Металл и Минерал

С каждым днем войны в Персидском заливе очевиднее, что дефицит нефти – лишь вершина айсберга грядущих экономических проблем. И дело не в инфляции и отказе от снижения ключевых ставок. Во времена «нефтяных» шоков 1970-х гг. и «танкерной войны» 1980-х гг. страны залива экспортировали почти одну нефть (ну, еще, как и сегодня, некоторые вкусности – финики, креветки и фисташки). С тех пор мир, особенно западная его часть, приложил огромные усилия, чтобы снизить зависимость от них, и весьма преуспел: нефть выдавили из централизованного электро- и теплоснабжения, нашли альтернативные источники добычи, включая Россию, Казахстан, собственную добычу в Китае, Северном море, сланцевую революцию в США и пр., создали огромные стратегические и коммерческие нефтяные запасы, стали переводить транспорт на электроэнергию и газ, и т.д. Но одновременно мир с удовольствием сел на новую иглу, позволив странам залива стать ключевым экспортером новой «крови» экономики – этиленгликоля, гелия, серы, метанола, карбамида, аммиака и пр. Не говоря уже про нефтепродукты и СПГ. Чего стоят только критическая зависимость от поставок из залива СУГ (любимого российскими дачниками пропан-бутана) – без чего в Индии домохозяйствам и общепиту не на чем готовить еду, а в Китае, где СУГ во многом нужен для дегидрирования пропана, реальна угроза резкого удорожания производства пластика и электроники. Поэтому судить о текущем кризисе по нефти – искаженная оптика. Нефтяной рынок как раз к нему был хорошо готов. Настоящая западня на рынке «нишевых» промышленных товаров, где коммерческих запасов было накоплено лишь на несколько недель потребления. Если перекрытие Ормузского пролива затянется до мая, мир ждет глобальный промышленный паралич. И проблема роста цен на АЗС отойдет глубоко на второй план.

Полюс показал МСФО отчёт за 2025 год. А как так?! Выручка выросла на 3% до 695млрд рублей Чистая прибыль выросла на 3% до 314млрд рублей Почему такие плохие результаты? Всё просто: Добыча золота УПАЛА НА 15% с 3млн унций до 2.5млн унций. Себестоимость добычи удвоилась с 400$ до 800$ за унцию. Отчёт слабый, компания НИКАК НЕ ВЫИГРАЛА ОТ РОСТА ЦЕНЫ НА ЗОЛОТО! P/E в 10 для ЛУЧШЕГО В ИСТОРИИ года для золота - это позор и дорого. По текущим ценам Полюс абсолютно неинтересен. Возможно Сухой Лог поможет в будущем раскрытии стоимости, но на данный момент компания не интересна к покупке даже с учётом золота по 5000$.

«Русал» отсудил у Потанина первые деньги в Лондоне. Речь идет о судебных издержках, понесенных «Русалом» в связи с оспариванием Потаниным контроля над документами «Норникеля» и 11 его «дочек», которые Высокий суд ранее обязал его раскрыть

Российский энергетический уголь дорожает на азиатских рынках

ПАО «Северсталь» совместно с ООО «ЭВОФОРУМ» проведут закрытый отраслевой форум «EVO.INDUSTRY-2026 • Всероссийский форум ТОиР» ✏️7–9 апреля 2026 года 📍 База «ТОРОВО», г. Череповец Форум объединит ~300 профильных специалистов, технических директоров, главных инженеров, руководителей ТОиР и служб надёжности предприятий ГМК и промышленного сектора. В программе - практические кейсы по управлению ТОиР, надёжности оборудования, цифровизации и предиктивной аналитике. Мероприятие проходит в закрытом формате, подтверждение после регистрации.Количество мест ограничено. 🔗 Регистрация: https://forms.yandex.ru/cloud/697c83eee010db2f6889c297/ Страница мероприятия - https://innovations.severstal.com/events/evo-industry-2026-vserossiyskiy-forum-tekhnicheskoe-obsluzhivanie-i-remont/ «Северсталь» Открытые инновации

🎉 Геологи всех поколений, Москва ждёт нас! Дорогие коллеги! В этом году наш профессиональный праздник отмечает юбилей — 60 лет. Ровно шесть десятилетий назад, в 1966-м, геологи получили свой главный день в календаре. За эти годы открыты месторождения, изменившие судьбу страны, построены города, выросли новые поколения разведчиков недр. И теперь настал наш черёд собраться вместе — так, как мы этого заслуживаем. 🏛 31 марта — Кремль ждёт геологов! Главная сцена страны распахнёт двери для тысяч геологов со всех концов России. В Малом зале Кремля пройдёт расширенная коллегия Роснедр, где будут подведены итоги нашей совместной работы и определены ключевые направления развития отрасли. А вечером Большой зал Кремлёвского дворца превратится в территорию геологического братства: праздничный концерт, встречи, эмоции и чувство, что мы — одна огромная семья. 🎤 1 апреля — Всероссийский съезд геологов Второй день станет живым, деловым и открытым. На площадке РБК состоятся девять круглых столов по ключевым темам — от государственной политики до цифровизации и кадров. И главное — пленарное заседание, где государство, наука и бизнес будут говорить о будущем геологии. ⛏Именно в этот день состоится IX Всероссийский съезд геологов, возрождающий традицию, прерванную после VIII съезда в 2016 году. Мы возвращаем эту площадку профессионального диалога — в год 60-летия праздника это приобретает особый смысл. 💎 Это наш праздник во всех смыслах Мы хотим, чтобы каждый ушёл с твёрдым чувством: геологию в этой стране видят, ценят и уважают. 60 лет — серьёзная дата. Давайте отметим её по-настоящему: масштабно, тепло и с гордостью за то, что мы — Геологи. 🔍 Подробная информация доступна на официальном сайте мероприятия по ссылке. 🗓 Москва, 31 марта – 1 апреля.

Китай является крупнейшим в мире импортером сырой нефти , ежедневно поставляя около 11 миллионов баррелей для обеспечения своей экономики. Но эта зависимость создает уязвимость: значительная часть его поставок поступает из стран Ближнего Востока. Работа Ормузского пролива, важнейшего торгового маршрута между Оманом и Ираном, нарушена из-за того, что судоходные компании перенаправляют или накапливают грузы после американо-израильских ударов по Ирану 28 февраля 2026 года Благодаря своей глубине и ширине, через пролив проходят крупнейшие в мире нефтяные танкеры, перевозящие 20,7 миллионов баррелей нефти ежедневно в 2024 году. Значительная часть этого объема направлялась в Азию, и в частности в Китай. В 2024 году Россия была крупнейшим поставщиком нефти и СПГ в Китай, на ее долю приходилось около 20% импорта. За ней следовала Саудовская Аравия с 14%, а Иран поставлял 11%. Значительный вклад вносят и другие ближневосточные производители, включая Ирак, Оман и Объединенные Арабские Эмираты. В совокупности на Ближний Восток приходилось 54% импорта сырой нефти и конденсата, что подчеркивает концентрацию этих ресурсов, из-за которой Китай оказывается уязвимым к внезапным изменениям энергетических потоков в регионе. Бразилия и Ангола играют ключевую роль в диверсификации китайского импорта, на их долю приходится 6% и 5% китайского импорта соответственно. Китайская цепочка поставок связана с санкциями. Вопрос энергетической безопасности уже стоял на повестке дня Китая , что побудило страну наращивать внутреннее производство возобновляемых источников энергии и даже угля. В 2024 году на Россию, Иран и Венесуэлу приходилось 33% импорта нефти в Китай, что подчеркивает сплоченность стран, столкнувшихся с глобальными санкциями. 🇲🇳Россия укрепила свои отношения с Азией с тех пор, как Европа начала отказываться от российского газа. Значительная часть энергоносителей транспортируется по трубопроводам, что позволяет избегать морских коридоров, которые быстро могут стать узкими местами, и, таким образом, предоставляет Китаю источник импорта, менее подверженный геополитическим рискам. Текущая ситуация лишь подстегивает переговоры о новом трубопроводном маршруте в Китай через Монголию.

Индия с начала 2026 года увеличила импорт проката на 36,6% г./г. Индия за 11 месяцев 2025/2026 финансового года (апрель 2025-го – февраль 2026 года) увеличила импорт проката на 36,6% г./г. – до 6,02 млн т.Экспорт проката из страны за тот же период снизился на 37,4% г./г., до 5,6 млн т. Потребление проката в Индии за 11 месяцев текущего финансового года выросло на 7,2% г./г. и составило 147,7 млн т. А это 89 кг на 1 жителя Индии, для сравнения в Росси 254–267 кг на душу населения. В то же время индийские металлурги в апреле 2025 года – феврале 2026 года увеличили выплавку стали на 11,2% г./г. – до 153,61 млн т. Напомним, что Индия в 2024/2025 финансовом году достигла установленной мощности по производству стали на уровне 205 млн т в год. Страна уверенно движется к достижению стратегической цели – 300 млн т в год к 2030/2031 финансовому году. В период с 2016 по 2024 год среднегодовой рост производства стали в Индии составлял около 5%, Индия рассматривает поэтапное введение мандата на «зеленую» сталь в государственных закупках. По данным Конфедерации индийской промышленности (CII), это может разблокировать до 16 млн т сертифицированных поставок «зеленой» стали от производителей к 2029/2030 финансовому году, если будет введено обязательство в 26% по низкоуглеродной металлопродукции в таких операциях.

Есть ли в Китае телефонные будки для выхода в интернет? Когда нам говорили про импортонезависимость и технологический суверенитет, наверное, имелась в виду некая модель Китая. Который: - запускает свои зонды на Луну, - имеет рынок IT-приложений для внутреннего пользования, - конкурентный, хотя и во многом централизованный, рынок автомобилей, кстати не закрытый для остальных, - сети высокоскоростных поездов, поезда тоже свои. Но есть ли у него телефонные будки для выхода в интернет? С учетом того, что в Китае вообще все есть. Главное, что есть у Китая для технологического суверенитета – Тайвань и Гонконг, тесно связанные с мировыми рынками технологий, не говоря уже о таких экономических зонах, куда все рвутся, как Шанхай и Ченьчжень. Чего у Китая точно нет, так это желания все запретить при отсутствии конкурентной альтернативы. Ну и депутатов, которые предлагают заменить мобильную связь на будки, тоже нет. Так точно ли мы копируем Китайский опыт? Или Кафки начитались?

🇹🇷 На турецком рынке цены на лом снизились на 0,6% после роста на 1,9% в январе. В ЕС они выросли на 1-5%, а в США — упали на 2,2% после роста на 2,3% в январе. Цены на сварные трубы в Турции повысились на $18/т и составили $595/т, тогда как нефтегазовые OCTG-трубы в США снизились на $11/т, до $2053/т. 🇯🇵 Nippon Steel и JFE Steel обьявили о повышении цен на листовую сталь отечественного производства на фоне роста расходов на сырье и стоимости логистики. Nucor повысил спотовую потребительскую цену на г/к рулон на $5 — до $1010/т. 🇨🇳 Baosteel повышает цены на основные виды плоского проката, включая HRC, на $29/т.

🇧🇭 В Бахрейне сокращают производство на крупнейшем в мире алюминиевом заводе — Компания Aluminium Bahrain BSC начала поэтапное сокращение производства на крупнейшем в мире заводе по выплавке алюминия. Компания, известная под названием Alba, заявила, что приостановила работу трех производственных линий, которые в совокупности обеспечивают 19% от общей производственной мощности в 1,6 миллиона тонн в год. По словам представителей компании, приостановка работы позволит сохранить запасы сырья и обеспечить функционирование других частей завода, поскольку морской транзит через Ормузский пролив нарушен

Кредиты: риски, расчеты и рудники старой Европы #история 🇦🇹Австрийский эрцгерцог и граф Тироля, Сигизмунд, слыл человеком беспечным и легкомысленным, что простительно для венценосцев. Видимо именно поэтому он и затеял войну с Венецией. Может венецианцы и не заметили бы озорства Сигизмунда (все-таки они были серьезные люди: не воевать же со всякой мелочью), не захвати он принадлежащий Венеции городишко, чем очень огорчил дожа. Тот отправляет в Тироль — нет, не войска, конечно, а — гонца, с требованием: награбленное — вернуть, и выплатить штраф в 100 тысяч гульденов. Таких денег у Сигизмунда нет, он пробует «сквозануть», но Венеция показывает зубы: следующий гонец дожа беспощадно сообщает, что сумма штрафа увеличена до 150 тысяч. Соотношение сил смешно: Венеция прихлопнула бы Тироль как муху. Сигизмунд в поисках денег обращается к банкирам (знакомых у этого мота хватало), но ему отказывают. Все, кроме 25-летнего Якоба Фуггера. Фуггеры — семья из первой сотни богатеев Европы, с капиталом более 20 тысяч. А это значит, что таких денег нет даже у них. Тем не менее Якоб Фуггер счел дело интересным — он влез в огромные долги, но требуемые 150 тысяч Сигизмунду предоставил. В обеспечение кредита Фуггер получает добычу с принадлежащих эрцгерцогу серебряных и медных рудников Тироля, которым тогда нет равных в Европе. Несмотря на молодость, у этого бизнесмена уже был опыт управления добычей металлов — будучи юношей, он провел довольно смелую сделку. Он открыл, как мы сейчас бы сказали, кредитную линию собственникам серебряных рудников в зальцбургских Альпах, в обмен не на возврат кредита, а на долю в бизнесе. И главное — на эксклюзивные права на продажу (у отлично изучившего рынок металлов Якоба талант незаурядного трейдера). До сих пор подобного никто не делал. Залоги, конечно, принимали, но при таких масштабах залогом могла быть только недвижимость — огромные земли или даже целые города. Кредитор сильно рискует, все-таки Сигизмунд — фюрст, а персоны влиятельные, случалось, отказывались выплачивать кредиты, и никто не смог бы заставить его сдержать обещание. Но расчет Якоба безошибочен, а это именно расчет, а не игра в рулетку: он тонко чувствует заемщика, понимает, что для него платить кредитору каким-то там железом — не то же самое, что возвращать деньги. И что, сохранив герцогство Сигизмунду, он получает клиента (и даже целый дом Габсбургов как клиента), который будет держать обещания просто потому, что будет постоянно нуждаться в новых и новых кредитах. Что касается залога, то управлять городом или землей было бы для него накладно: нужно было бы содержать целую армию. Другое дело — управлять добычей руды, выплавкой и торговлей металлом, спрос на который тогда, в конце XV века, уже взлетел до небес, а эпоха океанской торговли унесет его еще дальше. Вскоре Якоб прибирает к рукам практически все шахты Европы и, фактически, в одиночку управляет торговлей металлами на континенте. Для торговли нужны дороги, и Фуггеры много вкладывают инфраструктуру: связывая горные выработки с городскими плавильнями, а также развивая порты, и покупая суда. Позже это позволит именно им стать главными выгодоприобретателями в океанской торговле. Именно он финансирует экспедиции Магеллана, Писарро и десятки других, менее известных, но не менее прибыльных. За два десятилетия у руля семейного торгового дома Якоб увеличил капитал на два порядка с 20 тысяч до 2 млн. Так, принятое вовремя ключевое решение сделало Фуггеров первыми богачами на планете. Впрочем, лавры самого богатого человека в мировой истории достались не Якобу, а его приемнику и племяннику, Антону Фуггеру, который, может, и не обладал присущими Якобу качествами хищника, но, получив от Якоба налаженный и разветвленный бизнес, умно воспользовался накатанными рельсами. В отличие от своего дяди, он старался избегать рисков, и именно это умение и стало его главной компетенцией

Предлагаем к реализации промышленные партии никельсодержащего кека и шлака (Ni: 6-8%) с содержанием ДМ и платиноидов. Материал прошел магнитную сепарацию. В наличии порядка 7.000 тн. Сырьё образуется на постоянной основе. Развёрнутый хим.состав и детальная информация, будут предоставлены - дополнительно, по факту запроса. Базис отгрузок Мурманская обл. ЦМТС ГОК«Заполярный» +79171450018 (WhatsApp,Telegram) Город: Заполярный Кол-во: в наличии 7.000 тн.

Рынок алюминия, обсуждение на РБК ТВ https://tv.rbc.ru/archive/den/69b2abe32ae596b1423df343

Северсталь вместе с другими компаниями МНМ открыла сегодня целый Индустриальный показ. Коллекции визуализируют, как могут выглядеть современные курьеры, продавцы, и рабочие промышленных предприятий, с учетом функциональности, комфорта и актуальной эстетики, а модели - реальные сотрудники компаний (крановщики, токари, сталевары). 🍻 Хотелось бы, чтобы коллеги из Балтики в следующий раз сделали отдельную капсулу с «Девяткой».

https://t.me/borisov_inspires/267 #полезное

Нефтяной кризис может резко повысить издержки в горнодобывающей промышленности. Согласно новому отчету BMO Capital Markets, рост цен на нефть, связанный с нынешней напряженностью на Ближнем Востоке, может значительно увеличить издержки в горнодобывающей промышленности и оказать давление на рентабельность сектора. Анализируя исторические тенденции изменения затрат аналитики обнаружили, что расходы на добычу полезных ископаемых резко возрастают с ростом цен на нефть, хотя степень влияния цен варьируется в зависимости от вида сырья. Наиболее чувствительными оказались предприятия по добыче железной руды, где затраты увеличиваются примерно на 4,2% на каждые 10% роста цен на нефть. Для сравнения, для меди этот показатель составляет примерно 3,5%, а для золота — около 2%. Если средняя цена на нефть составит около 100 $ за баррель — примерно на 47% выше среднего показателя 2025 года — затраты на добычу могут вырасти примерно на 20% для железной руды, на 16% для меди и на 9% для золота. За последние 25 лет наиболее чувствительными к росту затрат- изменениям цен на нефть в сегментах железной руды (4,2%), меди (3,5%) и золота (1,9%). Сегодня на дизельное топливо приходится около 5% операционных затрат медных рудников, по сравнению с примерно 8% два десятилетия назад, но повышение цен на энергоносители в конечном итоге распространяется на электроэнергию, расходные материалы, рабочую силу и оборудование, усиливая общее давление на издержки. Если цены на нефть подскочат на 10%, стоимость меди увеличится примерно на 3,5%. Устойчивый рост цен на нефть не только увеличивает операционные расходы, но и может сместить кривые издержек отрасли, потенциально изменяя, какие активы останутся конкурентоспособными, если цены на топливо останутся высокими. Региональные различия Шахты в Африке и Америке исторически демонстрируют меньшую чувствительность к мировым ценам на нефть, чем предприятия в Европе и Азии, что, вероятно, отражает доступ к более дешевым местным запасам топлива и источникам энергии. В то же время уязвимость отрасли к нефтяному рынку постепенно снижается, поскольку компании инвестируют в повышение топливной эффективности, электрификацию и собственную генерацию электроэнергии. Риски, связанные с цепочками поставок на Ближнем Востоке, добавляют еще один слой неопределенности. Повышение цен на серу может увеличить затраты на экстракцию меди растворителями и электролитическое осаждение, которые в значительной степени зависят от серной кислоты. Между тем, экспорт аммиака — около одной пятой которого проходит через Ормузский пролив — является ключевым сырьем для производства аммиачной селитры, используемой в горнодобывающих взрывчатых веществах. История показывает, что продолжительные энергетические кризисы, как правило, распространяются по всей цепочке создания стоимости в горнодобывающей промышленности, усиливая уязвимость отрасли к геополитическим потрясениям на мировых рынках топлива.

Парадокс хеджирования: почему самые богатые семьи мира игнорируют реальные активы -их могут отжать? Геополитическая обстановка накаляется. Макрополитическая неопределенность, обусловленная изменением глобальных альянсов, разрывом цепочек поставок и устойчивой инфляцией, станет определяющей чертой 2026 года. Согласно недавно опубликованному отчету JP Morgan Global Family Office Report, геополитика в подавляющем большинстве случаев называется главным риском для доходности портфеля. Однако выявилось вопиющее противоречие: парадокс хеджирования. В то время как самые богатые семьи мира опасаются макроэкономической неопределенности, их многомиллиардные портфели демонстрируют удивительно мало защитной реакции. Вместо того чтобы массово вкладываться в материальные активы, подавляющее большинство предпочитает оставаться в стороне. Риск номер один, который никто не хеджирует. Традиционные защитные активы в значительной степени игнорируются. Золото, например, полностью отсутствует в 72% портфелей семейных офисов. Даже среди тех, кто инвестирует, средняя глобальная доля золота составляет микроскопические 0,9%. Разрыв между ИИ и аппаратным обеспечением: программное обеспечение важнее аппаратного. Этот парадокс распространяется и на бурно развивающийся сектор искусственного интеллекта. Хотя 65% семейных офисов по всему миру отдают приоритет ИИ, капитал почти исключительно направляется в прикладные и программные уровни. Удивительные 79% не выделяют средств на инфраструктуру, транспорт и реальные активы, необходимые для физического поддержания этой технологии. Полностью избегая физической основы революции ИИ — такой как электроэнергетика и центры обработки данных — эти портфели остаются крайне уязвимыми к инфляции и ограничениям предложения, санкциями. Институциональная конвергенция и игнорирование криптовалют. В конечном итоге, семейные офисы все чаще управляют своим капиталом подобно крупным институциональным инвесторам, отдавая предпочтение ориентированным на рост рисковым активам, а не хеджированию. В среднем, на публичные акции (38,4%) и частные инвестиции (30,8%) сейчас приходится более двух третей портфельных средств, в результате чего альтернативные и цифровые активы фактически игнорируются. Когда эти сверхбогатые инвесторы ищут альтернативы, они склоняются к инвестиционным фондам прямых инвестиций и недвижимости. Между тем, развивающиеся хедж-фонды остаются невостребованными. Огромные 89% семейных офисов не имеют доступа к криптовалютам или цифровым активам. Это свидетельствует о том, что, несмотря на ажиотаж в обществе, самые умные инвесторы по-прежнему не убеждены в целесообразности использования криптовалют в стратегии сохранения капитала для будущих поколений. 🔨Данные выявляют любопытный поведенческий разрыв в сегменте сверхбогатых людей. Семейные офисы справедливо определяют меняющийся, фрагментированный глобальный порядок и нестабильную инфляцию как свои основные угрозы. Тем не менее, их портфели отражают эпоху бесшовной глобализации, которая, как видим по расколу в мире уже закончилась. По мере того как геополитический ландшафт продолжает раскалываться, этот «парадокс хеджирования» предполагает, что когда семейные офисы, наконец, решат привести свои портфели в соответствие со своими заявленными опасениями, последующая ротация капитала в золото, инфраструктуру и реальные активы может быть значительной.