Крипто Интеллигенция

Variational - ч.2: механика, swaps и где тут дыра Почему перпы на реальные активы - это боль Перп на нефть или медь не отслеживает спот, потому что спота в привычном виде нет. Он привязан к фьючерсам с конкретными датами, а те приходится перекладывать - в документации Variational это размазанный пятидневный цикл. Во время перекладывания цена дрейфует, и на обычной бирже трейдеры сами загоняют перп в премию или дисконт, а ставка финансирования это отражает. У Variational стакана нет, цену называет платформа. Их решение: ставка финансирования собирается как средневзвешенное от эффективных ставок тех площадок, где хеджится OLP. Сходимость цены к индексу обеспечивает внешний рынок, а не внутренний механизм. У каждой площадки своё определение индексной цены, своя маркировка, свой график перекладывания. Отдельная проблема - что делать, когда базовый рынок закрыт: по акциям цену замораживают на последнем значении, по сырью выводят иначе, где-то сглаживают скользящей средней. Всё это придумано не от хорошей жизни: в ранних поколениях таких контрактов ставки финансирования на выходных улетали на тысячи и десятки тысяч процентов годовых, и иногда это была чья-то осознанная стратегия. Шурманн честно отдаёт должное Hyperliquid и другим за то, что они эти грабли прошли первыми, и говорит, что стоит на их плечах. Но вывод делает другой: раз перп в принципе плохо натягивается на актив, у которого рынок закрывается в пять вечера, может, проблема в инструменте. Swaps Ближайший аналог не контракт на разницу, а total return swap - им институты торгуют линейную экспозицию. Две ноги: ценовая, повторяющая актив вместе с дивидендами и корпоративными действиями, и финансирующая, то есть плата за плечо. Финансирование не плавает от перекоса лонгов и шортов, а привязано к SOFR - базовой долларовой ставке. Ориентир Шурманна: SOFR плюс около 100 базисных пунктов, то есть 4.5-5% годовых против 7-10%, на которых обычно равновесится фандинг перпов. Отдельный плюс, который недооценивают: инструмент совпадает по определению с тем, чем OLP хеджится в традиционных рынках. Не нужно закладывать в цену разницу между графиками перекладывания и определениями индекса. Половина грязи из предыдущего блока просто исчезает. Хоффстин привёл личный кейс: в январе ему котировали такой своп на американские акции по SOFR плюс 100, недавно по тем же именам уже SOFR плюс 300. Причина не в рынке, а в доступности баланса у банков - спрос на плечо через левередж-фонды всё съел. Шурманн ответил, что у себя такой волатильности не ждёт: масштаб и переговорная позиция позволяют держать ставку ровной. И тут же оговорился, что в соглашениях с дилерами есть предохранители на случай изменения рынка. Вывод отсюда: предсказуемый carry - это не свойство инструмента, а результат коммерческой договорённости. Пока балансы дилеров свободны, ставка ровная. Сожмутся - упрётся ровно в те самые предохранители. Перп хотя бы честно показывает стресс в реальном времени. (_Фиксированная ставка держится до того дня, когда перестаёт быть удобной тому, кто её выставляет._) Цифры от основателя - Доля в открытом интересе по реальным активам: 12-13%. У Hyperliquid 70+%, у остальных по 1-2% - Открытый интерес платформы около 1.5B, из них реальные активы около 500M - Подписанная ёмкость у традиционных дилеров больше 1B, и это первый транш - Весь адресуемый ончейн-рынок он оценивает примерно в 10B открытого интереса Отдельно, вскользь и в самом конце: Шурманн сказал, что планирует листинги по электроэнергии и вычислительным мощностям. Нарратив ИИ плюс энергия, и на перп-площадках этого сейчас практически нет. - Токен VAR не запущен. 50% сообществу, поинты с декабря 2025, финиш заявлен не позднее конца третьего квартала 2026. Единственный описанный в доках сценарий использования - выкуп и сжигание, причём формулировкой "может" и с правом отменить - Omni в закрытой бете, нужен код доступа. США и Канада закрыты

Variational: перп-декс, который не берёт комиссию и всё равно зарабатывает - ч.1 Провёл ресерч по проекту. Послушал большое интервью с сооснователем Лукасом Шурманном у Кори Хоффстина - это сооснователь и директор по инвестициям Newfound Research, ведёт подкаст Flirting with Models про количественные стратегии. Первое, что стоит сказать: почти все обзоры объясняют Variational неверно. Пишут "это RFQ вместо стакана". Сам Шурманн говорит, что RFQ здесь не суть, а просто способ сведения сделок. Кто делает Лукас Шурманн и Эдвард Ю построили и продали квант-фонд, дальше вели внебиржевую торговлю деривативами в Genesis. Ю - квант, Шурманн - инженер по бэкграунду (робототехника, в том числе Google X), сейчас отвечает за бизнес-сторону. В мае 2026 подняли 50M раунда A под лидерством Dragonfly, с участием Bain Capital Crypto и Coinbase Ventures. Всего привлечено около 61.8M. Каркас и откуда прибыль Протокол на Arbitrum. Розничное приложение Omni: около 500 рынков, ноль комиссий, единый счёт в USDC. Другая сторона каждой сделки - OLP, единственный маркетмейкер платформы. Он принимает позицию на себя, часть держит на балансе, остаток хеджирует снаружи. Залог каждого пользователя лежит в изолированном контракте, чужие ликвидации до него не дотягиваются. Комиссий нет ни мейкерских, ни тейкерских, при любом размере позиции. Вся выручка сидит в спреде котировки. Протокол забирает около 20% этого спреда, остальное остаётся у OLP на риск и хедж. Обычная биржа платит внешним маркетмейкерам за ликвидность и параллельно берёт комиссию с трейдера - тратится с двух концов. Здесь маркетмейкер и есть платформа. Настоящее отличие - сегментация потока Маркетмейкер в стакане котирует вслепую. Он не знает, кто напротив: обычный трейдер или высокочастотная контора, у которой есть краткосрочная альфа и которая сейчас снимет котировку и уедет. Риск называется неблагоприятный отбор, защита от него зашивается в спред, и платят её все, включая тех, кто ни на кого не охотится. У OLP этой проблемы нет: он видит контрагента, размер и историю аккаунта. Розничный поток помечается как нетоксичный и котируется заметно уже. Дёшево не потому, что нет комиссии, а потому что тебя опознали. Второй слой - экономия масштаба. Чем больше поток, тем выше доля встречных сделок, которые гасятся внутри и вообще не требуют хеджа наружу, плюс падают тарифы на площадках хеджа. Отсюда редкая вещь: маржа протокола и спред для пользователя могут улучшаться одновременно. Обычно это конфликт, здесь маховик - при условии, что объём растёт. Публичного API пока нет, весь поток идёт руками через интерфейс. (_Шурманн объясняет это одной фразой: Jump не торгует через Robinhood, и это не случайность._) Слабое место, которое вскрыл Хоффстин Вопрос был поставлен точно: если весь мягкий розничный поток уходит к вам, на площадках, где вы хеджитесь, остаётся только токсичный. Ордербуки тоньше, спреды шире - ваш хедж дорожает. Ответ: наоборот, сценарий мечты, потому что дефицитный нетоксичный поток даёт максимальную переговорную силу. С тем, что число площадок сократится, Шурманн согласился. Стоимость хеджа определяется глубиной рынка, а не расположением контрагента. Чем успешнее брокер вытягивает розницу со стаканов, тем хуже становятся стаканы, на которые он опирается А чем это отличается от Lighter, где тоже ноль комиссий Lighter - zk-роллап с настоящим ордербуком и криптографически доказуемым исполнением: можно проверить, что матчинг и ликвидации прошли честно. Розница платит ноль, а деньги идут сбоку - доходы пула ликвидности, комиссии за ликвидации, проценты на депозиты плюс сделка с Circle по USDC на балансе. Около 26.5M годовой выручки при обороте порядка 39B за 30 дней. То есть Lighter сдвинул источник выручки, но остался биржей. Variational поменял саму конструкцию: он не биржа, он дилер. Ты торгуешь не против рынка, а против дома. Отсюда и все плюсы, и все риски.

Почему у LONG нет токена Интересная альфа от Natan_benish на стриме notthreadguy "The Last Crypto Meta" 1. Нейт сфокусирован на том, чтобы построить как можно больше органических миллиардных монет, а не на объёмах торгов. 2. По сути тот же подход, что у BlackRock - постоянно выкупать предложение актива 24/7. Ровно то, что вы видите в комьюнити-волтах (волт AI ниже). 3. Пункт 2 открывает кучу возможностей: например, запускать индексные фонды и другие финансовые продукты, когда волт становится достаточно большим. 4. Причина, по которой CEO HIMS следит за BONER, а Влад за MEME - есть доверие, что LONG стоит за ними и обеспечит долгосрочную поддержку. 5. Нейт активно выходит на CEO публичных компаний, и вся недавняя активность работает как раз на то, чтобы попасть в их поле зрения. 6. Четыре причины, почему у LONG нет своего токена: i) Он создал бы потолок для остальных активов - с токеном LONG никакого $AI бы не было. ii) Токен LONG требовал бы комиссий и внимания к самому себе, отвлекая от активов протокола. iii) Комиссии протокола лучше вкладывать в рост активов лаунчпада, чем выжимать капитал из комьюнити ради поддержки токена. iv) Никто из инвесторов не давит на запуск токена. 7. Следующие фазы успеха: AI: наращивать ликвидность настолько, чтобы можно было продать токенов на $1M и сдвинуть цену всего на 5%. Цель - стать токенизированной NVDA. Есть планы легитимизировать это как новый класс активов. BONER: отличный кейс мемстока компании, которой помощь реально не помешает, и такая связка может получиться особенной. MEME: интересно наблюдать за встречным движением против CEO и совета директоров AMC. MOO: похоже на $AI - строят рефлексивность вокруг сделки на память (memory trade), работают с командой над новыми технологиями, чтобы этого добиться. AI Community Vault на скрине: Всего в волте - $300.3K Заблокировано - 8.6M AI Сожжено - 8.6M AI (0.86% предложения) Состав: NVDA - 1,274 акции / $287.8K MSFT - 8.8806 / $4.4K TSM - 4.8777 / $2.1K AMD - 3.3024 / $1.7K ASML - 0.8931 / $1.6K CRWV - 14.8573 / $1.5K MU - 1.2192 / $1.2K https://x.com/gkisokay/status/2097492540803125309

Трейдеры, приготовьтесь. Скамеры уже готовы ⠀ That1618guy собрал индекс: насколько сейчас удачный момент, чтобы запустить коин от знаменитости и снять с толпы деньги. ⠀ Логика простая. Грифтеру нужен полный зал - люди с деньгами, которые уже сидят в тренчах и уже в плюсе. Индекс меряет ровно это. ⠀ Из чего собран ⠀ объём в окопах (trench volume) - сколько денег крутится в мемкоин-мясорубке скорость ускорения этого объёма - зал наполняется или пустеет uPNL (нереализованная прибыль по открытым позициям) - толпа в плюсе расстаётся с деньгами гораздо легче ⠀ Идея та же, что у TACO-метра в традфине, где меряют, как часто Трамп даёт заднюю. Только здесь - когда грифтеру пора нажимать на спуск. ⠀ Что сейчас ⠀ Значение +2.01, режим extraction season, 95-й перцентиль за всю историю метрики. За 20 дней прирост +1.3. ⠀ Историческая статистика по таким дням: следующие три дня приносили в 3.5 раза больше денег, чем обычный день. ⠀ Если на этой неделе выходит очередной коин от знаменитости - толпа, которая его выкупит, уже сидит в зале. Эта толпа - вы. Какие запуски были при каком уровне ⠀ На графике точки - реальные запуски, подписаны значением за день до старта. То есть ровно тем, что грифтер видел перед тем, как решиться. ⠀ HAWK +2.3 VINE +1.7 MELANIA +1.6 LIBRA +1.2 CAR +1.1 YZY +0.2 NYC -0.1 PUMP -1.0 ⠀ TRUMP - в той же зимней связке начала 2025-го, между LIBRA и MELANIA. ⠀ Картина читается с ходу. Вся крупная волна декабря 2024 - февраля 2025 стартовала на +1.1 и выше - в полный зал. А YZY и NYC вышли в район нуля, в пустую комнату, и результат был соответствующий. ⠀ PUMP запускался на -1.0, но это был не коин знаменитости, там другая механика продажи. ⠀ Что с этим делать ⠀ Индекс не предсказывает цену. Он предсказывает вероятность, что кто-то попробует. ⠀ Сейчас условия для запуска - лучшие почти за два года. ⠀ (мы, разумеется, тоже сидим в этом зале) ⠀

Трейдеры, приготовьтесь. Скамеры уже готовы ⠀ That1618guy собрал индекс: насколько сейчас удачный момент, чтобы запустить коин от знаменитости и снять с толпы деньги. ⠀ Логика простая. Грифтеру нужен полный зал - люди с деньгами, которые уже сидят в тренчах и уже в плюсе. Индекс меряет ровно это. ⠀ Из чего собран ⠀ объём в окопах (trench volume) - сколько денег крутится в мемкоин-мясорубке скорость ускорения этого объёма - зал наполняется или пустеет uPNL (нереализованная прибыль по открытым позициям) - толпа в плюсе расстаётся с деньгами гораздо легче ⠀ Идея та же, что у TACO-метра в традфине, где меряют, как часто Трамп даёт заднюю. Только здесь - когда грифтеру пора нажимать на спуск. ⠀ Что сейчас ⠀ Значение +2.01, режим extraction season, 95-й перцентиль за всю историю метрики. За 20 дней прирост +1.3. ⠀ Историческая статистика по таким дням: следующие три дня приносили в 3.5 раза больше денег, чем обычный день. ⠀ Если на этой неделе выходит очередной коин от знаменитости - толпа, которая его выкупит, уже сидит в зале. Эта толпа - вы. Какие запуски были при каком уровне ⠀ На графике точки - реальные запуски, подписаны значением за день до старта. То есть ровно тем, что грифтер видел перед тем, как решиться. ⠀ HAWK +2.3 VINE +1.7 MELANIA +1.6 LIBRA +1.2 CAR +1.1 YZY +0.2 NYC -0.1 PUMP -1.0 ⠀ TRUMP - в той же зимней связке начала 2025-го, между LIBRA и MELANIA. ⠀ Картина читается с ходу. Вся крупная волна декабря 2024 - февраля 2025 стартовала на +1.1 и выше - в полный зал. А YZY и NYC вышли в район нуля, в пустую комнату, и результат был соответствующий. ⠀ PUMP запускался на -1.0, но это был не коин знаменитости, там другая механика продажи. ⠀ Что с этим делать ⠀ Индекс не предсказывает цену. Он предсказывает вероятность, что кто-то попробует. ⠀ Сейчас условия для запуска - лучшие почти за два года. ⠀ (мы, разумеется, тоже сидим в этом зале) ⠀

$77M на витрине, $1.8M в кассе Свежая картинка по FOMO App. Топ-15 кошельков по нереализованной прибыли держат %77.11M. Топ-15 тех, кто реально зафиксировал - $1.82M на всех. Разрыв 42x. оригинал https://x.com/fiction_finance/status/2096906859370430897?s=46&t=0kEtp7M29ov5IRUYfIeIlQ

Как в 2 эйпа потерять $900К 3 сентября появился токен MEME (тикер AMC). Пул на Uniswap v4 сделан не к стейблкоину, а к токенизированной акции AMC Entertainment - той самой сети кинотеатров, с которой у Робингуда публичный конфликт. Весь нарратив - троллинг. Ни продукта, ни команды. За часы капитализация улетела до $100M-151M, Заход первый Покупка 7.28M MEME по $0.126 на $916.5K. При хае $0.1509 Дальше: разворот, капитуляция. Продал всё за $353K. Минус $563K, -61.45%. Заход второй Всё, что удалось спасти, ушло в деп в тот же день в новый токен SLINK - токен якобы социальный эксперимент при поддержке Neuralink. Подтверждения от Neuralink не было и никогда не будет =) Как разгоняли: - с аккаунта Шивон Зилис (директор по операциям в Neuralink) выходит репост с адресом контракта. По ряду сообщений аккаунт был скомпрометирован, но это версия - на пост отвечает Илон Маск - капитализация с нуля до $80M - Зилис удаляет репост - цена складывается: оценки от -80% до -97% Наш герой купил 8.93M SLINK по средней $0.04 на $356K. Продал за $12K. Минус $344K, -96.62%. Данные: Lookonchain https://debank.com/profile/0x010496b7017b9ed0c8e9c2ecebdc7d6b325c4af1

Nasdaq против грибов Главная история выпуска. Farmmi (FAMI) - китайский поставщик сушёных грибов, 15 сотрудников, капа меньше $5M, торгуется на NASDAQ по $0.12. В августе получила уведомление о несоответствии: акция ниже $1 больше 30 сессий подряд. Чтобы остаться в листинге, надо удержать доллар десять сессий подряд до 8 февраля 2027. Дальше кто-то открыл годовой отчёт компании, нашёл там название сорта гриба - цзиньцянь, "денежный гриб" - и запустил под него мемкоин JINQIAN на Robinhood Chain. В паре: не к доллару и не к ETH, а к ончейн-токену под тикером FAMI. Итог: акция сходила с $0.12 до $0.50, плюс 350% внутри дня, объём 720-800M акций против среднего в 5M. Капа мема на пике около $60M - примерно в 10 раз больше капы самой публичной компании. Но вот что в эфире проговорили вскользь, а это ключевое. Токенизированная FAMI, против которой торгуется мем, - не настоящий токенизированный сток. Robinhood его не выпускал. Весь сапплай сминчен одним кошельком в одной транзакции, 38% деплоер оставил себе и рулит ценой через свой контракт. У официальных токенизированных акций есть механизм минта и погашения: ончейн-цена выше биржевой - маркетмейкер выпускает новые токены и для этого покупает реальные акции. Вот это и есть давление на настоящий стакан. Здесь такого канала нет. Акция росла от скриншотов и внимания, а не от механики. Ведущий и сам под конец говорит, что структура похожа на bundle rug. Схема при этом уже обкатана на крупняке: Artificial Inu (AI) в паре с токенизированной NVDA вырос за август с $1.5M до сотен миллионов капы. (обратный выкуп акций через грибы - до такого Уолл-стрит не додумался) https://youtu.be/UjwkzYYvFvI?si=omn-JRn0z3mpIPKE

Как фармить в 2026. Часть 4 Инструменты для LP farming Revert Один из самых интересных инструментов для работы с LP. Что можно делать: • анализировать позиции других LP • сортировать их по APR • смотреть PNL • изучать дату создания позиции • предоставлять ликвидность одним токеном • управлять и ребалансировать позиции Вместо того чтобы копировать сделки мемкоин дегенов, можно изучать действия сильных LP. Revert scopl.live Полезен для: • поиска новых пулов • просмотра текущего fee APR • анализа активности пулов scopl.live vfat.tools Классический инструмент для поиска возможностей в фарминге и incentive-программах. vfat.tools Merkl Позволяет искать дополнительные incentives для LP-позиций. Автор предлагает фильтровать сеть Robinhood и смотреть позиции Uniswap v4. В некоторых случаях дополнительный APR от Merkl идет поверх торговых комиссий пула. Merkl Оригинал How to Yield Farm Like a Degen in 2026

Как фармить в 2026. Часть 3 MemeFi сейчас один из самых интересных LP-сегментов сети Некоторые meme/stock пулы показывают очень большие комиссии. По данным scopl.live за 24 часа: AI/NVDA $447K комиссий AI/WETH $340K UBIK/GLD $321K Но главная идея не в том, чтобы покупать мемкоин. Наоборот. Мемкоин может сильно просесть и создать огромные риски для LP, включая impermanent loss. Автор предлагает смотреть на другую механику. Как это работает? Представим, что пользователь покупает AI через пару AI/NVDA. Цена NVDA в этой паре может временно отклониться от ее цены в обычных пулах. То же самое происходит во время активных движений в других meme/stock парах. Возникает возможность для арбитража. И этот арбитраж проходит через обычные пулы: stock/USDG То есть торговая активность мемкоинов может косвенно генерировать комиссии в пулах токенизированных акций. Автор сейчас выделяет: HOOD/USDG NVDA/USDG RBLX/USDG DJT/USDG Именно такие пулы он называет своими фаворитами на момент публикации. Полный список meme/stock пар автор собрал в отдельной таблице: Открыть оригинальную статью и таблицу

Как фармить в 2026. Часть 2 Почему APR здесь настолько высокий? 1. Дегены торгуют, но не LP-шат Fomo добавил Robinhood Chain в июле. Это площадка, где пользователи активно торгуют мемкоинами. Но функции LP там нет. То есть пользователи: • покупают мемы • продают мемы • генерируют объем • платят комиссии Но сами почти не конкурируют за доходность LP. Robinhood Wallet и Fomo также позволяют покупать некоторые активы с помощью банковской карты. Получается интересная ситуация: огромный торговый объем приходит от людей, которые никогда не будут предоставлять ликвидность. Только теперь новые участники рынка становятся источником торговых комиссий 2. Пулы слишком маленькие для крупных фондов Вот пример автора. Когда автор заходил в RBLX/USDG: • TVL составлял около $168K • объем торгов достигал $6.2M По его расчетам, комиссии составляли около 11% от TVL в день. Но именно размер пула здесь имеет значение. Фонд не может просто зайти на $5M в пул с TVL $168K. Он сам сломает экономику позиции. А вот для небольшого участника такие пулы потенциально доступны. И здесь появляется одно из редких преимуществ маленького капитала. Но где именно происходит основной экшен? В MemeFi. По данным @0xSammy, удалось подтвердить 27 прямых meme/stock пар по 22 тикерам. Например: AI/NVDA MOO/MU BONER/HIMS NUDES/SNAP LIGMA/FIG Некоторые из этих пулов вошли в число лидеров сети по генерации комиссий.

Как фармить в 2026. Часть 1 Субстак от твиттерянина ignas Похоже, DeFi Summer снова вернулся. Только теперь большинство дегенов заняты тем, что теряют деньги на мемкоинах, вместо того чтобы зарабатывать на потерях других дегенов. И вот здесь начинается самое интересное. Дегены активно спекулируют на мемах через Fomo и генерируют кучу комиссии каждый день. Но сами они не LP. Они просто торгуют. А это хорошая новость для тех, кто пока стоит в стороне. Еще один интересный момент. Лаунчпад Pons популяризировал запуск мемов напрямую против токенизированных акций: AI/NVDA BONER/HIMS MOO/MU Именно здесь появляется интересная механика. Арбитраж между такими парами и обычными пулами stock/USDG генерирует торговую активность и комиссии. Главная идея проста: Можно пытаться фармить активность дегенов, вообще не держа мемкоин. Почему на это вообще стоит смотреть? Robinhood Chain запустился только в июле, но уже показывает серьезную активность: • TVL: $757M • DEX volume: $1.66B • App fees за 24 часа: $16.98M • Stablecoins: $833M • Bridged TVL: $2.6B • Perps volume: $387M Самая интересная цифра: $17M комиссий в день при TVL $757M. По расчетам это соответствует примерно 819% APR. Но здесь важно понимать: Высокий APR сегодня не означает высокую доходность завтра. APR может резко упасть вместе с объемами. Еще один показатель. По данным твитерянина 0xSammy, токенизированные акции сгенерировали 13M транзакций за день, а количество кошельков с tokenized equities достигло 203K. Рост за три дня составил 46%. Сеть новая, ликвидность пока относительно небольшая, а объемы уже огромные. Именно это создает интересную ситуацию для небольших LP.

Новая профессия - трейдер на камеру. Разбираем Fomo ч2 Комиссии и убытки 0.5% против типичного 1% у аналогов, для сравнения он приводит Coinbase с 2.5% на покупке биткоина. Ведущие задали неудобный вопрос: на pump.fun больше 90% теряют деньги, игра с отрицательной суммой, как вы вообще удерживаете людей. Ответ в двух частях. Первая - там основная масса монет забандлена: одни и те же деплоеры выпускают токены и сливают их на заранее выбранных капитализациях, причём замаскировано так, что снаружи не разглядеть. Вторая - доля прибыльных пользователей, которую кто-то пересчитал: Polymarket ~20%, Fomo ~20%, Hyperliquid чуть выше. Coinbase и Robinhood, по его прикидке, лучше за счёт долгих холдов. И ключевая фраза: «мы не казино». Fomo не стоит по другую сторону сделки, поэтому им выгодно, чтобы клиент дожил до второго года. Идея «взросления» простая: пришёл за мемкоинами, дальше открыл биткоин, потом NVDA, потом просто 5% доходности в пуле, которых банк не даёт. Куда целятся Хотят стать местом, где публично спекулируют на любом мнении: крипта, акции, перпы, рынки предсказаний, доходность. Логика через лестницу компаний. Сто миллиардов - Robinhood и Coinbase, это брокеры. Триллион - JPMorgan, игра в активы под управлением. Мультитриллион - Meta и Google, потому что там социальный граф, аналитика и реклама. Fomo целится в третью строчку: «канонический социальный граф финансов». Тезис про ИИ - самое сильное, что он сказал По мере того как ИИ обесценивает контент, единственной неподделываемой единицей остаётся риск. Пост можно нагенерить пачками, скриншот пририсовать, а позицию на миллион подделать нельзя. Отсюда устройство ленты: к каждому мнению прикреплён размер позиции. Мнение человека с позицией в 1M весит больше, чем мнение человека с четырьмя долларами. Фильтровать можно по людям, по размеру позиций, по «тезисам» - читать, почему человек что-то купил. Побочный эффект: лента вымывает мелких инфлюенсеров, которые шиллят монеты, но сами их не держат. (на подкасте сравнили с чатом BitMEX, только теперь к каждому сообщению приклеена позиция) Токена не будет Ведущим десятками приходят вопросы про будущий токен Fomo. Ответ: токена не планируют, план - выйти на биржу через IPO. Аргумент: закрытый приватный соцграф не даёт пользователю участвовать в росте, а публичный рынок даёт и доверие, и возможность любому клиенту заработать на самой компании. В качестве маленького напоминания, с середины конца сентября, как и года назад будем проводить набор в закрытую группу совместно с @defiscamcheck Подробности узнаете позже. Оригинал: https://www.youtube.com/watch?v=-EI0tPNhYZo

Новая профессия - трейдер на камеру. Разбираем Fomo ч1 Steady Lads, выпуск 102. ​ Крипто-подкаст Джорди Александра, Джастина Брэма и Тайки Маэды, в этот раз ещё с OG Thiccy. ​ В середине подключился гость - Се Ён Пак (не путать с Чоу Юн Фатом и сыром тофу), сооснователь Fomo, мобильного приложения для торговли криптой. До этого он с партнёрами работал в dYdX, децентрализованной бирже деривативов. ​ Выписал самое вкусное. ​ Цифры ​ • около 40K новых пользователей в сутки из App Store, 39K из них - с телефона • вчера в приложении было 110K трейдеров: 90K торговали в сети Robinhood, 100K на Solana, ~60K на Base, ~80K на BNB. Это одни и те же люди в одной ленте • поддержка получает ~1.5K обращений в день, и 1.4K из них - «я вообще не понимаю, что тут происходит» ​ Продукт ​ Цель : человек должен торговать в блокчейне, не осознавая этого. Единственное, что выдаёт крипту при открытии приложения, - названия монет. ​ Вторая закрытая проблема - «сезоны сетей». Раньше это были изолированные миры: base-сезон, solana-сезон, BNB-сезон, и каждый раз новый кошелёк, экспорт ключей, перенос всей инфраструктуры. Fomo склеил всё в одну ленту, где пользователю всё равно, на какой сети монета. ​ Показательный кейс: сеть Robinhood в первый день не интегрировали, хотели посмотреть, есть ли смысл. ​ Следующие 48 часов их заваливали сообщениями «где Robinhood». К третьему дню после интеграции Fomo обгонял все остальные торговые кошельки вместе взятые втрое. ​ Сегодня 90K из 115K кошельков в этой сети - это Fomo. ​ Маркетинг ​ С июля прошлого года целятся в не-криптовую аудиторию через UGC - контент от мелких блогеров за деньги. За девять месяцев разогнались до 50M показов в месяц силами сотни креаторов, всё управление держат внутри команды. ​ Доля UGC в приросте упала с ~50% до ~15%, а атрибуцировано, то есть отслежено до источника, вообще только ~30% пользователей за всё время. Остальное - органика. ​ Бюджет на всё это - $100-150K в месяц. ​ В июле на весь рост ушло около 150K, платную рекламу запустили только в августе. Узкое место, по его словам, не деньги, а поиск креаторов и контент-менеджеров. (один из ведущих на этом месте признался, что сам тратит 150K в месяц и такого не видит) ​ ПрЕкол оттуда же: сотрудник Fomo увидел в Instagram платную рекламу их же приложения, обрадовался, полез искать автора креатива - а это посторонний человек льёт трафик на свою реферальную ссылку. Собрал 3M показов. ​ Отдельно обсудили феномен «Кимчи» - трейдера, завирусившегося коллажем из Rolex и Maybach, который якобы сделал 40M на трампокоине. Сам Пак в цифре сомневается и говорит, что напрямую с ним не работает. Вывод: трейдер стал новой формой знаменитости, заняв место продавцов курсов и влогеров.

Социальная торговля. Старый герой UNIPCS делает камбек с $11.5M в щитках. Что дальше и при чем тут Binance и FOMO Самая горячая механика сейчас - социальная торговля. Коротко, что это. Приложение показывает публичную ленту реальных сделок других людей, с проверяемым результатом. Не «один важный дядька сказал, что ему нравится токен», а видно, что он реально купил, на какую сумму и сколько на этом сделал. Кто заработал - поднимается в лидерборде. Подписался на человека - получаешь алерт, когда он открывает позицию. Главный игрок здесь - приложение Fomo. За первый год 625K трейдеров, $4B объёма, 110M социальных взаимодействий. Летом подняли раунд на $75M при оценке 550M - деньги дали Index Ventures, Union Square Ventures и Benchmark. Основали выходцы из dYdX. В июне добавили бессрочные контракты через Hyperliquid, причём не только на крипту - там уже NVDA, GOOGL, S&P 500, золото, нефть и даже доступ к pre-IPO вроде SpaceX. Раньше альфу искали в чатах и лентах. Теперь её просто видно на экране, с цифрами. Неприятно честный формат. Теперь главный тезис. Binance не любит проигрывать рынок. Рост социальной торговли идёт мимо их экосистемы, внимание розницы утекает к чужим приложениям. Логичный ответ - выкатить свою версию на BSC: лидерборд, позиции участников, их тезисы. Гипотеза собрана она из понятных предпосылок: У Binance есть все компоненты по отдельности - лидерборды кошельков по BSC, смарт-мани фиды, meme rank. Не хватает только упаковки в одно социальное приложение Есть прямой мотив: внимание уходит к конкурентам Есть исторический паттерн: Binance редко изобретает формат первым, но регулярно копирует рабочий и заливает его дистрибуцией И вот тут два сюжета сходятся. Разгонять старые мемы на BSC для Binance невыгодно. Причина простая: старые лидеры уже сидят в чужих приложениях и рекламируют чужие продукты. Поднимать их капитализацию - значит платить за рекламу конкурента. Значит, при запуске такого приложения понадобятся свои герои. Новые адреса, новые имена, которые внутри лидерборда за считанные дни проходят путь из нуля в миллионы. И новые мемы под них - вот почему история вроде Trust Wallet вообще возникает и почему таких историй на BSC станет заметно больше. Как говорили барды Собери команду С ними дели бабки Не забудь Cz отсыпать в лапку Личное. Год был тяжёлый у многих, и это нормально. Возможности не кончились - просто они каждый раз выглядят по-новому, и старая насмотренность не всегда помогает. Разница между теми, кто ловит на лету, и теми, кто читает про них потом - в фокусе и в том, есть ли рядом люди, с которыми это можно разобрать вслух до того, как станет очевидно. Черпал мысли отсюда И из головы @defiscamcheck https://x.com/reljoooo/status/2094400630253101412

Секрет SwissToney - трейдера №1 на Polymarket (+21M PNL) Он использует SportsRadar. SportsRadar - компания, которая формирует котировки для большинства букмекеров. Думаете, у каждого букмекера сидит команда аналитиков и вручную считает шансы на каждое событие? Нет, сейчас это отдают на аутсорс SportsRadar. Букмекер получает от SportsRadar живой поток коэффициентов через API, накидывает свою маржу сверху и рассчитывает, что эти цифры точнее суждений толпы - иначе он будет проигрывать собственным клиентам. SwissToney делает то же самое, но на Polymarket. Получает живой фид от SportsRadar и арбитражит его против котировок Polymarket. Смотрите на статистику: - PNL: $21M - Число сделок: 146K - Объём позиции: $161K Что это говорит: - высокий PNL при том, что LP-вознаграждения (плата за предоставление ликвидности) сюда не входят - значит, это не маркет-мейкер - огромное число сделок - явно не ручной трейдинг, а бот - низкий объём позиции говорит об арбитражной стратегии, где капитал ограничен не желанием рисковать, а просто размером самих возможностей для арбитража Он просто использует привилегированный доступ к профессиональному спортивному дата-сервису и играет против базы пользователей Polymarket. Забавная деталь: штаб-квартира SportsRadar в Санкт-Галлене, Швейцария. Не удивлюсь, если команда SwissToney как-то связана с этим напрямую - и именно так получила доступ к сервису, который обычно продают только букмекерам. швейцарский нейтралитет, значит, распространяется и на арбитраж чужих денег Источник: https://x.com/autonomous_chad/status/2079614088208908470

Ostium взломали на $23М https://t.me/mlmonchain/1372

Как сэндвич-бота Jared развели на ~$14M Если ты в этом пространстве достаточно давно, тебя наверняка хоть раз зажимал в тиски jaredfromsubway. Без сомнений, ты о нём слышал. Сегодня его обыграли на его же поле - примерно на $14M. Jared - это сэндвич-бот (бот, который "зажимает" чужую сделку своими сделками с двух сторон, зарабатывая на сдвиге цены), и лучший в своём деле. Большинство таких ботов настроены следить за конкретными пулами или токенами, но Jared сидит почти везде. Какой бы ни был токен и сколько бы ни было промежуточных переходов (хопов - переходов через несколько пулов в одной сделке) - если есть возможность заработать, Jared будет там. На базовом уровне сэндвич-боты работают так: они фронтранят чужой своп (фронтран - ставят свою сделку прямо перед чужой, в том же направлении), а потом бэкранят его (бэкран - сделка сразу после чужой), сбрасывая токены, купленные на фронтране. Атакующий вывернул эту механику против самого бота. Он задеплоил больше сотни фейковых пар в стиле Uniswap V2 и фейковых ERC20-токенов Пары прикидывались обычными Uniswap-парами - но на деле вся ликвидность сидела в фейковых токенах-обёртках, которые контролировал сам атакующий. Маршруты были собраны так, чтобы после каждого "свопа" бот Jared получал маленькую прибыль в настоящих токенах - это подманивало его автоматическую с истему поиска прибыли. Атакующий слал собственные фейковые свопы, и бот Jared послушно бэкранил эти подставные изменения состояния пула. Чтобы исполнить каждый такой "фейковый арбитраж" (арбитраж - заработок на разнице цен), боту Jared приходилось одобрять (approve - выдавать контракту разрешение тратить твои токены) реальные активы - WETH, USDC или USDT. Эти одобрения копились по десяткам фейковых токенов, и бот их не отзывал - скорее всего, принимал за обычные контракты Uniswap-пар. В итоге у атакующего осталось 50 живых разрешений (allowances - выданное право списывать токены) на контракт Jared: 16 на WETH, 20 на USDC и 14 на USDT. Примерно через 18 минут атакующий пустил эти разрешения в ход и слил: - 4,759 WETH - 3.58M USDC - 2.53M USDT Чисто сыграно. https://x.com/0xquit/status/2068503394839634268

ЗОЛОТАЯ КЛЕТКА Нашел инетерсный разбор про регулирование крипты Три процесса сошлись разом: - юридическая кодификация крипты в США (GENIUS Act + CLARITY Act) - встроенная в код возможность заморозки любого стейблкоина - переход бирж на круглосуточную торговлю - и механика «списания бумеров» в тонкой ликвидности выходного дня - стейблкоин-долларизация - USDT/USDC как новый покупатель госдолга США на сотни B Главный тезис: физически изымать ничего не нужно. Достаточно перекрыть точки входа-выхода между криптой и фиатом и потребовать доказать происхождение каждого цента. Исторический шаблон - Указ Рузвельта №6102 1933 года о конфискации золота. Внутри: GENIUS и CLARITY по статьям, битва за ренту JPMorgan против Coinbase с прямыми цитатами Даймона, «правило паяльника» на кейсах Hyperliquid, Tornado Cash и Samourai. Плюс контраргументы в каждой главе. Достаточно интересное чтиво Читать полностью: https://teletype.in/@mintarion/goldencage

Старикам тут самое место: пенсионеры сделали иксы, которые не снились венчуру В 2019 году пенсионный фонд учителей Онтарио (OTPP) занёс примерно $300M в SpaceX. Это была вообще первая сделка их свежего венчурного подразделения. Тогда SpaceX оценивали в $33-36B, Starlink только начинал выводить спутники на орбиту, а про ИИ-бум никто ещё всерьёз не говорил. Прошло семь лет. SpaceX выходит на биржу 12 июня под тикером SPCX, целится в оценку около $1.75T и хочет привлечь $75-80B - это потенциально крупнейшее IPO в истории. Если оценка удержится, доля учителей, купленная в 2019-м, будет стоить до $11.6B. Это почти 40x и самая успешная сделка за всю историю фонда (а фонд управляет $279B на 346K пайщиков - работающих и вышедших на пенсию преподавателей). Но есть нюансы: - Это бумажная прибыль. После старта торгов действует локап на 180 дней - продать сразу нельзя. К тому же фонд прямо говорил, что видит SpaceX долгосрочным холдом, а не быстрым флипом. То есть кэшаут - вопрос не завтрашнего дня. Провинция Онтарио в своё время кстатии отказалась от Starlink 12 июня смотрим, удержится ли оценка после открытия торгов. Если да - учителя Онтарио попадут в учебники, которые сами же и преподают. https://x.com/SawyerMerritt/status/2063760159357190373