ЕБИТДА

В России - бум строительства складских помещений. Основной заказчик новых площадей - маркетплейсы. В 2025-м могут ввести рекордный объем складов - 7,2 млн кв. м. (+ 90% к 2024-му). Основные локации строительства - Московский регион, Питер и Ленобласть. Хотя потребность в специальных помещениях для хранения товаров настолько сильная, что маркетплейсы даже вкладываются в логистические объекты в соседних странах. В целом всё логично - e-commerce отчаянно прёт (скорее всего, объем рынка онлайн-продаж по итогам 2024-го перевалит за 9 трлн руб., а это +40% за год). Вторая причина - из-за санкций сократился импорт, который обычно не задерживался на складах в отличие от товаров, которые стали производить в стране в больших объемах.

Российский рынок ювелирных изделий из золота импортозаместился почти полностью. Те компании, которые специализировались на импортных золотых ювелирных изделиях, переключились на внутренний рынок, — глава Пробирной палаты РФ Юрий Зубарев. При этом он признал, что по серебру картина немного другая: здесь импорт составляет около 20% рынка. По его словам, ряд производителей выводят производство серебряных изделий в страны, где этот материал дешевле и рабочие руки дешевле.

Если вы чиновник или работаете в торговле - бойтесь. В ближайшие пять лет спрос на ваши услуги будет резко снижаться (на 233 тыс. к 2029-му - в сфере торговли и на 66 тыс. - госуправленцев). По крайней мере в этом уверен Минтруд. Потребность в пиарщиках и маркетологов также снизится. Основная причина - замена людей цифровым разумом (тот же самый электронный документооборот) и дальнейшее развитие маркетплейсов. Вырастет же потребность в тех, кто занят в сфере услуг - от бытовых до медицинских. Этому способствует, с одной стороны, старение населения и рост профессиональной занятости женщин - с другой.

Если на фоне санкций и низкого товарооборота с Западом вам начало казаться, что потребительский рынок России для мира не так уж и важен – вот список стран, для которых РФ остается ключевым экспортным направлением. Сегодня они активно участвуют в параллельном импорте, но главное – стабильный товарооборот с Россией критически важен для их экономической устойчивости. Причем в 2023 году (по '24 пока не все посчитано) зависимость только усилилась. 🇧🇾 Беларусь. Уникальная по своей силе привязка к российскому рынку: 64% всего экспорта (25 млрд долларов) уходит в РФ. Для понимания, до 2022 он не поднимался выше 40%. Экономики связаны настолько, что падение российского ВВП на 1% тянет вниз белорусский на 0,8%. 🇦🇲 Армения. В 2023 году нарастила экспорт в Россию до 3,4 млрд долларов – это 40% от общего объема в 8,4 млрд. Примечательно, что структура поставок сильно изменилась: вместо традиционных алкоголя и продуктов питания в лидеры вышли телефоны, мониторы, электроника и другая техника – спасибо параллельному импорту. 🇺🇿 Узбекистан. При экспорте в 24,4 млрд долларов направляет в Россию 13,5% – первое место среди всех торговых партнеров. Показательно, что даже Китай, традиционно доминирующий в регионе, отстает по этому показателю. 🇰🇬 Кыргызстан. Редкий пример центральноазиатской страны, где Китай – не главный экспортер: на первом месте Швейцария. Россия берет серебро – из общего экспорта в 3,3 млрд долларов на нее приходится 746 млн (22%). К слову, после 2022 ее экспорт в Россию усложнился, как и у Армении. ЕС регулярно призывает лидеров стран прекратить параллельный импорт, но те отвечают однозначно: правила ЕАЭС нам важнее. 🇰🇿 Казахстан. Сохраняет более диверсифицированную структуру: из 78 млрд долларов экспорта в Россию идет 12,4%. При этом импортная зависимость выше – 26,5% всех закупок приходится на российский рынок, хотя главным торговым партнером остается КНР.

Тут "Корпорация МСП" рассказала о главных бизнес-трендах 2024. Читаем, записываем и запоминаем, какие сферы нашей неконкурентной экономики оказались конкурентнее других. Курьеры, кадры и контент Рекордсменом по росту оказалась доставка – почтовая и курьерская (+19.4%), которая держится в топе уже не первый год. Следом закономерно идут HR-агентства (+16.8%) и IT-компании (+14.4%). Самый примечательный новичок – производство видеоконтента (+13.4%): самих блогеров за год вряд ли стало сильно больше, а вот усилия по их легализации на цифре точно сказались. Антилидер года – табачные МСП (-16%): учитывая скорый запрет вейпов и постоянные ограничения в сфере, падение наверняка продолжится и в 2025. Демография Бизнес молодеет, гендерный разрыв сужается. Самые активные предприниматели – 37-летние (на этот возраст приходится пик регистраций), при этом 45% всех новых бизнесов открывают ребята до 35 лет. По полу расклад интересный: мужчины все еще впереди (56%), но женщины уже наступают на пятки – среди предпринимателей-новичков их доля выше среднего по стране. География На Дальнем Востоке (Бурятия, Хабаровский край, Амурская область) женщины открывают до половины всех новых бизнесов. На Кавказе – обратная картина: в Ингушетии, Дагестане и Чечне 60% новых предпринимателей – мужчины. А вот по доле МСП в занятости лидируют столицы: в Москве и Питере малый бизнес обеспечивает 61% рабочих мест. Следом идут Калмыкия (53%) и Новосибирская область (50%). В целом в секторе МСП сейчас работает 29.5 млн человек – это 39% всех занятых стране. Не так плохо для неконкурентной экономики.

Между розницей и маркетплейсами вспыхнул конфликт, и это (потенциально) самое важное событие в российской торговле не только на 2025, но и на ближайшие годы. Дело было так: не успели Ozon и WB отделаться от предыдущей претензии ФАС (о которой мы написали), как на них пожаловались снова. В этот раз – Ассоциация торговых компаний и товаропроизводителей электробытовой и компьютерной техники (РАТЭК). Ключевая претензия – демпинг цен на электронику, который убивает традиционную розницу. Позиция розницы На МП техника всегда стоит дешевле: разница составляет от 20% до 70% – эти цифры для РАТЭК катастрофичны. И дело не столько в бесконечных распродажах, сколько в финансировании этих распродаж за свой счет. Результат неконкурентной борьбы: продажи техники в физических магазинах упали на 16%, доля маркетплейсов в продажах смартфонов выросла до 36%, откусив долю традиционных сетей (с 40% до 34% всего за полгода). Ритейлеры вынуждены закрывать магазины и сокращать ассортимент, чтобы сохранять рентабельность. Позиция маркетплейсов Площадки, ожидаемо, все отрицают. В Wildberries говорят, что продавцы сами определяют цены и добровольно участвуют в акциях ради роста продаж (это, как мы знаем из предыдущей претензии ФАС, не совсем правда). В Ozon считают, что инвестиции в скидки – это win-win история. Продавцы сохраняют маржу, покупатели получают доступные цены на дорогую технику, а маркетплейсы получают свою долю на рынке. Общая позиция игроков такова: требование РАТЭК установить везде "одинаково высокие цены" – убийственно для конкуренции. Позиция регулятора Тут интереснее. В мировой практике снижение цен маркетплейсами за свой счет – это антиконкурентное действие. Логика очевидна: у розницы больше издержек => софинансировать цены в том же объеме, что и МП, она не может => МП всех побеждают и взвинчивают цены в лучшем случае до уровня обоснованных. В России подобных прецедентов еще не было – слишком молод наш е-ком. От решения ФАС зависит будущее розничной торговли: продолжат ли маркетплейсы закономерный захват рынка или их экспансию притормозят. Учитывая, что Ozon и Wildberries уже признаны доминирующими игроками с долей 80%, ставки очень высоки.

Новые санкции США. Чего ждать? В конце января Дональд Трамп пригрозил России санкциями. Два дня назад это сделали снова. Возможный пакет точно включит в себя высокие налоги, пошлины и санкции "на все, что Россия продает США". Другие меры – пока что домыслы и спекуляции. Никто не сомневается – это вполне реальная перспектива. Но как новый пакет ударит по России? Для этого разберем, что Россия вообще экспортирует в США (итоги за 2024 еще не подведены, так что возьмем 2023): • Ядерное топливо – $1,19 млрд (+43% к 2022 году). США продолжают закупать уран, и пока этот сегмент под санкции не попал. • Палладий – $1,08 млрд (снижение на 20%). США по-прежнему зависят от платиноидов из РФ (об успехе производителей в этом сегменте мы недавно писали). • Минеральные удобрения – $1,35 млрд (падение на 23%). Альтернативы есть, но быстро перейти на них сложно. • Черные металлы – $201,5 млн (снижение в 6 раз). Здесь санкции уже сделали своё дело. • Турбореактивные двигатели – $91 млн. Статья незначительная, но технически сложная. Общий экспорт в США за год – $4,57 млрд. В три раза меньше, чем 2022. При этом Россия покупала у США всего на $597 млн (основной товар, как и с Европой – фармацевтика). Ущерб Скорее всего, ограничения коснутся урана и платиноидов – но даже в этом случае потери будут не критичны. По сути, США для России – второстепенный рынок: если в 2021 поставки туда ещё что-то значили, то теперь это всего 1% от общего экспорта РФ. $5 млрд в масштабе всей внешней торговли – копейки. Более серьёзный риск – во вторичных эффектах: проблемы с расчетами, давление на логистику и на партнёров – всё это бьет больнее, чем формальные запреты. Но бизнес находит обходные пути уже три года подряд, и обратных предпосылок пока нет.

Из чего складывается цена импортного китайского авто на российском рынке

В России стали скачивать меньше пиратских игр. Число пиратов и ущерб правообладателям все еще огромные: в 2024 юзеры загрузили программ на 281 млрд рублей – но это на 13% меньше, чем годом ранее. Спасибо надо сказать российским финтеху и е-кому – они развились достаточно, чтобы игроки не чувствовали урон от ухода иностранных сервисов: да, покупать лицензии теперь дороже, но все еще можно. А как дела обстоят с пиратским ПО? Тут все не так радужно, как с играми: пиратство процветает и конца этому пока не видно. И главная проблема в том, что конечные потребители пиратского софта – не только физлица, но и бизнес, который плотно сидит на контрафактном ПО уже несколько лет. Причин – несколько: • Санкции и уход западных компаний сделали своё дело: пользователи ищут обходные пути для доступа к привычному софту. • Западные решения – это привычные функционал и интерфейс. Переходить на аналоги (хотя их – полный рынок) хочет мало кто. • Бизнес не спешит переходить на отечественные аналоги. Да, руководители не хотят перестраивать бизнес-процессы и обучать персонал. Но даже при большом желании сделать это не всегда возможно – и это пока что главная беда. Российские аналоги недостаточно развиты. Функциональность лучших решений все еще ниже, чем у иностранных аналогов, и многие ниши все еще не заполнены: доля российских САПР на рынке не превышает 15-20% – в течение трех лет ее хотят радикально нарастить. Поэтому компании все еще используют иностранное ПО в 60% случаев, а пиратство процветает, что довольно опасно для информационной безопасности. Возможная легализация ПО в нишах, где российских аналогов пока нет – не выход: IT-девелоперы выступают против нее и говорят, что это подорвет будущее уже российских аналогов.

Экспорт в 2025 году: все, что нужно знать о регуляторке 1. До конца 2025 года продлен запрет на вывоз широкого спектра промышленного оборудования: • технологическое и медицинское оборудование • сельхозтехника • электрическая аппаратура • ядерные реакторы • станки для обработки металла • радиолокационные приборы 2. Особая история с топливом: эмбарго на экспорт бензина продлено до 28 февраля этого года (как мы знаем по предыдущим продлениям – это, скорее всего, не конец). Исключение сделано только для производителей нефтепродуктов. 3. Сложности в платежах между РФ и КНР. Большинство переводов в 2024 возвращались после проверок китайских банков – те очень боятся вторичных санкций. Проблема как для экспортеров, так и для импортеров. Бизнес приспособился двумя способами: • проведение платежей через мелкие банки обеих стран • работа через платежных агентов в третьих странах 4. В разработке – новые ограничения на экспорт стратегического сырья (уран, титан, никель). На этом фоне государство активно развивает систему поддержки экспортеров через РЭЦ и региональные центры. Приоритетно поддерживается несырьевой неэнергетический экспорт: для таких компаний доступны цифровые сервисы, маркетинговая поддержка и помощь в выходе на новые рынки. Главный тренд 2025 года – продолжающееся смещение торговых потоков на восток и юг: если в 2021 на дружественные страны приходилось 60% несырьевого экспорта, то сейчас – уже 85%. Судя по всему, цифра продолжит расти – Пост про импорт

Кажется, настал тот момент, когда можно констатировать: перегрев экономики – все. Эту новость определенно нужно встречать с оптимизмом, но очень сдержанным, ведь главный вызов для экономики последних двух лет просто вытеснила другая нависшая проблема: высокая ключевая ставка. Ее влияние на себе успел прочувствовать не только бизнес, но и потребители – те самые, кто еще три года назад даже не знал о таком инструменте ДКП, как КС ЦБ. Кредиты больше недоступны для населения. Об этом говорит статистика по займам: процент одобренных кредитов в январе – всего 5% (в начале прошлого года было 22%). Охлаждение в таких условиях – явление само собой разумеющееся. Но бизнесу – сильно хуже, чем всем остальным. Инвестиции заморожены, перспективные проекты откладываются, а вместе с ними тормозят и жизненно важные экономические процессы вроде импортозамещения и развития технологического суверенитета. Следующее заседание по ставке – 14 февраля. Опустят или повысят? Скорее всего, будут держать. На это указывает множество сигналов: • Коммерческие банки активно снижают ставки по вкладам. По некоторым программам – аж в два раза. • Кредитование замедляется не только в розничном, но и в корпоративном сегменте. Банки опасаются дефолтов. • Инфляция хоть и остается высокой, но в последнюю неделю показала солидное снижение. В итоге повышению препятствует замедление кредитования, а снижению – высокая инфляция. Ставка в 21% может стать равновесной в этих условиях. • О сохранении КС ЦБ говорят аналитики Sber CIB и экономисты, опрошенные "Ъ" и "Ведомостями"

Импорт в 2025 году: все, что нужно знать бизнесу и потребителям Непосвященным российская внешнеторговая политика в последние три года напоминает сложный пазл из запретов, разрешений и обходных путей. Бизнес, тем временем, учит все на лету, но регулирование продолжает меняться. Собрали в этом посте все, что нужно известно о правилах импорта на 2025 год. Импорт: что можно и нельзя 1. Иллюзий никто не питает: продовольственное эмбарго продлено до конца 2026 года. Под запретом – поставки из США, ЕС, Великобритании, Канады, Австралии, Норвегии и еще ряда стран: • мясо и мясные продукты • рыба и морепродукты • молочная продукция • овощи и фрукты • орехи 2. Параллельный импорт продлили на 2025 год, но список товаров очень динамичный: перечень будет постепенно сокращаться по мере возвращения иностранных брендов и появления российских аналогов (и если те будут недоработаны – принудительно на них никого сажать не будут). Сейчас в списке: • электроника и бытовая техника • автозапчасти (включая KIA и Hyundai) • косметика и парфюмерия • одежда и обувь 3. Хорошие новости для ритейлеров и пищепрома – до 31 июля 2025 действует беспошлинный ввоз: • картофеля (150 тыс. тонн) • моркови (55 тыс. тонн) • яблок (230 тыс. тонн) 4. С 2025 выросли таможенные сборы: • для товаров до 200 тыс. рублей – 1067 рублей • для товаров дороже 7 млн рублей – 30 тыс. рублей • для физлиц пошлина увеличена с 500 до 689 рублей 5. За три года логистические цепочки перестроились радикально. Теперь 80% контейнерных перевозок – через Китай, но и там пока не все гладко. Основные проблемы – это 1) перегрузка Транссибирской магистрали; 2) очереди в портах Дальнего Востока; 3) недозагрузка терминалов в СПб.

Жажда россиян к роскоши спровоцировала рост цен на мясо. Люди массово переходят на более премиальные виды продукта вроде говядины и индейки на фоне роста доходов. За последний год некоторые части бройлера и свинины подорожали до 46%, подсчитали аналитики NTech. Сильнее всего ценник подскочил на грудинку свинины — до 275 рублей за кг. @retailrus

Прошлогодние 8,7% - это следствие борьбы компаний за рабочие руки, которых, как мы знаем, не хватает. Но, как мы и предупреждали, процесс этот не может длиться вечно - ресурсы на гонку окладов закончились. Это первая причина того, что рост зарплат продолжится, но уже другими темпами. Другая причина - в новом году, скорее всего, снизится спрос на работников из-за замедления экономики (по Минэку, ВВП в 2025 прибавит 2,5% против 4,1% в 2024-м). В 2026-м и 2027-м, как ожидается, рост зарплат может замедлиться до 2,5%. Меньше всех этот процесс коснется "синих воротничков" - их зарплаты продолжат расти выше среднего по рынку.

Предприниматели прекратили покупать готовые бизнесы. Теперь они выбирают франшизы: по данным "Авито", спрос на франчайзинг вырос на 26%, а интерес к готовому бизнесу упал на 9%. Причины – уже классические: высокая ставка и ограниченный доступ к кредитам. В итоге франшиза стала дешевым входным билетом в большую игру – средний паушальный взнос составляет 1 млн рублей против 2 млн за готовую компанию. При этом франчайзи получает не кота в мешке, а проверенную бизнес-модель и поддержку со стороны крупного бренда. Главные направления • Ритейл: его доля – 25% (+10% пунктов к показателям 2023). Спасибо программам крупных сетей: "Магнит" запустил франшизу для большинства форматов, а "Пятерочка" обновила условия и снизила порог входа. По данным TopFranchise, спрос на продуктовые магазины вырос на 39% • Серебро – за общепитом: 15% при потере трех процентных пунктов за год. Небольшое падение интереса связывают с насыщением рынка (та же история с ПВЗ) • Производственные франшизы (13%, +4 п.п.) показывают устойчивый рост. И это неслучайно: промышленность демонстрирует завидную стабильность даже в условиях турбулентности За восемь месяцев 2024 промышленность выросла на 4,5%, превысив ожидания экономистов. Лучшая динамика – не у ВПК (как принято считать), а у высокотехнологичных отраслей: производство транспорта (+32,7%), фармы (+19,2%) и компьютеров (+12,9%). Бонусом – производство децентрализуется и увеличивает экономическую активность в регионах: растет выпуск фармы в Сибири, техники в Поволжье, электрооборудования на Урале. И рост этот происходит соразмерно росту потребительского спроса, что радует.

Худшим активом 2024 года оказались акции строительных компаний, подсчитали в ЦБ. Золото дало наибольшую прибыль в рублях. @banki_oil

В России ширится присутствие китайского бизнеса Речь идет прежде всего о малом и среднем. Суть в следующем: спрос на китайские товары в стране позволили друзьям из Китая поменять свою бизнес-стратегию. Если раньше приоритетным направлением была оптовая торговля, то теперь всё активнее предприниматели из КНР развивают B2C-направление - таким образом получается не прибегать к услугам российских посредников. Главная сфера активности - электронная торговля (число компаний, открытых гражданами КНР в РФ в 2024-м выросло в 2,8 раза, а количество ООО - в 4,5 раза). Всего же в России на данный момент зарегистрировано более 11 тысяч компаний и ИП (+41% к 2023-му).

ФАС против бизнеса: за что штрафовали предпринимателей в 2024 Борьба с нарушителями антимонопольного законодательства принесла в бюджет 9,9 млрд рублей штрафов. Из них: • Промышленность – 4,1 млрд рублей • IT и телеком – 1,3 млрд рублей • Картели и сговоры на закупках – 1,1 млрд рублей, притом чуть ли не главным фронтом работы тут стала фарма Например, в январе регулятор раскрыл масштабный картель в госзакупках лекарств: две компании – "Профарм" и "Примафарм" – разыграли контракты на 1 млрд рублей в 54 регионах. Схема простая: одна компания минимально снижала цену, вторая отказывалась от торгов. Всего за год ФАС возбудила 315 дел о картелях, из них 42 – по нацпроектам на 62,9 млрд рублей. Больше всего нарушений в строительстве, дорожных работах и, конечно, фарме. В службе подчеркивают: штрафы – крайняя мера. ФАС делает ставку на превентивные инструменты: согласование торговых политик и предупреждения – одно из таких недавно вынесли маркетплейсам. Как итог: • Антиконкурентные соглашения выявлены в 78 регионах. К ответственности привлекли 599 компаний и 144 заказчика. Общая сумма контрактов с нарушениями – 122,4 млрд рублей. • За картели возбудили 42 уголовных дела: 15 – по статье о картельном сговоре, 27 – по другим составам. На очереди – расследования в рамках нацпроектов "Жилье", "Безопасные дороги", "Здравоохранение", "Демография", "Образование", "Цифровая экономика" и "Культура".

Экспансия Белоруссии в российском ритейле: чего нам ждать? Она началась не вчера – это был постепенный процесс: сначала белорусские товары наводнили сегмент уличной торговли, потом – маркетплейсы. Знаковым событием стало открытие белорусской сети "Чеснок" весной 2024 – тогда мы написали, что от ее успеха зависит будущее ритейлеров из РБ в РФ. Успех случился: за год "Чеснок" открыл 42 магазина в 28 городах России. Дорога для более амбициозных белорусов открыта. И вот – новый игрок: сеть "Три цены" объявила о планах открыть 220 магазинов в России (сейчас у компании всего 8 точек). География экспансии охватит не только Москву и Петербург с областями – первые магазины уже работают во Владимире, Коврове, Александрове, Иванове, Ярославле и Рязани. За проектом стоит Виталий Соболевский – бизнесмен, начавший с продажи абрикосов и построивший в Белоруссии сеть из 322 магазинов в 150 городах. Общая площадь его торговых точек – 55 тысяч квадратных метров, а распределительный центр занимает еще 10 тысяч. По ассортименту "Три цены" ближе к Fix Price, чем к продуктовому "Чесноку". Иллюзий ритейлер не строит: переплюнуть FP (а у них 2500+ магазинов в и вне РФ) в этом сегменте – задача невыполнимая. Сейчас компания хочет стать вторым дискаунтером страны, конкурируя с сетями вроде "Да!".

Тут ФАС вступился за селлеров: оказалось, Ozon и Wildberries выставляли скидки на товары (и товары на распродажу) без согласия продавцов. На днях площадкам прилетело заветное предупреждение – "до 28 февраля получить подтверждения продавцов об участии в распродажах". Надо признать, ФАС затянул: мутная история со скидками тянется почти два года. СМИ активно писали о жалобах селлеров еще в сентябре. Формально у продавцов была возможность отказаться от "автоакций", но механизм работал так себе: Wildberries оповещал о них за три рабочих дня, а отследить это можно было только в личном кабинете. Не успеваешь среагировать – товар автоматом улетает на распродажу со скидкой от 5% до 25%. Пионер сомнительных алгоритмов – Ozon: в 2023 площадка представила это как "инструмент, помогающий селлерам не отслеживать поток доступных акций". WB подхватил эстафету и даже пытался штрафовать отказников повышенной комиссией (правда, эту историю быстро свернули). Как итог – селлеры бешенстве. Вот, что говорит один продавец мебели:

Ты участвуешь в акции за свой счет. Товар стоил тысячу рублей: минус 30% – наша добровольная скидка, минус 14% – комиссия Wildberries, минус доставка. В итоге мы получаем неудовлетворительную стоимость

Выход? Либо платить за специальные сервисы-биддеры для контроля цен, либо сидеть в личном кабинете и отлавливать каждую новую акцию. Осенью маркетплейсы пообещали заблокировать участие в автоакциях. Но, как мы видим из претензии ФАС, изменилось с тех пор мало чего. Если не разберутся до конца месяца – площадкам грозит дело о нарушении антимонопольного законодательства.