미래에셋증권 서상영/김석환

2024년 5월 주요 경제지표 및 일정 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 수석연구위원 미래에셋증권 디지털리서치팀 윤재홍 선임연구위원 미래에셋증권 디지털리서치팀 김은지 연구위원 금리 방향성에 달라질 증시(f.물가, 수급) https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240426101656543_3431 ※ 해당 일정은 발표 기관의 사정에 따라 변경 가능

주요 경제지표 및 일정(4월 29일~5월 3일) 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 수석연구위원 미래에셋증권 디지털리서치팀 김은지 연구위원 美 FOMC·고용보고서, 아마존ㆍ애플 실적 https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240426100851427_3431 FOMC 구성원들의 최근 발언 정리(4월 26일 기준) 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 수석연구위원 'Dovish 연준'이 'Hawkish 연준'으로? https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240426101142197_3431

4/26 미 증시, 뜻밖의 스태그플레이션 우려에 하락 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 # Key Takeaways -1분기 GDP 성장률 +1.6%, Core PCE 물가 +3.7% 기록 → Stagflation 우려 확산 - 메타플랫폼스 10% 넘게 급락…마이크로소프트, 알파벳 등 동반 약세 - 미 국채 수익률 6개월 만에 최고 수준 기록 # 변화요인 미 증시는 스태그플레이션 논쟁이 연준 정책 경로에 대한 불확실성을 더하며 증시에 하방 압력을 높여. 1분기 미국의 경제성장 률은 1.6%를 기록하며 전분기(3.4%) 및 시장 예상(2.4%)을 크게 하회. 동시에 GDP 및 Core PCE 물가지수는 시장 예상보다 완고하게 높아진 모습을 보이며 ‘성장 둔화 속 물가 상승’이라는 스태그플레이션 논쟁을 불러 일으켜. 여기에 메타플랫폼스의 주가 부진으로 장 초반 크게 하락해 출발했으나 장중 내내 저가매수 및 투자심리 회복에 낙폭 축소. 다만, 물가에 대한 우려로 미 국채 수익률은 6개월래 최고 수준을 기록. 국제유가는 이스라엘이 팔레스타인 라파 지역 공습을 ‘곧’ 할 수 있다는 우려에 전일대비 1% 넘게 상승. 미 천연가스는 재고 급증에 약세.(다우 -1.0%, 나스닥 -0.6%, S&P500 -0.5%, 러셀2000 -0.7%) https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240426064316110_3533 # 특징종목 메타플랫폼스(-10%)는 예상을 상회한 1분기 실적에도 AI 관련 투자 비용 급증과 2분기 매출 가이던스가 시장 예상을 하회한 영향으로 급락. 메타플랫폼스 하락 영향으로 커뮤니케이션 서비스 섹터가 2020년 10월 말 이후 가장 큰 일일 낙폭인 4%나 하락. 메타플랫폼스 하락의 영향으로 마이크로소프트(-2.5%), 알파벳(-2.0%), 아마존(-1.7%) 등 AI 관련 투자를 적극 확대하 고 있는 대형 기술주 중심의 하락 두드러지게 나타나. 반면, 엔비디아(+3.7%), 브로드컴(+3.0%) 등 칩 관련주는 상승. IBM(-8.3%)은 혼재된 실적 속에서 64억 달러를 들여 HashiCorp(+4.5%)을 인수할 계획이라고 밝혀. HashiCorp은 최근 일주일 동안 거의 40%나 상승. 사우스웨스트항공(-7.0%)은 보잉 사태로 인해 올해 매출 전망을 낮추면서 하락. 아메리칸항공(+1.5%) 은 1분기 실적은 부진했지만 긍정적 전망에 소폭 상승. 뉴몬트(+12%)는 시장 예상을 상회한 실적 발표 후 급등. 이는 2020년 4월 이후 가장 큰 일일 상승률을 기록. 치폴레 멕시칸 그릴(+6.3%)은 동일 매장 매출이 7% 증가하는 등 예상보다 강한 실적에 상승. 머크(+2.9%)는 면역항암제 키트루다 1분기 매출이 20% 증가한 69억 달러를 기록하며 시장 예상보다 나은 실적 공개. 반면, 캐터필라(-7.0%)는 1분기 매출 부진과 올해 매출 성장에 대한 보수적 전망에 하락. # 채권, 외환 및 상품 동향 미 국채 수익률은 곡선 전반의 상승 압력 높아지는 모습. 이는 미국의 1분기 경제성장률이 시장 예상을 하회한 1.6%를 기록했음에도 Core PCE 물가지수는 3.7% 급등해 직전분기 2.0%, 시장 예상 3.4%를 모두 상회하였기 때문. 여기에 주간 신규 실업수당 청구건수가 2개월 만에 최저인 20.7만건을 기록하였고 440억 달러 규모의 7년물 입찰 수요가 이전보다 약화 (응찰률 2.61→2.48) 된 점도 영향. 미 국채 수익률 상승 영향으로 캐나다, 영국, 독일 등 주요국 국채 수익률도 상승. 4월 들어 주요국 10년물 국채 평균 수익률 상승폭은 34bp로 연초이후 57bp 상승한 대부분이 이번 달에 발생. 이는 미 연준의 금리 인하 기대감이 크게 후퇴한 영향으로 시장은 연초 150bp 금리인하를 전망했으나 현재는 36bp 인하를 전망. 한편, 미국 천연가스 선물 가격은 재고가 6개월 만에 가장 많은 920억 입방피트(bcf) 증가했다는 소식에 연중 최저수준인 $1.63까지 하락. # 한국증시전망 MSCI 한국 지수 ETF는 0.4% 하락, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.2% 상승. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,370원으로 6원 하락 출발할 것으로 예상. Eurex KOSPI200 선물은 0.5% 상승. KOSPI는 0.4~0.7% 상승 출발 예상. 이번 주, 외국인 수급과 업종별 이슈에 따라 ‘널뛰기 장세’가 지속되고 있는 모습. 미국을 중심으로 글로벌 주요국의 국채 수익률 상승이 부담스러운 부분이지만 장 마감 후 긍정적 실적으로 발표한 마이크로소프트와 알파벳 영향으로 투자심리는 안정적일 것으로 전망.

4/26 글로벌 금융시장 동향 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 ◆ 미국 증시 - DOW: 38,085.80p (-375.12p, -0.98%) - S&P500: 5,048.42p (-23.21p, -0.46%) - NASDAQ: 15,611.76p (-100.99p, -0.64%) - 러셀2000: 1,981.12p (-14.31p, -0.72%) ◆ 한국 관련 - MSCI 한국지수 ETF: $62.90 (-0.26, -0.41%) - MSCI 이머징지수 ETF: $40.70 (+0.09, +0.22%) - Eurex kospi 200: 360.20p (+1.60p, +0.45%) - NDF 환율(1개월물): 1,370.47원 / 전일 대비 6원 하락 출발 예상 - 필라델피아 반도체: 4,615.04 (+88.84, +1.96%) ◆ 외환시장 - 달러인덱스: 105.575 (-0.282, -0.27%) - 유로/달러: 1.0730 (+0.0031, +0.29%) - 달러/엔: 155.65 (+0.30, -0.19%) - 파운드/달러: 1.2510 (+0.0046, +0.37%) ◆ 미국 국채시장 - 2년물: 4.9954% (+6.9bp) - 5년물: 4.7154% (+5.9bp) - 10년물: 4.7019% (+6.0bp) - 30년물: 4.8123% (+4.1bp) - 10Y-2Y: -29.35bp (0.83bp 역전 확대) (국채선물) - 2YR T-Notes: 101*13 (-0*03 , -0.12%) - 5YR T-Notes: 104*25 1/4 (-0*07 3/4, -0.23%) - 10YR T-Notes: 107*11 1/2 (-0*11 1/2, -0.33%) - US T-Bonds: 113*10 (-0*16 , -0.44%) - Ultra US T-Bonds: 118*30 (-0*21 , -0.55%) ◆ 상품시장 ($, 단 곡물, 구리는 센트) - WTI: 83.57 (+0.98, +1.18%) - 브렌트유: 89.01 (+1.21, +1.37%) - 금: 2,342.50 (+6.10, +0.26%) - 은: 27.63 (+0.09, +0.32%) - 아연(LME, 3M): 2,848.00 (+43.00, +1.53%) - 구리: 453.85 (+7.20, +1.60%) - 옥수수: 452.00 (+3.50, +0.78%) - 밀: 620.50 (+7.50, +1.22%) - 대두: 1,179.75 (-2.25, -0.19%) *동 자료는 2024년 4월 26일 미래에셋증권 홈페이지에 등재된 자료를 요약한 것입니다.

마이크로소프트(MSFT) 3분기 실적발표 EPS $2.94 vs. 예상 $2.83 (+3.8%) 매출 $127.2억 vs. 예상 $127.0억 (+1.6%)

알파벳(GOOGL) 1분기 실적발표 EPS $1.89 vs. 예상 $1.53 (+23.6%) 매출 $805.4억 vs. 예상 $790.4억 (+1.9%) * 주당 $0.2 현금 배당 * 최대 700억 달러 규모의 자사주 매입 발표

인텔(INTC) 1분기 실적발표 EPS $0.18 vs. 예상 $0.13 (+34%) 매출 $127.2억 vs. 예상 $127.0 (+0.14%) 2분기 매출 전망: $125~135억 vs. $136.3억

4/25 미 증시, 장기물 금리 상승에 혼조 마감 미래에셋증권 디지털리서치팀 김석환 # Key Takeaways - 주요 지수 장중 등락을 거듭하다 혼조세로 마감 - 테슬라, 1분기 실적 부진에도 12% 급등 - 미국 및 유럽 주요국 장기물 금리 상승…호주 CPI 강세, 인도네시아 금리 인상 # 변화요인 미 증시는 장기물 금리 상승 영향으로 장중 등락을 거듭하다 혼조세로 마감. 테슬라, 텍사스 인스트루먼트 등 일부 기업들의 실적 호조에 개별 기업들의 주가는 강세를 보였지만 미국을 비롯한 유럽 주요국의 10년물 장기금리가 평균 5~10bp 정도 상승 세를 보이며 증시의 하방 압력이 커지는 모습. 특히, 호주는 3월 CPI가 반등하였고 인도네시아는 자국 통화 가치 보호를 위해 기습적인(?) 금리 인상을 단행하였음. 또한, 분데스방크 요아힘 나겔 총재는 임금-물가의 나선효과에 대한 우려를 표명하며 높은 서비스 물가가 금리인하를 지연시킬 수 있다고 경고. 한편, 미국의 내구재 주문이 두 달 연속 증가하였고 1분기 GDP 성장률 추정치가 최종 2.7% 기록하였음. (다우 -0.1%, 나스닥 +0.1%, S&P500 +0.02%, 러셀2000 -0.4%) https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20240425065642287_3533 # 특징종목 테슬라(+12%)는 1분기 실적을 시장 예상을 하회했지만 연초 이후 40% 넘게 하락한 주가에 선반영 되어 있다는 인식 확산. 또한, 그 동안 주가에 부정적으로 작용했던 저가형 모델 논란과 관련해 예정된 생산 일정을 앞당길 것이라고 밝혀. 텍사스 인스 트루먼트(+5.6%)는 시장 예상을 상회한 실적을 발표. 이에 온세미컨덕터(+6.2%), 마이크로칩테크(+5.2%), 아날로그 디바이스 (+3.5%) 등 반도체株 동반 강세. iShares 반도체 ETF(SOXX)는 장 초반 3% 넘게 상승하였으나 엔비디아(-3.3%) 약세에 상승 폭 축소. 바이오젠(+4.6%)은 에자이와 함께 개발한 알츠하이머 치료제인 레퀘비(Leqembi)의 판매 가속화에 힘입어 시장 예상을 상회한 분기 실적 발표. 힐튼 월드와이드 홀딩스(+3.9%) 역시 1분기 호실적과 연간 가이던스 상향에 힘입어 상승. 또한 해스브로(+12%)와 마텔(+2.4%)은 시장 예상보다 나은 실적 기록. 반면, 보잉(-2.9%)은 시장 우려보다 더 나은 1분기 실적을 기록했으나 연초 발생한 사고의 여파가 현재 진행 중인 점은 주가에 부담으로 작용. 올드 도미니언 프레이트 라인(-11%)은 이익은 시장 예상에 부합했지만 매출은 하회하며 하락. 제너럴 다이내믹스(-4.0%)는 1분기 실적이 제품 납품 지연과 비용 증가 영향 때문에 시장 예상을 하회. 휴마나(-3.7%)는 시장 예상을 상회한 1분기 실적에도 불구하고 올해 비용 증가 우려에 하락. # 채권, 외환 및 상품 동향 일본 엔화는 달러대비 약세 흐름을 지속하며 155엔을 넘어 34년 만의 최저 수준을 재차 경신. 최근 일본 내부에서는 엔화 약세 에 대한 우려의 목소리가 점차 높아지며 ‘환율 개입’ 가능성이 확대되는 모습. 반면, 일본 10년만기 국채수익률은 BOJ 통화정 책회의를 앞두고 6개월 만에 최고치인 0.9%까지 상승. 우에다 가즈오 BOJ 총재는 엔화 약세에 따른 수입물가 상승과 임금 상승을 통한 물가 상방위험이 지속된다면 금리를 인상할 수 있다고 밝힘. 특히, 일본의 기대인플레이션(10년)과 통화가치 간 디커플링이 심화되는 모습은 눈여겨 봐야 할 부분임. 미 국채 수익률은 장기물 중심의 상승폭이 확대되며 10년-2년물 간 금리 역전폭은 -28bp까지 축소하며 1월 말 이후 가장 적은 수준까지 올라. 한편, 구리 선물 가격은 공급 우려 이슈로 거의 2년 만에 최고 수준인 파운드당 4.5달러까지 올랐고 철광석 가격도 한 달 만에 최고치인 톤당 109달러를 기록. # 한국증시전망 MSCI 한국 지수 ETF는 0.3%, MSCI 신흥 지수 ETF는 0.4% 상승. NDF 달러/원 환율 1개월물은 1,376원으로 5원 상승 출발할 것으로 예상. Eurex KOSPI200 선물은 0.6% 하락. KOSPI는 0.2~0.4% 하락 출발 예상. 글로벌 증시 강세와 달리 채권, 외환시장의 이상(abnormal) 현상은 지속되고 있어 눈여겨볼 필요가 있음. 미국, 유럽 주요국들의 장기물 금리가 상승한 점은 금일 국내 증시의 하방 위험을 키울 가능성 있음. 특히, 전일 급등에 따른 차익실현 물량 출회에도 유의할 필요 있음.