낙서장

지나가다 봤던 글인데 고칠 내용 몇가지 고쳐씀 1. 미국 중간선거까지 남은 시간 80일 중간선거는 11월3일 이고, 하원 435석 전체와 상원 35석(100석 중)이 선거 대상 최근 주가가 반등하니, 선거까지 계속 끌어올리지 않겠냐는 기대가 있음 일반적으로 선거를 앞두고 주가가 오르고 경기가 좋아보이는 게 집권당에 유리함 2월 28일 이란전쟁 시작 > 3월 말 미국 증시 0.7% 하락 > 2분기 반도체 상승 > 7월 반도체와 한국 증시 중심의 큰 조정 이란전쟁은 미국과 이스라엘이 이란 공격하면서 시작됐고, 3월 30일에는 전쟁 확대 우려 속에서 나스닥이 0.7% 하락함 7월에는 미국 반도체 지수가 6월 고점 대비 20% 이상 조정받고, 한국 증시도 반도체주 중심으로 급락 겪음 전쟁으로 휘발유와 소비자물가가 오르니 중간선거에 불리하게 작용할 수 있음 NYMEX RBOB 휘발유 연속근월물 선물을 기준으로 - 52주 ATL: 1.66불 - 52주 ATH: 3.77불 - 현재: 3.17불 2. 중간선거 결과 영향 하원은 민주당 가능성이 올라가고, 상원은 아직 열려있음 하원 - 공화당: 218석 - 민주당: 212석 - 무소속: 1석 - 공석 4석 상원 공화당 53석 민주당 45석 무소속 2석 민주당이랑 무소속을 묶어서 보면 상원은 사실상 공화당 53: 민주당 47석 구도 하원은 2년 임기라 상원보다 민심과 실물경제 변화에 영향을 크게 받음 특히 휘발유 가격과 소비자물가는 선거에 큰 영향을 끼쳐왔음 1978년부터 2022년까지 총 12번의 중간선거를 분석하면 - 전년도 1월부터 선거가 열리는 해 10월까지 미국 소매 휘발유 가격이 상승한 경우 대통령 소속 정당이 하원에서 평균 32석 잃음 - 같은 기간 휘발유 가격이 하락한 경우 평균 6석 잃음 그리고 과거 23차례 있었던 중간선거 전체를 보면 대통령 소속 정당은 평균적으로 하원 27석 / 상원 3석 잃음 현재 공화당의 하원 과반이 얇고 집권당이 중간선거에서 의석을 잃는 역사적 경향을 햡쳐보면 민주당의 하원 탈환 가능성이 높아진 상황 상원은 100석 중 35석만 선거를 치르기 때문에 하원보다 주별 대진표 영향이 훨씬 커짐 민주당이 현재 47석에서 51석을 확보하려면 4석이 더 필요함 하원이 민주당으로 넘어가면 법안/예산/조사감독 권한으로 트럼프의 정책 추진에 제약을 걸 수 있음 상원까지 민주당으로 넘어가면 입법뿐 아니라 인사와 사법부 임명까지 영향을 행세해 트럼프의 남은 임기가 더욱 고달파짐 따라서 휘발유와 생활물가가 높은 상황에서 주가까지 크게 하락하면 공화당의 상하원 방어는 더 어려워지고, 트럼프의 남은 임기에는 강한 레임덕 압력으로 작용할 수 있음 3. 트럼프에게 실제로 남은 시간 중간선거를 생각하면 트럼프는 다음 세가지 중 회소 하나에서 유권자의 마음을 돌려야함 - 휘발유 가격 내리기 - 생활물가 부담 줄이기 - 주가와 경기에 대한 인식 개선 실질금리가 낮아지면 일반적으로 성장주와 위험자산에 우호적인 환경이 만들어질 수 있음 실질금리는 기본적으로 명목금리에서 기대인플레를 뺀 값 '기준금리-최근 CPI 상승률'도 과거 물가를 이용한 간이 계산기로는 쓸 수 있지만 실제 시장에선 기대인플레나 물가연동국채인 TIPS 금리를 함께 봄 7월 CPI는 전월 대비 0.1% 상승했고 전년 대비 상승률은 6월 3.5%에서 7월 3.4%로 소폭 둔화됨 물가 수준이 내려간게 아니고 물가가 오르는 속도가 조금 느려진거임 근원 CPI는 전월 대비 0.2% / 전년 대비 2.5% 상승함 7월 PPI는 전월 대비 보합이지만 전년도 대비 4.7% 상승했음 그래서 소비자 물가 상승률은 소폭 둔화됐고 생산자물가는 전월 대비 보합이었지만 생산자물가의 기조적인 압력은 여전히 강하게 유지되는 중이라 봐야함 지표 발표 전후 실제 시장금리를 보면 미국 10년 명목 국채금리: 8월11일 4.7% -> 8월13일 4.63%로 하락 10년 TIPS금리: 같은 기간 2.43% -> 2.39% 소폭 하락 4. 따라서 트럼프 입장에서는 공화당의 하원 과반이 매우 얇아 유가/소비자물가/금리/주가를 모두 신경 써야 하는 상황임 (안그럼 여소야대 확정) CPI 상승률은 소폭 둔화됐지만 물가 자체가 내려간것은 아님 휘발유와 생활물가가 안정되고 실질금리까지 낮아진다면 선거 전까지 주식시장에 우호적인 환경이 이어질 수 있음 반대로 휘발유와 소비자물가가 계쏙 높은데 주가만 기대감으로 계속 상승하면 반등했던 만큼 변동성이 커질 수 있음 트럼프가 아무것도 안하고 배째기엔 공화당의 의석 여유가 너무 적고, 선거까지 남은 시간도 얼마 없기 때문에 정책 효과가 선거 전에 유권자에게 체감되려면 트럼프 행정부가 앞으로 몇 주 안에 에너지/생활물가/경기와 관련한 가시적인 조치를 내놓을 정치적 유인은 커질 수 있음 트럼프 개입 후 주가에 영향 끼치고, 유권자들이 실제로 체감하기 까지 시간이 약간 걸리니 트럼프가 실제로 행동에 나설지가 중간선거 주요 이벤트일듯 만약 트럼프가 계속 가만히 있는다면 중간선거 결과는 경제 측면에선 - 미국 소매 휘발유 가격 - CPI와 PPI 기조 - 국채금리와 TIPS 실질금리 - 기업실적이 주가 흐름을 뒷받침하는지 에 따라 영향을 크게 받을 가능성이 높음