차용호

[김광수 전기전자] APPLE (NASDAQ: AAPL) FY3Q24 Review: 실적 예상치 상회 투자의견: NR - FY3Q24 실적은 매출액 $85.8Bil, 영업이익 $25.4Bil(OPM: 30%), EPS $1.40로 시장 컨센서스 대비 매출액은 1.6%, EPS는 4% 상회. 서비스부문이 여전히 견조한 성장세를 보인 가운데 지난 5월 출시한 iPad 신제품 효과가 YoY 실적 향상을 견인. - 그동안 부진 우려가 지속되었던 HW 부문에서 실적 개선(CY1Q24 -9.5%YoY → CY2Q24 +1.6%YoY)이 이루어진 점은 고무적. 2H24E iPad mini 신모델 출시 및 애플 인텔리전스 탑재에 따른 효과로 H/W 부문의 실적 회복세가 지속될 것으로 전망. - 2H24E 출시 예정인 애플 인텔리전스에 대한 기대감이 커지며 현 주가는 12M Fwd 기준 P/E 29x, P/B 42x로 과거 밴드 최상단에 근접. 애플의 인텔리전스는 HW 교체 수요 증가뿐만 아니라 신규 고객 유입을 통한 서비스부문 매출 증가에도 기여할 것. CY2Q24에 이어 2H24E 애플 주요 부품 공급 업체들의 긍정적인 실적 흐름이 지속될 것으로 전망. URL: https://han.gl/8Qrdq

<08/05> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 엔비디아 AI 가속기 결함…삼성전자 반사이익 누릴까 https://han.gl/oqsYO ■ LG디스플레이, 中공장 매각 우선협상대상자 'TCL CSOT' 선정 https://han.gl/XBYrm ■ 'HBM 인력난' SK하이닉스 "인맥 총동원" https://han.gl/rSk7q ■ MS·아마존·메타·알파벳 등 빅테크 기업들…AI 투자 확대 https://han.gl/wHUKO ■ 아마존, AI 인프라 구축 비용 급증…주가 시간외 5% 폭락 https://han.gl/TJZZV ■ 인텔 '실적 쇼크'에 주가 폭락…50년만에 최대폭↓ https://han.gl/B0R9m ■ 日 무라타, MLCC 수주잔고 3개 분기 연속 상승 https://han.gl/tHEDO ■ TSMC, 이달 독일에 '반도체 공장' 건설 착수...유럽 첫 진출 https://han.gl/yXgHE ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[이병근 자동차/부품] 자동차: 7월 판매량: 강한 하이브리드 - 현대차 7월 글로벌 도매 판매 33.2만대(-1.4% YoY), 국내 판매 5.6만대(-2.6%), 국내 HEV 1.1만대(+14.3%), 국내 EV 3,906대(-33.3%) - 기아 7월 글로벌 도매 판매 26.1만대(+0.3% YoY), 국내 판매 4.6만대(-2.7%), 국내 HEV 1.2만대(+7.1%), 국내 EV 5,618대(+17.7%) - 비수기인 3Q에 물량 효과는 기대하기 힘들지만 원화 약세와 하이브리드 강세 지속으로 견조한 실적 전망 URL: https://han.gl/A6MJt

[차용호 테크 미드/스몰캡] ISC (095340): 2Q24 Review: 추정치 및 컨센서스 부합 투자의견 Buy / 목표주가 68,000원(-29% 하향 조정) - 2Q24 Review: 추정치 및 컨센서스 부합  - SK엔펄스 실적 추정치에서 제외 - 단기적으로는 EPS 하향 조정이 이루어졌지만 향후 M&A를 통한 추가적인 Upside를 이룰 수 있을 것 URL: https://han.gl/2ZcBL

[김광수 전기전자] 비에이치 (090460): 견고한 FPCB 1st 벤더 위상 투자의견 Buy(유지) / TP 31,000원(7% 상향) - 2Q24P 실적은 매출액 4,685억원, 영업이익 313억원 기록하며 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스 상회. 계절적 비수기에도 호실적을 기록한 배경은 1) 북미 고객의 아이폰15 부품 재고 확충 및 신제품 향 FPCB 선행 물량 공급, 2) 경쟁사 부진(수율 이슈)으로 출하량이 증가(15%↑). - 2024E 실적은 매출액 1.9조원, 영업이익 1,410억원으로 추정. 성수기에 진입한 가운데 주요 고객사 내 FPCB 공급 경쟁사들의 부진으로 동사의 지위는 견고. 중국 패널 업체의 수율 이슈로 당초 시장의 우려 대비 선방하며 동사의 실적은 상향 조정될 것으로 추정. - 목표주가 상향 배경은 종전 2024E 순이익 추정치를 상향(+15%) 조정. 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 0.9x, P/E 5.5x로 과거 밴드 평균을 하회 중. IT제품의 OLED 탑재율이 확대되는 가운데 2H24E부터 동사의 FPCB 실적이 점진적으로 증가하는 가운데 무선충전 부문이 안정적으로 기여하며 아이폰에 치중했던 매출 구조를 탈피할 것으로 기대. URL: https://han.gl/ww3FV

<08/02> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ SK하이닉스, 'FMS 2024'서 321단 낸드·HBM3E 12단 실물 공개 https://han.gl/ExAWT ■ '엔비디아 GPU·하이닉스 HBM 패키징 맡는다'…앰코, 韓 2.5D 패키징 3배 증설 https://han.gl/gqAIu ■ 애플, 분기 실적 예상치 상회…아이폰 수요 증가로 지속적인 매출 성장 전망 https://han.gl/Li4Q6 ■ 아마존, 분기실적 시장 전망치 하회 https://han.gl/DFETK ■ 인텔, 15% 감원과 4Q부터 배당 중단 발표…주가 급락 https://han.gl/8WU6p ■ UMC, 3Q24 가동률 증가와 함께 매출 성장 기대 https://han.gl/pJrWz ■ 어플라이드머트리얼즈, 40억 달러 美 반도체법 보조금 거부 당해 https://han.gl/lYdur ■ 2025년 가을 키옥시아의 낸드플래시 신공장 가동 개시 https://han.gl/Ax0Zu ■ 향후 2년간 중국 내 SiC칩 가격 최대 30% 하락 전망 https://han.gl/VUOpJ ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

ISC 2Q24 실적발표 자료입니다

[김광수 전기전자] 삼성전기 (009150): 전장, AI가 이끄는 성장 모멘텀 투자의견 Buy(유지) / TP 200,000원(유지) - 2Q24P 실적은 매출액 2.6조원, 영업이익 2,081억원을 기록하며 시장 컨센서스 기준 매출액(2.4조원)은 상회, 영업이익은 부합. 컴포넌트 부문이 전 응용처(PC, TV, 가전, 서버, IT, 산업) 모두 출하량이 증가(Total 기준 10% 이상)하며 매출액 1.2조원(+15%YoY, +13%QoQ), 영업이익 1,404억원(OPM 12.1%)으로 2Q24 실적을 견인. - 2024E 실적은 매출액 10.4조원, 영업이익 8,306억원으로 추정. 1)하이브리드 차량 시장 및 ADAS(Level 2+), 전동화 관련 제품 탑재 확대로 전장용 MLCC 수요가 증가. 2) AI산업이 B2B 중심에서 B2C로의 전환 국면. 이에 따라 MLCC(초소형, 고용량)와 고부가 기판(대면적, 고다층) 수요 증가로 이어질 것. - 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.4x, P/E 15.6x로 과거 밴드 평균을 하회. MLCC 가동률이 80% 중반에서 2H24E 90%를 상회하며 수익성이 상승할 것으로 추정. 또한 기판은 베트남 공장 가동에 따라 감상비가 증가(비중20%→30% 수준)되었으나 고부가 제품 생산 비중이 증가하며 점진적인 실적 개선을 전망. URL: https://han.gl/EmqF0

[김광수 전기전자] PI첨단소재 (178920): 수익성 회복 투자의견 Buy(유지) / TP 37,000원(19.4% 상향) - 2Q24P 실적은 매출액 737억원, 영업이익 177억원, OPM 24%를 기록하며 시장 컨센서스 영업이익 134억원을 상회(+32%). 1Q23 단행한 재고조정+가동률 조정 이후 6개 분기 만에 OPM 20%대 회복. 수익성의 경우 가동률 상승(1Q24 50%→2Q24 64%)과 원부재료 단 가격인하, 충당금 환입 효과에 힘입어 크게 개선. - 3Q24E 매출액은 746억원, 영업이익은 170억원 추정. 2H24E 주요 고객사들의 신제품 출시에 따른 성수기 효과가 지속되며 매출액은 2Q24에 이어 소폭 증가될 것으로 예상. 다만 충당금 환입 효과를 배제하고 일부 원부자재 단 가격인하 효과 감소로 수익성이 소폭 하락(2Q24 24%→3Q24E 22.8%)할 것으로 추정. - 목표주가 상향 배경은 종전 2024E 순이익 추정치(358억원→428억원)를 상향(19%) 조정. 방열시트 제품의 경우 북미 고객 향 장기공급계약 체결, On Device AI 시장 개화에 따른 수혜로 견조한 실적 지속될 전망. 주가는 최근 단기 급등 이후 2Q24 실적 발표와 함께 차익실현 매물이 출회되며 조정을 받아 추가적인 주가 하락은 비중 확대의 기회로 판단. URL: https://han.gl/n9jBj

<08/01> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ "HBM 주도권 가져오겠다"…경쟁사 로드맵 맞춘 삼성전자 https://han.gl/3hWba ■ [2보] '메모리의 힘' 삼성전자 2분기 반도체 영업익 6조4천500억원 https://han.gl/0efsI ■ 美, 삼성전자·SK하이닉스 HBM 對中 수출 차단 검토 https://han.gl/M8Oaj ■ 메타, 2분기 호실적 기록… 3분기 매출 호조 전망 https://han.gl/FaIWc ■ 퀄컴, 3Q 실적 전망치 상회… 스마트폰 강세에 4Q도 호실적 기대 https://han.gl/1i2Yp ■ 애플, 중국 내 아이폰 할인에 따른 수요 증가로 매출 반등 가능성 https://han.gl/YNqA9 ■ 웨스턴 디지털, 데이터 스토리지 제품 수요 약세로 1Q 매출 추정치 하회 https://han.gl/ghax2 ■ 라이다 센서 제조 Luminar, 칩 사업 확대 위해 G&H 레이저 모듈 사업부 인수 https://han.gl/f7ZEp ■ 인텔 차세대 코어 울트라 프로세서 9월 3일 출시 https://han.gl/i2Yf1 ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

<07/31> LS-Sec Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ FHD 영화 300편 1초에...SK하이닉스, 세계 최고성능 그래픽D램 3분기 양산 https://han.gl/dj0tN ■ [단독]SK그룹, 내년 CES서도 'AI와 반도체' 힘준다 https://han.gl/JjRq7 ■ 블룸버그 "삼성전자 HBM3E 승인 2~4개월 내 이뤄질 것" https://han.gl/JLx7X ■ 韓 디스플레이, 프리미엄 OLED로 중국 꺾었다 https://han.gl/LD7fk ■ AMD, 2분기 데이터매출 2배 급증…주가 5% 이상↑(종합) https://han.gl/BZbfe ■ MS, 클라우드 실적 실망에…시간외서 주가 6% 급락 https://han.gl/TMtWo ■ 인텔, 비용 절감 차원에서 대규모 인원 감축 가능성 https://han.gl/qkpR2 ■ 메타 2분기 광고 매출 상승 예상… AI 지출의 수익화 여부 관건 https://han.gl/VTa8t ■ TSMC, 미국·유럽 '반독점' 칼 빼드나…AI 공급망 재편 주목 https://han.gl/cwOtm ★LS증권 테크/모빌리티 텔레그램★ https://t.me/LSsecTech

[테크/모빌리티 Weekly] 반도체: AI Server향 SSD 수요 증가 지속 꼭 체크해야 할 업종 이슈 [반도체] SK하이닉스, 용인 반도체 클러스터 9.4조 투자 [전기전자] 애플 인텔리전스 출시 지연 가능성 [모빌리티] 도요타·테슬라·BYD 잡자…日 닛산·혼다·미쓰비시 협력 나선다 Weekly Issue & Comment - AI Server향 SSD 수요 강세 지속 배경은 NAND가격 하락에 따른 SSD 가격 경쟁력 상승, HDD 대비 저전력인 SSD 선호도 증가 - Enterprise SSD는 전체 NAND 시장 대비 국내 공급업체들의 점유율이 더 높아 국내 메모리 업체들의 수혜 집중 기대 -관련 밸류체인 업체는 하나머티리얼즈(부품), 티씨케이(부품), 솔브레인(소재), 유니셈(칠러) URL: https://han.gl/by2C6