유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

유진 김진우 (02-368-6195) [6/23 국내외 주요 뉴스] (정부) '파격 유임' 송미령 시험대…정책 연속성이냐 공약 이행이냐 충돌 https://n.news.naver.com/article/003/0013320248?sid=100 (신제품) 롯데웰푸드, 말차맛 빙과 3종 출시…"Z세대·중국 공략" https://n.news.naver.com/article/003/0013318126?sid=101 (신제품) 오리온, 햇감자 ‘포카칩·스윙칩’ 생산 개시 https://n.news.naver.com/article/018/0006046422?sid=101 (가격인상) 주춤했던 먹거리 가격 또 줄인상…우유에 통닭까지 쑥쑥 https://m.mk.co.kr/news/economy/11350491 (유통) 회생법원, 티몬 회생계획안 강제인가… 오아시스 티몬 인수 https://www.chosun.com/national/court_law/2025/06/23/WCBR3A7FBJFCHCFBL6HFDYFYFY/

유진 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 국제유가는 다시 원래 위치로> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+9.2%), 휘발유(+7.9%), 등유(+12.1%), 경유(+12.2%), 고유황중유(+8.5%) - 화학: 납사(+9.9%), TPA(+9.6%), PX(+6.2%), 부타디엔(+4.8%), 자일렌(+4.7%) - 태양광: 메탈실리콘(+0.1%), 알루미늄(+2.3%), 폴리실리콘(-0.7%) *휴전 발표로 급락 - 미국의 이란 핵 시설 공습 후 이란의 대응은 예상보다 절제되는 흐름으로 이어졌고, 트럼프 대통령의 개입으로 이스라엘, 이란이 휴전을 발표하며 국제유가는 65달러/배럴로 급락 - 이번 휴전으로 기존 호르무즈 해협 봉쇄에 따른 공급 충격 우려는 완화될 전망, 유가는 중장기적으로 하향 안정화될 것으로 판단 - 당사 추정 국제유가는 하반기 62달러/배럴이며 현재 유가는 여전히 소폭의 프리미엄을 유지 중 - REPowerEU 수혜로 인한 정제마진 상승, 납사 가격 하향 안정화로 인한 NCC 마진 기대감을 투자 포인트로 제시, 롯데케미칼과 S-Oil을 업종 최선호주로 추천 (링크) https://buly.kr/BpFFZ7V ★컴플라이언스 검필

유진 황성현 (02-368-6878) <유틸리티 - 불확실성 해소와 장기적 기대감> *한국전력은 3Q25 연료비조정단가를 +5.0원/kWh으로 발표하며 전분기와 동일하게 유지 - 실적연료비는 기준연료비를 하회했으며 -6.4원/kWh 인하 명분 발생. 그러나 정부는 한전의 악화된 재무상황을 고려해 +5.0원/kWh을 유지하도록 통보 - 한전의 비용 지표인 전력시장가격 SMP는 여전히 100~120원/kWh대로 안정적인 수준을 유지 중 - 최근 국제유가와 환율의 변동을 감안하면 하반기부터 내년 상반기에는 상승 불가피하나, 인하 명분이 발생함에도 요금을 유지하는 정부의 방침을 긍정적으로 해석 *여러 보도자료에 의하면 정부의 에너지 고속도로, 전력망 확충을 위해 필요한 투자비는 최소 20조원에서 최대 50조원으로 추정 - 지상(~50억원/km), 지중(~300억원/km)에 비해 해상 전력망 투자비는 약 ~500억원/km으로 높아 한전의 투자비 증가는 불가피 - 별도 기준 한국전력의 예산상 투자 계획은 2025년 19조원, 2026년 22조원으로 전력망 투자 확대 시 재무 부담은 증가 전망 - 연간 흑자 지속에도 불구하고 투자비와 금융비용 고려하면 중장기 요금 인상 명분은 지속 확대될 것이라 판단 *한국전력의 별도 기준 차입금은 87조원으로 2028년부터 사채발행 한도가 200%로 낮아질 것을 고려하면 연평균 26조원 수준의 상환 필요 - 산업용 전기요금을 지속적으로 인상해온 점, 최근 물가를 고려한 여러 정책과 보도들이 쏟아지고 있음을 감안할 때 가정용 요금인상이 당장 가능할지는 의문 - 그러나 지역별 송전망, 발전소 인프라의 불균형과 송배전 비용 차이를 고려한 LMP(Locational Marginal Price) 도입 가능성 등 전체 요금 인상 효과가 발생할 수 있는 여러 정책들이 앞으로 논의될 것이라 예상 - LMP가 적용되고 있는 미국의 전력 시장을 참고하면 국내 전력 시장도 중장기적으로 시장 개방과 제도 개편을 통해 자유화될 가능성도 존재 - 현실화될 경우 주주 입장에서는 배당 재원(별도 순이익)에 대한 투명성이 확보되며 섹터 전반 밸류업으로 이어질 수도 있다고 판단 (링크) https://buly.kr/GE8C51b ★컴플라이언스 검필

도널드 트럼프 미국 대통령이 이스라엘과 이란이 12시간 동안 휴전을 하기로 합의했다고 밝혔다. 트럼프 대통령은 '12일 전쟁' 공식 종료를 언급하기도 했다. 이는 우선 이란이 12시간 휴전을 시작하고 그 12시간이 지난 시점에 이스라엘이 또 12시간 휴전을 해 결국 전쟁이 오는 25일 완전히 종료될 것이라는 뜻을 시사한 것으로 풀이된다. 이스라엘의 이란 공습은 지난 13일 시작돼 25일 전쟁이 종료되면 ‘12일 전쟁’이 된다. 트럼프 대통령은 “이는 몇 년 동안 계속될 수 있는 전쟁이며 중동 전체를 파괴할 수 있었지만 그렇지 않았고 결코 그러지 않을 것”이라며 “이스라엘을 축복하고 이란을 축복하고 중동을 축복하고 미국을 축복하고 세계를 축복한다”고 강조했다. https://naver.me/5AgiwagX

[유진투자 바이오제약 6.24] 6.23 국내외 주요 뉴스 #사노피(NASDAQ:SNY) +0.7% - 사노피가 AI 기반 신약 개발사 포메이션 바이오로부터 경구용 이중 JAK/SYK 억제제 gusacitinib에 대한 라이선스를 확보하며 최대 €545mn($626mn) 규모의 계약을 체결함(선급금 미공개) - gusacitinib은 현재 만성 수부 습진으로 3상 진행되고 있으나, 사노피는 미공개 신규 적응증에 대한 1상을 진행할 계획 - 사노피는 과거 포메이션의 시리즈D투자에 참여하며 포메이션과 AI 기반 임상개발 협력을 이어왔음 https://www.fiercebiotech.com/biotech/sanofi-signs-545m-eur-deal-explore-formations-jaksyk-inhibitor-new-indication #머크(NYSE:MRK) +1.4% - 머크의 PAH(폐동맥고혈압) 치료제 WINREVAIR(성분명 소타터셉트)가 임상 3상 (HYPERION)에서 임상적 악화까지의 시간(TTCW)을 위약 대비 통계적으로 유의하게 연장하며 1차 평가변수를 충족함 - 진단 1년 이내의 중등도~고위험 PAH 환자 대상으로, WINREVAIR의 광범위한 환자군에 대한 효과 입증됨 - WINREVAIR는 2024년 3월 PAH 치료제로 FDA 승인 받은 first-in-class activin 억제제 https://www.businesswire.com/news/home/20250623646523/en/Merck-Announces-Phase-3-HYPERION-Study-of-WINREVAIR-sotatercept-csrk-Met-Primary-Endpoint-in-Recently-Diagnosed-Adults-with-Pulmonary-Arterial-Hypertension-PAH #올릭스 -4.7% - 올릭스가 2024년 콜옵션으로 매입한 전환사채를 미국 글로벌 헤지펀드에 약 101억원 규모로 재매각하며 2배 이상의 수익을 확보함 - 재매수 기관이 향후 전환사채를 주식으로 전환 시 올릭스가 상장 후 발행한 메자닌을 전량 해소할 수 있게 됨 - 올릭스는 확보 자금을 R&D와 글로벌 파트너십 확대 등에 활용할 예정https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16051 #루닛 +12.3%, 뷰노 +5.7% - 루닛이 미국 미네소타 소제 대형 종합병원인 메이요 클리닉과 질병 진단/치료/임상 모두에 활용할 수 있는 통합 AI 솔루션 공동개발 계약을 체결함 - 해당 솔루션은 각 병원 환경에 맞게 전환 가능한 모듈형 구조로 설계될 계획이며 향후 영상 판독을 넘어 의료정보 통합 및 진료 효율화 플랫폼으로의 확장 가능성도 제시됨 https://www.sedaily.com/NewsView/2GU6QFNCQH

일본 이시바 총리도 나토 불참. 사유: 한국 불참 + 나토 파트너국과 정상회담 불발 + 중동 정세 악화로 인한 국내 긴급대응 우선 石破首相、NATO首脳会議の出席取りやめ　韓国不参加で：日本経済新聞 https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUA233PM0T20C25A6000000/

안보실장 = 우리나라 의전서열 14위(장관급)

로봇주가 급등중입니다. 오늘 딱히 이슈는 없어보이는데요.. 오르는 종목은 LG 관련 로보티즈랑 로보스타가 특히 강세입니다. *오늘 로봇 관련 헤드라인 (특이사항 X) - 배민, 주행 성능 개선한 배달로봇 ‘딜리’ 새 모델 공개 - 알에스오토메이션, 정전용량식 엔코더 국산화 ··· 하반기 상용화 목표 - 두산로보틱스, '오토매티카 2025'서 지능형 로봇 솔루션 제시 - 두산로보틱스, '오토매티카 2025'서 지능형 로봇 솔루션 제시 이번주는 오토메티카가 열리긴하는데 이정도 이슈일지는 모르겠네요😭

[유진투자증권_로봇/방산/조선/항공_양승윤] 👋안녕하세요 위클리에요(로봇/방산/항공/조선) *2025/06/16~06/22* 자료 URL - https://www.eugenefn.com/common/files/amail//20250623_B2030_syyang0901_241.pdf --------------------------------------------- [🤖로봇] - 부품과 오토메이트 2025 ▶️ 한국 로봇 기업들은 부품 분야에서 기회 확보 중. LG 이노텍이 피규어 AI향 카메라 모듈 공급 소식을 전함. 보스턴다이내믹스 공급망 관련 이슈도 지속 부각. 이번 주는 오토메이트 이벤트 주목 🎖Must Watch Issue ▶️ 본격화되는 로보티즈와 LG전자의 협력. 휴머노이드 분야에서 협력 ▶️ 부품에서 찾는 기회. LG이노텍의 피규어 향 카메라 모듈 납품 ▶️ 6월 24~27일,독일 뮌헨에서 오토메티카 개최. 국내 로봇 기업도 다수 참여 --------------------------------------------- [🚀방산] - 2%→5% ▶️ 이번주 24~25일 나토 정상회담 예정.GDP대비 국방비 지출 목표5%까지 상향될 전망. 달성 시기는 2035년. 한국은 초청에도 국내현안 및 중동 정세 고려하여 불참 결정 🎖Must Watch Issue ▶️ 현대로템은 반에크 ETF이슈, 한화시스템은 노스롭 그루먼과 레이더 협력 속 강세 ▶️ 이재명 대통령은 결국 나토 정상회담 불참. 사우디에서는 한-사우디 군사협력위 개최 ▶️ 미국의 이란 타격 현실화. 중동 정세는 시계 제로 --------------------------------------------- [✈️항공운송] - LCC와 FSC의 단거리 운항 현황 ▶️LCC와 FSC의 단거리 노선에서의 전략 차이가 나타나는 중. LCC는일본 지방발 운항을 강화하고, FSC는 최근 무비자 허용 이후 수요호조 보이는 중국 노선 중심 전략 펼치는 중 🎖Must Watch Issue ▶️ 보잉은 휘청. 에어버스는 파리 에어쇼에서 무려 11조원 수주 달성 ▶️ 델타항공에 이어, 산은과 네이버도 한진칼 우군으로 ▶️ 에어부산도 7월말에 터미널 2로 이전. 통합 대한항공 속도 --------------------------------------------- [⚓️조선] - 일본의 조선 부활에 대한 꿈 ▶️ 일본이 계속해서 조선업 부활에 대한 꿈을 그리는 중. 이번에는국영 조선소 설립을 추진. 단기간에 한국 조선에 위협이 될 가능성은 낮으나, 지속 주시 필요한 이슈 🎖Must Watch Issue ▶️ 일본의 조선업 부활에 대한 꿈. 1조엔 투하해 국영 조선소 설립 추진 ▶️ 중동 충돌 속 해상 운임 급등 추세. 사태 장기화 속 영향 주시 ▶️ 한화의 호주 오스탈 인수는 9월까지 결론. HD현대는 미국 ECO와 상선 협력 ---------------------------------------------

유진 김진우 (02-368-6195) [6/20~22 국내외 주요 뉴스] (무역) 중국 보복관세 나비효과?…한국 식품 원료 수급에 ‘빨간불' https://www.thinkfood.co.kr/news/articleView.html?idxno=102869 (신제품) 롯데웰푸드, '스트레이 키즈 협업' 한정판 빼빼로 출시 https://n.news.naver.com/article/001/0015460245?sid=101 (증설) 오리온 진천공장에 2280억 투자..."중장기 성장기반 공고히 할 것" https://n.news.naver.com/article/243/0000079978?sid=101 (증설) 동원F&B, 먹는샘물 생산 ‘설성공장’ 신축에 550억원 투자…내년 가동 목표 https://m.ceoscoredaily.com/page/view/2025062013350327595 (유통) 법원, 홈플러스 회생 인가 전 인수합병 신청 허가 https://www.chosun.com/national/court_law/2025/06/20/ALJC25UX5RF45D5CNFNL6QRXFY/ (유통) 티몬 회생계획안 부결에 오아시스 인수 제동…강제인가 여부가 관건 https://www.ebn.co.kr/news/articleView.html?idxno=1667479 (농산물) Favorable Weather in Texas https://www.admisi.com/favorable-weather-in-texas/

[유진 이유진] 철강금속 위클리(6/23) 유진투자증권 이유진 ☎02-368-6141 공급과 불확실성 둘 다 축소 중 * 미국 관세: 철강은 의외로 no TACO * 닛폰스틸의 US Steel 인수: 철강은 이제 국가 안보 산업 * 한국 반덤핑 조사 일정: 내수 철강 수요 감소에 대응하는 방법 * 중국 철강 감산: 5월 조강생산량 8,655만톤(-6.9%yoy), 1~5월 누적 조강생산량 4억 3,163만톤(-1.7%yoy) * 주요 회사 감산: 살기 위한 업체들의 감산 * 결론: 7/9일부로 상호 관세가 구체화될 가능성이 높아지고 있으며, 중국 내 감산이 현실화되고 있는 시점이기에 공급과 불확실성이 모두 축소되는 국면이라 판단. 세아베스틸지주, 현대제철에 대한 관심 유효 (보고서링크) https://buly.kr/7QMIfra <- 클릭! ▣본 내용은 당사 컴플라이언스의 승인을 받아 발송되었습니다.

[유진투자 바이오제약 6.23] 6.20 국내외 주요 뉴스 #일라이릴리(NYSE:LLY) -2.8%, #노보노디스크(NYSE:NVO) -0.3%, #질랜드(CPH:ZEAL) -3.2%, #멧세라(NASDAQ:MTSR) +6.8%, #바이킹(NASDAQ:VKTX) -1.0% - [ADA 2025] 릴리의 경구용 비만 치료제 후보물질 오포글리프론이 당뇨병 환자 대상 임상3상 40주에서 최고용량 투여군의 평균 체중감소율 8%, 용량에 따른 혈당감소효과는 1.3%~1.6%로 나타남 - 비당뇨 비만 환자 대상 임상 결과는 2025년 3분기 발표하고 연내 비만 치료제로 FDA 허가 신청할 계획이며, 2026년 하반기 중 승인 및 출시가 가능할 전망 - 비당뇨 환자 대상 오포글리프론 임상의 목표는 시판 중인 오젬픽이 68주간 비당뇨 비만 환자의 체중을 15% 감소시킨 것과 같이 GLP-1 약물과 일관된 체중 감소를 달성하는 것임 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/lilly-expects-orforglipron-obesity-results-third-quarter-2025-06-21/ #노보노디스크(NYSE:NVO) -0.3% - [ADA 2025] 노보 노디스크가 GLP-1/아밀린 수용체 이중작용제 아미크레틴(amycretin)의 임상1b/2a상 36주차에 주 1회 주사제 60mg 기준 최대 24.3%의 체중감소율 확인(위약 1.1%) - 경구제형 임상1상에서는 최대 용량 기준 13.1% 체중감소율 나타남 - 위장 관련 부작용은 기존 비만치료제와 유사한 수준으로 보고됨 - 임상3상은 2026년 1분기 개시할 계획이라고 밝힌 바 있음 https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/novo-nordisks-experimental-drug-results-up-24-weight-loss-2025-06-20/ #한미약품 +1.9% - [ADA 2025] 한미약품이 비만 치료 신약 HM15275(GLP-1/GIP/GCG 삼중작용제) 임상1상에서 4주간 주1회 투여 후 최대 10.64% 체중감소 확인 - 2025년 내 HM15275의 고용량 장기투여 임상2상 개시할 계획이며 한미약품은 현재 시판 중인 치료제를 능가하는 장기 결과를 기대하고 있음 - HM15275의 전임상 비만 동물 모델에서는 레타트루타이드 대비 지방은 더 많이 줄이면서 근육량은 유사한 수준으로 유지되는 경향을 확인함 - HM17321(UCN2 유사체)은 비인간 영장류 모델에서 지방을 줄이면서 근육량 증가시키는 효과 관찰 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16011 #브릿지바이오 +20.6% - 브릿지바이오테라퓨틱스가 암호화폐 헤지펀드 PCM 계열사에 인수되며 사명을 ‘파라택시스코리아’로 변경하고 비트코인 기반 플랫폼 사업에 진출하기로 결정 - 핵심 파이프라인 특발성폐섬유증 치료제 후보물질 BBT-877(오토택신 저해제) 등 바이오사업은 이정규 대표 중심으로 지속할 계획 - 총 250억원 규모 제3자배정 유상증자 및 CB 발행을 통해 파라택시스 측에 지배 지분을 넘기고, 코스닥 상장 지위는 유지 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=16008

담주부터 독일 뮌헨에서 유럽 최대 자동화 전시전인 오토메티카가 개최됩니다. 국내 참여기업은 리스트 참고해주십시오. https://naver.me/GUmKK71i

20일 투자은행(IB) 업계에 따르면 서울지방국세청 조사4국은 지난 18일 MBK에 대한 비정기 세무조사를 마무리 짓고 400억원가량을 추징하기로 결정했다. 홈플러스 기업회생 신청 직후인 지난 3월11일부터 약 석 달 동안 고강도 조사를 벌인 결과다. 국세청은 앞서 2022년 MBK가 글로벌 운용사인 다이얼캐피털에 자사 지분 일부를 매각한 거래에서 혐의점을 찾은 것으로 전해졌다. 당시 다이얼캐피털이 조세회피처에서 구주를 넘겨받고, 한국에선 감자를 통해 현금을 분배받는 방식으로 양도세와 배당소득세 등을 피해 갔다는 게 국세청의 입장이다. 이에 MBK 측은 각국 규정을 검토해 세금을 최소화하는 거래 구조를 고안했고, 지분 매각 당사자도 종합소득세를 내면서 납세 의무를 다했다고 반박했다. 하지만 국세청은 MBK의 다른 거래도 들여다보면서 추가 의혹도 제기한 것으로 전해졌다. 결국 팽팽히 맞서던 양측은 합의점을 찾은 것으로 보인다. 국세청 관계자는 "세무조사에 관해서는 확인해줄 수 없다"고 말을 아꼈다. https://n.news.naver.com/mnews/article/277/0005610427?sid=101