유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

영익 컨센은 1,130억입니다

[유진투자 바이오제약 10.24] 10.23 국내외 주요 뉴스 #머크(MRK.NYSE) -0.24% > 머크가 DNA 항암치료제 개발 바이오텍인 Modifi Biosciences를 인수(선급금 $30mn, 마일스톤 $1.3bn) > Modifi의 주요 에셋인 MOD-246은 뇌암 교모세포종 환자 대상으로 전임상을 진행 중이며 양사는 2025년 말 임상1상 IND 제출하는 것을 목표로 하고 있음 https://buly.kr/2JmuU7k #로슈(ROG.SWX) +1.84% > 로슈의 바비스모는 3분기 매출액 약 $1.2bn(+56%yoy)를 기록하며 시장 점유율을 높임. 로슈는 아일리아 시밀러 출시가 바비스모의 성장을 제한하지는 않을 것으로 보고 있음 > 로슈는 매출 비중 가장 높은 오크레부스, 테센트릭에 대해 지난 9월 SC제형의 FDA 승인을 받으며 처방 확대를 기대하고 있음 https://buly.kr/4bglEjc #에이비엘바이오(298380.KQ) -4.59% > 에이비엘바이오가 인투셀의 ADC 플랫폼 OHPAS-Nexatecan에 대한 기술도입 계약을 체결하며 이중항체(BsAb) ADC 등 차세대 ADC를 개발해갈 예정 > 에이비엘바이오는 지난 2023년 9월 론자 시나픽스와 최대 3개의 이중항체 ADC 개발 기술이전 계약을 체결한 바 있으며 2025년까지 이중항체 ADC 파이프라인의 임상1상 IND를 제출할 계획임 http://m.biospectator.com/view/news_view.php?varAtcId=23381 #SK바이오사이언스(302440.KS) +2.48% > SK바이오사이언스의 독감백신 스카이셀플루가 인도네시아 품목허가를 획득 > 스카이셀플루는 말레이시아, 태국 등 아시아권 국가와 중남미 칠레에서 품목허가를 받은 바 있으며 SK바이오사이언스는 대상포진 등 백신에 대해서도 글로벌 허가를 확보해갈 계획 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=9731

2024.10.23 13:54:17 기업명: 엘에스일렉트릭(시가총액: 4조 6,350억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 10,212억(예상치 : 10,682억) 영업익 : 665억(예상치 : 812억) 순이익 : 336억(예상치 : 516억) **최근 실적 추이** 2024.3Q 10,212억/ 665억/ 336억 2024.2Q 11,324억/ 1,096억/ 646억 2024.1Q 10,386억/ 937억/ 797억 2023.4Q 10,304억/ 681억/ 436억 2023.3Q 10,226억/ 701억/ 406억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241023800177 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=010120

인투셀과 ABL의 콜라보가 기대됩니다^^

2024.10.23 10:55:37 기업명: 에이비엘바이오(시가총액: 1조 8,522억) 보고서명: 투자판단관련주요경영사항 (신규 항체약물 결합체(ADC) 연구개발을 위한 기술도입 계약 체결) 제목 : 신규 항체-약물 결합체(ADC) 연구개발을 위한 기술도입 계약 체결 * 주요내용 ※ 투자유의사항 동 계약은 의약품규제기관의 허가가 완료되어야 이행되는 조건부 계약으로서, 본 계약을 통한 수익 인식은 임상시험과 품목허가 등의 성공 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 계약 조건에 따라, 규제기관에 의한 연구, 개발의 중단, 품목허가 실패 등 발생시 계약이 해지될 수 있습니다. 1) 계약 상대방 : 인투셀(IntoCell, Inc., 대한민국) 2) 계약의 내용 : 인투셀의 항체-약물 접합체(Antibody-Drug Conjugate, ADC) 플랫폼 기술을 당사 항체에 접목하여 ADC 개발에 활용할 수 있는 실시권 도입 계약 체결 3) 계약체결일 : 2024-10-23 4) 기술의 내용 : ADC는 항체를 통해 암을 표적하여 치료 약물인 페이로드를 전달함으로써 종양 세포만을 선택적으로 사멸시키는 작용기전의 기술임 5) 계약기간 : 계약일 ~ 시판된 의약품의 로열티 만료일 (국가별, 제품별 상이) 6) 계약금액 - 계약금액에 해당하는 재무조건은 경영상 비밀과 영업상의 기밀에 따라 비공개 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241023900101 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=298380

[유진투자증권 바이오제약 권해순] 2024.10.23 2024년 3분기 FDA 승인 신약들 2024년 3분기에는 총 13개의 신약이 FDA CDER 승인을 받았습니다. 2030년 블록버스터 의약품(연간 매출액 10억 달러 이상)으로 예상되는 신약(기업명)으로는 키순라(일라이 릴리), 요비패스(아센디스파마), 넴루비오(갈더마), 앱글리스(일라이 릴리), 코벤파이(BMS) 등이 있습니다. Evaluate Pharma에 따르면 유한양행/오스코텍의 라즈클루즈(성분명 레이저티닙, 비소세포폐암 치료제)의 2030년 매출액은 4억 달러로 전망되고 있는데, 이는 당사 예상치인 20억 달러를 크게 밑도는 수치입니다. 이는 글로벌 시각에서는 여전히 AZ의 타그리소가 시장을 주도할 것으로 보고 있다는 것을 방증합니다. 2025년 5월 ASCO에서 공개될 전망인 레이저티닙/아미반타맵 병용요법의 mOS 데이터가  타그리소 대비 큰 폭 개선된 것으로 나타날 때 국내와 글로벌 간 시각의 차이가 줄어들 것으로 예상됩니다. 이미 10월 18일 아스텔라스의 Vyloy(성분명 졸베툭시맙)이 FDA 승인을 받았으며 향후 CLDN18.2 타겟 이중항체, ADC 기전 파이프라인의 가치가 상승할 전망입니다. 남은 4분기에는 올레자르센(아이오니스), Dato-DXd(DS/AZ), 옵디보SC제형(BMS) 등에 대한 FDA 승인 여부가 결정될 예정입니다. 자세한 내용은 자료를 참고해주시기 바랍니다. (링크) https://buly.kr/7bFdaN6

[유진투자 바이오제약 10.23] 10.22 국내외 주요 뉴스 #로슈(ROG.SWX) -0.26%, #UCB(UCB.EBR) -1.7% > 로슈가 타우 타겟 알츠하이머 치료 후보물질 베프라네맙에 대한 권리를 UCB에 반환함 > 로슈/제넨텍은 2020년 7월 UCB로부터 선급금 $120mn, 마일스톤 $20bn에 베프라네맙을 기술도입하였으며, CTAD2024에서 발표될 임상2a상 결과가 개발을 지속하기에는 충분치 않았던 것으로 보임 > 로슈는 지난 8월 Sangamo와의 기술이전 계약(선급금 $50mn)을 통해 타우 타겟 치료제 개발을 지속할 전망. 한편 에자이는 E2814를 Leqembi와 병용하는 임상2상을 진행 중이며 J&J는 신체가 특정 항체를 생성하도록 돕는 후보물질로 임상 연구를 진행 중 #화이자(PFE.NYSE) -0.31% > 화이자의 RSV 백신이 18-59세 고위험 성인의 하기도 질환 예방용으로 FDA 승인을 획득 > 지난 6월 FDA는 고령층에 대해 RSV 백신 권고를 축소하고, 60세 미만 성인에 대해서는 권고를 보류한 바 있음 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/us-fda-approves-pfizers-rsv-vaccine-adults-increased-risk-disease-2024-10-22/ #삼성바이오로직스(207940.KS) -2.93% > 삼성바이오로직스가 아시아 소재 제약사와 $1.24bn(약 1.7조원) 규모 위탁생산(CMO) 계약을 체결 > 지난 7월 미국 소재 제약사와의 1.46조원 규모 계약 체결에 이은 대규모 수주로, 2024년 누적 수주액은 약 4.36조원임(2023년 3.5조원) > 삼성바이오는 현재 2025년 4월 가동 예정인 5공장을 건설 중이며 완공 시 78.4만L의 생산능력을 확보하게 됨 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=9683 #셀트리온(068270.KS) -2.19% > 셀트리온이 이스라엘 소재 제약사 테바 파마슈티컬스의 '아조비' 원료의약품 CDMO 계약을 체결(1천억원 규모) > 아조비는 2018년 9월 FDA 승인을 받은 편두통 치료제로, 2023년 매출액 $435mn(약 6천억원)를 기록했으며 2030년 매출액은 $700mn(약 9.65천억원)를 상회할 것으로 전망됨 https://www.hankyung.com/article/202410220555i

삼성바이오로직스 1.7조원(2023년 매출액 대비 46%) 규모 의약품 위탁생산 계약 체결 공시 떠서 전달드려요! 2024.10.22 08:25:19 기업명: 삼성바이오로직스(시가총액: 77조 6,508억) 보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결 계약상대 : 아시아소재제약사 계약내용 : ( 기타 판매ㆍ공급계약 ) 의약품 위탁생산계약 공급지역 : - 계약금액 : 17,028억 계약시작 : 2024-10-22 계약종료 : 2037-12-31 계약기간 : 13년 2개월 매출대비 : 46.09% 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241022800030 최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/207940 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=207940

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 4분기 고무시황 전망> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(-5.5%), 휘발유(-3.3%), 등유(-3.9%), 경유(-4.7%), 고유황중유(-1.7%) - 화학: 납사(-5.0%), 벤젠(-6.8%), 톨루엔(-5.7%), 자일렌(-6.1%), TPA(-5.2%) - 태양광: 메탈실리콘(-0.3%), 웨이퍼(-2.4%), 셀(-3.2%), 알루미늄(-1.3%) *하향 안정화 국면 진입 전망 - 4분기 천연고무는 본격적인 수확기(9~1월) 진입으로 가격 하향 안정화 예상 1) 11월 EUDR(유럽 산림파괴규제) 정책 연기에 대한 투표 예정 2) NCC들의 정기보수가 줄어들며 부타디엔 공급 증가 예상 3) 타이어 수요의 계절적 비수기 4) EU 중국 전기차 관세 부과(최대 35% 추가)로 고무 투자 심리에 부정적 영향 전망 - 당사는 2025년 중국 에너지효율 규제 시작으로 인한 NCC 폐쇄 기대감, 국제유가 하향 안정화의 수혜가 예상되는 롯데케미칼, 대한유화를 관심종목으로 추천 (링크) https://bit.ly/3YAVJI4 ★컴플라이언스 검필

폴란드, 5조 원대 K-9 · 천무 '한국 금융 지원' 없이 자체 구매할 듯 출처 : SBS | 네이버 https://naver.me/GHvkNs86

[유진투자 바이오제약 10.22] 10.21 국내외 주요 뉴스 #노보(NOVOB.CPH) -0.05%, #릴리(LLY.NYSE) -1.29%, #바이킹(VKTX.NQ) -2.22%, #질랜드(ZEAL.CPH) +1.31% > 노보 노디스크의 경구용 세마글루타이드 리벨서스가 임상3상(임상명 SOUL)에서 2형 당뇨 환자의 심혈관 사건 그룹의 위험을 위약 대비 14% 감소시킨 것으로 나타남 > 노보는 금번 임상 결과를 기반으로 2024년 내 미국, 유럽 등에 심혈관 관련 승인신청을 계획하고 있으며 자세한 임상 결과는 학회에서 발표될 예정 https://buly.kr/9XJxyYy #사노피(SNY.NQ) -2.31% > 사노피가 컨슈머 헬스케어 사업부 Opella의 50% 지분 매각을 위해 미국 사모펀드CD&R과 독점 협상 중임 > 오펠라 지분의 가치는 160억 유로 규모로 평가되며, 거래는 이르면 2025년 2분기 내에 완료될 예정 > 사노피는 오펠라 매각을 통해 혁신의약품, 백신 사업에 집중할 계획 https://buly.kr/3u1iaVT #셀트리온(068270.KS) +1.75% > 셀트리온이 류마티스 관절염 치료제 악템라(성분명 토실리주맙) 시밀러 CT-047의 임상3상 32주차에 오리지널 의약품 대비 유효성, 동등성, 약동학, 안전성을 확인한 결과를 유럽류마티스학회 공식 저널에 게재 > 셀트리온은 2023년 12월 해당 임상에 대한 결과를 발표한 뒤 2024년 1월 FDA, 2월 EMA 및 국내 식약처 등에 품목허가를 신청한 바 있음 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=58367 #동아에스티(170900.KQ) +0.0% > 동아에스티가 유럽 EMA 산하 CHMP로부터 자가면역질환 치료제 스텔라라(성분명 우스테키누맙) 시밀러 이뮬도사에 대한 품목허가 승인 권고 의견을 받음 > 동아에스티의 파트너사 인타스가 지난 6월 유럽 품목허가를 신청했으며, 이후 유럽연합 집행위원회에서 최종 승인을 결정할 예정 > 이뮬도사는 지난 10월 11일 FDA 승인을 획득함 https://www.hankyung.com/article/202410217691i #클래시스(214150.KQ) +0.65% > 클래시스의 최대주주 베인캐피탈이 클래시스의 경영권 포함 지분 약 61%에 대해 매각 절차에 들어간 것으로 알려짐(가격 3조원대로 추정됨) > 국내외 미용 의료기기 시장에서 경쟁력이 있는 만큼 국내외 대형 PEF와 전략적 투자자들이 인수를 검토 중인 것으로 보임 https://www.hankyung.com/article/2024102194201

Q: 회사의 재고구조에 큰 변화가 있는지, 자재가격이 하락할 경우 재고전략을 어떻게 조정? - 재고는 33분기 연속 증가 - 주요 변화는 완제품과 운송 중인 제품이 많아지고 있다는 것. 수요 강세에 대비 중 - 재고 문제를 걱정할 필요 없음

CATL 3분기 Q&A Q: 배터리 분야에서 성과? - 시장 점유율: 2023년 9월 42.8%에서 2024년 9월 45.9%로 3.1%포인트 증가. 배터리 분야에서 상당한 성장 - 글로벌 상업용 배터리 점유율도 60.3%에서 64.9%로 4.6%포인트 증가 - Xiaomi, Jikrypton, Hongqi, Avita 및 기타 브랜드와 협력하여 30개 이상의 주류 모델에서 Shenxing(LFP) 배터리 및 Kirin(LFP, CTP) 배터리의 대규모 대량 생산을 달성하고 브랜드 출시  Q. ESS 해외 출하량이 크게 늘어난 이유? - ESS의 해외 출하량이 크게 증가한 것은 1) 태양광·풍력 발전 비중의 지속적 증가, 2) 비용·이자율 인하 사이클 동안 프로젝트 투자 수익의 개선으로 인해 도입이 가속화됐기 때문 - 미국의 대용량 ESS 프로젝트 및 EU의 전력 개혁이 진전되고 이탈리아, 스페인, 그리스 등 많은 유럽 국가에서 시장 입찰 프로젝트가 시행됨에 따라 유럽의 대용량 ESS 시장은 급속한 발전 - 에너지 전환 추세로 인해 호주, 중동 및 기타 지역에서는 대규모 ESS 입찰을 발표 Q: 셀 가격의 지속적인 하락이 해외 시장 가격에 미치는 영향? - 셀 가격이 지속적으로 하락하는 이유는 치열한 시장 경쟁, 특히 국내 일부 기업이 채택하는 저가 경쟁 전략 때문 - 그러나 해외 시장의 경제성이 높아 가격은 상대적으로 합리적 - 셀뿐만 아니라 전기 박스, 전기 캐비닛, DC 측 및 시스템 솔루션까지 포함하여 더 나은 제품과 서비스를 제공할 것 - 저가 경쟁에도 불구하고 에너지 저장 시장의 미래에 대해 여전히 낙관적이며 에너지 저장 시장에서 더 큰 시장 점유율을 확보하기 위해 여러 파트너와 협력 Q: ESS 통합사업? - 에너지 저장 통합 사업 시장은 세분화되어 있고, 경쟁 환경이 상대적으로 분산되어 있으며, 전통적인 제품 장비 사업과는 위험과 책임이 더 큼 - 에너지 저장 통합 시장의 과제와 기회에 공동으로 대처하기 위해 여러 그룹 단위와 긴밀히 협력 Q: 2분기 가동률 증가가 비용과 출하량에 어떤 영향? - 가동률 증가가 비용에 미치는 영향은 상대적으로 적고 구체적인 정량적 기여도를 정확하게 계량화하기는 어렵지만 감가상각비, 상각비 등 운영 비용을 어느 정도 희석시키는 데 도움이 될 것  - 3분기 출하량은 2분기 대비 15% 이상 증가 - 손상 문제는 주로 이춘 소재 리튬 생산 회사의 자산 조정에서 발생 - 신중한 원칙과 향후 탄산리튬 가격 예측에 대한 판단을 바탕으로 손상 테스트를 실시하고 이에 따라 처리 Q: ESS/배터리 출하량의 대략적인 비율? - ESS 1/4, 배터리 3/4 Q: 탄산리튬 자산 손상과 관련하여 원래 가치와 감소 후 현재 가치? - 40억 위안 정도의 손상, 그 중 자산손상 부분이 20억 위안 정도, 무형자산(탄산리튬과 관련된 광물권 테스트와 관련) 약 18억~19억 위안 Q: 탄산리튬과 리튬전지 소재의 가격 전망? - 탄산리튬과 리튬전지 소재 가격에 대한 구체적인 전망 X - 재료비 하락은 주로 제품 구조 최적화와 기술 도입에 따른 것 Q: 올해, 내년 해외 유럽 시장 수요? - 해외 유럽 시장 수요는 탄소 배출량 평가에 크게 영향 - 올해 유럽 시장의 성장률은 정체되거나 약간 감소 - 내년에는 더욱 가성비 좋은 모델들이 출시되면서 시장 전망도 올해보다 좋아지며, 유럽 시장 점유율도 꾸준히 높아질 것으로 예상 Q: Shenxing 및 Kirin 제품의 도입 상황? - 현재 Shenxing과 Kirin 제품은 30개 이상의 모델에 사용 - 올해 비율은 30~40% 정도이며, 내년에는 70~80%까지 증가할 것으로 예상 Q: 손상 발생 이유? - 탄산리튬의 시장 가격 변동 Q: 비용과 가격의 절대 변화는 상대적으로 안정적인가? 단위 매출총이익이 더 증가할 것인가? - 지난 8분기의 데이터를 바탕으로 보면, 단위 와트시당 매출총이익의 절대적인 금액이 상대적으로 안정적 - 단위 매출총이익 수준은 앞으로도 상대적으로 안정적으로 유지될 가능성이 높으며 크게 성장할 여지는 없음 Q: 내년 신제품 보급률이 70%에서 80%로 증가하면 단위당 매출 총이익 수준이 늘어나는지, 아니면 고객과의 구속력을 유지하기 위해 매출 총이익률을 다운스트림 고객에 전가될지? - 내년 시장 상황과 경쟁에 따라 달라지며, 회사는 선택권 유지하면서 시장과 경쟁 역학 관계에 따라 조정할 것 Q: 에너지 저장 분야의 투자 계획. 탄소 배출 규제 영향으로 유럽 OEM의 생산 지연 가능성? - OEM 생산 일정 지연되지 않은 것으로 보임 - 신중한 투자 전망 Q. 내년 해외 ESS, 중국 ESS, 해외 배터리, 국내 배터리의 매출 구조와 단위당 순이익 순위 - 중국 내수와 해외 시장의 수익성 수준은 비슷 - ESS가 배터리보다 성장 속도가 빠름 - 매출 총이익률 측면에서는 해외가 더 높지만, 판매 후 유지 보수 비용 공제하면 중국 내수와 해외 시장의 매출 총이익에는 큰 차이 없음 Q: 기술 라이선싱 수익? - 기술 라이선싱 수익은 계속해서 증가할 것 - 10,000개 이상의 특허와 20,000명 이상의 R&D 인력을 보유 중 Q: 배터리 출하에서 신기술이 차지하는 비중? - 기린 배터리 등 신기술이 약 20~30% Q. 3분기 ESS 부문에서 와트시당 수익 추세 개선?, 해외 대형 ESS로 인해 개선된 비율? - ESS 와트시당 이익은 전분기 대비 증가, 부분적으로 해외 시장에서 물량이 늘었기 때문 - 미국에서 관세 부과 시 ESS 사업에 영향을 줄 것 Q. 장시성 탄산리튬 상황과 관련하여 향후 계획? -  장시성 탄산리튬은 시장의 급격한 하락으로 인해 생산량을 조정해야 했음 - 정부와 소통하며 원가 절감 방안을 검토하고 있으며, 가격 변동에도 주의를 기울이는 중 - 가격이 2분기 수준으로 회복되면 생산 재개를 고려할 수도 있음 Q. 3분기 ESS 출하량 중 미국 비중? - 약 절반이 미국 Q: 현재 독일 공장의 수익성? 그리고 헝가리 공장 예상 비용?  - 독일 공장은 연내 손익분기점을 달성할 것으로 예상 - 헝가리 공장의 원가는 독일보다 양호할 것으로 예상, 1단계 건설 이미 완료된 상황 Q: 향후 ESS 추가 투자? - 생산능력 확장에 신중할 것 - 실제 시장 수요를 바탕으로 신속하게 공장 건설을 시작할 것 - 해외 ESS 수요가 충분히 클 경우, 해외에 별도 ESS 공장을 건설하는 것도 고려할 예정 Q: 3분기 매출총이익률이 상승한 이유가 특허 라이선스 수익 증가와 관련? 소재 사업 확장 계획? - 특허 라이선스는 매출에서 큰 비중을 차지 하지 않음 - 3분기 매출 총이익률 개선은 주로 배터리와 ESS의 매출 총이익 증가에서 기인 - 소재 사업은 전체 사업의 수익수준에 영향을 미치고, R&D에 중요하기 때문에 매우 중요 Q. 유럽 LFP에 대한 견해?, 유럽 시장 내 LFP 비중?, 내년 유럽 LFP 시장 점유율과 출하량?  -  유럽 시장에서는 공급망, 재활용, 경제성 등 요인으로 삼원계에 비해 LFP 비용 우위가 중국만큼 명확하진 않음 - 다만, 소비자들은 높은 에너지 밀도와 가벼운 차량 무게를 가진 LFP에 대해 프리미엄을 지불할 의향이 있다고 판단 - 단기적으로는 유럽 시장에서 LFP 점유율은 중국만큼 따라 오지 않을 것이라 전망하며, 주로 경제성을 중점적으로 한 차량에 탑재될 것으로 생각 - CATL은 신제품 개발(M3P)로 삼원계와 LFP의 장점을 합성, 비용이 LFP와 가까워지면 유럽 시장에서 경쟁력 가지게 될 것 - 구체적인 성장률은 불확실 하고, 각 모델의 판매 실적에 집중할 필요 있음 Q: 2025년 CAPEX, 특별 배당 계획? -  2025년 CAPEX는 이전과 비슷(200~300억 위안) - 슈퍼 라인 용량 가동률이 증가함에 따라 설비투자 강도는 낮아짐 - 특별배당에 대해서는 아직 논의할 단계 아님 Q: 현재 유럽 협력 진행 상황? 특히 독일 공장의 수익성과 OEM과의 협력 상황? - 독일 공장은 규모가 작아 전반적인 상황에 대한 기여도가 제한적 - 아직은 생산능력 상승 단계 - OEM과의 협력에 관해서는 공식 발표를 하겠음 Q: 회사의 3분기 평균 배터리 가격? - 3분기 평균 배터리 ASP은 약 0.63위안/Wh, 약간의 오차가 있을 수 있음(kWh당 630위안)