한화 철강 권지우

[주간원료동향] “中 연휴 전 재고 비축 마무리’ 철광석價 4주 연속↓

💡 Comment: 중국 춘절 연휴를 앞두고 제강사들의 재고 확충이 일단락되면서, 추가 매수세 부재에 따른 철광석 가격의 하향 안정화 단계가 뚜렷해지고 있습니다.

http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565323

Steel Tariffs Will Drive M&A in US Industry, Wells Fargo Says

💡 Comment: 트럼프 행정부의 수입 철강 관세로 인해 미국 내 철강사들의 현금 흐름이 개선되면서 올해 금속 업계의 인수합병이 급증할 것으로 예측됩니다. 미국 철강 산업이 자본력을 바탕으로 글로벌 공급망 내 지배력을 강화하는 단계로 진입했음을 시사합니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-12/steel-tariffs-will-drive-m-a-in-us-industry-wells-fargo-says

Trump Aides Urged Sale of Congo Lithium Claim to a US Company

💡 Comment: 백악관 관계자들이 호주 AVZ 미네랄 경영진을 만나 세계 최대 리튬 매장지 중 하나인 콩고 마노노(Manono) 프로젝트를 미국 기업에 매각할 것을 압박했습니다.

https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-12/trump-aides-urged-sale-of-congo-lithium-claim-to-a-us-company

우주항공/가스터빈 엔진 관련 모멘텀은 지속되고 있습니다.

[Howmet Aerospace (HWM) 4Q25 실적 요약] 1) 4Q25 실적(서프라이즈) - 매출 21.7억달러(+15% YoY) - 조정 EBITDA 6.53억달러(+29% YoY), 조정 EBITDA 마진 30.1%(+330bp) - 조정 영업이익 5.80억달러(+34% YoY), 조정 영업이익률 26.8%(+380bp) - 순이익 3.72억달러(주당 0.92달러) / 조정 EPS 1.05달러(컨센 0.97 상회) - 4Q 영업현금흐름 6.54억달러, FCF 5.30억달러 - 엔진 제품 부문 EBITDA 마진 34%로 사상 최고 수준 기록 - 스페어(보수·교체 부품) 매출 비중 21%까지 상승(2024년 17% → 2025년 21%) 2) 2025년 연간(레코드) - 매출 81.5억달러(+11% YoY) - EBITDA 24.2억달러(+26% YoY), EBITDA 마진 29%대 진입 - 조정 EPS 3.77달러(+40% YoY) - FCF 14.3억달러(가이던스 대비 +1억달러 이상), 순이익 대비 FCF 전환율 93% - 6년 누적 FCF 전환율 95% 언급 - Capex 4.53억달러(사상 최대, 전년 대비 약 +1.3억달러 증가) - 2025년 약 1,500명 순증 채용(주로 엔진 부문) 3) 2026년 가이던스(성장 지속) - 1Q26: 매출 22.35억달러(±0.01) / EBITDA 6.85억달러(±0.05) / EPS 1.10달러(±0.01) → YoY 기준 매출 +15% 수준 - FY26: 매출 91억달러(±1억) / EBITDA 27.6억달러(±0.5억) / EPS 4.45달러(±0.01) / FCF 16억달러(±0.05억) - EBITDA 증분 마진(incremental) 가이던스 ‘40% 초반’ 제시 - 2026년 Capex 중간값 약 4.7억달러 제시(전년 대비 추가 증가) 4) 엔드마켓/세그먼트 흐름 - 상업용 항공우주: 4Q +13%, 연간 +12% ◾ 엔진 스페어 매출 연간 +44%, 항공기 OEM 백로그 장기화 수혜 - 방산항공: 4Q +20%, 연간 +21% ◾ F-35 스페어 수요가 OE(신규기체) 매출을 상회 언급 - 가스터빈: 4Q +32%, 연간 +25% ◾ 데이터센터 전력 수요·천연가스 발전 중심 성장 ◾ 기존 가스터빈 베이스 매출(약 10억달러) 3~5년 내 20억달러로 2배 목표 - 스페어 매출(민항+방산+가스터빈 합산) 연간 +30% 이상 성장, 총 17억달러 규모 - 세그먼트(4Q): · Engine Products 매출 11.6억달러(+20%), EBITDA 3.96억달러, 마진 34% · Fastening Systems 4.54억달러(+13%), 마진 30%대 · Engineered Structures 2.87억달러(+4%), 마진 22% · Forged Wheels 매출 +9%, 마진 29.9% 5) 자본배분/재무체력 - 4Q 집행: 자사주 2억달러, 배당 5,000만달러, 우선주 상환 5,500만달러, 부채감축 1.25억달러 - 2025년 자사주 매입 7억달러(평균 $161), 약 440만주 소각 - 2026년 들어 추가 1.5억달러 매입(평균 $215) - 연간 배당금 1.81억달러(+69% YoY) - 순부채/후행 EBITDA 1배(역대 최저), 투자등급 내 3노치 상회 언급 - 2025년 부채 2.65억달러 감축, 이자비용 연간 약 2,200만달러 절감 효과 6) M&A/투자(실행 리스크 포인트) - Brunner 인수 완료(장축·대구경 패스너 제품 확장) - 항공우주 패스너·피팅 사업 18억달러 인수(CAM) 추진 - 5개 신규 공장 확장, 추가 브라운필드 공장 매입 등 생산능력 공격적 증설 - 2026년 엔진 부문 추가 1,500명 이상 채용 계획 언급 7) 시장 반응 - 4Q 실적 발표 후 주가 장중 +10% 이상 상승, 52주 신고가 기록 - 실적 서프라이즈 + 2026년 가이던스 상향 효과

Vale posts $3.8 billion loss on nickel impairment; analysts welcome core profit 💡 Comment: 자산 손상차손으로 인한 장부상 대규모 적자에도 불구하고, 구리 가격 상승과 철광석 판매 호조에 따른 본업의 견조한 이익 체력이 확인됐습니다. https://www.reuters.com/world/americas/vale-posts-38-billion-q4-loss-nickel-assets-impairment-2026-02-12/

Steel sentiment boost reflected in M&A talks with Jindal, Thyssenkrupp CEO says 💡 Comment: EU의 철강 수입 규제 강화(수입 쿼터 47% 삭감 및 관세 50% 인상) 발표 이후 EU 철강 업계에 대한 투자 심리가 개선된 상황입니다. https://www.reuters.com/business/steel-sentiment-boost-reflected-ma-talks-with-jindal-thyssenkrupp-ceo-says-2026-02-12/

Global oil demand to rise more slowly as prices rally, IEA says 💡 Comment: IEA는 고유가와 경제 불확실성을 이유로 올해 세계 석유 수요 성장 전망치를 하루 85만 배럴로 하향 조정했습니다. https://www.reuters.com/business/energy/global-oil-demand-rise-by-less-than-expected-2026-iea-says-2026-02-12/

[Albemarle (ALB) 4Q25 실적 요약] ▶️ 4Q25 실적 - 매출 14억달러, YoY +16%, 판매량 두 자릿수 성장 기록 - 조정 EBITDA 2.69억달러, YoY +7%, ESS 성장 및 비용 절감 효과 - EPS -0.53달러, 리튬 가격 하락 및 일회성 비용 영향으로 컨센 하회 - 연간 비용 절감 4.5억달러, CapEx 65% 축소로 현금흐름 개선 집중 ▶️ 구조조정 및 재무 전략 - 호주 케머튼 리튬 수산화물 공장 가동 중단, 유지보수 모드 전환 결정 - 서구권 고비용 구조 부담 현실화 - Ketjen 등 비주력 자산 매각, 약 6.6억달러 현금 확보 예정 - 단기 수익성 방어 및 재무 유연성 확보 목적 ▶️ 2026년 가이던스 - LCE 가격 $10/$20/$30kg 3개 시나리오 제시 - $20/kg 기준 매출 57~60억달러, EBITDA 24~26억달러 전망 - 추가 비용 절감 1~1.5억달러 계획 - 현 가격 유지 시 의미 있는 FCF 창출 기대 ▶️ 수요 및 시장 전망 - 2026년 글로벌 리튬 수요 180~220만톤, YoY +15~40% 전망 - ESS 수요 고성장, 2030년 장기 수요 전망 10% 상향 - EV 수요 유럽·중국 견조, 미국 둔화 - 나트륨이온·전고체 배터리 단기 위협 제한적

중국 탄산리튬 선물

[오늘 중국은] 1월 중국 철강업 PPI 전년동월比 3.7%↓ 💡 Comment: 중국 철강 PPI가 전년 대비 하락세를 이어가고 있으나, 전월 대비 반등에 성공하며 공급 과잉 해소와 수급 개선의 실마리를 찾는 모습입니다. http://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=565261

연도금 메이커들 공급가격 인상 ‘릴레이’ 💡 Comment: 원자재가와 환율의 이중고에 시달리던 판재류 업계가 3월을 기점으로 본격적인 수익성 방어에 나섰습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198316

탄산리튬 선물 가격 상승중

[일일비철시황] 중국 지원 기대에도 상승 제한…비철금속 강보합 💡 Comment: 2월 12일 비철금속 시황은 중국의 부양 의지와 인도네시아의 공급 통제라는 상방 동력이 미국의 고용 지표 호조에 따른 금리 인하 기대 후퇴와 충돌하며 강보합권에서 균형을 이룬 모습입니다.

Poland's Niewiadow signs framework deal with Northrop Grumman on 155 mm ammo production 💡 Comment: 폴란드 방산업체 니에비아두프(Niewiadow-PGM)가 미국 노스롭그루먼과 155mm 포탄 현지 생산을 위한 프레임워크 계약을 체결했습니다. 연간 18만 발 이상의 포탄 생산을 목표로 합니다.우크라이나 전쟁으로 고갈된 유럽 내 탄약 재고를 보충하고, 폴란드를 NATO 탄약 공급망의 핵심 허브로 육성하려는 목적입니다. https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/polands-niewiadow-signs-framework-deal-with-northrop-grumman-155-mm-ammo-2026-02-10/

Top Aluminum Buyer Seeks $218 Million Purchase as Trump Tariffs Roil Market 💡 Comment: 미국 최대 알루미늄 수요처인 아르코닉(Arconic)이 약 2억 1,800만 달러 규모의 대규모 현물 구매를 추진하며 시장에 충격을 줬습니다. 트럼프 대통령의 고율 관세 정책으로 수급 불확실성이 커지자, 기존 연간 계약 위주의 구매 패턴이 파괴되고 현물 시장 의존도가 급증했습니다. 이번 구매량은 미국 월간 소비량의 10%에 달해, 이미 공급난을 겪고 있는 시장의 가격 상승 압력을 더욱 가중시킬 전망입니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-02-11/arconic-arnc-seeks-218-million-of-aluminum-as-trump-tariffs-roil-market

Silver’s Surge Suggests a Brighter Future for Solar 💡 Comment: 태양광 설치량이 이미 IEA의 2050년 넷제로 목표치를 상회하며 시장 정점 통과 논란 확산됐습니다. 태양광 필수 소재인 은 가격이 전년 대비 154% 급등하며 산업 전반의 강한 수요를 반영하고 있습니다. 은 가격이 강세를 보이는 것은 태양광 시장의 성장세가 예상을 뛰어넘을 수 있다는 가능성을 시사합니다. https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2026-02-11/silver-s-surge-suggests-a-brighter-future-for-solar