차용호

매출액: 2.1조원 (컨센서스: 2.1조원) 영업이익: 756억원 (컨센서스: 734억원)

[이병근 자동차/부품] 현대차 (005380): 환율이 다한 분기 투자의견 Buy(유지) / TP 360,000원(유지) - 현대차는 1Q24P 매출액 40.7조원(+7.6% YoY, -2.3% QoQ), 영업이익 3.6조원(-1.0% YoY, +2.4% QoQ, OPM 8.7%)을 기록, 시장 컨센서스 영업이익에 부합. 영업이익 증감 요인은 환율 효과(+2,510억원), 물량 감소(-500억원), 믹스 및 인센티브 효과(-21억원), 금융수익 증가(+57억원), 기타(-3,220억원). - 올해는 영업이익 단에서 물량 효과를 기대하기 힘들 것. 다만, 선진국과 대형 SUV 중심 믹스 개선은 긍정적. 북미 지역 판매 강세와 달러 강세가 맞물리면서, 시장 우려 대비 영업이익 감소폭은 크지 않을 전망. 또한, Low teen% 수준 수익성을 기록하고 있는 하이브리드 판매 증가는 전기차 수요 둔화를 대응하기에 충분. - 이제는 실적 감소 대한 우려보다 과거와 달라진 영업이익률과 주주 환원 정책에 집중해야 한다고 판단. 현재 주가는 2024년 실적 기준 PBR 0.7배 수준으로 여전히 Valuation 매력도가 높은 구간이라 판단. URL: https://han.gl/zWI5I

[김광수 전기전자] LG전자 (066570): B2B 사업 가속화로 안정적인 매출 성장세 투자의견 Buy(유지) / TP 145,000원(유지) - 1Q24P 연결 실적은 매출액 21.1조원(+3.3%YoY, -8.7%QoQ), 영업이익 1조 3,354억원(-10.8%YoY, +326.5%QoQ) 기록. 수요 둔화 국면에도 불구하고 전 사업 부문 1Q23 대비 매출이 증가했으나 경쟁 심화로 인한 마케팅 비용 증가로 별도 기준 OPM은 하락. 2Q24E H&A 실적은 볼륨존(중저가) 공략에 이어 HVAC(공조, 냉난방) 중심의 B2B 비중 확대로 외형성장 모멘텀이 지속될 것. HE는 OLED TV 판매량 증가는 긍정적이나 LCD 패널 가격 상승이 수익성에 부담 요인으로 작용할 것. VS는 전기차 시장 성장세 둔화 및 소비자 구매력 약화 영향으로 성장률이 다소 주춤해질 것으로 예상. 다만 프리미엄 제품 비중 확대 및 Capa 증설에 의한 중장기 모멘텀은 긍정적. - 가전과 전장을 비롯한 B2B 사업의 매출 비중이 1Q24 30%를 상회한 가운데 전 사업 부문 2024E 안정적인 매출 성장 전망. 프리미엄 제품 비중 확대 및 신사업 효과에 힘입어 매출 성장과 수익성 개선 전망. 현 주가 12M Fwd 실적 기준 P/B 0.7x는 매수 구간으로 판단. URL: https://han.gl/L1zkF

<04/26> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ LG디스플레이, 1분기 또 적자전환…'올레드'로 손실폭은 축소 https://han.gl/UVr7d ■ 美 백악관 “마이크론에 반도체 보조금 8.4조원 지급” https://han.gl/EJ5WZ ■ MS, 1분기 클라우드 매출 31%↑…알파벳, 첫 배당 발표(종합) https://han.gl/u5fi6 ■ 인텔 1분기 순익, 예상치 웃돌았지만 파운드리는 적자 https://han.gl/S0x0s ■ KLA, AI 發 칩 수요 촉진에 분기 매출 예상치 상회 전망 https://han.gl/bDhA0 ■ '온디바이스AI' 동참한 애플, 생성형AI 모델 공개…성능은 https://han.gl/st0Rm ■ 도요타·텐센트 전기차 제휴…中판매 차량 AI·빅데이터 등 협력 https://han.gl/3VYW0 ■ HBM 확장 추진으로 일본 소재 및 장비 공급업체들 이익 https://han.gl/7LrMI ■ 화웨이 주도 中 기업들, 2026년까지 첨단 메모리 칩 제조 목표 https://han.gl/g9UUv ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

<현대차 1Q24 실적발표> 매출액: 40.7조원 (컨센서스 : 39.6조원) 영업이익: 3.6조원 (컨센서스 : 3.6조원)

[김광수 전기전자] LG이노텍 (011070): 애플의 On-Device AI 향방이 중요 투자의견 Buy(유지) / TP 300,000원(유지) - 1Q24P 실적은 매출액 4.3조원(-42.7%QoQ, -1.0%YoY), 영업이익 1,760억원(-63.6%QoQ, +21.1%YoY)으로 시장 컨센서스 영업이익을 상회. 실적 호조의 배경은 아이폰15 수요가 중국 외 지역에서 견조하게 유지되고, 제품 믹스에 의한 ASP 및 원가 개선(Actuator) 효과로 파악. - 스마트폰 시장의 새로운 성장 동력으로 주목받고 있는 On-Device AI는 애플의 6월 WWDC 또는 9월 신제품 출시 일정에 중요한 변곡점을 형성할 것. 애플의 전략을 예단하기 어렵지만 아이폰의 AI는 1)기존 서비스(번역, 이미지 편집, 사진/동영상 품질 향상 등)의 강화와 더불어 2)개인화된 맞춤형 AI 서비스를 제공할 것으로 예상. - 비수기에 이미 진입했고, 1Q24 과도한 우려감은 일부 해소. 아이폰 판매량이 주춤한 가운데 단기 실적 불확실성은 여전하지만 ASP 상승과 원가개선 효과가 2024E 실적에 긍정적으로 작용할 것. URL: https://han.gl/brPZV

[이병근 자동차/부품] TESLA(US: TSLA): 현재 실적보다는 미래 기술에 기대 투자의견: NR / TP: NR - 1Q24 매출액 $21,301Mil(-8.7% YoY), 영업이익 $1,171Mil(-56.0% YoY, 5.5% OPM), 조정 EPS $0.45를 기록. 1) 전기차 판매량 약세와 ASP 감소, 2) 기가베를린 등 생산 차질로 인해 자동차 부문 매출액은 $17,378Mil(-12.9% YoY)을 기록했지만, 원가 대응을 통해 GPM은 전분기 수준을 유지. 노이즈가 많았던 저가형 차량인 Model 2 출시는 2025년 하반기보다 앞당길 것으로 예상되며, 빠르면 내년 초에 출시 예정. - 올해는 자율주행을 통한 밸류업이 더 중요. 현재 자동차 회사 한 곳과 FSD 라이센싱을 협의 중이며, 장기적으로 FSD 관련 매출 확대도 기대. 중장기적으로는 예상보다 빠른 출시가 예상되는 로봇택시(2024년 8월)와 옵티머스 로봇(2025년 말)이 주가 상승 요인으로 작용할 가능성. - 전기차 성장 둔화로 인한 실적 감소 등 리스크가 잔존하고 있지만, 이는 그동안 주가에 충분히 반영이 되어 있다고 판단. 단기적으로는 로보택시 공개와 FSD 성과 등이 주가를 좌우할 전망이며, Legacy 업체와 Value를 주고 받는 과정에 있기에 현재는 전기차로 밸류업을 하기에는 힘든 상황이라 판단. URL: https://han.gl/1RUJf

<04/25> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ SK하이닉스, 청주 'M15X' D램 생산기지 결정…"20조원 투입" https://han.gl/4s4nH ■ 삼성, 메모리 초격차 굳힌다…286단 V낸드 세계 첫 양산 https://han.gl/ve4G8 ■ "美, 반도체 설계자산 'RISC-V' 中사용 안보위협 검토" https://han.gl/YdbS7 ■ "마이크론, 美반도체보조금 8조원 이상…이르면 내주 발표 전망"(종합) https://han.gl/W5RkW ■ 메타, 깜짝 실적에도 전망 부진에 하락…시간외거래서 11% ↓ https://han.gl/h7Z0L ■ TSMC, 'A16' 칩 제작 기술 2026년 말 생산 시작 https://han.gl/46iaX ■ 램리서치, AI 칩 붐으로 분기 매출 예상치 상회 전망 https://han.gl/7ZyPz ■ ASML CEO, “미국이 중국 장비의 서비스 제한… 수익에는 타격 無” https://han.gl/hbP3D ■ 일론머스크, “연말까지 테슬라 AI훈련용 칩 용량 H100 85,000대 수준” https://han.gl/ooy2e ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[차용호 테크 미드/스몰캡] ISC (095340): 1Q24 실적 컨센서스 소폭 상회 전망 투자의견 Buy(유지) / TP 96,000원(유지) - 1Q24 연결 실적은 매출액 460억원(+84%QoQ, -1%YoY), 영업이익 132억원(+425%QoQ, +35.2%YoY, OPM 28.7%)으로 컨센서스 매출액 453억원, 영업이익 124억원을 소폭 상회할 것으로 예상 - 2024년 실적은 매출액 2,610억원(+86%YoY), 영업이익 754억원(+599%YoY, OPM 28.9%)으로 전망. SK 계열사 사업 구조 개편으로 3Q23 SK 엔펄스가 ISC에 통합될 것으로 예상되며  2H24 약 500억원의 매출액을 기여할 것으로 기대되지만 소켓 대비 수익성은 다소 낮을 것으로 추정. - 투자의견 Buy, 목표주가 96,000원을 유지. 기존 소켓 사업부에 대한 실적은 메모리 업체들의 가동률 증가 및 AI Chip 출하량 증가에 따라 상저하고일 것으로 예상. 계열사 개편 및 M&A 관련해서는 세부적인 내용 및 일정을 논의 중에 있어 2Q24까지는 실적 추정치의 변동성이 나타날 가능성이 존재. URL: https://han.gl/mQ1I4

<04/24> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ [단독] 삼성전자, 美 AMD에 4조원대 HBM 물량 공급 https://han.gl/ZSXL8 ■ “中, 美 제재에도 제3자 거쳐 엔비디아 AI 칩 확보” https://han.gl/TtC7i ■ 애플 1분기 중국 스마트폰 출하량 19% 급감 https://han.gl/FTRzY ■ 애플 "내달 7일 이벤트"…18개월 만에 새 아이패드 출시 예상 https://han.gl/6S6Pc ■ TI, 아날로그 칩 수요 개선세에 2분기 매출 예상치 상회 전망 https://han.gl/7G9js ■ Seagate, 클라우드 고객 수요 증가에 실적 전망치도 상향 https://han.gl/ZviHR ■ MS, 경량화 AI모델 Phi-3-mini 출시 https://han.gl/f7xyJ ■ ASMI, 2분기 매출 전망 상향, 중국발 주문 예상보다 호조 https://han.gl/NG9T8 ■ 美 제재에도 中 반도체 3월 생산량 역대 최대?… 구형 칩 시장 장악 https://han.gl/Apv5K ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech