한투증권 중견중소

[한투증권 강은지] 와이지-원: 텅스텐 가격 상승 타고 올라갈 실적 보고서 링크: https://vo.la/0Mjslk0 텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall ● 와이지-원은 금속, 플라스틱, 목재 등의 재료를 가공하여 원하는 형상으로 만드는 절삭공구를 생산·판매 ● 절삭공구의 주요 원재료인 텅스텐 가격은 kg당 217달러로 2025년 초 대비 398.3% 상승. 글로벌 텅스텐 공급의 약 80%를 차지하는 중국이 텅스텐 수출을 규제했기 때문 ● 현금 조달 능력이 상대적으로 낮은 중소형 절삭공구 업체들의 시장 이탈로 절삭공구 시장 경쟁이 완화되며 대형 업체들의 수혜로 이어질 전망 ● 중소형 경쟁사들은 이탈하고 있지만 2020년 이후 최고치를 경신 중인 일본 공작기계 수주 데이터를 확인 시 절삭공구에 대한 수요는 더욱 커질 것 ● 수요는 증가하고 공급은 감소하는 상황이 이어지며 OSG, Moldino 등 일본 대형 절삭공구 업체들과 와이지-원은 가격 인상을 이어가고 있음 ● 특히 와이지-원은 자동화 설비 설치를 통한 제조원가 개선과 미리 조달해둔 텅스텐 재고 덕분에 1분기에도 OSG 대비 높은 수익률과 영업이익 증가율을 보임 ● 이익 극대화를 위해 출고 물량을 조절하며 상반기에 발생한 가수요를 통제했기 때문에 하반기로 갈수록 실적 개선 폭이 더욱 커질 전망 ● 텅스텐 가격 상승 관련 수혜주로 관심 가질 것을 추천

[한투증권 김건우] 슈프리마(236200): 새로운 시대로 넘어가는 보안 기업 ● 최근 5개년 매출 성장률 평균 19.2%, 영업이익률 21.1% - 출입보안을 위한 단말기 판매를 주력으로 하는 통합 솔루션 기업. 대부분의 매출이 통합보안시스템에서 발생하며 동사는 하이엔드 시장에서 강한 브랜드파워 보유. 고성장, 고마진 지속 ● 기업가치 제고가 시작되는 원년 - 과거 주주환원 부재와 낮은 자본효율성이 밸류에이션 할인 요인. 올초 기업가치 제고 계획 발표. 올해 하반기부터 배당 시작 예상. 향후 3년간 평균 40% 이상을 주주환원에 배정. 디스카운트 해소될 것 ● 알아서 돌아가는 출입통제 시대의 도래 - 2026년 하반기 AI CCTV 출시 예정. 출입 단말기, CCTV 업체는 많으나 이를 턴키로 공급할 수 있는 기업 제한적. 고객 락인 효과 강해질 것. 기존 고객 인프라 기반 신제품 매출 성장 기대 ● 기업 개요 ▷ 실적(매출액/영업이익/순이익) - 2025년(발표): 1,373억원/327억원/1324억원 - 2026년(예상): 1,571억원/351억원/401억원 ▷ 2026년 1분기 제품별 매출 비중 - 통합보안 80.1%, 바이오인식솔루션 11.0% 등 ▷ 2026년 1분기 지역별 매출 비중 - 아시아 26.1%, 유럽 22.0%, 미주 20.9% 등 보고서 링크: https://zrr.kr/8KBznA 텔레그램 링크: http://t.me/kis_midsmall

[한투증권 중견중소 홍예림] 스페이스X: 우주 데이터센터, 무엇을 상상하든 그 이상 ★ AI1: 우주 데이터센터의 최소 단위 - AI1은 스페이스X가 개발 중인 우주 데이터센터 위성 - 위성 1기당 평균 120kW(최대 150kW) 컴퓨팅 성능 탑재, 이는 엔비디아 GB300 랙 1기에 상응하는 수준 - 최종적으로 최대 100만기 규모의 AI 위성군 구축 목표 ★ 우주 데이터센터를 위한 두 가지 열쇠 - 텍사스 배스트럽에 연간 1,000기 이상 AI 위성 생산 가능한 Gigasat 공장 건설 - 테라팹을 통해 AI 칩 공급망 내재화 추진, 초기 투자 250억달러, 2nm 공정 기반 연간 1TW AI 칩 생산이 장기 목표 ★ 병목은 스타십 상용화 - 2027년 AI1 프로토타입 발사 및 Gigasat 양산 시작 목표, 2028년 제한적 상업 서비스 개시 예정 - 우주데이터센터는 2027년 말 연간 1GW 규모 구축 이후 장기적으로 1TW 규모로 확대할 예정 - 다만 이를 위해서는 스타십의 대규모 양산·발사 횟수 확대가 필수 - 스타십 생산·발사 확대 시 직접 수혜 가능한 발사체 소재 밸류체인인 스피어와 에이치브이엠에 대한 투자의견 매수 유지 보고서 링크: https://zrr.kr/HvochX 텔레그램: https://t.me/kis_midsmall

안녕하세요. 한국투자증권 윤철환입니다. 어수선한 장에 부탁드리게 되어 되어 송구합니다. 금일부터 한경 애널리스트 폴이 시작됩니다. 코스닥 시장과 중견중소 기업이 오래동안 어려운 국면을 겪고 있지만, 올해부터 섹터를 세분화해서 다수의 In-depth 자료를 제시하기 시작했고, 코스닥 활성화 대책을 분석하는 등 최선을 다했습니다. 하반기에도 종목발굴을 위해 부단히 노력하겠습니다. 저희 팀의 리서치가 도움이 되셨다면 소중한 한 표 부탁드립니다. 한 표 한 표가 저희 스몰캡 팀에게 큰 힘이 될 것입니다. 감사합니다. 한국투자증권 스몰캡팀 드림

🔵 델핀 FLNG 1호기 최종투자결정(FID) 완료 델핀 FLNG의 최종투자결정(FID)이 지난 수요일(6월 3일) 발표되었습니다. 2026년 3월 CP2 LNG Phase 2, 5월 Commonwelath에 이어 올해 승인된 세 번째 미국 LNG 터미널입니다. 피팅, 열교환기 업체들의 전방시장은 계속해서 확장되는 중입니다. #성광벤드 #태광 #한텍 https://zrr.kr/YOKVxg

[한투증권 김건우] 아이쓰리시스템(214430): 미사일의 눈, 우주를 바라보다 ● 유도무기 수주잔고의 증가 - 국내 유일 군수용 적외선 영상센서 기업 - 매출 기여 속도 빠른 유도무기 수주 증가 - 정체되어 있던 군수 매출 반등 기대 ● 탄탄한 군수 실적에 더해지는 민수 시장 - 민수용으로 주로 납품되는 비냉각 라인 증설 - 드론을 포함한 다양한 사업 적용 기대 - 민수 매출은 지속적인 성장세 이어질 것 ● 지구 밖으로 돌아가는 눈 - 본업 성장 이어지는 가운데 우주 모멘텀 보유 - 우주항공청 신기술 보유, 정찰위성 납품 이력 - 우주 시장 개화 시 가치 재평가 가능성 ● 기업 개요 ▷ 실적(매출액/영업이익/순이익) - 2025년(발표): 1,243억원/165억원/188억원 - 2026년(예상): 1,432억원/187억원/194억원 ▷ 2025년 제품별 매출 비중 - 냉각형 센서 85.1%, 비냉각형 센서 10.0% 등 ▷ 2025년 산업별 매출 비중 - 군수 35.5%, 민수 64.5% 보고서 링크: https://zrr.kr/06wjef 텔레그램 링크: http://t.me/kis_midsmall

[한투증권 윤철환] 중견중소 IPO: 상반기 막판 스퍼트 ● 6월 시장 preview - 1) 신규 상장: 6/8 피스피스스튜디오 상장을 필두로 져스텍, 스트라드비젼, 빅웨이브로보틱스, 매드업, 레몬헬스케어 등의 다수의 수요예측/공모청약 일정이 진행될 예정 - 2) Post-IPO: 인벤테라(6/2)를 시작으로 25개 기업의 락업 해제 예정. 코스모로보틱스(로봇), 카나프테라퓨틱스(바이오), 아이엠바이오로직스(바이오), 세미파이브(반도체)는 보호예수비율이 높아 주가 변동 가능성이 높음 ● 6월 관심종목: 레몬헬스케어(365660) - 2017년에 설립된 헬스케어 데이터 플랫폼 전문 기업 - 양방향 의료 마이데이터 중계 플랫폼 기술을 기반으로 환자 의료 데이터를 수요 기관에 실시간으로 변환하여 제공 - 주요 제품: 1) LDB-H(스마트 병원 중계 플랫폼,국내 상급종합병원 점유율 80% 이상을 확보), 2) LDB-E(보험사, 약국 등 외부 수요기관), LDB-D(개인 맞춤형 관겅관리) - 2025년 매출액 160억원(+7.2% YoY), 영업손실 7억원(적전) 기록. 높은 기저 영향. 2026F 매출액 242억원(+51.6% YoY), 영업이익 66억원(흑전). 반복 매출을 통한 외형 성장을 기반으로 영업이익 흑전 전망 * 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall * 보고서 원문: https://zrr.kr/WJfkQM

🔵 한국선재, 보유 중인 한선엔지니어링 지분 거래계획 공시 전체 발행주식수 19,247,670주 중 3.72%에 달하는 715,564주를 2026년 7월 3일부터 매도(장내매도 및 시간외매도)할 계획 발표. 거래완료시 한국선재의 한선엔지니어링 지분율은 기존 56.11%에서 52.39%로 하락

금일(5/28) 16:30입니다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4417023

28일 오후 열리는 국민연금 기금운용위원회가 증시 수급의 최대 변수로 떠올랐다. 기금위는 지난 15일 중기 자산배분안 수립 현황 중간보고 당시 국내주식 비중을 확대하는 4개 안을 검토한 것으로 알려졌다. 이중에는 리밸런싱을 하지 않아도 되는 수준까지 국내주식 비중을 높이는 방안도 포함된 것으로 전해졌다 https://n.news.naver.com/article/003/0013971578?sid=101

[한투증권 윤철환] 에이아이코리아(364950): IPO 기업 업데이트-본업 회복, 신사업 순항 ● 자동화 인프라/생산설비 전문 기업 - 2차전지 인프라 및 생산설비 전문 기업으로, 주력 사업은 프로세스 파이핑(PP, 인프라)과 전해액 중앙공급시스템(CESS, 생산설비)임. 부문별 글로벌 탑티어 기업에 자동화 설비 공급 중 - 기타 부문으로 디스플레이/반도체용 건식세정장비 사업을 영위하고 있으며, 신사업으로 데이터센터 쿨링 시스템, 물류 자동화 시스템 추진 - 2026년 1분기 부문별 매출액 비중은 CESS 71.4%, 프로세스 파이핑 4.8%, 기타 23.8%이며, 수출 비중은 81.9% 기록 ● 3Q25를 저점으로 실적 회복 중 - 2026년 1분기 매출액 188억원(-52.9% YoY, +23.8% QoQ), 영업이익 6억원(-20.1% YoY, QoQ 흑자전환) 기록 - 매출액은 높은 기저로 전년 동기 대비 부진했으나, 3Q25 108억원을 저점으로 4Q25 152억원, 1Q26 188억원을 기록하며 회복세 지속. 매출액 증가에 따른 고정비 효과로 영업이익 분기 흑자전환 성공 - 국내 배터리 3사 및 글로벌 ESS 기업들의 프로젝트 확대로 북미, 유럽 중심 수주잔고가 400억원 이상 확대되어 연말까지 안정적인 실적 개선세 전망 ● 신사업에 거는 기대 - 신사업을 통해 하반기 실적 개선 가능성에 주목 - (데이터센터 쿨링) 글로벌 ESS 액체 냉각 1위 기업인 엔비쿨(Envicool)과 2025년 말 전략적 업무협약을 맺고 시장 공략 중. 기존 인프라 사업의 설계/시공 역량과 엔비쿨의 글로벌 네트워크를 더해 하반기부터 실적 기여 예상 - (물류 자동화) 비전 AI 기술 기반 물류/제조 유무인화 사업 전개. 포크리프트 타입 자율이동로봇(AMR)과 로봇암 일체형 AMR 제품 개발을 완료했으며 하반기 상용화 예정 - 2차전지 위주에서 데이터센터, 로봇 등으로 사업 다각화가 개시됨에 따라 기업가치 리레이팅 대비 필요 * 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall * 보고서 원문: https://zrr.kr/lQpFfp ★ 위 내용은 내부검수인의 결재가 완료된 것 입니다.

이번주 목요일(5/28) 오후 2시 20분에 에이치피오 콥데이가 예정되어 있습니다. 등록을 원하시는 분은 저(강은지)나 저희 기관영업부로 연락 부탁드립니다!

액스비스는 현대모비스에 레이저장비를 독점 공급하고, 현대모비스는 보스턴다이내믹스에 액추에이터를 독점 공급합니다.

공시에 따르면 투자 자금은 공모자금(265억원)의 활용과 기존 사옥 및 제조센터 매각, 내부자금, 제 1금융권 장기차입(168억원+)을 통해 충당할 예정입니다. #액스비스

2026.05.26 16:10:14 기업명: 액스비스(시가총액: 1,974억) A0011A0 보고서명: 신규시설투자등 *투자구분 및 목적 - 신규시설투자 - 수주확대에 대응한 생산CAPA 증대, R&D센터 구축 및 본사.공장 통합운영을 통해 연구개발 역량과 협업체계를 강화하고 의사결정 및 생산효율성을 제고 투자금액 : 433억 자본대비 : 79.83% 투자시작 : 2026-07-01 투자종료 : 2028-06-30 투자기간 : 2.0년 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260526900462 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=0011A0

[공지] ’26.6월 KOSPI 200, KOSDAQ 150 및 KRX 300 구성종목 정기변경 안내 1) 코스닥150 편입 16종목: 삼표시멘트, 에이치브이엠, 현대무벡스, 쎄트렉아이, 휴림로봇, 비츠로셀, 삼현, 한라캐스트, 오름테라퓨틱, 미래에셋벤처투자, 원익홀딩스, 성호전자, 아이티센글로벌, 브이엠, 로보스타, 기가비스 2) 코스닥150 편출 16종목: 성일하이텍, 현대힘스, 에코프로에이치엔, 에코앤드림, 골프존, 콜마비앤에이치, 동국제약, 메디톡스, 원텍, 바이넥스, 미코, 제우스, 서울반도체, 엠로, 셀바스AI, 솔트룩스 3) 특이사항: 대한광통신(010170), 파두(440110)는 주가지수운영위원회의 심의에 따라, 금번 정기변경시 미편입 https://index.krx.co.kr/board/MKD01040000/bbs#view=1090

[한투증권 홍예림] 스페이스X 투자설명서 톺아보기 * 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall * 보고서 원문: https://zrr.kr/RCcqrt ● 사상최대 IPO 전망 - 기업가치는 1.75조달러, 조달 목표액은 최대 750억달러로 역대 최대 규모 예상. 나스닥과 나스닥100에 편입될 예정 - 2025년 전사 매출은 186.7억달러(+33% YoY), 순손실은 49.4억달러(적자전환 YoY) - 적자 전환의 주된 이유는 2026년 2월 편입된 xAI의 영업손실 63.6억달러가 반영됐기 때문 - 사업부는 발사(Space), 통신(Connectivity), AI로 구분되며, 2025년 기준 매출액 비중은 각각 21%, 61%, 17% ● 앞으로가 더 기대되는 스타링크 - 통신 부문의 2025년 매출액은 113.9억달러(+49.9% YoY), 영업이익은 44.2억달러(+15.0% YoY), EBITDA는 71.7억달러(+29.0% YoY)를 기록 - 구독자 수는 1,030만명(+106.0% YoY), 서비스 국가는 164개국까지 확대 - B2C는 장기적으로 니치마켓을 타겟팅하게 되며 마진 개선을 위해서는 고마진의 B2B 시장 및 모바일(D2C) 시장 공략이 필요 - 5G급의 서비스를 제공하기 위해서는 Tbps 수준의 속도를 제공하는 스타링크 V3 위성과 스타십의 상용화가 필요 ● 스타십 양산이 다가온다 - 2025년 발사부문 매출액은 40.9억달러(+7.6% YoY), 영업손실은 6.6억달러(적자전환 YoY)를 기록 - 이는 1)스타링크 중심의 발사로 인한 내부매출 확대와 2)R&D 확대로 인한 Capex 증가에 기인 - 2026년 1분기 생산 비용이 1.94억달러로 최대 지출 항목으로 올라섰는데, 이는 양산 준비 단계 진입을 의미 ● xAI, 손실 부담은 크지만 수익화 방향성 확인 - AI 부문은 2025년 매출액 3.2억달러(+22.2% YoY). 영업손실 63.5억달러, 2026년 1분기 기준 24.7억달러로 영업적자 확대 중 - 1분기 Capex 7.7억달러(+200.9% YoY) 중 GPU 감가상각만 9.1억달러. Colossus I, II 가동에 따른 비용이 본격적으로 반영 중 - 다만 이번 투자 설명서를 통해 엔트로픽이 매월 12.5억달러를 스페이스X에 지급하는 데이터센터 임대 계약이 공개되며 수익화 방향성이 확인 ● 결국 완전히 새로운 사업구조를 밸류에이션 하는 것 - 1.75조달러의 기업가치는 스페이스X의 2026년 PSR은 매출액 추정치 2,244억달러 기준 78.0배이며 2025년 수익성 기준으로는 EV/EBITDA 265배로 어떤 상장사와 비교해도 정당화하기 어려운 수준 - 문제는 스페이스X는 발사체-위성 통신- AI 인프라의 수직계열화를 이룬 회사로 비교군 자체가 없다는 점 - 스페이스X가 자체 TAM 29.5조달러를 제시한 것도 이와 같은 맥락 - 결국 이 멀티플이 정당화되기 위해서는 1)스타십 상용화 및 발사 횟수 확대 2)통신 부문의 EBITDA 마진 유지 및 개선, 3)AI 인프라의 외부 수익화가 동시에 확인될 필요가 있음 - 이 가운데 국내 공급망과 가장 직접적으로 연결되는 변수는 스타십 상업화 속도. 발사체 소재 밸류체인인 스피어와 에이치브이엠에 대한 긍정적인 시각을 유지

[단독] 금융당국 국민참여성장펀드 ‘2차 물량’ 준비 착수 https://news.kbs.co.kr/news/view.do?ncd=8567944

국민성장펀드 출시로 인해, 코스닥 시장/종목에 대한 질문이 많이 들어오고 있어서, 지난 4월에 작성했던 In-depth 자료 다시 안내드립니다. 코스닥 활성화 정책과 국민성장펀드와 관련하여 궁금하신 점이 있다면, 한투 리서치와 기관영업부에 문의 주시면 감사드리겠습니다!