Металл и Минерал

Свежие отчеты BMO Gold Pages #золото #аналитика

Деловые СМИ дружно пишут о том, что цена золота достигла пика 4000 долл. за унцию. Рост стоимости – более 50% в 2025 г. Причины понятны. Драйвер - это неуверенность в стабильности гособлигаций и крупнейших валют, проблемы в глобальной торговле, боязнь пузыря технологических компаний. Это и формирует инвестиционную политику центральных банков и частных инвесторов. Поиск тихой гавани. Политический кризис во Франции, ослабление доллара из-за остановки правительства в США и ослабление иены в ожидании роста государственных расходов в Японии при новом премьер-министре. Но впечатляет, пожалуй, другое. Это какое-то всеобщее несоответствие действий политиков потребностям экономического развития и финансовой стабильности. И совсем не понятно, когда наступит хоть какое-то просветление. А золото будет расти дальше, и превышая 5 тыс долл. и далее. Это только вопрос времени. Рост золота сегодня – это реальный индекс эффективности государственного управления и регулирования финансовых, товарных и валютных рынков в мире. https://dzen.ru/a/aOTtJbL_ekTG0vqm

Уральская сталь. 👨🏻 Кирилл Захаров обратил внимание на выпуск Уральской Стали, отговаривая в нем участвовать.

Я бы это не трогал ❗️ огромнейшая долговая нагрузка. Я за полугодие отчетность не разбирал, но разбирал годовую.

❗️ И правильно делает! Так как ранее, я участвовал в кризис-хантинге этой компании, то база под нее есть. И делая я вам скажу, стали только хуже. 🏭 Выручка падает уже 3и полугодия, а чистая прибыль уже -5,5 млрд рублей.(pic1) 🏭 А все из-за того, что компанию откровенно доят, поднимая деньги наверх в материнскую компанию через займы. Долг вырос, а фин платежи уже более 4,5 млрд рублей в полугодие. Если сильно интересно, то разбор тут. (pic2) В итоге Чистый долг/EBITDA стал выше 3,7. (pic3) еще и дебиторку вырастили до 37 млрд рублей. Красиво.... Вывод. Страшно...очень страшно! PS: интересны разборы выходящих на размещение облигаций?

Осенние суды Потанина: жена, партнеры, менеджеры. Кто следующий? В Москве холодает, а в залах суда становится жарко. У юристов осень ассоциируется с пиком судебной активности. На общем фоне громких новостей о тяжбах выделяется флагман российской металлургии и горнодобывающей промышленности "Норильский никель". В сентябре потеплело в апелляционном суде Лондона. Бывшая жена Владимира Потанина Наталья, спустя годы непримиримых судебных ристалищ, добилась разрешения обратиться в суд с требованием о финансовом обеспечении после развода в 2014 году. СМИ небезосновательно полагают, что затянувшийся бракоразводный процесс может стать одним из самых дорогостоящих в новейшей истории. На кону половина стоимости доли Владимира Потанина в "Норникеле", доля дивидендов, полученных с 2014 года, и элитная недвижимость на 150 млн долларов. После победы, пусть и промежуточной, Наталья Потанина вместе со своими адвокатами полна сил и уверенности в том, что дело разрешится без дальнейших проволочек. Впрочем, привычка миллиардера судиться говорит скорее о другом. В октябре во Втором кассационном суде Москвы возможно потепление. 9 октября Бывший главный производственник "Норникеля" Сергей Степанов будет доказывать свое право на выплаты от компании по заключенному трудовому контракту. Напомним предысторию.  По приглашению Владимира Потанина Степанов пришел в "Норникель" на должность старшего вице-президента-производственного директора   в 2021 году после трех крупномасштабных ЧП: нашумевшей экологической катастрофы на ТЭЦ-3 в Норильске, подтопления двух рудников и обрушения здания обогатительной фабрики, которое привело к гибели людей.  Как следует из многочисленных публикаций и отчетов за три года работы антикризисный менеджер выполнил все поставленные перед ним производственные задачи, в том числе и в направлении охраны окружающей среды и промышленной безопасности. Хорошие показатели компании стали залогом выплаты дивидендов. Казалось бы, эффективного производственника нужно ценить, но Степанов ушел из "Норникеля". Спустя год в 2025-ом показатели производства и безопасности снизились, а его сменщик в сентябре покинул компанию на фоне «грустных» отчетов. А Степанов встретился со своим бывшим работодателем уже в зале суда.  Аномальная жара прогнозируется в Высоком суде Англии и Уэльса. Еще в июле US Rusal расширил список претензий к Владимиру Потанину по поводу возможного вывода активов из группы "Норникель".  Один из эпизодов – вывод из компании поставщика «Логистик-Центр» и продажа его по цене около 87 млн. руб. В то время, как эксперты US Rusal оценили "Логистик-Центр" в 700 млн рублей. После смены владельца «Логистик-Центр» продолжила работать с группой "Норникель", значительно расширив спектр предоставляемых услуг, и смогла принести своему новому собственнику дивиденды на сумму более чем в 17 миллиардов рублей. Кстати, "Логистик-Центр" обеспечивала оборудованием и амбициозный "серный проект".  В суде US Rusal требует отстранить Владимира Потанина от управления "Норникелем" и продать часть доли в компании.   "Норникель" обладает одной из самых крупных частных акционерных баз в России. За котировками акций флагмана отечественной цветной металлургии следят сотни тысяч человек. А еще акционеры, вложившие в "Норникель" свои кровно заработанные, вынуждены смотреть на эффектные «судебные пируэты» компании и ее руководителя. При этом снижается производство, второй год не слышно о дивидендах, мало хороших новостей об обещанном норильчанам продолжении "серного проекта" для жизненно важной очистки воздуха от оксида серы. В общем, хочется верить, что руководство компании вспомнит и о дивидендах, и об экологическом благополучии жителей города трудовой доблести, не доведет дело до новых техногенных катастроф, и благоприятная погода установится над легендарным городом сибирских металлургов- Норильском.

Компания "Евраз НТМК" подала иск к британской Evraz plc на сумму 97,6 млрд руб., чтобы взыскать долг за счет российских активов #Evraz plc. Иск связан с необходимостью "отделения" российского бизнеса от зарубежной холдинговой компании в ответ на антироссийские санкции, поскольку права британской Evraz plc на активы в РФ были ограничены судами по иску Минпромторга РФ летом 2025 года. Такая инициатива позволяет зафиксировать имущественные права, защитить активы от возможной блокировки/ареста из-за санкций и полностью перевести корпоративный и финансовый контроль под российскую юрисдикцию. Вероятно, задолженность возникла из-за корпоративного займа, неисполнения договоров поставки, либо невозможности проведения расчетов из-за ограничений на международные переводы в условиях санкций. В будущем акции нового российского ПАО "Евраз" (юридически — бывший "Евраз НТМК") предполагается разместить на Московской бирже, при этом акционеры Evraz plc смогут напрямую получить доли в новой структуре. Это шаг к национализации и внутреннему контролю: речь идёт о концентрации управления и капиталов в РФ, что вытесняет британскую юрисдикцию и снижает зависимость от иностранных решений относительно корпоративных прав и финансовых потоков. "Евраз НТМК" фактически использует иск как механизм отчуждения активов с целью завершения юридического разделения российской части бизнеса от зарубежных акционеров — это обычная практика при реструктуризации в условиях внешних ограничений.Evraz plc, чтобы защищать интересы своих акционеров и обеспечить оплату судебных расходов, вынуждена обращаться в британские органы OFSI за разрешением на такие транзакции — это отражает системный конфликт юрисдикций и разрыв старой корпоративной структуры. В целом, иск выглядит как последовательная и контролируемая реструктуризация ради сохранности российских активов, долгосрочной устойчивости бизнеса и защиты интересов инвесторов внутри России — в первую очередь, для минимизации санкционного давления и рисков зарубежного корпоративного контроля.

Комментарий для канала "Металл и Минерал" от Михаила Лескова-шеф редактора "Золото и технологии" - "World Gold Council" слегка «дисконтирует» наш объем и слегка завышает объемы Китая и Канады. А автор заметки недооценивает роль попутного золота у нас в ближайшей перспективе: Сухой Лог = 60+ т дополнительно, а Малмыж и Баимка в сумме ещё почти столько же. При этом Сухой Лог только проектируется, а Малмыж уже вовсю строится. Но в целом вывод верный: в горизонте до 2030 г. есть большая вероятность обогнать Китай по добыче золота. Если он не перестанет поставлять нам оборудование для новых производств, как до этого сделал весь Запад". Напоминаем, что уже завтра открывается ключевая выставка - конференция МАЙНЕКС 2025, где в 16-30 на Сессии 4 состоится сессия "Золото России: перспективы развития отрасли". Спикеры: Михаил Лесков, Шеф-редактор, Золото и технологии. Золотодобыча в России и её перспективы Михаил Мезенцев, Генеральный директор, Полянка. Золотодобыча-2025: новые возможности для растущих компаний Участники дискуссии:Леонид Гильченко, Вице-президент по работе с госорганами, Селигдар Михаил Мезенцев, Генеральный директор, Полянка. Николай Юдаков, Председатель АС «Восток» Алексей Окороков, Генеральный директор, «Алмазы Анабара» Борис Яценко, Генеральный директор и управляющий партнер, «Премьер Бизнес Консалтинг» Александр Жуков, Сбербанк

Россия в сентября экспортировала 17,1 млн тонн угля, что на 5% меньше м/м, при этом больше на 22% г/г, а по итогам 9М экспорт достиг 152,6 млн тонн, что на 3,8% выше г/г — ЦЦИ Основной поток угля шел через порты Дальнего Востока, где цены превышают западные направления на $7–20 за тонну. Восточные маршруты остаются приоритетными из-за высокого спроса Китая и Южной Кореи, а также улучшений логистики и расширения БАМа. Китай увеличил закупки на 3%, до 7,8 млн тонн, Южная Корея закупила 2,7 млн тонн, а Турция — 1,2 млн тонн (+36% к прошлому году). В конце сентября энергетический уголь на Дальнем Востоке подорожал на 1,6%, до $69,5 за тонну, тогда как котировки на Балтике снизились до $61,3. Коксующийся уголь на Дальнем Востоке вырос до $157,1 за тонну, а в Финском заливе — до $131,1. Аналитики отмечают, что в октябре спрос на уголь может вырасти после завершения праздников в Китае и начала зимних закупок. Однако сильного увеличения экспорта не ожидается: валютный курс, логистические ограничения и высокие издержки сдерживают рост поставок. По оценке ЦЦИ, сезонное пополнение запасов поддержит рынок лишь ближе к зиме, но в целом четвертый квартал пройдет без значимых изменений. Управляющий директор НРА Сергей Гришунин считает, что высокая стоимость перевозок и дисконтирование приведут к стагнации экспорта. Тем не менее часть экспертов, включая Александра Титова из Института энергетики и финансов, полагают, что по итогам 2025 года объемы останутся выше прошлогодних, а цены могут немного вырасти.

На Солнцевском угольном разрезе прошла презентация первого в России розового карьерного самосвала для Барби:) Главный символ проекта "Девушки рулят" теперь не просто идея, а реальность.

Какие ещё глобальные факторы двигают потоки капитала? Цены на сырьё. Второй по важности фактор скоррелирован с ценами на экспортируемые товары. Когда нефть и другие материалы дорожают, экспортёры становятся богаче и складируют часть прибыли в ценных бумагах других стран. Развивающиеся страны зависят от этого фактора сильнее, чем развитые. Первый фактор (премия за риск, курс доллара, финансовые условия) синхронизирован с потоками капитала в развитых странах, а воторой (цены на нефть и металлы) синхронизирован с потоками капитала в развивающихся.

Иногда для пробуждения человеческой изобретательности необходим кризис, и мы считаем, что находимся на пороге его наступления. Это глубокая структурная проблема, вызванная, прежде всего, острой нехваткой специализированных технических специалистов в области геологии, металлургии, горного дела. Несмотря на её важность, сегодня мало кто понимает и осознаёт всю сложность горнодобывающей промышленности. Кажется, мы упустили из виду простую истину: прежде чем программировать будущее, его нужно выкопать из недр земли. С макроэкономической точки зрения мы уже наблюдаем первые признаки сокращения запасов металлов. Во многих случаях кажущийся избыток предложения на рынке может в течение нескольких месяцев смениться структурным дефицитом. Это особенно актуально для ряда ключевых металлов, где надземные запасы находятся на исторически низком уровне, а динамика спроса ускоряется. Тем не менее, несмотря на рост цен, инвестиции в новые рудники и шахты остаются слабыми, что отражает сложность нормативно-правового регулирования, задержки с выдачей разрешений и хроническую недооценку стратегической ценности горнодобывающей промышленности среди инвесторов. Численность рабочей силы, необходимой для строительства, эксплуатации и разработки горнодобывающих активов, продолжает сокращаться во всем мире. Мы видим, что горнорудная отрасль игнорируется — как в финансовом, так и в культурном плане — именно в тот момент, когда её следует считать национальным приоритетом. Добыча полезных ископаемых лежит в основе не только экономического роста, но и национальной безопасности, энергетической устойчивости и технологического суверенитета. Это не второстепенный вопрос, а важнейшая общественная проблема во всем мире, которую необходимо решить.

💰 Снижаем затраты не "резанием костов", а интеллектом. Цифровой двойник и искусственный интеллект — ваш ответ на кризис. В условиях, когда 43% CEO видят спасение в сокращении издержек, а цены на ресурсы и ставки бьют по рентабельности, просто «резать» уже недостаточно. Нужно умнее управлять тем, что есть. Наш курс НИТУ МИСИС «Цифровые двойники и предиктивная аналитика в промышленности» — это 40 часов, после которых вы: ✅Снизите расход газа на промышленных печах за счет точной оптимизации режимов в режиме реального времени. ✅Предскажете поломку насоса или вентилятора до того, как она остановит производство и создаст убытки. ✅Получите прототип цифрового двойника для вашего конкретного оборудования и прямой расчет экономии для руководства. Формат: 5 дней интенсива (очно/онлайн/гибрид) на полях X Международной конференции «Энергоэффективные и ресурсосберегающие технологии в промышленности. Промышленные печи и дымовые трубы. Экология», которая пройдет 25-27 ноября. Для кого: инженеры-технологи крупных и средних промышленных предприятий, менеджеры по развитию, специалисты, которые хотят принимать решения на основе данных, а не догадок. Стоимость обучения: 65 000,00 рублей с человека при оплате до 15.10.2025 и 70 000,00 рублей с человека при оплате после 15.10.2022 Готовы считать не убытки, а прибыль? Узнайте подробности тут и запишитесь тут.

⚠️#RASP Шахта "Ерунаковская-8" (входит в ПАО "Распадская"), где в воскресенье произошло обрушение горной породы, приостановила добычу угля.

Мировые центральные банки приобрели 15 тонн золота в августе, тогда как в июле, согласно пересмотренным данным, чистая продажа составила 1 тонну) Казахстан приобрел 8 тонн золота. В сентябре Национальный банк Польши (ведущий покупатель золота среди центральных банков в 2024 году с чистыми покупками в размере 90 тонн, подтвердил, что увеличит целевую долю золота в своих международных резервах с 20% до 30%. По нашему мнению, это долгосрочный позитивный фактор для спроса на золото, поскольку мировые центральные банки стремятся диверсифицировать свои активы. По оценкам участников рынка в 2025 году доля золота в резервах мировых центральных банков впервые с 1996 года превысит долю казначейских облигаций США. На спотовом рынке золото продолжает торговаться выше уровня, который мы считаем обоснованным с фундаментальной точки зрения; однако сохраняются риски роста цены драгоценного металла, учитывая стабильный приток средств в глобальные ETF и центральные банки.

Цены на российский коксующийся уголь на последней неделе сентября выросли, несмотря на слабую активность китайских потребителей. Спрос поддерживает Индия

🪨В 2024 г импорт оксида алюминия в Россию вырос на 13%: с 4,9 до 5,6 млн тонн. Россия испытывает дефицит качественных бокситов металлургического сорта для производства оксида алюминия, поэтому значительная часть добывающих и производственных мощностей исторически размещалась за границей. Потребность страны в оксиде алюминия составляет порядка 8 млн т в год. При этом внутреннее производство закрывает потребность только частично, остальное обеспечивается импортными поставками. Российская алюминиевая компания Русал на протяжении многих лет увеличивала сырьевую независимость, приобретая заводы рубежом. До 2022 г предприятия в Ирландии, Гвинее, Ямайке, Австралии, Украине позволяли компании обеспечивать себя оксидом алюминия. В 2022 г Николаевский глиноземный завод в Украине был остановлен, а Австралийский завод прекратил поставки в Россию. В результате Россия начала диверсифицировать источники поставок, обратившись к Китаю, Индии и Казахстану. В апреле 2024 г Русал купил 30% акций китайской компании Hebei Wenfeng New Materials Co. Ltd, владеющей глиноземным заводом в провинции Хэбэй. В 2024 г благодаря модернизации зарубежных производств и разработки новых месторождений бокситов выросли отгрузки оксида алюминия с собственных заводов Русала в Ирландии и Гвинеи. В 2025 г Русал продолжает реализацию стратегии по обеспечению сырьевой безопасности, планируя приобретение 50% акций глиноземного завода в Индии.