ЕБИТДА

У российской экономики сейчас - максимальный рост с начала года (данные американской S&P Global). Индекс деловой активности в ноябре - 53,2 пункта (51,6 в октябре) - и это пиковое значение с января. Индекс активности всей экономики вырос до 52,6 (в октябре - 50,9). Драйверами выступили обрабатывающая промышленность и сфера услуг.

Кому повысят зарплату в 2025 году? Бюджетники и не только Свежие данные ANCOR показывают: только 9% работодателей не планируют повышать зарплаты в 2025 году. Треть компаний намерены увеличить их даже значительнее, чем в 2024-м, а 35% будут следить за рыночной ситуацией. Разбираемся, кто и на сколько станет получать больше – не без доли предположений, конечно. Бюджетный сектор Он уже получил чёткие цифры и сроки повышения. С 1 января социальный блок ждёт существенная индексация на 13,2%. В первую волну повышения попадают: • Медицинский персонал федеральных и региональных учреждений • Педагоги всех уровней образования • Работники культуры и искусства • Сотрудники МЧС и спасатели • Специалисты социальных служб • Работники Росстандарта и Роспотребнадзора Вторая волна будет 1 октября 2025: для госслужащих, работников судебной системы и силовых структур зарплаты вырастут не так сильно – на 4,5%. А что в коммерческом секторе? 2024 год уже показал взрывной рост зарплат в ряде отраслей – у водителей-дальнобойщиков оплата вообще взлетела с 90 до 250 тысяч рублей. В IT-секторе и промышленности компании тоже активно конкурируют за специалистов – это толкает зарплаты вверх. Тренды таковы, что около половины компаний в 2024 году повысили зарплаты на 10%, а четверть работодателей – на 10-20%. Скорее всего, этот тренд сохранится. Наиболее активный рост зарплат ожидается в транспортно-логистической отрасли, промышленности и строительстве – именно здесь самый острый кадровый голод. При этом во времена, когда высокими зарплатами уже никого не удивишь, компании всё чаще используют "кафетерий льгот" и соцпакеты как доп. инструмент рекрутинга. Еще один фактор – ставка НДФЛ: в 2025 она увеличится для высоких доходов. Как отреагируют работодатели? 17% повысят зарплаты всем сотрудникам, 9% будут компенсировать налоги только топ-менеджменту, а 40% пока не планируют учитывать налоговые изменения.

Падающий спрос на сталь в России может начать восстанавливаться после 2025 года. Правда, эксперты полагают, что для этого необходимо совпадение двух условий - снижение ставки ЦБ и реализация инфраструктурных проектов. Основным дайвером в ближайшие пять лет продолжит оставаться машиностроение (а именно - производство ж/д вагонов, благодаря развитию торговли с азиатским регионом), тогда как строительный сектор за этот период в лучшем случае вернется к докризисному уровню спроса.

Численность неформально занятых в России в III квартале 2024 года достигла 15,8 млн человек (+12% выше к прошлому году). Это максимум среди всех кварталов с 2016-го как по абсолютной численности, так и по доле в общей занятости. Причины - увеличение числа ИП и самозанятых, а также (как версия) рост теневой занятости на фоне высокой инфляции. По регионам неформальная занятость выросла больше всего в Москве (+678 тыс. человек), Питере (+104 тыс.), Забайкальском крае (+30 тыс.) Севастополе (+23 тыс.).

"Балтику" купили со скидкой в 70%. Что это говорит о состоянии российского бизнеса? Carlsberg наконец продала "Балтику". После почти двух лет переговоров, конфликтов и судебных разбирательств датский пивоваренный гигант согласился отдать свои российские активы за 34 млрд рублей – это примерно $320 млн. Ранее сама компания оценивала свой бизнес в России в – на минуточку – $1,06 млрд. Дисконт составил более 70%. Кто покупатель? Контроль над "Балтикой" получит компания "ВГ Инвест", созданная в августе этого года. Её глава – нынешний вице-президент "Балтики" Егор Гусельников. Среди потенциальных бенефициаров также называют президента "Балтики" Таймураза Боллоева, который уже возглавлял компанию в 1991-2004 годах. По сути, классический management buyout – выкуп бизнеса менеджментом. Такой серьезный дисконт – не исключение, а новая норма российского рынка бизнес-активов. С октября 2024 власти ужесточили правила продажи предприятий иностранцами: теперь при уходе из России они обязаны предоставлять скидку минимум 60% от рыночной стоимости (раньше было 50%). Плюс к этому нужно заплатить "добровольный взнос" в бюджет – то еще 35% от цены актива. В результате иностранцы в худшем случае могут получить лишь 5% от реальной стоимости своего бизнеса. Правда, юристы отмечают, что многие зарубежные компании уже списали российские активы "в ноль" и готовы продавать их практически за любые деньги. Главное – уйти. Последних, очевидно, не так много, и массовый исход иностранного бизнеса уже подходит к концу. По данным компании Kept, если в 2022 году состоялось 204 сделки по выходу иностранцев из российского бизнеса, то в 2023 году – уже 120, а за первые пять месяцев 2024-го – всего 31 сделка: те, кто хотел уйти, уже ушли. Оставшиеся либо заняли выжидательную позицию, либо решили остаться полностью.

Как устроены осенние распродажи в 2024 году "Платформа ОФД" поделилась свежей аналитикой по ноябрьским распродажам: изучили поведение покупателей во время "11.11" и "черной пятницы". Самое важное: покупатели не очень-то впечатлены скидками – инфляция дает о себе знать. Ритейлеры в курсе и пытаются компенсировать это увеличенными сроками. Ozon еще в прошлом году перешел на формат "длинных распродаж" – больше месяца. Остальные подтягиваются: "Мегафон" растянул акцию на две недели, "Авито" – почти на месяц. Есть шанс, что распродажи в 2025 будут идти с середины ноября до самого Нового года – просто чтобы окупить рекламные бюджеты. Другие выводы: 1. Цены и покупки. В рознице средний чек по топ-50 категорий вырос на 4% (до 6,1 тыс. рублей), количество покупок – на 5%. В онлайне динамичнее: средний чек – 8,2 тыс. рублей (+3%), а число покупок взлетело на 18% 2. Что покупают? В тренде – мебель и товары для дома (+2% в рознице и +12% в онлайне), парфюмерия (+3% и +7%) и бронирование отелей (+10% и +24%). Продажи просели только в одежде, электронике и спорттоварах – снижение на 3-4% 3. Однозначный лидер сейлов – Wildberries. Рост продаж в цифровом направлении – 556% год к году. Следом идет крупная бытовая техника (+149%), мототовары (+129%) и ноутбуки (+112%) 4. "Черная пятница" – не пятница: на 29.11 пришлось всего 15% покупок. Самый горячий день – это четверг (20% покупок), следом за ней – суббота (16%) Если о перспективах – сейлы воспринимаются уже не так, как раньше: потребители в массе своей понимают, что часто "скидки" – это просто снижение предварительно завышенной цены. Так что и существенного прироста покупок на новогодней или осенних распродажах в 2025 можно не ждать. А еще покупатели не стали ждать конца ноября и закупились пораньше. Причина – валютные колебания и инфляционные ожидания. Так что шоппинг – это не только про скидки, но и про попытку сохранить деньги.

Авторынок в РФ: жизнь после утильсбора 1 октября этого года в России повысили утильсбор – притом сразу на 70-85%. Все ждали, что авторынок этого не переживет: рост цен, падение продаж, замороженный спрос. Реальность оказалась интереснее. Разбираемся, что происходит с куплей-продажей машит спустя два месяца после повышения утильсбора. 1. Главное: рынок растет. Октябрь 2024 стал рекордным месяцем – продано 171 179 новых автомобилей. Это на 13% больше сентября (предыдущий "рекордсмен") и на 52% больше октября 2023. В ноябре позитивный тренд продолжился: даже "АвтоВАЗ" отчитался о росте продаж на 9,8% год к году. 2. Структура рынка меняется. Китайцы впервые немного сдали позиции: их доля упала с 61,8% до 57,34%. Причина – успехи "АвтоВАЗа", который добил долю российских брендов до 30,82%. При этом Haval – все еще лидер среди китайских марок с 23 801 проданным авто в октябре – это половина от объема Lada (44 812). 3. Размытие брендов. Результат вторичных санкций: Chery и Geely создают суббренды, чтобы под них не попасть. Так появились никому не известные Omoda, Jaecoo, Exeed и Tank. По той же причине развиваются "псевдороссийские" бренды вроде "Москвича" – он в ноябре продал более 3000 машин (+25% к октябрю). 4. Что с ценами? Утильсбор повлиял, но не критично. Повышение составило 2-5%, к концу года ожидается рост до 10%. Причины не только и не столько в самом утильсборе – на цены куда давят высокая ставка ЦБ и курс юаня. Но и помимо этих проблем продолжают появляться новые: 1) сложности с поставками оригинальных запчастей – особенно для премиум-сегмента; 2) увеличение сроков доставки: с 2-3 до 7-12 дней; 3) дефицит специалистов по обслуживанию электромобилей: сервисов по их обслуживанию даже в Москве всего 3-4 штуки, а в регионах – по одному. 2025 год может стать сложнее: власти прогнозируют снижение импорта легковых авто до 1,085 млн штук. Но пока рынок адаптируется к новым условиям успешнее, чем от него ожидали.

Самые высокооплачиваемые вакансии декабря На фоне рекордно низкой безработицы (2,9%) работодатели предлагают все более высокие зарплаты – даже в тех городах, где этого совсем не ожидаешь. Рассказываем о самых высокооплачиваемых вакансиях декабря 2024 года от "Работы.ру" и о том, какие тренды разворачиваются на региональных рынках труда. Москва и Московская область • Python-разработчик с удаленной занятостью – до 450 тыс. рублей • Кредитный брокер – до 450 тыс. рублей • Водитель с личным грузовым автомобилем – до 380 тыс. рублей В Москве исторический минимум безработицы – 0,32%. На одного соискателя приходится 18 вакансий: московский рынок – официально "рынок кандидата". И даже так эксперты настаивают на необходимости непрерывного обучения и повышения квалификации – все для поддержания конкурентоспособности. Краснодарский край • Менеджер по продажам загородной недвижимости – от 200 тыс. до 1 млн рублей На Кубани – острый дефицит персонала: на одно резюме приходится 3,5 вакансии. Объем предложений на рынке труда растет вдвое быстрее спроса – с января 2021 года количество вакансий выросло на 91%, а резюме – только на 41%. Урал (Первоуральск, Коркино, Екатеринбург) • Врач-стоматолог в Первоуральске – до 400 тыс. рублей • Директор завода в Коркино – от 350 тыс. рублей • Специалист по недвижимости в Екатеринбурге – до 350 тыс. рублей На уральском рынке труда наблюдается серьезный дисбаланс. Особенно высокий спрос на рабочие специальности – здесь соотношение резюме к вакансиям составляет всего 1,7, что вновь говорит об остром кадровом голоде. Санкт-Петербург и Новосибирск • Врач-флеболог в Санкт-Петербурге – до 300 тыс. рублей • Технический архитектор 1С в Новосибирске – от 300 тыс. рублей В начале четвертого квартала 2024 СПб опустился на 26 место в рейтинге регионов по перспективности трудоустройства. Новосибирск же – в топ-3 самых привлекательных городов для переезда среди соискателей из других регионов Сибири.

Угроза для российских компаний №1 в 2025 году - сохранение длительного периода высокой ключевой ставки. (77% респондентов опроса ВТБ и РБК) Больше всего этого опасаются представители металлургической отрасли - 90%, которые полагают, что высокая ставка отрицательно скажется на инвестактивности. Также в ТОП-5 основных рисков следующего года также попали возможное ужесточение условий трансграничных платежей (на этот риск указали 61% респондентов), кадровый голод и рост затрат на фонд оплаты труда (57%), удорожание логистики импортных закупок (39%) и снижение покупательной способности россиян (30%).

Наиболее частыми причинами увольнения россиян стали выгорание и неготовность компании повышать зарплату, следует из результатов исследования "Сбераналитики" и сервиса "Работа. ру", которые имеются в распоряжении ТАСС. Подробнее — в инфографике. #Инфографика_ТАСС

Выплавка стали в России в январе – октябре упала на 7% к тому же периоду прошлого года (до 59,1 млн т). Сильнее всего упала у группы ММК, ПМХ и «Северстали» – на 12, 18 и 8% год к году соответственно. Группа НЛМК, крупнейший в стране производитель стали, снизила выпуск по итогам 10 месяцев на 4,7%. Основные причины: охлаждение спроса на внутреннем рынке, рост налоговой нагрузки (с 1 января НДПИ на железную руду увеличится до 6,7%), текущая ключевая ставка и введение акцизов на жидкую сталь.

Ритейл-дайджест: самое интересное за неделю 1. Цены на бытовую технику вырастут на 10-20% с начала 2025 года. Французская Groupe SEB (бренды Tefal, Krups, Rowenta) уже уведомила торговые сети о повышении. Причина – рост стоимости комплектующих и логистики. Сейчас в магазинах распродается техника, закупленная по курсу 85 рублей за доллар. После исчерпания складских запасов многие компании сократят закупки. 2. На аптечном рынке – исторические перемены. Впервые за 5 лет сменился лидер: сеть "Апрель" обошла "Риглу" по выручке за 9 месяцев 2024 года (136,4 млрд руб., +55% год к году). "Ригла" заработала 136,2 млрд руб. (+24%). "Апрель" добилась успеха за счет активной экспансии – сеть выросла до 8470 точек (+21%). Третье место у "Планеты здоровья" с выручкой 95,3 млрд руб. 3. Правительство расширяет перечень товаров с обязательной маркировкой. С 2025 года под "разрешительный режим" попадут ветпрепараты, велосипеды, безалкогольное пиво и икра. В 2026 к ним добавятся корма для животных и растительные масла, а в 2027 – консервы. "Честный знак" будет проверять каждый товар при продаже, блокируя реализацию продукции с истекшим сроком годности или некорректной маркировкой. 4. Российский рынок кондитерских изделий показывает уверенный рост. За 9 месяцев 2024 года производство выросло на 5% до 3,1 млн тонн. Почти половину рынка (49%) занимают шоколад и сахаристые изделия. Экспорт тоже впечатляет: за рубеж отправлено 186 тыс. тонн шоколадной продукции. Главные покупатели – Казахстан (18,8%), Китай (16,4%) и Узбекистан (15,7%). Производство белого шоколада выросло на 54% по сравнению с прошлым годом. 5. На рынке электроники появился новый формат trade-in: в "М.Видео-Эльдорадо" теперь можно сдать смартфон в счет покупки любой техники, включая холодильники и телевизоры. Единственное условие – отсутствие видимых повреждений. С 2025 года аналогичный сервис планирует запустить сеть "Связь.ON".

Скрытые резервы: как снижается объем и качество миграционного потока в РФ За последние 10 лет число трудовых мигрантов в России сократилось вдвое: с 7 млн в 2012-2014 годах до 3-3,5 млн в 2022-2023. Основной поток – по-прежнему из Центральной Азии: на Узбекистан, Таджикистан и Киргизию приходится 87% всех трудовых мигрантов. При этом поток с Украины – некогда очень массового направления – фактически прекратился: если за 9 месяцев 2019 года оттуда приехало 239 тысяч работников, то за аналогичный период 2023 – всего 2,2 тысячи. Дефицит рабочих рук уже сказался на рынке низкоквалифицированного труда. В строительстве зарплаты в 2024 выросли в три и более раз по сравнению с 2023 годом. Причина – отток рабочей силы в ОПК и ужесточение миграционной политики. Дефицит трудовых ресурсов только в строительстве превышает 300 тысяч человек. Ситуацию усугубляет ослабление рубля – в нем есть свои преимущества, но оно же снижает привлекательность зарплат для иностранцев. Важнейший фактор последних лет – власти пытаются повысить качество миграционного потока: • С декабря 2024 года вступают в силу новые правила сдачи экзаменов по русскому языку для мигрантов. • Число центров тестирования сократилось с 1,5 тысяч до 156 = исключается любое посредничество при сдаче экзаменов. • Одновременно внедряется биометрия и цифровые профили для въезжающих иностранцев. Смысл кампании за грамотность среди мигрантов очевиден, но не менее важно искать баланс между качеством и количеством. По прогнозам ВШЭ, к 2030 году дефицит кадров в России составит около 2 млн человек. В условиях демографического спада трудовые мигранты остаются важным ресурсом для экономики. Задача – не допустить, чтобы меры по повышению качества миграционного потока привели к еще большему его сокращению. Цивилизованный рынок труда должен быть одновременно и качественным, и емким.

⚡️Законопроект о маркетплейсах планируют внести до конца 2024 года. Главное, что он вводит - ответственность интернет-магазинов перед клиентами. Например, вернуть товар и получить деньги обратно можно будет непосредственно через цифровую площадку. При этом с продавца ответственность никто не снимает - просто теперь площадка тоже будет заинтересована в размещении качественной продукции. Мы уже не раз писали, почему принятие закона о регулировании работы маркетплейсов давно назрело. Если кратко: за последние годы онлайн-торговля мощно развивается (+30% ежегодно с 2019-го) - а маркетплейсы, как главный инструмент продаж, до сих пор находится в неопределенном правовом состоянии. И это состояние крайне удобно для интернет-площадок - ответственность перед потребителем несут только производители товара (по классике - "мопед не мой"), которым площадка навязывает выгодные условия сотрудничества. В итоге - растет как прибыль маркетплейсов, так и количество "серых" товаров. Получалась такая антисоциальная ответственность - ни перед покупателем, ни перед производителем. Даже удивительно, как до сих пор сектор экономики с миллиардными оборотами жил по принципу "чтобы у нас всё было - а нам за это ничего не было".

24% российских компаний готовы компенсировать сотрудникам выпадение доходов из-за изменения системы налогообложения физлиц (с 2025-го - переход на пятиступенчатую шкалу НДФЛ). Еще 40% опрошенных пока не приняли решение, 36% не планируют ничего предпринимать (данные опроса аудиторско-консалтинговой компании Kept). Самые "щедрые" компании сосредоточены в сфере девелопмента и строительства – треть от тех, кто готов компенсировать повышение. Далее следуют технологии и IT (27%), производство потребительских товаров (23%), фармацевтика и медицинская промышленность (20%), а замыкают первую пятерку телекоммуникации и медиа (20%).

Нацпроект по поддержке малого и среднего бизнеса длится уже пять лет - с одной стороны, есть существенные улучшения, с другой - общий тренд пока переломить не удалось. Улучшения связаны с числом занятых в МСБ - в полтора раза, до 31,5 млн человек (40% от общего числа работающих по стране). Но при этом не удалось переломить тенденцию, связанную с общим вкладом сектора в ВВП страны - он пока держится на уровне 21% (задачей-максимум было выйти на показатель 32%). Понятно, что ели закладывались еще до 2022-го, но то, что есть к чему стремиться - очевидно. Тем более что есть инструменты, применение которых должно дать позитивный эффект - например, расширение доступа бизнеса к госзакупкам, снижение административных барьеров и стимулирование экспорта.

Форум "Россия — АСЕАН". Главное АСЕАН – Ассоциация государств Юго-Восточной Азии, объединяющая 10 стран с населением около 700 млн человек: если бы АСЕАН был единой страной, он представлял бы пятую экономику мира. Для России Юго-Восточная Азия – стратегически важный регион и перспективный торговый партнер. 26-27 ноября в Куала-Лумпуре прошел первый бизнес-форум "Мир возможностей: Россия-АСЕАН". Рассказываем о самом важном: • Товарооборот растет несмотря на вторичные санкции. В 2023 году он достиг рекордных $22 млрд (+15% к 2022). За январь-октябрь 2024 – еще +20,5%. При этом торговля сбалансирована: Россия поставляет энергоресурсы, металлургию и химпром, получая электронику, каучук и продовольствие • Технологическое сотрудничество расширяется. Россия предлагает странам АСЕАН свои разработки в атомной энергетике (в т.ч. малые АЭС), космической отрасли (вывод спутников, ГЛОНАСС) и цифровых технологиях ("Яндекс", "Касперский") • Развивается медицинское сотрудничество. В Индонезии запущено производство российских ИВЛ, поставляется неонатальное оборудование. Прорабатывается создание центров ядерной медицины • Особое внимание – туризму и образованию. Турпоток из России в страны АСЕАН почти вернулся к допандемийному уровню – 2,1 млн человек в 2023 против 2,5 млн в 2019. Обсуждается развитие медицинского туризма • Инвестиции пока скромные: российские в АСЕАН – $11 млрд, встречные – $3 млрд Форум стал первым крупным мероприятием под брендом Roscongress International. Следующая важная веха – председательство Малайзии в АСЕАН в 2025 году, что может придать дополнительный импульс сотрудничеству.

Сухой расчет: почему промышленность вкладывается в климат Российские промышленники не отстают от глобальных трендов. "Северсталь" планирует сократить выбросы CO2 на 10% к 2030 году, ОМК строит завод "зеленой" металлургии, "Норникель" тратит 1,5 млрд рублей ежегодно на климатический мониторинг. И хотя полный переход на безуглеродные технологии пока экономически не оправдан, бизнес понимает: кто не успеет перестроиться сейчас – проиграет конкуренцию завтра. И пока внимание чиновников рассредоточено, и РФ все еще осторожно подходит к климатической повестке, крупный бизнес уже вовсю инвестирует в декарбонизацию. Промышленники оказались едва ли не главными драйверами "зеленых" инициатив в России, и тому есть вполне рациональное объяснение. 1. Вопрос международного позиционирования. Металлурги, на которых приходится около 8% глобальных выбросов парниковых газов, доказывают внешним партнерам, что их продукция соответствует мировым экологическим стандартам. Особенно это важно в свете планов ЕС (а они все еще партнеры: полностью перерубать экспорт из РФ никто не планирует) ввести углеродный налог на импорт стали, цемента и удобрений. 2. Эффективность бизнеса. Модернизация ГЭС позволяет получить на 8% больше энергии при том же объеме воды. А переход на электродуговые печи вместо доменных снижает углеродный след до трех раз. "Зеленые технологии" – это выгодно. 3. Доступ к финансированию. Инвесторы все чаще обращают внимание на ESG-показатели компаний. Goldman Sachs обещает вложить $750 млрд в устойчивые проекты, Bank of America – $300 млрд. Посмотрев на картинку, вы поймете, что российские инвесторы не стоят в стороне.