Macro Trader

Market Pulse - Bonds Yields Climb After ADP With Eyes on Powell 미국 주식시장은 견고한 노동시장 데이터와 이에 따른 금리 인하 가능성 축소에 따라 3일 연속 하락 중입니다. 특히 미 연방준비은행의 제롬 파월 의장의 발언을 앞두고, 트레이더들은 추가 정책 신호를 기다리고 있습니다. 높은 국채 수익률은 투자자 심리에 부담을 주었고, 최근 원유 가격 상승은 인플레이션 우려를 촉발시켰습니다. 미국 기업의 고용 증가와 임금 상승은 투자자들 사이에서 인플레이션 하락과 연준의 금리 인하 기대를 약화시켰습니다. 또한, 인텔과 TSMC 같은 주요 반도체 제조업체의 어려움도 시장에 압박을 가했습니다. 원유는 OPEC+의 공급 감소 결정으로 상승했습니다. 전문가들은 여전히 연준이 올해 말까지 금리를 인하할 것으로 기대하고 있지만, 인플레이션이 지속됨에 따라 연준의 금리 인하 경로가 더 점진적일 수 있음을 시사했습니다. - Bloomberg.

Market Share - US Hits Record Share of World Stock Market Capitalization 미국 주식이 전 세계 시가총액의 47.2%를 차지해, 블룸버그 데이터가 20년 넘게 관찰한 이래 최고 비율을 기록했습니다. 이는 지난 10년간 시장 호황으로 미국 기업들이 얼마나 비례적으로 이익을 얻었는지 강조합니다. 이 우월한 성과가 영원히 지속될 수 없을 것이지만, 미국 경제가 중국과 인도를 제외한 대부분의 다른 선진 경제보다 빠르게 확장됨에 따라, 이 점유율을 부정하긴 어렵습니다. 최고점은 3월 28일에 도달했고, 3개월 전에는 45.5%였으며, 1년 전에는 42.1%였습니다. 최저치는 2010년 11월에 28.6%였습니다. 이 데이터에는 닷컴 시기가 포함되어 있지 않으며, 특히 아시아 위기 직후에 최고치를 기록했을 가능성이 높습니다. - Bloomberg.

견조한 경제지표와 원자재 상품 가격 랠리에 주요국 중앙은행들이 금리를 더 오래 높게 유지할 수 있다는 추측이 일면서 뉴욕증시에서 S&P 500 지수가 이틀 연속 하락하고 미국채 장기물 금리는 연고점을 경신했다. 국제유가(WTI)는 OPEC 감산과 이스라엘의 시리아 주재 이란 영사관 공격에 대한 이란의 보복 경고에 장중 한때 2% 넘게 올라 작년 10월래 처음으로 배럴당 85달러를 상향 돌파했다. 테슬라의 경우 1분기 차량 인도량이 38만6810대에 그쳐 이미 낮아진 월가 예상치를 14%나 하회하며 가장 실망스런 성적을 기록했다. 이에 테슬라 주가는 장중 한때 6.7% 급락했다. 한편 트럼프 전 미국 대통령은 뉴욕법원 ‘사기대출’ 의혹 재판과 관련해 억만장자 지지자인 Don Hankey의 도움을 받아 1억7500만 달러의 항소공탁금을 조달해 납부했다. - Bloomberg.

신흥국에서 감히 선진국 리더를 어찌할지 고민하냐 물어보다니...? 내 나스닥 100은 건드리지 않아.

웃기지마, 나스닥은 그냥 고정이야.

Pushed Off.

미국의 3월 ISM 제조업 지수가 시장 예상보다 강하게 나오자 올해 연준의 금리 인하 전망에 대한 의구심이 커지면서 장중 한때 미국채 금리가 전 구간에 걸쳐 10bp 넘게 올랐다. 스왑시장은 연내 금리 인하 기대를 65bp 정도로 낮췄고, 6월 첫 인하가 단행될 확률을 잠시 50% 밑으로 가격에 반영했다. 연준이 지난 점도표에서 제시했던 25bp씩 올해 3차례 인하 전망마저 시장에서 확신하지 못하는 셈이다. 뉴욕증시는 S&P 500 지수의 경우 5250선을 내준 반면 나스닥 지수는 구글 알파벳과 메타 플랫폼스의 랠리 덕분에 소폭 상승하는 등 혼조세로 마감했다. - Bloomberg.

Korea Economics - Subdued Consumption, Slumping Construction 2024년 한국의 내수 시장은 소비 성장의 지속적인 둔화와 건설 부문의 도전적 환경으로 인해 약세를 보일 것으로 예상됩니다. 최근의 고금리 환경과 임금 성장 속도의 저하가 가계 소비, 특히 내구재 소비에 큰 부담을 주고 있으며, 이는 전체적인 소비 활동에도 부정적인 영향을 미치고 있습니다. 내구재 소비는 전체 소비의 약 10%를 차지하며, 특히 가정용품과 교통수단의 소비가 크게 감소했습니다. 또한, 최근 의사 파업은 단기적으로 건강 관련 소비를 추가로 저하시킬 수 있는 잠재적 요인으로 작용하고 있습니다. 노동 시장에서는 저임금 부문 일자리의 증가와 노년층 근로자의 고용 확대가 두드러지며, 이는 임금 성장 둔화의 주요 원인 중 하나로 지목됩니다. 고령 근로자들은 평균 임금의 40% 정도만을 벌고 있으며, 이는 소비 성향에도 영향을 미칩니다. 서비스 소비와 일부 "선택적" 소비재에 대한 수요는 기본 임금의 성장과 밀접한 관련이 있으며, 임금 상승률의 감소는 이러한 소비 패턴에 부정적인 영향을 줄 것으로 예상됩니다. 건설 부문은 높은 건설 비용과 주택 가격의 하락으로 인해 중기적으로 회복이 어려울 것으로 보입니다. 2023년에는 착공 건수가 2009년 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 향후 완공될 건축물의 감소를 예고합니다. 정부의 지원 조치는 주로 금융 안정성 확보와 민간 부문의 활동 촉진에 초점을 맞추고 있지만, 내수 시장에 대한 직접적인 재정적 부양은 제한적입니다. 이러한 배경 아래, 한국 경제의 소비 및 건설 활동에 대한 전망은 신중한 접근이 필요합니다. 특히 고금리 환경, 임금 성장의 둔화, 건설 부문의 도전적 상황은 정책 입안자들과 투자자들에게 중요한 고려 사항이 될 것입니다. 정부의 지원 정책과 민간 부문의 대응 전략이 향후 경제 전망의 핵심 변수가 될 것으로 보이며, 이는 한국 경제의 회복력을 시험하는 중요한 시기가 될 것입니다. - Goldman Sachs.

미 연준이 선호하는 인플레이션 지표가 2월중 둔화된 것으로 나타났다. 식품과 에너지 부문을 제외한 2월 근원 개인소비지출(PCE) 가격 지수가 전월비 0.3% 상승해 1월 수정치 0.5% 상승에서 둔화된 것. 미국 금융시장은 성금요일을 맞아 휴장하면서 이 같은 재료들이 가격에 반영되지 않았다. 이런 가운데 파월 미 연준 의장은 금리 인하를 서두르지 않겠다는 연준의 스탠스를 다시 한 번 확인시켜줬다.  - Bloomberg.

Feast your intellect with a buffet of words this weekend - A Japanese Startup Is Shipping $89 Strawberries, $120 Melons 일본의 신생 기업 '이키가이 프루츠'가 일본의 고급 과일을 미국 소비자에게 직접 배송하는 새로운 서비스를 시작했습니다. 이는 일본 내에서 젊은 세대가 농업에서 멀어지고 있는 추세에 대응하여, 해외로 소비자 기반을 확장하려는 시도의 일환입니다. 2020년 일본 농업 산업의 가치는 8.9조 엔(약 600억 달러)지만, 2050년까지 절반 이하로 줄어들 것으로 예상됩니다. 이키가이는 딸기, 멜론, 제철에는 사츠마 만다린을 포함한 세 종류의 과일을 수출합니다. 가격은 약 1파운드의 화려한 핑크색 코토카 딸기를 89달러부터, 약 9개의 코토카, 라이트 핑크색 아와유키, 연한색 펄 화이트 딸기가 들어 있는 세 미니박스를 최대 780달러까지 판매할 정도로 다양합니다. 이 고가의 과일은 일본의 '쇼쿠닌' 문화, 즉 장인정신을 반영하여 재배되고 수확됩니다. 예를 들어, 오마카세 식사의 마지막 과정으로 자주 제공되는 '크라운 멜론'은 각 식물이 하나의 멜론만을 생산하도록 깎아내는 등, 매우 세심한 관리를 받습니다. 이로 인해 과일은 폭발적인 달콤함과 강렬한 향을 자랑합니다. 예를 들어, 2019년에는 유바리 킹 멜론 한 쌍이 약 4만 5천 달러에 경매에서 팔렸습니다. 딸기의 경우, 햇빛, 열, 건조한 공기, 해충에 매우 민감하기 때문에, 온실 내에서 성장 환경을 지속적으로 조절합니다. 수확의 타이밍이 단맛을 결정짓는데, 딸기가 줄기에 더 오래 남아있을수록 광합성으로 인해 더 많은 포도당이 생성되어 단맛이 더해집니다. 이키가이의 아사야마 하루유키 이사는 이러한 섬세하고 귀중한 과일을 신선하게 유지하며 미국으로 배송하는 것이 큰 도전이라고 말합니다. 과일은 냉장 상태로 비행기를 통해 개별 박스에 얼음 팩과 함께 포장되어, 농장에서 미국 소비자의 손에 도달하기까지 일반적으로 1~2주가 소요됩니다. 이와 같은 일본식 고급 과일은 뉴욕에서도 생소한 것은 아니며, 미국 내에서도 고급 과일 시장이 성장하고 있음을 보여줍니다. 예를 들어, 뉴저지의 Oishii는 2017년에 프리미엄 일본식 딸기를 뉴욕에 소개했으며, 세계 최대의 실내 수직 딸기 농장에서 자란 오마카세 베리가 미슐랭 스타 셰프들 사이에서 사랑받는 재료가 되었습니다. 또한, 달콤한 코요 베리와 루비 체리 토마토도 판매하고 있습니다. 뉴욕 롱아일랜드 시티의 Mogmog은 일본의 고급 과일을 소매로 판매하는 몇 안 되는 가게 중 하나로, 직접 방문하는 소비자들은 펄 화이트 딸기와 계절에 따라 레인보우 키위 및 배와 같은 덜 일반적으로 수입되는 일본 과일을 구입할 수 있습니다. 디지털 식료품점 Streets Market은 DC 지역 주민들에게 미국에서 처음으로 소개된 고급 한국 딸기를 주문할 수 있는 우선권을 제공합니다. 한국의 온실에서 지속 가능하게 재배된 이 딸기는 공동 창업자 리처드 강에 의해 일주일에 두 번 제한적으로 수입되며, 각각의 딸기를 보호하기 위해 신중하게 포장됩니다. 이키가이의 제품과 달리 이 딸기들은 냉장 보관 시 최대 일주일까지 신선함을 유지할 수 있습니다. - Bloomberg.

금리 인하를 서두를 필요가 없다는 크리스토퍼 월러 연준이사의 발언에 스왑시장은 6월 인하 확률을 60% 아래로 낮췄다. 간밤 발표된 미국의 작년 4분기 GDP 성장률이 연율 3.4%로 잠정치 3.2%에서 상향조정되고, 근원 개인소비지출(PCE) 물가지수 상승률이 4분기에 연율 2%에 머물고, 3월 미시간대 소비자신뢰지수가 79.4로 2021년 7월래 최고치로 수정되는 등 견조한 경제 펀더멘털을 뒷받침했다. 분기말 리밸런싱 우려에도 S&P 500 지수가 올 들어 22번째로 신고점을 경신했고, 미국 증시는 지난 3개월 동안 4조 달러 상당의 랠리를 펼치며 비관론을 잠재웠다. S&P 500은 두 분기 연속 두자릿수 상승률을 연출했는데, 이같은 기록은 그동안 1950년 이래 총 5번에 불과했다. 뉴욕증시는 29일 성금요일로 휴장한다. 한편 가상화폐 거래소 FTX의 창업자 샘 뱅크먼-프리드가 고객 자금 수십억 달러를 빼돌린 혐의 등으로 징역 25년을 선고받았다. - Bloomberg.

https://www.youtube.com/watch?v=OsyvkLW4Nm8 이렇게 잘생겨서 이렇게 똑부러지면 좀 반칙이긴 한데. 어쩄거나 매 번 강조하는 주식 투자자라도 오히려 채권/금리에 대해 잘 알아야 한다는 것에 도움이 될 영상입니다.