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[한투증권 강은지] 코스맥스엔비티: 건기식도 맛있고 편한게 좋다
보고서 링크: https://vo.la/AZCsen9
텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall
● 건강기능식품 ODM 전문 기업으로 트렌디한 제품 개발 및 마케팅 능력과 다양한 제형(초소형 제형 아담, 스틱, 구미, 액상 등)을 생산할 수 있는 생산 설비를 보유
● 2026년 상반기 실적은 매출액 1,955억원(+32.3% YoY), 영업이익 187억원(+452.8% YoY, OPM 9.6%)을 기록하며 역대 최고 실적을 기록
● 내수 사업은 올리브영, 다이소, 창고형 대형 약국 등 신유통채널을 중심으로 매출액이 빠르게 증가 중. 내국인뿐 아니라 외국인 관광객의 수요가 증가하고 있다는 점이 특징
● 2026년 1~8월 외국인 환자의 약국 지출 금액은 2,011억원(+171.7% YoY)을 기록
● 수출 사업은 호주 법인의 주요 고객사향 제품 포트폴리오 다각화와 신규 고객 확대를 통해 성장. 미국 법인의 판매 법인 전환 또한 수익성 개선에 긍정적이었음
● 최근 한국의 화장품과 음식에 이어 건강기능식품에 대한 외국인들의 관심이 높아지고 있음
● 코스맥스엔비티는 빠르게 변화 중인 건기식 산업 트렌드에 적극적으로 대응할 수 있는 강점을 가지고 있기에 향후 성장이 지속될 전망
| 2 |  장 초반 블룸에너지(BE) 밸류체인 주가흐름입니다. 매출액 대비 BE 비중이 높아질 기업들이 강세를 보이고 있습니다. 상기 보고서에서 비나텍, 한선엔지니어링, 아모센스 소개드렸으며 최선호주는 비나텍입니다🫡 | 9 850 |
| 3 |  안녕하세요 한투증권 중견중소 김건우입니다.
블룸에너지 밸류체인 기업들에 집중한 인뎁스 보고서를 발간했습니다. 표지에 보시는 그림은 미국의 목전주, 나무로 된 전신주입니다. 미국 전력망은 노후화 정도가 심각한 상태인데요. 공급 병목으로 전력망 보강이 늦어지는 가운데 연료전지 시장이 수혜를 볼 전망입니다.
현재 연료전지 시장 점유율 1위인 블룸에너지와 블룸에너지에 제품을 공급하고 있는 기업들의 성장을 전망합니다. 그 중 유망한 국내 기업들을 보고서에 담았습니다. 최선호주는 비나텍입니다. 매출액 성장률이 상승하고 있는 슈퍼커패시터 기업입니다. 투자의견 매수, 목표주가 94,400원을 제시합니다.
즐거운 하루 되시기 바랍니다!
보고서 링크: https://zrr.kr/y1UeF2
텔레그램 링크: http://t.me/kis_midsmall | 22 604 |
| 4 | 2026.09.15 15:02:42
기업명: 에이치브이엠(시가총액: 6,316억) A295310
보고서명: 신규시설투자등
*투자구분 및 목적
- 신규시설투자
- 우주항공용 최첨단 단조설비 도입
투자금액 : 416억
자본대비 : 38.35%
투자시작 : 2026-09-15
투자종료 : 2028-12-31
투자기간 : 2.3년
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260915900443
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/295310 | 1 115 |
| 5 | 2026.09.11 10:29:14
기업명: 지엔씨에너지(시가총액: 8,422억) A119850
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 주식회사 엘지유플러스
계약내용 : 파주센터4동 발전기
공급지역 : 국내
계약금액 : 469억
계약시작 : 2026-09-11
계약종료 : 2028-09-30
계약기간 : 2년
매출대비 : 17.84%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260911900100
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/119850
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/119850 | 1 561 |
| 6 | 2026.09.10 14:29:40
기업명: 지투파워(시가총액: 2,080억) A388050
보고서명: 기업가치제고계획예고
예정일자 : 2026년 9월 이내
결정일자 : 2026-09-10
* 중요 사항
당사는 '기업가치제고계획' 방안을 수립하고 이사회 결의를 거쳐 해당 계획을 2026년 9월 중 공시할 예정입니다.
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260910900224
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/388050 | 1 382 |
| 7 | 2026.09.10 11:29:15
기업명: 태광(시가총액: 6,984억) A023160
보고서명: 주식소각결정
소각할 주식수
- 보통주 : 406,602주
- 우선주 :
예정금액 : 100억
시총대비 : 1.38%
취득방법 : 기취득자기주식
예정일자 : 2026-09-17
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260910900126
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/023160 | 1 237 |
| 8 | [한투증권 강은지] 로킷헬스케어: 재생은 로킷이 잘 합니다
보고서 링크: https://vo.la/JWeKfxb
텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall
● AI를 기반으로한 맞춤형 재생 플랫폼 전문 기업. 피부 재생, 연골 재생, 신장 재생 분야를 중심으로 사업을 영위 중
● 피부 재생 플랫폼 상용화에 성공했으며 2027년에는 연골과 신장 재생 플랫폼 관련 임상 시험 결과가 확인될 예정
● 특히 신장 재생 플랫폼은 만성 콩팥병 환자의 삶의 질을 기존 치료법 대비 뚜렷하게 개선할 수 있어 상용화 성공 시 외형 성장 및 수익성 개선에 크게 기여할 수 있음
● 2026년 연간 영업이익은 대규모 임상 시험 진행으로 적자를 기록할 가능성이 높지만 2027년부터는 임상 시험이 종료되며 다시 BEP 도달이 가능할 전망입니다.
● 2027년 하반기 신의료기술 평가를 통해 급여 코드를 발급받고 플랫폼 확장을 통한 일회용 키트 반복 매출액 비중이 증가한다면 향후 더욱 안정적인 수익 창출 흐름을 이어갈 것 | 2 436 |
| 9 | [한투증권 중견중소 홍예림] 지투파워 (388050)
배전반을 넘어 원전과 ESS로
★ 원전은 반복 수주 여부가 핵심
- 2025년 2월 신한울 3·4호기 고압배전반 430억원을 수주, 2027년부터 관련 매출 인식 본격화 전망
- 후속 수주를 위해 약 700억원 규모의 한빛 3·4호기 노후 고압배전반 교체 입찰에 참여 중이며, 결과는 9월 중 확인될 예정
- 이번 대미 원전 투자에서 APR1400 노형이 채택될 경우, 동일 노형인 신한울 3·4호기를 수주한 이력을 기반으로 추가 수주 가능성도 존재
★ 액침냉각 ESS는 상용화 검증 단계로
- 2026년 6월 상용화와 KC인증을 완료, 자체 시험에서 셀 온도 편차 개선과 최대 1.0C 수준의 고출력 운전 가능성을 제시
- 초기에는 가격 부담을 낮춰 레퍼런스 확보에 주력하고, 기존 태양광·배전반 고객 기반을 활용해 초기 수요를 확보할 계획
- 향후 데이터센터향 레퍼런스를 확보할 경우 기존 배전반 사업과 ESS를 결합해 데이터센터 전력 솔루션 업체로의 사업 확장이 가능할 전망
보고서 링크: https://zrr.kr/HVTubO
텔레그램: https://t.me/kis_midsmall | 1 066 |
| 10 | [한투증권 윤철환] 네오사피엔스(0161M0): 유튜브에서 모두가 듣고 있는 그 음성
● 음성 AI 전문 기업
- 2017년 설립된 음성 AI 전문 기업. 자체 생성형 AI 모델과 TTS 기술을 기반으로 음성 생성 서비스 ‘타입캐스트(Typecast)’를 운영
- 유튜브, 오디오북 등 콘텐츠 제작에 활용되며, 2019년 출시 이후 글로벌 226개국에서 300만명 이상의 가입자를 확보
● 문맥 기반으로 감정 제어가 가능한 기술
- 백본 모델링 및 속성 제어 기술을 통해 화자, 감정, 운율, 속도, 음정 등을 제어. 700개 이상의 다국어 AI 음성 캐릭터를 제공
- 문맥 기반 자동 감정 조절 및 감정 전이 기능을 지원. 기존 성우 활용 대비 콘텐츠 제작 비용을 75% 절감하고 제작 시간을 1/3로 단축
● 이익 레버리지가 가능한 수익 구조
- 매출의 약 90%는 유튜버·숏폼 크리에이터 등 B2C에서 발생하며, 금융사·미디어·플랫폼·완성차 등을 대상으로 B2B 서비스도 제공
- 소프트웨어 중심 사업 구조로 공헌이익률은 약 80% 수준. 현재 연구개발비 등으로 적자를 기록하고 있으나, BEP 돌파 이후 높은 이익 레버리지 기대
● 외형 고성장세, 2027년 흑자전환 전망
- 보수적 시나리오 가정 시, 2026년 매출액 137억원(+28.5% YoY), 영업손실 28억원(적자지속) 전망. BEP 매출액은 약 180억원으로 추정되며, 2027년 흑자전환 예상
- 해외 매출 비중은 7.0%로 아직 초기 단계. AWS ISV Accelerate 파트너 선정 및 AWS 마켓플레이스 API 등재 등 사업 기반을 구축 중이며, 향후 B2B API 매출 확대가 주요 성장 포인트
* 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall
* 보고서 원문: https://zrr.kr/5GKk4P
★ 위 내용은 내부검수인의 결재가 완료된 것 입니다. | 1 061 |
| 11 | 2026.09.07 14:44:05
기업명: 비나텍(시가총액: 4,588억) A126340
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : SANMINA CORPORATION
계약내용 : 데이터센터용 슈퍼커패시터 공급계약
공급지역 : 인도
계약금액 : 133억
계약시작 : 2026-09-05
계약종료 : 2027-01-28
계약기간 : 4개월
매출대비 : 16.17%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260907900269
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/126340
종목공시 : https://www.awakeplus.co.kr/disclosure/126340 | 876 |
| 12 | [한투증권 윤철환] 중견중소 IPO: 바닥을 지나는 투심
● 9월 시장 preview
- 9월 코멘트: 1) 9월 4일 스카이랩스 상장을 시작으로 네오사피엔스, 와이즈플래닛컴퍼니, 빅웨이브로보틱스 등 10개 기업의 IPO 일정이 진행될 예정, 2) 최근 중복상장 제도개선 방안이 확정되면서 대어급 IPO에 대한 기대감 증가. 증시 불안정으로 투심 회복이 더디지만, 코스닥 승강제 정책, 제2차 국민성장펀드 판매 개시 등 코스닥 시장 내 우호적 환경 조성 전망. 하반기 IPO 시장에 대한 긍정적인 스탠스 유지
- 9월 신규 상장: 스카이랩스 등
- 9월 수요예측: 네오사피엔스, 와이즈플래닛컴퍼니, 빅웨이브로보틱스 등 9개 기업
- 9월 락업 해제(예정): 19개 일정의 대부분이 FI 물량으로 주가의 미칠 영향에 유의해야 함
> 주요 리스트: 케이뱅크(9/5), 니어스랩(9/8, 9/24), 딜리셔스(9/12), 케이앤에스아이앤씨(9/13), 인제니아테라퓨틱스(9/18), 해치텍(9/25)
● 9월 관심종목: 덕산넵코어스(266690)
- 특수목적용 항법/항재밍 솔루션 전문 방산 기업으로 방위산업 및 우주항공 분야에 핵심 부품 공급
- 산업별 주요 제품은 1) (방위산업) 항재밍 장치, 통합항법장치, RF 탐색기 신호처리 부품, 데이터링크 및 텔레메트리, 2) (우주항공) 발사체, 위성체, 기지국, 사용자 단말 서비스에 적용되는 항법장치, 3) (항공) 자율비행 지원 고정밀 통합항법시스템, 무인기용 데이터링크 기술 등임
- 2026년 매출액 603억원(+24.4% YoY), 영업이익 46억원(+13.7% YoY) 전망. 실적의 상저하고 경향성이 강하고, 수주잔고 중 납기가 하반기로 예정된 비율이 60%로 납기가 확정된 물량 비중이 높아 매출 성장 가시성이 높은 상황. 향후 체계사업 대규모 양산을 위한 Capa 증설 및 R&D 투자로 2027년부터 외형과 수익성이 중장기적으로 큰 폭으로 성장할 전망
* 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall
* 보고서 원문: https://zrr.kr/jMoHjm
★ 위 내용은 내부검수인의 결재가 완료된 것 입니다. | 1 578 |
| 13 | 오늘(8/24,월) 신규 상장한 기업 ‘니어스랩’ 투자포인트입니다. | 1 855 |
| 14 | [한투증권 윤철환] 니어스랩(417030): 드론, 피지컬AI의 정수를 보여줄 무대
● 피지컬 AI 기반 자율비행 드론 솔루션 전문 기업
- 2017년에 설립된 버티컬 AI 솔루션 전문 기업. 2023년 CB인사이트 세계100대 AI 기업으로 선정. 대표 제품은 AI 운영체제(OS)인 Runway.
- 글로벌 선도 제조 기업과 다수의 프로젝트를 수행하며 25TB 이상의 산업현장 운전 데이터를 확보. 주요 고객사는 삼성, 현대자동차, LG에너지솔루션, 두산에너빌리티, 어플라이드 머티리얼즈, 혼다 등
- 2015년에 설립된 AI 기반 자율비행 드론 솔루션 전문 기업. 자체 개발한Aerial Intelligence는 드론이 스스로 환경을 인지하고 판단하여 임무를 수행하도록 함
- 최근 드론 산업은 ‘촬영’ 중심의 HW 시장에서, AI 기반의 자율 임무 수행이 가능한 ‘피지컬 AI’ 산업으로 빠르게 전환되는 중
- 니어스랩에게 사업을 확장할 수 있는 여건이 마련되는 중
● 상용화 분야1: 엔터프라이즈(풍력)
- 풍력발전기 점검 솔루션(O&M) 사업 영위 중. 지멘스 등 글로벌 고객사확보(40여개국, 10만건 이상 점검)
- 자율비행 기술을 통해 기존 육안 점검 대비 작업 시간 90% 이상 단축, 0.3 mm/pixel급 정밀 결함 검출
● 상용화 분야2: 디펜스(방산)
- AI 기반 대드론 하드킬 솔루션인 ‘KAiDEN’과 군집 타격 솔루션인‘XAiDEN’을 보유
- 1) KAiDEN: 최고 280km/h로 비행, 적의 무인항공기를 물리적으로 타격해 무력화, 인구 밀집 지역 내 국지전 대응에 최적화. 2024년 싱가폴 A사와공급 계약을 체결, 2026년 국내 신속시범사업 최종계약자 선정(LIG D&A컨소시엄)
- 2) XAiDEN: 1명의 운용자가 커맨더 드론 1기와 스트라이커 드론 9기 등총 10대를 동시에 운용하는 군집 타격 솔루션. 글로벌 경쟁 모델 대비 약1/10 수준의 비. 2025년 출시와 동시에 UAE A사와 약 1,000만 달러 규모공급 계약 체결
● 2026년부터 고성장 개시, 흑자 전환은 2028년 전망
- 2026년 가이던스: 매출액 270억원(+305.6% YoY), 영업손실 121억원(적자 축소). 디펜스 부문의 고성장세가 전사 외형 성장을 이끌 것
- 현재 수주잔고 209억원, 2026년부터 중동향 XAiDEN 매출 본격적으로반영되기 시작
- XAiDEN은 소모성 무인전력. 최초 도입 이후 비축 구매로 이어지는 경향+동일 권역 내 인접국의 추종 구매+운용 소진에 따른 반복 구매=중장기 매출 확장되는 특성
- KAiDEN은 국내 신속시범사업을 기반으로 조기 사업화 매출과 후속 양산 매출이 발생할 전망. 2027~2028년에는 소폭의 시제품 매출 인식, 2029년에는 본양산 전환에 따라 300억원 이상의 매출 전망
* 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall
* 보고서 원문: https://alie.kr/3CQbwg1
★ 위 내용은 내부검수인의 결재가 완료된 것 입니다. | 1 875 |
| 15 | 🔴 성광벤드 대규모 공급계약 공시
https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260821900624
- 성광벤드가 처음으로 전년도 매출의 10%를 상회하는 단일판매 공급계약(255억원 규모) 체결을 공시했습니다. 분할발주되는 피팅 산업의 특성 상 단건 계약 규모가 이렇게 큰 건 이례적인 일입니다. 시사점 두 가지입니다.
- 캐나다가 LNG 수출 증대 시점을 앞당기는 중입니다. 아직 LNGC Phase 2는 FID가 되지 않은 프로젝트입니다. 빠른 건설을 위해 선발주를 내고 있는 것인데요. 가파르게 늘어나는 미국 물량에 캐나다 물량이 더해지며 연내 매출에 기여할 전망입니다.
- 믹스 개선이 예상됩니다. 최근 데이터센터 향 탄소강 피팅 비중이 늘어나면서 수익성이 주춤했는데요. LNG 터미널 증가는 수익성 좋은 스테인리스 피팅 물량 증가로 귀결되어 마진을 높일 것입니다.
- 상기 전망은 아래 노트와 인뎁스 보고서에 관련 내용과 함께 정리해두었습니다. 참고차 링크 함께 공유드립니다. 즐거운 저녁 되십시오!
피팅 산업 노트: https://zrr.kr/Y6vjba
피팅 인뎁스: https://zrr.kr/36imWr
#성광벤드 #태광 #피팅 | 2 219 |
| 16 | 2026.08.21 16:42:58
기업명: 성광벤드(시가총액: 6,095억) A014620
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : JGC Fluor BC LNG ll JV
계약내용 : 캐나다 LNGC Phase 2 (STAINLESS STEEL BUTT WELDING FITTINGS 공급계약)
공급지역 : 캐나다
계약금액 : 255억
계약시작 : 2026-08-20
계약종료 : 2027-04-21
계약기간 : 8개월
매출대비 : 10.38%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260821900624
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/014620
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=014620 | 1 499 |
| 17 | [한투증권 강은지] 크레버스: 오랜 실적 부진을 끊어내고
보고서 링크: https://vo.la/YDuHvV4
텔레그램 채널: http://t.me/kis_midsmall
● 2026년 실적은 매출액 2,261억원(+2.3% YoY), 영업이익 104억원(+364.1% YoY, OPM 4.6%)으로 영업이익이 2025년 대비 약 5배 증가할 전망
● 영어는 The Open 커리큘럼 수요 증가, 수학은 영재관 수요 증가로 재원생 수가 반등 중인 만큼 하반기에도 실적 회복세를 이어갈 것이기 때문
● 2분기 실적은 매출액 555억원(+1.4% YoY, -5.0% QoQ), 영업이익 24억원(+53.9% YoY, -8.3% QoQ, OPM 4.3%)을 기록하며 10개 분기 만에 영업이익 턴어라둔드에 성공
● 보수적으로 2026년 연간 배당금을 2025년 연간 배당금과 같은 800원이라 가정한다면 전일(8/20) 종가 기준 배당 수익률은 9.4%
● 실적 정상화가 진행되고 있는 만큼 2026년 연간 배당금은 2025년보다 높을 것이며 향후 실적 정상화에 따라 배당금이 과거 수준으로 회복될 가능성도 높음
● 실적 정상화를 통한 배당 금액 증가와 최근 주가 하락으로 인해 높아진 배당 수익률 또한 매력적 | 1 551 |
| 18 | [한투증권 윤철환] 코칩(126730): 구조적 성장의 초입
● 소형/초소형 슈퍼커패시터 전문 기업
- 1994년에 설립된 소형 및 초소형 슈퍼커패시터 전문 기업. 주요 제품은 카본계 이차전지인 ‘칩셀카본’이며, 2024년부터 ‘칩셀리튬’ 양산을 개시. MLCC(상품) 유통 사업도 영위 중. 아마존, 키엔스, 브라더, 화웨이 등 분야별 글로벌 탑티어 제조사를 고객으로 확보 중
- 2025년 예상 매출액 비중은 MLCC(상품) 유통 41.3%, 칩셀카본(소형) 33.4%, 칩셀카본(초소형) 23.3%. 수출 비중은 60.4%
● 전 사업 부문의 고른 성장세
- 2026년 2분기 매출액 180억원(+108.6% YoY), 영업이익 44억원(+823.9% YoY) 기록. MLCC 슈퍼 사이클에 따른 수요 급증으로 상품 유통 부문의 호조세 기록. 소형 및 초소형 슈퍼커패시터 매출도 전년 동기 대비 각각 34.5%, 46.4% 증가
- 2026년부터 신사업 추진에 따른 비용 부담이 해소되면서 매출 확대에 따른 영업 레버리지 효과 발생. 제품 인도 과정에서 기존 MLCC 상품 재고가 소진되면서 일시적으로 마진율이 크게 상승(OPM 24.5%, +19.0%p)
● 유통 사업 서프라이즈를 제외해도 유의미한 실적
- 2026년 매출액 709억원(+85.2% YoY), 영업이익 127억원(+1,014.8% YoY, OPM 17.9%) 전망. 칩셀카본 매출은 402억원(합산 기준, +40.7% YoY)을 전망하며, GPM은 과거(70%) 수준으로 개선될 것
- 슈퍼커패시터는 데이터센터의 전력 안정화에 필수적인 제품으로, 관련 수요가 지속적으로 확대되고 있어 중장기적 성장 전망
- 최근 유통 부문 서프라이즈로 인해 아직 본업의 구조적인 성장이 가려진 상태. 이 부분이 부각됨에 따라 주가 리레이팅 될 것
* 텔레그램 채널: https://t.me/kis_midsmall
* 보고서 원문: https://zrr.kr/ToIq6F
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| 19 | [한투증권 홍예림] 아이크래프트 (052460): 데이터센터 깐부
보고서 링크: https://zrr.kr/hJeH0F
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● 통신사와 네이버 등 기업 고객을 대상으로 네트워크 장비 공급부터 설계, 구축, 유지보수까지 수행하는 네트워크 인프라 전문 기업
● 기존에는 통신사 및 인터넷 플랫폼 기업의 백본망 구축이 주력 사업이었으나, 엔비디아 네트워크 부문 엘리트 파트너 지위를 기반으로 AI 데이터센터 사업을 확대하는 중
● 폐쇄적 시장 구조 속 설계 노하우와 구축 레퍼런스를 기반으로 올해 NIPA 소버린 AI 사업에서 공시 기준 5건, 총 2,659억원을 수주
● GPU 세대 전환에 따라 차세대 스위치 Spectrum-X 기반 네트워크 수요가 증가하고 있으며, 아이크래프트는 현재까지 국내에서 유일하게 Spectrum-X 스위치의 수주 이력을 보유. 2027년부터 국내 GPU 반입 물량에서 베라루빈이 큰 비중을 차지할 것으로 전망되는 만큼, 세대 전환 초기 물량이 검증된 사업자가 선호될 가능성이 높음
● 2026년은 NIPA 물량 인식에 따른 외형성장을 전망하고, 2027년은 베라루빈 전환에 따른 신규 구축 수요로 이익 성장을 전망. 아이크래프는 카카오, 네이버클라우드, 삼성SDS 등 대기업 AI 데이터센터 네트워크를 이미 수주 및 구축한 이력을 보유하고 있음. 기존 고객사의 데이터센터 증설에 따른 후속 수주를 기대해볼 수 있는 상황
● 보유 자사주 245만주(발행주식수의 약 16%) 중 100만주 소각을 추진 중이며, 이익 발생 시 배당을 지속해온 회사로 올해도 배당을 검토 중. 성장 구간에 진입한 실적에 주주환원이 더해지는 만큼, 아이크래프트에 대한 긍정적인 의견을 제시 | 1 928 |
| 20 | [한투증권 홍예림] 지엔씨에너지 (119850): 국내 데이터센터: 확신의 수혜주
보고서 링크: https://zrr.kr/PGShz8
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● 커민스, 캐터필러, 미쓰비시, 보두앙(웨이차이) 등 글로벌 엔진을 매입해 발전기 세트 조립, 제어반 설계 및 제작, 현장 설치 및 시운전을 수행하는 비상발전기 EPC 기업
● 국내 데이터센터 비상발전기 시장점유율은 70%, 가스터빈 비상발전기 시장점유율은 90%로 사실상 독점적 지위를 보유
● 데이터센터 대형화가 프로젝트 당 공급 규모와 발전기 대수 증가로 이어지는 중. 특히 국가 AI컴퓨팅센터와 네이버/KT/삼성SDS 등 대형 사업자향 수주경험은 향후 550조원 규모로 예상되는 3대 AI 데이터센터 프로젝트 입찰에서 수행능력을 입증하는 근거가 될 것
● 2026년 상반기 영업이익은 146억원(-46.4%YoY, OPM 11.9%)으로 감소했으나, 이는 원달러 환율 상승분이 원가에 반영됐기 때문
● 2026년부터 신규 데이터센터 계약에 달러 결제 조건이 적용되고 있음. 이에 2027년부터 과거 원화 고정 계약 비중이 낮아지고, 환율 조건을 개선한 신규 수주의 매출 인식이 시작되면서 수익성 회복이 본격화될 것
● 환율 조건 개선과 고마진 가스터빈 수주 확대가 확인될 경우 실적 성장에 따른 밸류에이션 리레이팅이 가능할 것으로 전망 | 1 697 |
