차용호

2022.07.11 모닝미팅 자료 목록 ▶️[투자전략] ✅[신중호/투자전략] 시기 적절한 바이든의 사우디 방문 #1. 고용 서프라이즈, 시선은 물가로 이동 이번 주 발표될 미국의 물가지표들의 결과, CPI(7월 13일 발표예정)는 전월 8.6% 보다 높은 8.8%가 컨센서스 #2. 중국 PPI 하락과 바이든의 사우디 방문 중국 PPI 둔화는 미국 CPI 충격을 완화시켜줄 수 있을 것. 다만, 유가의 하방압력 확대가 전제되었을 경우 #3. 금리 상단, 피크아웃이 중요한 이유 상반기 유가 Long 그리고 그 외 모든 자산의 Short 분위기. 하반기에도 지속될 까? 관건은 미국 내재금리(12월)가 다시 6월 3.7% 레벨을 넘어서는가가 중요 보고서 링크: https://bit.ly/3nTE4Io ▶️[FICC] ✅[최진영/Commodity] 구리, 중국보다 중요한 Fed의 정책 - 중국정부, 1.5조위안의 추가 부양책(인프라) 기대감 Up. PPI까지 안정되며 정책여건 개선 - 그러나 문제는 부양책이 구리가격에 반영되기까지의 시차. 실제 반영시점은 2Q23으로 예상 - 특히, 미국-중국 정책 디커플링 진행 중인 상황에서 구리 Proxy인 위안화(바잉파워) 약세 불가피한 구간 - 구리가격, 기술적으로 단기 과매도 지점. 그러나 위 이슈 + 경기확산지수 방향 감안, 가격하단 추가하향 필요 ※참고: 해외선물팀 요청(기업고객들)으로 쓴 자료입니다. 하반기 전망 + 6월 자료 내용과 크게 다르지 않습니다 보고서 링크: https://bit.ly/3ySJwS4 ▶️[기업분석] 온라인 ✅ [성종화 인터넷/게임] 카카오 (035720): 긴 터널을 지나는 중. 언젠가 출구는 나타나기 마련 - 2Q22 영업실적은 성수기 효과로 QoQ 반등. 허나 당사/시장 전망치에는 매출은 부합하나 OP는 대폭 미달 전망 (인건비, 마케팅비 초과) - 2022년 이후 실적 전망치 하향, 플랫폼 가치하락 반영하여 TP 하향 - 긴 터널을 꽤 오랫동안 지나는 중. 다만, 아직은 출구를 가늠하긴 어려움 보고서 링크: https://bit.ly/3P2MaKz ✅[성종화 인터넷/게임] 펄어비스(263750): 신작 연기, 매출 전망치 하향 & 핵심 비용 전망치 상향 - 2Q22 QoQ 대폭 부진, 당사/시장 전망치 대폭 미달 추정 - 검사 모바일 중국 흥행실패 + 인건비, 마케팅비 전망치 대폭 초과 + 블랙 클로버 한국/일본, 붉은사막 글로벌 론칭 일정 연기 - TP 대폭 하향, 의견 Hold로 하향. 한 동안은 모멘텀 공백기 터널 지나야 보고서 링크: https://bit.ly/3Peb3Tl ✅이승웅 / 통지표(통신/지주 투자지표) - 2Q22 통신3사 Preview - 통신3사 합산 연결 영업수익 14.1조원(+4.3% YoY), 영업이익 1.2조원(+5.0% YoY), 컨센(14.2조원, 1.3조원) 소폭 하회할 전망 - 통신3사 공통으로 인건비 관련 일회성 비용 1,250억원(SKT 200억원, KT 400억원, LGU+ 450억원) 반영된 것이 주요 원인 - 일회성 제외 합산 영업이익 1.3조원, 컨센 +5.2% 상회, 유무선 통신사업 호조는 지속 보고서 링크: https://bit.ly/3ADp098 ✅ 이승웅 / SK텔레콤(017670) - 이번 실적도 에이닷(A.) - 연결 영업수익 4.3조원(+4.3% YoY), 영업이익 4,593억원(+16.1% YoY), 컨센 부합 전망 - 인건비 관련 일회성 200억원 발생, 마케팅 비용 감소 효과로 상쇄. 5G 순증 M/S 4월 48.0%, 5월 47.8%로 누적 5G M/S(5월 47.5%) 지속 확대 - AIVERSE 시작으로 신규 비즈니스 본격 전개, 실적에 우호적인 환경 지속돼 배당총액 증가 전망. 22E D Yield 6.7% 보고서 링크: https://bit.ly/3c0uSz6 ✅이승웅 / KT(030200) - 걱정 없는 실적, 가시화되는 콘텐츠 성과 - 연결 영업수익 6.3조원(+4.5% YoY), 영업이익 4,892억원(+2.8% YoY), 컨센 하회 전망, 우리사주 관련 일회성 400억원 반영. 일회성 제외시 컨센 부합 - ‘이상한 변호사 우영우’ 시청률 5.2%, 넷플릭스 TV쇼 부문 국내 1위, 글로벌 8위. 오리지널 콘텐츠 대다수는 글로벌 OTT 공급 확정 및 공동제작 논의. 25년까지 콘텐츠 부문의 매출은 연평균 20%의 고성장 예상 - 투자의견 BUY, TP 4.6만원 유지, 22E DPS 2,300원, D Yield 6.3% 보고서 링크: https://bit.ly/3yspMDf ✅이승웅 / LG유플러스(032640) - 역사적 저평가 구간 - 연결 영업수익 3.5조원(+3.7% YoY), 영업이익 2,486억원(-7.4% YoY), 컨센 하회 예상, 인건비 관련 일회성 비용 450억원이 반영 - MVNO M/S 5월 28.4%(21년말 27.4%)까지 확대, 스마트홈 수익은 고가치 가입자 성장으로 5,840억원(+8.4% YoY), 기업 수익은 3,947억원(+2.3% YoY) 전망 - 12M fwd 기준 PBR 0.7x, EV/EBITDA 3.1x, 22E D Yield 5.7%로 역사적 저평가 보고서 링크: https://bit.ly/3yXsfHv ✅[김광수/전기전자] LG전자(066570): 2Q22 잠정 실적: 전장 사업 정주행 시작 - 2Q22 실적은 매출액 19.5조원(-7.8%QoQ, +13.8%YoY), 영업이익 7,917억원(-57.9%QoQ, -9.8%YoY)으로 시장 컨센서스 영업이익 8,751억원 대비 하회. - 가전은 매출 +18%YoY로 성장, 영업이익 4,300억원 추정, 전장은 흑자전환(OPM 2% 수준)을 기록한 반면, HE 부문이 출하감소 및 재고조정 비용 증대로 영업이익이 BEP 수준으로 급감. - 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 0.8x로 하방경직성이 뚜렷하게 나타나고 있음. 투자의견 Buy, 목표주가 150,000원을 유지함 보고서 링크: https://bit.ly/3yRESUm

<07/11> eBest Tech Daily News ▶️ Top 1) 야교 +-6.01% ■ 야교, 6월 매출액 최고치 경신 https://bit.ly/3asGaM8 ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, BOE와 거리두나...TV 패널에서 BOE 비중 감소 https://bit.ly/3uBB0V2 ■ 삼성전기 "테슬라와 카메라모듈 공급 협의 중, 세부사항은 추후 공시" https://bit.ly/3c6qw9u ■ 트렌드포스, 2H22에 8인치 파운드 가동률 90~05%로 내려갈 것 https://ift.tt/WMPrxnT ■ 머스크 트위터 인수 안한다...57조 원 계약 파기 https://bit.ly/3uBapr0 ■ 중국 규제당국, 알리바바와 텐센트에 공시 위반으로 범칙금 부여 https://reut.rs/3PyzdIv ■ 자동차 IC 패키징용 리드프레임, 공급 부족 지속될 것 https://bit.ly/3nP00nS ■ 서버 ODM사들, 주문에 신중을 가하고 있어 https://bit.ly/3AJtZ8B ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[남대종 반도체/디스플레이] 삼성전자(005930): 2Q22 잠정 실적 시장 기대치 하회 ● 2Q22 잠정 실적 시장 기대치 하회 - 2Q22 잠정 실적은 매출액 77.0조원(-1%QoQ), 영업이익 14.0조원(-1%QoQ)으로 시장 컨센서스 영업이익 14.7조원, 당사 추정치 영업이익 14.3조원을 하회. - 반도체 부문에서 메모리 반도체 bit growth가 기대치(가이던스 DRAM +high-teen%QoQ, NAND +high-single%QoQ)를 하회했고, MX 부문의 스마트폰 출하량이 62백만대로 부진했으며, VD 부문의 TV 판매량도 15%QoQ 감소한 것으로 추정. 원/달러 환율 약세는 부품 사업부에 긍정적이었으나 세트 사업부에는 원가 상승 요인으로 작용했고, 마케팅비 및 물류비 부담이 지속된 것이 주요 원인. ● 3Q22 메모리 반도체 물량 변화가 중요 - 3Q22 실적은 매출액 86.8조원(+13%YoY), 영업이익 14.3조원(+2%YoY)로 전분기대비 영업이익이 소폭 개선될 것으로 예상. - 메모리 반도체의 bit growth는 DRAM, NAND 각각 +11%QoQ, +15%QoQ로 예상하나, 시장 상황에 따라 변동 가능성이 높은 것을 것이며, ASP는 각각 -7%QoQ, -9%QoQ로 하락폭이 확대될 전망. - MX 사업부의 갤럭시 폴드 시리즈 신규 제품이 출하되면서 매출이 확대되겠으나, 이 역시 마케팅비 증가, 원가 상승에 따른 불확실성이 지속될 것 ● 투자의견 Buy 유지, 목표주가 80,000원 유지 - 업황의 불확실성이 상당히 높은 상황이나 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.1x로 과거 역사적 P/B 밴드 하단 수준이고, 글로벌 반도체 선두 업체로서의 경쟁력 등을 고려하여 투자의견 Buy, 목표주가 80,000원을 유지. https://bit.ly/3aqeZS7 ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<07/08> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ LG전자, 2분기 영업익 12% 감소…전장사업 첫 흑자전환 https://bit.ly/3yJj0cH ■ "삼성 파운드리 R&D 인력은 2만명, TSMC는 6만명...격차 커" https://bit.ly/3ImbuIO ■ 덕산하이메탈, 마이크로솔더볼 공장 증설...206억원 투자 https://ift.tt/gMyfr8P ■ 中 '618 쇼핑 축제' 스마트폰 판매량 전년比 10% 감소 https://bit.ly/3nN1Eq6 ■ 영국, 반독점 기관 마이크로소프트의 블리자드 인수 심사 시작 https://reut.rs/3aqMjZ5 ■ OLED DDI 공급, 2H22에도 타이트하여 가격 안정적일 것 https://bit.ly/3bLALjt ■ 대만, 서버 조립사들 3Q22 출하량 증가할 것으로 보여 https://bit.ly/3RhPzqr ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<07/07> eBest Tech Daily News ▶️ Top 1)리비안 +10.42% ■ 리비안 2분기 차량 인도 4배 증가…18% 감소한 테슬라와 대비 https://bit.ly/3ypShBo ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자·LG전자, 오늘 2Q 잠정실적 발표 https://bit.ly/3utqJtX ■ 트렌드포스, 3분기 D램 가격 10% 하락 전망…메모리 업계 비상 https://bit.ly/3ON4bw9 ■ LG이노텍도 "메타렌즈 연구" https://ift.tt/XxALfN2 ■ LG이노텍-경북·구미, 1.4조원 투자 MOU 체결 https://ift.tt/wdm8Lc6 ■ 5월 전세계 반도체 매출액 518억 달러…견조한 성장세 지속 https://ift.tt/BGrlC1N ■ 中 BYD 올 64만대… 테슬라 제치고 친환경차 판매 1위 https://bit.ly/3bUBOh0 ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech