💠 سامان تحلیل 💠

🚨📣🔵با رأی اعضای شورای‌عالی بورس، اعضای هیئت‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار برای یک دوره دیگر ابقا شدند. 🔵به پیشنهاد اعضای هیئت‌مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار و تصویب اعضای شورای‌عالی بورس، حجت‌اله صیدی مجدداً به عنوان رئیس سازمان بورس و اوراق بهادار انتخاب شد. سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

📣🚨تا دقایقی دیگر صندوق های #بخشی و #اهرمی سهامدار نمادهای پالایشی ها ارائه میشود

تغییرات منفی eps نمادهای پالایشی منبع : انیگما

🛢 پالایشگاه‌ها بالاخره سود کردند یا ضرر؟ جزئیات تغییر تخفیف خوراک بر اساس ارقام مطرح‌شده درباره فرمول جدید قیمت‌گذاری، تخفیف خرید نفت خام کاهش یافته، اما تخفیف میعانات گازی افزایش پیدا کرده است. یعنی برخی پالایشگاه‌ها با فشار افزایش هزینه خوراک روبه‌رو می‌شوند، درحالی‌که مصرف‌کنندگان میعانات گازی از افزایش تخفیف این بخش منتفع خواهند شد. 🔻 تخفیف خوراک چقدر تغییر کرده است؟ 🔴 نفت خام سبک تخفیف قبلی: ۵ دلار در هر بشکه تخفیف جدید مطرح‌شده: ۲ دلار کاهش تخفیف: ۳ دلار، معادل ۶۰٪ 🔴 نفت خام سنگین تخفیف قبلی: ۶ دلار در هر بشکه تخفیف جدید مطرح‌شده: ۴٫۱ دلار کاهش تخفیف: ۱٫۹ دلار، معادل ۳۱٫۷٪ 🟢 میعانات گازی تخفیف قبلی: ۲ دلار در هر بشکه تخفیف جدید مطرح‌شده: ۳٫۱ دلار افزایش تخفیف: ۱٫۱ دلار، معادل ۵۵٪ این درصدها میزان تغییر تخفیف هستند، نه درصد افزایش یا کاهش قیمت نهایی خوراک. 🏭 کدام شرکت‌ها تحت تأثیر قرار می‌گیرند؟ 🔵 #شاوان: از مصرف‌کنندگان مهم میعانات گازی در میان پالایشگاه‌های بورسی است. افزایش تخفیف میعانات برای بخشی از خوراک آن مثبت است، اما کاهش تخفیف نفت خام می‌تواند این مزیت را خنثی کند. 🔵 #شراز: هم نفت خام و هم میعانات گازی مصرف می‌کند؛ بنابراین اثر نهایی به سهم واقعی هرکدام در خوراک بستگی دارد. 🔵 #شبندر: بخشی از خوراک آن میعانات گازی است، اما نفت خام سهم اصلی را تشکیل می‌دهد. در نتیجه کاهش تخفیف نفت خام اهمیت بیشتری دارد. 🔵 #شپنا، #شتران و #شبریز: کاهش تخفیف نفت خام، در صورت اجرای ارقام مطرح‌شده، فشار افزایشی بر هزینه خوراک آن‌ها ایجاد می‌کند. 🟢 پالایشگاه ستاره خلیج فارس: از بزرگ‌ترین مصرف‌کنندگان میعانات گازی کشور است و افزایش تخفیف این خوراک می‌تواند برای آن مزیت ایجاد کند. 🟢 #نوری و #بوعلی: هر دو مصرف‌کننده میعانات گازی هستند، اما برخورداری آن‌ها از تخفیف جدید باید براساس مقررات و قراردادهای اختصاصی خوراک بررسی شود. 📊 پس تکلیف سود پالایشگاه‌ها چه می‌شود؟ موضوع فقط تخفیف خرید خوراک نیست. در چارچوب جدید مطرح‌شده، فرمول قیمت‌گذاری بنزین، گازوئیل و سایر فرآورده‌ها نیز تغییر می‌کند و مشخصات کیفی محصولات در تعیین قیمت نقش دارد. بنابراین ممکن است پالایشگاهی خوراک گران‌تری دریافت کند، اما هم‌زمان درآمد فروش فرآورده‌های آن نیز افزایش یابد. برعکس، اگر افزایش هزینه خوراک بیشتر از افزایش ارزش محصولات باشد، حاشیه سود کاهش پیدا می‌کند. 🎯 جمع‌بندی برای سهامداران 🔴 کاهش تخفیف نفت خام، به‌تنهایی برای هزینه خوراک پالایشگاه‌ها منفی است. 🟢 افزایش تخفیف میعانات گازی، به‌تنهایی برای مصرف‌کنندگان مشمول مثبت است. ⚪ اما برنده و بازنده نهایی فقط با مقایسه هم‌زمان هزینه خوراک و ارزش فروش فرآورده‌ها مشخص می‌شود. نکته مهم: ارقام فوق تغییرات مطرح‌شده در تخفیف‌ها هستند. میزان قطعی قابل‌اعمال برای هر شرکت و انعکاس آن در صورت‌حساب‌ها باید با ابلاغیه نهایی تطبیق داده شود. تا آن زمان، اعلام افزایش یا کاهش قطعی سود نمادهای پالایشی زودهنگام است. #پالایشی #نفت_خام #میعانات_گازی #نرخ_خوراک #کرک_اسپرد #شاوان #شبندر #شراز سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

📣🔵 رقابت نزدیک به ۳۰ درصدی شمش بلوم؛ ارفع در صدر، اما سیگنال قیمت‌ها یکدست نیست معاملات شمش بلوم بورس کالای ایران در دوشنبه ۲۰ مهر ۱۴۰۵ با رقابت قابل‌توجه در تعدادی از عرضه‌ها همراه شد. در صدر ردیف‌های معاملاتی بررسی‌شده، آهن و فولاد ارفع با ۲۹٫۵٪ رقابت قرار گرفت و نرخ فروش آن به حدود ۹۱٫۹۴ میلیون تومان به‌ازای هر تن رسید. 🔹 جزئیات سه معامله نخست ▪️ #ارفع؛ آهن و فولاد ارفع حجم معامله: ۴ هزار تن قیمت پایه: ۷۱٫۰۱ میلیون تومان قیمت پایانی: ۹۱٫۹۴ میلیون تومان میزان رقابت: ۲۹٫۵٪ ▪️ #فجهان؛ جهان فولاد سیرجان حجم معامله: ۵ هزار تن قیمت پایه: ۷۱٫۹۵ میلیون تومان قیمت پایانی: ۹۰٫۸۹ میلیون تومان میزان رقابت: ۲۶٫۳٪ ▪️ #فخوز؛ فولاد خوزستان حجم معامله: ۱۰ هزار تن قیمت پایه: ۷۱٫۰۱ میلیون تومان قیمت پایانی: ۸۹٫۰۹ میلیون تومان میزان رقابت: ۲۵٫۵٪ مجموع حجم این سه معامله به ۱۹ هزار تن می‌رسد. 🔹 رقابت بالا دقیقاً چه چیزی را نشان می‌دهد؟ در معامله ارفع، فاصله قیمت پایانی با قیمت پایه حدود ۲۰٫۹۳ میلیون تومان در هر تن است. برای حجم ۴ هزار تنی این معامله، ارزش فروش با قیمت پایانی حدود ۳۶۷٫۸ میلیارد تومان برآورد می‌شود؛ رقمی که تقریباً ۸۳٫۷ میلیارد تومان بیشتر از ارزش همان حجم با قیمت پایه است. این اختلاف، ارزش اضافی معامله نسبت به سناریوی فروش در قیمت پایه است، نه سود اضافی شرکت. محاسبه اثر واقعی بر سودآوری به بهای تمام‌شده، شرایط تسویه و سایر هزینه‌های مرتبط وابسته است. از منظر ساختار بازار نیز درصد رقابت بالا لزوماً نشانه افزایش قیمت نسبت به هفته گذشته نیست؛ این شاخص صرفاً فاصله نرخ کشف‌شده از قیمت پایه همان عرضه را اندازه‌گیری می‌کند. 🔹 نکته مهم؛ رقابت شدید و عقب‌نشینی نرخ هفتگی می‌توانند هم‌زمان رخ دهند بر اساس آمار منتشرشده از معاملات ۱۳ مهر، شمش جهان فولاد سیرجان با قیمت ۹۲ هزار و ۳۰۵ تومان به‌ازای هر کیلوگرم معامله شده بود. نرخ معامله ۲۰ مهر این شرکت حدود ۹۰ هزار و ۸۸۷ تومان به‌ازای هر کیلوگرم است؛ یعنی تقریباً ۱٫۵۴٪ کمتر از نرخ گزارش‌شده هفته قبل. البته برای مقایسه کاملاً همگن، مشخصات محصول و شرایط قرارداد دو هفته نیز باید یکسان باشند. این اختلاف نشان می‌دهد که حتی رقابت بیش از ۲۶ درصدی نسبت به قیمت پایه، به‌تنهایی اثبات‌کننده افزایش هفتگی قیمت نیست. 🔹 تفاوت مهم قراردادهای نقدی و سلف معامله صدرنشین ارفع و معامله فولاد خوزستان از نوع سلف با تاریخ تحویل ۱۹ آبان ثبت شده‌اند، درحالی‌که معامله جهان فولاد سیرجان نقدی با تاریخ تحویل ۲۵ مهر است. تفاوت زمان تحویل، شرایط تسویه و هزینه تأمین مالی می‌تواند بر ارزیابی اقتصادی قیمت‌ها اثر بگذارد. بنابراین، مقایسه مستقیم نرخ‌های پایانی بدون توجه به این عوامل برای تعیین قیمت مرجع واحد بازار کفایت نمی‌کند. 🔹 پیامد بنیادی برای فولادسازان و نوردکاران برای تولیدکنندگان شمش، تثبیت نرخ فروش در سطوح بالاتر تنها زمانی به بهبود پایدار حاشیه سود منجر می‌شود که رشد درآمد واحد محصول از افزایش هزینه مؤثر آهن اسفنجی، انرژی، الکترود، حمل و سایر نهاده‌ها بیشتر باشد. در مقابل، برای تولیدکنندگان میلگرد و سایر مقاطع طویل که شمش را به‌عنوان ماده اولیه خریداری می‌کنند، افزایش قیمت شمش در صورت عدم انتقال متناسب به قیمت محصول نهایی، موجب فشرده‌شدن حاشیه تبدیل خواهد شد. از این منظر، افزایش نرخ شمش الزاماً برای تمام شرکت‌های زنجیره فولاد خبر مثبت نیست. منفعت تولیدکننده شمش می‌تواند هم‌زمان با افزایش فشار هزینه بر واحدهای پایین‌دستی همراه شود. 🔹 دو سناریوی تعیین‌کننده برای معاملات آینده سناریوی نخست، تداوم تقاضای مؤثر است. چنانچه در معاملات هفتگی بعدی، حجم فروش بالا باقی بماند، قیمت‌های پایانی نسبت به معاملات همگن قبلی تثبیت یا تقویت شوند و حاشیه تبدیل محصولات پایین‌دستی حفظ شود، احتمال پایداری نرخ‌های جدید تقویت خواهد شد. سناریوی دوم، تخلیه رقابت مقطعی است. در صورت کاهش قیمت پایانی، افت نسبت حجم معامله به عرضه یا افزایش فاصله هزینه شمش با قیمت مقاطع نهایی، تداوم رقابت فعلی از منظر اقتصادی با محدودیت مواجه می‌شود. 📊 جمع‌بندی تحلیلی معاملات ۲۰ مهر نشان‌دهنده آمادگی خریداران برای پرداخت قیمت‌هایی به‌مراتب بالاتر از نرخ‌های پایه در عرضه‌های منتخب شمش بلوم است؛ اما هنوز نمی‌توان از این داده‌ها به‌تنهایی نتیجه گرفت که روند افزایشی قیمت فولاد در کل بازار تثبیت شده است. متغیر تعیین‌کننده برای ارزیابی بنیادی #ارفع، #فجهان و #فخوز، تداوم نرخ‌های فروش تحقق‌یافته در کنار کنترل بهای تمام‌شده است. برای صنعت نورد نیز نسبت قیمت شمش به قیمت میلگرد و سایر مقاطع، شاخص مهم‌تری از درصد رقابت شمش به‌تنهایی خواهد بود. #شمش_بلوم #بورس_کالا #ارفع #فجهان #فخوز #زنجیره_فولاد #کرک_فولاد سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

🔴 #پاسا؛ افزایش مجدد نرخ فروش محصولات در کمتر از یک ماه هیئت‌مدیره شرکت ایران یاسا تایر و رابر در جلسه ۲۰ مهر ۱۴۰۵، افزایش نرخ فروش سه گروه از محصولات شرکت را تصویب کرد. این تصمیم در ادامه افزایش متوسط ۱۵ درصدی نرخ فروش اعلام‌شده در ۲۸ شهریور اتخاذ شده و نشان‌دهنده تداوم سیاست اصلاح قیمت فروش در واکنش به افزایش هزینه‌های تولید است. 🔹 جزئیات مصوبه جدید بر اساس صورت‌جلسه هیئت‌مدیره، افزایش متوسط نرخ فروش محصولات به شرح زیر تصویب شده است: ▪️ تایر کشاورزی: ۵٪ افزایش ▪️ شیلنگ: ۲۰٪ افزایش ▪️ تیوب: ۲۰٪ افزایش تاریخ آغاز اعلام‌شده برای اعمال نرخ‌های جدید، ۲۰ مهر ۱۴۰۵ است و شرکت اجرای آن را با لحاظ کشش بازار تصویب کرده است. 🔹 ارتباط با افزایش نرخ شهریور پاسا پیش‌تر در ۲۸ شهریور، افزایش متوسط ۱۵ درصدی نرخ فروش محصولات خود را اعلام کرده بود. مصوبه جدید، تغییر نرخ گروه‌های مشخصی از محصولات را هدف قرار داده است؛ بنابراین افزایش‌های ۵ و ۲۰ درصدی نباید به‌عنوان رشد یکسان قیمت تمام محصولات شرکت تفسیر شوند. همچنین محاسبه افزایش تجمعی نرخ‌ها مستلزم مشخص‌شدن نرخ مبنای هر محصول و دامنه هم‌پوشانی دو مصوبه است. 🔹 اثر بنیادی بر درآمد و حاشیه سود افزایش نرخ فروش، در صورت تحقق قیمت‌های جدید و حفظ مقدار فروش، ظرفیت رشد درآمد اسمی شرکت را ایجاد می‌کند. با این حال، اثر نهایی بر سود عملیاتی به سه متغیر وابسته است: نخست، سهم هر گروه محصول از درآمد شرکت؛ زیرا افزایش ۲۰ درصدی نرخ یک محصول با سهم فروش محدود، الزاماً اثر بزرگی بر کل درآمد ندارد. دوم، تغییر مقدار فروش پس از اصلاح قیمت‌ها؛ به‌ویژه آنکه خود شرکت اجرای افزایش نرخ را به کشش بازار مرتبط کرده است. سوم، روند بهای تمام‌شده، به‌خصوص هزینه مواد اولیه و سایر هزینه‌های تولید که در متن مصوبه از عوامل اصلی تصمیم جدید معرفی شده‌اند. چنانچه رشد نرخ‌های تحقق‌یافته از رشد هزینه‌های واحد تولید پیشی بگیرد و مقدار فروش حفظ شود، امکان بهبود حاشیه سود فراهم خواهد شد. در مقابل، افت مقدار فروش یا ادامه فشار هزینه‌ها می‌تواند بخشی از منافع افزایش نرخ را خنثی کند. 📊 جمع‌بندی تحلیلی مصوبه جدید پاسا از منظر استمرار قدرت قیمت‌گذاری در گروه‌های منتخب محصولات اهمیت دارد؛ اما میزان موفقیت آن در انتقال تورم هزینه به مشتریان هنوز به داده‌های فروش تحقق‌یافته وابسته است. نکته تعیین‌کننده در گزارش‌های ماهانه بعدی، مقایسه نرخ فروش واقعی و مقدار فروش هر گروه محصول با دوره پیش از افزایش نرخ است. در افشای فعلی نیز شرکت مقیاس آثار مالی رویداد را مشخص نکرده است؛ ازاین‌رو برآورد افزایش سود خالص یا EPS بدون اطلاعات تکمیلی قابل اتکا نیست. #پاسا #افشای_کدال #نرخ_فروش #تایر_کشاورزی #تیوب #شیلنگ سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

📣🚨 تغییر تخفیف خوراک پالایشگاه‌ها؛ کاهش امتیاز نفت خام و افزایش تخفیف میعانات گازی با تطبیق فرمول‌های قبلی وزارت نفت و پیوست مصوبه جدید هیئت وزیران، تخفیف پایه خوراک نفت خام سبک و سنگین کاهش یافته و تخفیف میعانات گازی افزایش پیدا کرده است. 🔹 مقایسه تخفیف‌های قدیم و جدید 🔻 نفت خام سبک تخفیف قبلی: ۵ دلار در هر بشکه تخفیف جدید: ۲ دلار در هر بشکه میزان کاهش: ۳ دلار معادل ۶۰٪ 🔻 نفت خام سنگین تخفیف قبلی: ۶ دلار در هر بشکه تخفیف جدید: ۴٫۱ دلار در هر بشکه میزان کاهش: ۱٫۹ دلار معادل ۳۱٫۶۷٪ 🟢 میعانات گازی تخفیف قبلی: ۲ دلار در هر بشکه تخفیف جدید: ۳٫۱ دلار در هر بشکه میزان افزایش: ۱٫۱ دلار معادل ۵۵٪ 🔹 اثر تغییرات بر بهای خوراک در شرایط یکسان بودن سایر مؤلفه‌های قیمت‌گذاری، کاهش تخفیف نفت خام سبک به معنای افزایش ۳ دلاری مؤلفه ثابت بهای خوراک در هر بشکه است. برای نفت خام سنگین نیز این افزایش معادل ۱٫۹ دلار خواهد بود. در مقابل، افزایش تخفیف میعانات گازی به میزان ۱٫۱ دلار، از منظر مؤلفه ثابت قیمت‌گذاری، به نفع مصرف‌کنندگان مشمول این تخفیف است. با این حال، این ارقام نباید مستقیماً معادل تغییر نهایی بهای خوراک در نظر گرفته شوند. 🔹 یک تفاوت مهم در فرمول جدید در کنار تغییر تخفیف‌ها، مبنای شاخص برنت نیز از ICE BWAVE در فرمول قبلی به ICE Brent Settlement در فرمول جدید تغییر کرده است. همچنین تعدیلات کیفیت نفت خام بر اساس درجه API و سایر ضوابط مصوبه اعمال می‌شوند. بنابراین، برای محاسبه افزایش واقعی بهای خوراک هر پالایشگاه باید اختلاف شاخص‌های مرجع، مشخصات نفت تحویلی و سایر تعدیلات نیز بررسی شود. 🔹 پیامد بنیادی برای صنعت پالایش کاهش تخفیف نفت خام، در صورت ثابت ماندن سایر متغیرها، فشار افزایشی بر هزینه خوراک پالایشگاه‌های مصرف‌کننده نفت سبک و سنگین ایجاد می‌کند. در مقابل، افزایش تخفیف میعانات گازی می‌تواند حاشیه پالایش واحدهای مصرف‌کننده این خوراک را بهبود دهد. اما اثر خالص بر سودآوری صرفاً از مسیر بهای خوراک تعیین نمی‌شود. تغییر فرمول قیمت‌گذاری فرآورده‌ها، ترکیب تولید، کیفیت محصولات، نرخ تسعیر ارز و کرک‌اسپرد واقعی نیز در نتیجه نهایی نقش دارند. 📊 جمع‌بندی جهت تغییر تخفیف‌ها روشن است: کاهش ۳ دلاری تخفیف نفت سبک، کاهش ۱٫۹ دلاری تخفیف نفت سنگین و افزایش ۱٫۱ دلاری تخفیف میعانات گازی. مصوبه جدید از ابتدای مهر ۱۴۰۵ مبنای محاسبات قرار می‌گیرد؛ با این حال، آثار مالی آن برای هر پالایشگاه باید بر اساس ترکیب واقعی خوراک، مقررات ویژه مصوبه و قیمت‌گذاری فرآورده‌ها به‌صورت مستقل محاسبه شود. در نتیجه، کاهش تخفیف خوراک لزوماً به معنای کاهش متناظر سود خالص پالایشگاه‌ها نیست. #پالایشی #نفت_خام #میعانات_گازی #شپنا #شبندر #شاوان #کرک_اسپرد سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

📣🚨 فرمول جدید قیمت‌گذاری پالایشگاه‌ها از مهر ۱۴۰۵؛ جزئیات مصوبه دولت و بند ویژه شرایط اضطراری هیئت وزیران در مصوبه شماره ۸۱۳۱۲، روش محاسبه قیمت خوراک تحویلی و فرآورده‌های نفتی دریافتی در تعاملات مالی میان شرکت‌های تابعه وزارت نفت، پالایشگاه‌های داخلی و مجتمع‌های پتروشیمی را تعیین کرد. این مصوبه در ۵ مهر ۱۴۰۵ تصویب و در ۱۵ مهر ابلاغ شده است. طبق متن مصوبه، مبانی پیشین قیمت‌گذاری تا پایان شهریور معتبر بوده و از ابتدای مهر ۱۴۰۵، روش جدید تا پایان برنامه هفتم پیشرفت مبنای محاسبات خواهد بود. 🔹 مبنای جدید قیمت خوراک پالایشگاه‌ها در بخش نفت خام، قیمت مرجع نفت سبک و سنگین بر پایه شاخص‌های نفت عمان، دبی و قیمت تسویه برنت در بازار ICE تعیین می‌شود. قیمت نهایی خوراک صرفاً تابع قیمت جهانی نفت نیست؛ درجه API و میزان گوگرد نفت تحویلی نیز در تعدیل بهای خوراک نقش دارند. در مورد میعانات گازی نیز قیمت مرجع میعانات پارس جنوبی و تعدیلات مربوط به مشخصات کیفی مبنای محاسبات قرار گرفته است. به این ترتیب، تفاوت کیفیت نفت و میعانات تحویلی به پالایشگاه‌ها در محاسبه بهای خوراک لحاظ می‌شود؛ عاملی که می‌تواند هزینه خوراک دو پالایشگاه را حتی در شرایط یکسان بازار جهانی متفاوت کند. 🔹 قیمت‌گذاری فرآورده‌ها؛ از بنزین تا نفت کوره پیوست مصوبه برای فرآورده‌های اصلی، سازوکارهای قیمت‌گذاری متفاوتی پیش‌بینی کرده است. بنزین بر اساس درجه اکتان و مشخصات کیفی از جمله میزان گوگرد، آروماتیک، بنزن و الفین قیمت‌گذاری می‌شود. مبنای مرجع، بنزین ۹۵ اکتان منطقه خلیج فارس است و اختلاف کیفیت می‌تواند موجب تعدیل قیمت شود. برای نفت‌گاز، میزان گوگرد و برای نفت‌کوره، میزان گوگرد و گرانروی از عوامل تعیین‌کننده قیمت هستند. نفت سفید نیز بر پایه قیمت مرجع سوخت جت و تفاوت‌های کیفی قیمت‌گذاری می‌شود. قیمت گاز مایع هم با توجه به ترکیب پروپان و بوتان و قیمت‌های مرجع منطقه خلیج فارس تعیین خواهد شد. در نتیجه، برای محاسبه درآمد پالایشگاه‌ها صرفاً مقدار تولید کافی نیست و ترکیب واقعی محصولات و مشخصات کیفی هر فرآورده نیز اهمیت دارد. 🔹 بند مهم شرایط اضطراری؛ تفکیک قیمت‌های مرجع یکی از حساس‌ترین بخش‌های پیوست در صفحه پایانی قرار دارد. بر اساس این بند، وزارت نفت می‌تواند در چارچوب شرایط اضطراری و تا پایان نوسانات ناشی از آن در بازارهای جهانی، سازوکار ویژه‌ای برای قیمت‌گذاری اعمال کند. در این سازوکار، قیمت خوراک معادل فرآورده‌های اصلی و فرآورده‌های مشمول تصریح‌شده در مصوبه، بر اساس آخرین قیمت‌های اعلامی پیش از ۹ اسفند ۱۴۰۴ و با لحاظ نرخ تسعیر ارز همان ماه محاسبه می‌شود. در مقابل، خوراک معادل فرآورده‌های ویژه پالایشی اصولاً بر مبنای نرخ نشریات بین‌المللی قیمت‌گذاری خواهد شد؛ مگر فرآورده‌هایی که دارای نرخ تکلیفی مصوب باشند. نکته اساسی آن است که این حکم به معنای تثبیت قیمت تمام نفت خام تحویلی یا ثابت ماندن نرخ ارز نیست. دامنه اجرا، تشخیص وزارت نفت و تفکیک فرآورده‌های اصلی و ویژه باید در محاسبات لحاظ شود. 🔹 اثر مصوبه بر سودآوری پالایشگاه‌ها از منظر بنیادی، اثر مالی مصوبه باید هم‌زمان از دو مسیر بررسی شود: نخست، تغییر بهای مؤثر خوراک که بر هزینه تولید اثر می‌گذارد. دوم، تغییر ارزش فروش فرآورده‌ها که درآمد عملیاتی و حاشیه پالایش را تحت تأثیر قرار می‌دهد. چنانچه تعدیلات جدید موجب افزایش ارزش سبد فرآورده‌ها نسبت به بهای خوراک شود، حاشیه سود پالایشگاه قابلیت بهبود خواهد داشت. در مقابل، افزایش نسبی بهای خوراک یا افزایش کسورات کیفی فرآورده‌ها می‌تواند این اثر را کاهش دهد یا معکوس کند. این رابطه به ترکیب محصولات، کیفیت خوراک، ضرایب تعدیل، نرخ ارز و قیمت‌های مرجع وابسته است و نمی‌توان برای تمام پالایشگاه‌ها نتیجه مالی یکسانی در نظر گرفت. 🔹 تکالیف جدید اعلام قیمت و تسویه طبق پیوست، قیمت‌های مرجع نفت خام و فرآورده‌ها باید در مهلت‌های تعیین‌شده پس از پایان هر ماه اعلام شوند. وزارت نفت نیز مکلف است قیمت و مقادیر خوراک تحویلی و فرآورده‌های دریافتی را برای تنظیم صورتحساب‌ها اعلام کند. همچنین شرکت‌های ذی‌ربط موظف‌اند قراردادهای فروش خوراک و خرید فرآورده را بر اساس قیمت‌های مصوب تنظیم کنند. این بخش از نظر زمان شناسایی درآمد، ثبت بهای خوراک و تطبیق مطالبات و بدهی‌های متقابل اهمیت دارد؛ هرچند الزام به صدور صورتحساب به‌تنهایی به معنای تسویه نقدی مطالبات نیست. 📊 جمع‌بندی تحلیلی مصوبه جدید صرفاً تعیین یک نرخ برای خوراک پالایشگاه‌ها نیست؛ بلکه چارچوبی برای محاسبه هم‌زمان قیمت خوراک، ارزش فرآورده‌ها، تعدیلات کیفی و تسویه‌های مالی فراهم می‌کند. مهم‌ترین موضوع برای بازار سرمایه، مقایسه خروجی این فرمول‌ها با مبانی قبلی، بررسی نحوه اجرای بند اضطراری و محاسبه اثر خالص آن‌ها بر حاشیه پالایش است. برای نمادهای #شپنا، #شبندر، #شتران، #شراز و #شاوان، جهت و شدت اثر سودآوری تنها پس از اعمال فرمول‌های مصوب بر اطلاعات واقعی تولید و خوراک هر شرکت قابل تعیین خواهد بود. بنابراین، تا پیش از انتشار محاسبات تطبیقی و اطلاعات مالی مرتبط، اعلام افزایش یا کاهش قطعی سود صنعت بر مبنای این مصوبه پشتوانه عددی کافی ندارد. #پالایشی #نفت_خام #نرخ_خوراک #کرک_اسپرد #بورس سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

۱۵ مهر ابلاغ شده ۲۰ مهر منتشر شد

اطلاعات تکمیلی تا دقایقی دیگر ...

🚨⭕️مصوبه پالایشی ها تحلیل تا دقایقی دیگر ...

زلینسکی: 🔹قیمت‌ گازوئیل به حملات ما به پالایشگاه‌ها در روسیه بستگی ندارد. 🔹 این موضوع به انسداد تنگه هرمز بستگی دارد. 🔹همه می‌دانند

منتظر توئیت های ترامپ باشید ... قیمت عای اتی نفت برنت ۱۰۷ دلار شد

📌 برنامه پرداخت سود شستا در دی و بهمن ۱۴۰۵ بر اساس جدول زمان‌بندی ارائه‌شده در تصویر نامه شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی با نماد #شستا، پرداخت سود سهام مربوط به عملکرد سال مالی منتهی به ۳۱ خرداد ۱۴۰۵ برای گروه‌های مختلف سهامداری در دی و بهمن ۱۴۰۵ برنامه‌ریزی شده است. سهامداران حقیقی دارای سجام تاریخ پرداخت: ۲۶ دی ۱۴۰۵ سود سهامداران حقیقی دارای کد سجام و احراز هویت‌شده، از طریق شرکت سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار و تسویه وجوه، به شماره حساب ثبت‌شده در سامانه سجام واریز خواهد شد. سهامداران حقیقی فاقد سجام تاریخ پرداخت: ۱۵ بهمن ۱۴۰۵ این گروه از سهامداران می‌توانند با مراجعه حضوری به شعب بانک رفاه کارگران در سراسر کشور، ارائه کارت ملی و اعلام کد بورسی، سود سهام خود را دریافت کنند

فارس‌متال زودتر از موعد تکمیل شد؛ اثر واقعی بر تفارس چیست؟ شرکت تأمین سرمایه خلیج فارس با نماد «تفارس» از تکمیل پذیره‌نویسی صندوق بخشی «فارس‌متال» خبر داد. طبق اعلام رسمی مدیر صندوق در روز دوشنبه ۲۰ مهر ۱۴۰۵، تمام ظرفیت ۵۰۰ میلیون واحدی این صندوق، به ارزش ۵۰۰ میلیارد تومان، در نخستین روز پذیره‌نویسی تکمیل شده است. پذیره‌نویسی ابتدا برای بازه سه‌روزه ۲۰ تا ۲۲ مهر برنامه‌ریزی شده بود، اما با تکمیل ظرفیت اعلام‌شده، در روز نخست پایان یافت. جزئیات پذیره‌نویسی فارس‌متال یک صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله بخشی با تمرکز بر سهام شرکت‌های صنعت فلزات اساسی است. ارزش مبنای هر واحد ۱٬۰۰۰ تومان، حداقل سرمایه تعیین‌شده ۱۰۰ میلیارد تومان و حداکثر ظرفیت ۵۰۰ میلیارد تومان بوده است. مجوز پذیره‌نویسی ثانویه این صندوق به شماره ۱۲۲/۲۰۳۲۶۰ در تاریخ ۲۵ شهریور ۱۴۰۵ صادر شده و شرکت تأمین سرمایه خلیج فارس، مدیریت و بازارگردانی صندوق را برعهده دارد. اثر مالی بر تفارس؛ تفکیک سرمایه صندوق از درآمد شرکت نکته اساسی این است که ۵۰۰ میلیارد تومان جذب‌شده، منابع سرمایه‌گذاران صندوق محسوب می‌شود و نباید به‌عنوان درآمد عملیاتی یا افزایش سرمایه شرکت تأمین سرمایه خلیج فارس شناسایی شود. منافع اقتصادی بالقوه برای «تفارس» از مسیر توسعه دارایی‌های تحت مدیریت، کارمزدهای قراردادی و فعالیت بازارگردانی ایجاد می‌شود. بااین‌حال، میزان درآمد و سود خالص قابل انتساب به این رویداد به نرخ کارمزدها، خالص ارزش دارایی‌های تحت مدیریت، هزینه‌های عملیاتی و عملکرد بازارگردانی وابسته است. افشای فعلی نیز مقیاس اثر مالی رویداد را مشخص نکرده است. بنابراین، تکمیل ظرفیت صندوق یک دستاورد در توسعه فعالیت مدیریت دارایی است، اما به‌تنهایی مبنای معتبری برای محاسبه افزایش سود هر سهم تفارس نیست. اثر احتمالی بر صنعت فلزات اساسی تکمیل پذیره‌نویسی، ظرفیت تجهیز ۵۰۰ میلیارد تومان منابع برای سرمایه‌گذاری تخصصی در صنعت فلزات اساسی را فراهم می‌کند. با این وجود، تجهیز منابع لزوماً به معنای ورود فوری معادل همین مبلغ به سهام فولادی، مسی و سایر شرکت‌های این صنعت نیست. اثر واقعی بر تقاضای سهام به زمان اخذ مجوزهای لازم، نحوه تخصیص منابع، ترکیب نهایی دارایی‌ها و سرعت تشکیل پرتفوی وابسته خواهد بود. از سوی دیگر، تقاضای بالا برای واحدهای صندوق در مرحله پذیره‌نویسی، تضمینی برای بازدهی مثبت پس از آغاز معاملات نیست. عملکرد واحدها به ارزش دارایی‌های صندوق و شرایط بازار سهام وابسته خواهد بود. مرحله بعد؛ از تکمیل پذیره‌نویسی تا بهره‌برداری اقتصادی پس از تکمیل پذیره‌نویسی، تأیید نهایی وجوه و واحدها، طی مراحل قانونی فعالیت و اعلام زمان آغاز معاملات ثانویه اهمیت پیدا می‌کند. طبق شرایط اطلاعیه فرابورس، فروش واحدهای خریداری‌شده در دوران پذیره‌نویسی امکان‌پذیر نیست و معاملات ثانویه پس از طی مراحل لازم آغاز خواهد شد. جمع‌بندی تکمیل ظرفیت ۵۰۰ میلیارد تومانی فارس‌متال در نخستین روز، نشان‌دهنده تحقق هدف اعلام‌شده پذیره‌نویسی در زمانی کوتاه‌تر از برنامه اولیه است. برای سهامداران تفارس، اهمیت راهبردی این رویداد در توسعه مقیاس فعالیت مدیریت دارایی شرکت قرار دارد؛ اما تبدیل این ظرفیت به سودآوری پایدار، نیازمند تحقق درآمدهای کارمزدی و کنترل هزینه‌های مرتبط است. برای سرمایه‌گذاران فارس‌متال نیز متغیرهای تعیین‌کننده پس از این مرحله، ترکیب پرتفوی، خالص ارزش دارایی‌ها، کیفیت بازارگردانی و نقدشوندگی واحدها خواهد بود. سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

ولصنم؛ قرارداد ۲۵ سوزوکی، آزمون حاشیه سود و نقدینگی شرکت لیزینگ صنعت و معدن در نامه مورخ ۲۰ مهر ۱۴۰۵ از انعقاد قرارداد خرید ۲۵ دستگاه خودروی سوزوکی شامل ۲۰ دستگاه گرند ویتارا و ۵ دستگاه سوئیفت خبر داد. مطابق اعلام شرکت، خودروها طی هفته‌های آینده در قالب قراردادهای اجاره به شرط تملیک به متقاضیان واگذار خواهند شد و آثار درآمدی عملیات فروش و لیزینگ در صورت‌های مالی آتی انعکاس می‌یابد. توسعه سبد لیزینگ خودروهای وارداتی این قرارداد در ادامه توافق قبلی شرکت برای خرید ۳۰ دستگاه تویوتا کرولا کراس قرار می‌گیرد و مجموع خودروهای موضوع این دو قرارداد را به ۵۵ دستگاه می‌رساند. تکرار قراردادهای خرید خودروهای وارداتی می‌تواند نشانه گسترش فعالیت شرکت در این بخش باشد؛ بااین‌حال، تعداد خودروهای قراردادی الزاماً معادل تعداد خودروهای تحویل‌شده یا قراردادهای لیزینگ فعال نیست. اهمیت اقتصادی این توسعه زمانی مشخص می‌شود که حجم قراردادها به مطالبات مولد و جریان اقساط وصول‌شونده تبدیل شود. سودآوری دو مرحله‌ای؛ تفاوت درآمد با جریان نقدی مدل اعلام‌شده شرکت شامل دو منشأ بالقوه سود است: حاشیه حاصل از واگذاری خودرو و درآمد مالی ناشی از قراردادهای اجاره به شرط تملیک. در بخش اول، تفاوت بهای تمام‌شده خودرو با ارزش واگذاری، پس از لحاظ هزینه‌های مرتبط، اهمیت دارد. در بخش دوم، عامل تعیین‌کننده فاصله بازده مؤثر قراردادهای لیزینگ با هزینه تأمین منابع مالی، هزینه‌های اجرایی و زیان اعتباری موردانتظار است. بنابراین عبارت «سود تضمین‌شده» در نامه شرکت را نباید معادل سود خالص قطعی یا وصول بدون ریسک اقساط تلقی کرد. از سوی دیگر، اقساط دریافتی ترکیبی از بازیافت اصل منابع و درآمد مالی هستند و نمی‌توان کل مبالغ وصولی را سود شرکت محسوب کرد. اهمیت قرارداد در وضعیت فعلی سودآوری براساس صورت‌های مالی حسابرسی‌شده شش‌ماهه منتهی به خرداد ۱۴۰۵، سود خالص ولصنم به حدود ۹۸.۲ میلیارد تومان و سود هر سهم به ۱۶۴ ریال رسیده است. سود هر سهم در دوره مشابه سال قبل ۳۰۶ ریال بود؛ بنابراین شرکت با کاهش حدود ۴۶٪ در سودآوری شش‌ماهه مواجه شده است. در چنین شرایطی، توسعه عملیات لیزینگ می‌تواند به تقویت درآمدهای آتی کمک کند، اما افزایش حجم قراردادها زمانی ارزش‌آفرین خواهد بود که بازده خالص منابع به‌کارگرفته‌شده نیز بهبود یابد. افزایش تعداد قراردادها بدون کنترل هزینه تأمین مالی و کیفیت وصول مطالبات، حتی می‌تواند رشد درآمد را با فشار بر سود خالص و نقدینگی همراه کند. سناریوهای پیش‌رو و متغیرهای تعیین‌کننده در سناریوی مساعد، تحویل به‌موقع خودروها، انعقاد قراردادهای لیزینگ با بازده مؤثر بالاتر از هزینه منابع و وصول منظم اقساط، زمینه رشد سود عملیاتی را فراهم می‌کند. این فرضیه در صورت فشرده‌شدن حاشیه سود مالی یا افزایش معنادار مطالبات معوق تضعیف می‌شود. در سناریوی نامساعد، تأخیر در تحویل، ضعف تقاضا یا افزایش هزینه تأمین مالی می‌تواند دوره بازگشت سرمایه را طولانی کرده و منابع شرکت را در موجودی خودرو یا مطالبات کم‌بازده محبوس کند. تحویل قطعی خودروها، انعقاد قراردادهای سودآور و ثبت جریان وصول پایدار، شواهد ابطال این سناریو خواهند بود. در حال حاضر، وزن احتمالی هیچ‌یک از سناریوها بدون اطلاعات تکمیلی قابل برآورد معتبر نیست. سامان تحلیل تحلیل امروز، تصمیم بهتر فردا @samantahlil

رئیس جمهور اوکراین، زلنسکی، اعلام کرد که روسیه صادرات غلات از اوکراین را مسدود کرده است و یک "بحران کشاورزی" ظرف دو ماه آینده آغاز خواهد شد. او گفت: "ایالات متحده آمریکا از اثرات این موضوع متاثر نشده است، به همین دلیل تمرکز فقط بر روی انرژی است." "برای کشورهای سراسر آفریقا، برخی کشورهای آسیایی و خاورمیانه، غذای کافی وجود نخواهد داشت

رنج منفی سنگین روی ...