ФинОснова

SMCI (Super Micro Computer) на пути в Nasdaq 100 Обсуждали компанию в эфире ИнвестУтро (клик) в феврале Отличная бумага для опционщиков

4 июля Евросоюз ввел пошлины в размере от 17,4% до 37,6% на электромобили из КНР. Свободный рынок? Невозможно, когда: 1) В автоиндустрии ЕС заняты 13.8 млн человек 2) Автопромышленность дает работу 6.1% всего ЕС 3) 2.6 млн человек работают напрямую работают на производстве авто, то есть 8.1% всей европейской промышленности это автомобилестроение. 4) 7% всего ВВП...правильно, сектор авто 5) 10% всего экспорта в 2022 ...это авто из ЕС

10%+ в валюте – новая реальность российского рынка замещающих облигаций Средняя доходность валютных облигаций, торгующихся на российском рынке, согласно индексу CBonds достигла 10,57% годовых. Согласно CBonds, это еще не максимум (11 июля 2023 года доходность достигала 10,78%), но учитывая структуру индекса (год назад, когда замещающих облигаций было значительно меньше, средний уровень доходности завышали «вечные» облигации Газпрома, занимавшие большой вес в индексе), можно констатировать максимум по доходности валютных облигаций российских эмитентов со времен кризиса 2008 года. Что происходит? Несколько причин обвала на рынке замещающих облигаций (с конца апреля, когда мы выложили это предупреждающее видео, доходность выросла более чем на 4% пункта!). 🧷 Первоначальной причиной роста доходности стали размещения новых выпусков, номинированных в иностранных валютах. В мае Акрон, Газпромнефть, ГТЛК предложили инвесторам в юанях до 8% годовых, значительно выше, чем 6-6,5% у торгующихся на вторичном рынке облигаций на тот момент. 🧷 В мае-июне сегмент замещающих облигаций стал активно пополняться новыми выпусками (3 выпуска ВТБ, 2 выпуска РЖД, 2 выпуска МКБ, 4 выпуска Альфа-Банка и т.д.). «Вечный» выпуск ВТБ ЗО-Т1 с объемом $1 676 729 000 (147,8 млрд. рублей по текущему курсу) стал одним из крупнейших не только в сегменте ЗО, но и на всем российском рынке. 🧷 В то же время, последний раунд западных санкций, уменьшивший доступность валютных переводов и жесткая политика Банка России, привели к сокращению спроса россиян на валютные активы. Что дальше? 10% уровень доходности выглядит пиковым при условии, что в РФ не произойдет нового кризиса. Для эмитентов двузначный уровень ставок в валюте – явно не интересен. После размещения Газпромнефти 19 июня, ни одна компания первого эшелона не анонсировала новых валютных облигаций. Замещения еврооблигаций заканчиваются. В ближайшее время на вторичные торги выйдут еще несколько выпусков (Алроса, Домодедово, РЖД, Сибур). На этом корпоративные замещения закончатся. Потенциально навес предложения может добавить замещение суверенных еврооблигаций, но, вполне возможно, Минфин одновременно с замещением либо объявит о выкупе валютных облигаций, либо ограничит возможность продажи тем инвесторам, которые принесут на обмен бумаги, купленные с дисконтом в Euroclear. Мы ждем постепенное снижение доходностей к 6%, скорость которого будет зависеть от политики Банка России и ФРС США. Если регуляторы обоих стран начнут снижение ставок в этом году, то 6% уровень может быть достигнут уже в конце 2024 года. Если Банк России повысит ставку на заседании 26 июля до 18% и сохранит на этом уровне до конца года, то снижение валютных доходностей может затормозиться на уровне, где российские эмитенты будут готовы делать новые валютные заимствования, т.е. в районе тех же 8% годовых. При текущем курсе рубля (CNY/RUB = 12, USD/RUB = 88), на наш взгляд, валютные облигации являются лучшим классом активов на российском рынке. Возможность использования валюты внутри РФ не является фактором, определяющим их привлекательность. Правильно рассматривать замещающие облигации как инвестиционный инструмент с индексацией на изменение валютных курсов, т. е. страховку от кризисов и обесценения рубля. Мы поддерживаем максимальную за последние 1,5 года долю валютных активов во всех фондах, включая небольшую позицию в Фонде акций «Харизматичные идеи».

Если 1) верить в рыночный курс недружественной валюты 2) возможность использовать ее через дружественные валюты 3) инфляцию в части импортной составляющей 4) налаживание импорта как такового 5) кредитное качество эмитентов, то Может быть момент 🤷‍♀️

Ставка на победу Трампа в выборах США = лонг тюремных компаний (GEO, CXW, etc) Логика простая-если демократы терпеливо пускают нелегалов и стыдливо отводят глаза, когда те совершают преступления, то Трамп намерен всех пересажать, а кого не пересажать, то нацепить на лодыжки мониторы. Недоступен американский рынок? Что ж, специально для такого случая прожарка ФСИН (FSIN) 🔥 Я слушала с 10 минуты на скорости 1,5, получила массу удовольствия от разбора этого "Финтех" IPO, Наслаждайтесь и вы клац

Что это тут у нас за японская лира?

⚠️🇯🇵#JPY #fx #япония йена на минимуме за 38 лет против доллара ЦБ и Минфин Японии предупреждают, что готовы реагировать на сильные колебания #интервенции Vanguard ожидает падения иены до 170

"Если бы история повторилась, то S&P500 мог бы улететь к 20,000 с текущих 4,000" *Сейчас S&P 500 =5,469, но этот слайд из прошлого, из февраля 2023

А что, если мы еще не начинали? Аргументы 🐂 от Тома Ли:

🔥🇷🇺#fx #россия #RUB КАБМИН РФ СМЯГЧИЛ ТРЕБОВАНИЕ ОБ ОБЯЗАТЕЛЬНОЙ ПРОДАЖЕ ВАЛЮТНОЙ ВЫРУЧКИ КРУПНЕЙШИМИ ЭКСПОРТЕРАМИ, СНИЗИВ ПОРОГ ДО 60% С 80% — ТАСС