한화 철강 권지우

DoubleLine Capital Sees Scope for US Dollar to Sink Further * 더블라인 캐피털의 빌 캠벨은 미국의 재정 적자와 투자자들의 자산 다변화로 인해 달러화가 추가 하락할 것으로 전망 * 낮은 금리를 선호하는 트럼프 대통령이 연방준비제도에 영향력을 확대할 가능성이 달러 약세의 주요 촉매제가 될 수 있다고 지적 * 다만, 미국의 재정 개선과 교역국들의 대미 투자 확대는 달러화 약세 전망에 대한 위협 요소로 작용할 수 있음 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-05/doubleline-capital-sees-scope-for-us-dollar-to-sink-further

Trump Says ‘Getting Very Close’ on Extending China Trade Truce * 도널드 트럼프 대통령이 중국과의 무역 휴전 연장 합의에 "매우 근접했다"고 언급하며 협상에 대한 기대를 표명 * 트럼프 대통령은 합의가 성사되어야만 시진핑 주석과 만날 것이라고 밝혀 정상회담에 대한 조건을 제시 * 미국과 중국 고위 관계자들은 최근 스톡홀름에서 세 번째 회담을 가졌으며, 최종 결정은 트럼프 대통령에게 달려있음 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-05/trump-says-getting-very-close-on-extending-china-trade-truce

Trump Says Bessent Doesn’t Want to Be Nominated as Fed Chair * 트럼프는 베센트 재무장관이 차기 연준 의장직을 고사했으며, 케빈 워시와 케빈 해싯 등 4명을 후보로 고려 중이라고 밝힘 * 고용지표 둔화에 따라 9월 금리 인하 기대감이 커지는 가운데, 트럼프는 데이터 조작을 주장하며 노동통계국장을 해고해 논란을 일으킴 * 쿠글러 연준 이사의 조기 사임까지 겹치며, 금리 인하를 둘러싼 트럼프의 연준 압박은 더욱 거세질 전망 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-05/trump-says-bessent-doesn-t-want-to-be-considered-for-fed-chair

中钢协：我国钢铁行业下半年才是硬仗 - 상반기 중국 철강 산업은 생산량이 감소했음에도 재고는 최근 4년 중 가장 낮은 수준을 유지 - 수출량은 많았지만 수출 금액은 줄었고, 가격은 전년 대비 하락했지만 비교적 안정적인 흐름을 보임 - 하지만 중국철강협회의 발표를 보면, 철강 기업의 평균 판매이익률은 겨우 1.97%로 여전히 산업 내 최하위 수준 - 중국철강협회 부회장 겸 비서장 장웨이(姜维)는 철강업계가 하반기에 더 큰 압박을 받을 것으로 예상하며, '약간의 이익이라도 생기면 생산량을 늘리는' 충동을 자제하고 '내부 경쟁(內卷)'을 막아야 한다고 강조 - 자오밍거 중국철강협회 회장은 하반기에 정부의 조강 생산량 조절 정책이 본격화되면서 수급 불균형이 완화될 것으로 전망 - 자오민거는 하반기 중점 추진 과제로 '내부 경쟁' 종합 정비, 기술 혁신 투자 유지, 탄소 시장 적극 참여 등을 제시

钢铁ETF（515210）上一交易日资金净流入超8000万元，行业政策与供需格局引关注 - 철강 ETF(515210)**에 지난 거래일 8000만 위안 이상의 자금이 순유입되며 투자자들의 높은 관심을 증명 - 이는 철강 업계의 정책 변화와 수급 구도에 대한 시장의 기대를 반영 - 국가발전개혁위원회가 제시한 '반내권(反内卷)' 정책이 무질서한 경쟁을 해소할 것으로 전망 - 초저배출(超低排放) 개조를 통해 환경 보호 비용 차이로 인한 불공정 경쟁을 바로잡고 '악화가 양화를 구축'하는 현상을 역전시킬 것으로 기대 - 이를 통해 철강 업계가 수급 균형을 되찾을 수 있을 것으로 분석

Oil Falls on Demand Worries But Russian Sanctions Threat Caps Losses * 글로벌 수요 둔화 우려와 OPEC+의 증산 계획으로 인해 유가가 하락세를 보임 * 트럼프 대통령의 러시아산 원유 구매국에 대한 제재 위협이 공급 불안정성을 높여 유가 하락폭을 제한 * 현재 유가는 약세 펀더멘털과 지정학적 리스크라는 상반된 요인 속에서 방향성을 모색 중 https://www.wsj.com/finance/commodities-futures/oil-price-edges-lower-amid-concerns-over-ballooning-surplus-ee38a9eb

US copper tariffs risk widening China’s lead in metals processing, executives warn * 트럼프 행정부의 구리 관세 정책이 미국 내 산업 육성보다 중국의 시장 지배력을 강화할 수 있다는 우려가 확산 * 광산업계 경영진들은 미국 내 제련소 건설의 높은 비용과 장기적인 투자의 필요성을 강조하며 관세 효과에 의문을 제기 * 전문가들은 관세만으로는 불충분하며, 장기적인 지원책이 동반되어야 미국이 구리 자급자족을 달성할 수 있다고 제언 https://www.ft.com/content/2cfab642-3b8b-4f0c-96c6-0acc9083c43a

홍콩 증시 마감: 항셍 지수 0.68% 상승! 바이오제약주 급등, 자동차·반도체주 급락 * 8월 5일 홍콩 증시에서 마안산 철강이 15% 이상 급등하는 등 철강 관련주들이 전반적으로 상승 * 신다 증권은 정책 효과로 철강 총수요가 안정적으로 유지되거나 소폭 증가할 것으로 전망 * 산업 집중도 강화로 철강 산업의 전반적인 수급 상황은 안정적으로 유지될 것으로 예상 https://caifuhao.eastmoney.com/news/20250805164443113423190

MYSTEEL: China's steel market to see a corrective pullback in Aug * 7월 중국 철강 가격이 강한 시장 심리에 힘입어 크게 상승하며 5개월 내 최고치 경신 * Mysteel은 8월에 펀더멘털이 다시 시장을 주도하면서 가격이 조정 국면에 진입할 것으로 전망 * 7월의 상승세 이후 8월에는 가격이 하락할 가능성이 높다고 분석 https://m.mysteel.net/analysis/5094445-mysteel-chinas-steel-market-to-see-a-corrective-pullback-in-aug

Non-OPEC Oil Supply Growth to Peak in Early 2026, BP Says * BP CEO가 비OPEC 산유국의 원유 공급 증가가 2026년 초에 정점을 찍고 이후 12~18개월간 정체될 것으로 전망 * 원유 수요는 여전히 견조한 성장세를 보일 것으로 예상되며, 특히 석유화학 부문이 소비를 주도할 것 * BP는 브라질에서의 대규모 유전 발견과 미국 생산량 증대를 통해 비OPEC 공급 증가를 주도할 계획 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-05/non-opec-oil-supply-growth-to-peak-in-early-2026-bp-says

Donald Trump’s Alaska LNG ambitions fall flat with Asian allies despite tariff pressure * 미국 트럼프 전 대통령이 추진하는 알래스카 LNG 프로젝트는 일본과 한국의 경제성 의문으로 인해 투자가 불확실한 상황 * 아시아 국가들은 무역 협상 과정에서 미국의 압력을 받았지만, 막대한 비용과 리스크 때문에 공식적인 투자 결정을 미루고 있음 * 전문가들은 이 프로젝트의 상업적 성공 가능성을 낮게 평가하며, 최종 투자 결정까지 난항이 예상된다는 회의론적 시각을 제시 Donald Trump’s Alaska LNG ambitions fall flat with Asian allies despite tariff pressure - https://on.ft.com/41lQdd4 via @FT

China May Need to Trim Record Copper Output on Shortage of Ore * 중국 구리 제련소들이 지속적인 광석 부족으로 인해 기록적인 생산량을 감축하기 시작 * 상하이 비철금속 시장 조사기관은 7월 정점 대비 생산량 감소를 전망했으며 9월에는 유지보수로 인해 추가 감소 예상 * 전 세계 구리 시장의 절반 이상을 차지하는 중국의 생산 감축은 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 보이며, 이는 구리 가격 및 수급 불안정으로 이어질 수 있음 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-03/china-may-need-to-trim-record-copper-output-on-shortage-of-ore

"탄소중립 넘어 녹색철강으로"... 국회, 'K-스틸법' 제정안 발의 * 여야 의원 106명이 공동 발의한 ‘K-스틸법’이 국회에 제출, 철강산업을 국가 전략 산업으로 육성하는 방안 마련 * 대통령 직속 특별위원회 설치, 녹색철강 특구 지정, 세제 지원 등을 통해 탄소중립 기술 전환 및 경쟁력 강화 추진 * 수입 철강재 규제 강화와 불공정 무역 대응을 통해 국내 철강산업 생태계를 보호하고 산업 재편을 유도할 계획 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=193745&page=2&total=182833

명색이 AD인데, 열연 유통 호가 꿈틀…“수입재 선공” * 열연 유통시장에서 수입재를 중심으로 가격 인상 움직임이 시작되며 국산 열연도 호가 인상 분위기 확산 * 중국 열연 가격 상승과 AD 잠정관세 부과 기대감이 주요 원인이며, 수입 유통업체들은 톤당 74~75만 원까지 목표 * 아직 실제 거래는 적지만, 재고 부담 및 누적 적자 해소를 위해 가격 인상이 불가피하다는 입장 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=193760

[분석] ‘K-스틸법’ 발의…대통령 직속 기구로 韓 철강 국가전략산업 격상 - 대통령 직속 컨트롤타워 설치를 핵심으로 하는 ‘K-스틸법’ 발의를 통해 철강산업을 국가전략산업으로 격상 - 녹색철강 특구 지정, 세제 혜택 제공 등을 통해 친환경 설비 도입을 촉진하고 기업의 투자 부담을 완화 - 수입 철강재 원산지 규제 강화 및 불공정 무역 대응을 통해 국내 철강산업의 경쟁력과 생태계 보호를 목표로 함 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=193749

Why Trump’s Auto Tariffs Are Poised to Drive Up Car Prices - 트럼프 행정부의 자동차 및 부품 관세로 인해 미국 내 차량 가격이 수천 달러 상승할 것으로 예상 - 미국에서 판매되는 차량의 절반가량이 해외에서 수입되고 부품 또한 해외 의존도가 높아, 관세 부담이 최종적으로 소비자에게 전가될 가능성이 높음 - 자동차 제조업체들은 관세 부담을 줄이기 위해 미국 내 생산을 확대하고 있으나, 생산 이전에는 단기적으로 가격 인상과 수익성 악화를 피하기 어려움 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-04/trump-s-auto-tariffs-will-car-prices-rise-what-s-the-cost-for-ford-gm

Gold Holds Gains After Softer US Job Data, Tariff Roll-Outs - 미국 고용지표가 부진하고 트럼프 대통령이 강도 높은 관세를 부과하면서 안전자산인 금 가격이 2개월 만에 최대 상승 폭을 기록 - 미국 고용지표 부진은 미 연준의 금리 인하 기대를 키웠으며, 트럼프의 관세 정책은 글로벌 경제 불확실성을 높여 금 가격 상승을 부추기는 요인이 됨 - 전문가들은 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입과 향후 금리 인하 가능성을 고려할 때 금 가격이 추가적으로 상승할 여지가 충분하다고 전망 https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-04/gold-holds-gains-after-softer-us-job-data-tariff-roll-outs

세아베스틸·세아창특, 中 특수강 봉강에 AD 제소···“산업 근간 흔들려” - 세아베스틸·세아창원특수강이 국내 시장을 잠식하는 중국산 특수강 봉강에 대해 반덤핑(AD) 조사를 신청 - 2년간 중국산 수입량 50% 증가, 단가 24% 하락으로 국내 산업의 실질적 피해와 경쟁력 저하 우려 - 이번 제소는 국가 핵심 산업의 근간을 지키고 소재 주권을 확보하기 위한 최소한의 조치 https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=193744

[한화투자증권 권지우] 풍산 - 향후 관세 우려 제한적 보고서 원문 링크: https://tinyurl.com/53kxt84m 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 2분기 실적 리뷰 - 2분기 연결 영업이익은 936억 원으로 시장 컨센서스를 하회하는 실적을 기록했다. 통상임금 관련 충당금 성격의 인건비 150억 원이 2분기에 반영됐고, 미국 관세 불확실성으로 스포츠탄 매출이 계획 대비 약 180~200억 원 감소했다. 관계사인 PAC가 초기 관세(약 50억 원)를 선지급한 비용이 발생한 영향도 있었다. 다만 일회성 요인을 제외하면 실질적인 영업흐름은 시장 기대치에 부합하는 수준으로 판단된다. 방산부문은 매출액 3,454억 원을 기록하며 외형은 견조했으나, 수익성이 상대적으로 낮은 내수 매출 비중이 전년 동기 대비 증가하여 이익률은 21%로 하락했다. 신동부문은 환율 하락으로 메탈 게인 효과가 일부 상쇄되어 별도 기준 영업이익률은 2.5%를 기록했다.문은 리튬 가격 하락 영향과 신규 공장의 램프업에 따른 가동 초기 비용 증가로 적자 규모가 확대됐다.    ▶️ 방산부문 기대감 유효. 관세 우려는 제한적 - 155mm 포탄은 최근 증설이 완료되어 25만 발의 생산능력을 확보했다. 특히 ASP가 기존 포탄 대비 높은 사거리연장탄의 해외 수출이 임박한 것으로 추정된다. 아울러, 현대로템의 폴란드향 2차 계약과 연계된 추가 포탄 추가 수주 가능성 등 신규 수주 모멘텀 또한 유효하다. 한편, 트럼프 관세 영향은 복합적이다. 미국으로 수출되는 스포츠탄은 관세율이 15%가 적용되며, 분기당 50억 원 수준 수익성 악화가 불가피하다. 그러나 미국 신동 자회사 PMX는 연 매출 7,000억 원 수준임을 고려하면(2024년 기준) 궁극적으로 영업이익에는 순증효과를 가져올 가능성이 높다. 신동제품의 경우, 가공품에 50% 관세가 부과되고 원재료는 관세 부과 대상에서 제외된다. 풍산의 미국 신동 자회사 PMX는 관세 없는 원재료로 제품을 만들어, 관세가 부과된 수입 경쟁재 대비 가격 경쟁력을 확보하게 된다. 미국내 판매 가격 상승과 맞물려 스프레드 확대가 기대되며, PMX가 가격을 약 2.85%인상할 경우 스포츠탄 영업이익 감소분을 상쇄할 수 있다. 단, 관세로 인해 미국 내 소재 수요 자체가 감소할 수 있는 점은 변수다. ▶️투자의견 BUY, 목표주가 200,000원 유지 - 방산부문 중심으로 견조한 펀더멘털은 유지되고 있으며, 풍산의 목표주가 200,000원, 투자의견을 BUY를 유지한다.

国家发改委：治理企业无序竞争，扎实开展市场准入壁垒清理整治行动 - 국가발전개혁위원회, 690억 위안의 소비품 이구환신 자금을 추가 배정하며 소비 촉진에 박차를 가할 계획 - 경제 안정 및 성장을 위해 고용 안정과 내수 확대를 위한 정책을 지속적으로 추진할 방침 - 기업의 무질서한 경쟁을 규제하고 시장 진입 장벽을 제거하는 등 시장 환경을 개선하여 민간 경제를 활성화할 계획 https://www.custeel.com/reform/view.mv?articleID=8038791&group=&cat=1003010&topic=0