나쁜양파 실적알리미

#ARR_RPO - ARR $2.55B (+16% YoY), 평균 계약기간 3.3년 - RPO $3.44B (+27.8% YoY), FY26 신규고객 3,000곳+ 추가 #FCF_CapEx - OCF $315.0M · CapEx $37.4M · FCF $277.6M (CapEx/OCF 11.9%) - FY26 연간 FCF $840.7M (+12.1% YoY), FY27 FCF 가이던스 $850~950M #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +12.7% YoY, EPS +21.9% YoY #Comments 🟢 4Q 가이던스 전항목 상회, Non-GAAP OPM 790bp 개선(18.3%→26.2%), ARR +16% YoY 견조 🔴 GAAP 매출총이익률 소폭 하락(-120bp), FY27 Non-GAAP OPM 가이던스(24~25%)는 이번 분기(26.2%) 대비 둔화 - 핵심: FY27 매출 가이던스(+12%대) 유지 속 마진 확대 지속 여부, AMD·NVIDIA 등 AI 인프라 파트너십의 매출 기여 시점 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

누타닉스 · $NTNX · FY26 4Q 실적 (장후) 하이브리드 클라우드 인프라·AI 소프트웨어 기업, 시총 $17.7B 종가 $65.39 🔴 -1.58% 시간외 $64.97 🔴 -0.64% #Financial_Results 🟢 Rev $757.1M (Est. 738.2M, +2.6%) 🟢 OPM 26.2% (Est. 22.3%, +395bp) 🟢 EPS $0.60 (Est. 0.49, +23.7%) 🟢 FCF $277.6M (Est. 204.4M, +35.8%)

#Retail - 전사 comp +6.2%, 매출 +6.7% — 전 브랜드 플러스 성장 - Pottery Barn comp +5.1%($770.8M), West Elm +6.4%($496.3M), Williams Sonoma +7.6%($268.8M), PB Kids&Teen +3.5%($297.4M) #FCF_CapEx - OCF $695.9M · CapEx $116.4M · FCF $579.4M (상반기 누적 기준, YoY +98.9%) - 관세 환급금 $200.2M 회수가 현금흐름 급증 견인(일회성 요인) - CapEx/OCF 16.7% #ROIC (회계연도 기준) - 36.9% → 47.8% → 44.2% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $2.3B → $2.3B → $2.5B (+8.7% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.7% YoY, EPS +8.8% YoY #Comments 🟢 전 브랜드 comp 플러스, 매출·EPS 컨센 상회, 연간 매출·이익률 가이던스 상향 🔴 GAAP 이익 급증은 관세 환급 $167.8M 일회성 효과 — 이를 제외한 non-GAAP 영업마진은 17.3%로 전년比 -60bp - 핵심: 관세 환급 소멸 후에도 마진 방어 가능한지, 하반기 신규 Section 301 관세 영향 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

윌리엄스소노마 · $WSM · Q2 실적 (장전) 미국 홈퍼니싱 리테일러(Pottery Barn·West Elm 등 브랜드), 디지털퍼스트 전략 — 시총 $27.6B 종가 $234.74 🔴 -1.27% 장전 $228.05 🔴 -2.85% #Financial_Results 🟢 Rev $1.96B (Est. 1.93B, +1.8%) 🟢 OP $338.5M (Est. 327.1M, +3.5%) 🟢 EPS $2.10 (Est. 2.07, +1.3%)

#Retail - 브랜드 순매출: Abercrombie +8%, Hollister +2% - 지역별: APAC +19%, Americas +5%, EMEA +2% - 동일점매출(comp) 총합 보합, Hollister -3%·EMEA -4%는 역신장 #FCF_CapEx - 상반기 영업활동현금흐름(OCF) $313M - FY26 CapEx 가이던스 약 $250M, 자사주매입 분기 $177M(200만주)·상반기 $282M(320만주) — 유통주식수 연초比 -7% #ROIC (회계연도 기준) - 26.0% → 42.9% → 31.4% (증분 ROIC -25.0%) - 투하자본 $1.2B → $1.4B → $1.8B (+28.6% YoY), NOPAT -16.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +4.3% YoY, EPS +20.8% YoY #Comments 🟢 FY26 EPS 가이던스 $13.10~13.60로 대폭 상향(기존 $10.20~11.00), 자사주매입 목표도 최소 $500M로 확대 🔴 이번 분기 마진 서프라이즈의 상당폭은 $100M 규모 IEEPA 관세 환급(일회성, +790bp)발 — 제외 시 실질 마진 개선은 제한적, 하반기 관세율 10~12.5% 부담 지속 - 핵심: Hollister·EMEA comp 역신장 지속 여부, 관세 환급 소멸 후 4분기 마진 방어력(관세 10~12.5% 지속) 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

아베크롬비 앤 피치 · $ANF · 2026 회계연도 2분기 실적 (장전) 캐주얼 의류 리테일러(Abercrombie·Hollister 브랜드 운영), 시총 $4.8B 종가 $108.90 🔴 -3.08% 장전 $120.61 🟢 +10.75% #Financial_Results 🟢 Rev $1.27B (Est. 1.25B, +1.8%) 🟢 OP $253M (Est. 128.8M, +96.5%) 🟢 EPS $4.17 (Est. 1.97, +111.9%)

⚠️ 정정 안내 바로 위 $SJM 게시 직전에 난 메시지는 내부 스크립트 오류로 $DY(Dycom Industries) 수치가 잘못 게시되었습니다. 위 메시지가 $SJM(J.M. Smucker)의 정정된 실적입니다. ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

#Segment - US Retail Coffee 매출 $807.8M(+13%), 세그먼트이익 $300.0M(+124%), 마진 37.1%(+1,840bp) — 관세환급 약 $115M 반영 - US Retail Frozen Handheld & Spreads 매출 $499.3M(+3%), 세그먼트이익 $129.7M(+13%), 마진 26.0%(+240bp) - US Retail Pet Foods 매출 $371.7M(+1%), 세그먼트이익 $98.9M(-2%), 마진 26.6%(-90bp) #FCF_CapEx - OCF $425.7M(전년 -$10.6M) · FCF $337.3M(전년 -$94.9M) - CapEx 가이던스 $325.0M 유지(연간) #ROIC (회계연도 기준) - 8.1% → 11.1% → 10.2% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $16.1B → $13.8B → $12.6B (-8.7% YoY), NOPAT -23.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -4.1% YoY, EPS +21.9% YoY #Comments 🟢 커피 부문 관세환급(+$115M)과 가격전가로 이익률 급반등, 가이던스 상향(매출 감소폭 축소, Adj EPS $10.50–11.00, FCF $1.1B) 🔴 관세환급 $115M(Adj EPS +$0.84)이 일회성 성격 — 환급 소멸 이후 마진 지속가능성 불확실 - 핵심: 커피 원가(생두가) 하락분 지속 여부와 관세환급 제외 시 기저 마진 개선폭이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

J.M. Smucker(스머커) · $SJM · FY27 Q1 실적 (장전) 미국 식품기업 — 커피(Folgers·Dunkin')·반려동물사료·스프레드(Jif·Smucker's) 브랜드 보유 · 시총 $13.13B 종가 $125.45 🔴 -0.33% 장전 $132.05 🟢 +5.26% #Financial_Results 🟢 Rev $2.22B (Est. 2.13B, +4.2%) 🟢 OPM 24.4% (Est. 18.9%) 🟢 EPS $3.24 (Est. 2.22, +46.2%) 🟢 FCF $337.3M (전년 -$94.9M)

#Retail - 순매출 $3.32B(-0.9% YoY) · 컴프 -0.9%, 재고 $2.9B(-3% YoY)로 재고효율 유지 - 영업이익 $261M(마진 7.4%, 전년 279M/7.9%) — 매출총이익률 43.0%(+305bp YoY, 관세환급 $150M 중 $100M 반영) #FCF_CapEx - YTD(6개월) OCF $478M(-5.5% YoY) · CapEx $146M(-27.0% YoY) · FCF $332M(+8.5% YoY), CapEx/OCF 30.5% - 연간 CapEx 가이던스 $350~400M #ROIC (회계연도 기준) - 5.5% → 4.4% → 4.0% (증분 ROIC 12.5%) - 투하자본 $11.1B → $10.8B → $10.0B (-7.4% YoY), NOPAT -20.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +1.4% YoY, EPS -49.0% YoY #Comments 🟢 관세환급 반영 마진개선과 재고효율로 GAAP EPS $1.28 서프라이즈, 연간 가이던스 상향(조정영업마진 3.5~4.0%, 조정EPS $1.80~2.40)과 자사주매입($100M) 재개 🔴 순매출·컴프 여전히 마이너스(-0.9%)고 이번 서프라이즈의 상당폭은 $150M 일회성 관세환급(매출총이익 반영분 $100M)발 — 환급 제외시 실질 마진개선폭은 제한적 - 핵심: 관세환급 효과 소멸되는 하반기에도 상향된 가이던스(조정영업마진 3.5~4.0%) 유지 가능한지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

콜스(Kohl's) · $KSS · 2Q(FY26) 실적 (장전) 미국 중저가 백화점 체인(전국 1,100개+ 매장) · 시총 $2.1B 종가 $17.68 🔴 -3.39% 장전 $18.59 🟢 +5.14% #Financial_Results 🔴 Rev $3.32B (Est. 3.40B, -2.3%) 🟢 OPM 7.4% (Est. 4.46%, +294bp) 🟢 EPS $1.28 (Est. 0.582, +119.9%)

#Segment - Communications 매출 $1.61B, 유기성성장 +16.7%, Adj EBITDA마진 13.6%(-134bp) - Building Systems 매출 $397.5M, Adj EBITDA마진 24.5% - 백로그 $12.24B (+53.2% YoY), 12개월 내 인식예정 $6.47B - NTI 인수 기여 매출 $22.9M #ROIC (회계연도 기준) - 8.1% → 11.1% → 10.2% (증분 ROIC 33.3%) - 투하자본 $16.1B → $13.8B → $12.6B (-8.7% YoY), NOPAT -23.5% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -4.1% YoY, EPS +21.9% YoY #Comments 🟢 FY27 매출 가이던스 $7.48–7.66B로 상향, 백로그 사상 최대 🔴 통신부문 마진 -134bp, 이자비용 두배급증($15.6M→$38.0M), 현금 $709.2M→$340.1M 감소 - 핵심: 이연된 무선 프로그램 매출 $150M의 FY28 재인식 시점과 통신부문 마진 회복 여부가 관건(Q3 가이던스: Rev $1.90–1.98B, Adj EBITDA $281–302M, Adj EPS $4.33–4.79) ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Dycom Industries · $DY · FY27 Q2 실적 (장전) 통신·디지털 인프라 특수건설사(광케이블·5G망 시공) · 시총 $10.57B 종가 $125.45 🔴 -0.33% 장전 $130.00 🟢 +3.63% #Financial_Results 🔴 Rev $2.01B (Est. 2.13B, -5.8%) 🟢 Adj EBITDA $315.5M (15.7% 마진, +53.5% YoY) 🟢 EPS $5.29 (Est. 2.22, +138.7%)

#Communications_Backlog - Communications 매출 $1.608B, 유기성장 16.7%, Adj EBITDA 마진 13.6%(-134bp YoY) - Building Systems 매출 $397.5M, Adj EBITDA 마진 24.5% - 총 backlog $12.242B (+53.2% YoY), 12개월 인식예정 $6.472B - NTI 인수 매출기여 $22.9M, FY27 매출가이던스 $7.48~7.66B로 상향 - 3Q 가이던스: 매출 $1.90~1.98B, Adj EBITDA $281~302M, Adj EPS $4.33~4.79 #ROIC (회계연도 기준) - 14.3% → 12.8% → 10.2% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.8B → $2.2B → $4.1B (+86.4% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +31.5% YoY, EPS +30.0% YoY #Comments 🟢 backlog 53.2% 증가로 향후 12개월 매출 가시성 $6.472B 확보, 유기성장 16.7% 지속 🔴 Communications 마진 134bp 하락, 이자비용 $15.6M→$38.0M 급증, 현금 $709.2M→$340.1M 감소 - 핵심: 무선 프로그램 매출 $150M 의 FY28 이연이 마진·현금흐름에 미칠 영향이 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

다이컴 인더스트리즈 · $DY · FY27 2Q 실적 (장전) 美 통신·디지털 인프라 특화 건설시공기업(Communications·Building Systems 2개 부문) · 시총 $10.6B 종가 $351.80 🔴 -7.65% 장전 $360.00 🟢 +2.33% #Financial_Results 🟢 Rev $2.01B (Est. 1.98B, +1.3%) 🟢 Adj EBITDA $315.5M (+53.5% YoY, 마진 15.7%) 🟢 EPS(Adj) $5.29 (Est. 4.72, +12.2%)

#Retail - 매장(미국·캐나다) $1,131M (-5.4% YoY), Direct $275M (+3.0% YoY, 2021년 이후 첫 플러스 전환) - 인터내셔널 $108M (+24.9% YoY) - 매장수: 미국 1,823개(+9), 캐나다 114개(+1), 해외 파트너매장 596개(+23) #FCF_CapEx - OCF(상반기 누적) $316M (전년 $145M, +118%), CapEx -$98M (전년 -$93M) - FCF(상반기 누적) $218M (전년 $52M, +319%), CapEx/OCF 31.0% - 연간 FCF 가이던스 약 $650M #ROIC (회계연도 기준) - 40.4% → 34.1% → 29.5% (증분 ROIC 100.0%) - 투하자본 $2.9B → $2.9B → $2.7B (-6.9% YoY), NOPAT -20.0% #Comments 🟢 2분기 매출·EPS 가이던스 상회, Direct 채널 2021년 이후 첫 플러스 전환(+3.0%), 연간 EPS 가이던스 $3.13~3.33으로 상향 🔴 서프라이즈 상당부분 일회성 관세환급 $80M발 — 환급 제외 시 조정EPS $0.31(컨센 대비 +27.6%)로 상회폭 축소, 3분기 조정EPS 가이던스 $0.07~0.12(전년 $0.35 대비 -66~-80%) - 핵심: 매장 매출 부진(-5.4%) 지속 여부, Direct 성장 모멘텀이 홀리데이 성수기(4분기)까지 이어질지가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

배스앤바디웍스 · $BBWI · 2026년 2분기 실적 (장전) 바디케어·홈프래그런스 전문 리테일러(캔들·로션·향수), 시총 $3.5B 종가 $17.58 🔴 -8.29% 장전 $17.63 🟢 +0.28% #Financial_Results 🟢 Rev $1,514M (Est. 1,496.6M, +1.2%) 🟢 OP $216M (Est. 125.1M, +72.7%) 🟢 EPS $0.62 (Est. 0.243, +155.1%)

#Tanker_Fleet - TCE $512M(+146% YoY), TCE/day $59,301(전년동기 $26,672) · 가용운항일 8,519일 - 선종별 TCE/day: LR2 $66,993 · LR1 $57,550 · MR $57,040 - 선대 97척(2Q중 MR 2척 인도) — MR 리세일 6척+뉴빌딩 6척(옵션 2척) 추가 계약, 2027~2030년 순차 인도 #FCF_CapEx - CapEx(선박투자) $79M(전년동기 $30M, +163%) · FCF $246M(전년동기 $167M, +47%) #Comments 🟢 2분기 TCE $512M·순이익 $338M(+473% YoY) 사상 최대, 분기배당 $2.40(순이익의 73%) 선언 — 호르무즈해협 재폐쇄·후티 홍해 공격 재개로 3분기도 강세 지속 전망, FY26 가이던스 TCE $1,400-1,600M(종전 $1,150-1,450M)·EBITDA $1,000-1,200M(종전 $800-1,100M)로 상향 🔴 3분기 커버리지 73%가 $38,606/day로 2분기 실현 운임($59,301/day) 대비 하락 — 운임 정상화 신호 - 핵심: FY26 미확정 운항일 10,271일(전체 30%)의 운임 향방 — "전쟁도 평화도 아닌" 호르무즈 불확실성 지속 여부 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

TORM · $TRMD · 26년 2분기 실적 (장전) 글로벌 프로덕트 탱커(정유제품 해상운송) 선사, 선대 97척 · 시총 $3.14B 종가 $31.47 🔴 -0.54% 장전 $32.08 🟢 +1.94% #Financial_Results 🟢 Rev $663M (+110% YoY) 🟢 OP $355M (+373% YoY) 🟢 EPS $3.31 (+452% YoY) 🟢 FCF $246M (+47% YoY)

#Segments - Mobile +7.9% (Aftermarket +9.4%, On-Road +8.7%, Off-Road +0.1%) - Industrial +7.7% (Facet 인수효과 +980bp 기여, A&D 유기매출 -2.8%, IFS -2.0%) - Life Sciences +9.7% (디스크드라이브 두자릿수 성장) #FCF_CapEx - OCF $199.9M · CapEx $14.7M · FCF $185.2M (CapEx/OCF 7.4%) - FY27 CapEx 가이던스 $70~90M, FY26 실제 $67.2M 대비 상향 · FCF전환율 목표 95~105% #ROIC (회계연도 기준) - 21.8% → 23.5% → 22.3% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.8B → $1.8B → $1.9B (+5.6% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +9.1% YoY, EPS +9.6% YoY #Comments 🟢 FY27 가이던스 사상최대 전망 — 매출 +5.5~9.5%, EPS $4.22~4.38(Facet 희석 $0.12 반영) 🔴 이자비용 $14.7M(+107% YoY), Facet 인수 부채 부담 지속 · A&D 유기매출 -2.8% - 핵심: Industrial 마진 개선(EBT 마진 순차 +300bp) 지속 여부와 Facet 통합 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions