 군수 관련 기업과 연관성이 제기됨. - 미국은 2026년 H200 대중국 수출을 「일률적 거부에서 건별 심사」로 전환. 고객 심사와 보안 조치, 미국 내 검사를 요구하지만 승인 업체의 신원 검증에 의문이 제기됨. - 엔비디아의 7월 종료 분기 중국향 H200 출하는 「데이터센터 매출의 1% 미만」. 미국 수출 승인과 중국 수입 허가는 별개이며 승인만으로 공급이나 제재 위반이 입증되지는 않음. http://t.me/Wave_Research

앤트로픽, 기술주 급락에도 추수감사절 전 IPO 추진·최대 1,000억달러 조달 및 기업가치 1.5조달러 목표 https://www.ft.com/content/314e17df-e7af-4814-b208-70a0557cb452 - FT는 앤트로픽이 「추수감사절 전 IPO」를 추진하며 800억~1,000억달러 조달을 기대한다고 보도. 기업가치는 1조2,500억~1조7,500억달러로 확정된 공모 조건은 아님. - 투자자 일부는 「기업가치 1조5,000억달러」를 적정 시작점으로 봤지만 다른 투자자는 1조3,000억달러를 예상. 블룸버그에선 최저 1조1,000억달러까지 논의됐다고 보도. - 앤트로픽의 3분기 매출은 「170억달러」로 전분기 대비 약 50% 증가. FT는 연환산 매출 약 810억달러를 소식통 인용으로 보도했지만 SEC 신고서엔 공개되지 않음. - SEC 공시상 컴퓨팅·인프라 관련 「계약상 지출 약정 8,954억달러」가 존재. 유동성 1,466억달러에는 현금·단기투자 1,319억달러와 미인출 신용한도 148억달러가 포함. - JP모건은 11월 13일 「예비 투자자 설명회」를 열 예정. 기술주 급락으로 IPO 연기 가능성도 거론되지만 투자자들은 상장 추진 의지가 유지된다고 전했고 회사는 논평을 거부. http://t.me/Wave_Research

2027년 DRAM 공급부족률 -3.8% 전망·공급 증가에도 2031년까지 부족 지속 예상 - 씨티는 2027년 글로벌 DRAM 수급비율을 「-3.8%」로 전망. 삼성전자와 SK하이닉스의 공급 증가 계획을 반영해 기존 -8.7%에서 부족폭을 줄였지만 공급 부족 전망은 유지. - 차트상 수급비율은 「2026년 +0.5%」에서 2027년 -3.8%, 2028년 -3.6%로 전환. 2029년 -0.3%로 완화했지만 2031년 -4.4%로 부족 심화 전망. - 씨티는 2027년 DRAM의 「공급 증가율 24%·수요 증가율 28%」를 예상. 서버용 DRAM 수요는 53% 증가하는 반면 휴대전화용 DRAM 수요는 11% 감소할 것으로 추정. - 2027년 삼성전자와 SK하이닉스의 「DRAM 비트 공급 증가율은 각각 22%·28%」로 예상. SK하이닉스의 1c나노 증설을 반영했고 DRAM 설비투자 증가율도 55%로 전망. - 차트에서 2023년 DRAM 수급비율은 「+16.9%」로 공급 과잉을 기록. 반면 2027년은 공급 부족을 예상하며 트렌드포스도 HBM 생산과 서버 수요가 공급을 압박한다고 분석. http://t.me/Wave_Research