나쁜양파 실적알리미

리프트오프모바일 · $LFTO · 2Q26 실적 (장후) 모바일 광고 퍼포먼스마케팅·수익화 플랫폼(Cortex AI) 운영사 · 시총 $4.28B 종가 $25.26 🟢 +4.55% 시간외 $25.75 🟢 +1.94% #Financial_Results 🟢 Rev $220M (Est. 207.90M, +5.8%) 🟢 Adj EBITDA $132M (마진 60%, +55% YoY)

#Pipeline - gamgertamig(BCMAxCD3 T세포 인게이저): FDA Fast Track·희귀의약품 지정(AIHA·ITP), 2027년 등록임상 진입 목표 - Gilead와 Ouro Medicines 인수 6월 종결 → gamgertamig 공동개발 확대, 2027년 추가 자가면역 적응증 basket study 예정 - GLPG3667(TYK2 억제제): 피부근염(DM) Ph2 OLE 24주 유효성 지속 확인 / 루푸스(SLE) Ph2는 32주 1차 endpoint 미충족 → 전략적 옵션 검토 중 - CAR-T 세포치료 사업 철수 진행 중, 26년 3분기 내 완료 목표 #FCF_CapEx - 영업현금소진(operational cash burn) -€63.6M(반기) vs 순현금감소 -€758.5M(Ouro 인수 €733.5M 포함) - 현금+금융자산 €2,239.5M(6/30 기준) → 26년말 가이던스 €1.975~2.050B 유지(€50M 자사주매입 반영) #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -89.4% YoY #Comments 🟢 Gilead와 Ouro 인수 완료로 T세포 인게이저 파이프라인 확장, FDA Fast Track·희귀의약품 지정까지 확보함 🔴 매출 87% 급감은 전년 길리어드 협력금 일회성 인식 기저효과지만, SLE(루푸스) Ph2는 1차 endpoint 미충족으로 파이프라인 리스크 노출됨 - 핵심: 2027년 gamgertamig 등록임상 개시와 basket study 데이터 발표가 밸류에이션 핵심 트리거임 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

레이크프론트 바이오테라퓨틱스(구 갈라파고스) · $LKFT · 26년 상반기 실적 (장전) 벨기에 기반 자가면역질환 신약개발 바이오텍(T세포 인게이저 파이프라인 주력) · 시총 $1.88B 종가 $28.73 🟢 +6.76% 장전 $28.44 🔴 -1.01% #Financial_Results 🔴 Rev €18.6M (전년 €140.3M, -87%) 🟢 OP -€107.2M (전년 -€215.7M, 적자 50%↓) 🟢 EPS €0.25 (전년 -€3.93, 흑자전환) ⚪ Cash Burn -€63.6M (반기 기준, 가이던스 유지)

#GMV_Growth - GMV $2,089M (+44% YoY), 서비스피 매출 $139.4M(47%) · 풀필먼트 매출 $159.6M(53%) - Shopify Managed Markets 2.0 캐나다·영국 확장, Ferrari·Isabel Marant 등 신규 대형 브랜드 온보딩 지속 #FCF_CapEx - OCF $73.6M · CapEx $0.5M · FCF $73.2M (CapEx/OCF 0.6%), 전년동기 대비 +15% #ROIC (회계연도 기준) - -20.6% → -12.3% → 17.9% (증분 ROIC -200.0%) - 투하자본 $0.6B → $0.4B → $0.3B (-25.0% YoY), NOPAT -200.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +33.2% YoY, EPS +55.6% YoY #Comments 🟢 FY26 가이던스 GMV·매출·EBITDA 전 지표 상향, Q3 매출 가이던스도 YoY 가속 시사 🔴 Non-GAAP 매출총이익률 45.3%(-120bp YoY), 풀필먼트 매출 비중 확대발 마진 희석 - 핵심: $500M 신규 자사주매입 집행 속도와 Passport 신사업 수익성 개선 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

글로벌-e 온라인 · $GLBE · 2Q26 실적 (장전) 크로스보더 이커머스 인에이블먼트 플랫폼, 1500+ 브랜드 파트너 · 시총 $7.0B 종가 $40.86 🔴 -0.70% 장전 $42.69 🟢 +4.48% #Financial_Results 🟢 Rev $299.0M (+39% YoY) 🟢 Adj. EBITDA $62.4M (+62% YoY, 마진 20.9%·+300bp) 🟢 EPS $0.27 (+350% YoY) 🟢 FCF $73.2M (+15% YoY)

#AI_Cloud - 매출 $582.3M, YoY +454% — AI GPU클라우드 수요 지속 확대 - Adjusted EBITDA $236.2M 흑자전환(작년 동기 -$21.0M) — 마진 레버리지 본격화 - 순손실 전환($190.4M)은 작년 1회성 평가차익 $597.4M 기저효과, 영업손실률은 오히려 개선(-30.2% vs -35.2%) #FCF_CapEx - OCF $2,246.1M(작년 동기 -$167.7M) — 영업현금흐름 대전환 - CapEx $5,657.4M, YoY +1008% — GPU 설비투자 공격적 확대 - FCF -$3,411.3M, CapEx/OCF 251.9% — 인프라 투자가 현금창출 압도 #ROIC (회계연도 기준) - -7.4% → -19.6% → -12.9% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $3.2B → $0.9B → $5.9B (+555.6% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +515.6% YoY, EPS -222.1% YoY #Comments 🟢 매출·EBITDA 모두 컨센서스 상회, 수요 사이클 견조 🔴 CapEx가 OCF의 2.5배로 현금소진 지속, 조달(전환사채+자사주 매각) 의존 - 핵심: GPU 증설 속도가 실제 수주·가동률로 이어지는지가 다음 분기 관전포인트 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

네비우스 · $NBIS · 26Q2 실적 (장전) AI GPU클라우드 인프라 기업(구 얀덱스), 엔비디아 전략 제휴 — 시총 $52B(종가 기준) 종가 $193.23 🟢 +4.95% 장전 $216.00 🟢 +11.78% #Financial_Results 🟢 Rev $582.3M (Est. 573.94M, +1.5%) 🟢 OPM -30.2% (Est. -35.19%, +5.0%p) 🟢 EPS -$0.68 (Est. -0.86, +0.18) 🟢 FCF -$3.41B (Est. -4.92B, +1.51B)

#LiveEntertainment - 엔터테인먼트(콘서트·아레나) 매출 $152.7M (+29% YoY) — 콘서트 건수 증가·객단가 상승 주도 - 아레나 라이선스·기타 리스 매출 $11.5M (+27% YoY) - F&B·머천다이징 매출 $32.2M (+22% YoY), 콘서트·닉스·레인저스 경기 매출 기여 #ROIC (회계연도 기준) - 13.6% → 14.6% → 7.1% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $0.8B → $1.0B → $1.1B (+10.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +10.1% YoY, EPS +4.2% YoY #Comments 🟢 분기 매출 컨센 대비 +17.9% 서프라이즈, 콘서트·아레나 매출 확대가 견인 🔴 SG&A +12% YoY 확대로 GAAP 영업손실 지속(-$8.6M), 구조조정비용 $3.0M 추가 반영 - 핵심: Penn Station 재개발 관련 Infosys Theater 이전 MOU 협상 진행 중 — 최종 합의 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

매디슨스퀘어가든 엔터테인먼트 · $MSGE · 4Q FY26 실적 (장전) 뉴욕 매디슨스퀘어가든·라디오시티뮤직홀 등을 운영하는 라이브 엔터테인먼트 기업, 시총 $3.75B 종가 $79.37 🟢 +1.67% 장전 $76.93 🔴 -3.07% #Financial_Results 🟢 Rev $196.32M (Est. 166.50M, +17.9%) 🟢 OPM -4.4% (Est. -10.6%) 🟢 EPS -$0.21 (Est. -0.43, +0.22)

#Segment - Transmission 매출 C$667M (+7.2% YoY), 세전이익 C$386M (+9.3%) - Distribution 매출 C$1,619M (+12.9% YoY), 세전이익 C$248M (+9.7%) - 피크수요 20,936MW (+0.5%), 배전량 7,550GWh (+4.4%) #FCF_CapEx - OCF C$686M (+13.4% YoY) - CapEx C$812M (-11.1% YoY, 전년 C$913M) - FCF C$-126M (전년 C$-308M → 적자폭 축소), CapEx/OCF 118% (전년 151%) #ROIC (회계연도 기준) - 6.4% → 6.5% → 6.8% (증분 ROIC 13.6%) - 투하자본 $27.3B → $29.1B → $31.3B (+7.6% YoY), NOPAT +16.7% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +11.2% YoY #Comments 🟢 OEB 승인 요율 인상 + 피크수요 증가로 매출·EPS 두 자릿수 성장, 신임 CEO 텔포드 체제 첫 분기 🔴 US$10억 신규 채권발행 등 부채 확대로 금융비용 증가 지속, 송전선 4건(합산 약 C$3.6B) 신규 인가 대기 중 - 핵심: OEB 인가 속도와 대규모 송전망 CapEx 집행이 향후 레이트베이스·ROIC 성장 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

하이드로원 · $HRNNF · 26년 2Q 실적 (장전) 온타리오 최대 전력 송배전 사업자 · 고객 150만 · 시총 $24.2B 종가 $40.28 🟢 +2.47% #Financial_Results 🟢 Rev C$2,302M (YoY +11.4%) 🟢 OP C$620M (YoY +10.9%) 🟢 EPS C$0.62 (YoY +14.8%, 전년 C$0.54) 🔴 FCF -C$126M (전년 -C$308M → 적자폭 축소)

#Segments - Foodservice(외식) 매출 $9.82B(+6.8%) · Adj EBITDA $395.5M(+2.2%) — 독립외식업체 케이스물량 +8.0% - Convenience(편의점) 매출 $6.81B(+5.7%) · Adj EBITDA $132.5M(+10.4%) — 전부문 중 최고 마진 개선 - Specialty 매출 $1.34B(+6.6%) · Adj EBITDA $92.7M(-0.5%) #FCF_CapEx - OCF(FY) $1,413.7M · CapEx(FY) $384.1M(전년 $506.0M, -$121.9M) · FCF(FY) $1,029.6M(+46.2%) - CapEx/OCF 27.2%. $500M 규모 자사주매입 프로그램 진행 중 #ROIC (회계연도 기준) - 6.7% → 6.9% → 5.6% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $8.5B → $9.1B → $12.4B (+36.3% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.2% YoY, EPS +17.5% YoY #Comments 🟢 FY27 가이던스: 매출 $72.5–73.0B, Adj EBITDA $2.125–2.225B(53주 영향 포함) — 컨센 매출성장(+6.2%) 상회 트랙 유지 🔴 Q4 매출 컨센 소폭 하회(-0.4%), 영업비용 증가(인건비·연료비·최근 인수 영향)로 Adj EPS 성장 둔화(+2.6%) - 핵심: 주주행동주의 대응 및 US Foods와의 clean team agreement 관련 법률비용 연 $20.2M 발생 — 배경·M&A 논의 여부 확인 필요 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

퍼포먼스푸드그룹 · $PFGC · FY26 4분기(연간) 실적 (장전) 美 외식·편의점 대상 식자재 유통업체(Broadline Foodservice, Sysco·US Foods 경쟁사) · 시총 ~$17.6B 종가 $113.96 🟢 +0.15% 장전 $114.25 🟢 +0.25% #Financial_Results 🔴 Rev $18.03B (Est. 18.11B, -0.4%) 🟢 Adj EBITDA $587.5M (+7.4% YoY) ⚪ EPS $1.59 (Est. 1.60, -0.6%) 🟢 FCF(FY) $1.03B (+46.2% YoY)

#Cape_Station - 2030년 개발목표 1.1GW로 상향(+100MW), Phase I(100MW) GeoBlock 1·2 기계적 완공 — GeoBlock 1 4Q26 첫 전력·연내 풀가동 목표 - Phase II(400MW) 2028 가동 목표, 신형 3.0 설계 Sawtooth 7 시추기록(21일만에 19,500ft) — kW당 원가 $5,500 → 장기 $3,000 목표 - 개발 파이프라인 50GW+, 이번 분기 400MW Advanced Development 진입 · 신규 GeoCluster 10.5GW Early Development 진입 #FCF_CapEx - CapEx $226.5M (전년 $108.0M, +110% YoY) — Cape Station 건설 투입 확대 - 하반기 CapEx 가이던스 $850-900M 유지(기존 전망 부합) - 영업현금흐름 별도 미공시(건설 초기 단계, FCF 산출 불가) #Comments 🟢 5월 IPO로 총 $2.2B 조달, 현금 $2.11B 확보(전분기말 $461.8M) — Phase II·파이프라인 확장 자금 확보 🔴 순손실 -$55.9M(전년 -$11.4M) — 일회성 비영업비용 $35.5M 영향으로 EPS 컨센 대비 큰 폭 미달 - 핵심: GeoBlock 1 4Q26 첫 전력 생산 여부 및 Phase II kW당 $5,500 원가 달성 여부가 향후 밸류에이션 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

Fervo Energy(퍼보에너지) · $FRVO · 2Q26 실적 (장전) 지열발전(EGS) 개발업체, AI데이터센터향 24/7 무탄소 전력 공급 목표 — 2026년 5월 나스닥 IPO(시총 약 $7B) 종가 $24.17 🟢 +1.05% 장전 $24.96 🟢 +3.27% #Financial_Results ⚪ Rev $113K (상장 후 첫 분기, Cape Station 상업가동 전무 — 컨센 비교 무의미) 🔴 OP -$28.7M (전년 -$10.3M, IPO 관련 G&A 확대) 🔴 EPS -$0.38 (Est. -0.11, 손실폭 컨센 대비 확대)

#Recurring_ARR - ARR $1,143M (+7% YoY) · Recurring매출 $283M (+6% YoY, as-reported=organic CC) - SaaS매출 +21% YoY, recurring 전환 가속 - 총매출 $398M (-4% YoY as-reported, -1% organic CC) — recurring 비중 확대로 총매출은 역성장 중 #FCF_CapEx - OCF $125M · CapEx ~$32M(OCF-FCF 역산) · FCF $93M · CapEx/OCF 26% #Guidance - Q3 매출 $400-410M · FY26 매출 $1,635-1,665M(+0~2%) - FY26 ARR $1,185-1,205M(+6~8%) · Adj OPM ~30% · FCF마진 ~20% #Comments 🟢 ARR +7%·Recurring +6%·EPS $0.36(컨센 대비 +17%) 견조, FCF마진 23%로 시작부터 가이던스(FY ~20%) 상회 페이스 🔴 GAAP 영업손실 $2.07B·순손실 $1.97B(EPS -$7.34) — 스핀오프발 상표권·영업권 비현금손상 $2.14B 반영, 현금흐름·재무약정엔 영향無 - 핵심: 총매출 CC -1%로 역성장 지속, FY26 매출가이던스도 성장률 0~2%에 그쳐 recurring 전환 속도가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

옥타브 인텔리전스(Octave Intelligence) · $OCTV · 2Q26 실적 (장전) 헥사곤(Hexagon AB)에서 스핀오프한 산업자산·공공부문 전용 엔터프라이즈 SW사, 시총 $5.26B 종가 $19.72 🟢 +1.49% 장전 $18.24 🔴 -7.51% #Financial_Results ⚪ Rev $398M (Est. 397.04M, +0.2%) 🟢 OP $116M (Est. 112.52M, +3.1%) 🟢 EPS $0.36 (Est. 0.307, +17.3%) 🟢 FCF $93M (Est. 48.00M, +93.8%)

#Segment - AECO 매출 $388.5M (+10.9% YoY), 영업이익률 30.6% - Field Systems 매출 $442.5M (+12.7% YoY), 영업이익률 32.9% - T&L 매출 $141.0M (+6.3% YoY), 영업이익률 24.0% — 3부문 모두 매출·마진 동반 성장 #FCF_CapEx - OCF $515.0M · CapEx $13.2M · FCF $501.8M (상반기 누적, CapEx/OCF 2.6%) - 전년동기 FCF $89.6M 대비 대폭 개선 #ROIC (회계연도 기준) - 6.7% → 5.2% → 7.6% (증분 ROIC 16.7%) - 투하자본 $7.5B → $6.4B → $7.0B (+9.4% YoY), NOPAT +25.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev +6.7% YoY, EPS +7.3% YoY #Comments 🟢 ARR $2.51B (+14% YoY), 전 부문 매출·마진 동반 성장 + FY26 가이던스 상향, $10억 자사주 신규 승인(기존 잔여 $6.08억 대체) 🔴 GAAP 순손실 $471.7M(EPS -$2.02) — T&L 부문 영업권 $562M 손상 반영, 비현금성이나 밸류에이션 재점검 신호 - 핵심: Q3 가이던스(Rev $953-978M, Non-GAAP EPS $0.83-0.88) 대비 실제 집행, ARR 성장 지속 여부 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions

트림블 · $TRMB · 2026년 2분기 실적 (장전) 측위·공간정보 기술 기반 건설·지리공간·물류 소프트웨어 기업, 시총 약 $135억 종가 $57.98 🔴 -0.79% 장전 $60.45 🟢 +4.26% #Financial_Results 🟢 Rev $972.0M (Est. 952.08M, +2.1%) 🟢 OP $260.6M (Est. 248.2M, +5.0%) 🟢 EPS $0.86 (Est. 0.80, +7.2%) 🟢 FCF $501.8M (상반기 누적, 전년동기 89.6M)

#Brand_Segment - Wrangler 매출 $469M(+2%), 부문이익 $138.9M(+29%) — 인터내셔널 DTC +31% 견인 - Helly Hansen 매출 $106.8M(전년 $26.7M, 완전분기 첫 반영), 부문이익 $1.9M 흑자전환(전년 -$4.8M) - Helly Hansen 구성: Sport $70M·Workwear $37M·Musto $7M #FCF_CapEx - OCF(존속사업 상반기 누계) $39.6M · CapEx $11.0M · FCF $28.6M (CapEx/OCF 27.9%) - FY26 CapEx 가이던스 약 $30M #ROIC (회계연도 기준) - 27.0% → 30.2% → 20.1% (증분 ROIC 0.0%) - 투하자본 $1.0B → $0.9B → $1.8B (+100.0% YoY), NOPAT +0.0% #Forward_Look (컨센) - 차기 분기 Rev -19.2% YoY, EPS -7.3% YoY #Comments 🟢 GM 710bp 개선 + Helly Hansen 흑자전환에 FY26 조정EPS 가이던스 상향($5.15~5.25→$5.25~5.35) 🔴 SG&A +38% 급증(리포티드), 7월 신규 Section301 관세(10~12.5%)로 하반기 마진 변수 - 핵심: Q4 Lee 매각 완료 후 $400M ASR 집행과 순차입비율 1.5배 이하 달성 여부가 관건 ——— 📣 나쁜 양파 · t.me/Badonions