Трактовенко Вячеслав | девелопмент, инвестиции, сообщества

​​Конфликт крупнейших банков с ведущими застройщиками как отражение положения дел на рынке льготной ипотеки Начало года было ознаменовано тем, что крупнейший российский банк - Сбербанк, естественно, занимающий самую большую долю на рынке льготного ипотечного кредитования, ввел дополнительные комиссии для застройщиков при оформлении сделок с применением субсидируемой ипотеки. В ответ на это несколько крупных застройщиков России приостановили работу со Сбербанком по льготным ипотечным программам. Заявляется, что против нововведений выступили одни из лидеров по объемам строительства в стране — ГК ПИК и Setl Group. Речь идет именно о программах, предполагающих удорожание жилья для покупателей. По другим программам со Сбербанком и другими крупнейшими банками холдинги работать продолжают. Через некоторое время к этим двум компания присоединился также “Строительный трест”. Компания проинформировала агентов, которые продают квартиры этого застройщика, об изменении условий работы — договоры по ипотеке от Сбербанка больше не подписываются. Понятно, что правительство и ЦБ всеми силами пытаются не допустить дальнейшего надувания пузыря на рынке жилой недвижимости, но выбранная ими тактика столкнула лбами крупнейших застройщиков с крупнейшими банками. В сложившейся ситуации мало удивительного, ведь сейчас кредитовать население по госпрограммам банкам банально невыгодно из-за роста ключевой ставки до 16% и снижения размера субсидии от правительства. С декабря возмещение недополученных доходов происходит по схеме 16% (ключевая ставка ЦБ) + 1,5% — ставка по кредиту. Вот поэтому банки и переложили издержки на застройщиков, которые, в свою очередь, не хотят удорожания квартир еще на 5-10%. Федеральная антимонопольная служба между тем получила жалобы на действия банков, касающиеся новых условий выдачи льготной ипотеки. Ведомство рассмотрит эти обращения в скором времени. Сбербанк решил выдавать льготную ипотеку на покупку квартир в новостройках только при условии субсидирования аккредитованным застройщиком. Это объяснялось снижением размера госсубсидии банкам по программе. К данному решению также присоединились ВТБ и Альфа-банк. Застройщики-партнёры банков начали перекладывать комиссию на покупателей жилья. В итоге стоимость квартир при оформлении сделок с использованием льготной ипотеки выросла на 8%. Сокращение размера возмещения по госпрограммам сделало маржинальность продукта для банков нулевой, в конечном счете это приведет к прекращению работы по госпрограммам. Практически ни один застройщик не готов взять дополнительные расходы по комиссии на себя, в т.ч. и потому, что согласованная с теми же банками финансовая модель проектного финансирования не подразумевает потерю 7–10% от стоимости квартиры. Пока ситуация выглядит таким образом, что иного решения кроме переноса данного удорожания на конечного потребителя и в стоимость продаваемых метров, что вновь приведет к росту цен на рынке жилой недвижимости, не просматривается. Пока крупнейшие банки и застройщики выясняют, кому платить за недополученный кредиторами процентный доход по ипотечным госпрограммам, банки, которые не ввели комиссии для застройщиков и не ужесточили условия для клиентов, наблюдают всплеск числа заявок на ипотеку. Среди банков выиграют те, кто сможет, с одной стороны, снизить собственные риски даже в условиях сокращающегося субсидирования, с другой — смогут предложить рынку варианты с минимальным ростом дополнительных затрат, как со стороны девелоперов, так и со стороны заемщиков. А как видите дальнейшее развитие ситуации вы? Смогут ли банки, ставшие бенефициарами этих изменений, работать в плюс с необходимой для них нормой рентабельности, оставаясь в этой программе? Будет ли сильное падение субсидируемой ипотеки, которая до этого составляла чуть ли не 90% всех продаж застройщиков? Продолжится ли перенос застройщиками увеличения стоимости в продажную цену и продолжение ими бойкота крупнейших банков или рынок не позволит это сделать? Готово ли будет правительство вернуться к прежнему размеру госсубсидий кредиторам для данных программ?

Мои искренние поздравления коллегам из УК Старт-Девелопмент! Начало положено, дорогу осилит идущий... Просто для понимания - до текущей стадии проект проходил согласования на протяжении 15 лет от момента приобретения ЗУ и формирования инвестидеи, и подписанного постановления правительства Петербурга от 2011 года. Теперь ещё 20 лет будет реализовываться. С кампусом ИТМО, новой научно-технологической средой и переосознанием всего южного направления города, где по Генплану предстоит по сути строительство трех крупных городов на территории Колпино и Пушкинского района. Хотите заниматься лэнд-девелоперской и градостроительной деятельностью в России, проектировать и строить города в гринфилде с многофункциональной застройкой, закладывать драйверы развития территорий и формирования нового социально-экономического ядра, будьте готовы мыслить горизонтами двух поколений и быть способными реализовать проекты сроком 35-50 лет, из которых 15-20 лет - это подготовительная работа, проектирование и согласования. При этом, развивая компетенции, переосмысляя проект, переописывая его GR и инвестиционную составляющую минимум три раза, переделывая все ТЭПы, интегрируясь в Генплан, решая целый ряд транспортных, социальных, инфраструктурных проблем смежных районов города и исправляя чужие (а бывают ли такие в своём собственном городе?) градостроительные ошибки. Удерживая его с юридической, финансовой и организационной точки зрения. Обладая длинной волей, мышление, самурайским терпением и предпринимательским упорством, достойным лучшего применения. По дороге став чем-то средним между частным агентством развития территорий и привлечения инвестиций, выполняя зачастую не свойственную себе функцию, которая по идее должна быть реализована органами исполнительной власти. И давайте не будем сейчас рассуждать о том, как "лоббировался" этот проект, учитывалось ли в нем мнение жителей, были ли проведены серьёзные исследования, общественные обсуждения и профессиональные экспертные дискуссии и стратегические сессии. Все это придёт и обязательно у нас будет в будущем, по-другому просто не так. Но история формирования первых лэнд-девелоперских компаний и строительства городов с нуля останется навсегда, параллельным от классических застройщиков и девелоперов курсом, о чем обязательно ещё напишу и не раз раскрою мысль у себя на канале. А у вас какие чувства и ощущения от это новости и в целом реализации проекта города-спутник Южный и Хайпарка ИТМО? С предпринимательской, градостроительной, девелоперской, градозащитной, общественной и гражданской позиций? Интересны все мнения...

​​Это первый источник технологических приоритетов — мегапроекты, или проекты технологического суверенитета, как они в проекте закона называются. Они порождают технологические карты, первичные технологии, чтобы не путали с другой ветвью, назвали их критическими технологиями. Второй источник технологических приоритетов — технологии завтрашнего дня. По большому счету для производства самолета искусственный интеллект не очень нужен, квантовые вычисления совсем не нужны. Но все страны включились в гонку, причем очень жесткую, в области искусственного интеллекта, квантовых вычислений, биотехнологий, новых материалов и т. д. Этих технологий ограниченное число, полтора десятка, но они будут формировать производственные системы через 5, 10, 15 лет. Этот второй источник технологических приоритетов назвали сквозными технологиями, чтобы отличать от критических. Здесь уже не мегапроекты, а форсайт: собираются эксперты вместе с учеными, вместе с бизнесом и начинают по определенным методам их отбирать (мы проводили такие форсайт-флоты в Санкт-Петербурге с 2017 по 2019 год с привлечением правительства, ведущих вузовкск, технологических клмпаний и корпораций). В ближайшее время соберем все результаты полученные на них на одном ресурсе, актуализируем статус проектов, и я оставлю на своем канале ссылку. Отдельная история — это понимание собственных линий разработок. Если мы говорим о том, что хотим управлять технологиями и на выходе иметь высокотехнологичный промышленный образец, то национальные компании должны контролировать всю цепочку, как минимум ключевые ее элементы. Если в этой цепочке выпадет какой-то блок, остается большая уязвимость. Еще один момент — как устроены мегапроекты, которые порождают перечни критических технологий. Пришли к определенной модели: это должны быть крупные проекты, поставили отсечку 10 млрд руб. И это обязательно проекты, где есть off-take, гарантированный спрос. Без него крупные проекты «не летают». И должен быть обязательно субъект этого гарантированного спроса. Как правило, это госкорпорации. Изначально в этой сфере сильный перекос в сторону производства — «мы сейчас вам сделаем, а вы берите». Но в результате заказчики почему-то не очень хотят «брать»: нет запчастей, низкая надежность, ремонтопригодность, в эксплуатации дорого. Но это же все вещи, которые решаются на стадии проектирования. Поэтому off-take — это первое условие. Второе условие — наличие одного или двух головных производителей, как в гособоронзаказе, которые заключают договор с заказчиками о производстве конкретных изделий с параметрами качества, цен, сроков выведения на рынок. У этих производителей есть одна очень важная функция: они должны сформировать систему производственной кооперации и систему технологий, чтобы понять, чего им не хватает. Третье: когда все сделано, нужно «накрыть» долгосрочный заказ мерами поддержки: субсидирование процентных ставок, СПИКи и так далее. Все механизмы есть. Далее понимаем, какая нужна нормативка. Регуляторика, если это новая продукция, как, например, беспилотники. Там 40% всех мероприятий — это структурирование нового рынка, создание правил с учетом появления такой продукции. Еще один элемент — заказ на кадры и компетенции. Это касается прежде всего эксплуатантов техники и ее производителей, как только выходим в относительно большую серию. Возникает системная задача, которая должна быть спроектирована, описана, оцифрована и профинансирована. Ошибки до сих пор состояли в том, что из этого многообразия составляющих брались отдельные кусочки и начинали ими заниматься. Как правило, это было производство. Получалось ненадежно, дорого и часто убыточно для самих производителей (я подробно писал об импортозамещении, как одном из пунктов своей большой статьи в 2022 году).

​​И хоть Андрей Рэмович и не рассматривает настройку налоговой системы в терминах договора, то по повышению налоговой ставки по налогу на прибыль с получением дополнительных гарантий для бизнеса в обмен на инвестиции, считает, что лучше говорить о создании оптимальных условий. Необходимо найти оптимальные условия, чтобы вписать налоги в доходы бизнеса и при этом соблюсти потребности бюджета. Точка равновесия по договору бизнеса с государством должна быть по его мнению найдена в этом году (по сути в режиме ручной настройки). “Мы должны понимать, что живем в условиях новой нормальности, а не исходить из того, что было «до». И должны исходить из того, что ситуация, в которой мы находимся, с ограничениями, всерьез и надолго. Это касается не только санкций, это касается большого количества процессов, которые происходят в мире. Для США есть целый ряд вызовов. Для Китая есть вызовы. Для нас. Это все новая ситуация, она продлится ближайшее десятилетие точно. Нужно из этого исходить и в ней искать точки балансировки, равновесия”, - считает первый вице-премьер. При этом, понятно, что российским деньгам теперь нигде не рады, и люди, у которых есть российские деньги, других объектов для инвестиций — кроме как в России — сейчас не видят. Журналисты задаются вопросом, есть ли в этой ситуации смысл в поддержке инвестиций, в улучшении делового климата или можно уже считать, что и так нормально? (интересная у них, конечно, логика). Белоусов полагает, что хождение рубля будет расширяться. Это связано и с достаточно устойчивым повышением доли национальных валют в расчетах, и с переходом на цифровые валюты, прежде всего стейблкойны.  Для использования рублевой прибыли в стране существует три направления: можно инвестировать, можно запустить в дивиденды, то есть перевести в потребление, и можно вывести за рубеж. Сложился офшорный рынок рублей — оценки его разные, но тем не менее он существует, и это факт. Вывести капитал в рублях не представляет никакой сложности. Ни с точки зрения барьеров, ни с точки зрения технических возможностей. Две кнопки в приложении на телефоне: одна — вывести за рубеж, вторая — конвертировать в юани. Кстати, можно не в юани — в те же евро, доллары. Рынок сложился уже. Так что, вопрос вывода капитала стоит очень остро. Если бы сказали: граница на замке, то это, с одной стороны, плохо. С другой — можно было бы выдохнуть: у бизнеса не останется других вариантов, кроме как вкладывать деньги. Но нет, не совсем так. Показатель объёма вывода в год колебался, $40–100 млрд, многое зависит от того, как считать. Но в принципе для нашего платежного баланса масштаб вывода колеблется — где-то $60 млрд. Как с этим бороться? Только ли запретительными мерами? Какая практика есть в других странах с аналогичной структурой экономики и похожими политическими рисками? Радуют, что экономический блок правительства здесь един в точке зрения с Банком России - нужно создавать условия для инвестиций в своей стране, чтобы капитал не хотел уходить в другие юрисдикции. Фондирование за счет экспорта импорта, когда продажи экспортные стали в рублях и национальных валютах, а импорт в долларах и евро, также теперь вызывает сложности и требует выравнивания ситуации. Это, кстати, одна из причин, по которой появилась необходимость ввести обязательную продажу валютной выручки. Пограниченная с инвестициями тема - технологии. Что понимается под “технологическим суверенитетом” в сегодняшней концепции правительства? Ведь в буквальном его понимании в глобальном мире инвестиции огромные, а рынок маленький, не окупится. В технологической политике России сейчас возникло несколько направлений, которые сведены в Концепцию технологического развития. Важный вопрос - откуда берутся технологические приоритеты? Ответ состоит из двух частей, все зависит от того, о каких технологиях идет речь. Первая — нужны собственные линейки высокотехнологичной продукции: авиация, судостроение, электроника, станки, дизели, турбины и прочее. Если эта продукция нужна, значит, мы должны уметь ее делать.

Новая структура российской экономики в эпоху "новой нормальности" Накануне Нового года в Коммерсанте вышло программное интервью первого вице-премьера правительства Белоусова Андрея Рэмовича, которое, на мой взгляд, возможно, в силу праздников, не получило должного внимания аналитиков. Между тем, кажется важным понять, что думает в отношении текущего статуса российской экономики, ее будущего, оценки уже достигнутых результатов и продолжения санкционной политики, один из главных российских социально-экономических архитекторов.  С учетом начала разгона капвложений к концу 2021 года, и всех последующих с 2022 года событий, Белоусов признает, что достаточно интенсивная перестройка, которой оказалась подвержена наша экономика, не может осуществляться без инвестиций. Но перестройка откуда и куда, первый вице-премьер, при этом, не уточняет. Между тем, было бы очень интересно разобрать эту тему. Какую именно экономику мы строим? И почему? Основные направления инвестиционной перестройки, которые он называет, помимо военной сферы, следующие: • Импортозамещение - товары длительного пользования и оборудование. В годовом измерении растут на 15-20%. Такой рост очевидно опирается на инвестиционную активность — без этого обеспечить такие темпы выпуска оборудования невозможно. • Вложения в логистику - идет достаточно мощная перестройка логистической структуры, и за всем этим стоят серьезные капиталовложения. Только, вот, из интервью, к сожалению, также невозможно понять, для чего это делается? Для формирования какого рынка? И не является ли это только лоббизмом инфраструктурных монополий, крупнейших логистических операторов и необходимостью поддержать приближенных крупных бизнесменов, а действительно направлено на формирование новой структуры экономики?  • Третье направление, которое по мнению Белоусова в перспективе должно стать главным - это вложения в рост производительности труда. Думаю, что за последние два года абсолютро все экономические акторы столкнулись с проблемой с кадрами. Большинство собственников бизнеса выделяют её в числе главных и наиболее острых на данный момент. Но как снять ограничение, связанное с достаточным уровнем компетенций и обеспечить рост производительности труда? За счет чего? Чтобы шли инвестиции, как говорит первый вице-премьер, необходимо три условия: 1. Растущие рынки (они есть, компании понимают, куда инвестировать). 2. Предсказуемые условия (для того, чтобы компании могли оценить риски). С этим есть сложности. Это ключевое направление, которое во многом обеспечивает правительство. Здесь существает два трека: соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК) и внедрение регионального инвестиционного стандарта (я делал отдельный пост на эту тему). При этом, по экспортным пошлинам, Белоусов явно принижает их значение, считает этот фактор временным, до 2025 года. Должны быть дешевые деньги. Про кредитные портфели и субсидированные кредиты, очень интересно, включает ли он туда льготную ипотеку (в тему наших предыщущих материалов о рынке жилой недвижимости). И как еще обеспечить дешевые деньги при такой ставке кроме государственных субсидий? На одном только собственном капитале частных инвесторов экономику не перезапустишь. Как и для поддержки импорта проблема роста процентных ставок стоит во весь рост. Вселяет оптимизм то, что российские импортеры очень подвижны, хорошо раскатали логистические маршруты.  То, что импорт растет медленнее спроса, как раз и свидетельствует о развертывании импортозамещения. Таким образом, есть проблемы не со стороны курса, а со стороны кредитования. При этом, соотношение производительных и вынужденных (поддерживающих) инвестрасходов 30 на 70% в пользу последних. С оговоркой, что это очень условное разделение, которое можно делать только на длинных горизонтах. На рекордных уровнях остается PMI — 52–53 пункта. То есть бизнес смотрит на свои перспективы с оптимизмом, несмотря на ключевую ставку.

​​С Нового года, да в новую жизнь? Вот, и подоспела очередная пора новогодних и рождественских праздников, когда вся страна погружается в свою собственную рефлексию, проведение времени с близкими, расслабляющего отдыха и непременных уже ставших традиционными атрибутов в виде салата оливье, селедки под шубой, шампанского и просмотра кинофильмов из числа золотой коллекции советской предновогодней классики. Лично у меня Новый год с самого детства всегда ассоциировался, прежде всего, с семейным праздником, а детские воспоминания воссоздают в памяти образы семейного праздничного стола, узкого круга гостей и всегда теплой по-домашнему уютной встречи и общения с родственниками. Уже потом к этому добавились гости-друзья, их дети, приходящие к нам на проводы старого и встречу Нового года, разделение на детский и взрослый стол, и непременно - задорные игры с друзьями допоздна, когда родители не требуют соблюдать режим, временно нет кружков и не нужно делать домашку. Уже позже, в юности, наравне с другими протестными проявлениями личности, у меня откуда-то родилось отрицание этого праздника, отношение к нему не как к чему-то особенному, чтобы как-то отмечать его в своей жизни или выделять как особый повод для реализации ежегодного ритуала. Хотелось праздновать и веселиться тогда, когда этого, действительно, хочется, а не согласно какой-то заранее установленной дате календаря. Впрочем, это отношение было быстро сломлено коллективистскими позывами совместного празднования, в возрасте старших классов школы или студенчества, когда Новый год - уже достаточно весомый повод, чтобы отсидев с родителями куранты, броситься в пучину празднования с одноклассниками, однокурсниками и друзьями детства. Одним словом, теми, чья душа на тот момент уже требовала по-бунтарски покидания в такие моменты родительской семьи, но еще не успела обзавестись своей, для возвращения к традиции и корням. Потом уже с появлением собственной семьи у меня и супруги, с кем, слава Богу, совпали вопросы базовых ценностей и отношения к новогоднему празднику, появилась традиция празднования сначала многие годы в родительском доме, и потом с появлением все большего числа детей, чему я искренне рад, уже в нашем собственном. Жена, как настоящая женщина, способная одним своим присутствием наводить порядок и воссоздавать какой-то невероятно теплый и домашний уют, каждый год украшает дом снаружи и изнутри, особенно щепетильно выбирает каждый раз тщательно отобранную ёлку. А мы оба являемся сторонниками живых ёлок, с неповторимым и ничем не заменимым запахом праздника, который наравне с запахом мандаринов, сразу придает атмосферы и новогоднего настроения. Иногда, не скрою, её приходится менять и вести новую по 3-4 раза, потому что предыдущие или не подходят, или приходят обмороженными, и осыпаются практически полностью уже на следующий день )) Одной из традиций, также укоренившихся в нашей семье практически с самого детства, является совместная поездка куда-то на горнолыжный курорт, в горы, зиму и снега, для катания на лыжах, общения с друзьями и их семьями. Сначала мой отец заложил эту традицию, выезжая на каждые новогодние праздники со своими партнерами и их семьями, а позже это передалось и нам. Правда, последние годы то в связи с пандемией, то еще какими-то событиями, да и пока дети были маленькими, мы прервали эту традицию, или передвинули её ближе к марту. Но неизменным осталось одно - мы никогда не празднуем Новый год и практически (за крайне редким исключением) не проводим рождественские каникулы в теплых странах, оставаясь в зиме, снега и морозах, и получая от этого настоящее удовольствие. Я поздравляю всех подписчиков с Новым годом! Желаю здоровья, счастья и добра вам, вашим семьям, вашим родным и близким! Пусть происходит волшебство и настоящее новогоднее чудо! А как встречаете Новый год и проводите рождественские праздники вы? Какое у вас отношение к этому празднику? Какие воспоминания из детства, заложенные уже тогда или сформированные собственные ритуалы? Поделитесь и давайте поделимся друг с другом этим волшебным рождественским теплом в комментариях.

​​Рынок жилой недвижимости в России (продолжение) В завершении года хочется продолжить тему текущей ситуации и перспектив российского рынка жилой недвижимости, начатую здесь и здесь. Это позволит поставить запятую в начатом в этом году разговоре, чтобы в следующем завершить предложение рядом аналитических и дискуссионных форматов, которые мы замыслили на начало года в группе Имхотеп. Такой бурный рост рынка недвижимости в экономике, находящейся в состоянии военных действий и стагнирующей, по мнению профессора Липсица, является довольным странным. Безумный рост выручки, это свидетельство, конечно, не бурного покупательского спроса, и решения для себя жилищного вопроса гражданами нашей страны, одновременно с повышением качества жизни, а показатель сверхдоходов-девелоперов. И эти супер доходы начинают уже раздражать и регулятора в министерстве. У Минстроя появился проект нового налога, в абсолютной величине, предлагается взимать с каждого девелопера с каждого построенного или проданного метра от 10 до 50 тысяч рублей в фонд социально доступного жилья. Это треть от средней стоимости м2 по стране в целом. А поскольку первый пост про дискуссию Когана с Липсицем заканчивался финансовым анализом отчетности группы компаний ПИК, то к ней же и вернемся. Два настораживающих факта по ПИКу: Из компании уходят собственники. Сначала ушёл ВТБ. Теперь уходит Гордеев, контролирующий акционер. Он снизил свое участие вдвое и говорят, что собирается выйти вообще полностью. Можно предположить, что “ПИК на пике” сейчас находится, и пора фиксировать прибыль. Это два инвестора, которые совокупно владели ⅔ компании, между прочим. Отношение чистого долга к EBITDA у ПИКа - 200 млрд руб. При EBITDA 137 млрд руб. Отношение чистого долга к EBITDA - 1,45. Выручка выросла за два года на 40%, а чистая прибыль по сравнению с первым полугодием 2021 года упала на 60% В 23 году общая кредитная задолженность всех застройщиков в России равна 5,5 трлн руб. За год она выросла на 80%. Девелоперы теперь хотят попросить о том, чтобы городские власти освободили их от налога на не проданное жилье. Был уже такой опыт, куда губернатор Подмосковье ввел специальный налог на девелоперов на не проданное жилье, чтобы стимулировать их продавать его быстрее, и возможно даже снижать цены. В дискуссии двух сторон по поводу будущего рынка жилой недвижимости возникает также такое понятие как “креативный бухучет”. Здесь Игорь Липсиц вспоминает кейс американской Enron, который активно рос и все финансовые и инвестиционные консультанты давали одну и ту же рекомендацию - покупать и держать их акции. Через два года после этих рекомендаций Enron рухнул, причем с криминальными статьями для руководителей корпорации, с обнулением стоимости акций, с потерей пенсионных фондов. Тогда выяснилось, что руководство нашло хитрую лазейку в законодательстве США, говорящую о том, что если компания создает дочернюю структуру (в Enron это называлось “проектные компании”), и ты в этой дочерней структуре владеешь не более 49%, то ты можешь не включать отчетность дочерней компании в консолидированную отчетность материнской компании, как не контролирующую. Enron насоздавал кучу таких “проектных компаний”, где у него не было контроля, а 51% был поделен между другими такими же компаниями. И тогда он на эту дочернюю компанию сбрасывал все убытки, а всю прибыль показывал в отчёте консолидированной компании. И выглядел просто шикарным бизнесом. Был очень крутой аудитор Arthur Andersen, в свое время входивший в “большую пятерку” американских аудиторских компаний, который бодро прятал всю эту махинацию от общественного взора, и многие годы подписывал липовые отчёты, хорошо на этом зарабатывая. Поэтому, когда разразился скандал, Enron рухнул, а Arthur Andersen закрыли, решением суда запретив компании проводить аудит финансовых отчетов компаний.

​​Малый и средний бизнес: серьезная опора сильной экономики или мнимый фетиш давно ушедшей модели? Национальный проект по развитию малого и среднего бизнеса решили обновить и включить в него приоритетные меры поддержки сектора до 2030 года. Об этом впервые рассказал 23 октября первый зампредседателя Правительства Андрей Белоусов в ходе парламентских слушаний в Госдуме на тему малого и среднего предпринимательства (МСП). Соответствующий документ собирается подготовить кабмин. «Предполагается, что указанные меры будут оформлены в новый национальный проект по поддержке малого и среднего предпринимательства», — сказал Белоусов. По словам Белоусова, для МСП в связи с дефицитом трудовых ресурсов приоритетом становится повышение производительности труда. "Если раньше у нас была численность, то сегодня ключевым вопросом становится производительность этого сектора, потому что численность по объективным причинам существенно расти не будет. К 2030 году ставим задачу по увеличению выручки МСП на одного работника на 25% по сравнению с 2022 годом", - сказал он. Как отметил первый вице-премьер, актуальной остается задача по упрощению условий создания нового бизнеса, прежде всего для молодежи, выпускников колледжей и вузов. "Планируем использовать для измерения результатов такой показатель, как коэффициент ежегодно созданных предприятий. Если угодно, это коэффициент рождаемости, который мы просто подсмотрели у демографов. На сегодняшний день их создается около 1 млн ежегодно, то есть чуть более 17% среднегодовой численности всех МСП. Планируем внедрить этот индикатор и к 2030 году поднять его значение почти до 20%", - отметил Белоусов. Также крайне важным остается увеличение срока жизни малого бизнеса. По его словам, сегодня ожидаемая продолжительность жизни таких компаний чуть более девяти лет, но за первые два года существования больше половины компаний прекращает свою деятельность. Планируется, отметил он, увеличить ожидаемую продолжительность жизни МСП до 13 лет к 2030 году. При этом планируется сделать структуру МСП более диверсифицированной. "Сегодня более 36% компаний малого бизнеса занимается торговлей. С учетом новых реалий считаем, что должна существенно возрасти роль других видов деятельности", - заявил Белоусов. По его словам, предлагается расширить применение налоговых мер поддержки, распространить эксперимент по переходному налоговому режиму в сфере общественного питания на другие отрасли. "Он освобождает малый с бизнес выручкой менее 2 млрд рублей от уплаты НДС и способствует "обелению". Мера доказала свою эффективность. Будем масштабировать. Также планируем расширить географию применения автоматизированной упрощенной системы налогообложения", - добавил первый вице-премьер. Планируется продолжить развитие инфраструктуры для предпринимателей, в том числе за счет увеличения количества технопарков. Сейчас в 39 регионах работают более 60 парков. Как сообщил Белоусов, к 2030 году планируется запустить не менее 100 таких объектов. Кроме того, отметил он, будет развиваться взаимодействие МСП с крупными компаниями, в том числе в сфере закупок у малого бизнеса. При этом, стоит отметить, что деятельность различных институтов развития по поддержке МСП в нашей стране очень часто становится вещью в себе, и скорее поддержанием собственной деятельности и содержанием штата сотрудников самого института, нежели реального развития МСП. Как будет, на ваш взгляд, в этот раз? Способно ли государство в текущих условиях создать возможности для развития и роста МСП в нашей стране? Или достаточно просто не мешать, снизить налоги, админ барьеры, улучшить инвестклимат и перестать кошмарить его силовикам и надзорным органам? Или же с учетом всех внешних вызовов и внутренних диспропорций, задача власти как раз и состоит в том, чтобы найти новую эффективную модель взаимодействия с бизнесом, партнёрскую, а не регуляторно-надзорную? Определяя совместно вектор и направление развития, и создавая все условия для того, чтобы оно могло реализоваться?

​​Мосбиржа рассказала о структуре владения free-float российского рынка Мосбиржа в руководстве для эмитента «Как стать публичной компанией (IPO-Гид)» рассказала о структуре владения free-float российского рынка. Как отмечается в материале, в свободном обращении находится примерно 30% акций российских компаний. Вложения индивидуальных инвесторов в акции составляют 2,1 трлн рублей, или 17% от объема free-float. «ПИФы владеют 2,7% free-float. Еще 0,6% рынка приходятся на доверительное управление. Крупнейшим же инвестором на рынке акций всегда были иностранные управляющие компании. Их доля во владении российскими акциями в свободном обращении (free-float) достигала 70%. Это было связано с недостатком внутреннего капитала, в то время как западные УК могли с легкостью привлекать крупные суммы и размещать их на развивающихся рынках», - указывает биржа. В основном иностранные управляющие покупали российские акции в фонды развивающихся рынков, фонды, специализирующиеся на России и регионе EEMEA. Нерезиденты, как правило, предпочитали акции быстрорастущих секторов – технологического, потребительского, банковского, тогда как сырьевые сектора были среди них менее популярны. Значительные средства вкладывались нерезидентами через пассивные фонды, отслеживающие индексы MSCI EM2, FTSE EM3 и ряд других. Доля индексных фондов во владении российского free-float достигала 10 %. В географическом плане практически все иностранные инвестиции на российском рынке акций приходились на УК западных стран – США (45 %), Великобритании (25 %), континентальной Европы (25 %). Это не значит, что деньги из других регионов не доходили до российского рынка, просто инвесторы из прочих стран, например, Японии или Австралии, предпочитали покупать российский риск не напрямую, а через фонды глобальных УК, поясняют авторы материала. «После февраля 2022 года все инвестиции резидентов недружественных стран – то есть почти все иностранные институциональные инвестиции – были заморожены. В последние три-четыре месяца перед блокировкой активов нерезиденты активно продавали российские бумаги. Тем не менее, по приблизительным оценкам, около 60% free-float российских акций оказались замороженными на счетах УК-нерезидентов», - добавляет биржа. Что касается российских пенсионных фондов - из-за жесткого регулирования предпочитают не брать риски на рынке акций, и акции составляют лишь небольшую часть их портфеля – порядка 5%. В итоге НПФ владеют менее 3 % free-float российского рынка акций. На долю страховых компаний приходится менее 1% free-float российского рынка, на долю банков – чуть менее 3%. Относительно иностранных суверенных фондов биржа указывает, что их долю во free-float рынка можно оценить в 5-7 %. В 2022 году активы «недружественных» инвесторов-нерезидентов были заморожены, и под это ограничение попали фонды Норвегии и Сингапура. Однако страны Ближнего Востока не попали в категорию «недружественных», и их фонды формально могут оперировать на российском рынке. По сути, ближневосточные суверенные фонды остались единственной крупной группой инвесторов-нерезидентов на российском рынке акций, пишут авторы материала. Отдельный раздел касается фэмили-офисов. «В России фэмили-офисы обладают очень значительными активами. Даже учитывая, что большая часть активов фэмили-офисов остается в профильных активах, они играют существенную роль на рынке акций. Их долю в российском free-float можно примерно оценить в 10-15%. За последнее время доля фэмили-офисов, по всей видимости, заметно выросла», - добавляется в материале. Под блокировку из-за санкций попало около 60% акций в свободном обращении (free-float) на российском фондовом рынке. Большая часть заблокированных активов принадлежит иностранным управляющим компаниям (УК), которые всегда были крупнейшими инвесторами на рынке акций в России, уточняется в документе. Их доля во владении free-float достигала 70%. Российским УК принадлежит только 3,3% от free-float, подсчитала торговая площадка. В итоге биржа приводит следующие графики по структуре инвесторской базы российского рынка акций: