미래에셋증권 서상영/김석환

[글로벌 ETF 5월] 핵심(반도체/AI) 선호, 인도/항공 추가∥미래에셋증권 윤재홍 ▼[ETF 유니버스] 다운로드 https://m.site.naver.com/1mLwr 월간 글로벌 ETF 유니버스 두 번째 자료가 발간되었습니다. 주제별, 이슈별로 글로벌 상장 ETF들을 정리하고, 장표로 구성해 업데이트 내용 등 좀 더 자세한 내용을 살펴보실 수 있도록 준비했습니다. # 5월 주요 내용 [시장 동향] 대상 기간 이란-이스라엘의 지정학적 이슈와 함께 미국 기준금리 인하 기대의 급속한 위축이 겹치며 대다수 국가 하락했으나, 이슈 완화 및 미국 주요 기술주 호실적과 함께 하락분 다소 회복. 미국(PBUS US)이 -2.8% 하락했으며, 일본(EWJ US)도 -5.9% 하락. 미국 섹터는 전반적 약세. 엔비디아(NVDA US)발 반도체 조정에 정보기술(XLK US)은 -4.1% 하락. 이 외에 금리 노출도가 높은 리츠(XLRE US)도 하락폭 높았음 파월 의장의 리버스 OT 발언(3/8) 이후 상승 흐름 지속한 미국 국채 금리는 4월 이후 제조업 PMI, 비농업 고용, 소비자물가지수(CPI)까지 지속적으로 전망치 상회한 지표 결과에 상승 흐름 지속. 원자재는 지정학적 이슈 및 수요 이슈와 함께 원자재, 달러, 금리 동반 강세. 구리(CPER US)에 관심 [5월] 4월과 마찬가지로 1) 금리 인하 여부/강도, 2) 지정학적 리스크 관련 노이즈 지속 가능성. 이란-이스라엘 이슈는 쌍방이 한 차례씩 공격을 주고 받는 것으로 일단락 되었으나 언제든 확대될 수 있는 이슈. 이는 유가에 하방을 제공, 미국 기준금리의 ‘Higher for Longer’로 연결될 수 있음 4/11 미국 국채 30년물 입찰 부진 이후 4/17 20년물 입찰에서는 강한 수요 확인(응찰률 2.82배 vs 직전 5회 평균 2.57배). 5월 입찰에서 수요에 대한 지속적 확인 필요 4월 기술주 급락은 시장 주도주로서 AI 키워드에 대한 경계심을 일정 부분 제기했으나, 수요 둔화에 대한 구체적인 증거는 아직 찾기 어려워. 기간 조정은 있을 수 있으나, 주도주로서 선호는 유지. 이와 함께 데이터는 양호하나 주가 부진한 섹터/산업 관심도 필요 ‘Higher for Longer’ 감안, 퀄리티 팩터 보유한 현금흐름 우수에도 관심 [유니버스] 유니버스 내 선호는 미국 반도체(SMH US), AI(AIQ US), 항공&방위(PPA US), 현금흐름 우수(COWZ US) 이슈 대응 관련해서는 글로벌 항공(JETS US), 한국 조선(466920 KS) 관심 본 자료는 매달 업데이트 될 예정입니다. 항상 시장 대응에 도움되는 자료로 찾아뵙겠습니다. 감사합니다. 텔레그램 링크 https://t.me/qooowooo/1457

5/3 미 증시, 국채 금리 정점 전망에 강세 미래에셋증권 디지털리서치팀 박광남 # Key Takeaways - 미 증시, 국채 금리 정점 전망에 나스닥을 중심으로 강세 - BOJ의 외환시장 개입에 따른 엔화 강세로 달러 약세 지속 - 애플, 장 마감 이후 시장 예상을 상회한 실적과 대규모 자사주 매입 소식에 시간외 급등 # 변화요인 - 미 증시는 금리 인하 시기 지연 가능성에서 불구하고 금리 정점 전망에 주목하며 상승 마감. 전일 미 증시는 FOMC와 파월 의장 연설 속 급등락 장세를 연출. FOMC 당일 금리 인하 시기 지연이라는 우려를 반영했다면, 금일은 금리 인하 지연에도 불구하고 파월 의장의 금리 인상 배제 언급에 따른 금리 정점 전망에 힘이 실린 모습. QT 감속과 캐나다 중앙은행의 기준금리 인하 시사 등도 금리 정점 기대에 영향을 미친 것으로 보임. 또한 일본 중앙은행의 외환시장 개입에 따른 엔화 강세로 달러가 약세로 전환되자 빅테크 기업의 실적 우려가 완화된 점도 투자심리에 긍정적인 영향을 미친 것으로 추정. (다우 +0.85%, 나스닥 +1.51%, S&P500 +0.91%, 러셀2000 +1.81%) https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240503065724930_3533 # 특징종목 - 애플은(+2.20%)은 실적 발표를 앞두고 그간 하락에 따른 반발 매수세와 온 디바이스 AI 기대감 속 상승. 장 마감 이후 예상을 상회한 실적 발표와 1,100억 달러 규모의 자사주 매입 소식에 시간 외 7%가량 급등. 퀄컴(+9.74%)은 예상을 상회한 실적 발표와 하이엔드 스마트폰의 수요 증가 언급에 10% 가까이 상승. 아마존(+3.20%)은 실적 호조와 AWS의 성장 지속에 상승. 엔비디아(+3.34%), 알파벳(+1.75%), 마이크로소프트(+0.73%), 메타(+0.57%) 등 주요 기술주도 금리 하락과 달러 약세 전환에 따른 실적 우려 완화에 강세. 마이크론(+2.40%)을 비롯해 어플라이드머티리얼즈(+2.02%), 램 리서치(+1.79%%) 등 주요 반도체 업종도 동반 상승. 카바나(+33.77%)는 호실적 발표와 JP모건의 투자의견 상향에 급등. 파라마운트 글로벌B (+13.05%)는 소니와 아폴로 글로벌의 35조 규모의 인수합병 제시 소식에 급등. 패스틀리(-32.02%)는 부진한 1분기 실적과 실망스러운 가이던스에 급락, 도어 대시(-10.32%)는 시장 예상을 상회한 실적 발표에도 수익성 저조에 따른 실망감에 하락. # 채권, 외환 및 상품 동향 - 국채금리는 기준금리 인하 기대감이 지연되었음에도 불구하고 금리 정점 전망 속 하락. 2년 물 국채 수익률은 8bp 넘게 하락했으며, 10년 물도 5bp 가량 하락하며 4월 17일 이후 4.6%를 하회하며 마감. 장단기 금리차도 축소. 한편, 달러인덱스는 일본 중앙은행의 일주일 새 두 번의 외환시장 개입 영향에 전일대비 0.3% 이상 하락. 시장에선 일본 중앙은행이 지난 29일 5.5조엔, FOMC 이후 3조엔 규모로 추가 시장 개입에 나선 것으로 추정. 엔화는 153엔 수준에서 거래. 국제 유가(WTI)는 이스라엘과 하마스 간의 휴전 협상에 대한 낙관론과 미국의 원유재고 증가에 따른 여파에 4거래일 연속 하락하며 배럴 당 78달러까지 하락. 국제유가 하락에 물가 재반등에 대한 우려도 동반해서 감소. # 한국증시전망 - MSCI 한국 지수 ETF는 +2.17%, MSCI 신흥 지수 ETF는 +2.58% 상승. Eurex KOSPI 200 야간 선물은 +0.85% 상승. 필라델피아 반도체 지수는 +2.17% 상승. NDF 달러/원 환율 1개월 물은 1,365.75원으로 이를 반영한 달러/원 환율은 11원 하락 출발 예상. 미 국채 금리 하락에 따른 기술주와 반도체 업종 강세와 애플의 자사주 매입 등 긍정적 소식과 달러 약세 영향에 한국 시장 0.5% 이상 상승 시작할 것으로 전망. 금리 하락에 따라 코스닥과 선 조정 받은 반도체 업종의 반등 기대.

5/3 글로벌 금융시장 동향 미래에셋증권 디지털리서치팀 박광남 ◆ 미국 증시 - DOW: 38,225.66p (+322.37p, +0.85%) - S&P500: 5,064.20p (+45.81p, +0.91%) - NASDAQ: 15,840.96p (+235.48p, +1.51%) - 러셀2000: 2,016.11p (+35.88p, +1.81%) ◆ 한국 관련 - MSCI 한국지수 ETF: $64.46 (+1.37, +2.17%) - MSCI 이머징지수 ETF: $42.09 (+1.06, +2.58%) - Eurex kospi 200: 368.45p (+3.10p, +0.85%) - NDF 환율(1개월물): 1,365.75원 / 전일 대비 11원 하락 출발 예상 - 필라델피아 반도체: 4,605.35 (+97.67, +2.17%) ◆ 외환시장 - 달러인덱스: 105.385 (-0.370, -0.35%) - 유로/달러: 1.0726 (+0.0014, +0.13%) - 달러/엔: 153.64 (-0.93, -0.60%) - 파운드/달러: 1.2536 (+0.0009, +0.07%) ◆ 미국 국채시장 - 2년물: 4.8727% (-8.8bp) - 5년물: 4.5683% (-8.0bp) - 10년물: 4.5790% (-4.9bp) - 30년물: 4.7295% (-2.0bp) - 10Y-2Y: -29.37bp (3.82bp 역전 축소) (국채선물) - 2YR T-Notes: 101*20 (+0*03 , +0.1%) - 5YR T-Notes: 105*13 (+0*05 , +0.15%) - 10YR T-Notes: 108*11 1/2 (+0*04 , +0.12%) - US T-Bonds: 115*04 (-0*05 , -0.14%) - Ultra US T-Bonds: 120*29 (-0*13 , -0.34%) ◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트) - WTI: 78.95 (-0.01, -0.01%) - 브렌트유: 83.67 (+0.22, +0.26%) - 금: 2,309.60 (+0.50, +0.02%) - 은: 26.83 (+0.13, +0.49%) - 아연(LME, 3M): 2,886.00 (-40.00, -1.37%) - 구리: 448.45 (-4.50, -0.99%) - 옥수수: 459.75 (+9.25, +2.05%) - 밀: 604.25 (+3.75, +0.63%) - 대두: 1,199.00 (+29.75, +2.54%) *동 자료는 2024년 5월 3일 미래에셋증권 홈페이지에 등재된 자료를 요약한 것입니다.

주요 경제지표 및 일정(5월 2일~5월 10일) 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 수석연구위원 미래에셋증권 디지털리서치팀 김은지 연구위원 美 연준 SLOOS, 호주·英 통화정책회의, 中 물가지표 https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240502143537330_3431 FOMC 구성원들의 최근 발언 정리(5월 2일 기준) 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 수석연구위원 한 발짝 물러선 연준 https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240502144031880_3431

5/2 미 증시, 연준의 당근과 채찍에 혼조세로 마감 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 # Key Takeaways - 당근: ‘금리 인상 가능성과 스태그플레이션 우려’ 일축, 양적긴축(QT) 속도 완화 - 채찍: 인플레이션 진전에 대한 낮은 자신감, 고용시장 약화 - 주요지수 혼조세, 미 국채 수익률 하락 및 국제유가 3% 넘게 하락 # 변화요인 미 증시는 FOMC 회의 결과에 대한 기대와 우려를 반영하며 혼조세로 마감. 장 초반, 개별 기업 실적 및 이슈에 따른 종목별 차별화 속에 차분한 모습을 보였던 미 증시는 FOMC 이후 나온 결과에 급등과 급락을 보임. 아마존의 실적은 비교적 선방했지만 AMD, 스타벅스, 슈퍼 마이크로 컴퓨터 등 기업들의 실적은 부진하면서 큰 폭의 하락을 기록. 특히, 반도체 업종에 대한 매물 출회가 집중되며 필라델피아 반도체 지수가 3.5%나 하락. 또한 JOLTs와 ADP 고용 보고서는 혼재된 모습을 보였지만 견고한 노동수요를 나타냄. 다만, ISM 제조업지수가 전월대비 크게 둔화. 이 날, FOMC에서 파월 의장은 금리인상 가능성과 스태그플레이션 우려를 일축하며 시장 반등을 견인했으나 인플레이션 진전에 대한 더 큰 확신과 자신감이 필요함을 강조. 한편, 오는 6월부터 양적긴축 규모를 축소하기로 결정. (다우 +0.2%, 나스닥 -0.3%, S&P500 -0.3%, 러셀2000 +0.3%) https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240502064954347_3533 # 특징종목 아마존(+2.3%)은 광고서비스와 아마존웹서비스(aws) 호조에 힘입어 시장 예상을 상회하는 1분기 실적 발표. 다만, 2분기 실적 전망은 시장 예상을 소폭 하회. 화이자(+6.1%)는 1분기 실적 강세와 올해 주당 순이익 가이던스 상향에 힘입어 상승. 존슨앤 존슨(+4.6%)은 최근 진행 중인 베이비 파우더 및 기타 탈크(talc) 제품이 난소암을 유발한다는 법적 소송과 관련해 합의를 진행 할 것이라 소식에 상승. 핀터레스트(+21%)는 서프라이즈 분기 실적과 낙관적 전망에 급등. 한편, 뉴욕 커뮤니티 뱅코프 (+28%)는 50억 달러 규모의 자산 매각과 함께 CEO가 직접 향후 2년 동안 수익을 낼 수 있는 확실한 전망이 있다고 밝히자 급등. S&P 지역은행 ETF(KRE)도 2.6%나 상승. 반면, 스타벅스(-16%)는 중국을 비롯한 전 세계 동일 매장의 매출이 감소하면서 부진한 분기 실적 발표에 급락하며 2022년 4월 이후 최저치 기록. 슈퍼마이크로컴퓨터(-14%) 역시 시장 예상에 부합하지 못한 실적에 약세. CVS 헬스(-17%)는 1분기 실적 부진과 비용 증가 영향으로 연간 이익 전망 하향에 급락. 에스티 로더(-13%) 역시 회계연도 4분기에 대한 실망스러운 가이던스에 급락. AMD(-8.9%)는 시장 예상에 부합한 1분기 실적을 발표했으나 2분기 전망이 시장 예상을 하회하자 낙폭 확대. 크래프트 헤인즈(-6.0%)와 얌 브랜즈(-4.2%)도 실적 부진에 약세. # 채권, 외환 및 상품 동향 미 연준의 추가 긴축 우려가 완화되면서 2년물 국채 수익률은 7bp 넘게 하락하며 5%를 하회한 4.96% 기록. 최근 5개월래 최고치를 기록한 10년물 수익률 역시 5bp 가까이 하락하며 4.63% 기록. 그러나 절대적인 수준은 높은 상황 지속. 한편, 달러인덱스는 전일대비 0.5% 넘게 하락. 일본 엔화는 월요일 외환시장 개입 이후 큰 폭의 등락을 거듭하는 중. 특히, FOMC 전후로 달러당 158엔에서 153엔의 널뛰기 모습을 보임. 국제 유가(WTI)는 원유 재고 급증과 제조업 지표 둔화에 따른 수요 약화 우려로 3% 넘게 하락하며 배럴당 $80 하회. 비트코인 가격은 5% 넘게 하락하며 6만 달러를 하회하며 지난 2월 말 이후 최저치를 기록. 코코아 역시 재차 14% 가까이 급락하며 최근 고점에서 30%나 하락. 반면, 국제 금 가격은 1% 넘게 상승. # 한국증시전망 MSCI 한국 지수 ETF는 0.1%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.1% 상승. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,378원으로 5원 하락 출발할 것으로 예상. Eurex KOSPI200 선물은 0.6% 하락. KOSPI는 0.3~0.7% 하락 출발 예상. 중립적인 FOMC 결과와 반도체 중심의 매물 출회는 금일 장 초반 국내 증시의 하방 압력을 키울 가능성 있음. 다만, 우리나라 수출 경기가 반도체를 중심으로 빠르게 개선되고 있다는 점은 하방 압력을 일부 상쇄시킬 것으로 기대. 그럼에도 ‘보수적’ 심리가 지배적일 전망.

5/2 글로벌 금융시장 동향 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 ◆ 미국 증시 - DOW: 37,903.29p (+87.37p, +0.23%) - S&P500: 5,018.39p (-17.30p, -0.34%) - NASDAQ: 15,605.48p (-52.34p, -0.33%) - 러셀2000: 1,980.23p (+6.32p, +0.32%) ◆ 한국 관련 - MSCI 한국지수 ETF: $63.09 (+0.04, +0.06%) - MSCI 이머징지수 ETF: $41.03 (+0.04, +0.10%) - Eurex kospi 200: 363.30p (-2.15p, -0.59%) - NDF 환율(1개월물): 1,378.09원 / 전일 대비 5원 하락 출발 예상 - 필라델피아 반도체: 4,507.68 (-165.63, -3.54%) ◆ 외환시장 - 달러인덱스: 105.918 (-0.303, -0.29%) - 유로/달러: 1.0710 (+0.0044, +0.41%) - 달러/엔: 155.53 (-2.27, +1.46%) - 파운드/달러: 1.2520 (+0.0028, +0.22%) ◆ 미국 국채시장 - 2년물: 4.9643% (-7.1bp) - 5년물: 4.6550% (-6.0bp) - 10년물: 4.6345% (-4.5bp) - 30년물: 4.7535% (-3.0bp) - 10Y-2Y: -32.98bp (2.55bp 역전 축소) (국채선물) - 2YR T-Notes: 101*16 (+0*04 3/4, +0.15%) - 5YR T-Notes: 105*06 1/2 (+0*10 , +0.3%) - 10YR T-Notes: 108*03 1/2 (+0*13 1/2, +0.39%) - US T-Bonds: 115*01 (+0*22 , +0.6%) - Ultra US T-Bonds: 121*02 (+0*24 , +0.63%) ◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트) - WTI: 79.00 (-2.72, -3.32%) - 브렌트유: 83.44 (-2.73, -3.16%) - 금: 2,311.00 (+24.30, +1.06%) - 은: 26.75 (+0.27, +1.02%) - 아연(LME, 3M): 2,881.00 (-45.00, -1.54%) - 구리: 454.60 (+0.15, +0.03%) - 옥수수: 450.75 (+3.25, +0.73%) - 밀: 599.25 (-3.75, -0.62%) - 대두: 1,170.25 (+6.75, +0.58%) *동 자료는 2024년 5월 2일 미래에셋증권 홈페이지에 등재된 자료를 요약한 것입니다.

2024년 4월, 미국 ETF 수익률 - 인버스 강세(SQQQ, SOXS, TZA 등) - 장기금리 상승에 따른 채권형 ETF 약세(TMF, TLT 등) - 이머징마켓, 선진국 증시대비 상대적으로 선방. 특히, 중국 강세(FXI, MCHI 등) - 금, 구리 등 가격 상승에 원자재 강세(GDX, SLV 등)

2024년 4월, S&P500 종목별 수익률 - 반도체 및 테크기업 약세 - 개별기업 이슈(GOOG, TSLA, CMG, GE 등)에 따른 선별적 종목 장세 - 유틸리티, 에너지 업종 상대적 강세

핀터레스트(PINS) 1분기 실적 발표 - 매출액 $7.4억 vs. $7.0억 (컨센대비 +5.7%) - 주당순이익 $0.20 vs. $0.14 (+47%) 월간 액티브유저(MAU) 5.18억명 vs. 5.04억명 (+2.8%) 사용자당 평균 수익(ARPU) $1.46 vs. $1.39 (+4.7%)