СОЛИД Pro Инвестиции

На месте стой, раз, два... Индекс замер на месте несмотря на возросшие объёмы торгов. В понедельник достичь текущих уровней помогли рассуждения о быстром снижении ставки, но для дальнейшего роста нужны новые драйверы, например мирные переговоры, а они буксуют. Настроение инвесторов может испортить 18-ый пакет санкций от ЕС. Канцлер Германии утверждает, что переговоры со Словакией вступили в решающую фазу и «самый жёсткий» пакет санкций за 3,5 года будет принят в ближайшее время. Крепкий рубль оказывает давление на индекс, но ему противостоит цена на нефть. 🥉Нефть растёт на увеличении геополитической напряжённости. Иран прекращает общение с ключевыми должностными лицами ООН, создавая информационный вакуум вокруг своей ядерной программы и добавляя двусмысленность в своё дипломатическое противостояние с Вашингтоном. Такая ситуация может привести к стремительной эскалации на Ближнем Востоке. Росту цен на нефть также способствуют данные о рекордном снижении запасов в Кушинге (-1,4 млн баррелей за неделю). Если оно подтвердится в сегодняшнем отчете, то это приведёт к тому, что запасы в центре достигнут самого низкого сезонного уровня с 2005 года. Корпоративные события 🏦 Акции ВТБ на вечерней сессии совершали сильные флуктуации +/- 4%. Так котировки реагировали на утверждение дивидендов в размере 25,58 руб. на акцию на ГОСА. Банк также представил отчёт по МСФО за 5 месяцев. Чистая прибыль за период выросла на 0,1%, до 233,6 млрд руб., при этом за май — на 127% г/г, до 68,1 млрд руб. Большая часть этой прибыли была сформирована отложенными налоговыми активами. Прибыль до налогов практически не изменилась. 📱 Акции Позитив выросли на 5,5%, рост происходит на волне заявлений о поддержке IT-сектора со стороны государства и создания национального мессенджера Мах. Mах присоединяется к публичной программе VK по поиску уязвимостей Bug Bounty, делая акцент на защиту приватности пользователей. Максимальное вознаграждение составит 5 млн рублей. 🇷🇺 Долгосрочным драйвером для роста может стать Указ Президент России о гарантиях для новых вложений нерезидентов на российском фондовом рынке. Для зарубежных инвесторов откроют счета типа «Ин». На них будут учитываться деньги в рублях и валюте, а также акции, облигации и паи. 📌Значимых корпоративных событий сегодня не ожидается.

Индекс в тупике? Дмитрий Донецкий «переобувается» по ставке и смотрит на ВТБ Рынок замер в консолидации, а инвесторы ломают голову — куда пойдёт индекс? Дмитрий Донецкий, главный аналитик и доверительный управляющий компании Солид Брокер, в новом видео не просто даёт ответ, а делает смелый акцент на ВТБ без других крупных перестановок в портфеле. Ключевые тезисы: 🔹Резкий разворот по ставке ЦБ! Дмитрий «переобулся»: теперь ждёт снижения ниже 19% 25 июля (ранее прогнозировал -1 п.п.). Что изменило его мнение? 🔹Диасофт: «покупать нельзя продавать» Где поставить запятую? 🔹Металлургия на грани: ЕВРАЗ и Мечел — есть ли шансы? 🔹Дивидендная головоломка: Что ждет инвесторов Транснефти? 🔹Облигационеры ВТБ: Почему они молятся на ослабление рубля? 🔹Больные точки рынка: ВК, ТГК-1, Мосэнерго, Фосагро — что делать с этими активами? 📢 Важно! Уже 8 июля — большой стратегический вебинар по итогам отчетности за I квартал! Разберём тренды и скорректируем портфели. 🔺 Регистрируйтесь сейчас ➡ Смотрите на удобных платформах: 🎥 vk video 📺 rutube 🎥 youtube

Надежды на резкое снижение ставки ЦБ и ослабление санкций толкают индекс выше 2800 Индекс Мосбиржи медленно, но верно продолжает рост, прибавив за понедельник 0,8%. Настроения поддерживает отсутствие геополитического негатива и эйфория от ожидаемого снижения ставки. 🏦 Вчера главный «монетарный ястреб», зампред ЦБ Алексей Заботкин, допустил, что в июле ставку могут снизить более чем на 1 п.п.. Решение будет зависеть от динамики инфляции и ее соответствия цели ЦБ (4% к 2026 г.). Завтра выйдет статистика по инфляции, которая покажет в правильную ли сторону движемся. Рынок уже закладывает смягчение: индекс гособлигаций RGBI превысил 115 пунктов. Важный сигнал – нормализация кривой доходности: доходность 10-летних ОФЗ превысила 2-летние. С 2023 года кривая была инвертированной. Показатели инфляции могут ухудшиться из-за повышения тарифов ЖКХ на 11,9% с 1 июля, но это плановое событие уже учтено рынком. 🌾 Новатэк нарастил добычу на 50% (до 14 млн м³/сутки), найдя способы обойти санкции. Стабильность тенденции может стать драйвером для акций. Дополнительную поддержку котировкам нефтегаза оказывает то, что ЕС пока не смог согласовать 18-й пакет санкций. Акции Газпрома в понедельник опередили по доходности Новатэк благодаря статье Reuters о готовности правительства предоставить компании налоговые льготы, компенсируемые другими производителями. Отмечается, что Газпром сократил экспорт газа в 6 раз за 6-7 лет, снижение продолжится в 2025 г. 🔗 На фоне улучшения ситуации с санкциями Норникель и Русал получают поддержку от данных о росте экспорта цветных металлов в Китай за январь-май 2025 г.: алюминий +56% г/г, медь +66%, никель – импорт вырос более чем вдвое. 📺 Спрос на цветные металлы вызван ростом производственного сектора Китая: Caixin Manufacturing PMI вырос до 50,4 в июне при ожиданиях в 49,2. Это обусловлено улучшением торговых условий и маркетинговыми усилиями, которые увеличили количество новых заказов. 📊Техническая картина позитивна: ММВБ закрепился на уровне 2800 п., открывая дорогу к 2900 пунктам. Снижение цен на нефть и укрепление рубля, пока игнорируемые рынком, могут помешать дальнейшему росту. 📌 Значимых корпоративных событий сегодня не ожидается.

#СОЛИДнаяИдея Весь второй квартал для российского рынка можно охарактеризовать как отсутствие торговой идеи. Индекс Мосбиржи находился всё это время в боковике. Пошлины Трампа, которые то вводятся, то отменяются, обострение конфликта на Ближнем Востоке, а затем его резкое затухание, ключевая ставка то снижена, а рынок всё равно не рад – инвесторы не понимали в какую сторону смотреть и «какие кнопки» нажимать. Если инвестор, что называется «суетился», чего ни в коем случае нельзя допускать на фондовом рынке, то его счет почти наверняка сократился из-за этих активных действий. Наш топ-5 акций за это время не изменился. Компании подходят, как под снижение ставки, которое стало сегодня ещё более вероятным после комментариев господина Заботкина, так и на случай, если экономика ещё какое-то время будет «буксовать» даже после снижения ставки. Мы также пересматриваем прогноз по решению ЦБ по поводу ключевой ставки 25 июля до 18%. Считаем, что при текущей динамике инфляции, снижении спроса (что видно почти в каждом отчете компаний), и положении дел в ряде отраслей, ставка будет снижена сильнее, чем ожидает рынок. И на этом нужно зарабатывать, что мы и делаем на своих стратегиях ДУ, в том числе сбалансированных, где есть облигации. Пользуясь случаем, также хотим напомнить, что уже 8 июля пройдет наш традиционный стратегический вебинар по итогам отчетностей компаний за первый квартал. На нем не только разберем каждый сектор на Мосбирже, но и представим свежий взгляд на траекторию снижения ставки, выделим бенефициаров этого снижения и раскроем, что находится в портфелях ДУ, в том числе в сбалансированных стратегиях. Зарегистрироваться можно здесь: https://webinar.solidbroker.ru/strategic Дмитрий «Дивидендный рантье» Донецкий

Лёгкий бриз перемен наполнил настроение инвесторов за выходные 🔹Помощник президента России Юрий Ушаков заявил, что Владимир Путин и Дональд Трамп могут встретиться в любой момент. Встреча может состояться в Нью-Йорке по случаю 80-летия ООН в октябре или раньше, в том числе в Стамбуле. Не исключено также, что встреча произойдет без предварительной подготовки. 🔹США предоставили специальное разрешение на продолжение строительства АЭС «Пакш-2» в Венгрии с участием «Росатома». Это первый случай крупного исключения из санкционного режима с 2022 года. Вместе с этим американские власти продлили разрешение на транзакции в сфере атомной энергетики с российскими банками, находящимися под санкциями. 🔹Параллельно с точечными послаблениями со стороны США, российские компании ищут пути обхода ограничений. Танкер для перевозки СПГ впервые с октября пришвартовался к «Арктик СПГ 2». Этот проект должен был стать локомотивом НОВАТЭК в достижении цели по утроению отгрузок СПГ к 2030 году, однако из-за санкций компания не могла найти покупателей для этого газа. Общий позитив на сырьевом фронте могут омрачить предстоящие решения ОПЕК+. Заседание картеля 6 июля способно испортить настроение инвесторам: ожидается, что страны-участницы согласуют очередное повышение уровня добычи на 411 тыс. баррелей в сутки уже с августа. Стоит помнить, что несмотря на 3 подряд повышения, участники соглашения не выполняли свои квоты в полном объёме. Это отчасти связано со снижающимся мировым спросом. Сегодня общий оптимизм может быть поддержан техническим фактором: индекс ММВБ закрылся выше 2800 пунктов. Но этих обстоятельств для дальнейшего роста может быть недостаточно, если компании, проводящие сегодня ГОСА по вопросу дивидендов, преподнесут негативный сюрприз. 📌 Календарь инвестора на 30 июня 2025 ГОСА с вопросом о дивидендах за 2024 год проведут: Сбербанк, Роснефть, ВТБ, Софтлайн, Башнефть, Казаньоргсинтез, НМТП, IVA Technologies, Аэрофлот, Центральный Телеграф.

3️⃣ стиля инвестирования: пассивный, активный и трейдер. Опытные инвесторы, как правило, комбинируют различные стили: есть основа портфеля в виде индексных фондов, часть портфеля меняется в зависимости от макротрендов и есть доля (не более 10%), которая должна повысить доходность портфеля, но с умеренным риском. Какой стиль инвестирования у вас? Делитесь в комментариях, какие доли отводите на каждый из стилей.

🏦Обзор рынка облигаций за неделю 20-26 июня

Общеэкономическая ситуация: 🔹Инфляция в России с 17 по 23 июня составила 0,04% (без изменений за неделю). В годовом выражении на 23 июня — 9,48% (9,59% неделей ранее). 🔹Инфляционные ожидания населения на год вперёд понизились до 13% в июне с 13,4% в мае. 🔹С 1 июля запланировано повышение тарифов ЖКХ, что может стать существенным проинфляционным фактором. 🏛 Учитывая низкие недельные данные по инфляции, вероятно, 25 июля ЦБ продолжит снижать ставку. Ожидаем снижение на 1п.п., до 19%. До конца года — до 16-18%.

Рынок облигаций: 🔹25 июня Минфин разместил ОФЗ 26247 (ОФЗ-ПД) на 29,1 млрд руб. при спросе в 65,8,9 млрд руб. Цена отсечения установлена на уровне 85,6613% от номинала, средневзвешенная цена — 85,7167% от номинала. 🔹В тот же день Минфин разместил ОФЗ 26245 (ОФЗ-ПД) на 84 млрд руб. при спросе в 130 млрд руб. Цена отсечения установлена на уровне 85,8380% от номинала, средневзвешенная цена — 85,8765% от номинала.

Рынок ожидает постепенного снижения ключевой ставки. Тем интереснее становятся облигации с фиксированным купоном. Флоатеры как безрисковый инструмент на рынке растущих и высоких ставок в настоящее время потеряли свою привлекательность, не рекомендуем их к покупке. Стратегии для инвестирования в бумаги с фиксированным купоном: 1⃣ Покупка бумаг с фиксированным и большим текущим купоном в расчете на максимизацию текущих доходов. Например, Брусника и АйДиКоллект с текущими купонами в 24-26%. При данной стратегии в первую очередь смотрим на ставку купона. 2️⃣ Покупка бумаг с расчетом на максимизацию роста цены бумаги в результате снижения ставок. Предполагается, что основной доход придется уже на 2026 год. Здесь основным критерием к покупке будет модифицированная дюрация (MD), показывающая насколько вырастет цена при снижении доходности на 1%. Чем выше MD, тем привлекательнее бумага. При следовании данной стратегии следует обратить внимание на наиболее длинные ОФЗ (среди корпоративных облигаций нет бумаг с такой высокой MD): 🔺26238 с MD 6,6 ставкой купона 7,1%, текущей ценой в 55%, доходностью к погашению 14,89% и погашением 15.05.2041 🔺26230 с MD 6,1 ставкой купона 7,7% текущей ценой в 60%, доходностью к погашению 15% и погашением 16.03.20239 🔺26243 с MD 5,7 ставкой купона 9,8% текущей ценой в 71,7%, доходностью к погашению 15,31% и погашением 19.05.2038 Также могут быть интересны к покупке: 💵 Золотые облигации Селигдара как более доходная альтернатива вложениям в валютные облигации на фоне переукрепленного рубля и турбулентности в мире 💶 Ликвидные валютные (бивалютные облигации). Например, замещающие долларовые и евровые облигации Газпрома и Лукойла. Доходность к погашению по ним сейчас – 5,5-7,5%. 🗺Рекордные обороты в облигациях за неделю установлены в замещающих облигациях номинированных в долларах. 2⃣ Газпром Капитал, БО-003Р-13, объём торгов 2,582 млрд руб. 3⃣ Сибур Холдинг, 001P-03 — 1,554 млрд руб. 4⃣ Газпром Капитал, ЗО26-1-Д — 1,194 млрд руб. 5⃣ ГМК Норильский Никель, БО-001Р-08-USD — 1,067 млрд руб. 6⃣ ГМК Норильский Никель, БО-10 — 0,889 млрд руб. Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях ➡Монитор рынка облигаций 20-26 июня 2025 *Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь

Упёрлись головой в потолок 2800 пунктов Российский фондовый рынок тестирует сопротивление на уровне 2800 пунктов, прибавляя 0,23%. Основные драйверы:  🔹Поручение президента РФ стимулировать спрос на акции технологических компаний. 🔹Сильный рубль (78,20 руб./$) также поддерживает компании, ориентированные на внутреннего потребителя. К ним также относятся технологические компании. 🏦 Замедление инфляции повышает спрос на облигации.  Индекс RGBI достиг 114 пунктов, последний раз он был на этом значении в апреле 2024 года, когда ставка составляла 16%. Участники рынка заблаговременно отыгрывают смягчение ДКП со стороны Банка России. 🔹Данные Росстата по промышленному производству за май 2025 года: оно показало рост на 1,8% в годовом выражении против 1,5% в апреле. За январь–май рост составил 1,3% при годовом прогнозе Минэкономики в 2,6%. Однако это ускорение обусловлено лишь несколькими секторами и не отражает общеотраслевой подъем. 🥉Из глобальных негативных факторов отметим отчёт Института энергетики (IE) о снижении спроса на сырую нефть в Китае в 2024 году. Потребление снизилось на 1,2%. Это указывает на то, что в 2023 году он, возможно, достиг пика. Мы уже писали о ситуации в угольной отрасли Китая, которая также фиксирует снижение спроса из-за роста популярности возобновляемых источников энергии. За год потребление ВИЭ выросло на 16%. Простимулировать рост потребления в Китае может торговая сделка с США, о которой вчера сообщил Дональд Трамп. Схожую сделку Трамп намеревается заключить с Индией в ближайшее время. Кроме этого на отечественных экспортёров давят санкционные риски. В четверг и пятницу проходит саммит ЕС, где могут принять 18-й пакет санкций против РФ. Однако Словакия упорно стоит за свои экономические интересы: премьер-министр страны наложил вето на 18-й пакет санкций в отношении России на саммите ЕС в Брюсселе. 🏦 Российский рынок сохраняет восходящий тренд, но для прорыва выше 2800 пунктов нужны новые катализаторы: снижение ставки ЦБ, прогресс в переговорах по Украине или смягчение санкций. 📌Календарь  инвестора на 27 июня 2025: 💰Проведут ГОСА по вопросу дивидендов: ГК Астра, АФК Система,Светофор, Роснефть, Диасофт, Евротранс, Россети, СПб биржа, ГМК Норникель, МБНК, Совкомбанк, Сургутнефтегаз, ИКС 5 💰ВОСА по дивидендам за 1  квартал 2025 года проведёт Т-технологии 💿 ГМК Норникель опубликует годовой отчет  по итогам 2024 г.

📅 #Дивиденды в период 1-10 июля Средняя дивидендная доходность (ДД) — 7%🌾

🍾 АГК Кристалл выплатит дивиденды по итогам 2024 года в размере 0,05 руб. Последний день для покупки: 1 июля ДД: 1,47% 💡 Россети Ленэнерго выплатит дивиденды по итогам 2024 года в размере 25,9523 руб. за привилегированные акции, 0,4281 руб. за обыкновенные Последний день для покупки: 2 июля ДД про ап: 11,24% ДД про ао: 3,24% 💊 Озон Фармацевтика выплатит дивиденды за I кв. 2025 года в размере 0,28 руб. Последний день для покупки: 2 июля ДД: 0,63% 🚜 ФосАгро выплатит дивиденды за I кв. 2025 года в размере 201 руб. Последний день для покупки: 3 июля ДД: 3,19% 🥂 Абрау-Дюрсо выплатит дивиденды за 2024 год в размере 5,01 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 2,79% 💡 Россети Урал выплатят дивиденды за 2024 год в размере 0,03741 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 9,35% 🏚 МГКЛ выплатит дивиденды за 2024 год в размере 0,15 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 6,27% 🐟 INARCTICA выплатит дивиденды за 2024 год в размере 10 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 1,69% 🔺Ламбумиз выплатит дивиденды за 2024 год в размере 3,5 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 0,71%

📱 МТС выплатит дивиденды за 2024 год в размере 35 руб. Последний день для покупки: 4 июля ДД: 15,32% 🚥 Светофор выплатит дивиденды за 2024 год в размере 4,22 руб. Последний день для покупки: 7 июля ДД: 17,88% 🍏 ИКС 5 выплатит дивиденды за 2024 год в размере 648 руб. Последний день для покупки: 8 июля ДД: 19,17% 🇷🇺 Казаньоргсинтез выплатит дивиденды по итогам 2024 года в размере 0,25 руб. за привилегированные акции, 4,15 руб. за обыкновенные Последний день для покупки: 9 июля ДД про ап: 1,39% ДД про ао: 5,36% 💡 ОГК-2 выплатит дивиденды за 2024 год в размере 0,05982 руб. Последний день для покупки: 9 июля ДД: 15,55% 💻 Группа Астра выплатит дивиденды за 2024 год в размере 3,14754 руб. Последний день для покупки: 9 июля ДД: 0,81% 🏦 Московская биржа выплатит дивиденды за 2024 год в размере 26,11 руб. Последний день для покупки: 8 июля ДД: 13,69% 🇷🇺 Центральный Телеграф (акции привилегированные) выплатит дивиденды за 2024 год в размере 0,224 руб. Последний день для покупки: 10 июля ДД: 3,17%

📌Важно знать 🔹Большинство компаний перечислят дивиденды в течение 10–25 дней после закрытия реестра 🔹В списке представлены выплаты до 10 июля 2025 включительно. 🔹В этот период пройдёт выплата ещё нескольких компаний с малой капитализацией, по их дивидендам уточняйте информацию у личного менеджера Данные актуальны на 26 июня 2025. Для уточнения деталей проверяйте решения собраний акционеров. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Ознакомиться с правовой информацией можно здесь: https://solidbroker.ru/disclaimer/

Индекс московской биржи вырос на 1,04% в среду и достиг 2787 пунктов. Рынок растёт на улучшении геополитического фона и макроэкономическом оптимизме. 🇺🇸 Вчера Дональд Трамп провёл переговоры с Владимиром Зеленским и намерен провести телефонный разговор с Владимиром Путиным. 🏦 Оптимизма добавляет снижение инфляции. Годовая инфляция в России за неделю замедлилась до 9,48% (9,59% неделей ранее). Картофель и капуста делают наши щи дешевле: капуста подешевела на 3,2%, картофель на 2,2%, помидоры на 2,1%. Морковь подводит компанию и подорожала на 3,3%. С 1 июля вырастут тарифы на ЖКХ примерно на 11,9%. Подорожают газ на 10,3%, электричество на 12,6%, вода и отопление. Рост тарифов на ЖКХ поднимет годовую инфляцию в среднем на 1%. Но пока инфляционные ожидания россиян снизились до 13%, а это один из определяющих факторов для ЦБ. 💴Негативом можно назвать очередное укрепление рубля до рекордных 78,2 руб. за доллар, при том что нефть после 12-ти дневного ралли вернулась на весенние уровни. 🏛 Корпоративные события Позитивная динамики некоторых компаний в среду объясняется распоряжением Президента России к правительству разработать налоговые льготы для инвесторов при IPO и SPO. 📱 МТС вернулась к идее вывести на биржу ещё три «дочки» — MTS Link, MTS Exolve и MTS Web Services, помимо уже заявленных MTS AdTech и «Юрент». Все они готовы к IPO, но нужно найти окно возможностей, которое появится по мере снижения ключевой ставки и нормализация рынка. Компания проходит реструктуризацию — телеком сервис остаётся в МТС, всё остальное передают «Экосистеме МТС». Основной эффект от изменений ожидается в 3–4 квартале 2025 года. 📱Ростелеком завершил отскоком 4 дня снижения. Ранее компания отложила размещение бумаг своего облачного бизнеса РТК-ЦОД и планирует дождаться снижения процентных ставок в РФ. 🍏 «Пятёрочка» вчера презентовала новый формат — «фиджитал»-магазины, которые будут работать полностью без кассиров. Покупатель может оформить заказ на специальной панели с использованием QR-кода. Ранее подобный формат пробовали ввести  «Глобус» и «Вкусвилл», но запустить их полноценно ритейлерам не удалось. 📌Календарь инвестора на 26 июня 2025: 🔺МГКЛ, Газпром, ЧКПЗ, Инарктика, Абрау-Дюрсо проведут ГОСА по вопросу дивидендов за 2024 год. 🔺Диасофт опубликует отчет по МСФО за прошедший финансовый год.

РЕЦЕССИЯ ПРИБЛИЖАЕТСЯ! ЧТО БУДЕТ С ФОНДОВЫМ РЫНКОМ? Одним из основных тезисов, прозвучавших на ПМЭФ-2025, стала оценка Главы Минэкономразвития Решетникова экономики России:

«По цифрам у нас охлаждение, но все наши цифры — это зеркало заднего вида. По текущим ощущениям бизнеса и по индикаторам мы в общем уже, мне кажется, на грани перехода в рецессию»

Мы не обладаем полной оперативной статистикой как советники и Главы департаментов Минэкономразвития, но некоторые количественные показатели действительно подтверждают слова Максима Решетникова: ✅Грузооборот портов РФ снижается. По итогам января-апреля 2025 года портами РФ было перевалено 280,7 млн тонн, что на 5,4% меньше, чем годом ранее. ✅Потребление электроэнергии падает. Мосэнергосбыт в I кв. 2025 года реализовал 28,42 млрд кВт*ч электроэнергии, на 3,3% меньше, чем в аналогичном квартале прошлого года. И это на фоне роста числа потребителей на 3,4%. Динамика ВВП продолжительное время может быть «оторвана» от происходящего на фондовом рынке. К сожалению, один из опережающих индикаторов настроений на рынке акций также сигнализирует о возможном снижение индексов. Денежные агрегаты являются мерилами ликвидности в финансовой системе. Прирост денежной массы часто (но не всегда) служит опережающим показателем динамики фондового рынка. Прикрепленный график демонстрирует, что пики темпов прироста денежных агрегатов предшествовали максимумам индекса IMOEX с лагом в 6–12 месяцев. Минимумы темпов прироста также «предупреждают» о дне на фондовом рынке с меньшим лагом в 2-3 месяца. Прирост денежного агрегата M1 на начало 2024 года составил 12,9%, M2 — 19,4%, в начале 2025 года 4,1% и 19,2% соответственно. В июне прирост рублёвой массы продолжает снижаться: M1 – 2,8%, а M2 – 15,3%. Темпы прироста рублёвой массы имеют обратную связь с ключевой процентной ставкой ЦБ. Чем оперативней Банк России продолжит смягчать ДКП, тем больше шансов на то, что «вслед за холодом придет лето». Аналитик Денис Масленников

Загадка: у какой компании выручка $0 в 2024 и 2025 годах, а капитализация выше Газпром нефти? Подсказка: акции выросли на 65000% в понедельник Это компания Regencell Bioscience Бумаги гонконгской фармкомпании, занимающейся разработкой лекарств от аутизма и СДВГ на основе трав, выросли на 65000% к понедельнику. Позже последовала коррекция, но акции всё равно демонстрируют рост в 8000%. Они дорожают без единого продукта, зарегистрированного патента и с нулевой выручкой. Менеджмент компании публично заявляет:

Мы можем никогда не стать прибыльной

Однако это не помешало СЕО компании в моменте стать одним из богатейших людей в мире: его доля в компании составляет 86,24%, а Free Float всего 6%. Рост акций Regencell произошёл благодаря дроблению 38 к 1. Это было направлено исключительно на «повышение ликвидности рынка обыкновенных акций компании и доступности акций для инвесторов». Принципиально это не меняет ничего в деятельности компании. Но спекулянты создали хайп в соцсетях (спасибо WallStreetBets), а в Х предлагают сделать отдельную номинацию #CompleteBullshitCompanyOfTheYear. У нас такое невозможно из-за ограничений Мосбиржи по однодневному движению акций: ✅ Рост акций сдерживается ценовыми коридорами (до ±70% от РПС, ±3% в выходные) и лимитами агрессивности (1–5% для рыночных/лимитных заявок). ✅«Стоп-торги» в формате дискретных аукционов запускаются при росте >20% за 10 минут.

Затишье после бури: геополитика отступает, на первый план выходят экономика и решения центробанков Мировые рынки активно нормализуются после заявлений сторон на Ближнем Востоке об окончании «12-дневной войны». 🥉Цены на нефть избавились от геополитического риска и вернулись на привычные уровни в районе $67. Сейчас всё внимание снова переключается на экономическую ситуацию, судьбу переговоров США по тарифам и решения ОПЕК+. 🔹Сегодня в Сенате США выступит глава ФРС Дж. Пауэлл, от которого ждут снижения ставки. Его речь может повлиять на интерес трейдеров к сырью и на доллар. 🔹6 июля альянс ОПЕК+ соберётся, чтобы рассмотреть дальнейшее увеличение поставок в августе. 🔹9 июля истекает крайний срок для достижения торговых соглашений с основными партнёрами США. 🇷🇺 Российский рынок во вторник перешёл к осторожному росту. Частично этому способствовали заявления президентов России и США. 🔹Президент США выразил надежду, что в скором времени удастся заключить соглашение по урегулированию конфликта между Россией и Украиной. 🔹Владимир Путин продолжает искать возможности для стимулирования российского фондового рынка. Вчера он поручил правительству и Банку России до 1 октября «разработать дополнительные меры, направленные на стимулирование приобретения профессиональными участниками рынка ценных бумаг акций технологических компаний, реализующих проекты, соответствующие критериям проектов технологического суверенитета». Также Президент поручил правительству изучить предложения российского бизнеса по возвращению иностранных компаний. Доклад должен быть представлен до 1 июля. Конкретики ещё не много, но рынок чувствует заботу и внимание. 🏦 Минфин РФ зарегистрировал два новых выпуска ОФЗ-ПД общей суммой 1,25 трлн рублей, а также провёл допэмиссии уже существующих выпусков на 650 млрд рублей. Ведомство собирает ликвидность с рынка, тем самым вынуждая инвесторов перераспределять капиталы между классами активов в пользу облигаций. Корпоративные события: 💿 Норникель разместил 3 новых выпуска облигаций в юанях и открывает в Москве первую в мире палладиевую лабораторию. Это может привлечь интерес инвесторов к акциям и облигациям компании. 📱 Акции ВК позитивно реагируют на новый закон о национальном мессенджере. Его создадут на базе платформы Max от VK. В России могут принудительно замедлить работу WhatsApp и Telegram, чтобы побудить людей перейти на новое приложение. 📌Календарь инвестора на 25 июня 2025: Россети Волга, Ламбумиз, Газпром Нефть, АПРИ, Саратовский НПЗ проведут ГОСА с решением вопроса о выплате дивидендов за 2024 год.

🛢Китай становится экспортёром угля, но Россия удерживает позиции в КНР Китай долгое время оставался крупнейшим импортёром угля, но в 2025 году страна стала наращивать экспорт, создавая конкуренцию на мировых рынках. Тем не менее российским угольным компаниям пока удаётся удерживать объёмы поставок в Китай на высоком уровне. В 2025 году этому способствует снижение поставок из Индонезии. 🇨🇳 ➡По данным таможенной службы Китая, за первые пять месяцев 2025 года экспорт угля из КНР достиг 2,5 млн тонн (+13% г/г).  Основные направления — Япония, Южная Корея и Индонезия, отдельные поставки в Нидерланды. Рост стал возможен благодаря увеличению внутренней добычи и модернизации теплоэлектростанций (ТЭЦ). Излишки топлива, вызванные замедлением экономики, ростом чистой энергии и слабым спросом на коксующийся уголь в сталелитейной отрасли, теперь направляются на экспорт. 🇨🇳 ⬅Импорт угля в Китай, напротив, сократился на 8% по сравнению с прошлым годом. В 2024 году он достигал пика в 500 млн тонн. В 2025 году внутренние цены на уголь упали до четырёхлетнего минимума, а спрос на импортное топливо снизился. Среди поставщиков только Австралия нарастила экспорт в мае, тогда как Индонезия, крупнейший поставщик, сократила поставки на 26% г/г. 🇷🇺 Сокращение поставок из Индонезии, вызванное новой системой формирования экспортных цен, позволило России нарастить присутствие в Китае. По данным Центра ценовых индексов, в 1 кв. 2025 года российский экспорт угля в КНР вырос на 14%, до 43 млн тонн, а общий экспорт увеличился до 81,3 млн тонн (+1% г/г). Российский угольный сектор страдает от укрепления рубля, высоких тарифов РЖД и санкционных ограничений, которые закрыли европейский рынок. Для поддержки отрасли власти РФ одобрили 🔹адресные субсидии на компенсацию логистических затрат для компаний из списка Минэнерго, 🔹скидку 12,8% на тарифы РЖД для экспорта через порты северо-запада и юга России для сибирских организаций. 🇷🇺 Рост китайского экспорта создаёт дополнительное давление на российские компании, особенно в Азии, где Япония и Южная Корея начинают получать больше китайского угля. Низкие цены и избыток предложения в Китае угрожают рентабельности российских экспортёров. Однако сезонный спрос на электроэнергию в Китае, проверки безопасности и экологии в шахтах, а также возможное сокращение добычи мелкими компаниями могут временно стабилизировать рынок. У российских угольных компаний впереди непростое время: нужно конкурировать с растущим китайским и австралийским экспортом, логистическими вызовами из-за санкций и глобальными низкими ценами на сырьё. При этом Правительство России требует эффективности и возврата госзатрат. Это ещё больше снижает инвестиционную привлекательность угольной отрасли. 🏦Мы с осторожностью оцениваем перспективы угольной отрасли в России и пока не видим инвестиционных возможностей в этом направлении

Нефтяной шок миновал: рынок отреагировал снижением Российский фондовый рынок в понедельник испытывал повышенную волатильность на фоне неопределённости на Ближнем Востоке, но по итогу дня ММВБ перешёл к снижению из-за признаков деэскалации, которые в полной мере подтвердились сегодня ночью: «12-дневная война завершена». Дональд Трамп заявил, что Израиль и Иран согласовали поэтапное прекращение огня. Сначала стрельбу прекратит Иран, через 12 часов — Израиль, ещё через 12 часов война будет считаться официально завершённой. Стороны конфликта по-разному трактуют перспективы заключённых соглашений, в течение некоторого времени возможны всплески волатильности на рынке нефти. В понедельник цены на нефть упали на 8,9%, до $70,1 за баррель Brent. Шок-предложения удалось избежать, риск-премия покидает нефть и газ. Ближайшим драйвером для российского фондового рынка могут стать: ✅Новые переговоры России и Украины (даты ещё не назначены, но подготовка ведётся) ✅Переговоры России и США по нормализации отношений ✅Снижение ключевой ставки. Рынок позитивно оценивает потенциал снижения ключевой ставки, по мере приближения заседания ЦБ этот драйвер всё больше будет закладываться в цену ✅Решения ГОСА многих компаний о выплате дивидендов Однако инвесторы пока стоят в стороне и не рискуют делать ту или иную ставку, что отражается на ежедневном снижении объёмов торгов. Корпоративные события 📱Ростелеком объявил дивиденды. По обыкновенным акциям СД рекомендовал выплатить 2,71 руб. (ДД 5,1%), по префам — 6,25 руб. (ДД 11,5%). Реализовался негативный сценарий по обыкновенным акциям, но выплата всё равно крупная и увеличит долговую нагрузку. Вдобавок IPO дочерних компаний ЦОД/Солар пока откладывается. Эти события привели к снижению цены обыкновенных акций Ростелекома до минимумов декабря 2024 года. 🏦 Акции ВТБ продолжают свой рост из-за перспективы рекордных дивидендов и заявлений менеджмента о том, что история с дивидендами может повториться и в следующем году: чистая прибыль банка по итогам 2025 г. может приблизиться к 500 млрд руб., по итогам 2024 г. она составила 551,4 млрд руб. 📌Календарь инвестора на 24 июня 2025: 🔺Ставропольэнергосбыт, Элемент, Мосэнерго, Россети Московский регион, МТС, Хэдхантер, Промомед проведут ГОСА с вопросом о выплате дивидендов по итогам 2024 года 🌾 ФосАгро проведёт ВОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за I квартал 2025 г. 🪓 Сегежа опубликует финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 г.

Уже завтра пройдёт вебинар «Ставка вниз: что делать инвестору». 24 июня | 18:30 МСК Обсудим: 🔹Как снижение ставки ударит по рублю и инфляции 🔹Где скрыта доходность на фоне боковика акций 🔹Где искать надёжную доходность: ОФЗ или корпоративные; постоянный купон, флоатеры или замещающие облигации Спикер: Никита Бобровский, руководитель инвестиционного консультирования «СОЛИД Брокер» ➡Программа вебинара и регистрация

🌾 Участие США в конфликте Израиля и Ирана выгодно России Эскалация на Ближнем Востоке угрожает транзиту нефти и газа через Ормузский пролив, повышая стратегическое значение российских энергопоставок для мировой экономики. Два ключевых фактора работают в пользу Москвы: 1⃣ Отложенные санкции 🔺Сенат США заморозил рассмотрение нового антироссийского санкционного пакета, сместив фокус на Ближний Восток. Администрация Трампа последовательно избегает ужесточения санкций, чтобы предотвратить скачок нефтяных цен и инфляции. 🔺Брюссель решил отложить попытки снизить потолок цены на нефть из РФ из-за событий на Ближнем Востоке. 🔺Венгрия и Словакия заблокировали принятие 18-го пакета санкций против России 📚После стабилизации ситуации давление может возобновиться. 2⃣Рост цен на энергоносители 🔺Нефть Brent достигла $78,8 за баррель. Это максимум с февраля 2025 г. 🔺Газовые хабы Европы показывают +3,5% с начала недели. Результат: увеличение доходов российского бюджета и сокращение нагрузки на ФНБ. Фиксация цен на нефть марки Urals выше $68 при целевом таргете Минфина в $56 снижает необходимость валютных интервенций. Значит ослабление рубля откладывается до включения других триггеров, таких как снижение ставки и/или снижение цен на нефть по мере нормализации ситуации на Ближнем Востоке.

Горячие выходные принесли 2% роста в нефти, но это не $100 за баррель, обещанные Bloomberg В пятницу завершился ПМЭФ 2025, мероприятие показало значимую активность экономики и международного внимания к России: 🔹Заключено 1060 соглашений на 6,3 трлн руб. с участием делегаций из 144 стран 🔹Президент России В. Путин заявил о стабильности российской экономики 🔹Инфляция до конца года может снизиться до 7% 🔹ЦБ считает, что текущий курс рубля — равновесный, бизнес настаивает на диапазоне 90-100 руб. за доллар 🔹Ряд госкомпаний сообщили о готовности провести IPO, государство может поддержать выход на IPO частных компаний Можно ожидать локальный экономический рост через поддержку инфраструктурных проектов, что выгодно для строительных компаний, металлургов и финансового сектора. Однако в моменте ММВБ реагировал слабостью на новости с форума. Инвесторы ждали большего позитива. В итоге индекс потерял 2%. 🇺🇸⚔️🇮🇷 22 июня США без предупреждения атаковали атомные объекты в Иране. В ответ на это парламент Ирана одобрил блокировку Ормузского пролива. Однако пролив все еще открыт, а торги в понедельник начались с роста цен на нефть на 1,5-2% от уровня пятницы. Постепенно цены начали снижаться. Такая же реакция была и в золоте. 🇨🇳Большинство мировых индексов сегодня ушли в коррекцию из-за сниженного аппетита к риску после атаки США на Иран. Аналогичная динамика и в криптовалютах: Bitcoin опускался ниже $99k впервые с начала мая. 📌Календарь инвестора на 23 июня 2025: ОГК-2, Россети Урал, ТНС энерго Марий Эл проведут ГОСА, на повестке вопрос утверждения дивидендов за 2024 г.

💍 Инвестиции похожи на отношения: вы не обязаны хранить верность акции «до гроба», но обязаны избегать токсичных партнёров. Ищем Red flags, ведь один пропущенный сигнал — и ваш капитал «был в сети 15 минут назад». 🚩 Отрицательный FCF: партнёр тратит больше, чем зарабатывает, ещё и у вас постоянно занимает. 🚩Debt / Equity > 2.0: партнёр с ипотекой, кредитками и долгами родственникам. 🚩Скандалы в корпоративном управлении: измена с бизнес-партнёром + ложь в соцсетях. 🚩Дивы > 100% FCF: партнёр дарит вам подарки в кредит. 🚩Зарегулированность отрасли: свекровь-контролёр, диктующая правила вашей жизни. 🚩Устаревшая бизнес-модель: партнёр, который не учится новому 10 лет. 🚩P/E > 50 без роста выручки: партнёр с дорогими привычками и нулевыми доходами. Золотое правило: 1 red flag — тревога, 2 — угроза, 3+ — гарантированные потери капитала. Проверяйте акции, как партнёра: ✅ Финансовая честность (FCF, долги) — база отношений. ✅ Репутация (скандалы, аудиторы) — доверие. ✅ Совместимость с будущим (технологии, дивиденды) — долгосрочность. Пример здоровых «отношений»: Сбер. Долг под контролем, Р/E стабильно около 4х, инновации. Брак на 10+ лет. Какие у вас есть Red Flag для компаний? Делитесь в комментариях

🏦🛒РЕТЕЙЛЕРЫ МОГУТ ПОКАЗАТЬ РОСТ РАНЬШЕ, ЧЕМ МЫ ОЖИДАЛИ Средние расходы домохозяйств (ДХ) неожиданно показали резкий рост на прошедшей неделе. C 9 по 15 июня (24-ая неделя) среднестатистическая российская семья потратила на покупку продуктов и товаров повседневного спроса 8938 рублей (+6,8% за неделю) — данные РОМИР. Ранее мы писали о взаимосвязи Индекса потребительского сектора Мосбиржи (MOEXCN) и расходами ДХ. Свежие данные показывают значимую корреляцию между рядами данных. Резкий рост расходов ДХ нетипичен в июне. Текущая динамика – исключение, за шесть лет это второй случай роста расходов ДХ на 24 неделе года. Исходя из предположения, что корреляция между признаками будет оставаться выраженной, вероятность «схлопывания» спреда, особенно после 27-28 недели года (с 01 по 14 июля), значительна. Аналитик Денис Масленников