Инвестпрожарка

​​📝 Разбор VALE S.A. Часть 2 Мультипликаторы (в скобках среднее по отрасли): • P/E – 4.02 (18.30) • P/S – 1.24 (1.58) • EV/EBITDA – 2.06 (9.25) Инвесторы негативно оценивают перспективы компании, по крайней мере, в краткосрочном периоде. Существующие регуляторные риски (об этом детальнее ниже) и тенденция к снижению цен на руду отталкивают ключевых игроков на рынке. Рентабельность (по итогам последних 4 кварталов): • Маржинальность по EBITDA – 63,3% • Маржинальность по чистой прибыли – 31,0% • ROE – 46,1% Повышение цен на руду положительно отразилось на рентабельности бизнеса Vale и других металлургов. 📌 Дивиденды Компания объявила об очень привлекательных дивидендах в $2,3, что дает текущую дивидендную доходность на уровне 15,7%. 📌 Риски ✅ Снижение цен на руду. Ожидается, что цены на руду продолжат снижаться к предкризисным уровням, что предполагает падение на 10–15% от текущих котировок. В кризис спрос на металл восстановился быстрее, чем его предложение. Однако с активизацией производства и закрытием дефицита продукции, в частности, в Китае, цены на руду могут вернуться на отметку в $80–$100 за тонну. ✅ Регуляторное давление. 67% выручки компании в 2020 году пришли из Китая. Однако страна планирует снизить выбросы углерода до 0 к 2060 году. Китай намерен резко снижать объемы производства стали в стране. Здесь возникает вопрос: отразятся ли новые идеи правительства на спросе потребителей или заденут только производство. 📌 Возможности ✅ Выкуп акций и дивиденды. Во 2 квартале 2021 года компания потратила $2 млрд на обратный выкуп акций. Вместе с дивидендными платежами в $2,2 млрд VALE S.A. потратила около $4 млрд избыточного денежного потока на выплаты акционерам, что не может не привлекать. ✅ Спрос на сталь останется высоким. Регуляторные ограничения в Китае негативно отразятся на внутренних производителях, но очень вероятно, что спрос на сталь и железную руду останется высоким. Так, потребление этого сырья за последние годы в Китае только росло, ведь промышленность не успеет за короткий срок перестроиться из-за отсутствия аналогов по приемлемым ценам. ✅ Низкая оценка. На фоне регуляторного прессинга на отрасль в Китае инвесторы активно продавали акции компании. В результате вы можете приобрести ценные бумаги Vale по привлекательным ценам. 📌 Вывод Рост цен на железную руду значительно улучшил ситуацию для всех компаний из отрасли черной металлургии – выручка росла, инвесторы скупали акции, разгоняя на них цены. Сейчас, на фоне турбулентности в Китае и ожидания спада цен на руду, можно найти несколько привлекательных вариантов для включения в портфель, и Vale – один из них. Высокая вероятность, что в ближайшем будущем Китай не будет ограничивать спрос на металл. Кроме того, стоит обратить внимание на крупные дивиденды, которые компания продолжит повышать, если ее доходы будут стабильно расти. #чернаяметаллургия

​​📝 Разбор VALE S.A. Часть 1. Сегодня детально рассмотрим одну из самых перспективных зарубежных компаний на рынке черной металлургии. В прошлом посте мы отобрали Vale S.A и прошлись по минусам компаний ArcelorMittal и Nucor. Давайте разбираться, почему бразильский производитель – интересный выбор для добавления портфель, несмотря на падение акций почти на 20% за последний месяц. Vale S.A. – одна из крупнейших горнодобывающих компаний (в 2 раза больше «Норникеля» и его прямой конкурент). Основные направления деятельности компании включают добычу железной руды, никеля, угля, кобальта и меди. Кроме того, Vale владеет плавильными комбинатами, сетью железных дорог, портовыми терминалами, электростанциями, флотом судов для перевозки руды. Основные метрики: • Капитализация – $72,3 млрд • Стоимость компании – $77,2 млрд Производственные мощности находятся в Бразилии, Канаде, Новой Каледонии, Индонезии, Омане, Великобритании, Японии, на Тайване, в Китае, Южной Корее, Замбии, Мозамбике. Структура операционной прибыли компании: • железная руда – 73,2% • окатыши (продукт обогащения железных руд) – 11,4% • никель – 4,8% • медь – 4,2% • уголь – 1,2% У компании широкая продуктовая линейка: медь с никелем, необходимые для производства электрокаров; уголь, спрос на который так резко вырос в мире на фоне дефицита энергоносителей. Однако основная часть прибыли компании поступает от добычи и продажи железной руды. По итогам 2 квартала 2021: • Выручка – $17,7 млрд (+137,4% год к году) • EBITDA – $11,9 млрд (+238% г/г) • Операционная прибыль – $11,0 млрд (+304% г/г) • Чистая прибыль – $8,1 млрд (+728% г/г) Vale показывает практически невозможные для компании таких размеров темпы прироста основных финансовых потоков. Главные причины высоких показателей – низкая база предыдущего кризисного года и стремительный рост цен на руду. Так, цены на руду держались выше $200 за тонну в этом году против $90–110 в прошлом. Вечером выйдет вторая часть разбора. #чернаяметаллургия

​​В 2020 году Центробанк опубликовал неутешительную статистику: почти 40% россиян не справляются со своими финансами. Очевидно, что для изменения ситуации необходимо повышать уровень финансовой грамотности. И чем раньше - тем лучше Но это поправимо — достаточно держать в подписках канал "FIN-RA". Эта школа стала лучшей в РФ по инвестициям и финансовой грамотности, занявшая недавно первое место на форуме private money awards 2021, ее программу признали даже в Европе! Уже больше 150 000 человек поменяли свое финансовое положение благодаря им. Если вы хотите создать финансовую подушку — этот канал вам нужен. А если вы хотите получить пассивный доход, защитить свои средства от инфляции или увеличить свой капитал — канал тоже мастхэв. ❗️Подписывайтесь и получите в подарок крутой чек-лист 7 шагов “как начать инвестировать” - https://t.me/gift_content_bot?start=GCFS616ed7eb1b6da #промо

​​В 2020 году Центробанк опубликовал неутешительную статистику: почти 40% россиян не справляются со своими финансами. Очевидно, что для изменения ситуации необходимо повышать уровень финансовой грамотности. И чем раньше - тем лучше Но это поправимо — достаточно держать в подписках канал "FIN-RA". Эта школа стала лучшей в РФ по инвестициям и финансовой грамотности, занявшая недавно первое место на форуме private money awards 2021, ее программу признали даже в Европе! Уже больше 150 000 человек поменяли свое финансовое положение благодаря им. Если вы хотите создать финансовую подушку — этот канал вам нужен. А если вы хотите получить пассивный доход, защитить свои средства от инфляции или увеличить свой капитал — канал тоже мастхэв. ❗️Подписывайтесь и получите в подарок крутой чек-лист 7 шагов “как начать инвестировать” - https://t.me/gift_content_bot?start=GCFS616ed7eb1b6da #промо

​​📝 Разбор компании «Северсталь» На российском рынке черной металлургии одна из самых интересных компаний для инвестиций – это «Северсталь». Сегодня разберем ее более детально. «Северсталь» – российская вертикально интегрированная сталелитейная и горнодобывающая компания. Один из крупнейших в России производителей стали, коксующегося угля и железной руды. Ведущий производитель высококачественного плоского и сортового проката и стальных труб для различных отраслей. Ключевые метрики: • капитализация – $18,0 млрд • EV – $19,5 млрд Основные показатели за 2 квартал 2021: • Выручка – $2,9 млрд (+33% квартал к кварталу) • EBITDA – $1,6 млрд (+42% кв/кв) • Чистая прибыль – $1,1 млрд (+58% кв/кв) 2020 год был сложным для компании. Выручка сократилась на 15,8% к 2019 году, EBITDA – на 13,7%, а чистая прибыль упала почти на 24%. Но по итогам 2 квартала 2021 года «Северсталь» отыгрывает потери. Сравнение приведено к предыдущему кварталу, чтобы исключить эффект низкой базы. Чистая прибыль выросла почти в 2 раза на фоне восстановления цепочек поставок и активизации экономической деятельности. Структура выручки компании (2 квартал 2021): • Россия – 55% • Европа – 36% • СНГ – 5% • Ближний Восток – 2% • Америка – 2% Почти половину выручки «Северсталь» получает не из России. Денежные потоки имеют географическую диверсификацию, что делает компанию более стабильной. Кроме того, «Северсталь» постоянно работает над расширением экспортного рынка. Так, если еще в 1 квартале 2019 года только 35% продукции уходило на экспорт, то по итогам первого полугодия 2021 года половина всей стали компании уезжает за границу. Экспорт позволяет получать выручку в долларах, а это значит, что доходы компании защищены от инфляции. Мультипликаторы (за последние 4 квартала): • P/E – 7.42 • P/S – 2.05 • EV/EBITDA – 4.66 Компания по мультипликаторам оценивается недорого, в отличие от 2020 года, когда мультипликаторы зашкаливали из-за падения выручки. Важные события по итогам 2 квартала 2020: • завершение строительства нового горна мощностью 1,3 млн тонн в год; • приобретение 20% в НВТЗ. Рентабельность (по итогам последних 4 кварталов): • Маржинальность по EBITDA – 47,7% • Операционная рентабельность – 41,7% • ROE – 88,7% «Северсталь» остается мировым лидером отрасли по эффективности, демонстрируя высочайший в мире показатель рентабельности по EBITDA среди сталелитейных компаний. 📌 Дивиденды «Северсталь» генерирует положительный свободный денежный поток и выплачивает акционерам щедрые дивиденды. По итогам 2020 года доходность составила 9,0%, а за второй квартал 2021 компания выплатила рекордные дивиденды в 84,5 руб. на акцию. 📌 Долги Долговая нагрузка у компании одна из самых низких в отрасли. Коэффициент Чистый долг / EBITDA составляет 0.36, что ниже среднего исторического уровня на 0.05–0.07. 📌 Риски Остается наблюдать за динамикой цен на сталь, которая может продолжить снижение, и следить за инициативой правительства относительно новых налогов на отрасль, которые могут подкосить доходы металлургических компаний. 📌 Вывод «Северсталь» отлично отчиталась за 2 квартал и собирается выплатить рекордные дивиденды. Но, перед тем как покупать акции компании, помните о возможном падении цен на сталь и других рисках, которые могут потянуть котировки вниз.

Хочешь безошибочно инвестировать и выигрывать сделки?! Подпишитесь на канал испанского трейдера @DJCapital_Online - на русском. 🗝Здесь мы зарабатываем как на росте рынка, так и на его падении. 🧠Нейроинвестинг, - поведенческое движение толпы на рынке 📰Работа с новостным потоком и информационными манипуляциями 🙊 Инсайдерская информация 🏦 Инструктаж, - как открыть счет у американского брокера и торговать на фондовом рынке США через него. 📊Технический и фундаментальный анализ, уникальная методология - четко, лаконично, понятно. 📈 90% прибыльных сделок по бесплатным сигналам. 🏖 Скоро: розыгрыш поездки в Испанию на «Фестиваль русскоязычных трейдеров» ⚡️Бесплатная подписка действует только 48 часов Подпишитесь прямо сейчас и стань богаче вместе c @DJCapital_Online #промо

📝 Основные игроки на рынке черной металлургии за рубежом. Часть 2. 📌 Мультипликаторы Далее обратим внимание на оценку компаний по мультипликаторам (все показатели за последние 4 квартала). Vale S.A.: • P/S – 1.23 • EV/EBITDA – 2.04 • P/B – 1.71 ArcelorMittal: • P/S – 0.55 • EV/EBITDA – 2.92 • P/B – 0.67 Nucor: • P/S – 1.13 • EV/EBITDA – 6.15 • P/B – 2.34 Несмотря на спад цены акций на 25,6% за последний месяц, Vale – все еще самая дорогая компания, если оценивать по объему выручки. Однако по EV/EBITDA и стоимости балансовых активов Nucor и ArcelorMittal, соответственно, ее потеснили. 📌 Резюме ✅ Vale S.A. Несмотря на снижение цен на руду, компания остается привлекательной по всем показателям, не говоря уже о феноменальных темпах роста выручки, которые на голову выше, чем у ее конкурентов. ✅ ArcelorMittal. Компания выглядит не так уверенно. Высока вероятность, что ее акции будут двигаться вслед за котировками железной руды, которые сейчас находятся если не на пике, то очень близко к нему. ✅ Nucor. Вертикально-интегрированная сталелитейная компания. По итогам 2020 года у компании существенно сократились денежные потоки. По результатам анализа, в портфель можно рассматривать Vale и, на свой риск, ArcelorMittal. Nucor пока что выглядит не так уверенно из-за проблем в кризисном 2020 году. Но в перспективе можно будет рассмотреть компанию, ведь ей удается сохранить высокие показатели маржинальности бизнеса. #чернаяметаллургия

📝 Основные игроки на рынке черной металлургии за рубежом. Часть 2. 📌 Мультипликаторы Далее обратим внимание на оценку компаний по мультипликаторам (все показатели за последние 4 квартала). Vale S.A.: • P/S – 1.23 • EV/EBITDA – 2.04 • P/B – 1.71 ArcelorMittal: • P/S – 0.55 • EV/EBITDA – 2.92 • P/B – 0.67 Nucor: • P/S – 1.13 • EV/EBITDA – 6.15 • P/B – 2.34 Несмотря на спад цены акций на 25,6% за последний месяц, Vale – все еще самая дорогая компания, если оценивать по объему выручки. Однако по EV/EBITDA и стоимости балансовых активов Nucor и ArcelorMittal, соответственно, ее потеснили. 📌 Резюме ✅ Vale S.A. Несмотря на снижение цен на руду, компания остается привлекательной по всем показателям, не говоря уже о феноменальных темпах роста выручки, которые на голову выше, чем у ее конкурентов. ✅ ArcelorMittal. Компания выглядит не так уверенно. Высока вероятность, что ее акции будут двигаться вслед за котировками железной руды, которые сейчас находятся если не на пике, то очень близко к нему. ✅ Nucor. Вертикально-интегрированная сталелитейная компания. По итогам 2020 года у компании существенно сократились денежные потоки. По результатам анализа, в портфель можно рассматривать Vale и, на свой риск, ArcelorMittal. Nucor пока что выглядит не так уверенно из-за проблем в кризисном 2020 году. Но в перспективе можно будет рассмотреть компанию, ведь ей удается сохранить высокие показатели маржинальности бизнеса. #чернаяметаллургия

Инвестируете, но не готовы ждать 5-10 лет ради получения прибыли? Достойная доходность на пенсии — это хорошо, но что делать, если хочется результатов уже сейчас? Попробовать свои силы в среднесрочных и краткосрочных сделках! Ребята из канала «Сейф» уже более 10 лет зарабатывают деньги с фондовой биржи спекуляциями. Нет, целый день у монитора сидеть не нужно. Это спокойные сделки с горизонтом 1-2 месяца. Почти как в инвестициях, только срок меньше, а доходность поинтереснее. Что интересного ждет в Сейфе? ▫️Идеи по акциям РФ & США ▫️Разборы точек входа ▫️Стратегии ▫️База знаний для новичков ▫️Уникальные рубрики «Заметки трейдера» и «Путешествуй с Бушельским» Не храните деньги в сейфе — инвестируйте их вместе с каналом «Сейф»!

📝 Основные игроки на рынке черной металлургии за рубежом. Часть 1 Продолжаем прожаривать отрасль черной металлургии. Сегодня разберем ключевых игроков за рубежом, с которыми приходится конкурировать российским компаниям. 📌 Кого разбираем? ✅ Vale S.A. (#VALE) – одна из крупнейших горнодобывающих компаний. Кроме железной руды, она добывает никель, уголь, кобальт и медь. Прямой конкурент «Норникеля», который на ее фоне выглядит достаточно скромно (капитализация в 2 раза ниже). ✅ ArcelorMittal (#MT) – второй по величине производитель стали в мире, зарегистрирована в Люксембурге. ✅ Nucor (#NUE) – американская сталелитейная компания, среди ее продуктов: стальной лист, стержни, трубы, арматура и т. д. Капитализация: • Vale S.A. – $71,5 млрд • Nucor – $28,7 млрд • ArcelorMittal – $27,5 млрд 📌 Доходы компаний Начнем анализ с финансовых потоков (выручка, EBITDA и чистая прибыль). Для сравнения использовались данные за полный 2020 год (в скобках изменение к предыдущему году). Vale S.A.: • Выручка – $40,2 млрд (+8,6%) • EBITDA – $22,0 млрд (+29,1%) • Чистая прибыль – $5,1 млрд (против убытка в $1,7 млрд в 2019) Nucor: • Выручка – $20,1 млрд (-10,8%) • EBITDA – $2,4 млрд (-10,6%) • Чистая прибыль – $0,7 млрд (-43,2%) ArcelorMittal: • Выручка – $53,3 млрд (-24,6%) • EBITDA – $5,2 млрд (+18,7%) • Чистая прибыль – убыток в $0,7 млрд (против убытка в $2,5 млрд в 2019) Несмотря на существенный рост цен на железную руду, не все компании в кризисный год нарастили прибыль. Только Vale удалось показать хорошие результаты по итогам года, а ArcelorMittal, хотя и осталась убыточной, сократила ежегодные потери. 📌 Рентабельность бизнеса На следующем этапе рассмотрим рентабельность бизнеса этих компаний по нескольким показателям (данные за последние 4 квартала). Vale S.A.: • Маржинальность по EBITDA – 63,3% • Рентабельность по чистой прибыли – 31,0% • ROE – 46,1% ArcelorMittal: • Маржинальность по EBITDA – 18,9% • Рентабельность по чистой прибыли – 11,5% • ROE – 18,1% Nucor: • Маржинальность по EBITDA – 19,8% • Рентабельность по чистой прибыли – 11,7% • ROE – 27,0% На фоне высоких цен на железную руду и конечную продукцию по рентабельности компании выглядят очень привлекательно. Явный фаворит – Vale. Кроме переработки и производства стали, эта компания единственная занимается добычей сырья, что положительно влияет на ее рентабельность. Продолжение поста выйдет завтра.