Консервативный инвестор: облигации, ВДО

Интересный факт про IR Смотрю встречу эмитентов облигаций и там было высказано такое мнение, которое важно для нас как инвесторов: "IR позволяют на треть снизить ставку купона". IR (Investor relations) — коммуникации между публичными компаниями и их инвесторами/акционерами. Алексей Буздалин, директор Центра экономического анализа группы «Интерфакс», напомнил участникам круглого стола о важности развития Investor Relations для эмитентов долгового рынка. «Качество Investor Relations влияет на спрос со стороны инвесторов, а значит на стоимость заимствований, скорость размещения, ликвидность вторичного рынка, оферты. В случае небольших эмитентов рейтинги не способны четко определить стоимость долга, поэтому IR могут существенно удешевить фондирование. Если эмитент качественно работает с аудиторией инвесторов, он стимулирует дополнительный спрос, это позволяет снизить купонную доходность и обеспечить быстрое размещение облигаций. " Возможно, именно по этому мы видим в сегменте ВДО невысокие ставки по текущим размещениям. К примеру, Джи групп вместо купона 16% разместились по 15,4%. Источник: https://rusbonds.ru/analytics/12112

Это очень смешно. Неужели это тот Санлайт, который каждый год закрывается) Представляете инфаркт у облигационера как он рекламу увидит. НЕТ, спасибо! Новый выпуск облигаций SUNLIGHT (ООО «Солнечный свет») объемом 1 млрд рублей. Срок обращения – 1,5 года. Рейтинг эмитента А- (RU) / Стабильный от АКРА, ruA- / Стабильный от Эксперт РА. Предварительная дата сбора книги заявок – 20 октября 2023 года с 11:00 до 15:00 (МСК), предварительная дата размещения – 25 октября 2023 года. Тип купона – фиксированный. Ориентир по ставке купона: не выше 16% годовых (доходность не выше 17,23% годовых). Купонный период – 30 дней. Организаторы: Газпромбанк, БКС КИБ. Агент по размещению: Газпромбанк.

я на 1/3 сократила заявку. посмотрю как разместятся - куплю на вторичке.

Джии снизили купон до 15,25-15,5%. Не исключаю, что ажиотаж и с нашей стороны. Считаю, что при такой ставке надо уже аккуратнее быть. Высокая вероятность на вторичном рынке купить потом со скидкой. Если есть вероятность поднятия ставки ключевой до 14%. Спред 1,25% крайне мал для ВДО! Поэтому не расстраивайтесь - просто купите на вторичке. При этом в целом поучаствовать можно и по такой ставке. Но она уже не столь радует.

Очень важно выше про структурные облигации. Рекомендую почитать! Сделаю про них урок для всех.

Первичное размещение облигаций: 1️⃣ 28.09.2023 Джи групп (ВДО, риск высокий) ▪️Срок 3 года ▪️Ориентир по купону 15,5-16% (постоянный) ▪️Купон ежеквартальный ▪️Амортизация ➕, без оферт ▪️Кредитный рейтинг ААА- Отрасль: строительство 2️⃣28.09.2023 Система АФК (средний риск) ▪️Срок 4 года ▪️Ориентир по купону RUONIA+2.25% (текущий ориентир 15,25%), плавающий ▪️Купон ежеквартальный ▪️Без амортизации, без оферт ▪️Кредитный рейтинг АА- Отрасль: финансовая 3️⃣10.10.2023 Селигдар-GOLD02 ▪️Срок 6 лет 3 мес ▪️Ориентир по купону 5,5% привязка к цене золота. Номинальная стоимость облигации 1 грамм золота по курсу ЦБ. Предварительный номинал 5 981 руб. Так как номинал плавающий - то купон тоже будет плавающим в рублевом выражении. Ставка на рост золота и обесценение валюты. ▪️Купон ежеквартальный ▪️Без амортизации, без оферт ▪️Кредитный рейтинг А+ (для справки: очень похожий выпуск с купоном 5,5% торгуется от 94% от номинала, RU000A1062M5) Отрасль: финансовая

Обзор первичного размещения Джи групп Единственная ВДО из моего портфеля. Покупала с первого размещения на сумму не более 5%. Риск высокий. Но основная часть облигаций погасилась. Условия размещений: ▪️срок 3 года ▪️купон 14,25-14,75%. С высокой вероятностью разместятся по 14,25%. ▪️периодичность выплат 4 раза в год ▪️с амортизацией без оферт ▪️рейтинг ВВВ+ ▪️размещение от 1000 руб АО «Джи-групп» является консолидирующей компанией, сферами деятельности которой является строительство жилой недвижимости под брендом «Унистрой», коммерческой недвижимости с последующей сдачей в аренду под брендом «UD Group». Агентство (Эксперт РА) оценивает рыночные и конкурентные позиции группы как умеренные. Группа под брендом «Унистрой» является одним из лидеров в Республике Татарстан, однако по данным из открытых источников, текущий объем строительства составляет менее 300 тыс. м2, что сдерживает оценку блока бизнес-профиля. На 2023 1 полугодие: долг 20,3 млрд. руб. 24% из которых привязаны к ключевой ставке на эскроу счетах 5,9 млрд. руб. чистый долг - 11 млрд. Чистый долг/ EBITDA примерно 1,83 В Казани конкуренция между застройщиками усиливается (частные наблюдения), в целом отрасль под риском. Просмотрела аналоги, это одна из лучших ставок. Понятно, что у меня есть определенная лояльность к застройщику. Но я стараюсь быть непредвзята. С большой вероятностью куплю выпуск на 5% в портфель. Но по доходности не менее 14,25%. Про застройщиков интересный обзор тут. НЕ ИИР