Металл и Минерал

Как связана медь и 🚢 Обшивка медью — способ защиты днищ деревянных кораблей от обрастания и древоточцев. Состоял в обивке подводной части корпуса металлическими листами из меди или медных сплавов. Впервые был введён и нашёл широкое применение в Великобритании. Начиная с февраля 1779 Адмиралтейство обшить медью выборочно часть линейных кораблей, а с мая были выданы заказы на сплошную обшивку фрегатов. Стратегическое преимущество состояло в том, что получившие медную обшивку корабли дольше могли ходить без докования таким образом по существу увеличилось число фрегатов, доступных в каждый момент. Кроме того, обшитые медью корабли имели лучший ход, что давало ещё и тактические выгоды. 🏴󠁧󠁢󠁥󠁮󠁧󠁿 В 1832 году Джордж Мунц производитель металлического проката из Бирмингема патентует так называемый металл Мунца, представляющий собой медно-цинковый сплав (латунь) с содержанием 57-61 % меди, порядка 40 % цинка и следовых количеств железа. Обшивка листами из этого сплава защищала столь же эффективно, как и медная, но при этом была крепче, долговечнее и, что существенно, обходилась на треть дешевле. Мюнц также запатентовал и производил крепёж из того же сплава. Мюнц-металл выглядит светлее меди, из-за чего иногда назывался «жёлтым металлом» Сплав в значительной степени потеснил чистую медь, на чём Мунц заработал состояние

⚠️💎De Beers произвела одно из самых значительных сокращений кол-ва группы своих топ покупателей алмазов. Компания борется с затяжным кризисом, охватившим отрасль

🇨🇳Запасы серебра на биржах в КНР и США стремительно падают. Китай закупает серебро за рубежом максимальными объемами за 8 лет

Как сэкономить на путешествии 50 000 ₽ Яндекс Путешествия выкатили вау-промокод на жильё — TELEGA. Скидка 25% (максимум 50 000 ₽) сработает, если забронировать отдых на март. Поспешите! Жирный промик действует только до 22 марта. Если вы ждали знак от Вселенной — это он. Пора отдохнуть! Забронировать #реклама travel.yandex.ru О рекламодателе

Мексиканская сталь под налоговыми тарифами: экспорт схлопнулся, рынок сжимается В начале 2026 года Мексика сама загнала свою сталелитейную отрасль в угол: импорт, экспорт и внутреннее потребление стали синхронно пошли вниз под давлением зеркальных пошлин Мехико и Вашингтона. В январе–феврале импорт стали в Мексику сократился на 21% после введения с 1 января высоких тарифов на более чем 1400 товарных позиций из стран вне торговых соглашений. Пошлины на почти 300 марок стали и лома подняты до 35%, а по отдельным позициям — до 50%, что резко сузило окно для китайских, корейских и японских поставщиков. 🇺🇸Экспорт просел еще болезненнее: в январе поставки стали за рубеж обвалились на 47% на фоне решения США о введении 25% импортной пошлины на сталь, которая затем была доведена до 50%. США формально остаются ключевым рынком, но их доля в мексиканском экспорте стали рухнула с 79% до 43% за год — структурный удар по модели «Мексика как придаток для американской промышленности». ​ Производство стали в стране продолжило двухлетний нисходящий тренд, сократившись еще на 16% к 2025 году, тогда как потребление упало на 14%. Спрос находится под давлением с начала 2024 года: сначала политическая неопределенность, затем охлаждение экономики и торговая напряженность с США усилили инвестиционную паузу в строительстве и автопроме. 🤦‍♂️С точки зрения аналитики, Мексика пытается одновременно: o защитить внутренний рынок от азиатского «демпинга» и выровнять торговый баланс, o показать лояльность США перед пересмотром торгового соглашения USMCA, o но при этом рискует глубже загнать свой сталелитейный сектор в рецессию, пожертвовав экспортом и дешёвым импортом ради политической повестки.

ЦБ и Минфин быстро ослабляют рубль – сегодня на 2,7 рубля, почти до 87 рублей за доллар. Такими темпами уже до апреля доведут курс до 90-95 рублей за доллар, столь нужное нашим добывающим коммодитис компаниям. Видимо, решили дилемму так: сокращение дефицита бюджета важнее, чем уровень инфляции (совершенно ясно, что ослабление рубля перенесётся в цены)

Вчера Израиль нанёс удар по иранскому газовому месторождению Южный Парс, и это на самом деле мало на что влияет. Иран, обладая вторыми в мире запасами газами, практически не экспортирует его, находясь где-то в конце двадцатки стран-экспортёров, поэтому смысл удара не очень понятен. Есть соблазн сказать, что Израиль добивается эскалации, вот только удар был нанесён по согласованию с США, что в Вашингтоне сразу подтвердили. Поворотной вехой в войне США с Ираном стала сегодняшняя ночь, когда Тегеран ответил ударами по двум важнейшим объектам: крупнейшему в мире комплексу по производству СПГ в катарском Рас‑Лаффане и по саудовскому НПЗ на берегу Красного моря в Янбу. Насчёт газа не хочется грузить цифрами, просто скажу, что Катар сейчас занимает третье место по экспорту СПГ после США и Австралии, так что конфликт перекидывается уже и на газовую отрасль. Из-за этого, правда, многие развели конспирологию, что это всё хитрый план Трампа, а Иран чуть ли не союзник США, помогающий им уничтожить конкурента на газовом рынке. Однако я уверен, что никаких хитрых планов здесь нет, потому что если поверить в эту конспирологию, нужно будет идти дальше и объявлять Трампа демократом. Удар по Саудовской Аравии тоже очень важен для дальнейшего развития кризиса. Он пришёлся на терминал в Янбу на Красном море, а не в Персидском заливе. В отличие от других стран, ставших частью конфликта, СА имеет имеет альтернативный морской маршрут поставок нефти и до половины экспорта страны уже было переориентировано на него. Теперь и он под угрозой даже без вступления в войну хуситов. Нефть и особенно газ отреагировали ожидаемо, рост цен виден на прикреплённых слайдах. Опять у Трампа что-то пошло не так. Хотя публично страны залива заявили, что они очень злы на Иран, например, Катар выслал иранских атташе, а Саудовская Аравия перечертила красные линии, непублично по информации WSJ арабы «в ярости» из-за действий Израиля. И это похоже на правду, потому что Трамп сегодня резко сделал TACO и заявил, что США вообще ничего не знали про эту атаку, и ни они, ни Катар не имеют к этому отношения, поэтому атаки Ирана «несправедливы». Однако он обещает, что больше Израиль не будет атаковать Южный Парс если Иран прекратит атаки на завод СПГ в Катаре. Правда Axios заявили, что «Трамп лукавит» и он лично санкционировал удар по иранскому газу. Что же пошло не так? В целом какая разница, если в Иране у США не так пошло почти всё, но можно предположить, что виноваты те самые «папочки» с правильными докладами, где президента США убеждали в том, что Иран не решится атаковать, это красные линии, а также что Иран был полностью побеждён, все его ракеты и БПЛА уничтожены. На третьем слайде как раз график иранских пусков, он стабилен, и главное, что ракеты и БПЛА не просто запускаются, а достигают нужных целей. Ну и теперь анекдот дня от министра финансов США Бессента:

В ближайшие дни мы можем снять санкции с иранской нефти, которая сейчас находится в море — это около 140 миллионов баррелей.

💸Европа наращивает производство электроэнергии на угле

Олово на пике: «Русолово» — недооценённый лидер российского рынка Цены на олово на London Metal Exchange устойчиво держатся выше $45 тыс. за тонну, и тренд на рост сохраняется на фоне глобального дефицита предложения и растущего спроса из электроники и возобновляемой энергетики. Аналитики прогнозируют дальнейшее укрепление котировок — по данным LME, среднегодовой уровень в 2026 году может превысить $48 тыс., что делает производителей металла одними из главных бенефициаров сырьевого ралли. В России это открывает окно возможностей для «Русолова» (RUSL), чьи акции на Мосбирже торгуются на уровнях третьесортных бумаг, игнорируя фундаментальный потенциал компании. Финансы не раскрывают всей картины Участники рынка часто фокусируются на финансовых метриках «Русолова», упуская операционные драйверы. За 9 месяцев 2025 года выручка выросла на 25,3% до 6,85 млрд руб., но убыток увеличился на 2,3% до 437,3 млн руб. — во многом из-за высокой долговой нагрузки на фоне инвестиций. Такой взгляд игнорирует специфику бизнеса: компания осваивает сложные оловянные месторождения на Дальнем Востоке (Правоурмийское, Фестивальное, Перевальное), где руды комплексные — с вольфрамом и медью, в отличие от монометаллических россыпей Индонезии и Малайзии. Рекордная модернизация даёт импульс Несмотря на геологические вызовы, «Русолово» в 2025 году нарастило добычу руд на 17% до 1,253 млн т, переработку — на 22% до 1,218 млн т. Производство олова в концентрате взлетело на 42% до 3,5 тыс. т — исторический максимум. Ключевой фактор — модернизация обогатительной фабрики «Солнечный»: новые концентрационные столы, винтовые сепараторы и высокочастотный грохот подняли выпуск на 56% к 2024 году. Это подтверждает эффективность капзатрат в условиях высоких цен на олово. Два мегапроекта изменят рынок.Компания реализует два стратегических проекта, сопоставимых по инвестициям. Первый — ГОК на Пыркакайских штокверках, крупнейшем оловянном месторождении России (запасы олова — 243 тыс. т, плюс 16 тыс. т WO₃, 63 тыс. т Cu, 134,6 тыс. т Zn, 291 т Ag и 11,5 т Au). Проектная мощность — 10 тыс. т олова в год, выход на пик — к 2030 году. Второй — Амурский металлургический комбинат (8,3 тыс. т марочного олова ежегодно), запуск в 2027–2028 годах. Он закроет дефицит олова в РФ, превратив страну из экспортёра концентрата в производителя готового металла и усилив позиции на глобальном рынке. Перспективы роста перевешивают риски Инвестиции пока давят на рентабельность, но после запуска проектов выручка взлетит, долговая нагрузка снизится, а прибыль станет устойчивой. При текущих трендах на олово (LME-фьючерсы +15% с начала года) справедливая цена акций «Русолова» — минимум 10 руб. за бумагу, что подразумевает потенциал роста более 50% от текущих уровней. Не является ИИР.

Рассрочка 0% на офисы класса А около м. Динамо. БЦ MIND Офисы А класса от 540 тыс ₽/м². Первый взнос 10%. Возврат НДС. Проект расположен на 1-й линии Ленинградского проспекта вблизи Белорусского делового кластера в пешей доступности метро «Динамо». MIND aсочетает камерность низкоэтажного кластера с функциональностью современного бизнес-центра. Продуманная планировка позволяет гибко адаптировать пространство под нужды любой компании. Панорамное остекление и открывающиеся створки, подготовка под фальшпол и потолки высотой 3,7 метра создают идеальную рабочую среду. Просторные open space органично сочетаются с представительскими офисами высочайшего уровня. Перейти на сайт Финансовые услуги оказывает: ПАО Сбербанк. Проектная декларация на сайте https://наш.дом.рф/. #реклама mr-group.ru О рекламодателе

Комментарий нашего канала на эту статью. Индийский всплеск спроса на алмазы в феврале — это, по сути, «добрать сырьё после диеты», а не начало безудержного ралли, но тренд на постепенное восстановление отрасли есть, и для АЛРОСА он в целом позитивный. ​ Почему в Индии случился скачок спроса? Индия обрабатывает до 90% мировых алмазов, и в феврале импорт вырос на 29,7% к январю — до 9,6 млн карат и $776 млн. ​Январь был провальным по закупкам, поэтому февраль — это, скорее, пополнение запасов после сильных зимних продаж украшений, а не устойчивый разворот тренда. ​Экспорт огранённых бриллиантов из Индии в феврале вырос к январю по стоимости на 54%, хотя к прошлому году всё ещё чуть ниже — это подтверждает: розница в премиум‑сегменте «жива», а гранильщики подтягивают сырьё под заказы. ​ Последние годы добыча алмазов глобально сокращалась рекордными темпами, при этом спрос на ювелирку в конце 2025 вырос на 5–25% по компаниям и странам. ​На этом фоне запасы у индийских огранщиков, набранные в подъём 2020–2022 годов, постепенно нормализуются — это создаёт базу для более стабильного спроса на сырьё. ​ Базовый сценарий прогноза канала Металл и Минерал: во 2‑м квартале 2026 — без сильных изменений индекса цен на алмазы; во 2‑м полугодии 2026 — рост цен около 5% год к году; в 2027–2028 годах — дальнейшее восстановление индекса примерно на 7% и 10% соответственно. ​Дополнительный фактор — конфликт на Ближнем Востоке: ОАЭ и Израиль — ключевые центры торговли алмазами и бриллиантами, перенос аукционов и логистическая турбулентность могут подталкивать цены вверх, особенно на природные бриллианты 1–2 карата и крупнее. ​То есть сценарий такой: 2026 — год осторожной стабилизации, без особого роста цен, но с лёгким дрейфом вверх и подготовкой к более уверённому росту в 2027–2028. Что это значит для АЛРОСА На АЛРОСА приходится порядка 30% мировых поставок алмазов; компания прямо говорит о постепенной нормализации запасов в индийском гранильном секторе и укреплении спроса на крупные алмазы (от 3 карат). ​Внутренний прогноз АЛРОСА: в 2026 спрос на крупные камни продолжит усиливаться; следом стабилизируется и начнёт восстанавливаться спрос на средние и мелкие природные алмазы; как следствие — возобновление роста цен в последующие годы. ​Для АЛРОСА это означает: Позитивный фон по цене на сырьё на горизонте 2–3 лет, что помогает компенсировать санкционное и регуляторное давление. Индийский всплеск спроса — сигнал, что ключевой перерабатывающий хаб перестаёт «сидеть на складах» и готов активнее закупаться, что важно, учитывая долю АЛРОСА в глобальном предложении. ​Риски всё равно остаются: возможные экспортные пошлины в РФ, санкционные ограничения каналов сбыта, геополитика вокруг ОАЭ/Израиля и общая волатильность потребительского спроса.

🍃 Конфликт на Ближнем Востоке привел к скачку цен на российские удобрения. Увеличение спроса на продукцию из РФ позволит заработать отечественным компаниям

Распадская - угольный цикл на дне С угольными компаниями годами происходит одна и та же история: операционно вроде все стабильно, но стоит цене на сырье уйти вниз, финансовые отчеты начинают сыпаться. Такую ситуацию мы увидели в 2025 году, отчет за который мы сегодня разберем. Однако ближневосточный конфликт драйвит цены на уголь, что найдет отражение в будущих отчетах, но сегодня не о них. ⛏ выручка компании за отчетный период упала на 26% и составила 119 млрд рублей. Причина банальна - падение мировых цен на коксующийся уголь на протяжении всего прошлого года. При этом объем добычи рядового угля остался на уровне прошлого года - 18,5 млн тонн. Продажи даже выросли на 7% до 13,8 млн тонн за счет переориентации поставок в страны АТР и отгрузок внутри группы ЕВРАЗ. Однако объемы не смогли компенсировать обвал котировок. Когда цены на базисе FOB Australia летят вниз, никакая операционная эффективность не спасет итоговую строчку. Давление на маржу оказал и рост себестоимости на 13% до 100,7 млрд рублей. Резервы под обесценение запасов и корректировки по лавам сделали свое дело. В результате валовая прибыль схлопнулась почти в четыре раза - до 18,5 млрд рублей. Это вполне ожидаемое фиаско. На уровне EBITDA ситуация выглядит еще жестче. Впервые за более чем десять лет показатель стал отрицательным и составил -16,6 млрд рублей против +26,5 млрд годом ранее. Чистый убыток достиг 53 млрд рублей, а убыток на акцию - 79,7 рубля. Мультипликаторы P/E и EV/EBITDA при таких вводных можно даже не открывать. Основные причины лежат вне возможностей самой компании: ▪️Кризис в китайском строительном секторе убивает глобальный спрос на сталь. ▪️Логистика РЖД продолжает «съедать» маржу угольщиков на восточном направлении. ▪️Укрепление рубля в отдельные периоды делало экспорт менее конкурентоспособным.

Единственное светлое пятно - это баланс. Благодаря осторожной работе с оборотным капиталом, чистая денежная позиция компании составляет 7,4 млрд рублей. То есть Распадская по сути остается без долговой нагрузки. Капитальные расходы (CAPEX) подрезали на 21% до 21,7 млрд рублей - менеджмент явно притормаживает инвестиционный цикл, чтобы сберечь кэш.

В сухом остатке получаем типичную сырьевую историю на дне цикла. Распадская сейчас - это чистая спекулятивная ставка на разворот рынка стали и угля, а также на закрытие Ормузского пролива. Если Китай начнет заливать стройку деньгами, компания быстро вернется в плюс благодаря отсутствию долгов. Ну а если пролив снова откроют, то цена на уголь начнет корректироваться, что вернет идею к первоначальным вводным. Я в такие истории залезать не хочу, предпочитая более понятные и прозрачные кейсы.

🔷Ловозерский ГОК уникален не только компонентным составом сырья. Он также примечателен с точки зрения налогового GR различных компаний в Мурманской области. Как известно, Росатом в своё время публично поддержал активность сенатора Кутепова и на примере в том числе Ловозерского ГОК потребовал льгот по НДПИ для проектов по редкоземельным металлам. Также известно, что несмотря на выступление общим фронтом с влиятельными сенаторами и минпромом, добиться желаемого по налогам компании пока так и не удалось - минфин согласилось обсуждать это только при "работе в минус", то есть реальных проблемах. Которых у отрасли до сих пор то ли нет, то ли они есть, но не такие, которые могут впечатлить Алексея Валерьевича с Антоном Германовичем. ❌Чего не скажешь о Северстали, которая в прошлом году согласовала с минфином и получила льготы по НДПИ для Оленегорского ГОК на 10 млрд. рублей всё в той же Мурманской области. После чего губернатор Чибис публично попросил финансовое ведомство согласовывать подобные решения не только с компаниями, но и с регионом. Вот вам и сравнение эффективности частного с государственным бизнесом. На примере взаимодействия с государством, при том в опорном арктическом регионе и по одному из базовых вопросов с точки зрения международной высокотехнологичной конкуренции. @БорисЛуцет https://t.me/borislutset

Открой карту супер Сплита по моей ссылке — сейчас дарят 500 баллов Плюса. С картой можно платить частями на маркетплейсах, где угодно онлайн и на кассах — и без переплат делить оплату на срок до 6 месяцев: https://bank.yandex.ru/invite?refid=pa8rZE2eeyr

Мочевина за год выросла на 63,5% в цене. Продовольственный кризиса странах Востока и Африки на подходе… Израиль уничтожая газовый порт Ирана эскалирует ситуацию на новый уровень.

Технологический цикл: инвестируйте в лидеров будущего 📊 Мировая экономика вступает в новый технологический цикл: появляются компании, которые меняют отрасли и создают новые глобальные капиталы. Уже сегодня ИИ, космос, автономные системы и цифровая инфраструктура — в центре внимания инвесторов, а значительная часть будущей стоимости формируется на приватном рынке. «Финам» приглашает на бесплатный вебинар «Технологический цикл 2026–2035: где будут создаваться новые капиталы». ✅ В программе — Как инвестировать в будущих лидеров до IPO — Аналитика глобальных технологических трендов — Как работают инвестиции на частном рынке и их риски — Кейсы: SpaceX, Starlink, OpenAI и др. Эксперты «Финама» поделятся опытом и практическими советами для успешных инвестиций в эпоху технологических перемен. 📅 25 марта, в 17:00 (мск) Зарегистрироваться Финансовые услуги оказывает: АО "Банк ФИНАМ", АО "ФИНАМ". #реклама 16+ exclusive.finam.ru О рекламодателе

⚡️«Полюс» запустил энергетическое «сердце» Сухого Лога – подстанцию «Витим» Компания завершила ключевой этап развития электроснабжения своего флагманского проекта – строящегося ГОКа «Сухой Лог» в Иркутской области. Скоро этот горно-обогатительный комбинат станет крупнейшим предприятием России по производству золота. Что известно о подстанции: 🔘 Напряжение – 220 кВ, мощность – 520 МВА, что сопоставимо с энергопотреблением среднего города; 🔘 Объект оснащен российским оборудованием (из Воронежской области и Чувашии); 🔘 Подачу энергии на объекты ГОКа обеспечат две линии электропередачи длиной более 4 км каждая; 🔘 «Витим» станет якорным потребителем строящейся Новоленской ТЭС (Якутия). Энергосистема проекта встроена в «Пеледуйскоеэнергокольцо» «Россетей», которое объединяет энергосети Иркутской области, Забайкалья, Бурятии и Якутии. Благодаря этому подстанция сможет получать и перерабатывать колоссальное количество электроэнергии, снабжая весь ГОК. На Сухом Логе тем временем уже идет опытно-промышленная добыча, параллельно продолжается строительство инфраструктуры будущего комбината. 🗣 Алексей Востоков, генеральный директор «Полюса»:

«Подстанция «Витим» – это энергетическое «сердце» Сухого Лога. Своевременный ввод в работу этого ключевого объекта – важнейший шаг на пути к началу разработки крупнейшего месторождения золота в России. Я благодарю за этот отличный результат наших партнеров – энергетиков и строителей, власти Иркутской области и, конечно, всю команду «Полюса», участвовавшую в этом проекте».

Make Brazil great again!🇧🇷Бразилия захватывает сталь Европы и США: слябы удвоились на CBAM-налогах Экспорт сляба в феврале 2026 рванул вверх — +100% в ЕС, +54% в США. Аналитики канала Металл и Минерал видят здесь замещение европейских и азиатских игроков: Турция, Индия, Китай, Иран и РФ теряют позиции из-за CBAM (углеродный налог ЕС) и пошлин США. Бразилия выигрывает низкими С02 выбросами и демпингом по цене. Кто кого вытесняет: ЕС: поставки взлетели с 50 т до 210 тыс. т (+4200%). Европейские сталелитейщики (ArcelorMittal, ThyssenKrupp) в кризисе — заводы на ТО и дорогая энергия, дефицит покрывают южноамериканскими "дочками". Турция/Китай выдавливаются CBAM (до €100/т CO2). США: 537 тыс. т (рост поставок +54% г/г), несмотря на 50% пошлины. Nucor и US Steel замещают импортом из-за январских задержек; Бразилия обходит Азию/РФ по цене+экологии. Тренды и последствия: CBAM-фактор: Бразилия — "зеленый" экспортер (выбросы <500 кг CO2/т vs 800+ у РФ/Индии). Доля вырастет до 15% в ЕС к 2027. Потери конкурентов: Турция -20% квот ЕС, РФ/Украина — под санкциями. США: импорт +30% в Q1, инфляция стройматериалов +5–7%. Для Бразилии: прирост выручки даст +$1,2 млрд/год в экономику страны. Вывод: CBAM перекраивает рынок — Бразилия + Европа/США = новый баланс. Азиатско-восточный сляб под угрозой.