유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 불확실성을 선반영 중> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+5.0%), 휘발유(+3.2%), 등유(+2.5%), 경유(+4.2%), 고유황중유(-0.8%) - 화학: 에탄(-10.0%), 프로판(+6.6%), 부타디엔(-5.6%), 톨루엔(+2.2%), PET(-2.3%) - 태양광: 메탈실리콘(-0.0%), 폴리실리콘(-0.4%), 웨이퍼(-1.2%), 알루미늄(+0.5%) *불확실성을 선반영 중 - 지난주 화학 시황은 특이사항이 없었으며 PX, PTA, PVC 등 화섬, 건자재 밸류체인 일부 가격 변동 - PX는 Fuhaichuang(160만톤), Dongying Fuhai(200만톤) 등 정기보수가 집중되며 중국 79%, 아시아 전체 74%로 가동률 하락 - 전방 폴리에스터 수요 둔화가 동반되며 가동률 상승이 나타나지는 않았으며 납사 차감 마진도 손익분기점인 250달러/톤을 하회 - PTA는 가동률 81%를 유지했으나, PX 차감 마진은 100달러/톤 이하로 급락해 전방 수요 부진이 지속되고 있음을 확인 가능 - 4분기 정유사 실적은 정제마진 상승에도 화학 사업 턴어라운드 규모가 크지 않아 소폭 회복되는 수준에 그칠 것으로 전망 - 미국 대선에서 트럼프 대통령 당선이 확정되면서 국내 석유화학 업종 주가는 급락 중 - 2018년 이후 미, 중 무역 분쟁으로 중국의 대미 수출량이 감소하면서 중간재로 화학제품을 공급하는 국내 화학 기업들의 실적 둔화를 목격했던 트라우마가 선반영되는 중이라 판단 - 최근 주가 급락으로 화학 시황에 대한 눈높이는 내려왔고 원가의 방향 정도가 앞으로 달라질 수 있는 차별화 포인트라 판단 - 당사는 국제유가와 납사의 장기적 약세를 전망하고 있으며, 현재 유가는 여전히 강보합을 유지 중 (링크) https://bit.ly/3ULkf6K ★컴플라이언스 검필

유진 황성현 (02-368-6878) <지역난방공사 3Q24 Review - 전력 흑자 전환> *3Q24 매출액 5,851억원(+10%qoq, -4%yoy), 영업이익 289억원(흑전qoq, 흑전yoy)으로 비수기에 흑자 달성 - 최근 전력계통포화와 LNG 발전소들의 급전지시 증가로 민자발전소들의 수익성은 동반 개선 중 - 동사의 전력사업도 영업이익 176억원을 기록했으며, 비용은 열사업 미수금으로 정산되며 총 1,422억원(1Q 550억원, 2Q 246억원, 3Q 626억원) 기록 - 이는 내년 요금 인상 명분으로 활용될 전망 *4Q24 매출액 1.1조원(+99%qoq, +12%yoy), 영업이익 1,127억원(+290%qoq, -77%yoy) 전망 - 전년동기부터 시행된 미수금 제도 회계 처리로 작년 실적이 연말에 집중되었고, 기저효과로 감익으로 보이나 호실적 예상 - 2017~2018년 동사의 밸류에이션 확장을 이끈 전력 수익성 개선이 나타나기 시작한 점에 주목하며 매수를 추천 *투자의견 STRONG BUY, 목표주가 78,000원 유지 (링크) https://bit.ly/3O3xSKN ★컴플라이언스 검필

[유진투자 바이오제약 11.12] 11.11 국내외 주요 뉴스 #애브비(ABBV.NYSE) -12.57%, #BMS(BMY.NYSE) +10.49% > 애브비가 Emraclidine의 조현병 환자 대상 임상2상(임상명 EMPOWER-1,2)에서 유효한 결과를 확인하지 못함 > Emraclidine은 세레벨 테라퓨틱스를 $8.7bn에 인수하며 취득한 무스카린 수용체 M4 PAM 파이프라인 > 경쟁약인 BMS의 무스카린 M1/M4 수용체 작용제 코벤파이(KarXT)는 개발사 카루나 테라퓨틱스가 긍정적 임상3상 결과를 발표한 후 지난 9월 조현병 치료제로 FDA 승인을 받음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/abbvies-9b-schizophrenia-prospect-flunks-phase-2-trials-handing-advantage-bms #J&J(JNJ.NYSE) -0.28% > J&J의 FcRn 저해제 니포칼리맙이 긍정적 임상2상 결과를 기반으로 FDA로부터 쇼그렌병의 혁신신약으로 지정됨 > 쇼그렌병은 아직 상용화된 치료제가 없는 상태로 현재 니포칼리맙의 쇼그렌병 환자 대상 임상3상이 진행 중 > 한편 니포칼리맙은 전신 중증근무력증 환자 대상 병용요법 임상3상에서 긍정적 결과를 확인하고 지난 8월 FDA 승인 신청한 바 있음 https://www.prnewswire.com/news-releases/nipocalimab-is-the-first-and-only-investigational-therapy-granted-us-fda-breakthrough-therapy-designation-for-the-treatment-of-adults-living-with-moderate-to-severe-sjogrens-disease-302301655.html #메디톡스 -14.21% > 메디톡스 3분기 매출액 539억원(-8.2%yoy), 영업이익 60억원(+67.9%)으로 매출과 영업이익 모두 시장 기대치를 하회함 > 이는 1공장의 시설/설비 개선을 위한 셧다운 기간이 길어지며 톡신 생산이 감소함에 따라 톡신 수출액이 -21%yoy 감소하고 분기별 변동성이 높은 톡신 내수 판매액 또한 -28%yoy 감소한 것에 기인함 > 필러 매출은 수출, 국내 각 +2%. +32% 증가했으며 지역별로는 유럽에서 +55%yoy 고성장함 http://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=58965 #지씨셀 -8.23% > 지씨셀이 CAR-NK 세포치료제 후보물질 AB-201의 호주 임상1상을 자진 취하함 > 이는 호주 치료환경 변화로 피험자 등록이 제한적이기 때문이며 AB-201의 국내 임상에 집중할 예정이라고 설명함 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=10385

MBK 장내매수 공시 : 총 28만주 매수, 1.36% 추가 취득 (유가)고려아연 - 주식등의대량보유상황보고서(일반) 보고자:한국기업투자홀딩스 http://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241111000439 2024-11-11

[유진투자증권_기계/운송/로보틱스_양승윤] 👋안녕하세요 위클리에요(로봇/방산/항공) *2024-11-04~2024-11-10* 자료 URL - https://www.eugenefn.com/common/files/amail//20241111_B2030_syyang0901_187.pdf --------------------------------------------- [🤖로봇] - 엔비디아의 야심 ▶️ 지난 주 엔비디아가 CoRL 2024에서 GR00T 관련 다수의 휴머노이드 워크플로우 기능을 공개. 이미 엔비디아 생태계에 1X 등 주요기업 모두 참여. 로봇 업계에서 엔비디아 영향력 계속 확대 🎖Must Watch Issue ▶️ 해외에서는 연이어 로봇 기업 대규모 투자 유치. 이번엔 로봇 AI ▶️ 24년 로봇 투자 강한 회복세. 초기 펀딩은 감소하고, 후기 펀딩 집중 --------------------------------------------- [🚀방산] - 트럼프 이후 방산 리스크 점검 ▶️ 트럼프 승리 이후 방산 수혜 기대감 높아졌지만, 리스크도 다수 있다는 점에는 유의. 여전히 무기 수요는 좋겠지만, 바이든 정권때와트럼프 정권때는 방산 기업들도 분명 다른 전략으로 접근해야 🎖Must Watch Issue ▶️ 해외 함정 사업에 대한 기대감과 불안감이 공존. 미국은 기회지만, 그 외는 가능성은? ▶️ 트럼프 당선 후 차차 실현될 러-우 종전과 중동 긴장감 고조 --------------------------------------------- [✈️항공운송] - 10월 항공 데이터 및 3분기 항공 운임 동향 ▶️ 연휴 효과로 10월 여객 데이터는 매우 긍정적. 수요 악화에 대한우려는 제한적. 항공 운임도 전년비 소폭 하락 추세는 이어지나, 여전히 19년보다는 높은 상황 🎖Must Watch Issue ▶️ 트럼프 당선은 항공에 어떤 영향? 일단 미국 항공사에는 Positive ▶️ 인천은 이제 마무리. 다시 지방공항으로 향하는 LCC ---------------------------------------------

[유진투자 바이오제약 11.11] 11.8 국내외 주요 뉴스 #모더나(MRNA.NQ) -6.86% > 모더나 3분기 매출액 $1.9bn(+1.7%yoy), GAAP 순이익 $13mn(흑전yoy), 코로나19 백신 Spikevax 매출액 $1.8bn, RSV 백신 mResvia 매출액 $10mn > 코로나19 백신 매출액이 시장 기대치인 $1.2bn를 크게 상회하였으나 RSV 백신 매출액은 시장 기대치인 $60mn을 크게 하회함 > 모더나는 2024년 매출액 가이던스 $3bn~$3.5bn을 유지했으며 4분기 매출액이 감소할 수 있을 것으로 보고 있음 https://www.biopharmadive.com/news/moderna-rsv-vaccine-sales-third-quarter-bancel/732241/ #아스트라제네카(AZN.LON) +1.83%, 암젠(AMGN.NQ) +1.05% > AZ, 암젠이 테즈파이어(성분명 테제펠루맙) 중증 만성 비부비동염(CRSwNP) 임상3상(임상명 WAYPOINT)에서 환자의 용종 크기와 코 막힘이 유의미하게 개선된 결과를 확인함 > 항TSLP 단클론 항체 치료제 테즈파이어는 2021년 중증 천식 치료제로 FDA 첫 승인을 받았으며 2023년 매출액 $507mn(+97.2%yoy)를 기록한 바 있음 https://www.fiercepharma.com/pharma/astrazeneca-amgens-tezspire-scores-rhinosinusitis-study #알테오젠 +15.0% > 알테오젠이 다이이찌산쿄와 ADC 항암제 엔허투를 SC제형으로 전환하기 위한 ALT-B4의 기술이전 계약을 체결(계약금 $20mn, 마일스톤 $280mn, 로열티 별도) > 계약금은 12월 8일 이전에 수취할 예정 > 엔허투는 다이이찌산쿄와 아스트라제네카가 공동개발한 HER2 타겟 고형암 치료제로 FY2023 매출액 $2.57bn(+104%yoy)를 기록한 바 있음 https://www.mk.co.kr/news/it/11163222 #한올바이오파마 +6.52% > 한올바이오의 미국 파트너사 이뮤노반트가 7일 실적 발표를 통해 한올바이오로부터 기술도입한 HL161를 류마티스관절염 치료제로도 적응증을 확대할 계획이라고 밝힘 > HL161은 HL161BKN(바토클리맙), HL161ANS(IMVT-1402)로 개발되고 있으며 이뮤노반트는 2025년 1분기까지 두번째 FcRn 항체인 HL161ANS에 대해 5개의 pivotal 임상에 진입할 계획 > 바토클리맙의 중증근무력증 임상3상 탑라인 결과 등은 2025년 1분기 내 발표될 예정 https://www.yakup.com/news/index.html?mode=view&cat=12&nid=301886

2024년부터 5년간 매년 신규 특수채 중 8000억 위안을 지방정부 부채 상환에 사용예정, 총 4조 위안 지방정부 부채 상환 지원: 4조 + 6조(한도 상향) =10조 2028년까지 지방정부 음성부채 14.3조 위안에서 2.3조 위안으로 감소 전망 从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。 2028年之前，地方需要消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅下降至2.3万亿元

11월 전인대 상무위원회 내용 - 지방정부 부채 한도 6조 위안 상향조정 - 음성부채 차환용, 신규 한도는 모두 특수채로 분배하며 3년간 분할 발행 예정 -2024년 지방정부 특수채 한도 29.52조 위안->35.52조 위안 十四届全国人大常委会第十二次会议今天（8日）审议通过近年来力度最大的化债举措：增加地方政府债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生。 为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。按此安排，2024年末地方政府专项债务限额将由29.52万亿元增加到35.52万亿元。

[일본측 보도 내용] - 호주 오스트레일리안 파이낸셜 리뷰에서 보도된 내용임. - 수주하면 일본의 첫 호위함 수출. - 일본은 미쓰비시중공업 모가미함이 후보. - 중국 해양 패권 키우는 가운데 호주는 미국 및 일본과의 연계성 키울 필요. 일본제를 채용하면 각군과 일본 자위대와 연계 효과 - 독일은 TKMS의 MEKO가 후보. 알제리 및 이집트, 남아공 실적 보유. 호주군 운용준인 프리깃함의 현대버전으로 취급되며 호주군에게는 매우 익숙. 가격도 일본보다 쌀것. - 호주 국방부는 오피셜한 코멘트 없음. - 이번달내로 최종 2개 후보 결정하고 25년에 업체 선정해서 29년말 초도함 수령 계획.

豪州の次期フリゲート艦入札、日独が優勢か　豪報道：日本経済新聞 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOGM084TY0Y4A101C2000000/

"한국, 10조원대 호주 신형 함정 수주전 탈락…일본·독일 압축" 출처 : 중앙일보 | 네이버 https://naver.me/5z5x6zIl

2024.11.08 12:00:57 기업명: LIG넥스원(시가총액: 5조 9,290억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 7,403억(예상치 : 7,133억) 영업익 : 519억(예상치 : 603억) 순이익 : 430억(예상치 : 512억) **최근 실적 추이** 2024.3Q 7,403억/ 519억/ 430억 2024.2Q 6,047억/ 491억/ 457억 2024.1Q 7,635억/ 670억/ 606억 2023.4Q 6,800억/ 369억/ 498억 2023.3Q 5,360억/ 411억/ 339억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20241108800199 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=079550