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#AperturaDeMercado 🇺🇸 S&P 500 +0,40% 🇺🇸 Nasdaq -0,51% 🇺🇸 Dow Jones +0,22% 🇦🇷 S&P Merval +1,06% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +1,19% 🪙 Oro +1,94% 🌱 Soja EE.UU -0,32% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 +0,14% 🇨🇳 Shanghai +1,36% 🇯🇵 Nikkei 225 +0,74% 🇧🇷 Bovespa +0,51%

Buenos días Mercado ☕ 14/07 💵 Se larga el AO29 El Tesoro comunicó ayer por la tarde las condiciones para la licitación de deuda ARS de mañana, en la que enfrenta pagos por apenas $3 billones. El menú ofrecido comprende la Lecap S30N6, el Boncer TZXM8, el bono TAMAR TMG28 y los dollar linked D31G6, TZVY7 y TZVD8. En tanto, en línea con lo anunciado la semana pasada por el equipo económico, se lanza el nuevo Bonar AO29 a ser suscripto en USD, con iguales condiciones que los AO27 y AO28. No habrá monto máximo de emisión para el AO29, siempre dentro del máximo total previsto para el bono de VNO USD2000mn. La licitación será de 10hs a 13hs. 🧐 A la espera de la inflación Indec dará a conocer hoy por la tarde el dato de inflación minorista nacional para el mes de junio, con la expectativa del mercado puesta en si se tratará o no de otro mes con desaceleración en el ritmo mensual de aumento de los precios. A modo de referencia, la mediana del REM-BCRA apunta a un 2,0% m/m, mientras que la inflación en CABA anotó una desaceleración de 0,3pp respecto al mes previo para ubicarse en 1,8% m/m. Relevamientos privados también sugieren la posibilidad de una nueva desaceleración inflacionaria.

Resumen de la rueda de hoy 📰 13/07 Nuevo capitulo en Medio Oriente Mercados globales

#CierreDeMercado 🇺🇸 S&P 500 -0,79% 🇺🇸 Nasdaq -1,55% 🇺🇸 Dow Jones -0,26% 🇦🇷 S&P Merval -1,37% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +9,19% 🪙 Oro +0,00% 🌱 Soja EE.UU +0,46% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,02% 🇨🇳 Shanghai -2,06% 🇯🇵 Nikkei 225 -1,92% 🇧🇷 Bovespa -1,20%

#AperturaDeMercado 🇺🇸 S&P 500 -0,43% 🇺🇸 Nasdaq +0,51% 🇺🇸 Dow Jones -0,01% 🇦🇷 S&P Merval -0,23% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +4,85% 🪙 Oro -2,55% 🌱 Soja EE.UU +0,33% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,28% 🇨🇳 Shanghai -2,06% 🇯🇵 Nikkei 225 -1,92% 🇧🇷 Bovespa -0,33%

Buenos días Mercado ☕ 13/07 📊 Anticipando la desaceleración De acuerdo con datos de CABA, la inflación en el distrito desaceleró 0,3pp a 1,8% m/m en jun-26 (32,6% a/a), acumulando 16,0% en el año. La marca núcleo desaceleró 0,2pp a 1,9% m/m. Los regulados desaceleraron 0,8pp a 2,0% m/m mientras que los estacionales se mantuvieron en 0,1% m/m. En tanto, los bienes desaceleraron 0,5pp a 1,5% m/m mientras que los servicios desaceleraron 0,2pp a 2,0% m/m. El dato oficial de inflación minorista de Indec a nivel nacional se difundirá mañana por la tarde. 📈 Mayo positivo para la actividad El IPI manufacturero de Indec mostró que la industria avanzó 0,4% m/m s.e. (-5,7% a/a), con el trimestre móvil marcando una suba de 1,5% t/t s.e. En cuanto al acumulado, los primeros 5 meses del año presentan una caída de 3,1% respecto al año anterior. Al analizar los subrubros 14 de las 16 divisiones muestran una variación anual negativa, mostrando positivos solo en las categorías Refinación del petróleo y productos del tabaco. Por otro lado, para la construcción el ISAC mostró un fuerte avance en su variación mensual, anotando 6,3% m/m s.e. (4,1% a/a), con el trimestre móvil marcando un positivo de 3,7% t/t s.e. El acumulado interanual marca un positivo de 2,5% comparado con igual período del año anterior. De esta manera la serie desestacionalizada el mayor nivel desde dic-23.

Resumen de la rueda de hoy 📰 10/07 Semana corta pero positiva Mercados globales En una sesión marcada por la cautela y la expectativa, los principales índices neoyorquinos registraron avances moderados (el S&P 500 subió un 0,4% acercándose a máximos históricos) impulsados por el optimismo de cara a la temporada de resultados corporativos. Por otro lado, el crudo WTI revirtió sus ganancias iniciales tras comentarios de Donald Trump sobre Irán y bajó un 0,8% a usd 71,50 el barril, mientras que la tasa del bono del Tesoro a 10 años quedó prácticamente sin cambios en 4,56%. En el ámbito local, se va una semana corta con el S&P Merval subiendo hoy un 2,43% (+2,95% medido en dólares al CCL), negociando sólo $121.000 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder gana un 2,61% (+2,87% medido en moneda dura). Renta Fija En una jornada con poquísimos negocios, los bonos en dólares terminaron con subas marginales de unos 5 centavos, acumulando en la semana subas promedio de 0,25%. Mientras tanto, los bonos dóllar-linked se alzaron un 0,15% promedio a lo largo de la curva, acumulando en la semana subas promedio del 0,3%. El segmento CER sigue firme y subió hoy un 0,6% promedio, acumulando en la semana una ganancia del 0,9%. El segmento tasa fija por su parte subió hoy un 0,35%, y en la semana acumula alzas del 0,5%. Finalmente, los floaters ganaron hoy un 0,6%, acumulando en la semana alzas promedio del 1% a lo largo de la curva.

#CierreDeMercado 🇺🇸 S&P 500 +0,42% 🇺🇸 Nasdaq +0,29% 🇺🇸 Dow Jones +0,29% 🇦🇷 S&P Merval +2,43% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI -0,65% 🪙 Oro -0,28% 🌱 Soja EE.UU +1,42% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,23% 🇨🇳 Shanghai -1,00% 🇯🇵 Nikkei 225 +1,20% 🇧🇷 Bovespa +2,85%

Resumen de la rueda de hoy 📰 08/07 Tregua amenazada Mercados globales La amenaza del fin de la tregua entre EE. UU. e Irán sacudió el cierre de mercado, provocando la caída de la mayoría de los índices globales (el S&P 500 cedió un 0,3% y el Dow Jones un 1,1%), aunque el avance de los fabricantes de chips amortiguó las pérdidas tecnológicas. Por otro lado, el crudo (WTI) escaló un 5,4% hasta los usd 74,25 el barril y el Brent rozó los usd 80, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años subió al 4,57% ante las crecientes apuestas de que la Fed se verá obligada a subir las tasas de interés de aquí a octubre. En el ámbito local, la industria manufacturera avanzó en mayo un 0,4% m/m s.e. (-5,7% a/a), mientras que la construcción (ISAC) mostró un fuerte avance en su variación mensual, anotando 6,3% m/m s.e. (4,1% a/a) (estos indicadores junto a otros preliminares, apuntan a que el EMAE habría subido en may-26 luego de la caída de la actividad de abril). En una jornada adversa a nivel global, el S&P Merval cayó un 0,67%, negociando $277.000 millones en renta variable, destacándose las caídas de BBAR (-3,5%) y METR (-3,03%). Renta Fija En el día del corte de cupón, los bonos en dólares operaron ofrecidos y cayeron unos 30 centavos promedio. Por otro lado, los títulos dollar-linked alternaron alzas y bajas a lo largo de la curva y quedaron en promedio flat. La deuda CER mientras tanto subió un 0,3% promedio, destacándose el tramo largo que ganó un 0,6%. Finalmente, tanto el segmento tasa fija como los floaters se alzaron un 0,15% promedio a lo largo de la curva.

#CierreDeMercado 🇺🇸 S&P 500 -0,28% 🇺🇸 Nasdaq +0,20% 🇺🇸 Dow Jones -1,09 🇦🇷 S&P Merval -0,67% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +5,32% 🪙 Oro -0,67% 🌱 Soja EE.UU -0,15% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,82% 🇨🇳 Shanghai -0,49% 🇯🇵 Nikkei 225 -2,11% 🇧🇷 Bovespa -0,69%

#AperturaDeMercado 🇺🇸 S&P 500 -0,79% 🇺🇸 Nasdaq -2,15% 🇺🇸 Dow Jones -1,35% 🇦🇷 S&P Merval +0,50% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +6,89% 🪙 Oro -1,66% 🌱 Soja EE.UU +0,03% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -1,66% 🇨🇳 Shanghai -0,49% 🇯🇵 Nikkei 225 -2,11% 🇧🇷 Bovespa -0,75%

Buenos días Mercado ☕ 08/07 😬 Se reanuda la tensión en Medio Oriente El Comando Central de EEUU comunicó ayer que las fuerzas armadas de ese país "lanzaron una serie de ataques potentes" contra Irán tras bombardeos iraníes a buques comerciales que circulaban a través del Estrecho de Ormuz. Tras este anuncio, el Presidente de EEUU Donald Trump dijo que, para el, el cese al fuego entre su país e Irán "se terminó" y que "es una pérdida de tiempo". El precio del petróleo reaccionó al alza tras las novedades, con el Brent subiendo ayer 3% y hoy extendiendo las subas casi un 6% adicional. Los mercados reaccionaron a la baja, con el S&P500 cayendo 0,45%, y el Nasdaq100 cediendo 1,16%. 💵 Préstamos garantizados por OOII El gobierno comunicó, a través del Boletín Oficial, que se aprobó un préstamo garantizado por USD2000mn con los bancos BBVA y Santander de Nueva York, garantizado por el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF); y otro por USD1400mn con el Deutsche Bank, garantizado parcialmente (hasta USD550mn) por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID). 🏦 Intervención cambiaria del BCRA El BCRA comunicó que el 07 de julio compró USD25mn, acumulando así compras por USD256mn en el mes y alcanzando USD11.431mn en el año. Las reservas brutas cerraron en USD49.536mn, subiendo contra la rueda anterior. La suba en las reservas brutas estaría asociada a un préstamo.

Resumen de la rueda de hoy 📰 07/07 Vuelven las tensiones en Oriente Medio (crudo sube 5%) Mercados globales En los Estados Unidos, el S&P 500 cayó 0,45% y el Nasdaq 100 cedió un 1,16% ante el temor a que las millonarias inversiones en IA no justifiquen las altas valoraciones. Para colmo, las noticias de tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz dispararon los commodities, con el crudo WTI subiendo un 5% a usd 72 el barril, mientras que el oro retrocedió a usd 4,114 la onza. Este repunte energético reavivó los miedos a una inflación persistente y a tasas de interés elevadas por más tiempo, provocando una caída en los bonos soberanos que elevó el rendimiento del bono a 10 años al 4,55%. En el ámbito local, en una rueda de pocos negocios el S&P Merval cayó un 1,33% (-1,58% medido en dólares al CCL), negociando sólo $253.000 millones en renta variable, destacándose las caídas de LOMA (-4%) y CRES (-3,71%). Renta Fija Los bonos en dólares operaron levemente ofrecidos y cerraron con caídas promedio de 10 centavos. Por otro lado, los títulos dollar-linked mostraron suave demanda y subieron un 0,15% promedio, destacándose el D31G6 que ganó 0,7%. La deuda CER mientras tanto se alzó un 0,2% en el tramo corto pero alternó alzas y bajas en el tramo largo, quedando en promedio flat. Finalmente, tanto el segmento tasa fija como los floaters operaron parejo y subieron un 0,1% promedio a lo largo de la curva.

#AperturaDeMercado 🇺🇸 S&P 500 -0,52% 🇺🇸 Nasdaq +0,67% 🇺🇸 Dow Jones -0,03% 🇦🇷 S&P Merval -0,01% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI +2,17% 🪙 Oro -0,24% 🌱 Soja EE.UU -0,33% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,97% 🇨🇳 Shanghai -1,26% 🇯🇵 Nikkei 225 -2,12% 🇧🇷 Bovespa +0,05%

Buenos días Mercado ☕ 07/07 📊 Programa financiero develado El Ministro de Economía Luis Caputo presentó ayer en conferencia de prensa, junto a otros miembros del equipo económico, el programa financiero para 2026 y 2027. Hicieron énfasis en la "opcionalidad" de las emisiones de bonos internacionales, ratificando que uno de los objetivos será "reducir la dependencia de Wall Street" y mantener contenido el costo financiero. Asimismo, confirmaron una nueva emisión de Bonar a 2029 por hasta USD2000mn en lo que resta de este año, y más Bonares por hasta USD5000mn en 2027. En tanto, los préstamos garantizados por OOII en 2026 alcanzarían los USD4000mn. Para 2027, se habló también de "otras fuentes de financiamiento por USD2000mn que, de acuerdo con el gobierno "se vienen trabajando desde hace meses". Respecto a las emisiones internacionales "opcionales", marcaron que no hay una "tasa específica" a la que volverían a intentar emitir. 🧐 Cambios marginales en las expectativas El BCRA difundió ayer su último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), con la mediana de los analistas relevados esperando una inflación de 2,0% m/m en jun-26, 0,1pp por debajo de lo esperado en el mes previo; a la vez que esperan una inflación núcleo de 1,9% m/m (-0,1pp respecto al REM previo). Esperan para 2026 una inflación de 30,0%, 0,5pp por debajo a lo esperado el mes previo. Con relación al FX, esperan que 2026 cierre con un FX de $1673 (+$14,4 respecto al REM previo).

Resumen de la rueda de hoy 📰 06/07 Renovado optimismo en IA impulsa a Wall Street Mercados globales Los principales índices de Wall Street rebotaron con fuerza en el inicio de semana, liderados por un avance del 1,12% en el Nasdaq 100 gracias al optimismo renovado en el negocio de la inteligencia artificial y tras disiparse los temores de retrasos en los servidores de Nvidia. Por otro lado, las noticias sobre una leve desaceleración en el sector de servicios de EE. UU., sumada al débil dato de empleo de la semana previa, reforzaron la idea de que la Fed mantendrá las tasas de interés sin cambios, lo que dejó el rendimiento del bono a 10 años en el 4,47%. Finalmente, el petróleo cayó a sus niveles más bajos desde febrero luego de que Arabia Saudita aplicara su mayor recorte de precios en 26 años ante señales de sobreoferta global. En el ámbito local, el equipo económico presentó hoy por la mañana su programa financiero 2026-2027, donde se ratificó que la emisión internacional es opcional (figura con monto cero), que apuntan a refinanciar a la menor tasa posible y que tienen como meta de largo plazo alcanzar el Investment Grade. En una gran jornada para el equity, el S&P Merval subió un 2,19%, negociando $313.000 millones en renta variable, destacándose la performance del sector bancario: BBAR (+4,92%), GGAL (+4,50%). Renta Fija Los bonos en dólares siguieron con la tónica compradora de la semana pasada y cerraron con subas promedio de 10 centavos. Por otro lado, los títulos dollar-linked cayeron 0,3% en el tramo corto pero subieron 0,35% en el tramo largo. La deuda CER por su parte se mostró firme en general y cerró el día con alzas promedio del 0,2%. El segmento tasa fija mientras tanto terminó con subas marginales de 0,05%, mientras que los floaters se alzaron un 0,2% promedio a lo largo de la curva.

#CierreDeMercado 🇺🇸 S&P 500 +0,72% 🇺🇸 Nasdaq +1,12% 🇺🇸 Dow Jones +0,29% 🇦🇷 S&P Merval +2,19% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI -0,07% 🪙 Oro -0,38% 🌱 Soja EE.UU +4,31% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,23% 🇨🇳 Shanghai -0,06% 🇯🇵 Nikkei 225 -0,01% 🇧🇷 Bovespa -0,98%

#AperturaDeMercado 🇺🇸 S&P 500+0,47% 🇺🇸 Nasdaq -0,80% 🇺🇸 Dow Jones -0,28% 🇦🇷 S&P Merval +1,53% #Commodities 🛢 Petróleo crudo WTI -0,26% 🪙 Oro -0,94% 🌱 Soja EE.UU +3,69% #ÍndicesMundiales 🇪🇺 Euro Stoxx 50 -0,32% 🇨🇳 Shanghai -0,06% 🇯🇵 Nikkei 225 -0,01% 🇧🇷 Bovespa -1,09%

Buenos días Mercado ☕ 06/07 💵 Repos rolleados a 2028 El BCRA anunció el viernes que canceló repos vigentes con vencimientos entre 2026 y 2027 por USD6000mn, por uno por igual monto con vencimiento en septiembre 2028. La tasa del nuevo repo será de SOFR+400pbs, y fue concertado con "diez bancos internacionales de primera línea". El BCRA comunicó que recibió ofertas por USD8250mn, y que la operación se garantizó con Bonares en cartera de la autoridad monetaria. Así, se despeja para el próximo mandato presidencial una necesidad de financiamiento no menor, a la vez que la medida de reservas netas típica, que excluye pasivos del BCRA a menos de un año vista (que no es la misma forma de medición del EFF del FMI), sube en el monto del nuevo repo y se ubica en la zona de USD10000mn positivas. Asimismo, se espera que el gobierno comunique hoy el programa financiero en USD de lo que resta de 2026 y 2027.

Resumen de la rueda de hoy 📰 03/07 Una semana con mejor clima (reflejado en precios) Mercados globales Con Wall Street cerrado por celebrase el día de la Independencia, los índices globales rebotaron con fuerza: las acciones asiáticas treparon un 1,9% impulsadas por los gigantes de chips, mientras que el Stoxx 600 europeo alcanzó máximos históricos gracias al avance de los sectores de servicios públicos y tecnología. Se va así una semana marcada por la moderación del mercado laboral en EE. UU., lo que enfrió los temores inflacionarios y llevó a los inversores a recalcular las tasas de interés, retrasando la previsión de un ajuste de la Fed hasta diciembre; esto debilitó al dólar y mantuvo los rendimientos de los bonos a 10 años estables en torno al 4,48%. Este contexto impulsó con fuerza a los commodities, catapultando al oro a máximos de dos semanas, mientras que el crudo Brent cerró estable por debajo de los usd 72 el barril. En el ámbito local, el BCRA anunció que extendió hasta el año 2028 el vencimiento de la totalidad de sus operaciones de REPO con bancos internacionales, refinanciando así los vencimientos de estos instrumentos previstos para el 2026 y 2027. En una semana con mejor clima externo, el S&P Merval subió hoy 1,26% (+1,58% medido en dólares al CCL), negociando sólo $65.000 millones en renta variable. Punta a punta en la semana el indicador líder gana un 2,35% (+0,59% medido en moneda dura). Renta Fija Sin referencia externa, los bonos en dólares operaron poco volumen en la plaza local y cerraron con alzas promedio de 15 centavos, acumulando en la semana subas promedio de 0,5% (lo mejor el GD41 que ganó 1%). Mientras tanto, los bonos dóllar-linked quedaron flat en el tramo corto pero cayeron 0,55% en el tramo largo, y en la semana acumulan subas del 0,65% promedio. El segmento CER se mantiene firme y subió un 0,5% promedio, acumulando en la semana alzas del 0,9%. El segmento tasa fija por su parte subió hoy un 0,25%, y en la semana acumula subas del 0,85%. Finalmente, los floaters ganaron hoy un 0,3%, acumulando en la semana alzas del 0,75% en el tramo corto y del 1,3% en el tramo largo de la curva.