D의 테크 투자

📊 글로벌 신용위기 터지면 벌어질 일, 달러 폭등하고, 증시 크게 무너진다 (장우진 대표) ▶️ AI·반도체의 추가 상승 조건은 최종 수요자의 수익성 입증 — OpenAI와 Anthropic의 영업이익이 설비투자 지속성을 좌우한다는 판단 ▶️ 원유보다 정제유가 핵심 인플레이션 변수 — 디젤 가격이 배럴당 180~190달러로 올라 운송·난방 비용과 금리 경로를 압박하는 구간 ▶️ 금리 동결도 안전하지 않은 선택 — 연준 독립성 의심과 국채 투매가 장기금리를 밀어 올릴 수 있어, 발화자는 오히려 9월 인상을 선호하는 입장 ▶️ 글로벌 신용위기 시 달러 강세와 미국 국채 선호의 재현 가능성 — 미국 주식이 아니라 미국 장기채를 포트폴리오 보험으로 보는 관점 ▶️ 비트코인 상승을 유동성 회복으로 해석하기 어려운 상태 — 정책 기대와 정부 매수 발언에 따른 수급 효과라는 진단 ▶️ 현재 목돈 투자는 분산이 우선 — 미국 장기채·금·현금과 함께 주식은 15~20% 수준의 지수 노출로 시작하는 전략 ▶️ 한국 증시는 여전히 약세장 — 전쟁 종식과 금리 하락, 유동성 회복 및 코스피 35일선 돌파가 추세 반전의 전제

📊 주식 시황. 코스피 지수 올린 뉴스 셋. 유가, 금리 이제는 다르게 봐야. 엔비디아 징크스 이번에 깰 가능성. PCE 영향 미리 보기. 오르는 종목, 쉬다 가는 종목. 특징주 분석 ▶️ 이번 주 반등의 성패는 목·금요일에 결정 — 물가 지표·엔비디아 실적·금통위를 통과해 코스피가 주간 플러스와 120일선 회복을 시도해야 한다는 판단. ▶️ 엔비디아 실적은 국내 증시의 반전 변수 — 중국 수출, 베라 루빈, HBM 계획뿐 아니라 5천억 달러 투자 구상의 현실성과 AI 수요 지속성을 설득하는지가 관건. ▶️ 중동 협상 기대가 위험자산 환경을 개선 — WTI는 80달러보다 70달러 초반~60달러 후반, 미국 10년물은 4.6%에서 4.5% 아래로 내려가야 안도감이 커지는 구간. ▶️ 시장 내부 수급은 이탈보다 순환 — 지수 조정 중 상승 종목 수가 늘었고 외국인은 이틀간 8조 원 매도 후 순매수로 전환, 다만 삼성전자·SK하이닉스의 엇갈린 매매는 신중론을 반영. ▶️ 코스닥의 승부처는 850 — 3일 연속 양봉과 이틀 연속 5일선 상회 이후 850을 넘으면 2차 상승과 1,000을 향한 에너지 형성 가능성. ▶️ 제약·바이오, 화장품, 건설, 피팅, 엔터로 매수 순환 — 화장품·건설에는 연속성이 있었지만 반도체·제약·2차전지·자동차 같은 대형 업종의 지속적 주도가 필요한 상황. ▶️ 엔비디아는 최근 8차례 실적 발표 다음 날 평균 2.8% 하락, 6회 하락·2회 상승 — 다만 발표 전 7일 연속 조정으로 이번에는 통계와 다른 새 출발 가능성도 공존.

📊 "순환매 상승 강도가 점점 세지고 있다" 달라진 시장의 흐름 | 박병창 MP파트너스 대표 [마켓 인사이드] ▶️ 주도주만 바라보던 시장에서 개별 종목으로 힘이 번지는 변화 — 상승 종목을 추격하기보다 강한 종목의 눌림목과 다음 순환을 준비할 구간. ▶️ 삼성전자·SK하이닉스의 의미 있는 저점 반등에도 아직 일방적 강세장은 아니라는 판단 — 엔비디아 실적과 미국 물가 지표 뒤 방향성 확정 가능성. ▶️ 이란 휴전 가능성과 유가·국채금리 하락이 핵심 매크로 변수 — 중간선거를 앞두고 금리 인상 위험을 제거해야 수익 종목이 확산되는 시장 환경 조성. ▶️ 원자력·반도체 소부장·바이오·2차전지·핀테크의 순환 강도가 점차 확대 — 지수 대형주가 쉬는 동안 다른 섹터의 시가총액이 커지는 시장 질 개선. ▶️ AI 에이전트는 작업당 20~50회 AI 호출을 연쇄적으로 요구 — 추론 워크플로 확장이 메모리 수요와 AI 맞춤형 CPU·GPU·파운드리의 구조적 성장으로 연결. ▶️ 휴머노이드 로봇 배터리 비중은 현재 5~10%에 불과하지만 순간 고출력과 복잡한 관절 구동 때문에 전고체 배터리 경쟁이 중요해질 전망. ▶️ AI 인프라 투자적격 채권도 7.2~7.5% 수익률을 요구하는 불안한 자금조달 환경 — 인위적 채권시장 개입보다 재정적자·정부부채 축소와 전쟁 종결이 근본 해법이라는 주장.

📊 엔비디아 실적이 살릴까? 삼전·닉스 주가 반등 임박…지금은 버텨야 합니다 | 김록호 하나증권 리서치센터 팀장 [더블 업] ▶️ 급락 뒤 빠른 반등은 어렵지만 수급 해소와 펀더멘털 회귀를 통해 3분기 실적 발표 전부터 연말까지 회복 기조가 이어진다는 판단. ▶️ 메모리 가격은 기존 가정을 맞추거나 웃돌 가능성이 높지만, 환율 가정이 1,500원 수준에서 1,400원 아래로 내려온 약 7%의 역풍을 상쇄할지가 추정치의 핵심 변수. ▶️ 엔비디아 실적의 초점은 베라 루빈 출하·램프업, AI 수요와 백로그 — 신제품 전환기에 1~2개 분기 GPM(매출총이익률)이 쉬어갈 수 있다는 경계. ▶️ SK하이닉스의 40조원 자사주 매입·소각과 추가 환원 가능성은 강한 수급 방어 요인인 반면, 삼성전자는 자사주 소각 규모와 추가 결정 시점에 대한 기대 차이로 변동성 확대. ▶️ DRAM·NAND·SSD 수출의 세 자릿수 증가는 높은 기저로 둔화 불가피 — 앞으로는 전년 대비보다 전월 대비 흐름과 3·4분기 메모리 가격의 추정치 상회 여부가 중요. ▶️ 반도체 소부장은 일회성 비용과 매출 이연으로 2분기 기대를 밑돌았지만 연간 추정치는 거의 불변 — 글로벌 전공정 장비 멀티플 대비 30% 할인 후에도 50% 이상 업사이드라는 평가. ▶️ 솔리다임 별도 상장은 정해진 내용이 없고 SK하이닉스가 얻을 뚜렷한 이익도 확인되지 않아, 무리하게 추진할 가능성이 낮다는 시각.

📊 AI경쟁이 심화되면 될 수록 '이 기업들'은 돈번다! | 서영재, 차진호, 여도은, 허재무 [아침N투자] ▶️ AI 모델 경쟁이 치열해질수록 뒤에서 웃는 쪽은 클라우드 사업자 — 오픈웨이트·자체 모델을 활용하면 외부 모델에 지급할 몫을 줄이고 수익성을 높일 수 있다는 판단. ▶️ 클라우드 증설은 무제한 지출이 아닌 현금흐름과 수요 기반 투자 — 마이크로소프트의 향후 1년 영업현금흐름 2,200억 달러, 아마존의 서버 투자비 회수 기간 3년 이내라는 근거. ▶️ 프론티어 AI 양강의 자금 경쟁 격화 — 앤트로픽은 2조 달러 가치·1,000억 달러 조달 가능성이 제기됐고, 오픈AI는 컴퓨팅 용량과 토큰 가성비로 가입자 반등을 시도하는 구간. ▶️ 저가 오픈웨이트의 침투가 모델 기업 성장률을 압박 — 클라우드 API 가격은 프론티어 모델의 10분의 1, 중국 AI 모델이 생성한 토큰 비중은 거의 50%까지 상승. ▶️ 하이퍼스케일러와 네오클라우드 ETF는 같은 테마라도 집중도가 상이 — 네비우스·코어위브 합산 비중은 NCLD 56%, RISE 38%, TIGER 37%로 차별화. ▶️ 소프트웨어 내부 차별화 지속 — 레거시 SaaS는 부진하지만 사이버보안과 AI 수혜주는 양호하며, 클라우드플레어는 초당 5억 건의 요청과 비인간 트래픽 확대로 성장 기회를 확보. ▶️ 팔란티어는 매출 성장률 92%와 계약 급증이 강점이지만 독점 프리미엄은 약화 — 선행 EV/EBITDA가 200배에서 60배 안팎으로 낮아져도 향후 주가는 멀티플보다 실적에 좌우될 전망.

메모리 지표 업데이트 — 직전 보고서 대비 변화 반영 혼조 • DRAM 스팟가 · 2026-08-25 (직전 관측 대비) DDR3 4Gb: 0.0% DDR4 16Gb: -0.8% DDR4 8Gb: +0.2% DDR5 16Gb: 0.0% 종합: 품목별 흐름 혼재

Gravity Rules 대시보드 — 매크로 트리거 비점등, 금리·물가 모두 안정권 ▶️ 미국 10년물 국채금리 4.64%로 임계(5%) 대비 -36bp 여유, 2일째 하락하며 금리발 중력은 완화 흐름 ▶️ 주거비 제외 sticky 근원CPI 2.23%로 임계 3.0%까지 -0.8%p에 불과해 물가 위험구간에 접근(트리거는 아직 비점등) ▶️ 금리 성격은 '혼재' — breakeven 2.32%·실질금리 2.38%·기간프리미엄 0.87%·WTI $81 기준 특이 급등 없음 ▶️ 수급·심리는 양호 — 개인 매수일치도 26%(고점경계 50% 미만), 텐베거 비율 1.1%로 투기 과열 신호 약함 ▶️ 고위험 ETF(133조)가 대표지수 추종 ETF(68조)를 +65조 상회해 위험선호 확산은 지속 중 🧭 평가 : 임계 미달 — 매크로 트리거 비점등 (금리·물가 모두 안정권).